Организация финансовой деятельности предприятия

Размещено на http://allbest.ru

1. Финансовые ресурсы и финансовый механизм предприятия

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т.е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей и принимает форму уставного капитала. При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, т.е. инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выраженная ценой реализованной продукции. После реализации она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров (работ, услуг).

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных доходов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости. Прежде всего это связано с образованием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму.

Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров и поступление выручки. Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников образует издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости.

До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются. Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и производственные затраты. Превышение выручки над себестоимостью обеспечивает прибыль.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом круговорота средств, вложенных в производство и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми оно распоряжается самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. Прибыль, оставшаяся после уплаты налогов в распоряжении предприятия, является источником финансирования его потребностей. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно-техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т.д. Прибыль используется также на потребление (в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и его работниками).

Финансовый механизм - это система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.

Финансовый механизм включает: финансовые методы (финансовое планирование, финансовый учет и анализ, финансовое регулирование и контроль), финансовые инструменты (дебиторская и кредиторская задолженность, акции, финансовые опционы, фьючерсы и форварды и т.п.), все виды обеспечения системы управления финансами.

§ Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

§ Финансовые рычаги - это приемы действия финансовых методов.

§ Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает в себя законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.

§ Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма -- это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др.

§ Информационное обеспечение функционирования финансового механизма -- это различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках, сведения о положении дел на биржевом и внебиржевом рынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов и др.

2. Управление оборотными средствами

Оборотными средствами являются активы, которые могут быть в течении одного производственного цикла ибо одного года превращены в денежные средства. Под чистыми оборотными активами понимают разность между текущими активами и текущими обстоятельствами.

Оборотные средства - это мобильная часть активов предприятия. Оборотные активы включают в себя материально - производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Находясь в постоянном движении оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства. При этом происходит постоянное и закономерная смена форма стоимости : из денежной она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную.

Таким образом возникает объективная необходимость авансирования средств для создания нормальных условий производственной деятельности до момента получения выручки от реализации продукции.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. Объектами управления оборотными активами служат : степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура. По степени ликвидности различают медленно реализуемые, быстро реализуемые и абсолютно ликвидные оборотные активы.

К медленно реализуемым оборотным активам относятся запасы сырья, материалов, незавершённого производства, готовой продукции. На основе анализа конъюнктуры рынка финансовый менеджер должен разрабатывать прогноз о предполагаемых продажах на ближайший период. Менее ликвидные запасы сырья и материалов.

Финансовый менеджер должен исходить из запланированного объёма производства и учитывать издержки по складированию и хранению запасов сырья и материалов, потери от порчи и снижения качества, степень риска в случаи изменения производственной программы, в зависимости от закупаемой партии и других факторов.

К быстро реализуемым оборотным активам относится дебиторская задолженность, поскольку она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства.

В составе оборотных активов учитывается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Она включает в себя: дебиторскую задолженность по основной деятельности, поскольку предприятие в основном продают готовую продукцию в кредит, дебиторскую задолженность по финансовым операциям; авансы служащим; средства на депозитах. Анализируя возможности трансформирования дебиторской задолженности в денежные средства, необходимо оценить сумму безнадёжных долгов.

Её можно рассчитать исходя из неоплаченной дебиторской задолженности за предшествующий плановый период с учётом изменений в экономической ситуации. Для оценки применяются два метода. Первым методом за основу принимается процентное отношение погашенной задолженности.

Вторым методом определяется процентное отношение неоплаченных счетов или векселей к их общему объёму. Наиболее ликвидной частью текущих активов являются ценные бумаги, которые представляют собой краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги других предприятий, государственные облигации и т. д.

К абсолютно ликвидным активам относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках. В составе оборотных средств учитываются денежные средства, предназначенные для текущих денежных платежей. Задачей финансового менеджера является определение соотношения между наличными денежными средствами и ценными бумагами. На состав, структуру, величину оборотных средств влияют: характер и сложность производства, длительность производственного цикла, стоимость сырья, условия его поставки, принятый порядок расчётов, отраслевая специфика, конъюнктура рынка.

Величина оборотных средств не является постоянной и зависит не только от объёма производства, но и от таких факторов, как сезонность производства, неравномерность поставок, несвоевременность поступление средств за отгруженную продукцию. Поэтому принято делить оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянный оборотный капитал можно рассматривать как часть текущих активов, которая относительно постоянно в течение производственного цикла. Размер переменного капитала определяет дополнительную потребность в оборотных средствах, связанную с отклонениями, возникающими в отдельные периоды производственной деятельности предприятия.

Перед финансовым менеджером стоит задача определения оптимального уровня оборотного капитала. Если размер оборотного капитала занижен, то предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, как следствие, перебои в производственном процессе, потерю прибыли, и наоборот, чем больше текущие активы превышают текущие обязательства, тем выше ликвидность предприятия. финансовый амортизационный дебиторский капитал

Таким образом стратегия управления оборотными средствами должна базироваться на обеспечении платёжеспособности предприятия и определении оптимального объёма и структуры оборотных средств. Комплексная политика управления оборотными средствами включает в себя управление текущими активами и текущими пассивами. Под управлением текущими активами понимается определение их размера, состава и структуры.

В финансовом менеджменте различают четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивное, консервативная, умеренная.

Идеальная модель управления текущими активами и пассивами. Текущие активы - это чистый оборотный капитал. Текущие пассивы по величине совпадают с текущими активами. Само название «идеальное» говорит о том , что практически на встречается крайне редко. Под управлением текущими пассивами соответственно понимается определение размера, состава и структуры текущих пассивов.

Текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации предприятие вынуждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств.

Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами. Текущие активы :

1. Высокая доля в составе всех активов предприятия. 2. Длительный период оборачиваемости текущих активов.

Текущие пассивы :

1. Относительно высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов.

Доля оборотных средств значительно выше доли основных. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счёт краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов , но и часть постоянных текущих активов.

Чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создаёт риск потери ликвидности.

Консервативная модель управления текущими активами и пассивами. Текущие активы: 1.Низкий удельный вес текущих активов в составе активов предприятия.

2. Небольшой период оборачиваемости активов.

Текущие пассивы: 1. Низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов.

Удельный вес текущих активов относительно низок. Соответственно доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счёт краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия.

Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счёт постоянных пассивов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объёмов продаж, чёткой организации взаиморасчётов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчётах или при реализации продукции.

Умеренная модель управления текущими активами и пассивами.

Текущие активы:

1.Текущие активы составляют половину всех активов предприятия.

2. Усреднённый период оборачиваемости оборотных средств. Текущие пассивы:

1. Относительно усреднённый уровень краткосрочного кредита в составе пассивов.

Умеренная финансовая политика управление оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры усреднены.

Финансовый менеджер должен оценить экономическую рентабельность управления оборотными средствами на основе сравнения различных моделей управления текущими активами. Исходя из всесторонней оценке размера, состава и структуры текущих активов финансовый менеджер может разработать комплексную политику управления оборотными средствами на каждый конкретный период производственной деятельности предприятия.

3. Определение размера выручки от продаж

Условие: Определите размер выручки от продаж ОАО «Механический завод» на планируемый год. Товарная продукция в планируемом году по оптовым ценам 8 610 тыс. руб., по производственной себестоимости 4 200 тыс. руб. Остатки товарной продукции на начало планируемого года по производственной себестоимости оценены в 610 тыс. руб. Остатки товарной продукции на конец планируемого года по производственной себестоимости определены в сумме 660 тыс. руб. Коэффициент пересчета производственной себестоимости в оптовые цены установлен на уровне 1,1.

Решение: Поскольку не вся произведенная в том или ином периоде товарная продукция (ТП) реализуется, при планировании выручки от реализации учитываются также объемы переходящих остатков на начало (О1) и конец (О2) планового периода, в результате чего планируемый объем продаж (Вп) рассчитывается по следующей формуле:

Вп = О1 + ТП - О2.

Вп =(610*1,1)+(8610+4200)-(660*1,1)=671+12810-726=12755 (тыс. руб.)

4. Определение величины требуемых текущих активов

Условие: Величина текущих активов предприятия на конец отчетного периода -- 4600 руб, срочных обязательств -- 3000 руб. Какой должна быть прибыль предприятия, чтобы достичь нормативного значения коэффициента покрытия (2), при условии что сумма сред- несрочных обязательств не возрастет?

Решение: а) Определим коэффициент покрытия на конец отчетного периода: 4600/3000 = 1,5

б) Чтобы коэффициент покрытия достиг величины 2, надо величину текущих активов дополнить из полученной прибыли: Х/3000 = 2. Из данной формулы определяем величину требуемых текущих активов: Х = 3000 Ѕ 2 = 6000 (тыс. руб.).

в) Дополнительная прибыль должна быть: 6000 - 4600 = 1400 (тыс. руб.).

Размещено на Allbest.ru