Финансовый анализ предприятия

Расчет основных коэффициентов финансовой отчетности. Рассмотрение показателей деловой активности предприятия. Привлечение капитала для реализации инвестиционных проектов. Определение уровня операционно-финансового рычага для коммерческой организации.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид контрольная работа
Язык русский
Дата добавления 18.02.2014
Размер файла 92,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Задача №1

финансовый отчетность инвестиционный капитал

По предложенным данным рассчитать основные коэффициенты финансовой отчетности на начало и конец периода (коэффициенты ликвидности, деловой активности, рентабельности и структуры капитала). Сделать выводы.

Бухгалтерский баланс предприятия.

АКТИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКИВЫ

Нематериальные активы

110

3255

2822

Основные средства

120

1062545

1062533

Незавершенное строительство

130

137593

127855

Долгосрочные финансовые вложения

140

41501

35323

ИТОГО по разделу 1

190

1244894

1228533

11. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

695382

679035

НДС

220

32099

44194

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

433879

497816

Краткосрочные финансовые вложения

250

2895

Денежные средства

260

45086

75562

ИТОГО по разделу 11

290

1206446

1299502

БАЛАНС

300

2451340

2528035

ПАССИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

111. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

718

718

Добавочный капитал

420

1117649

1097564

Резервный капитал

430

179

179

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

699554

325055

ИТОГО по разделу 111

490

1818100

2069716

У. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

611

343179

175000

Кредиторская задолженность

620

290061

283319

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

123058

99616

векселя к уплате

622

192

задолженность перед персоналом организации

624

1378

380

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

625

12289

7187

задолженность по налогам и сборам

626

12670

43162

авансы полученные

627

87969

54980

Прочие краткосрочные обязательства

660

52505

77994

ИТОГО по разделу У

690

633240

458319

БАЛАНС

700

2451340

2528035

Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя

За отчетный период

За аналогичный период предшествующего года

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от реализации (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

5361446

5017004

Себестоимость проданных товаров, услуг, работ, продукции

(4684642)

(4318685)

Валовая прибыль

676804

698319

Коммерческие расходы

(173972)

(140027)

Прибыль (убыток) от продаж

502832

558292

Прочие доходы и расходы

Прочие доходы

169614

17311

Прочие расходы

(268406)

(67916)

Проценты к получению

27956

17954

Проценты к уплате

(104225)

(27883)

Прибыль (убыток) до налогообложения

327771

497758

Текущий налог на прибыль

(65554)

(99552)

Чистая прибыль (убыток)

262217

398206

Решение:

Анализ коэффициентов ликвидности баланса по предприятию на основании бухгалтерского баланса, тыс. рублей

№ пп

Коэффициенты

Оптимальное значение

На начало периода

На конец периода

Отклонения (+,-)

1.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,5

0,31

0,046

-0,264

2.

Коэффициент быстрой ликвидности

> 1

0,80

0,81

+0,01

3.

Коэффициент текущей ликвидности

2

1,002

1,062

+0,06

Коэффициент абсолютной ликвидности = (ДС + КФВ) / КО,

где ДС -- денежные средства (стр. 260 раздела II актива ф. № 1),

КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр.250 раздела II актива ф. 1),

КО - краткосрочные обязательства (стр.610, 620, 630, 650, 660 раздела V пассива ф.1)

На начало периода Кабл =1160 / (941+2498+303)= 1160/3742= 0,31

На конец периода Кабл = 177/(1941+1404+502)= 177/3847 = 0,046

Коэффициент быстрой ликвидности

где, ОА - Оборотные активы, З - запасы, КП - краткосрочные пассивы

на начало = 2832-811/2539=0,80

на конец = 3453-746/3345=0,81

Коэффициент текущей ликвидности = ОА/ КО,

где ОА - оборотные активы без учета долгосрочной дебиторской задолженности (стр.290 итог раздела II актива ф. № 1 минус стр.230),

КО - краткосрочные обязательства (стр.690 - итог раздела V пассива ф. № 1)

На начало периода Ктл =2544/2539 = 1,002

На конец периода Ктл =3453/3345 = 1,062

Вывод

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность предприятия рассчитаться на дату составления баланса. В данном случае коэффициент на конец периода ниже нормы, а значит, предприятие не может рассчитаться по части своих обязательств на дату составления баланса. Но начало периода коэффициент равен 0,31 это говорит что на начало периода могло рассчитываться по части своих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность при условии своевременного расчета с дебиторами. В данном случае коэффициент ниже нормы, что говорит о финансовом риске, то есть данное предприятие не может платить по своим долгам. Наблюдается незначительные рост данного показателя на конец периода, но это не превышает оптимального значения, также отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности также ниже нормы, что говорит об очень низкой платежеспособности предприятия. Он показывает, что на дату составления баланса предприятие может рассчитаться с текущими обязательствами при условии своевременного поступления средств от дебиторов и при условии реализации запасов, но поступление от реализации товарных запасов должно идти на пополнение оборотных средств, поэтому можно сказать, что у предприятия низкий уровень платежеспособности. На конец периода он также незначительно вырос на 0,06.

Рассчитаем коэффициент восстановления:

К вост. (1,062+6/12 *(1,062-1,002))/2= 0,047

Если значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 - динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Таким образом, рассчитав коэффициент восстановления, предприятие в течение 6 месяцев свою платежеспособность не восстановит. Поэтому предприятию рекомендуется свою нераспределенную прибыль направить на пополнение собственных оборотных средств.

Анализ деловой активности

Показатели деловой активности предприятия на основании бухгалтерского баланса, тысяч рублей

Показатели рентабельности

1.Рентабельность продаж

0,028

0,045

+0,017

Показатели рентабельности продаж и активов низкие. Рентабельность продажи активов на конец года незначительно увеличилась на 0,017 и 0,003. Показатель рентабельность основных средств увеличился на 0,202, это положительно. По рентабельность собственного капитала наблюдается снижение на конец года.

2.Рентабельность активов

0,044

0,047

+0,003

3.Рентабельность основных средств

0,431

0,633

+0,202

4.Рентабельность собственного капитала

0,747

0,510

-0,237

Показатели оборачиваемости

5.Коэффициент оборачиваемости активов

1,56

1,04

-0,52

Замедление оборачиваемости активов на 117 дней

6.Показатели оборачиваемости активов

234

351

+117

7.Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

15,35

14,05

-1,3

Замедление оборачиваемости внеоборотных активов на 2,2дня

8. Показатель оборачиваемости внеоборотных активов

23,78

25,98

+2,2

9.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,74

1,09

-0,65

Замедление оборачиваемости оборотных активов на 125,09 дней

10. Показатель оборачиваемости оборотных активов

209,77

334,86

+125,09

11.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

9,86

1,55

-8,31

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности на 198,46 дня

12. Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности

37,02

235,48

+198,46

13.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

1,77

2,75

+0,98

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности на 73,48 дней

14. Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности

206,21

132,73

-73,48

15.Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

26,62

11,33

-15,29

Замедление оборачиваемости собственного капитала на 18,51 дней

16. Показатель оборачиваемости собственного капитала

13,71

32,22

+18,51

Вывод:

Анализируя показатели деловой активности предприятия, наблюдаем, что прибыль за отчетный год по сравнению с прошлым годом возросла на 50 тысяч рублей.

Коэффициенты рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность измеряемую в процентах к затратам средств или имущества.

Показатель рентабельности продаж низкий, но наблюдается тенденция к росту на конец года.

Рентабельность активов также низкая, наблюдается тенденции к росту. Это говорит о снижение накопления активов и увеличение прибыли.

Рентабельность основных средств на конец года увеличеваеться на 0,202, это говорит о эффективном использовании основных средств и прочих внеоборотных активов.

Показатель рентабельности собственного капитала показывает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль собственных средств. Результаты расчетов данного показателя говорят нам о снижении прибыли полученной с каждой единицы денежных средств вложенных собственниками предприятия.

Снижение рентабельности свидетельствует о снижении эффективности основной деятельности предприятия.

Анализируя коэффициенты оборачиваемости, видим, в предприятии происходит замедление активов, оборотных, внеоборотных активов, дебиторской задолженности и собственного капитала, это отрицательный момент в данном предприятии.

Но в предприятии происходит и ускорение показателя оборачиваемости кредиторской задолженности. Это положительный момент.

Анализ коэффициентов структуры капитала

Коэффициенты

Норма

На начало периода

На конец периода

Отклонения (+,-)

Коэффициент автономии

? 0,5

0,103

0,102

-0,001

Коэффициент привлечения заемного капитала

? 0,5

0,014

0,521

+0,507

Коэффициент покрытия внеоборотных активов

?1,1

1,01

1,39

+0,38

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

не менее 0,1

0,0014

0,0287

+0,0273

Коэффициент маневренности (мобильности) собственных средств

?0,2-0,5

0,02

0,28

+0,26

Коэффициент обеспеченности запасов

? 0,6-0,8

0,005

0,143

+0,138

Вывод:

Анализируя важнейший показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия мы наблюдаем, что произошли изменения показателей в сторону увеличения, так и уменьшения.

В данном предприятии коэффициент автономии на конец года изменился незначительно уменьшился на 0,001%, он показывает, что доля собственных оборотных средств в имуществе предприятия равна 0,102 %, у предприятия не достаточно собственных средств. Тенденция к росту данного коэффициента не наблюдается, это свидетельствует, что финансовое состояние предприятия уменьшилось. Финансовое положение можно считать не устойчивым, так как значение коэффициента не менее 0,5, иными словами половина имущества сформирована за счет собственных средств организации.

Коэффициент маневренности (мобильности) увеличился на 0,26% показывает, что 26% собственных средств находятся в мобильной форме, то есть на финансирование текущей деятельности. Но он ниже нормы на начало периода ина конец периода становиться выше. Это положительная динамика.

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами ниже нормы, то есть предприятие, не вкладывает собственные средства в текущие активы.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов. Превышение перманентного капитала над внеоборотными активами свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, так как значение коэффициента не менее 1,1.

Коэффициент обеспеченности запасов ниже нормы показывает дефицит СОС в стоимости запасов, то есть материалы и запасы не покрыты собственными оборотными средствами и нуждаются в привлечении заемных средств, что подтверждает коэффициент заемных средств.

Коэффициент привлечения заемного капитала к концу периода увеличивается, тем не менее доля заемного средств в предприятии не велика. Соответственно значение данного показателя должно быть менее 0,5. На конец периода этот коэффициент повысился на 0,521, это говорит о том что увеличились займы у компании.

Таким образом, обобщаем все выше сказанное, видим, что данному предприятию присущ абсолютный тип финансовой устойчивости, собственные оборотные средства мобильны. То есть за счет них можно финансировать текущую деятельность. Доля собственных оборотных средств в величине активов незначительна 30%, но они покрываются запасами и другими материальными активами. Предприятие имеет небольшую долю заемного капитала 0,25%. Отрицательным моментом является, что все показатели на конец года снижаются.

2. Задача №2

Предприятие имеет 65 тыс. штук выпущенных и оплаченных акций на общую сумму 9 750 000 руб. и рассматривает альтернативные возможности привлечения капитала для реализации инвестиционного проекта:

1. Осуществить дополнительную эмиссию акций еще на 1 400 тыс. руб..

2. Привлечь кредит на эту же сумму под СРСП = 19%.

Провести сравнительный анализ и определить, какой источник финансирования окажется более выгодным для предприятия?

Прогнозные сценарии операционной прибыли:

1. Оптимистический сценарий допускает достижение операционной прибыли величины 5 млн. руб.

2. Пессимистический сценарий ограничивает операционную прибыль суммой 3 млн. руб.

Рассчитать точку безразличия и дать его графическую интерпретацию.

Решение:

Показатель

Бездолговое финансирование

Долговое финансирование

пессим. сценарий

оптим. сценарий

пессим. сценарий

оптим. сценарий

Заемные средства, руб

-

-

1 500 000

1 500 000

Операционная прибыль, руб.

1 200 000

2 000 000

1 200 000

2 000 000

Сумма % за кредит 20%.

-

-

300 000

300 00

Прибыль, подлежащая налогообложению.

1 200 000

2 000 000

1 140 000

2 100 000

Сумма налога на прибыль. (20%)

240 000

400 000

180 000

340 000

Чистая прибыль.

960 000

1 600 000

720 000

1 360 000

Количество обыкновенных акций, штук

20 000

20 000

15 000

15 000

НРЭИ, (Сумма операционной прибыли + СРСП) тыс. руб.

1 200 000

2 000 000

1 440 000

2 400 000

Экономическая рентабельность активов = НРЭЙ/Активы х 100, %

26,7

44,4

24

40

СРСП- средняя расчетная ставка процента по заемным средствам, %

-

-

20

20

Чистая прибыль на акцию = (Чистая прибыль после уплаты налогов/ число всех акции) , руб.

48

80

48

91

Чистая рентабельность собственных средст (чистая прибыль/ собственные средства) ROE

80

80

60

68

Точка безразличия между любыми двумя способами финансирования может быть определена нахождением значения EBIT (операционная прибыль до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль) из следующего уравнения:

=

Рассматриваются следующие варианты:

1.Осуществить дополнительную эмиссию акций того же номинала еще на 1 500 тыс. руб.

2.Привлечь кредит на 1 500 тыс. руб. под СРСП = 20%.

Что наиболее выгодно для акционеров?

Определим точку безразличия х:

В случае выпуска акций прибыль на акцию равна

(х- 0)*(1-0,20) / 20 000 штук

В случае кредита прибыль на акцию равна

(х-1 500 000)*(1-0,2)/ 15 000 штук

Тогда = то есть X = 6 000 000 руб.

где Х - это искомое значение точки безразличия (Х = 6 000 000 руб.)

Таким образом, наиболее выгодно для акционеров привлечь кредит на 1 500 тыс. руб. под СРСП = 20%. Так как прибыль на акцию будет выше в случае кредита.

Дополнительная эмиссия обыкновенных акций может привести к разбавлению прибыли на акцию и к перераспределению прав собственности. Поэтому решение относительного дополнительного выпуска обыкновенных акций должно быть тесно связано с реализацией стратегических планов предприятия.

Рассмотрим четыре возможные ситуации определения оптимальной структуры капитала.

Первая ситуация (1) на графике соответствует лучу, идущему вправо от точки безразличия, т. е., если компания нарабатывает прибыль до уплаты процентов и налогов больше, чем в точке безразличия, у нее ЭФРI положителен и ей более выгоднее использовать заемный капитал для повышения рентабельности собственных средств.

Вторая ситуация (2) соответствует точке безразличия.

Третья (3) - характеризуется отрезком от точки безразличия до финансовой критической точки. Здесь нарабатываемой прибыли хватает на покрытие процентов, уплаты налогов и формирование чистой прибыли. Однако при использовании смешанной схемы финансирования происходит снижение рентабельности собственного капитала по сравнению с финансированием за счет собственных средств и ЭФРI отрицательный.

Четвертая ситуация (4) соответствует отрезку от финансовой критической точки до начала координат. Нарабатываемой прибыли здесь не хватает даже на покрытие финансовых издержек и компания терпит чистые убытки, имея положительную прибыль до уплаты процентов и налогов.

Таким образом оптимальное решение это первая ситуация - использование заемного капитала наряду с собственным дает увеличение чистой прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию и приращение рентабельности собственного капитала.

3. Задача №3

Располагая собственными средствами в размере 18 млн. руб. предприятие решило существенно увеличить объем своей хозяйственной деятельности за счет привлечения заемных средств. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета уплаты % за кредит) составляет 36%. Необходимо определить, при какой структуре капитала будет достигнут наивысший уровень финансовой рентабельности предприятия.

№ п/п

Показатель

Вариант

1

2

3

4

5

1.

Сумма собственного капитала, тыс. руб.

18 000

18 000

18 000

18 000

18 000

2.

Возможная сумма заемного капитала, тыс. руб.

0

9 000

10 000

7 000

6 000

3.

Общая сумма капитала

18 000

27 000

28 000

25 000

24 000

4.

Коэффициент финансового левериджа (Кфл) (гр. 2/гр.3)

0

0,34

0,36

0,28

0,25

5.

Коэффициент валовой рентабельности активов, %

36

36

36

36

36

6.

Ставка процентов за кредит без риска, %

0

20

22

19

18

7.

Премия за риск (=Кфл), %

0

0,34

0,36

0,28

0,25

8.

Ставка % за кредит с учетом премии за риск, % (гр.6+гр.7)

0

20,34

22,36

19,28

18,25

9.

Величина диференциала (гр. 5-гр. 8)

36

15,66

13,64

16,72

17,75

10.

Сумма валовой прибыли без процентов за кредит (гр.3* гр.5)/100)

6 480

9 720

10 080

9 000

8 640

11.

Сумма уплачиваемых процентов за кредит (гр.2* гр.8)/100

0

1830,60

2 236

1349,60

1 095

12.

Сумма валовой прибыли с учетом уплаты процентов за кредит (гр.10 -гр.11)

6 480

7889,40

7 844

7650,40

7 545

13.

Ставка налога на прибыль выраженная десятичной дробью

0,3

0,3

0,3

0,3

0,3

14.

Сумма налога на прибыль (гр.12* гр.13)

1 944

2366,82

2353,20

2295,12

2263,50

15.

Сумма чистой прибыли оставшиеся в распоряжение предприятия (гр.12- гр.14)

4 536

5 522,58

5 490,80

5 355,28

5 281,50

Коэффициент рентабельности собственных капитала (Коэффициент финансовой рентабельности), % (гр.15 *100/гр. 1)

25,20

30,68

30,51

29,76

29,35

Как видно из данных расчетной таблицы, наивысший коэффициент финансовой рентабельности равный 30,68% (вариант № 2) достигается при коэффициенте финансового левериджа, равного 0,34, что определяет соотношение заемного и собственного капитала в пропорции 33: 66 или 9 000 к 18 000 тыс. рублей.

Приведенные данные показывают также, что эффект финансового левериджа сведен к нулю. В этом случае дифференциал финансового левериджа равен нулю и использование заемного капитана эффекта не дает.

Таким образом, проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности.

4. Задача №4

Определить величину и изменение операционной прибыли традиционным способом и через эффект операционного рычага.

Решение:

Показатель

Года

Отклонение

1

2

+;-

в %

Выручка от реализации (тыс. руб.)

24 500

15 756

-8 744

0,65

Переменные затраты (тыс. руб.)

9 335

5 991

-3 344

0,65

Постоянные затраты (тыс. руб.)

2 985

1 919

-1066

0,65

Операционная прибыль

12 180

7 846

-4334

0,65

Операционный рычаг

1,25

1,25

-

-

Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда ведет к более сильному изменению прибыли. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль.

(24 500 - 9 335) / (24 500 -9 335) - 2 985 = 15 165 / 12 180 = 1,25

(15 756 - 5 991) / (15 756 - 5 991) - 1 919 = 9 765 / 7 846 = 1,25

5. Задача №5

Рассчитать точку безубыточности, пороговое количество товара, запас финансовой прочности и коэффициент финансовой прочности для предприятия, если известны следующие данные: объем реализации 4 800 штук; цена единицы изделия 900 руб.; постоянные затраты по предприятию в целом 783 000 руб.; переменные затраты 500 руб./шт. Привести графическую интерпретацию.

Решение:

Объём реализованной продукции = 8 000 / 2 = 4 000 тыс. руб

Затраты на единицу продукции:

Постоянные = 1 120 / 4 000 = 0,3 тыс. руб

Переменные = 3 250 / 4 000 = 0,8 тыс. руб.

Прибыль = 8 000 - 3 250 - 1 120 = 3 630 тыс. руб

1) Точка безубыточности в натуральном выражении (ТБед) определяется по формуле:

ТБед = 1 120/ (2-0,8) = 934 ед.

2) Для того чтобы представить точку безубыточности в стоимостном выражении (ТБруб), необходимо рассчитанное количество умножить на цену продаж:

ТБруб. = 934 х 2 = 1866,47 тыс. руб.

Расчёт выручки в точке безубыточности.

Полное покрытие затрат достигается при выручке от реализации, равной 1886, 47 тыс. руб. Эта точка пороговая, из неё производство при росте выручки войдёт в зону прибыли. В случае же падения выручки производство вновь окажется в зоне убытков.

При объеме реализации, равном нулю, предприятие получает убыток в размере суммы постоянных затрат. При объеме 934 изделий прибыль составит 1866,47 тыс. руб. Соединив эти точки между собой, получим на линии х точку критического объема продаж.

В данном случае точка окупаемости (порог рентабельности) бу­дет на отметке 500 ед., или 10 млн. Получен тот же результат, только более простым способом.

3) Запас финансовой прочности = суммарная выручка - критическая выручка (выручка в точке безубыточности)

Запас финансовой прочности = 8000 - 1886,47 = 6113,53

4) Коэффициент финансовой прочности - это отношение объема запаса финансовой прочности предприятия к его суммарной выручке в процентном выражении, то есть на сколько может быть уменьшена выручка (в процентном выражении) до того, как предприятие окажется в зоне убытков.

Коэффициент финансовой прочности = 8000 - 1886,47/ 8000 * 100 = 76,42 %

Коэффициент финансовой прочности и сумма покрытия связаны линейной зависимостью. Для определения ее используется формула:

Разница между выручкой от реализации и переменными затратами представляет собой сумму покрытия, которая составляет 4 750 тыс. руб

Прибыль = 4750 / 8000 * 76,42 = 45,37 %

Если коэффициент финансовой прочности равен 76,42 %, а сумма покрытия составляет 4750 тыс руб., получаем прибыль в 45,37 %. Это означает, что при снижении выручки на 76 %, производство попадает в зону убытков.

6. Задача №6

Рассчитать уровень операционно-финансового рычага для коммерческой организации при следующих исходных данных: цена единицы продукции - 170 руб.; удельные переменные расходы - 80 руб.; постоянные расходы 950 тыс. руб.; заемные средства 580 тыс. руб.; СРСП - 21%; объем производства изменяется с 50 тыс. ед. до 80 тыс. ед.

Решение:

Объем производства

8 500 000

13 600 000

Заемные средства

580 000

580 000

Выручка от реализации

4 997 300

8 264 300

Переменные затраты

4 000 000

6 400 000

Сумма покрытия

997 300

1 864 300

Постоянные затраты

950 000

950 000

СРСП

21

21

950 000/ (170 -80) = 10 556 ед.

выручка в точке безубыточности =10556 * 170 = 1 794 444 руб.

Запас финансовой прочности = 8 500 000 - 1 794 444 = 6 705 556 руб.

13 600 000 - 1 794 444 = 11 805 556

Коэффициент финансовой прочности = 8 500 000 - 1 794 444 /= 78,89

13 600 000 - 1 794 444/ 13 600 000= 86,81

Коэффициент финансовой прочности и сумма покрытия связаны линейной зависимостью.

Прибыль = 997 300/8 500 000 * 78,89 = 9,26

Прибыль = 1 864 300/13 600 000 * 86,81 = 11,90

Зная коэффициент финансовой прочности, сумму покрытия и критическую выручку, можно рассчитать силу операционно - финансового рычага.

Сила операционного рычага - это отношение суммы покрытия к собственно прибыли:

где L - сила операционного рычага,

M - маржинальная прибыль (сумма покрытия).

Коэффициент I рассчитывается по формуле:

где Q1 - выручка от реализации фактическая,

Q2 - выручка в точке безубыточности,

m - сумма покрытия на одну тонну продукции.

L = 997 300/ (90,74-10 556)*0,09 = 1,06

L = 1 864 300/ (88,10-10 556 ) *0,09 = 1,98

1,98-1,06 = 0,92 %

Данный коэффициент показывает, на сколько процентов изменится прибыль, при изменении выручки на 1%. То есть, при изменении выручки на 1% прибыль изменится на 0,92%.

7. Задача №7

Кредит в размере 2 340 000 руб. выдан 18 апреля до 15 декабря под 18% годовых, год високосный. Определить размер наращенной суммы:

а) для точных процентов;

б) для обыкновенных процентов;

Решение:

1. В случае точных процентов берем р = 244. По формуле

Где i (%) -- простая годовая ставка ссудного процента; Р -- величина первоначальной денежной суммы; S -- наращенная сумма; д -- продолжительность периода начисления в днях; К -- продолжительность года в днях.

Получаем

S = 2 340 000 (1 + 244/366 * 0,30) = 5 241 600 (руб.).

2. Для обыкновенных процентов с точным числом дней ссуды имеем

S = 2 340 000 (1 + 244/360 * 0,30) = 5 311 800 (руб.).

8. Задача №8

Определить рентабельность инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 22%.

Годы

Прибыль, млн. руб.

Затраты, млн. руб.

1.

55

11

2.

70

15

3.

80

13

4.

85

16

5.

82

14

Решение

Рентабельность, или PI инвестиционного проекта -- это отношение современной стоимости чистого денежного потока к сумме инвестиций I:

PI=NPV/ I

где NPV - чистой современной стоимостью (чистый дисконтированный доход).

Чем выше рентабельность инвестиционного проекта, тем этот проект предпочтительнее.

Найдём чистую современную стоимость данного проекта для ставки дисконтирования i = 22%:

Если анализ проводится до начала инвестиций, то размер инвестиционных расходов также должен быть приведен к настоящему моменту. Модель расчета чистого приведенного дохода примет вид:

где -- инвестиционные расходы в периоде; -- доход в периоде; -- продолжительность периода инвестиций; -- продолжительность периода отдачи от инвестиций, -- ставка дисконтирования

NPV=(55/(1+0,22)1+5+70/(1+0,22)2+5+80/(1+0,22)3+5+85/(1+0,22)4+5+82/(1+0,22)5+5) -(11/(1+0,22)1+15/(1+0,22)2 + 13/(1+0,22)3+16/(1+0,22)4+14/(1+0,22)5 = (16,68 + 17,41 + 16,30 + 14,19 +30,34) - (9,02 + 10,08 + 7,16 + 7,23 + 5,19) = 94,92 - 38,68 = 56,24

56,24/55 = 1,03 , PI ? 0 проект является прибыльным.

9. Задача №9

Есть две возможности покупки квартиры:

1. Заплатить 7 000 долл. сразу, затем по 2 000 долл. в течение четырех лет.

2. Заплатить 9 000 долл. сразу, затем ежегодно по 1 500 долл. в течение трех лет.

Какой вариант выгоднее, если ставка дисконтирования 9%? Решить задачу с учетом аннуитетных платежей.

Решение:

В соответствии с формулой аннуитетного платежа размер периодических (ежемесячных) выплат будет составлять:

A = K · S

где А - ежемесячный аннуитетный платёж, К - коэффициент аннуитета, S - сумма кредита.

Коэффициент аннуитета рассчитывается по следующей формуле:

где i - месячная процентная ставка по кредиту (= годовая ставка / 12),
n - количество периодов, в течение которых выплачивается кредит.

1 вариант

0,9*(1+0,9)3/ (1+0,9)3-1 = 6,18 / 5,86 = 1,06

1,06 *2 000 = 2120 долл.

2 вариант

1,06*1 500 = 1590 долл.

Таким образом, второй вариант выгоднее.

10. Задача №10

Статья пассива

Величина статьи, тыс. руб.

Цена статьи, %

Уставный капитал:

· обыкновенные акции;

· привилегированные акции

4 000

1 000

20

18

Долгосрочный кредит

850

20

Краткосрочный кредит:

435

18

Кредиторская задолженность:

· по поставщикам

· по оплате труда

· по пенсионному фонду

· по бюджету

870

520

350

20

Определить средневзвешенную стоимость капитала.

Решение

Статья пассива

Величина статьи, тыс. руб.

Цена статьи, %

Удельный вес данного источника средств в пассиве

Обыкновенные акции

4 000

20

0,50

Привилегированные акции

1 000

18

0,13

Заемный капитал

1285

38

0,16

Кредиторская задолженность

1760

24

0,22

Итого пассив

8045

100

100

WACC = 20% х 0,50 + 18% х 0,13 + 38% х 0,16 + 24% х 0,22 = 10 + 3,64 + 6,08 +5,28 = 25%.

Средневзвешенная стоимость капитала равна 25%

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Анализ ликвидности баланса и деловой активности предприятия. Расчет финансовых коэффициентов состояния имущества организации. Оценка платежеспособности современной компании с помощью относительных показателей. Структура собственного капитала фирмы.

    лабораторная работа [31,5 K], добавлен 21.04.2016

  • Исследование финансовой отчетности, данных аналитического и агрегированного баланса, показателей коэффициентов ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности на примере предприятия "Нижегородский авиастроительный завод "Сокол".

    курсовая работа [736,6 K], добавлен 26.09.2014

  • Применение коэффициента абсолютной ликвидности для характеристики платежеспособности предприятия. Привлечение заемного капитала и эффект финансового рычага. Расчет и оценка показателей использования основного капитала и основных производственных средств.

    контрольная работа [126,8 K], добавлен 10.04.2012

  • Проведение анализа финансового состояния ОАО "Роспечать" по данным бухгалтерского баланса, состав и структура его имущества. Расчет показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Расчет эффекта финансового рычага.

    курсовая работа [189,6 K], добавлен 23.02.2013

  • Теоретические основы анализа финансового состояния организации. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости организации. Оценка экономического потенциала и деловой активности организации. Расчет показателей рентабельности предприятия.

    курсовая работа [43,3 K], добавлен 19.10.2010

  • Теория и методика анализа деловой активности. Проведение анализа деловой активности по данным бухгалтерской финансовой отчетности конкретного предприятия при помощи структуры и динамики активов и пассивов, коэффициентов оборачиваемости и рентабельности.

    дипломная работа [308,9 K], добавлен 23.08.2015

  • Анализ показателей ликвидности и рентабельности предприятия, структуры актива и пассива баланса. Оценка платежеспособности организации. Изучение показателей финансовой устойчивости. Расчет показателей деловой активности современного предприятия.

    курсовая работа [31,2 K], добавлен 23.08.2014

  • Информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности предприятия. Оценка инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций. Расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала и движения денежных потоков организации.

    курсовая работа [1,4 M], добавлен 20.05.2016

  • Организационно-экономическая характеристика предприятия. Оценка показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и показателей деловой активности. Мероприятия и резервы повышения деловой активности. Источники образования и размещения капитала.

    дипломная работа [890,1 K], добавлен 17.06.2016

  • Сравнительный аналитический баланс организации. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и эффективности использования капитала. Анализ прибыли предприятия за отчетный год. Рентабельность издержек производства и инвестиционных проектов.

    практическая работа [26,7 K], добавлен 26.12.2010

  • Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.

    курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015

  • Понятие финансового анализа, его цели и предмет, виды. Характеристика ликвидности предприятия, его деловой активности и рентабельности. Оценка финансовой устойчивости, определение основных коэффициентов. Методы и приемы, инструменты финансового анализа.

    презентация [166,8 K], добавлен 08.12.2013

  • Анализ имущественного состояния ООО "УК ЖКХ "Управдом"". Оценка показателей ликвидности баланса и платежеспособности исследуемой организации. Определение коэффициентов финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности ООО "УК ЖКХ "Управдом"".

    курсовая работа [336,4 K], добавлен 07.09.2014

  • Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа. Расчет и использование коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Использование показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

    курсовая работа [89,0 K], добавлен 31.07.2010

  • Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ движения основных фондов. Расчет показателей эффективности их использования. Определение финансовой устойчивости предприятия.

    контрольная работа [20,4 K], добавлен 28.10.2014

  • Динамика абсолютных показателей деловой активности организации. Динамичное, эффективное и рациональное развитие предприятия. Расчет коэффициентов оборачиваемости активов. Основные направления разработки мероприятий по повышению деловой активности.

    контрольная работа [17,0 K], добавлен 01.04.2009

  • Информационная база финансового анализа предприятия. Оценка рентабельности, деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия. Факторный анализ прибыли организации, структура собственного и заемного капитала.

    курсовая работа [154,8 K], добавлен 09.06.2015

  • Понятие, сущность, цели и задачи финансового менеджмента. Анализ и оценка финансовой отчетности, ликвидности, деловой активности, рентабельности, платежеспособности и структуры капитала ООО "Магистраль". Методика расчета эффекта финансового левериджа.

    контрольная работа [39,6 K], добавлен 19.12.2010

  • Характеристика системы показателей финансового состояния предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового левериджа. Прогнозирование и разработка моделей финансового состояния предприятия. Анализ показателей деловой активности.

    курсовая работа [1,4 M], добавлен 23.11.2011

  • Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия. Расчет коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. Оценка возможного банкротства предприятия. Санация как оздоровление финансовой деятельности.

    курсовая работа [46,0 K], добавлен 19.01.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.