анализ платежеспособности ОАО на основе ликвидности баланса;

расчет и анализ относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Также будут сделаны выводы по всем разделам и, на основе произведенной работы, будет сделано заключение об эффективности работы организации и даны рекомендации по его работе.

Раздел 1. Теоретическая часть. Необходимость оценки платежеспособности и ликвидности в рыночных условиях

1.1 Сущность и понятие платежеспособности и ликвидности

Под ликвидностью актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно превратиь в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Ликвидность - степень, возможность превращения любых ценностей (ценных бумаг, товаров, недвижимости) в денежные средства в наличной или безналичной форме. В бухгалтерии - возможность преобразования средств, числящихся в активе, в средства, погашающие пассив, то есть обязательства.

Ликвидность кредитных организаций - способность выполнять обязательства. Различается мгновенная, текщая и долгосрочная ликвидность. Она обеспечивается имеющимися денежными средствами на счетах и в кассе, продажей легко реализуемых активов (ценных бумаг, например), возможностью быстрого привлечения заемных средств. При высоком уровне ликвидности кредитная организация, в том числе банк, может выполнять свои обязательства: погашать задолженность, выдавать по ранее заключенным договорам ссуды, в полном объеме обслуживать счета клиентов. Однако поддержание высокой степени ликвидности не должно переходить определенных границ. Так, наличие на счетах больших денежных средств, высоколиквидных, но низкодоходных ценных бумаг резко снижает прибыльность кредитной организации и даже делает ее убыточной. В то же время размещение свободных средств, в виде кредитов, практичести всегда сопряжено с большиим или меньшим риском невозврата кредита или задержки его возврата. Поэтому при наличии целого ряда формальных показателей, характеризующих ливкидность кредитной организации, на первом месте в управлении активными и пассивными операциями кредитной организации, сохраняющими ее ликвидность, остаются исскусство менеджмента, опыт и интуиция.

Показатели ликвидности активов организации характеризуют ее способность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности, и возможность выполнять своевременно свои текщие обязательства как в настоящий момент, так и в краткосрочном плане.

Основной признак ликвидности - формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем это превышение больше, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво. Поэтому вполне может возникнуть ситуация, при которой предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать свой технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими логами), либо распродавать часть долгосрочных активов.

Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств.

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько шире.

Платежеспособность - реальная возможность фирмы покрыть свои очередные платежи текущими денежными поступлениями. Платежеспособность фирмы зависит от эффективности производственной деятельности и рыночной коньюнктуры, обеспечивающих реализацию продукции и получение доходов. Кризисные явления в экономике вызывают потерю платежеспособности и банкротство фирмы.

Различают текщую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среденесрочной и и долгосрочной перспективе.

Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у организации просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течении прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от объемов, состава и степени ликвидности текущих активов, а так же от объемов состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основании изучения показателей ликвидности.

Ориентировочными индикаторами платежеспособности служат коэффицинеты ликвидности, которые характеризуют платежеспособность на какой-то предстоящий период. Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния предприятия и характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но иабсолютными данными, рассматриваемыми в балансе неплатежей и их причин, и относительными коэффициентами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. От степени ликвидности баланса, то есть от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения долговых обязательств, зависит платежеспособность. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ ликвидности баланса приобретает важное значение в условиях перехода к рыночной экономике, когда возможно банкротство предприятия, а, следовательно, и его ликвидация. Суть анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированых по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возврастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным.

Платежеспособность и ликвидность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и ликвидность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования, выполнение расчетной дисциплины.

На рисунке 1 показана блок-схема, отражающаяя взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью организации и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого,, а третий - без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов, является основой для платежеспособности и ликвидности организации. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если организация имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис 1. Взаимосвязь между поазателями ликвидности и платежеспособности организации.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и ликвидности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды.

Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Анализом платежеспособности и ликвидности организации занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучения эффективности использования ресурсов, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность, выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия.

Баланс предприятия - система показателей характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения.

Бухгалтерский баланс - сводная ведомость, отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования. Состоит из актива и пассива.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланва, расчет финансовых коэффициентов ликвидности, анализ движения денежных средств.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, то есть имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличае от любого другого имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным разрывом. Искусство финансового управления как раз состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для эксперсс-оценки финансового состояния предприятия, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно распологает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем, наличие незначительных остатков на расчетном счете, вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующе об ухудшении ликвидности, является увеличении иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в увеличении нелеквидов, просроченной дебиторской задолженности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило наличие других «больных» статей в отчетности: «Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов.

1.2 Методологические подходы к анализу платежеспособности и ликвидности

Ликвидность организации - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для эффективной финансово - хозяйственной деятельности организации.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть ее способностью своевременно и полностью расчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций организации в большей мере оченивают платежеспособность по коэффициетну текущей ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированых по степени их ликвидности и расположенный в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на группы, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовын вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию,а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Собственно на пять групп разбиваются и обязательства организации:

П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

П2- среднесрочные обязательства ( краткосрочные кредиты банка).

П3- долгосрочные кредиты банка и займы.

П4-собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжениии организации.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Сопоставление итогов I группы по ативу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление активов и пассивов для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1?П1

А2?П2

А3?П3

А4?П4

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный установленному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличие денежных средств и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности организации расчитывают следующие относительные показатели:

- Коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами характеризует степень покрытия всеми оборотными активами краткосрочных обязательств организации.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Формула расчета:

К _оп = строка 290 (итого по разделу II)/ строки 610+620+630+660 (краткосрочные обязательства) (1)

- Коэффициент текущей ликвидности расчитывается для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем выше вероятность погашения обязательств за счет имеющихся активов. Если коэффициент ниже, чем 2, организация не в состоянии полнjстью и в срок погасить свои обязательства. Нормативное значение от 1 до 2.

Он дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что организация погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, или организация окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, так как может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

Формула расчета:

К _тл=строка 290-244-252 (оборотные активы) /610+620+630+660 (краткосрочные обязательства) (2)

- Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет денежных средств, но иза счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Необходимость расчета этого показателя обусловлена тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход оправдан, и организация имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

Формула расчета:

К _кл = строка 240+250+260+270 (быстро реализуемые активы) / строки 610+620+630+660 (краткосрочные обязательства) (3)

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. Оптимальное значение коэффициента более 0,25 - 0,30.

Формула расчета:

К _ал =строки 250+260 (наиболее ликвидные активы) /строки 610+620 (краткосрочные долги) (4)

В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса” (утверждены распоряжением федерального управления №31-р от 12.08.1994 г.) производятся оценка и анализ структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является выполнения одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0.1.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется:

- Коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

Формула расчета:

К _вост. = К _{тл 1}+6/ Т (К _{тл 1} - К тл 0) / К _{тл норм,} где (5)

К _{тл 1} и К _{тл 0} - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности к вонце и вначале отчетного периода; К _{тл норм} - нормативное значение коэффициента текщей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности; Т - отчетный период.

Если К _вост 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К _вост 1 у организации нет реальной возможности воостановить свою платежеспособностьв ближайшее время.

В случае, если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец перилда, но наметиласт тенденция его сгижения, рассчитывают:

- Коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам:

К _утр = К _{тл 1}+3/ Т (К_тл1-К_тл0)/К _{тл норм} (6)

Если К _утр1, то организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении трез месяцев и наоборот.

Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса:

- Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Постоянным и основным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, а иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае неустойчивое. Нормативное значение не менее 0,1.

Формула расчета:

К _{об к} = строки 490+640+650-190 (собственные оборотные средства) / 290 (оборотные активы) (7)

- Коэффициент маневренности функционирующего капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от 0 до е1. Рост показателя в динамике положительная тенденция.

Формула расчета:

К _ман= строки 640+490+650-190 (собственные оборотные средства)/ строки 490+640+650 (собственный капитал) (8)

- Большое значение в анализе ликвидности имеет изучение чистого оборотного капитала, необходимый для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение основных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в это организация. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость организации в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценения или потерь их. Оптимальная сумма данного показателя зависит от особенностей деятельности организации, от размеров и объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовое положение организации отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток - может привести организацию к банкротству, так как свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Излишек - свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих реальных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное использование прибыли.

ЧОК = стр. 290 - стр. 690 (9)

Предлагается шесть коэффициентов расчета платежеспособности.

При расчете коэффициентов в числителе указываются те или иные величины бухгалтерского баланса (форма № 1), в знаменателе - среднемесячная выручка. Последняя определяется как частное от деления валовой выручки, включающей выручку от продажи за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, на количество месяцев в отчетном периоде.

- степень платежеспособности по текщим обязательствам:

К _пт = строка 690 / среднемесячая выручка (10)

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью предприятия, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности предприятия перед ее кредиторами. Исходя из значений этого показателя, предприятия делятся на три группы:

Платежеспособные, у которых значение показателя не превышает трех месяцев.

Неплатежеспособные первой категории, у которых значение показателя составляет от трех до двенадцати месяцев.

Неплатежеспособные второй категории, у которых значение показателя превышает двенадцать месяцев.

степень платежеспособности общая:

К по = строка 590 + строка 690 / среднемесячная выручка (11)

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности предприятия перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования предприятия характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.

коэффициент задолженности по кредитам банков и займам:

К зк = строка 590 + строка 610 / среднемесячная выручка (12)

коэффициент задолженности по другим предприятиям:

К _зд = строка 621 + строка 625 / среднемесячная выручка (13)

коэффициент задолженности фискальной системе, то есть задолженности по налогам и сборам и пред государственными внебюджетными фондами:

К _зф = строка 623 + строка 624 / среднемесячная выручка (14)

коэффициент внутреннего долга:

К вд = строка 622 + строка 630 + строка 640 + строка 650 + строка 660 / среднемесячная выручка (15)

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие сроки предприятие может расчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

1.3 Теоретические аспекты анализа платежеспособности и ликвидности

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политике по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменение в размещении средств и источников их покрытия. Оно является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.

Финансовое состояние проявляется в платежеспособности хозяйствующего субъекта, в способности во время удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вносить платежи в бюджет.

Основная цель анализа финансового состояния - на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

Цель анализа финансового состояния орпеделяет задачи анализа финансового состояния. Основными задачами анализа финансового состояния являются:

оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения;

оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности активов ео баланса.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

информация о технической подготовке производства;

нормативная информация;

плановая информация (бизнес- план);

хозяйственный учет (оперативный учет, бухгалтерский учет, статистический учет);

отчетность (годовая, квартальная отчетность, выборочнач статистическая и финансовая отчетность;

прочая информация (публикация в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).

В составе годового бухгалтерского отчета предприятия представляют следующие формы:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников из образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало и конец года, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей выявление их роста и снижения. Однако отражение в баланесе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оченкой его финансового состояния.

В конечном результате после анализа руководство предприятия получает картину его действительного состояния, а лица, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии (например, кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят; аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов; вкладчикам и др.) - сведения, необходимые для беспристрастного суждения (например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п.).

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:

Инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг.

Кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят.

Аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов.

Финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы.

5) Руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, " Отчета о финансовых результатах и их использовании ", а также " Приложения к балансу предприятия ".

На данной стадии анализа: - формируется первоначальное представление о деятельности предприятия; - выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках; - устанавливаются взаимосвязи между показателями.

С этой целью: определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предыдущим периодом.

При этом общая сумма изменения баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в объеме недвижимого имущества и текущих (оборотных) средств рассматривается в связи с изменениями в обязательствах предприятия.

Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли - недостаток собственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. В ходе анализа каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается на начало и на конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения).

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивого финансового состояния организации, но и отвечают интересам различным внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту критической оценки. Покупатели и держатели акций в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Раздел 2. Пратическая часть. Оценка платежеспособности и ликвидности ОАО «Эврика»