Основні шляхи вдосконалення управління грошовими потоками шахти ім. О.О. Скочинського

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Зарубіжний досвід вдосконалення управління грошовими потоками та можливості його використання

В зарубіжній практиці, з метою вдосконалення управління грошовими потоками застосовують різні методи, одним найефективніших є збалансування та синхронізація грошових потоків.

Збалансування грошових потоків передбачає реалізацію системи заходів щодо виникнення дефіциту грошових коштів при дефіцитному грошову потоці та втрати їх вартості.

Рис. 1

Методи збалансування дефіцитного грошового потоку спрямовані на забезпечення зростання позитивного грошового потоку та зменшення обсягу від'ємного грошового потоку в довгостроковому періоді.

Зростання обсягу позитивного грошового потоку може бути досягнуте за рахунок системи заходів, які можна поділити на дві групи.

1. Пошук зовнішніх джерел залучення коштів на довгостроковій основі, що дозволяє збільшити позитивний грошовий потік від фінансової діяльності.

- залучення стратегічних інвесторів з метою зростання обсягу власного капіталу;

- додаткова емісія акцій;

- залучення довгострокових фінансових кредитів;

2. Пошук внутрішніх резервів зростання позитивного грошового потоку:

- від інвестиційної діяльності: продаж частини або всього обсягу фінансових інструментів інвестування продаж частини основних засобів, що не використовуються в процесі вугільної діяльності;

- від операційної діяльності здача частини основних засобів в оренду, вдосконалення цінової та асортиментної політики з метою зростання виручки від реалізації продукції, підвищення рівня доходності операційної діяльності, вдосконалення політики управління дебіторською заборгованістю з метою скорочення довжини операційного циклу підприємства, забезпечення повного та своєчасного погашення боргів покупцями.

Зменшення обсягу від'ємного грошового потоку може бути досягнуте за рахунок наступних заходів:

- в сфері операційної діяльності зниження суми постійних витрат зниження рівня змінних витрат здійснення ефективної податкової політики, що забезпечує зниження рівня податкових виплат;

- в сфері інвестиційної діяльності скорочення обсягу й складу реальних інвестиційних програм скорочення або відмова від фінансового інвестування, заміна придбання довгострокових активів, що потребують оновлення, на їх оренду( лізинг);

- в сфері фінансової діяльності реструктуризація боргових зобов'язань, відмова від сплати дивідендів.

Методи збалансування надлишкового грошового потоку спрямовані на підвищення рівня ефективності підприємства в перспективному то поточному періоді. В системі таких методів, на думку фахівців 35, ст. 133-135, можна виділити.

1. Методи спрямовані на підвищення інвестиційної активності підприємства, які спричиняють зростання: вихідного грошового потоку від інвестиційної діяльності й розширення ресурсного потенціалу підприємства в майбутньому появи додаткових джерел отримання доходу:

- збільшення масштабів розширеного відтворення операційних необоротних активів підприємства;

- прискорення періоду розробки реальних інвестиційних проектів та початку їх реалізації;

- активне формування портфеля фінансових інвестицій.

2. Методи спрямовані на підвищення кредитного рейтингу підприємства та ділової репутації серед акціонерів, що призводить до підвищення вихідного грошового потоку з фінансової діяльності:

- дострокове погашення довгострокових фінансових кредитів;

- зростання обсягів дивідендів.

3. Методи, спрямовані на розширення операційної діяльності, які стають причиною зростання вихідного і зменшення вхідного грошових потоків. Ефективна реалізація цих методів, спричиняє розширення частки ринку підприємства, підвищення рівня конкурентоспроможності, ефективності операційної діяльності:

- проведення агресивної цінової політики;

- проведення агресивної маркетингової політики, спрямованої на просування товару на ринок;

4. Методи збереження вартості тимчасових грошових коштів. Система цих методів спрямована на уникнення втрат вартості грошових коштів у короткостроковому періоді, а саме впродовж часового лагу між моментом отримання грошових коштів та початком їх використання, тобто впровадження попередніх трьох груп методів. У системі заходів збереження вартості грошей сучасна практика фінансового менеджменту застосовує наступні інструменти:

- розміщення коштів на депозит;

- здійснення короткострокових інвестицій в цінні папери.

Короткострокове розміщення залишків грошових коштів на ринку цінних паперів нині в Україні практично не використовується у зв'язку з нерозвиненістю фондового ринку. В подальшому по мірі його розвитку, інтерес до проведення операцій з цінними паперами буде зростати.

Проведення короткострокового фінансового інвестування повинно базуватися на наступних принципах.

Принцип обгрунтованності, який передбачає прийняття рішень щодо доцільності та напрямів короткострокового фінансового інвестування на основі проведення моніторингу ринку цінних паперів з таких питань як рівень доходу та ліквідність цінних паперів окремих емітентів, можливість та мінімальні обсяги їх придбання, розмір витрат по придбанню цінних паперів їх в подальшому продажу тощо.

Принцип диверсифікації вкладень, тобто використання переважно портфельних інвестицій, складання тимчасово - вільних грошових коштів у різні види цінних паперів з метою мінімізації інвестиційних ризиків.

Принцип професійного підходу, який передбачає наявність в штаті підприємства спеціаліста відповідного профілю або користування послуг посередників - професійних учасників цінних паперів. Незважаючи на певні додаткові витрати тільки такий підхід дозволить не втратити, а примножити кошти підприємства в процесі фінансового інвестування.

Результати збалансування грошових потоків за обсягами оцінюють за допомогою показника чистого грошового потоку, а саме досягнення ним цільового обсягу. При збалансуванні дефіцитного грошового потоку можна ставити за мету уникнення дефіциту грошових коштів.

2. Зарубіжний досвід синхронізації грошових потоків вуглевидобувного підприємства

У процесі синхронізації грошових потоків широкого розповсюдження набула «Система прискорення - уповільнення платіжного обороту». Сутність цієї системи полягає розробці заходів, які прискорюють надходження грошових коштів та уповільнюють їх, що дозволяє синхронізувати позитивний і від'ємний грошові потоки в часі.

Прискорення надходження грошових коштів у короткостроковому періоді досягається за рахунок ви користування наступних заходів.

1. Банківське накопичення. Цей інструмент оптимізації грошових потоків забезпечує прискорення грошових потоків шляхом оптимізації оперативних центрів інкасації грошей, що дозволяє скоротити проміжки часу між моментом, коли покупець відправляє платіж, і моментом коли підприємство використовує грошові кошти. Застосовується у зарубіжній практиці великими компаніями, які мають комерційні зв'язки з фірмами декількох географічних регіонів.

Банківське накопичення проводиться за наступною схемою:

- створюються інкасацій ні центри в різних географічних регіонах для прийому платежів;

- при надходженні платежі розміщуються в місцевий банк інкасаційного центру, крім визначеного надлишку грошевих коштів. Останній переводиться по телеграфу в накопичувальний банк, в якому компанія має головний рахунок - як правило, рахунок витрат.

Переваги такої системи полягають в наступному:

- скорочується час, необхідний для пересилання, оскільки інкасаційні центри виставляють рахунки покупцям у своєму регіоні, що скорочує процес отримання цих рахунків. В свою чергу, коли покупці сплачують рахунки, час пересилання до найближчого інкасаційного центру менший, ніж час, необхідний для звичайного переказу в головне управління.

- скорочується час, необхідний для інкасації, чеків, так як перекази, що розміщуються в місцеві банки інкасаційного центру, зазвичай виписані на банки цього регіону.

1. Система сейфів (план закритої скрині «lockbox»).

Мета системи сейфів - усунути проміжки часу між отриманням компанією надходжень та зарахування їх на банківські депозитні рахунки. Система сейфів, зазвичай діє на регіональній основі. Цей інструмент може дозволити собі використовувати лише велика компанія, що веде діяльність у багатьох регіонах, оскільки його запровадження пов'язане зі значним обсягом витрат.

Застосування системи сейфів передбачає наступну схему роботи:

- виявляються регіони, що увійдуть до системи, вивчається наявність чеків, які можна було б розмістити на депозити при різноманітних програмах;

- банк забирає пошту раз в день, і розміщує чеки на рахунок компанії.

Чеки реєструються й зараховуються для інкасації.

- компанія отримує повідомлення про внесок депозиту з платіжною відомістю та іншими необхідними документами.

Система “lockbox” (закритих скринь) зменшує час, необхідний фірмі для того, щоб отримати чеки, що надходять, розмістити їх у банку та зарахувати через банківську систему, а тому зменшує і необхідний час для отримання доступу до використання фондів. Причина зменшення часу полягає в тому, що зменшується час на поштову пересилку та збирання чеків, якщо “lockbox” розміщення у географічній зоні споживача. При користування “lockbox” доступ до фондів часто отримується на 2-5 днів раніше, ніж при користуванні звичайною системою.

Головний недолік організації системи сейфів - це витрати. Система сейфів нерентабельна в тому випадку, якщо середня сума переказів незначна, оскільки витрати на оренду сейфів та організацію роботи з регіонами перевищують доходи від скорочення часу обробки чеків та їх зарахування на основний рахунок.

2. Грошові перекази (телеграфні, чеково-депозитні, електронні).

Використовуються в якості інструменту прискорення руху грошових коштів в умовах тотального розповсюдження чекової форми розрахунків.

Підприємство може використовувати різні методи переказу готівки залежно від характеру його діяльності та фінансових можливостей:

- телеграфічний переказ з найдорожчий та найшвидший грошові кошти відразу надходять у розпорядження дотримувача;

- чекового - депозитний переказ - засіб переказу грошей з одного баку в інший за допомогою чеків. Грошові кошти не відразу доступні для утримувача, оскільки чек повинен бути інкасований по звичайним каналам;

- електронний чек - різновид депозитного чека, що обробляється в автоматичних клірингових палатах. Кошти поступають із затримкою на один робочий день.

3. Система овердрафт. Овердрафт - це короткостроковий бланковий кредит, який надається для покриття дебетового сальдо на поточному рахунку постійним клієнтам, що стабільні обороти по рахунку та перевірений авторитет в банку. Овердрафт надається для сплати по платіжних документах на суму, яка перевищує залишок грошових коштів на рахунку клієнта. Овердрафт - це кредит, для отримання якого не потрібна застава. Забезпеченням цього виду кредиту виступають обороти на рахунку позичальника. Такий, кредит пов'язаний з підвищенням ризиком для банку, і тому надається із застосуванням підвищеної процентної ставки. При кредитуванням у вигляді овердрафту клієнту встановлюється ліміт від'ємного сальдо на поточному рахунку, в межах якого позичальник самостійно визначає поточну необхідність у додатковому короткостроковому фінансуванні й отримує кредит, надаючи в банк платіжні документи.

4. Використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості. Під час рефінансуванням дебіторської заборгованості розуміють її прискорене переведення в інші форми оборотних активі - грошові кошти та короткострокові цінні папери.

5. Прискорення розрахунків за продану продукцію, що досягається шляхом:

- посилення контролю за станом розрахунків з покупцями по простроченим чи відстроченим платежам;

- проведення систематичного аналізу дебіторської заборгованості по окремих дебіторах з метою виявлення постійних недобросовісних боржників; грошовий вуглевидобувний дебіторський рефінансування

- орієнтації на збільшення числа дебіторів для зменшення ризику непогашення заборгованості одним чи декількома крупними дебіторами.

Уповільнення витрачення грошових коштів в короткостроковому періоді досягається за рахунок використання наступних заходів:

1. Використання флоуту. Цей інструмент максимізації вільних грошових коштів передбачає проведення платежів шляхом флоуту. Флоут представляє собою грошові кошти, на які виписано чеки на користь підприємства але які ще не інкасовані банком. Тобто це гроші «в дорозі».

2. Координація управління декількома банківськими рахунками.

Суттєвою проблемою підприємств, що мають декілька банківських рахунків, координація залишків та оборотів по кожному з них.

Вивчення проблеми координації банківських рахунків обумовлює наступні рекомендації, що пропонуються в західній літературі. Використання єдиного рахунку в одному банку - це найрадикальніше рішення, але з різних причин це іноді неможливо зробити. Так, обмежити себе єдиним джерелом кредиту - значить цілком поставити себе залежність від одного банку, тому, природно підприємства віддають перевагу співробітництву з декількома банками. Необхідно тільки, щоб їх кількість була обґрунтована, підприємства намагаються її змінити, полегшуючи цим координацію і контроль використання грошових коштів.

Використання декількох рахунків при умові дотримання наступних правил:

- формувати в кожний момент часу по можливості сальдо поточних рахунків або дебетовим, або кредитовим. В іншому випадку відсотки будуть нараховані на дебетове сальдо рахунків від користі;

- забезпечити однакову зміну сальдо рахунків кожного дня, тобто щоб сума і знак (+ або -) співпадали.

Проведення умовного об'єднання декількох рахунків підприємства, що знаходяться в одному банку ( в різних регіональних відділеннях або філіях). Таке об'єднання здійснюється за домовленістю з банком.

Для оцінки результатів вирівнювання грошових потоків застосовується стандартне відхилення позитивного грошового потоку та стандартне відхилення від'ємного грошового потоку, значення яких має прямувати до нуля.

Результати синхронізації грошових потоків вимірюються за допомогою коефіцієнта кореляції позитивного та від'ємного грошових потоків, значення якого має наближатись до «+1».

Размещено на Allbest.ru