Теоретические основы финансового менеджмента
Расчет ожидаемой доходности для акций по модели САРМ. Расчет количества акций в портфеле и суммарной стоимости портфеля. Оценка эффективности инвестиционного проекта с точки зрения владельца портфеля. Достижения финансового менеджмента как науки.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 19.02.2014 |
| Размер файла | 84,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
«Тульский государственный университет»
Кафедра «Финансы и менеджмент»
КОНТРОЛЬНО-КУРСОВАЯ РАБОТА
Теоретические основы финансового менеджмента
Выполнил: Котенёва М.В.
Проверил: Ушакова Н.В.
Тула 2007
Содержание
Расчетная часть
Теоретическая часть
Расчетная часть
1. Составим таблицу, в которой за период с 13.08.2007 по 12.11.2007 прослеживаются ежедневные изменения курсов акций Лукойл, Сургутнефтегаз и РАО ЕЭС, а также изменения биржевого индекса.
Таблица 1
Цены акций и индекс рынка 13.08.2007 - 12.11.2007
|
Дата |
Лукойл |
Сургутнефтегаз |
РАО ЕС |
Индекс рынка |
|
|
13.08.2007 |
1969,14 |
30,443 |
34,612 |
1927,63 |
|
|
14.08.2007 |
1958,50 |
30,988 |
34,29 |
1925,79 |
|
|
15.08.2007 |
1910,94 |
30,13 |
33,889 |
1886,83 |
|
|
16.08.2007 |
1863,78 |
29,497 |
33,369 |
1820,3 |
|
|
17.08.2007 |
1902,00 |
30,82 |
33,48 |
1860,7 |
|
|
20.08.2007 |
1886,00 |
30,33 |
33,16 |
1852,15 |
|
|
21.08.2007 |
1862,22 |
29,633 |
32,987 |
1820,65 |
|
|
22.08.2007 |
1894,00 |
30,289 |
32,929 |
1853,77 |
|
|
23.08.2007 |
1889,00 |
29,84 |
32,454 |
1864,59 |
|
|
24.08.2007 |
1891,99 |
30,55 |
32,386 |
1864,74 |
|
|
27.08.2007 |
1902,00 |
32,618 |
32,742 |
1895,71 |
|
|
28.08.2007 |
1891,01 |
31,799 |
32,4 |
1877,1 |
|
|
29.08.2007 |
1887,00 |
31,24 |
32,677 |
1871,54 |
|
|
30.08.2007 |
1882,00 |
31,37 |
32,35 |
1880,43 |
|
|
31.08.2007 |
1907,00 |
32,16 |
32,361 |
1919,89 |
|
|
03.09.2007 |
1922,00 |
32,12 |
32,653 |
1926,5 |
|
|
04.09.2007 |
1911,00 |
31,74 |
31,619 |
1904,76 |
|
|
05.09.2007 |
1908,00 |
31,8 |
31,387 |
1905,3 |
|
|
06.09.2007 |
1940,45 |
31,9 |
31,529 |
1920,88 |
|
|
07.09.2007 |
1905,10 |
31,077 |
30,915 |
1898,19 |
|
|
10.09.2007 |
1908,90 |
31,4 |
30,793 |
1898,26 |
|
|
11.09.2007 |
1915,30 |
31,6 |
30,516 |
1911,97 |
|
|
12.09.2007 |
1899,50 |
31,35 |
29,699 |
1899,95 |
|
|
13.09.2007 |
1930,99 |
31,77 |
30,048 |
1932,68 |
|
|
14.09.2007 |
1926,00 |
31,55 |
29,6 |
1943,25 |
|
|
17.09.2007 |
1908,00 |
31,4 |
29,619 |
1915,8 |
|
|
18.09.2007 |
1934,99 |
31,539 |
30,303 |
1938,52 |
|
|
19.09.2007 |
2015,50 |
32,309 |
31,03 |
2015,36 |
|
|
20.09.2007 |
2010,11 |
32,2 |
30,403 |
2015,19 |
|
|
21.09.2007 |
2021,00 |
32,499 |
30,649 |
2026,29 |
|
|
24.09.2007 |
2028,50 |
33,239 |
30,18 |
2042,2 |
|
|
25.09.2007 |
1996,01 |
32,942 |
30,075 |
2008,97 |
|
|
26.09.2007 |
2036,00 |
33,897 |
30,6 |
2049,45 |
|
|
27.09.2007 |
2063,11 |
34,15 |
30,654 |
2064,16 |
|
|
28.09.2007 |
2081,80 |
33,9 |
30,265 |
2071,8 |
|
|
01.10.2007 |
2034,00 |
33,599 |
29,8 |
2047,09 |
|
|
02.10.2007 |
2112,00 |
34,141 |
30,475 |
2108,57 |
|
|
03.10.2007 |
2095,00 |
33,87 |
30 |
2092,98 |
|
|
04.10.2007 |
2105,03 |
33,71 |
29,87 |
2090,08 |
|
|
05.10.2007 |
2173,04 |
33,7 |
30,092 |
2115,43 |
|
|
08.10.2007 |
2176,70 |
33,43 |
29,95 |
2130,2 |
|
|
09.10.2007 |
2187,00 |
33,344 |
29,847 |
2141,79 |
|
|
10.10.2007 |
2175,00 |
32,97 |
29,371 |
2143,69 |
|
|
11.10.2007 |
2219,60 |
32,963 |
29,998 |
2173,11 |
|
|
12.10.2007 |
2201,32 |
32,64 |
29,7 |
2163,11 |
|
|
15.10.2007 |
2211,75 |
32,62 |
29,382 |
2176,9 |
|
|
16.10.2007 |
2211,50 |
32,271 |
29,15 |
2159,84 |
|
|
17.10.2007 |
2210,00 |
32,15 |
29,018 |
2158,09 |
|
|
18.10.2007 |
2140,51 |
31,887 |
29,363 |
2136,53 |
|
|
19.10.2007 |
2132,00 |
31,801 |
29,55 |
2142,42 |
|
|
22.10.2007 |
2076,99 |
31,45 |
29,632 |
2098,57 |
|
|
23.10.2007 |
2094,00 |
31,489 |
30,835 |
2127 |
|
|
24.10.2007 |
2084,10 |
31,191 |
30,62 |
2123,36 |
|
|
25.10.2007 |
2107,50 |
31,57 |
30,627 |
2151,1 |
|
|
26.10.2007 |
2174,00 |
32,365 |
30,632 |
2194,12 |
|
|
29.10.2007 |
2232,00 |
32,795 |
30,66 |
2226,02 |
|
|
30.10.2007 |
2213,40 |
32,297 |
29,949 |
2206,34 |
|
|
31.10.2007 |
2237,01 |
32,301 |
30,1 |
2223,06 |
|
|
01.11.2007 |
2230,00 |
31,92 |
30,39 |
2220,16 |
|
|
02.11.2007 |
2255,00 |
31,58 |
30,54 |
2228,15 |
|
|
06.11.2007 |
2331,00 |
31,771 |
30,28 |
2268,92 |
|
|
07.11.2007 |
2308,00 |
31,65 |
30,04 |
2280,95 |
|
|
08.11.2007 |
2303,11 |
31,63 |
30,44 |
2288,15 |
|
|
09.11.2007 |
2239,00 |
30,412 |
30,11 |
2262,11 |
|
|
12.11.2007 |
2203,00 |
30,07 |
29,999 |
2245,86 |
2. Используя статистические функции Microsoft Excel, рассчитаем среднее значение и дисперсию по каждому столбцу, определим отклонение от среднего в долях от дисперсии и, применив формулу дисперсии к столбцу отклонений, получим среднеквадратическое отклонение ух. Затем рассчитаем значение в-коэффициентов для каждой акции:
где ух - среднеквадратическое (нормированное и стандартизированное) отклонение цены акции от своего среднего,
- среднеквадратическое отклонение рыночного индекса, т.е. колебания цен рынка в целом,
- коэффициент корреляции цены данной акции с ценами рынка в целом, т.е. со значениями биржевого индекса.
3. Рассчитаем ожидаемую доходность iож для акций каждой компании по модели САРМ:
где i0 - безрисковая рыночная доходность, принятая на уровне 6% годовых,
iрын - доходность рынка
Все вышеперечисленные вычисления приведены в таблице 2.
Таблица 2
Расчеты коэффициентов
|
Дата |
Индекс рынка |
Отклонение |
Доля отклонения |
Лукойл |
Отклонение |
Доля отклонения |
Сургутнефтегаз |
Отклонение |
Доля отклонения |
РАО ЕЭС |
Отклонение |
Доля отклонения |
|
|
13.08.2007 |
1927,63 |
-111,37 |
-0,055 |
1969,14 |
-80,57 |
-0,0393 |
30,443 |
-1,49 |
-0,047 |
34,612 |
3,704 |
0,1198 |
|
|
14.08.2007 |
1925,79 |
-113,21 |
-0,056 |
1958,50 |
-91,21 |
-0,0445 |
30,988 |
-0,95 |
-0,030 |
34,29 |
3,382 |
0,1094 |
|
|
15.08.2007 |
1886,83 |
-152,17 |
-0,075 |
1910,94 |
-138,77 |
-0,0677 |
30,13 |
-1,80 |
-0,056 |
33,889 |
2,981 |
0,0964 |
|
|
16.08.2007 |
1820,3 |
-218,7 |
-0,107 |
1863,78 |
-185,93 |
-0,0907 |
29,497 |
-2,44 |
-0,076 |
33,369 |
2,461 |
0,0796 |
|
|
17.08.2007 |
1860,7 |
-178,3 |
-0,087 |
1902,00 |
-147,71 |
-0,0721 |
30,82 |
-1,11 |
-0,035 |
33,48 |
2,572 |
0,0832 |
|
|
20.08.2007 |
1852,15 |
-186,85 |
-0,092 |
1886,00 |
-163,71 |
-0,0799 |
30,33 |
-1,60 |
-0,050 |
33,16 |
2,252 |
0,0728 |
|
|
21.08.2007 |
1820,65 |
-218,35 |
-0,107 |
1862,22 |
-187,49 |
-0,0915 |
29,633 |
-2,30 |
-0,072 |
32,987 |
2,079 |
0,0673 |
|
|
22.08.2007 |
1853,77 |
-185,23 |
-0,091 |
1894,00 |
-155,71 |
-0,0760 |
30,289 |
-1,64 |
-0,051 |
32,929 |
2,021 |
0,0654 |
|
|
23.08.2007 |
1864,59 |
-174,41 |
-0,086 |
1889,00 |
-160,71 |
-0,0784 |
29,84 |
-2,09 |
-0,066 |
32,454 |
1,546 |
0,0500 |
|
|
24.08.2007 |
1864,74 |
-174,26 |
-0,085 |
1891,99 |
-157,72 |
-0,0769 |
30,55 |
-1,38 |
-0,043 |
32,386 |
1,478 |
0,0478 |
|
|
27.08.2007 |
1895,71 |
-143,29 |
-0,070 |
1902,00 |
-147,71 |
-0,0721 |
32,618 |
0,68 |
0,021 |
32,742 |
1,834 |
0,0593 |
|
|
28.08.2007 |
1877,1 |
-161,9 |
-0,079 |
1891,01 |
-158,70 |
-0,0774 |
31,799 |
-0,13 |
-0,004 |
32,4 |
1,492 |
0,0483 |
|
|
29.08.2007 |
1871,54 |
-167,46 |
-0,082 |
1887,00 |
-162,71 |
-0,0794 |
31,24 |
-0,69 |
-0,022 |
32,677 |
1,769 |
0,0572 |
|
|
30.08.2007 |
1880,43 |
-158,57 |
-0,078 |
1882,00 |
-167,71 |
-0,0818 |
31,37 |
-0,56 |
-0,018 |
32,35 |
1,442 |
0,0466 |
|
|
31.08.2007 |
1919,89 |
-119,11 |
-0,058 |
1907,00 |
-142,71 |
-0,0696 |
32,16 |
0,23 |
0,007 |
32,361 |
1,453 |
0,0470 |
|
|
03.09.2007 |
1926,5 |
-112,5 |
-0,055 |
1922,00 |
-127,71 |
-0,0623 |
32,12 |
0,19 |
0,006 |
32,653 |
1,745 |
0,0564 |
|
|
04.09.2007 |
1904,76 |
-134,24 |
-0,066 |
1911,00 |
-138,71 |
-0,0677 |
31,74 |
-0,19 |
-0,006 |
31,619 |
0,711 |
0,0230 |
|
|
05.09.2007 |
1905,3 |
-133,7 |
-0,066 |
1908,00 |
-141,71 |
-0,0691 |
31,8 |
-0,13 |
-0,004 |
31,387 |
0,479 |
0,0155 |
|
|
06.09.2007 |
1920,88 |
-118,12 |
-0,058 |
1940,45 |
-109,26 |
-0,0533 |
31,9 |
-0,03 |
-0,001 |
31,529 |
0,621 |
0,0201 |
|
|
07.09.2007 |
1898,19 |
-140,81 |
-0,069 |
1905,10 |
-144,61 |
-0,0706 |
31,077 |
-0,86 |
-0,027 |
30,915 |
0,007 |
0,0002 |
|
|
10.09.2007 |
1898,26 |
-140,74 |
-0,069 |
1908,90 |
-140,81 |
-0,0687 |
31,4 |
-0,53 |
-0,017 |
30,793 |
-0,115 |
-0,0037 |
|
|
11.09.2007 |
1911,97 |
-127,03 |
-0,062 |
1915,30 |
-134,41 |
-0,0656 |
31,6 |
-0,33 |
-0,010 |
30,516 |
-0,392 |
-0,0127 |
|
|
12.09.2007 |
1899,95 |
-139,05 |
-0,068 |
1899,50 |
-150,21 |
-0,0733 |
31,35 |
-0,58 |
-0,018 |
29,699 |
-1,209 |
-0,0391 |
|
|
13.09.2007 |
1932,68 |
-106,32 |
-0,052 |
1930,99 |
-118,72 |
-0,0579 |
31,77 |
-0,16 |
-0,005 |
30,048 |
-0,860 |
-0,0278 |
|
|
14.09.2007 |
1943,25 |
-95,75 |
-0,047 |
1926,00 |
-123,71 |
-0,0604 |
31,55 |
-0,38 |
-0,012 |
29,6 |
-1,308 |
-0,0423 |
|
|
17.09.2007 |
1915,8 |
-123,2 |
-0,060 |
1908,00 |
-141,71 |
-0,0691 |
31,4 |
-0,53 |
-0,017 |
29,619 |
-1,289 |
-0,0417 |
|
|
18.09.2007 |
1938,52 |
-100,48 |
-0,049 |
1934,99 |
-114,72 |
-0,0560 |
31,539 |
-0,39 |
-0,012 |
30,303 |
-0,605 |
-0,0196 |
|
|
19.09.2007 |
2015,36 |
-23,64 |
-0,012 |
2015,50 |
-34,21 |
-0,0167 |
32,309 |
0,38 |
0,012 |
31,03 |
0,122 |
0,0039 |
|
|
20.09.2007 |
2015,19 |
-23,81 |
-0,012 |
2010,11 |
-39,60 |
-0,0193 |
32,2 |
0,27 |
0,008 |
30,403 |
-0,505 |
-0,0164 |
|
|
21.09.2007 |
2026,29 |
-12,71 |
-0,006 |
2021,00 |
-28,71 |
-0,0140 |
32,499 |
0,57 |
0,018 |
30,649 |
-0,259 |
-0,0084 |
|
|
24.09.2007 |
2042,2 |
3,2 |
0,002 |
2028,50 |
-21,21 |
-0,0103 |
33,239 |
1,31 |
0,041 |
30,18 |
-0,728 |
-0,0236 |
|
|
25.09.2007 |
2008,97 |
-30,03 |
-0,015 |
1996,01 |
-53,70 |
-0,0262 |
32,942 |
1,01 |
0,032 |
30,075 |
-0,833 |
-0,0270 |
|
|
26.09.2007 |
2049,45 |
10,45 |
0,005 |
2036,00 |
-13,71 |
-0,0067 |
33,897 |
1,96 |
0,061 |
30,6 |
-0,308 |
-0,0100 |
|
|
27.09.2007 |
2064,16 |
25,16 |
0,012 |
2063,11 |
13,40 |
0,0065 |
34,15 |
2,22 |
0,069 |
30,654 |
-0,254 |
-0,0082 |
|
|
28.09.2007 |
2071,8 |
32,8 |
0,016 |
2081,80 |
32,09 |
0,0157 |
33,9 |
1,97 |
0,062 |
30,265 |
-0,643 |
-0,0208 |
|
|
01.10.2007 |
2047,09 |
8,09 |
0,004 |
2034,00 |
-15,71 |
-0,0077 |
33,599 |
1,67 |
0,052 |
29,8 |
-1,108 |
-0,0359 |
|
|
02.10.2007 |
2108,57 |
69,57 |
0,034 |
2112,00 |
62,29 |
0,0304 |
34,141 |
2,21 |
0,069 |
30,475 |
-0,433 |
-0,0140 |
|
|
03.10.2007 |
2092,98 |
53,98 |
0,026 |
2095,00 |
45,29 |
0,0221 |
33,87 |
1,94 |
0,061 |
30 |
-0,908 |
-0,0294 |
|
|
04.10.2007 |
2090,08 |
51,08 |
0,025 |
2105,03 |
55,32 |
0,0270 |
33,71 |
1,78 |
0,056 |
29,87 |
-1,038 |
-0,0336 |
|
|
05.10.2007 |
2115,43 |
76,43 |
0,037 |
2173,04 |
123,33 |
0,0602 |
33,7 |
1,77 |
0,055 |
30,092 |
-0,816 |
-0,0264 |
|
|
08.10.2007 |
2130,2 |
91,2 |
0,045 |
2176,70 |
126,99 |
0,0620 |
33,43 |
1,50 |
0,047 |
29,95 |
-0,958 |
-0,0310 |
|
|
09.10.2007 |
2141,79 |
102,79 |
0,050 |
2187,00 |
137,29 |
0,0670 |
33,344 |
1,41 |
0,044 |
29,847 |
-1,061 |
-0,0343 |
|
|
10.10.2007 |
2143,69 |
104,69 |
0,051 |
2175,00 |
125,29 |
0,0611 |
32,97 |
1,04 |
0,032 |
29,371 |
-1,537 |
-0,0497 |
|
|
11.10.2007 |
2173,11 |
134,11 |
0,066 |
2219,60 |
169,89 |
0,0829 |
32,963 |
1,03 |
0,032 |
29,998 |
-0,910 |
-0,0295 |
|
|
12.10.2007 |
2163,11 |
124,11 |
0,061 |
2201,32 |
151,61 |
0,0740 |
32,64 |
0,71 |
0,022 |
29,7 |
-1,208 |
-0,0391 |
|
|
15.10.2007 |
2176,9 |
137,9 |
0,068 |
2211,75 |
162,04 |
0,0791 |
32,62 |
0,69 |
0,021 |
29,382 |
-1,526 |
-0,0494 |
|
|
16.10.2007 |
2159,84 |
120,84 |
0,059 |
2211,50 |
161,79 |
0,0789 |
32,271 |
0,34 |
0,011 |
29,15 |
-1,758 |
-0,0569 |
|
|
17.10.2007 |
2158,09 |
119,09 |
0,058 |
2210,00 |
160,29 |
0,0782 |
32,15 |
0,22 |
0,007 |
29,018 |
-1,890 |
-0,0612 |
|
|
18.10.2007 |
2136,53 |
97,53 |
0,048 |
2140,51 |
90,80 |
0,0443 |
31,887 |
-0,05 |
-0,001 |
29,363 |
-1,545 |
-0,0500 |
|
|
19.10.2007 |
2142,42 |
103,42 |
0,051 |
2132,00 |
82,29 |
0,0401 |
31,801 |
-0,13 |
-0,004 |
29,55 |
-1,358 |
-0,0439 |
|
|
22.10.2007 |
2098,57 |
59,57 |
0,029 |
2076,99 |
27,28 |
0,0133 |
31,45 |
-0,48 |
-0,015 |
29,632 |
-1,276 |
-0,0413 |
|
|
23.10.2007 |
2127 |
88 |
0,043 |
2094,00 |
44,29 |
0,0216 |
31,489 |
-0,44 |
-0,014 |
30,835 |
-0,073 |
-0,0024 |
|
|
24.10.2007 |
2123,36 |
84,36 |
0,041 |
2084,10 |
34,39 |
0,0168 |
31,191 |
-0,74 |
-0,023 |
30,62 |
-0,288 |
-0,0093 |
|
|
25.10.2007 |
2151,1 |
112,1 |
0,055 |
2107,50 |
57,79 |
0,0282 |
31,57 |
-0,36 |
-0,011 |
30,627 |
-0,281 |
-0,0091 |
|
|
26.10.2007 |
2194,12 |
155,12 |
0,076 |
2174,00 |
124,29 |
0,0606 |
32,365 |
0,43 |
0,014 |
30,632 |
-0,276 |
-0,0089 |
|
|
29.10.2007 |
2226,02 |
187,02 |
0,092 |
2232,00 |
182,29 |
0,0889 |
32,795 |
0,86 |
0,027 |
30,66 |
-0,248 |
-0,0080 |
|
|
30.10.2007 |
2206,34 |
167,34 |
0,082 |
2213,40 |
163,69 |
0,0799 |
32,297 |
0,36 |
0,011 |
29,949 |
-0,959 |
-0,0310 |
|
|
31.10.2007 |
2223,06 |
184,06 |
0,090 |
2237,01 |
187,30 |
0,0914 |
32,301 |
0,37 |
0,012 |
30,1 |
-0,808 |
-0,0262 |
|
|
01.11.2007 |
2220,16 |
181,16 |
0,089 |
2230,00 |
180,29 |
0,0880 |
31,92 |
-0,01 |
0,000 |
30,39 |
-0,518 |
-0,0168 |
|
|
02.11.2007 |
2228,15 |
189,15 |
0,093 |
2255,00 |
205,29 |
0,1002 |
31,58 |
-0,35 |
-0,011 |
30,54 |
-0,368 |
-0,0119 |
|
|
06.11.2007 |
2268,92 |
229,92 |
0,113 |
2331,00 |
281,29 |
0,1372 |
31,771 |
-0,16 |
-0,005 |
30,28 |
-0,628 |
-0,0203 |
|
|
07.11.2007 |
2280,95 |
241,95 |
0,119 |
2308,00 |
258,29 |
0,1260 |
31,65 |
-0,28 |
-0,009 |
30,04 |
-0,868 |
-0,0281 |
|
|
08.11.2007 |
2288,15 |
249,15 |
0,122 |
2303,11 |
253,40 |
0,1236 |
31,63 |
-0,30 |
-0,010 |
30,44 |
-0,468 |
-0,0152 |
|
|
09.11.2007 |
2262,11 |
223,11 |
0,109 |
2239,00 |
189,29 |
0,0923 |
30,412 |
-1,52 |
-0,048 |
30,11 |
-0,798 |
-0,0258 |
|
|
12.11.2007 |
2245,86 |
206,86 |
0,101 |
2203,00 |
153,29 |
0,0748 |
30,07 |
-1,86 |
-0,058 |
29,999 |
-0,909 |
-0,0294 |
|
|
Среднее |
2039 |
|
|
2049,71 |
|
|
31,93 |
|
|
30,908 |
|
|
|
|
Дисперсия |
|
|
0,0047 |
|
|
0,0047 |
|
|
0,0013 |
|
|
0,0020 |
|
|
Корреляция с рынком |
|
|
|
0,984 |
|
|
0,409 |
|
|
-0,677 |
|
|
|
|
в-коэффициент |
|
|
|
|
|
0,9812 |
|
|
0,1119 |
|
|
-0,28661 |
|
|
I ожидаемое |
|
|
|
|
|
16,2282 |
|
|
3,1802 |
|
|
-2,8020 |
|
|
I фактическое |
|
|
|
|
|
11,8763 |
|
|
-1,2252 |
|
|
-13,3277 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходность рынка
|
|
|
|
Безрисковая доходность
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
1,1651 |
% |
|
|
|
1,5 |
% |
|
|
|
|
|
Значения в-коэффициентов для трех компаний: Лукойл, Сургутнефтегаз и РАО ЕЭС - меньше 1. Это свидетельствует о том, что акции колеблются меньше рынка и считаются надежными. Помимо этого, по акциям Лукойл и Сргутнефтегаз ожидаемая доходность больше фактической, т.е. данные ценные бумаги недооценены и доходность по ним будет повышаться. Иная ситуация складывается с РАО ЕЭС: ожидаемая доходность меньше фактической, что говорит о переоценке данных ценных бумаг.
4. Составим портфель на 200 тыс.руб., в который положим 40% (по стоимости покупки) бумаг Лукойл и по 30% - Сургутнефтегаз и РАО ЕЭС. Определим количество каждого вида акций в портфеле и суммарную стоимость портфеля. Рассчитаем дисперсию и фактическую доходность портфеля:
Определим в-коэффициент портфеля, его ожидаемую и требуемую доходность по модели САРМ.
Результаты расчетов приведем в таблице 3.
Таблица 3
Расчет коэффициентов по портфелю ценных бумаг
|
|
Лукойл |
Сургутнефтегаз |
РАО ЕЭС |
Суммарная стоимость портфеля |
Отклонение ст-ти портфеля от первоначальной |
Отклонение ст-ти портфеля от среднего |
Относительное отклонение портфеля (деленое на среднее) |
|
|
Кол-во акций |
41 |
1971 |
1734 |
200000 |
|
|
|
|
|
Дата |
Цена |
Цена |
Цена |
|
|
|
|
|
|
13.08.2007 |
1969,14 |
30,443 |
34,612 |
200000 |
|
209,2 |
0,0010 |
|
|
14.08.2007 |
1958,50 |
30,988 |
34,29 |
200083,68 |
83,7 |
292,9 |
0,0015 |
|
|
15.08.2007 |
1910,94 |
30,13 |
33,889 |
195765,3 |
-4234,7 |
-4025,5 |
-0,0201 |
|
|
16.08.2007 |
1863,78 |
29,497 |
33,369 |
191700,34 |
-8299,7 |
-8090,4 |
-0,0405 |
|
|
17.08.2007 |
1902,00 |
30,82 |
33,48 |
196053,01 |
-3947,0 |
-3737,7 |
-0,0187 |
|
|
20.08.2007 |
1886,00 |
30,33 |
33,16 |
193882,52 |
-6117,5 |
-5908,2 |
-0,0296 |
|
|
21.08.2007 |
1862,22 |
29,633 |
32,987 |
191242,81 |
-8757,2 |
-8548,0 |
-0,0428 |
|
|
22.08.2007 |
1894,00 |
30,289 |
32,929 |
193726,29 |
-6273,7 |
-6064,5 |
-0,0304 |
|
|
23.08.2007 |
1889,00 |
29,84 |
32,454 |
191814,81 |
-8185,2 |
-7975,9 |
-0,0399 |
|
|
24.08.2007 |
1891,99 |
30,55 |
32,386 |
193217,75 |
-6782,3 |
-6573,0 |
-0,0329 |
|
|
27.08.2007 |
1902,00 |
32,618 |
32,742 |
198317,36 |
-1682,6 |
-1473,4 |
-0,0074 |
|
|
28.08.2007 |
1891,01 |
31,799 |
32,4 |
195663,85 |
-4336,2 |
-4126,9 |
-0,0207 |
|
|
29.08.2007 |
1887,00 |
31,24 |
32,677 |
194879,39 |
-5120,6 |
-4911,4 |
-0,0246 |
|
|
30.08.2007 |
1882,00 |
31,37 |
32,35 |
194365,61 |
-5634,4 |
-5425,1 |
-0,0272 |
|
|
31.08.2007 |
1907,00 |
32,16 |
32,361 |
196957,36 |
-3042,6 |
-2833,4 |
-0,0142 |
|
|
03.09.2007 |
1922,00 |
32,12 |
32,653 |
197994,11 |
-2005,9 |
-1796,6 |
-0,0090 |
|
|
04.09.2007 |
1911,00 |
31,74 |
31,619 |
195005,83 |
-4994,2 |
-4784,9 |
-0,0239 |
|
|
05.09.2007 |
1908,00 |
31,8 |
31,387 |
194600,03 |
-5400,0 |
-5190,7 |
-0,0260 |
|
|
06.09.2007 |
1940,45 |
31,9 |
31,529 |
196361,62 |
-3638,4 |
-3429,1 |
-0,0172 |
|
|
07.09.2007 |
1905,10 |
31,077 |
30,915 |
192239,04 |
-7761,0 |
-7551,7 |
-0,0378 |
|
|
10.09.2007 |
1908,90 |
31,4 |
30,793 |
192818,54 |
-7181,5 |
-6972,2 |
-0,0349 |
|
|
11.09.2007 |
1915,30 |
31,6 |
30,516 |
192992,55 |
-7007,5 |
-6798,2 |
-0,0340 |
|
|
12.09.2007 |
1899,50 |
31,35 |
29,699 |
190441,65 |
-9558,4 |
-9349,1 |
-0,0468 |
|
|
13.09.2007 |
1930,99 |
31,77 |
30,048 |
193153,76 |
-6846,2 |
-6637,0 |
-0,0332 |
|
|
14.09.2007 |
1926,00 |
31,55 |
29,6 |
191740,82 |
-8259,2 |
-8049,9 |
-0,0403 |
|
|
17.09.2007 |
1908,00 |
31,4 |
29,619 |
190746,84 |
-9253,2 |
-9043,9 |
-0,0453 |
|
|
18.09.2007 |
1934,99 |
31,539 |
30,303 |
193303,03 |
-6697,0 |
-6487,7 |
-0,0325 |
|
|
19.09.2007 |
2015,50 |
32,309 |
31,03 |
199351,75 |
-648,3 |
-439,0 |
-0,0022 |
|
|
20.09.2007 |
2010,11 |
32,2 |
30,403 |
197831,03 |
-2169,0 |
-1959,7 |
-0,0098 |
|
|
21.09.2007 |
2021,00 |
32,499 |
30,649 |
199289,2 |
-710,8 |
-501,6 |
-0,0025 |
|
|
24.09.2007 |
2028,50 |
33,239 |
30,18 |
200239,35 |
239,4 |
448,6 |
0,0022 |
|
|
25.09.2007 |
1996,01 |
32,942 |
30,075 |
198152,01 |
-1848,0 |
-1638,7 |
-0,0082 |
|
|
26.09.2007 |
2036,00 |
33,897 |
30,6 |
202568,98 |
2569,0 |
2778,2 |
0,0139 |
|
|
27.09.2007 |
2063,11 |
34,15 |
30,654 |
204262,62 |
4262,6 |
4471,9 |
0,0224 |
|
|
28.09.2007 |
2081,80 |
33,9 |
30,265 |
203854,88 |
3854,9 |
4064,1 |
0,0203 |
|
|
01.10.2007 |
2034,00 |
33,599 |
29,8 |
200513,59 |
513,6 |
722,8 |
0,0036 |
|
|
02.10.2007 |
2112,00 |
34,141 |
30,475 |
205920,83 |
5920,8 |
6130,1 |
0,0307 |
|
|
03.10.2007 |
2095,00 |
33,87 |
30 |
203872,65 |
3872,6 |
4081,9 |
0,0204 |
|
|
04.10.2007 |
2105,03 |
33,71 |
29,87 |
203739,43 |
3739,4 |
3948,7 |
0,0198 |
|
|
05.10.2007 |
2173,04 |
33,7 |
30,092 |
206867,6 |
6867,6 |
7076,8 |
0,0354 |
|
|
08.10.2007 |
2176,70 |
33,43 |
29,95 |
206237,99 |
6238,0 |
6447,2 |
0,0323 |
|
|
09.10.2007 |
2187,00 |
33,344 |
29,847 |
206308,4 |
6308,4 |
6517,6 |
0,0326 |
|
|
10.10.2007 |
2175,00 |
32,97 |
29,371 |
204258,61 |
4258,6 |
4467,9 |
0,0224 |
|
|
11.10.2007 |
2219,60 |
32,963 |
29,998 |
207143,68 |
7143,7 |
7352,9 |
0,0368 |
|
|
12.10.2007 |
2201,32 |
32,64 |
29,7 |
205247,84 |
5247,8 |
5457,1 |
0,0273 |
|
|
15.10.2007 |
2211,75 |
32,62 |
29,382 |
205080,91 |
5080,9 |
5290,1 |
0,0265 |
|
|
16.10.2007 |
2211,50 |
32,271 |
29,15 |
203980,74 |
3980,7 |
4190,0 |
0,0210 |
|
|
17.10.2007 |
2210,00 |
32,15 |
29,018 |
203452,49 |
3452,5 |
3661,7 |
0,0183 |
|
|
18.10.2007 |
2140,51 |
31,887 |
29,363 |
200709,05 |
709,0 |
918,3 |
0,0046 |
|
|
19.10.2007 |
2132,00 |
31,801 |
29,55 |
200517,98 |
518,0 |
727,2 |
0,0036 |
|
|
22.10.2007 |
2076,99 |
31,45 |
29,632 |
197733,46 |
-2266,5 |
-2057,3 |
-0,0103 |
|
|
23.10.2007 |
2094,00 |
31,489 |
30,835 |
200586,79 |
586,8 |
796,0 |
0,0040 |
|
|
24.10.2007 |
2084,10 |
31,191 |
30,62 |
199224,55 |
-775,4 |
-566,2 |
-0,0028 |
|
|
25.10.2007 |
2107,50 |
31,57 |
30,627 |
200934,33 |
934,3 |
1143,6 |
0,0057 |
|
|
26.10.2007 |
2174,00 |
32,365 |
30,632 |
205211,54 |
5211,5 |
5420,8 |
0,0271 |
|
|
29.10.2007 |
2232,00 |
32,795 |
30,66 |
208463,92 |
8463,9 |
8673,2 |
0,0434 |
|
|
30.10.2007 |
2213,40 |
32,297 |
29,949 |
205494,24 |
5494,2 |
5703,5 |
0,0285 |
|
|
31.10.2007 |
2237,01 |
32,301 |
30,1 |
206723,08 |
6723,1 |
6932,3 |
0,0347 |
|
|
01.11.2007 |
2230,00 |
31,92 |
30,39 |
206190,09 |
6190,1 |
6399,3 |
0,0320 |
|
|
02.11.2007 |
2255,00 |
31,58 |
30,54 |
206795,68 |
6795,7 |
7004,9 |
0,0351 |
|
|
06.11.2007 |
2331,00 |
31,771 |
30,28 |
209809,06 |
9809,1 |
10018,3 |
0,0501 |
|
|
07.11.2007 |
2308,00 |
31,65 |
30,04 |
208220,12 |
8220,1 |
8429,4 |
0,0422 |
|
|
08.11.2007 |
2303,11 |
31,63 |
30,44 |
208675,44 |
8675,4 |
8884,7 |
0,0445 |
|
|
09.11.2007 |
2239,00 |
30,412 |
30,11 |
203098,24 |
3098,2 |
3307,5 |
0,0166 |
|
|
12.11.2007 |
2203,00 |
30,07 |
29,999 |
200769,21 |
769,2 |
978,4 |
0,0049 |
|
|
среднее значение |
|
|
... |
Подобные документы
Составление портфеля ценных бумаг. Изменение стоимости портфеля, нахождение его фактической доходности. Оценка эффективности инвестиционного проекта с точки зрения владельца портфеля. Виды финансовых инструментов. Депозитные и сберегательные сертификаты.
курсовая работа [47,2 K], добавлен 26.01.2015Ознакомление с инвестиционной политикой России. Принципы определения ожидаемой доходности акций. Расчет показателей степени риска вложений в ценные бумаги. Формирование и ревизия инвестиционного портфеля. Оценка эффективности финансовых вложений.
контрольная работа [764,9 K], добавлен 26.11.2010Расчет средней доходности, дисперсии и коэффициента вариации акций, ежедневно торгуемых на фондовой бирже. Выбор акций двух эмитентов для формирования инвестиционного портфеля. Исследование взаимосвязи риска и доходности портфеля с помощью модели CAPM.
контрольная работа [3,0 M], добавлен 16.07.2012Основные достижения финансового менеджмента как науки. Цены акций и индекс рынка. Среднеквадратическое (нормированное и стандартизированное) отклонение цены акции от своего среднего. Доходность рынка. Расчет коэффициентов по портфелю ценных бумаг.
курсовая работа [108,0 K], добавлен 26.01.2009Состояние инвестиционного рынка и его сегментов. Основные свойства портфеля ценных бумаг. Принципы формирования инвестиционного портфеля в зависимости от ожидаемой нормы прибыли. Расчет индекса доходности. Вклад Марковица в современную теорию портфеля.
контрольная работа [447,6 K], добавлен 17.03.2015Расчет фактической, ожидаемой и безрисковой доходности и риска по акциям. Определение привлекательности акций для инвестирования. Определение коэффициента Шарпа. Сравнение выбранного портфеля акций с индексным портфелем. Доходность акции на единицу риска.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 24.05.2012Определение риска и доходности инвестиционного портфеля. Анализ структуры инвестиций с точки зрения потенциального риска и доходности. Расчет мультипликаторов по акциям, показателей рентабельности и ликвидности, коэффициентов оборачиваемости и автономии.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 08.01.2012Определение ожидаемой доходности портфеля, планируемых дивидендов и полной стоимости акций компаний. Средневзвешенная стоимость капитала фирмы. Расчет величины прибыли для инвестора по акциям, их бета-коэффициента и дохода по безрисковым ценным бумагам.
контрольная работа [59,9 K], добавлен 02.04.2011Проблемы оптимального достижения целей инвестирования. Сущность и принципы формирования инвестиционного портфеля, методы оценки его эффективности на примере ООО "БлинОК". Анализ финансового состояния предприятия. Автоматизация инвестиционного проекта.
курсовая работа [44,7 K], добавлен 25.11.2010Общее понятие и теории инвестиционного портфеля. Сущность портфельных рисков, пути их диверсификации. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ): основные предпосылки и особенности построения. Бета-коэффициенты ликвидных Российских акций.
контрольная работа [270,6 K], добавлен 16.02.2011Характеристика понятия инвестиционного портфеля. Рассмотрение общих подходов к его формированию. Определение зависимости доходности и риска портфеля от ожидаемых доходностей входящих в него активов и удельного веса каждого из них в его структуре.
презентация [138,7 K], добавлен 13.03.2019Оценка доходов по банковским процентам. Составление бухгалтерского баланса предприятия, отчета о прибылях и убытках. Определение ожидаемой доходности акции. Анализ риска портфеля активов. Расчет основных показателей эффективности инвестиционного проекта.
контрольная работа [1,6 M], добавлен 23.01.2015Цель и задачи финансового менеджмента. Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте. Финансовая отчетность и оценка финансового положения предприятия.
шпаргалка [463,9 K], добавлен 23.01.2009Сущность инвестиционного портфеля и методы его оценки. Теория оценки портфеля по критерию риска. Соотношение риска и доходности. Отбор объектов инвестирования по критерию доходности. Описание инвестиционного портфеля "Капитал", пути его оптимизации.
курсовая работа [610,5 K], добавлен 12.11.2009Анализ рынка производства чугуна и стали. Анализ финансового состояния компании. Оценка денежного потока предприятия и его остаточной стоимости. Расчёт ожидаемой доходности актива с помощью модели САРМ, расчёт средневзвешенной стоимости капитала.
курсовая работа [571,9 K], добавлен 22.01.2015Причины возникновения специфической модели финансового менеджмента В России. Характеристика и этапы развития западного и российского финансового менеджмента. Особенности и подходы к формированию системы современного финансового менеджмента в России.
реферат [32,1 K], добавлен 11.01.2009Расчет налога на имущество. Определение структуры погашения кредита. Сводные показатели по движению денежных потоков. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, его рентабельности, доходности, срока окупаемости. Расчет точки безубыточности.
контрольная работа [1,4 M], добавлен 16.03.2015Понятие, этапы формирования и стратегии управления инвестиционным портфелем. Методы оценки эффективности инвестиций. Проблемы выбора инвестиционного портфеля. Модель оценки стоимости простых акций со стабильным уровнем дивидендов. Сущность модели Гордона.
курсовая работа [223,7 K], добавлен 12.11.2010Суть теории портфельных инвестиций. Модель оценки доходности финансовых активов. Основные постулаты и принципы теории. Практическое применение и значимость теории. Математическая модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг.
контрольная работа [23,7 K], добавлен 28.02.2006Изучение понятия, принципов, этапов формирования, рисков и доходности инвестиционного портфеля, определение методов его оптимизации. Рассмотрение модели оценки стоимости финансовых активов, арбитражного ценообразования и их практическое применение.
курсовая работа [324,4 K], добавлен 26.04.2010
