Оценка финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

Федеральное бюджетное

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Уфимский государственный авиационный технический университет

Кафедра экономики предпринимательства

Курсовая работа

по дисциплине: «Экономика предприятия»

на тему «Оценка финансовой устойчивости предприятия»

Выполнил:

студентка гр. Э-204

Кондрашова Е.В.

Проверил:

к.э.н., доцент кафедры

Бакай С.М.

Уфа 2013

Содержание

Введение

Глава I. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1 Стабильное финансовое состояние предприятия - основа повышенной эффективности производства

1.2 Цели и методы финансового анализа

1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

1.4 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия

Глава II. Оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «КРУЗ»

2.1 Характеристика предприятия

2.2 Анализ динамики основных ТЭП производственной деятельности предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Глава III. Мероприятие по укреплению финансовой устойчивости предприятия ООО «КРУЗ»

Заключение

Список литературы



Введение

Актуальность исследования. Исследование финансово-экономической устойчивости является актуальной задачей в условиях перехода к рыночной экономике. Если предприятие финансово-экономически устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущества перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства, этим и обусловлена актуальность выбранной темы курсовой работы.

Цель исследования заключается в анализе финансовой устойчивости предприятия и разработки направлений по её повышению.

Объектом исследования является ООО «КРУЗ».

Предметом исследования является финансовая устойчивость предприятия.

В теоретической части курсовой работы необходимо раскрыть цель, методы и информационную базу финансовой устойчивости предприятия.

В аналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты для анализа финансовой устойчивости, оценить положительные и отрицательные изменения, разработать направления совершенствования деятельности, резервы предприятия ООО «КРУЗ».

Структура работы. Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Источником информации для анализа финансовой устойчивости предприятия является форма № 1 - «Бухгалтерский баланс»; форма № 2 -- «Отчёт о прибылях и убытках».



Глава I. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1 Стабильность финансового состояния предприятия - основа повышенной эффективности производства

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

В настоящее время, в условиях значительного улучшения состояния экономики, после продолжительного кризиса, достижение и закрепление стабильности функционирования субъектов предпринимательской и других видов деятельности является наиболее актуальной и важной задачей.

Для поддержания стабильности необходимо использовать финансовую стратегию, то есть планирование конкретных заданий и путей их реализации в процессе финансово-экономической деятельности предприятия (фирмы, организации). Можно выделить следующие стратегические цели: усовершенствование своей продукции, снижение себестоимости, достижение эффективности производства при наименьших затратах, обеспечение достаточного уровня рентабельности.



1.2 Цели и методы финансового анализа

финансовая устойчивость предприятие

Основной целью финансового анализа является выявление изменений

показателей финансового состояния и факторов, влияющих на изменение. Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной науке метода.

При финансовом анализе используются разнообразные методы и приемы анализа. По мнению И.Т. Балабанова метод финансового анализа - способ системного комплексного органически взаимосвязанного изучения финансовой деятельности хозяйствующего субъекта [8].

В процессе финансового анализа могут применяться дедуктивный и индуктивный методы исследования.

Дедукция (лат. deductio - выведение) - логическое умозаключение от общего к частному, от общих суждений к частным или другим общим выводам.

Дедуктивный метод исследования финансовых процессов предполагает изучение их по цепочке от следствия к причинам. Например, выполнение плана прибыли хозяйствующего субъекта сначала анализируют по обшей сумме, а затем по составным частям прибыли (прибыль от реализации продукции, прибыль от прочей реализации, доходы от внереализационных операций, чистая прибыль), потом проводится анализ выполнения отдельных факторов на изменение плановой прибыли.

Индукция (лат. inductio - выведение) - логическое умозаключение от частных, единичных случаев к общему выводу, от отдельных факторов к обобщениям.

Индуктивный метод исследования финансовых процессов предполагает изучение их по цепочке от причин к следствию. Например, индуктивный метод анализа себестоимости означает, что сначала изучаются отдельные статьи расходов, а затем измеряется их влияние на общую сумму себестоимости.

Простой и единственной формулы для проверки планов не существует. В настоящее время применяется целый ряд методов, от «потолочных» правил до стандартных финансовых соотношений.

В экономической литературе приводятся другие методы финансового анализа. Наиболее простой метод - сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисный). При сравнение показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод - группировки, когда показатели сгруппируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных поставок или элиминирования заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все отдельные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

По мнению А. Д. Шеремета практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.[7].

Можно выделить среди них шесть основных методов:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

- сравнительный анализ;

- факторный анализ.

Горизонтальный анализ (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможное значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Безусловно, что не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее, некоторые их элементы уже используются.

В условиях рыночной экономики деятельность финансового менеджера немыслима без финансового анализа, определения финансового состояния предприятия, оценки потенциального банкротства, анализа и расчета финансовых рисков, учета фактора времени в финансовых расчетах. Так как невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния.

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятие на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениями использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой стороны (пассив).

Для финансового менеджмента необходимо выделять некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых ресурсов. К этим показателям относятся: общая стоимость активов предприятия, доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов, доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме активов, общая стоимость собственного капитала, прирост стоимости вложенного капитала, стоимость заемного капитала, доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.

1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2.

2. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

1.4 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия - это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику В.В.Ковалева для оценки финансовой устойчивости предприятия, в которой он предлагает рассчитать и сравнить 3 основных показателя:

1) Собственные оборотные средства (СОС):

СОС = СК + ДП - ВА (1)

Где ДП - долгосрочные пассивы (руб); СК - собственный капитал (руб); ВА - внеоборотные активы (руб) [2].

2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ):

ИФЗ= СОС + Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (2)

3) Производственные запасы (ПЗ)

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ПЗ = З + НДС, (3)

Где З - запасы (руб); НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.(руб) [2].

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Абсолютная финансовая устойчивость

Эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость

Эта ситуация характеризуется неравенством:

СОС < ПЗ < ИФЗ

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение

Эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие использует для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными.

Критическое финансовое положение

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а так же просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может во время расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

В международной практике и в настоящее время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

1) коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных

Кфр=ЗС/СС, (4)

Где Кфр - коэффициент финансового риска; СС - собственные средства (руб); ЗС - заемные средства (руб) [2].

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

2) коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд=ЗС/Вб, (5)

Где Кд - коэффициент долга; Вб - валюта баланса (руб) [2].

Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.;

3) коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

Ка = СС / Вб, (6)

Где Ка - коэффициент автономии [2].

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США - средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала - фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

4) коэффициент финансовой зависимости - является обратным к коэффициенту финансовой независимости. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенного в активы предприятия, 25 коп. заемные.

Кфз = Вб / СС (7)

5) коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

Кфу = ПК / Вб, (8)

Где К_ФУ - коэффициент финансовой устойчивости [2].

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия.

Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.

6) коэффициент маневренности собственных средств - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

Км = (СС-ВА-У)/СС, (9)

Где К_м - коэффициент маневренности собственных источников [2].

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

7) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ, (10)

Где К уст.мс. - коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;ОБ - величина оборотных активов (руб); КП - краткосрочные пассивы (руб) [2].

Чистый оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

8) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К сос = (СС-ВА-У)/ОБ, (11)

где К_сос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1.

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

Приведенная таблица дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 1. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Методика расчёта формулы	Методика расчёта	Нормативное значение
Коэффициент финансового риска	Кфр=ЗС/СС	Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных	< 0,5
Коэффициент долга	Кд=ЗС/Вб	Отношение заемных средств к валюте баланса	< 0,4
Коэффициент автономии	Ка = СС / Вб	Отношение собственных средств компании к валюте баланса	> 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз = Вб / СС	Обратный показатель к коэффициенту автономии	-
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = ПК / Вб	Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса	0,8-0,9
Коэффициент маневренности собственных источников	Км = (СС-ВА-У)/СС	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников	0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ	Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу	-
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	К СОС= (СС-ВА-У)/ОБ	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам	> 0,1



Глава II. Оценка финансовой устойчивости на примере ООО «КРУЗ»

2.1 Характеристика предприятия

ООО "КРУЗ" осуществляет проектирование и строительство многоэтажных жилых домов в г. Уфе со всем комплексом специализированных работ, инженерными сетями, благоустройством территорий.

С 2001 года компания выполняет функции инвестора, заказчика, проектировщика, генерального подрядчика, а также производит продажу объектов недвижимости.

«КРУЗ» это:

· Долевое строительство многоэтажных жилых домов, торговых центров, объектов производственного назначения, объектов соцкультбыта, офисно-торговых помещений на первых этажах с отдельным входом;

· Бесплатные консультации по вопросам инвестирования строительства жилья, купли-продажи недвижимости;

· Новые квартиры из первых рук: первоначальный взнос от 30%, дифференцированная ценовая политика, рассрочка на 7 лет, вторичное жилье в качестве первоначального взноса;

· Оригинальные проекты: удобная планировка квартир в центре и перспективных районах города;

· Короткие сроки строительства;

· Собственная производственная база ж/д подъездными путями: цех производства пластиковых окон, растворобетонный завод, завод керамического кирпича, автобаза, строительная техника, квалифицированные специалисты.

На рынке строительных услуг появилось много предприятий-застройщиков. Благодаря им в столице Башкортостана вырастают новые микрорайоны, появляются новые улицы, тянутся к небу многоэтажные дома. Свой весомый вклад в работу строительного комплекса г. Уфы на протяжении уже нескольких лет вносит молодое, но стремительно развивающееся предприятие ООО «КРУЗ».

Коллектив компании начал формироваться еще с 2001 года. Первоначально существовали инвестиционная фирма и строительное управление, главной задачей которого были строительные работы. Время показало, что гораздо выгоднее совмещать оба этих направления в одном предприятии.

В условиях рыночной экономики, при резком сокращении количества заказчиков и отсутствия бюджетного финансирования в сфере жилищного строительства компания нашла внутренние резервы на своевременную переориентацию на строительство объектов, пользующихся спросом в современной действительности. Это позволило не допустить снижения объемов строительно-монтажных работ и численности работников предприятия, что являлось не маловажным фактором в условиях нехватки рабочих мест.

Финансовая стабильность, слаженный коллектив, оперативное реагирование на запросы времени, подкреплённые глубоким профессионализмом, позволяют предприятию возводить лучшие дома города Уфы.

2.2 Анализ динамики основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

Технико-экономические показатели - система измерителей, характеризующая материально-производственную базу предприятий (производственных объединений) и комплексное использование ресурсов. Они применяются для планирования и анализа организации производства и труда, уровня техники, качества продукции, использования основных и оборотных фондов, трудовых ресурсов.

Рассчитаем фондоотдачу

Цо = В / Оф,

где B - выручка от реализации, в рублях; Оф -- средняя стоимость основных средств.

2011г. Фо=258 600/34 590=7,48 руб

2012г. Фо=262 000/35000=7,53 руб

Таблица 2. Основные технико-экономические показатели

Показатели объем производства	Значение	Изменение
	2011 год	2012 год	Абсолютное	Темп роста, %
Стоимость ОПФ	34590	35000	410	101,1
Фондоотдача	7,48	7,53	0,05	100,6
СебестоимостьЗатраты на 1 руб.ТП	187400	191000	3600	101,9
Прибыль	68250	70460	2210	103,2
Затраты на оплату труда	176000	192000	16000	109
Численность персонала	517	530	13	102,5
Производительность трудасотрудников, тыс.руб./чел.	468	490	22	104,7

В нашем случае показатель фондоотдачи равен 7,53. Это говорит о том, что на каждый рубль стоимости основных средств мы имеем 7,53 рубля дохода.

Численность персонала выросла -- на 13 человек, рост численности персонала связан с расширением производства, а затраты на оплату труда -- на 16000 тыс.руб. (на 109 %) .Так же выросли: себестоимость - на 3600 тыс.руб (на 101,9%) поскольку увеличились затраты на основные средства, прибыль - на 2210 тыс.руб.

Выполнив анализ показателей использования производственных ресурсов можно сделать вывод о том, что предприятие в целом эффективно использует трудовые и производственные ресурсы.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

1. Коэффициент концентрации собственного капитала

Keq = E / A

2011г. Keq=44800/64000=0,70

2012г. Keq= 43900/61500=0,71

Коэффициент концентрации собственного капитала в текущем году составил 0,71. Рекомендуемый нижний предел этого коэффициента составляет 0,5. Значит доля собственного капитала составляет 71%. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия, его стабильности и независимости от внешних кредитов. Рост показателя является положительной тенденцией.

2. Коэффициент финансовой зависимости

Kфз = A / E

2011г. Kфз=64000/44800=1,43

2012г. Kфз=61500/43900=1,40

Коэффициент финансовой зависимости, равный в отчетном году 1,40, означает, что в каждом 1,40 руб., вложенного в активы предприятия, 40 коп. заемные. Снижение показателя на 0,03 означает сокращение доли заемных средств в финансировании предприятия, что характеризуется положительно.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

4. Коэффициент концентрации заемного капитала

Kwc=WC/E

2011г. Kwc=27900-19200/44800=0,19

2012 г. Kwc=24 900-17600/43 900=0,17

Снижение коэффициента маневренности собственного капитала на 0,02, показывает, что финансирование текущей деятельности, т.е. вложение в оборотные средства снизилась. Мобильность (гибкость) использования собственных средств снизилась. Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 - 0,5. В текущем году значение составило - 0,17. Это говорит о недостаточной возможности финансового маневра у предприятия.

Kконц.з.к. = ЗК / A

2011г. Kконц.з.к.=19200/64000=0,3

2012г. Kконц.з.к.=17600/61500=0,29

Снижение коэффициента концентрации заемного капитала говорит о том, что для финансирования основных средств и других капитальных вложений предприятие меньше использует заемные средства, привлекая собственные. Нормативное значение коэффициента должно быть меньше или равно 0,4. На предприятии этот коэффициент в отчетном году равен 0,29, что свидетельствует о положительной тенденции укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

5. Коэффициент соотношения заемных и собственных

К соот. зс и сс = ЗК / СК

2011г. К соот. зс и сс=19200/44800=0,43

2012г. К соот. зс и сс =17600/43900=0,40

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равный в отчетном периоде 0,40 означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 40 коп. заемных средств.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Снижение показателя свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. говорит о повышении финансовой устойчивости.

6. Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств

К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ

2011г. К уст.мс.=27900-19200/27900=0,30

2012г. К уст.мс.=24900-17600/24900=0,29

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу. Чистый оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Значение коэффициента снизилось на 0,01.

7. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками

К сос= (СС-ВА-У)/ОБ

2011г. Ксос=44800-36100/27900=0,31

2012г. Ксос=43900-36600/24900=0,29

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1. В текущем году на данном предприятии 29% оборотных средств финансируется предприятием за счет собственных источников, что является положительной тенденцией. На снижение показателя оказало влияние сокращение в отчетном периоде доли собственных источников образования средств.

8. Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу = ПК / Вб

2011г. Кфу=44800/64000=0,70

2012г. Кфу=43900/61500=0,71

Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9. На предприятии по данным баланса, значение коэффициента равно 0,71, что не превышает нормативное значение. [2;3].

Таблица 3. Показатели оценки финансовой устойчивости

Показатели	Количественное значение	Нормативное значение	Изменение	Отклонение от нормативных значений
	2011 год	2012 год		Абсолютное	Темп роста,%
1. Коэф. автономии (финансовой независимости)	0,70	0,71	> 0,5	0.01	101,4	-
2. Коэффициент финансовой зависимости	1,43	1,40	-	-0,03	97,9	-
3. Коэф. маневренности собственного капитала	0,19	0,17	0,2-0,5	-0,02	89,4	0,01 0,03
4. Коэф. концентрации заемного капитала,коэф. долга (индекс финансовой напряженности)	0,30	0,29	? 0,4	-0,01	96,7	-
5. Коэф. соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска)	0,43	0,40	< 0,5	-0,03	93	-
6. Коэф. устойчивости структуры мобильных средств	0,30	0,29	-	-0,01	96,7	-
7. Коэф. обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	0,31	0,29	> 0,1	-0,02	93,5	-
8. Коэффициент финансовой устойчивости	0,7	0,71	0,8-0,9	0,01	101,4	0,1

Оценим степень финансовой устойчивости предприятия, рассчитав и сравнив 3 основных показателя типа финансового состояния.

Таблица 4. Показатели финансового состояния предприятия

Показатель	Формула расчёта	2011год	2012 год
Производственные запасы (ПЗ)	З + НДС = 17360 + 2560; 13200 + 1840	19920	15040
Собственные оборотные средства (СОС)	СОС = СК + ДП - ВА = 44800 - 36100; 43900 - 36600	8700	7300
Источники формирования запасов (ИФЗ)	СОС+ссуды банка+расчёты с кредиторами= 44800+1000+9160+1500-36100; 43900+900+9110+400-36600	20360	17710

Согласно расчетам на данном предприятии нормальная финансовая устойчивость.

Эта ситуация характеризуется неравенством:

СОС < ПЗ < ИФЗ

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

В прошлом году: 8700 < 19920 < 20360

В текущем году: 7300 < 15040 < 17710

Итак, из расчета показателей следует: финансовое положение предприятия в текущем году устойчивое, поскольку сумма запасов не превосходит величины источников их формирования.



Глава III. Мероприятие по укреплению финансовой устойчивости предприятия ООО «КРУЗ»

Улучшение финансового состояния предприятия представляет собой комплекс мероприятий, основным содержанием которых является подготовка, принятие и реализация управленческих решений по предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации их негативных последствий. Для осуществления этого процесса на предприятии должна быть создана рабочая группа, включающая в себя высокопрофессиональных специалистов, наделяемая особыми полномочиями для принятия и реализации управленческих решений. В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности.

Для каждого из мероприятий определяется величина влияния конкретного мероприятия по финансовому улучшению на частный показатель оценки финансового состояния.

Далее рассчитывается новое значение каждого частного показателя с учетом влияния на него рассматриваемых мероприятий по финансовому улучшению.

Частные показатели могут быть выбраны исходя из необходимости оценки платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости и инвестиционной эффективности, эффективности деятельности. Основными целями реализации мероприятий финансового улучшения предприятия являются: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Проведенный анализ показал, что у предприятия нормальная финансовая устойчивость, но замечено, что оно имеет не достаточно средств для погашения кредиторской задолжности. В 2012 году коэффициент абсолютной ликвидности упал с 0,30 до 0,12, что говорит о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время. В связи с этим необходимо провести мероприятия по приведению коэффициента в норму.

У предприятия сумма кредиторской задолженности составляет 18200 тыс.руб. и дебиторской задолженности 4 630 тыс.руб., поэтому необходимо провести организационную работу по уменьшению кредиторской задолженности и взысканию дебиторской задолженности, применяя, где это необходимо, и обращения в Арбитражный суд.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.

Рассчитаем как изменится значение коэффициента абсолютной ликвидности при уменьшении предприятием кредиторской задолженности на 8000 тыс.руб. в 2012 году, за счет получения платежей от дебиторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

К=3000/(7050+2000-8000)=0,35

В ходе проведенного мероприятия коэффициент абсолютной ликвидности пришел в норму.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства

К=64000/41500=1,54

В ходе проведенного мероприятия коэффициент текущей ликвидности пришел в норму.

Таблица 5

Показатели	Количественные значения	Отклонения от норматива
	Факт.	Проект.	Факт.	Проект.
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2<К	0,12	0,35	Ниже нормы на 0,08	0,15
Коэффициент текущей ликвидности 1,5<К<2,5	0,93	1,54	Ниже нормы на 0,57	0,04

Устранить неплатежеспособность можно не только при помощи получения платежей от дебиторов, но и при помощи продажи краткосрочных финансовых вложений, избыточных производственных запасов сырья, запасов готовой продукции и сокращения дебиторской задолженности, инвестиций, нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы. Восстановление финансовой устойчивости предприятия заключается в максимально быстром снижении неэффективных расходов. Оно осуществляется в результате: остановки нерентабельных производств; совершенствования организации труда и оптимизации численности занятых на предприятии; экономии фонда заработной платы; уменьшения текущей потребности в оборотном капитале.

Таким образом, для выхода из сложившегося финансового состояния следует сокращать краткосрочные обязательства. Следует следить, чтобы после продажи ресурсов, оставшееся количество основных средств было достаточно для выполнения производственной программы.

Для длительного поддержания состояния следует принимать другие меры, такие как: более полное использование производственной мощности предприятия; рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов; сокращение непроизводительных расходов и потерь.



Заключение

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

В ходе выполнения курсовой работы достигнута ее цель - дан анализ финансового состояния предприятия.

В ходе выполнения курсовой работы решены следующие задачи:

...