Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное бюджетное образовательное учреждение

среднего профессионального образования

"САХАЛИНСКИЙ ТЕХНИКУМ ОТРАСЛЕВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ И СЕРВИСА"

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

На тему: "РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ЛИЗИНГА: АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ"

Выполнилa:

В.М. Михайлова

Холмск 2013



ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ПРИЧИНЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИИ

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ О ЛИЗИНГЕ

2.1 Понятие лизинга

2.2 Понятие лизингового платежа, его состав

2.3 Расчет лизинговых платежей согласно методическим рекомендациям Минэкономики РФ

2.4 Расчет лизинговых платежей с помощью формулы аннуитетов

3. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ОБ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА НА ПРИМЕРЕ ОАО "ФИРМА"

3.1 Анализ приобретения оборудования за счет кредита

3.2 Анализ приобретения оборудования на условиях лизинга

3.3 Анализ приобретения оборудования за счет собственных средств

3.4 Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств, расходами по лизингу, расходами собственных средств

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ



ВВЕДЕНИЕ

Выбранная тема курсовой работы, является одной из наиболее актуальных в создавшейся экономике ситуации большинства предприятий РФ. Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования. Значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. На сегодняшний день, от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективного метода инвестиционной политики множества предприятий, сегодня зависит развитие экономики нашей страны. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг. С его помощью в наиболее нуждающиеся звенья российской экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции.

Цель курсовой работы - рентабельность лизинга, анализ и управление на примере ОАО "Фирма" в условиях современной российской экономики, позволяющие оценить возможности и особенности его использования и эффективность реализации продукции.

В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи:

1. выяснить причины развития лизинга в России;

2. раскрыть понятие лизинга, его формы, виды, экономическую сущность;

3. выявить преимущества по сравнению с кредитом;

4. описать методы расчета лизинговых платежей;

5. эффективность предоставления лизинга ОАО "Фирма"

Предмет исследования - лизинг, его рентабельность, анализ и управление.

Объект исследования - ОАО "Фирма"

1. ПРИЧИНЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИИ

Промышленность в России на 15- 20 лет отстает от уровня развития промышленности передовых стран и в настоящее время находится в состоянии глубокой депрессии. По причине отсутствия заказов абсолютное большинство промышленных предприятий простаивает или работает в неполную силу своих производственных мощностей.

Экономическая политика, проводимая в бывшем СССР, привела к тому, что около 70% промышленного потенциала страны сосредоточилось в небольшом числе сверхкрупных предприятий. Количество самостоятельных мелких и средних предприятий было существенно ограничено, соответственно низок уровень специализации и кооперирования.

В наследие от социализма нам досталось высоко милитаризованная промышленность. Бремя несвойственных абсолютному большинству наших заводов функций, а значит, и имущества, не свойственного их основной деятельности - всякого рода социальных и физкультурно-оздоровительных сооружений, содержание которых обходится заводам порой дороже, чем содержание технологического оборудования.

Такая структура промышленности не может не отражаться на характере выпускаемой ею продукции и требует кардинальной модернизации а, следовательно, значительных материальных затрат. Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из - за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

Свободное наступление на российский рынок иностранных товаров с более высокими потребительскими свойствами создало серьезную конкуренцию отечественным производителям.

Сохранившийся из-за экономической политики государства затратный характер экономики не стимулирует снижение себестоимости, а значит, и цены на изделия. При этом роль государства в регулировании нарождающейся рыночной экономики, то есть в установлении приоритетных направлений развития и точек роста, существенно ограничена. Переход на свободные цены в совокупности с фискальной налоговой политикой не позволяет даже эффективно работающим предприятиям накапливать достаточно средств в фондах накопления.

В совокупности эти обстоятельства и привели к кризису в промышленности. Иными словами перестройка этого оборудования на другие типы изделий или невозможна, или требует кардинальной модернизации а, следовательно, значительных материальных затрат. Следовательно, ситуация с постановкой на производство новых изделий в период перехода к рыночным отношениям приобрела более сложный характер. Особенно в условиях острейшего дефицита "живых денег". И здесь огромное значение приобретает такой вид финансового сервиса, как лизинг.

В условиях жесткой конкуренции за внутренние и внешние рынки все более важным становится улучшение не только технических характеристик оборудования, но и финансовых условий, на основе которых оно предлагается потребителям. Лизинг позволяет удовлетворить и то и другое условие.

лизинг платеж состав аннуитет



2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ О ЛИЗИНГЕ

2.1 Понятие лизинга

В России официальное признание лизинга как вида предпринимательской деятельности содержится в Указе Президента "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" от 17.09.1994 г. № 1929. На сегодняшний момент основные нормативные акты, регулирующие лизинговые отношения в РФ:

- Федеральный закон "О лизинге" от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ;

- Федеральный закон "О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге" от 8.02.1998 г № 16-ФЗ;

- Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности" от 04.05.2011 г. N 99-ФЗ;

- методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утверждены Минэкономики России 16.04.1996 г.).

В соответствии с Законом "О лизинге" лизинг представляет собой инвестиционную деятельность по приобретению имущества и передачу его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателя. Кроме того, в ст. 8 Закона определен сублизинг как вид лизинга, предусматривающий передачу лизингополучателем своего права пользоваться предметом лизинга другому лицу с согласия лизингодателя.

По своему содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки. Поэтому в экономическом смысле лизинг -- это кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества.

Участниками лизинговых отношений, т.е. субъектами лизинга, являются:

- лизингодатель -- физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

- лизингополучатель -- юридическое или физическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок во временное владение;

- поставщик (производитель) -- юридическое лицо, которое передает лизингополучателю или лизингодателю на основании договора купли-продажи предмет лизинга.

Схема осуществления лизинговой операции достаточно проста. Предприятие обращается в лизинговую компанию или банк с заказом на получение необходимого оборудования. В соответствии с поступившим заказом компания приобретает оборудование у поставщика и передает его заказчику-потребителю в пользование, оставаясь при этом юридическим собственником имущества. Потребитель эксплуатирует полученное оборудование и из полученных доходов выплачивает лизинговой компании его стоимость в виде амортизационных отчислений и лизинговый процент, включающий в себя налог на имущество, на содержание жилищного фонда. Потребитель имеет возможность получить оборудование и начать производство без крупных единовременных затрат, что особенно актуально не только для существующих предприятий, но и для начинающих предпринимателей.

Лизинговые сделки могут быть классифицированы на множество видов.

Оперативный лизинг подразумевает лизинговые контракты, заключаемые на короткий и средний срок, согласно которым арендатору предоставляется право в любое другое время расторгнуть договор. Арендодатель здесь несет повышенный риск, а быстро сменяющиеся арендаторы заставляют лизинговую компанию проявлять особый интерес к хорошему состоянию предмета лизинга. Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

- предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга;

- расходы лизингодателя на приобретение техники возмещаются в результате последовательного заключения договоров с рядом лизингополучателей;

- размер платежа обычно выше, чем при финансовом лизинге; это объясняется тем, что лизингодатель вынужден закладывать в цену лизинга возможные потери по различным рискам.

Среди разновидностей оперативного лизинга следует назвать рентинг-аренду от одного дня до одного года; хайринг -- среднесрочную аренду от одного года до трех лет.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до и более лет) и представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия договора арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект по остаточной стоимости (обычно она носит чисто символический характер). Существуют разновидности финансового лизинга.

Лизинг с обслуживанием, т.е. сочетание финансового лизинга с договором подряда, в котором предусматривается оказание услуг по содержанию, ремонту оборудования, иногда такой лизинг называют "мокрый лизинг". А разновидностью "мокрого лизинга" является так называемый лизинг "под ключ", когда предоставляется в лизинг оборудование с полным монтажом, внедрением технологии производства и т.д.

Лизинг "в пакете", когда здания и сооружения цехов, предприятий оформляются кредитными отношениями, а оборудование этих цехов - лизинговым договором.

Важно подчеркнуть, что феномен лизинга состоит в том, что сегодня он сформировался как новая, нетрадиционная, специфическая система перспективного финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования, расчеты по долговым обязательствам и прочие финансовые механизмы. Современный лизинг дополняет и обогащает сложившиеся ранее формы и методы взаимодействия банковских структур с реальным сектором экономики по кредитованию и стимулированию производства.

2.2 Понятие лизингового платежа, его состав

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора. Посредством лизинговых платежей лизингодатель возмещает свои финансовые затраты на покупку имущества и получает прибыль.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение лизингодателю, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп, и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей, сумма налога на лизинговое имущество.

В лизинговых платежах в настоящее время учитываются налог на имущество, налог на пользователей автомобильных дорог, налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, который лизингодатель должен будет уплатить, а также налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг будут сдаваться автотранспортные средства.

По форме платежа лизинговые платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством. Преобладает денежная форма расчета.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

- метод "с фиксированной общей суммой", когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью (это наиболее часто применяемый на практике метод начисления лизинговых платежей);

- метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

- метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

2.3 Расчет лизинговых платежей согласно методическим рекомендациям Минэкономики РФ

В связи с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС (1),

Где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:

(2),

Где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

Амортизационные отчисления производит балансодержатель предмета лизинга.

При применении ускоренной амортизации используется равномерный (линейный) метод ее начисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше 3.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитывается по формуле:

(3),

Где ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора по формуле:

(4),

Где КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1;

OCn и OCk - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

a. от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

b. от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле:

КВt = p * БС (5),

Где p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

или по формуле



(6),

Где Ств - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества-предмета договора.

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

(7),

Где ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р ... Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.;

Т - срок договора, лет.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы:

1. Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом.

2. Консультационные услуги - услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

(8),

Где НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ) по формуле:

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt (9),

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП / Т (10),

Где ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП / Т / 4 (11),

Где ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП / Т / 12 (12),

Где ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

Таким образом рассчитывается базовая величина с учетом всех элементов лизинговых платежей. Эта базовая величина служит исходной для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать данную методику можно путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей.

2.4 Расчет лизинговых платежей с помощью формулы аннуитетов

Методические рекомендации Минэкономики РФ направлены на то, чтобы помочь пользователю осуществить расчет лизинговых платежей по договору:

- оперативного лизинга;

- финансового лизинга с полной амортизацией;

- финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;

- финансового лизинга, предоставляющего лизингополучателю право выкупа имущества - предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Но более обоснованным и математически точным является другой подход к определению размера лизингового платежа.

Для расчетов используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая отражает взаимосвязанное воздействие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Процент за кредит начисляется на сумму долга. При этом амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

Эта методика также учитывает, что виды лизинговых платежей могут быть различными и предусматривать:

- фиксированную сумму лизингового платежа, согласованную сторонами и выплачиваемую в порядке, установленном в договоре. Обычно составляется график платежей;

- платеж с авансом;

- неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная сумма, а процент от объема реализации, индекса цен и других условий.

Способы платежа могут быть единовременными и периодическими.

Единовременные платежи обычно предусматривают финансирование сделки только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата производственных, транспортных, страховых расходов и т. д.).

Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

- равными по суммам в течение всего договора;

- с увеличивающимися суммами платежей;

- с определенным первоначальным взносом;

- с ускоренными платежами.

Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с данным подходом имеет следующий первоначальный вид:

(13),

1 - 1 / (1 + И / Т)

Где Р - сумма лизинговых платежей;

А - стоимость лизингового имущества;

П - срок договора;

И - ставка лизингового процента;

Т - периодичность лизинговых платежей.

Если договором предусматривается частичная оплата стоимости объекта лизинга, то общую сумму платежа необходимо рассчитать с учетом его остаточной стоимости. Для этого надо использовать формулу дисконтного множителя:

(14),

1 + ОС * 1 / (1 + И / Т)

Где Кос - коэффициент поправок по остаточной стоимости;

ОС - остаточная стоимость в процентах от первоначальной стоимости.

Если при поквартальных расчетах выплаты лизинговых платежей производят авансом, то в расчеты вносится еще и коэффициент поправок по авансовым платежам, который определяют по формуле:

(15),

Где Кап - коэффициент поправок по авансовым платежам.

Однако эту сумму следует считать основной, но не полной. Необходимо также учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги лизингодателя; плата за страхование лизингового имущества, если оно застраховано лизинговой компанией и другие.

В заключение следует отметить, что приведенные методики расчета лизинговых платежей не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода.



3. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ОБ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА НА ПРИМЕРЕ ОАО "ФИРМА"

3.1 Анализ приобретения оборудования за счет кредита

Для начала определим расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита, то есть рассмотрим второй вариант.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб. (без НДС)

Российский банк ОАО "Банк" готов предоставить предприятию ОАО "Фирма" кредит на 6 лет под 30% годовых с поквартальным погашением основного долга и процентов.

Таким образом, погашение кредита банка на покупку оборудования обойдется предприятию ОАО "Фирма" в сумму равную 1 937 497 руб. Причем выплаты основного долга по кредиту равны весь период кредитования, а выплаты по процентам последовательно уменьшаются.

Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания стоимости, связанной с налогообложением.

Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

Предприятие ОАО "Фирма" предполагает погашать данный кредит за счет прибыли.

В настоящее время налог на прибыль составляет 24 процентов. Это означает, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,24 раза.

Произведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

По основному долгу удорожание составит:

1 000 000 * 0,24 = 240 000 руб.



По процентам удорожание составит:

937 497 * 0,24 = 224 999 руб.

Расчет удорожания за счет НДС:

1 000 000*0,18=180 000 руб.

Налог на имущество:

1 000 000 * 0,02=20 000 руб.

Всего удорожание составит:

240 000 + 224 999 + 180 000 + 20 000 = 644 999 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования за счет кредита составят 2 582 496 руб.

3.2 Анализ приобретения оборудования на условиях лизинга

Как уже отмечалось, ОАО "Фирма" имеет возможность приобретения оборудования у лизинговой компании ООО "Лизинг" в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб.

Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, то есть всего предусмотрено 24 платежа.

Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в собственность, рассчитана в размере 1 процента от балансовой стоимости производственного комплекса.

Платежи производятся в начале периода (квартала).

Стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 процентов годовых.

Лизинговая маржа - 4 процента годовых. Напомним, что погашение кредита производилось предприятием за счет прибыли, а налог на прибыль составляет 30 процентов. В данном же случае суммы по погашению кредита лизингополучателем входят в состав обычных платежей, то есть его кредитует лизинговая компания, которая за свои услуги берет лизинговую маржу.

Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула аннуитетов.

(16),

Где Р - сумма арендных платежей;

А - стоимость арендуемого имущества;

П - срок договора;

И - ставка лизингового процента;

Т - периодичность арендных платежей.

В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу:

Р = 1000000 * (0,3 + 0,04): 4 / (1 - 1 / (1 + (0,3 +0,04) / 4) ²⁴) = 98 830 руб.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:



(17),

ОС - остаточная стоимость.

К = 1 / (1 + 0,01 * 1/ (1 + (0,34/ 4)²⁴)) = 0,9986.

С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна:

Р = 98830 * 0,9986 = 98 691 руб.

Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной стоимости оборудования составит:

Р = (98691 * 24) + 10000 = 2368584 + 10000 = 2 378 584 руб.

Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:

(18),

Данный поправочный коэффициент равняется:

К = 1 / (1 + 0,885) = 0,9217



Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей.

С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет:

2368584 * 0,9217 + 10000 = 218 310 +1 000 = 2 193 124 руб.

Произведем расчет удорожания покупки оборудования в лизинг:

2 193 124 * 0,04 = 87 725 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования в лизинг 2 280 849 руб.

Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга.

3.3 Анализ приобретения оборудования за счет собственных средств

Рассмотрим вариант приобретение оборудования за счет собственных средств.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб.

НДС (18%): 1 000 000 * 0,18= 180 000 руб.

Налог на имущество: 1000 000 * 0,02=20 000 руб.

Налог на прибыль: 1 000 000 * 0,24=240 000 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования за счет собственных средств 1 440 000 руб.



3.4 Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств, расходами по лизингу, расходами собственных средств

Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу и за счет собственных средств будет следующим:

2 602 496: 2 280 849:1 440 000 = 1,58:1,8: 1,14,

то есть расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 14 процентов, расходы по кредиту превышают расходы собственных средств на 80%,а расходы по лизингу превышают расходы собственных средств на 58%.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинг как инструмент инвестиций приводит в конечном итоге к удорожанию имущества для лизингополучателя. Вместе с тем лизинговый проект имеет массу достоинств, позволяющих компенсировать фактор удорожания. Среди них можно выделить следующие:

- реализовывать крупные проекты при ограниченности собственных средств;

- минимальное единовременное отвлечение денежных средств на приобретение нового оборудования, что позволяет лизингополучателю более эффективно использовать собственные финансовые ресурсы и другие

-при реализации лизинговой схемы финансирования заемщиком является лизинговая компания, что позволяет лизингополучателю не увеличивать кредиторскую задолженность предприятия, улучшает его финансовые показатели и предоставляет дополнительные возможности для привлечения заемных средств;

- лизинговые платежи являются арендными платежами и относятся на расходы (себестоимость) компании- лизингополучателя, что позволяет значительно снизить объемы налогооблагаемой прибыли;

- ускоренная амортизация предмета лизинга позволяет значительно уменьшить как текущие выплаты по налогу на имущество за счет более быстрого отнесения стоимости предмета лизинга на затраты, так и последующие выплаты после окончания лизинга и передачи предмета лизинга на баланс лизингополучателя с существенно более низкой по сравнению с покупкой или даже нулевой остаточной стоимостью;

- вероятность получения долгосрочного финансирования при лизинговых схемах намного выше, чем при кредитовании, так как российские банки предоставляют в основном краткосрочные кредиты;

- возможность построения гибкого графика лизинговых платежей, позволяющего учесть индивидуальные особенности реализационной деятельности предприятия и получения выручки.

При рассмотрении анализа использования лизинга в предпринимательской деятельности следует то, что использование лизинга дешевле, чем кредита, но дороже чем за счет собственных средств.

Поставленные задачи: выяснить причины развития лизинга в России; раскрыть понятие лизинга, его формы, виды, экономическую сущность; выявить преимущества по сравнению с кредитом; описать методы расчета лизинговых платежей; эффективность предоставления лизинга ОАО "Фирма", выполнены.

Цель курсовой работы достигнута

Тема курсовой работы раскрыта.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Л.В. Перекрестова, Н.М. Романенко, С.П. Сазонов. Финансы и Кредит, 6-е изд., испр. и доп. - М.: Издательский центр "Академия", 2008-288с.

2. Лизинг и факторинг. -М.: Кредитно-фин. НИИ банков, 2008-40 стр.

3. Гехт Л.И. Практика лизинга. - М.: Моск. междунар. шк. "Бизнес в пром-сти и науке", 2008-68 стр..

4. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб.пособие - М.: Финансы и статистика, 2008-334 с.

5. Симонова М.Н. Аренда. Лизинг. Прокат - М.: Издат.-консультац.компания "Статус-Кво", 2010-204 стр.

6. Евграфов В.А., Ашхотов Э.Ю. Особенности лизинговых отношений при приобретении и использовании мелиоративной и строительной техники. -М., 2008-80 стр..

Электронные ресурсы

7. Лизинг [Электронный ресурс]: Википедия. Свободная энциклопедия. - Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/%CB%E8%E7%E8%ED%E3 - 24.03.2013

8. Аннуитет [Электронный ресурс]: Академик. - Режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/11350 - 24.03.2013

9. Маржа лизинговая [Электронный ресурс]: Визуальный словарь. - Режим доступа: http://jur.vslovar.org.ru/8363.html - 28.03.2013

10. Конституция РФ [Электронный ресурс]: Конституция РФ. - Режим доступа: http://www.constitution.ru/ - 23.03.2013

Размещено на Allbest.ru

...