Финансовый рынок в системе перераспределения финансовых ресурсов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Кафедра финансов, бюджета и страхования

Курсовая работа

Дисциплина: Финансы

Финансовый рынок в системе перераспределения

финансовых ресурсов

Выполнил студент: Токарева Е.С.

Проверил: Середа А.А.

Краснодар 2013

Содержание

Введение

1. Финансовый рынок и его участники

1.1 Структура современного финансового рынка

1.2 Эволюция финансового рынка и его функции

1.3 Участники финансового рынка. Виды финансовых посредников

1.4 Регулирование финансового рынка и деятельность его участников

2. Финансовый рынок развитых стран Японии и других развитых стран Восточной Азии

2.1 Состояние и структура финансового рынка

2.2 Основные тенденции, последствия и проблемы регионального соглашения и межгосударственные сотрудничества Японии

3. Российский финансовый рынок - основные направления развития

3.1 Формирования российского финансового рынка

3.2 Денежно-кредитная (монетарная) политика

3.3 Масштабы и проблемы банковской системы

3.4 Экономические отношения России с развитыми и развивающими странами

Заключение

Список используемых источников и литературы

Введение

Финансовый рынок - это рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами

На финансовом рынке происходит столкновения спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование "Цены" финансовых активов.

Эволюция финансового рынка и смена формаций происходили постепенно и плавно.

Финансовая наука стремительно развивалась: уже в V в.н.э. индийский математик Арибата предлагал формулы подсчетов процентов, закладывая основы дальнейшего развития финансовой науки.

В операциях из финансовых рынках участвуют различные юридические и физические лица, которые вступают друг с другом в определенные экономические отношения по поводу купли-продажи финансовых инструментов, их обмена и обращения.

Особенность финансового рынка состоит в наличии особого класса участников - финансовых посредников, аналога которым нет на других рынках.

Несмотря на то, что реальные системы регулирования финансовых рынков в различных странах существенно различаются между собой, можно выделить некоторые общие черты, характерные для модели единого интегрированного финансового регулятора. Во-первых, интегрированный регулятор включает в себя надзор за рынком ценных бумаг, операциями взаимных и пенсионных фондов, страховых компаний и коммерческих банков. Во-вторых, центральный банк остается независимым от интегрированного регулятора органом, он проводит монетарную политику государство и реализует функцию обеспечения финансовой стабильности, которая включает его деятельность как кредитора последний инстанции и как органа надзора за платежными системами.

Восточноазиатские развитые экономики играют исключительно важную роль в мировом хозяйстве. Это связано не только со значительной долей этих государств и территорий в мировой экономике, степенью их воздействия на характер и динамику регионального сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе, но и тем влиянием, которое оказывает опыт их экономического развития на экономическую политику других государств.

Особенностью внешнеэкономической стратегии Японии, Республики Корея и Тайваня является проведение активной политики, как на региональном, так и на глобальном уровне. Региональный вектор определяет приоритетное направление развития внешнеэкономических связей "тройки", опережающим темпами наращивающей торговые, инвестиционные, финансовые и научно-технические связи с восточноазиатскими государствами, в особенности с КНР. Кроме того, Япония, Республики Корея и Тайвань - влиятельные члены Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС).

Также Россия является одним из лидеров мировой экономики, занимая 9-10-е место в мире по размерам ВВП.

Россия обладает большим основным капиталом, который в российской статистике называют основными фондами.

Банк России, в отличие от Федеральной резервной системы США или Банка Японии, не ставит своей целью регулирование экономического роста и других общеэкономических показателей, а стремится достичь сугубо денежно-кредитных целей, что сближает его с Европейским центральным банком.

1. Финансовый рынок и его участники

1.1 Структура современного финансового рынка

Финансовый рынок - это рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве финансовых активов выступают национальная и иностранная валюты в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также золото, ценные бумаги и производные финансовые инструменты.

На финансовом рынке происходит столкновения спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование "Цены" финансовых активов.

Предложение средств, которые могут быть переданы другим субъектам, исходит главным образом от домашних хозяйств, но свободные денежные средства образуются и у компаний в процессе кругооборота их капиталов, а также у государства - при формировании и использовании бюджетов разных уровней и иных государственных фондов. Спрос на дополнительное финансовые ресурсы предъявляет реальный сектор экономики, в меньших объемах - государство для финансирования своих расходов и домашние хозяйства. Свободные денежные средства (сбережения) всех экономических агентов поступают на финансовый рынок, на котором посредством сделок происходит их инвестирование в различные финансовые активы. При этом большинство сбережений совершается домашними хозяйствами, а большинство инвестиций осуществляется нефинансовыми компаниями. Финансовый рынок служит механизмом перемещения потоков денежных сбережений от домашних хозяйств к компаниям, инвестирующим капиталы в свое развитие. На финансовом рынке происходит консолидация мелких, разрозненных денежных средств, которые сами по себе не могут действовать как капитал, и их превращение в мощный денежный поток, направляемый на цели развития экономики. В силу этого финансовый рынок создает условия для концентрации и централизации капиталов, обеспечивает их перераспределения между отраслями и сферами экономики, исходя из сложившейся иерархии доходности. Финансовый рынок представляет механизмы и инструменты для управления финансовыми и коммерческими рисками, способствует активизации экономических процессов и расширению инвестиций. Уровень развития национального финансового рынка зависит от степени общего экономического развития страны, уровня сбережений и степени зрелости финансовых институтов.

Сегментация финансового рынка может быть проведена по порядку признаков. Базовая сегментация основана на таком признаке, как цели перераспределения, и предполагает выделенные составе финансового рынка денежного рынка и рынков капиталов.

Денежный рынок - это рынок относительно краткосрочный операций (не более одного года), на котором происходит перераспределения ликвидности, т.е. свободной денежной наличности. На нем совершаются сделки с активами ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства платежей погашения разнообразных обязательств. Самым ликвидным активом, как известно, является деньги в форме банкнот и остатков на текущем (расчетных) и корреспондентских счетах коммерческих банков. Высокой ликвидностью обладают государственные краткосрочные ценные бумаги, которые также могут использоваться для погашения обязательств их владельцев. Наряду с ним на денежном рынке обращаются краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (например, векселя, коммерческие бумаги), которые часто облечены в форму ценных бумаг и охотно принимаются участниками рынка как средства погашения обязательств. Денежный рынок обслуживает главным образом движения капиталов компаний и организаций, краткосрочной ликвидности банков и государства.

Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка является межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных ссуд. На нем происходит перераспределение коротких и сверхкоротких банковских ресурсов. В странах с развитой рыночной экономикой операции по покупке и продаже ресурсов на межбанковской рынке высоко стандартизированы и совершаются в режиме онлайн. Они отличаются короткими сроками - от нескольких часов до нескольких дней. В США межбанковский рынок существует в форме рынка "федеральных фонов", т.е. свободных денежных резервов коммерческих банков в размещенных на счетах федеральных банках, которые "Продаются" на короткое время тем участникам рынка, которые испытывают дефицит ликвидности.

На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы. На этом рынке совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование собственного (акционерного) капитала фирм и корпораций, привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля. Строгой границы между денежном рынком и рынка капиталов не существует: одни и те же инструменты могут обращаться как на денежном рынке, так и на рынке капиталов (например, облигации первоклассных эмитентов). Различие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых ими функциях.

Основным отличием денежного рынка от рынка капиталов является ликвидность обращающихся на них активов и срок исполнения обязательства (сроком до одного года), а на рынке капиталов - средне- и долгосрочные обязательства (сроком более одного года) и долевые бумаги, ликвидность которых ниже, чем инструментов денежного рынка. На рынке капиталов, так же как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам, как по каналом прямого финансирования, так и по каналом косвенного финансирования. Долан Э.ДЖ., Кэмбелл К.Д. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Туран, 1996.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно Международным стандартам финансовой отчетности следует понимать любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. В зависимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи, различают четыре сегмента финансового рынка: валютные рынке, кредитные рынке, рынки ценных бумаг и рынке золота.

В последние десятилетия стремительно развивается также рынки, на которых осуществляется операции с производными финансовыми инструментами. В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности производный финансовый инструмент имеет три признака: стоимость его зависит от величины "базисной переменной", например курса ценной бумаги, процентной ставки и т.п.; для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичный образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; расчеты по нему осуществляются в будущем. Международные стандарты финансовой отчетности. М.:Аскери - АССА, 2008. С 1012-1013

1.2 Эволюция финансового рынка и его функции

Эволюция финансового рынка и смена формаций происходили постепенно и плавно.

В античный период (с 3000 г. до н.э. до V в. Н.э.) потребность в торговом капитале способствовала созданию простых финансовых и кредитных отношений, что позволило возникнуть денежному рынку. Развитие права в Древнем Риме в античную эпоху обеспечило условия для создания первых акционерных обществ, рынка долевых инструментов. А именно внебиржевого рынка первых акций, и первых банков. Упоминания о первых срочных контрактах также позволяют говорить о возникновении рынка производных инструментов.

Финансовая наука стремительно развивалась: уже в V в. н.э. индийский математик Арибата предлагал формулы подсчетов процентов, закладывая основы дальнейшего развития финансовой науки.

На основании исторических доказательств можно утверждать, что развитие финансового рынка началось с денежного рынка. В древнее времена, до установления в средневековой Европе феодализма, функционировал денежно-кредитный рынок, который участвовал в формировании цены на деньги и предложения денег в экономике.

Существенный фундамент для дальнейшей эволюции финансового рынка был создан благодаря теоретической финансовой науке.

Отдельного внимания заслуживает первый финансово-алгебраический учебник, созданный в Италии в 1202 г.; в "Liber Abaci" говорилось о дисконтировании стоимости, подсчете процентов, определении цен на активы и разделении прибыли. Некоторые ученые утверждают, что финансовая наука была заимствована европейцами у арабского мира (так называемый исламский капитализм VIII - XII вв.).

В XVII в. произошел ряд событий, которые свидетельствуют о становлении раннего торгового капитализма: появление крупных акционерных компаний, центральных банков, совершенствование регулирования, развития монетарной политики и финансовой науки. Главным фактором развития финансового рынка по-прежнему являлось усложнение экономических и финансовых отношений и потребность в торговом капитале.

В начале XX в. произошел переворот в понимании института центрального банка. Основание ФРС США в 1913 г. стало важным событием в истории финансового рынка, так как с ее появлением изменилась модель функционирования монетарных властей: центральный банк стал играть важную роль в экономике в качестве государственного регулятора, обеспечивающего стабильность. Банковский акт, известный как закон Гласа - Стигала, разработанный и усовершенствованный в 1933-1935 гг., не только установил разделения банков на два типа (инвестиционные и депозитно-кредитные), но и предопределил создания Комитета по открытым рынкам ("FOMC") и разработку широкого перечня регулирующих актов, сформировавших новые элементы в механизмах регулирования ликвидности. Это усилило роль финансового рынка, в частности денежного рынка, в поведении монетарной политики.

Следующим важным событием стала стандартизация межбанковского рынка. Межбанковский рынок сформировался при появлении первых банков, но только появление широкого спектра кредитных инструментов, в том числе и свопов, которые были связаны с динамикой процентных ставок на межбанковском рынке, требовало стандартизации показателей межбанковского рынка. Данный процесс был начат в Великобритании Британской банковской ассоциацией совместно с Банком Англии. В период с 1984 по 1986 г. был введен ряд показателей, таких как показатель ставок по свопам (BRAIRS) и ставка по межбанковским кредитам BBALIBOR. По данным Британской банковской ассоциацией, на сегодняшний день около 20% всех межбанковских кредитов в мире связаны с лондонским межбанковским рынком, а ставки считаются по 10 основным валютам, что позволяет ставить данные индикаторы в статус глобальных индикаторов денежного рынка. Введение стандартизации и унифицированных показателей способствовало дальнейшему развитию финансовых инноваций в области кредитных инструментов.

Функции финансового рынка.

В ранних экономических теориях финансовый рынок представлен как структурный элемент экономики, основной функцией которого является посредничество в доступе к одному из важнейших производственных факторов - капиталу.

Функциональность современного финансового рынка значительно шире и включает в себя следующие составляющие: инвестиционную, инновационную, спекулятивную, а также функцию управлениями рисками и ценообразования.

Инвестиционная функция является исходной функцией финансового рынка. Содержание инвестиционной функции как исходной функции финансового рынка заключается в аккумуляции свободных денежных капиталов и сбережений и их последующим использовании в качестве инвестиционных ресурсов. При этом с помощью финансового рынка осуществляется перераспределение инвестиций между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, компаниями, населением и государством.

Инновационная функция финансового рынка и банковской системы впервые полноценно представлена в работе Й. Шумпетера " Бизнес цикл"(1939): это эндогенное циклическое монокаузальное развитие, стимулом которого, по мнению автора, являются инновации, внедряемые предпринимателями для получения прибыли и перехода на новый уровень развития экономики.

Спекулятивная функция финансового рынка стала выделяться исследователями в начале XX в. В 1900 г. Л. Бачельер опубликовал диссертацию по теме "Теория спекуляции", в котором анализировал движения цен на акции, заявляя о феномене "случайных блужданий".

Функция управления рисками состоит в том, что финансовый рынок создает для экономических агентов механизмы и возможности, которые они могут использовать для управления рисками. Это механизмы разделения, агрегирования, диверсификации рисков, а также их взаимной нейтрализации путем встречного и симметричного хеджирования, а также передачи рисков финансовым посредникам. Эта функция способствует снижению финансовой неопределенности в экономике на основе оценки рисков и их перераспределения между участниками рынка.

А. Дворецкая считает главной функцией финансового рынка трансфер свободных ресурсов от сберегателей к заемщикам и инвесторам. По ее мнению, финансовый рынок выполняет еще ряд функций и, в частности, важнейшую макроэкономическую функцию - функцию содействия росту национального богатства и повышению общественной эффективности; функцию управления рисками; функцию создания возможности выбора для потребителей финансового рынка между различными способами увеличения дохода, а также между текущим и отложенным потреблением.

1.3 Участники финансового рынка. Виды финансовых посредников

В операциях финансовых рынках участвуют различные юридические и физические лица, которые вступают друг с другом в определенные экономические отношения по поводу купли-продажи финансовых инструментов, их обмена и обращения. В зависимости от роли и функционального назначения всех участников финансового рынка можно объединить в следующие группы.

Особенность финансового рынка состоит в наличии особого класса участников - финансовых посредников, аналога которым нет на других рынках. Основной причиной существования финансовых посредников в экономике является информационная асимметрия, т.е. несовершенство и неполнота информации, доступной всем участникам рынка. Действительно, организация, претендующая на получения кредита, всегда обладает более полной информацией о своем финансовом положении, чем кредитор, который этот кредит предоставит. Незнание реального финансового положения заемщика и неумения оценить перспективы возврата кредита является основной причиной, по которой владельцы свободных денежных средств отказываются от прямого предоставления их в ссуду тем, кто нуждается в привлечении дополнительного капитала. Финансовые посредники собирают, анализируют и накапливают информацию о заемщиках и финансовых ресурсах, осуществляют их мониторинг и на этой основе оказывают кредиторам и заемщикам финансовые услуги. Таким образом, финансовые услуги, оказываемые финансовыми посредниками, основаны на информации, используя которую они могут повышать качество своих услуг и снижать издержки.

Функции финансовых посредников.

Осуществляя посредничество между заемщиком и кредитором, финансовый посредник, во-первых, сводит незнакомых экономических субъектов, имеющих взаимодополняющие по отношению к финансовым ресурсам потребностей; во вторых, он изменяет параметры финансовых требований своих вкладчиков, кредиторов и инвесторов, предоставляя кредиты и осуществляя инвестиции, имеющие отличные от депозитов и других требований характеристики. Следовательно, финансовые посредники выполняют такие две неразрывно связанные между собой функции, как брокерская (посредническая) и функция качественной трансформации активов. Кроме того, финансовые посредники осуществляют и другие функции, связанные с обеспечением платежей и хранением ценностей

Виды финансовых посредников. Одна из наиболее распространенных классификаций является классификация по способу финансирования. По тому критерию все финансовые посредники подразделяются на депозитные и недепозитные финансовые организации.

1.4 Регулирование финансового рынка и деятельность его участников

Финансовое регулирование - то система мер, направленных на обеспечения устойчивости финансовых институтов и стабильности финансового рынка в целом, а также на ограничение рисков (валютных, кредитных, ликвидности и др.). Задачами финансового регулирования является создание равных конкурентных возможностей для всех участников рынка, защита интересов инвесторов и кредиторов, предотвращение мошенничества, недобросовестного поведения отдельных участников. В развитых странах функции финансового регулирования возложены на специальные государственные органы - так называемые финансовые регуляторы (например, финансовых услуг в Великобритании и др.). Регулирование деятельности коммерческих банков в ряде стран, в том числе и в России, осуществляют центральные банки.

Новая структура органов финансового регулирования должна была обеспечить наиболее адекватную реализацию каждого из выделенных направлений, и базировалось на организационном принципе "Целевого регулирования", те. Создания органов регулирования, ответственных за каждое из этих направлений. Например, все полномочия пруденциального надзора за банками, инвестиционными и страховыми компаниями должны концентрироваться в одних руках. Принцип "Целевого регулирования" позволял упростить и консолидировать существовавшую к тому времени во многих странах довольно сложную структуру органов финансового регулирования. финансовый рынок посредник инвестор

Несмотря на то что реальные системы регулирования финансовых рынков в различных странах существенно различаются между собой, можно выделить некоторые общие черты, характерные для модели единого интегрированного финансового регулятора. Во-первых, интегрированный регулятор включает в себя надзор за рынком ценных бумаг, операциями взаимных и пенсионных фондов, страховых компаний и коммерческих банков. Во-вторых, центральный банк остается независимым от интегрированного регулятора органом, он проводит монетарную политику государство и реализует функцию обеспечения финансовой стабильности, которая включает его деятельность как кредитора последний инстанции и как органа надзора за платежными системами.

В России в настоящие время существует гибридная модель финансового регулирования, состоящая из двух финансовых регуляторов: Банка России и Федеральной службы по финансовым рынкам.

Оценивая перспективы реформирования организационной структуры финансового регулирования, отметим, что для России радикальная реформа не является предпочтительным вариантом, поскольку слишком активные реформаторские действия могут привести к потере накопленного опыта управления и его преемственности. Поэтому целесообразно постепенное изменение структуры органов регулирования, устраняющее отдельные недостатки - например, проясняющее полномочия каждого регулирующего органа и там, где это необходимо, улучшающее сотрудничество между ними. Широкие полномочия по финансовому регулированию. И влиянию на отдельные финансовые институты, представленные регулирующим органам, должны быть дополнены твердыми механизмами, обеспечивающими прозрачность и высокую степень подотчетности самого регулирующего органа. Это важно для обеспечения доверия к действиям регуляторов и укрепления конкурентных отношений на финансовом рынке.

2. Финансовый рынок развитых стран Японии и других развитых стран Восточной Азии

2.1 Состояние и структура финансового рынка

Восточноазиатские развитые экономики играют исключительно важную роль в мировом хозяйстве. Это связано не только со значительной долей этих государств и территорий в мировой экономике, степенью их воздействия на характер и динамику регионального сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе, но и тем влиянием, которое оказывает опыт их экономического развития на экономическую политику других государств.

Хотя общая численность населения Японии, Республики Корея и Тайваня составляет меньше 200 млн человек, или приблизительно 3% населения мира, в совокупности на них приходится более 8,5% мирового ВВП, значительная часть государственных золотовалютных запасов мира (около 1,5 трлн долл.), кроме того, они входят в "Двадцатку" ведущих мировых экспертов товаров и услуг.

Здесь находится крупнейшие центры автомобилестроения (Япония и Республика Корея), станкостроения (Япония и Тайвань), судостроения, металлургии, химии и нефтехимии, электроники, "тройка" входит в первую десятку мировых производителей информационно-коммуникативных технологий. Ее трудовые ресурсы отвечают самым высоким мировым требованиями в отношении уровня образования, дисциплины, трудовые культуры. По численности студентов на тысячу жителей "тройка" занимает лидирующие позиции в мире. Эти три экономики характеризует динамичный рост высокотехнологичных отраслей и сферы услуг. По своему научно-техническому потенциалу Японии уступает только США, а темпы роста расходов на НИОКР в Южной Корее и на Тайване являются одним из самых высоких в мире.

Поражение Японии во Второй мировой войне оказало огромное воздействие на последующее социально-экономическое развитие этой страны. Проявилось это, прежде всего в кардинальном изменение внешне- и внутриполитической ситуации в результате принятия новой конституции, зафиксировавшей отказ от войны, и проведения ряда глубоких демократических реформ, в корне изменивших условия жизни народа и функционирование общественно-политических институтов. Послевоенные реформы и изменение внешнеполитического курса заложили долгосрочную базу стремительного развития всех сфер народного хозяйства Японии, что позволило ей в сравнительно короткий исторический отрезок времени занять место одного из лидеров мировой экономики

Не менее значимо то обстоятельство, что восточноазиатскую модель развития оказалось возможным копировать. Япония первой в Восточной Азии, встав на путь интеграции рыночной экономики и национальных социокультурных особенностей, совершила экономическую модернизацию и закрепилась с 70-80-х гг. XX в. в числе лидеров мировой экономики. Опыт в Японии был обобщен и творчески воспринят Республикой Корея и Тайванем, сумевшими менее чем за полвека достичь к середине 90-х гг. уровня развитых экономик. В свою очередь, успешный пример развития южнокорейской и тайваньской экономик, доказавших результативность адаптации в слаборазвитой восточноазиатской экономике современных рыночных институтов, оказал стимулирующее воздействие на перевод хозяйственного комплекса Китая на рыночные рельсы. Учитывая масштаб вовлеченных в этот процесс экономик, можно говорить о том, что успешный опыт модернизации восточноазиатских стран в значительной степени влияет на характер развития мирового хозяйства.

Внешнеэкономические приоритеты. Особенностью внешнеэкономической стратегии Японии, Республики Корея и Тайваня является проведение активной политики как на региональном, так и на глобальном уровне. Региональный вектор определяет приоритетное направление развития внешнеэкономических связей "тройки", опережающим темпами наращивающей торговые, инвестиционные, финансовые и научно-технические связи с восточноазиатскими государствами, в особенности с КНР. Кроме того, Япония, Республики Корея и Тайвань - влиятельные члены Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС).

Вместе с тем растущее значение развитых восточноазиатских экономик проявляется при решении глобальных проблем, например, в рамках ВТО. Сходные внешнеэкономические интересы (заинтересованность в повышении устойчивости международной валютно-финансовой системы, обеспечение оптимальных условий экспансии на мировом рынке, необходимость учета интересов национальных производителей сельхозпродукции, общие экологические и энергетические проблемы) создают условия для их скоординированных действий рамках международных организаций.

Перспективы

Имеются весомые предпосылки для роста экономики развитых стран Восточной Азии. Динамика и характер их развития зависят главным образом от трех факторов:

1) Готовности государства, бизнеса и общества последовательно продолжать проведение социально-экономических реформ;

2) Благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры, в том числе сохранение динамизма китайской экономики

3) Укрепление интеграционных тенденций в Восточной Азии.

Заметно сдержать позитивные процессы может лишь существенное замедление проводимых в этих странах, а также в Китае экономических реформ. Тем не менее, инерция начатых в восточноазиатских экономиках преобразований, скорее всего, окажется достаточной, чтобы, несмотря на отдельные спады и трудности, продолжить в среднесрочной перспективе поступательное развитие.

Поэтому при условии сохранения сложившихся тенденций уже в недалеком будущем следует ожидать усиления влияния развитых восточноазиатских экономик на мировое хозяйство и деятельность ведущих международных политических и экономических организаций.

2.2 Основные тенденции, последствия и проблемы регионального соглашения и межгосударственные сотрудничества Японии

Активизация экономических отношений в Восточной Азии на двустороннем и региональном уровнях начало отчетливо проявляться в 90-е гг., а в XXI в. сложившаяся тенденция получила свое продолжение. В результате в настоящее время доля восточноазиатских экономик во внешней торговле стран региона колеблется от 45% у Японии и Южной Кореи, 49% у Китая.

Факторы регионального сближения. Вектор региональных отношений определяется динамично растущим взаимодействием экономик Японий, Республики Корея и Китая. К экономическому сближению три страны побуждают объективные факторы.

Так, им приходится решать общие, стратегические по своему характеру задачи, непосильные для одной, даже мощной экономической державы: обеспечение стабильности международной финансовой системы, развитие энергетики, транспорта, борьба с распространением массовых инфекционных заболеваний, сохранение окружающей среды и т.д.

Интенсивный рост региональной торговли заставляет эти страны обеспокоиться предотвращением "торговых войн". Между тем расчеты на содействие международных организаций не всегда оправдываются. Как отмечал глава японского министерства внешней торговли и промышленности в 2000 г., ВТО "не успевает за изменениями в мировой экономике". Отсюда потребность в регулировании торговых обменов на региональном уровне.

Актуальность задачи систематизации и регулирования региональных связей усиливает потребность в расширении инвестиционных и научно-технических связей трех стран. При этом каждая из них стремится решить свои приоритетные задачи.

Японский бизнес, перенося теряющие свою конкурентоспособность производства в Китай и Южную Корею, получает возможность сконцентрироваться на наиболее перспективных направлениях развития (наукоемкие производства и сфера высокоинтеллектуальных услуг).

Для Китая укрепления долгосрочного партнерства с Японией и Южной Кореей обеспечивает расширения доступа китайских товаров на внешние рынки, а также увеличение притока капиталов и технологий из Японии и Южной Кореи, повышает роль КНР как одно из основных архитекторов регионального экономического сотрудничества.

В свою очередь Республика Корея, уступая Китаю первенство в производстве трудоемких товаров, стремится за счет кооперации с соседями использовать выгоды своего географического положения. Оказываясь в эпицентре одного из наиболее перспективных районов мирового хозяйства. Южная Корея делает ставку на узкую группу высокотехнологичных производств (информационные технологии, электроника) и, во все большей мере, на логистику, транспорт, туризм.

Наконец, развитие таких интеграционных группировок, как ЕС и НАФТА, также становится стимулом к укреплению региональных связей в Восточной Азии.

Межгосударственные соглашения и договоренности

Начало новому этапу региональной политики Японии и Южной Кореи положило заключение в 2002 г. Двустороннего инвестиционного соглашения, обеспечивающего равные права инвесторам двух стран на территории друг друга. Правительства Республики Корея и Японии ведут также переговоры о заключении соглашения о свободной торговле. Углубление отношение между Японией и Южной Кореей подтолкнуло Китай активнее включаться в процесс институционализации регионального экономического сотрудничества.

3. Российский финансовый рынок - основные направления развития

3.1 Формирования российского финансового рынка

Россия является одним из лидеров мировой экономики, занимая 9-10-е место в мире по размерам ВВП. Не решив многие свои проблемы при социализме, Россия пробует их решить теперь по-капиталистически.

Российская модель переходной экономики. Российская модель, если брать ее наиболее яркие черты (а многие из них прослеживались еще сотни лет тому назад), выглядит на сегодняшний день следующим образом:

1) Сильная связь власти и бизнеса на всех уровнях, которая чаще проявляется как первенство бюрократии над предпринимателями, особенно средними и малыми, а не их равноправие (как в Японии) или первенство бизнеса над бюрократией (как в США). Но при этом в ряде случаев российские олигархи могут часто первенствовать не только над бюрократией, но и над государственными интересами, как, например, при осуществлении приватизации собственности и либерализации внешнеэкономических связей. Можно констатировать, что образовался тандем российских бюрократов с российскими олигархами федерального и регионального значения;

2) Ощутимая власть чиновников и олигархов над отраслями, а в ряде случаев и над страной базируется на высокой монополизации экономики, большом секторе и слабом развитии малого бизнеса (во многом из-за отсутствия его государственной поддержки). Отсюда большое число долларовых миллиардеров и богатых бюрократов в небогатой по уровню жизни стране и к тому же с небольшой прослойкой среднего класса;

3) Сильные коллективные настроения и социальные ожидания населения ведут к большим государственным расходам, а те - к ощутимым налогам, несмотря на стремление либерально настроенного руководства страны снижать налоги;

4) Высокий уровень образования и науки обеспечивает хороший по мировым стандартам уровень квалификации работников и существование высокотехнологичных производств, но одновременно это сочетается с низкой трудовой моралью многих работников (приводит к лени, пьянству и воровству) и низкой этики в целом (что ведет к большому развитию теневой экономики и высокому уровню криминализации всей страны);

5) Первая и последняя черты (связь власти и бизнеса, а также низкая этика) способствует возникновению нерегулируемых законом, неформальных экономических отношений, особенно в условиях ослабления власти законов. Во многом отсюда проистекают непрозрачность и таинственность (для иностранцев) российского хозяйственного механизма.

Основные фонды и их состояние.

Россия обладает большим основным капиталом, который в российской статистике называют основными фондами. 21% из них составляют фонды жилищно-коммунального хозяйства и еще 8% - фонды остальных отраслей социальной сферы (образования, науки, культуры и искусства, здравоохранения и спорта, туризма и отдыха, коммунального хозяйства), 5% - сельского и лесного хозяйства и 29% - промышленности и строительства, 31% - транспорта и связи, а остальные 6% - других отраслей сферы (торговли, общественного питания и др.)

Для основных фондов в России характерны следующие черты.

Во-первых, в последний полтора десятилетия многие из них слабо или очень слабо используются. Это результат резкого сжатия внутреннего потребительского и инвестиционного спроса в самой России, падения традиционного экспорта российских товаров и услуг в находящиеся в таком же положении бывшие советские республики, а также поспешного открытия внутреннего рынка России для иностранных товаров и услуг. Если к середине нынешнего десятилетия спрос со стороны дальнего зарубежья помог восстановить до уровня начала 90-х гг. загрузку многих отраслей топливной промышленности, металлургии и основной химии, т.е. экспортоориентированных сырьевых и перерабатывающих отраслей, то мощности работающих на внутренний рынок отраслей загружены намного слабее.

Во-вторых, основные фонды в России физически сильно изношены и многие из них морально устарели. Степень износа основных фондов (определяется как доля во всех наличных фондов тех фондов, сроки амортизации которых истекли) составила 44% в 2005 г. против 36% в 1990 г., хотя в том году она считалась чрезмерно высокой. Устарелость основных фондов препятствует поддержанию конкурентоспособности российских товаров и услуг не только на внешнем, но и на внутреннем рынке, как это происходит, например, в автомобильной промышленности.

Главной причиной кризисной ситуации с российскими основными фондами является недостаточный уровень инвестиций в основные фонды, или, как их чаще называют, капитальных вложений (капиталовложений).

3.2 Денежно-кредитная (монетарная) политика

Центральный банк Российской Федерации (Банк России, ЦБ) проводит денежно-кредитную политику преимущественно по канонам либерализма, особенно такой его школы, как монетаризм. Эта школа рекомендует регулировать денежно-кредитную систему, прежде всего через достижение оптимальных размеров денежной массы (о превышении этих размеров свидетельствует инфляция) путем регулирования денежной эмиссии и нормативов обязательных банковских резервов (при данной денежной массе они во многом определяют возможность банков предоставлять ее в кредит).

Денежно-кредитная политика в России может быть разделена на два этапа - жесткое ограничения роста денежной массы в 1990-е гг. и менее жесткое ограничение ее в последующее десятилетие. Формально называвшаяся финансовой стабилизации, а фактически являвшаяся политикой дефляции денежно-кредитная политика 1990-х гг. смогла достичь минимальной цели - снизить до терпимого уровня инфляцию, подскочившую из-за одномоментной либерализации цен, хотя и ценой огромного спада ВВП. С конца 1990-х гг. монетарная политика, продолжая оставаться дефляционной, становится менее жесткой, чему способствовали снизившийся уровень инфляции и усилившийся приток нефтедолларов.

Ставка рефинансирования Центрального банка (10,5% в середине 2007 г.) является официальной учетной ставкой в России. Однако из-за малой величины кредитов ЦБ его ставка рефинансирования не влияет на уровень складывающегося в стране банковского процента. Поэтому ставка рефинансирования ЦБ лишь отражает сложившийся в стране уровень банковского процента, и не более того.

В целом можно сказать, что Банк России, в отличие от Федеральной резервной системы США или Банка Японии, не ставит своей целью регулирование экономического роста и других общеэкономических показателей, а стремится достичь сугубо денежно-кредитных целей, что сближает его с Европейским центральным банком.

3.3 Масштабы и проблемы банковской системы

В конце 2006 г. она состояла из центрального банка и около 1200 банков, в основном коммерческих, т.е. универсальных. Активы (собственный капитал и привлеченные средства) банков 14 трлн руб., т.е. примерно 53% по отношению ВВП. В 1998 г. этот показатель равнялся всего 24%, однако в СССР в 1990 г. он составлял 64%. В других странах мира этот показатель сильно варьируется, но в ведущих развитых странах он колеблется от 55% (Италия) до 290%(Великобритания), а в странах переходной экономикой - от 15-20% (Украина и Казахстан) до 55-60% (Польша и Венгрия) и 95% (Чехия) и даже 160%(Китай).

Можно констатировать, что в России, строящей современную рыночную экономику, масштабы банковской системы меньше, чем в нерыночной советской экономике, не говоря уже о развитых странах и многих государствах с переходной экономикой. Это прежде всего следствие дефляционной политики, жесткость которой смягчается лишь в последние годы, да и то скорее под воздействием притока нефтедолларов.

Свои небогатые активы российские банки вкладывают все болье и больше в кредиты, а не в российские государственные ценные бумаги и иностранную валюту, как это было в 1990-е гг. Однако подобная переориентация ими далеко не завершена. Так, в 2006 г. лишь 67% банковских активов было вложено в кредиты. Приверженность российских банков операциям с ценными бумагами и особенно с иностранной валютой объясняется их все еще более высоко доходностью и надежностью по сравнению с кредитованием.

Стоимость кредита в России снижается, но еще не стала рентабельности активов российских фирм. Если в 2005 г. проценты по предлагаемым банковским кредитам составляет в среднем около 12%, а рентабельность активов заемщиков в обрабатывающей промышленности составила 11,7%, то для них банковский кредит был возможен в ограниченных масштабах, прежде всего пополнение оборотного, а не основного капитала, который преобладает в активах большинства российских фирм. В результате на банковские кредиты падает всего лишь около 8% общего объема финансирования инвестиций в основной капитал (капиталовложений), а российским фирмам приходится рассчитывать прежде всего на собственные финансовые средства (прибыль и амортизацию) при финансировании капиталовложений, что ограничивает возможности экономического роста.

Дороговизна и ограниченность отечественного кредита толкает российских заемщиков к более дешевым и длинным иностранным кредитам в 2005 г. российские фирмы привлекли около 41 млрд долл. Кредитов и займов из-за рубежа (на 90% это были кредиты и займы более чем на год), а наиболее крупными заемщиками выступают фирмы топливной и металлургической промышленности, чья кредитоспособность в условиях роста мировых цен на их продукцию не вызывала сомнений у зарубежных кредиторов. Нехватка собственных и дешевизна иностранных активов толкали на этот путь также российские банки, которые в 2005 г. заимствовали за рубежом 17 млрд долл. В результате доля кредитов и займов из-за рубежа в общем объеме предоставленных кредитов увеличивается, а российский внешний долг вновь начал расти.

Можно констатировать, что банковская система является "узким местом" российской экономики, одной из ее главных проблем. Попытки осуществить банковскую реформу предпринимаются в России с начала нашего десятилетия, и в 2004 г. была принята программа банковской реформы, изложенная в документе под названием "Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года". Однако она намечает путь медленной эволюции банковской системы.

3.4 Экономические отношения России с развитыми и развивающими странами

Экономические отношения России со странами Африки южнее Сахары.

В 70-е и 80-е гг. отдельные страны Африки южнее Сахары поддерживали устойчивые экономические связи с Советским Союзом. Товары их традиционного экспорта поставлялись СССР главным образом в порядке оплаты за содействие в сооружении промышленных объектов, предоставление технической и военной помощи.

В настоящее время экономические связи России со странами Африки южнее Сахары не являются значительными. Доля региона в российском экспорте составляет всего 0,4%, в импорте - 0,8%. Развитию взаимных экономических отношений препятствует несбалансированность торгового оборота, а также ограниченность импортных возможностей региона вследствие высокой степени тяжести долгового бремени.

Вместе с тем возможности развития взаимовыгодных экономических отношений России со многими странами Африки южнее Сахары отнюдь не исчерпаны и в последние годы проявляются тенденция к расширению такого сотрудничества. В 2001 г. под управлением российской компании РУСАЛ сроком на 25 лет перешел горнодобывающий комбинат в Киндии (Гвинея), который ведет разработку одного из самых крупных в мире месторождений бокситов. Продолжается сотрудничество по подготовке гражданских специалистов для стран Африки южнее Сахары в российских высших учебных заведениях.

Экономические отношения России с Индией.

В 2005 г. внешнеторговый оборот Индии с Россией составил 2,4 млрд долл., или 1,3% товарооборота страны.

Основные товарные группы российского экспорта в Индию - черные и цветные металлы, минеральные удобрения, газетная бумага, а также машины и оборудование, синтетический каучук, топливо. В свою очередь Россия импортирует из Индии чай (24%), табак (18%), кофе, перец, рис(13%), текстильные изделия, медикаменты(13%).

Особое место в торгово-экономических отношениях двух стран занимает военно-техническое сотрудничество. Индия - крупнейший покупатель российских вооружений, военной техники, патентов и лицензий.

Соглашения об экономическом сотрудничестве предусматривают участие России в индийских государственных программах развития высокой технологии, в базовых отраслях индийской промышленности - электронике, информационной технологии, телекоммуникаций, биотехнологий.

Заключение

Финансовый рынок представляет собой систему экономических отношений хозяйствующих субъектов по поводу распределения денежных средств между данными участниками экономических отношений. Целью финансового рынка является обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации тем структурам, которые нуждаются в финансовых ресурсах.

На финансовом рынке действуют главным образом профессиональные участников - банки, специализированные финансово-кредитные учреждения, биржи (в основном фондовые), которые осуществляют аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов. Значительная роль принадлежит и органам государственной власти. В РФ такими органами власти являются: Министерство финансов, Центральный банк, Федеральная служба страхового надзора, федеральная служба по финансовым рынкам и другие. Имеются также и негосударственные структуры - объединения профессиональных участников, которые у нас еще не играют такой важной роли, как за рубежом. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации участников финансового рынка.

Во второй половине 2000-х гг. активно развивались все сегменты финансового рынка: рынок кредитов, рынок драгоценных металлов, фондовый, страховой и валютный рынки. По степени насыщенности ликвидности средствами отечественный финансовый рынок не относится к высоколиквидным. Его ликвидность нестабильна и зависит не столько от привлечения национальных денежных накоплений, сколько от внешних факторов. Наиболее активно росла емкость фондового рынка, который по объему капитализации занял 13-е место в мире, обогнав рынки ценных бумаг Южной Кореи, Бразилии, Индии, Мексики, Саудовской Аравии.

Список используемых источников и литературы

1. Бельзецкий А.И. Финансы и финансовый рынок: Учебно-методический комплекс. Минск: Изд-во, 2010

2. Гитман Л.Дж. М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997

3. Мишкин Ф. Экономическая история денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с. Англ. 7-е изд. М.: Вильямс, 2006.

4. Корпоративные финансы: Учебник для вузов (стандарт третьего поколения)/ Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. СПб.: Питер, 2011

5. Кузнецова Л.Г. Структура и операции финансового рынка: теоритический и институциональный анализ. Хабаровск: Изд-ва "РИОТИП" Хабаровской краевой типографии, 2005

6. Рубцова Б.Б. Современные фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

7. Смирнов И.Е. Золотарев А.Н. Валютный курс как важнейшее понятие системы "Валютный рынок". СПб.: Изд-ва СПбГУЭФ, 2007

8. Теплякова Н.А. Финансы и финансовый рынок. Минск: ТетраСистемс, 2010

9. Финансовые рынки и экономическая политика России. М.: Научный Эксперт, 2007

10. Финансовые рынки и финасово-кредитные институты: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения/ Под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. - СПб.: Питер, 2013

11. Восточная Азия: между регионализмом и глобализмом /отв. Ред. Г.И. Чуфрин. М.: Наука, 2004

12. История Кореи (новое прочтение)/ под ред. А.В. торкунова. М., 2003

13. Суслина С.С. Экономика Республики Корея в свете глобализации. ИДВ РАН. М., 2002

14. Япония: справочник. Научное издание Института Дальнего Востока РАН. М., 2003.

15. Япония: экономика, политика, общество на заре XXI В. М., 2003

16. Мировая Экономика: Учебник / под ред. А.С. Булатова. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: Экономисть, 2008

Размещено на Allbest.ru

...