Анализ финансово-экономического состояния предприятия, организации

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС) (1.2)

Далее можно сгруппировать активы предприятия по их участию в процессе производства, а пассивы -- по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив, таким образом, следующую формулу:

(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ (1.3)

АВ + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды; ДЗ - оборотные средства в обращении; КС + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(АВ + ПЗ) ? (КС + ПС) + ЗД + ЗС (1.4)

ДЗ ? КЗ (1.5)

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т. е.

ПЗ ? (КС + ПС + ЗД + ЗС) - АВ (1.6)

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия [48, c. 37].

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = КС - АВ (1.7)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД (1.8)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС (1.9)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

?СОС = СОС - З (1.10)

где З - запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СД):

?СД = СД - З (1.11)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ( ?ОИ):

?ОИ = ОИ - З (1.12)

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС (1.13)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности [48, c. 38].

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС (1.14)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + ИО (1.15)

где ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС (1.16)

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов [23, c. 134].

Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

1) изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

2) исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

3) обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д. [23, c. 135].

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1) исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

2) изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации»:

Трчп > ТрВ > ТрА > 100% (1.17)

где Трчп - темп роста чистой прибыли; ТрВ - темп роста выручки от продаж; ТрА - темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

Рд = ЧП / В Ч 100 (1.18)

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа): Оа = В / А Ч 100.

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРЧП > ТРА) означают повышение чистой рентабельности активов

(ЧРа): ЧРа=ЧП / А Ч 100 (1.19)

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.[47, c. 58].

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников.

Таким образом, финансовый анализ является основой финансового управления современным предприятием. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является переменным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. В финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «Ф-СТРОЙ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

В соответствии с Уставом предприятия ООО «Ф-Строй» было зарегистрировано Администрацией Октябрьского района г. Пензы 23 мая 1996 года.

ООО «Ф-Строй» по организационно-правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью, созданным и осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством РФ. Юридический адрес: г. Пенза, ул. Захарова, 20.

Фактический адрес: г. Пенза, ул. Захарова, 20.

ООО «Ф-Строй» является коммерческой организацией и создается для извлечения прибыли.

Предметом деятельности ООО «Ф-Строй» в настоящее время является торговля непродовольственными потребительскими товарами (реализация строительных товаров).

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральным законом, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную, общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществлять только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.

ООО «Ф-СТРОЙ» в соответствии с Уставом является юридическим лицом, права которого приобретает с момента регистрации, может заключать от своего имени договоры, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в судебных органах. Имеет круглую печать, штампы, собственную эмблему, бланки со своим наименованием, зарегистрированный товарный знак и другие средства индивидуализации.

Организационная структура предприятия может быть представлена следующим образом - рис. 2.1.

Рис. 2.1 Организационная структура ООО «Ф-СТРОЙ»

Директор осуществляет руководство текущей и оперативной деятельностью. Директор определяет стратегию развития фирмы. В его обязанности входит: проводить маркетинговые исследования, посещать выставки, находить поставщиков необходимых товаров, заключать договора, вести переговоры с поставщиками по вопросам: поставок, оплаты, скидок, доставки, отбора коллекций, предварительного заказа коллекций на будущий сезон, возврата бракованного товара.

Директор разрабатывает рекламные компании и акции. ООО «Ф-СТРОЙ» размещает рекламные ролики на радио, в общественном транспорте, размещает рекламные щиты на улицах города, проводит рекламные акции в клубах города с розыгрышем призов.

В компетенции директора решение финансовых вопросов (поступление и распределение денежных средств).

Заместитель директора выполняет функции по отбору коллекций, проводит работу с кадрами (подбор сотрудников, прием на работу, контролирует трудовую дисциплину), занимается размещением товара в торговом зале, оформлением витрин.

В своем развитии «Ф-Строй» делает ставку на менеджмент, постоянно инвестируя средства в профессионализм и компетентность своих менеджеров.

Изменения, внесенные в учредительные документы ООО «Ф-СТРОЙ», подлежат государственной регистрации. ООО «Ф-СТРОЙ» обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, счета в банках, в том числе и валютный.

ООО «Ф-СТРОЙ» отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Государство не отвечает по обязательствам ООО «Ф-СТРОЙ». ООО «Ф-СТРОЙ» не отвечает по обязательствам государства и своих Участников. ООО «Ф-СТРОЙ» является коммерческой организацией и создается для извлечения прибыли. Предметом деятельности ООО «Ф-СТРОЙ» являются оптовые и розничные торгово-закупочные операции на рынке строительных и отделочных материалов.

Магазин, в котором реализуется продукция, представляет собой крупное помещение, где всё помещение разделено на секции различной площади, которые предприниматели арендуют в зависимости от того количества и ассортимента реализуемой продукции. Общая площадь магазина составляет 250 м².

Таблица 2.1

Характеристика площадей магазина

Показатели	Величина, кв.м.
1. Общая площадь магазина	250
2. Площадь торгового зала	235
3. Установочная площадь	3
4. Коэффициент установочной площади	3/235 = 0,013
5. Демонстрационная площадь	230
6. Коэффициент демонстрационной площади	0,97

Проанализировав данные таблицы 2.1, можно сделать следующие выводы о том, что предприятие максимально эффективно использует торговые площади, коэффициент демонстративной площади составляет почти 100%, что является главным преимуществом при организации продаж непродовольственной продукции методом самообслуживания.

ООО «Ф-СТРОЙ» в данном магазине арендует торговые площади общим количеством 80 квадратных метров.

Участники ООО «Ф-СТРОЙ» не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью предприятия, в пределах стоимости внесенных ими вкладов в Уставной капитал. В случае, если Участники внесли вклад не полностью, они несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из Участников.

В случае несостоятельности (банкротства) ООО «Ф-СТРОЙ» по вине его Участников или по вине других лиц, которые имеют право давать для ООО обязательные указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, на указанных Участников или других лиц в случае недостаточности имущества ООО «Ф-СТРОЙ» может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Участниками общества могут быть российские и иностранные граждане и (или) юридические лица, выполняющие требования, устанавливаемые Уставом.

Участники общества непосредственно, либо в лице своих полномочных представителей, имеют право:

- участвовать в управлении делами общества в порядке, установленном учредительными документами общества;

- получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в порядке, установленном настоящим уставом;

- принимать участие в распределении прибыли;

- продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале общества либо ее часть одному или нескольким участникам общества в порядке, предусмотренном уставом;

- в любое время выйти из общества независимо от согласия других его участников;

- получить в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость;

- иные права (дополнительные права), предоставление участнику (участникам) общества по решению общего собрания. Участник общества, которому предоставлены дополнительные права, может отказаться от осуществления принадлежащих ему дополнительных прав, направив

письменное уведомление об этом обществу.

Участники общества имеют также другие права, предусмотренные действующим законодательством РФ.

Высшим органом управления ООО «Ф-СТРОЙ» является Общее собрание Участников (Участник).

Общее Собрание Участников вправе принять к рассмотрению любой вопрос, касающийся деятельности ООО.

Общее Собрание Участников может быть очередным или внеочередным. Очередное Общее Собрание Участников ООО созывается Директором и проводится раз в год.

Срок проведения очередного Общего Собрания Участников ООО устанавливается не ранее чем через два месяца и не позднее чем через четыре месяца после окончания финансового года. Исполнительным органом ООО является Директор, назначаемый Общим Собранием Участников сроком на пять лет. По решению Общего Собрания Участников Директор может быть отстранен от занимаемой должности в случае невыполнения решений Общего Собрания Участников, а также по иным основаниям, предусмотренным действующим законодательством. Директор осуществляет руководство текущей деятельностью ООО.

Таким образом, предприятие обладает развитой структурой, системой управления и несмотря на ряд негативных тенденций, имеет положительные резервы роста.

Общество в пределах своей уставной деятельности имеет право:

1) от своего имени заключать договоры и контракты;

2) использовать свои банковские валютные и рублевые счета согласно законодательству РФ;

3) брать краткосрочные и долгосрочные займы в российской и иностранной валюте согласно законодательству РФ;

4) осуществлять оплату, прием и внесение в банк свободно конвертируемой валюты в соответствии с законодательством РФ;

5) осуществлять совместно с банками финансовые и валютные операции, разрешенные законодательством РФ;

6) приобретать в собственность, брать в аренду, отчуждать земельные участки, здания, сооружения, машины и оборудование, а также использовать общественные, коммунальные и другие услуги;

7) создавать филиалы и открывать представительства на территории Российской Федерации и за рубежом с правом открытия текущих и расчетных счетов;

8) привлекать к работе, участию, сотрудничеству на основе договоров, контрактов и соглашений юридические и физические лица, трудовые и творческие коллективы, общественные и другие организации, в том числе иностранные, а также их средства;

9) осуществлять все необходимые для деятельности общества мероприятия, помимо вышеуказанных, в соответствии с законодательством РФ.

Динамика технико-экономических показателей за последний год представлена следующим образом - таблица 2.2.

Таблица 2.2

Основные экономические показатели ООО «Ф-Строй»

№	Показатель	Сумма
п/п		2009 г.	2010 г.
1	2	3	4
1	Выручка от реализации работ, услуг, тыс. руб.	143	8075
2	Себестоимость проданных работ, услуг, тыс. руб.	17	5822
3	Валовая прибыль, тыс. руб.	126	2253
4	Коммерческие расходы, тыс. руб.	79	2174
5	Управленческие расходы, тыс. руб.	0	0
6	Прибыль от продаж работ, услуг, тыс. руб.	47	79
7	Чистая прибыль, тыс. руб.	33	41
8	Рентабельность работ, услуг, %	23,08	0,51
9	Рентабельность основных средств, %	26,83	14,75
10	Рентабельность продаж работ, услуг, %	70,21	51,90
11	Рентабельность активов, %	0,48	0,36
12	Рентабельность собственного капитала, %	-	9,01
13	Дебиторская задолженность	5894	5633
14	Кредиторская задолженность	6824	4474

Данные о выручке, себестоимости и валовой прибыли предприятия и их динамике за 2009 - 2010 гг. представлены на рис. 2.2.

Рис. 2.2 Динамика основных экономических показателей деятельности предприятия, 2009 - 2010 гг.

Таким образом, в соответствии с данными таблицы 2.2, которые довольно наглядно представлены на рисунке 2.2, предприятие имеет положительную динамику выручки от реализации работ и услуг. 2009 год был сложным для предприятия, т.к. на результатах его деятельности отражался финансовый кризис в национальной экономике. В связи с сокращением объёма жилищного строительства, снизился спрос на строительные материалы со стороны строительных компаний. Магазин практически не работал. Однако уже в 2010 году предприятие смогло увеличить объёмы продаж, выручки увеличились в несколько раз, что дало возможность получить положительный финансовый результат.

Предприятие имеет довольно приемлемые для предприятий отрасли торговли показатели рентабельности. Несмотря на снижение показателей рентабельности по ряду статей за 2010 год работу предприятия в целом можно оценить положительно в соответствии с тем, что снижение рентабельности происходит в связи с несоответствием темпов роста чистой прибыли предприятия и иных статей баланса.

2.2 Анализ активов и пассивов предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составления которых предполагает анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования.

Экономический потенциал предприятия может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Построим уплотненный баланс-нетто (таблица 2.3), на основе которого проведем вертикальный и горизонтальный анализ отчетности.

Анализ проводится на основе финансовой отчетности предприятия (Приложение 3) за 2008 - 2010 гг.

Таблица 2.3

Уплотненный баланс-нетто, тыс. руб.

Статья	Идентификатор	2008	2009	2010
Актив
1 Внеоборотные активы
Основные средства	ОС	0	123	278
Прочие внеоборотные активы	ПВ	0	16	0
Итого по разделу 1	ВА	0	139	278
2 Оборотные активы
Запасы и затраты	ЗЗ	815	722	5318
Дебиторская задолженность	ДБ	4021	5894	5633
Денежные средства и их эквиваленты	ДС	4	70	236
Прочие оборотные активы	ПА	0	53	0
Итого по разделу 2	ОА	4840	6739	11187
Всего активов	БА	4840	6878	11465
Пассив
1 Собственный капитал
Уставный капитал	УК	10	10	10
Фонды и резервы (нетто)	ФР	33	-20	445
Итого по разделу 1	СК	43	-10	455
2 Привлеченный капитал
Долгосрочные пассивы	ДП	0	0	0
Краткосрочные пассивы	КП	4797	6888	11010
Итого по разделу 2	ПК	4797	6888	11010
Всего источников	БП	4840	6878	11465

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

- относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Так как по исходному бухгалтерскому балансу достаточно сложно сравнивать данные по отдельным статьям, а относительные показатели поддаются сравнению, проведем вертикальный анализ баланса (таблица 2.4.). Для этого рассчитаем долю каждой статье в составе актива/пассива предприятия. В соответствии с суммой статьи за 2008 - 2009 гг. разделим величину определенной статьи на общую величину актива или пассива. Подобные расчеты позволят определить, какую долю составляет та или иная статья актива/пассива в его величине.

Согласно полученным данным, в активах предприятия за анализируемый период наблюдается рост снижение удельного веса основных средств при полном их отсутствии в 2008 году, что является положительной тенденцией.

Относительно структуры оборотных активов отметим, что они составили более 97% общей величины активов, что немного меньше, чем та же величина на начало периода, что также связано с появлением в составе баланса внеоборотных активов.

Рассматривая отдельные статьи оборотных активов, отметим, что происходит рост запасов и затрат практически на 30%, что свидетельствует о неэффективной политике предприятии по управлению запасами, а также рост наличных денежных средств, который, несмотря на небольшую величину (менее 2%) свидетельствует о положительных тенденциях в работе предприятия.

Происходит снижение доли дебиторской задолженности более чем на 33%, что позитивно влияет на финансовое положение предприятия и свидетельствует об эффективности и четкости разработанной политики управления дебиторской задолженностью предприятия.

Таблица 2.4

Вертикальный анализ уплотненного баланса-нетто, тыс. руб.

Статья	2008	2009	2010	Изменение
Актив
1 Внеоборотные активы
Основные средства	-	1,79	2,42	-
Прочие внеоборотные активы	-	0,23	0,00	-
Итого по разделу 1	-	2,02	34,16%	-
2 Оборотные активы
Запасы и затраты	16,84	10,50	46,38	29,55
Дебиторская задолженность	83,08	85,69	49,13	-33,95
Денежные средства и их эквиваленты	0,08	1,02	2,06	1,98
Прочие оборотные активы	0,00	0,77	0,00	0,00
Итого по разделу 2	100,00	97,98	97,58	-2,42
Всего активов	100	100	100	-
Пассив
1 Собственный капитал
Уставный капитал	0,21	0,15	0,09	-0,119
Фонды и резервы (нетто)	0,68	-0,29	3,88	3,200
Итого по разделу 1	0,89	-0,15	3,97	3,080
2 Привлеченный капитал
Долгосрочные пассивы			0,00	0,000
Краткосрочные пассивы	99,11	100,15	96,03	-3,080
Итого по разделу 2	99,11	100,15	96,03	-3,080
Всего источников	100	100	100	-

В структуре пассивов предприятия больший удельный вес имеет заемный капитал, доля которого на конец периода анализа снижается, однако по-прежнему составляет более 90% источников финансирования. Кроме того, только в 2010 году предприятию удалось преодолеть тенденцию негативного наличия отрицательной величины в составе собственного капитала предприятия в результате убытка от основной деятельности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный анализ предприятия приведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто, тыс. руб.

Статья	2008	2009	2010
	тыс. руб.	тыс. руб.	2009/ 2008, %	тыс. руб.	2010/ 2009, %
Актив
1 Внеоборотные активы
Основные средства	0	123	-	278	226,02
Прочие внеоборотные активы	0	16	-	0	-
Итого по разделу 1	0	139	-	278	200,00
2 Оборотные активы
Запасы и затраты	815	722	88,59	5318	652,52
Дебиторская задолженность	4021	5894	146,58	5633	140,09
Денежные средства и их эквиваленты	4	70	1750,	236	5900,0
Прочие оборотные активы	0	53	-	0	-
Итого по разделу 2	4840	6739	139,24	11187	231,14
Всего активов	4840	6878	142,11	11465	236,88
Пассив
1 Собственный капитал
Уставный капитал	10	10	-	10	100,00
Фонды и резервы (нетто)	33	-20	-	445	1348,48
Итого по разделу 1	43	-10	-	455	1058,14
2 Привлеченный капитал					-
Долгосрочные пассивы	0	0	-	0	-
Краткосрочные пассивы	4797	6888	143,59	11010	229,52
Итого по разделу 2	4797	6888	143,59	11010	229,52
Всего источников	4840	6878	142,11	11465	236,88

Данные горизонтального анализа подтверждают выводы, сделанные по вертикальному анализу. При этом статьи баланса за период анализа с 2008 года претерпели значительные изменения.

Прежде всего, как уже было отмечено, в балансе предприятия появилась статья «Внеоборотные активы», величина которой за 2009 - 2010 гг. увеличилась в 2 раза. Сумма оборотных активов увеличилась в 2,31 раза, в результате общее увеличение стоимости активов составило 2,37 раза.

В оборотных средствах предприятия произошло за период многократное увеличение запасов и затрат, суммы дебиторской задолженности по сравнению с начало периода, а также, что положительно влияет на рост финансовой устойчивости предприятия - суммы наличных денежных средств.

В пассивах предприятия произошло увеличение собственного капитала в результате значительного роста чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. В структуре привлеченного капитала не произошло изменений относительно долгосрочных пассивов, сумма краткосрочных обязательств увеличилась в 2,29 раза.

2.3. Анализ платежеспособности и ликвидности ООО «Ф-Строй»

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности пред-приятия. Очень часто между показателями платежеспособности и лик-видности ставят знак равенства, однако мы считаем, что эти понятия как экономические категории не тождественны.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обяза-тельства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денеж-ного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия ком-мерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определе-нию ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычис-ляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для пре-вращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для пре-вращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид-ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соот-ветствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгал-терского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесто-ров. Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погаше-ния обязательств (срочности возврата).

Таблица 2.6

Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, тыс. руб.

Актив	2008	2009	2010	Пассив	2008	2009	2010	Платежный излишек или недостаток
								2008	2009	2010
А1	4	70	236	П1	4761	6824	4474	-4757	-6820	-4238
А2	4021	5894	5633	П2	0	0	0	4021	5894	5633
А3	815	775	5318	П3	36	64	6536	779	751	-1218
А4	0	139	278	П4	43	-10	455	43	-10	177

Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что баланс предприятия за анализируемый период не соответствует критериям абсолютной ликвидности (А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4). При этом в соответствии с данными таблицы 2.6, ликвидность предприятия снижается, и за 2009 - 2010 гг. предприятие имеет более низкую ликвидность статей баланса.

Так, характеризуя ликвидность баланса, следует отметить, что за анализируемый период наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов - денежных средств - для покрытия наиболее срочных обязательств в размере 4757, 6820 и 4238 тыс. руб. соответственно. Таким образом, в 2009 году сумма недостатка наиболее ликвидных активов растет, а затем снова падает ниже значения 2008 года, что является положительной тенденцией.

Ожидаемые поступления от дебиторов больше кратко-срочных кредитов банков и заемных средств в течение всего периода анализа.

Из сравнения медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами видно, что у предприятия достаточно средств для покрытия обязательств в 2008 и 2009 году, в 2010 году по данной статье наблюдался недостаток платежных средств, который предприятию не удалось преодолеть, что в результате негативно сказалось на финансовой устойчивости и ликвидности баланса.

Сопоставив итоги приведенных групп труднореализуемых активов с постоянными пассивами, можно убедиться в том, что собственных средств не хватает для покрытия внеоборотных активов только в 2009 году, на конец периода предприятие преодолевает данные сложности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «Ф-Строй»

Коэффициент	2008	2009	2010	Изменение
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,02	0,98	1,02	0
2. Коэффициент быстрой ликвидности	0,85	0,59	1,31	0,47
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0008	0,001	0,05	0,0519
4. Коэффициент «цены» ликвидации	0,07	0,87	0,92	0,86
5. Общий коэффициент ликвидности баланса	0,47	0,33	0,72	0,25

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически).

Анализ фактических значений коэффициента абсолютной ликвидно-сти показал, что на начало года, а также на конец периода анализа он дос-тиг рекомендуемых значений (1-2), в то время как в промежуточном 2009 году его значение составляло менее 1. График наглядно показывает значительное снижение показателей ликвидности по результатам 2009 года.

Динамика основных показателей ликвидности представлена на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Динамика основных показателей ликвидности

В современных условиях по фактическим значениям этого показателя нельзя делать определенных выводов о работе предприятий, поскольку, во-первых, при высокой инфляции нецелесообразно поддерживать в акти-вах значительную долю высоколиквидных активов, т. е. денег и кратко-срочных ценных бумаг, так как они обесцениваются в первую очередь. Поэтому имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфля-ции виды активов, т. е. в запасы сырья, материалов, в оборудование, здания и сооружения. Во-вторых, в условиях высокой инфляции предприятиям невы-годно своевременно погашать кредиторскую задолженность, так как за ее счет происходит процесс косвенного кредитования предприятия.

Все это еще раз подтверждает неутешительные выводы о неустойчивом финансовом положении предприятия и необходимости принятия соответствующих мер по улучшению ситуации.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -- производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя -- 1, однако эта оценка также носит условный характер. Тем не менее, в качестве положительной тенденции необходимо отметить рост данного коэффициента в период анализа и достижение им величины более 1 в 2010 году.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, -- 0,2. Данного значения коэффициент не достигает на протяжении всего периода анализа, несмотря на то, что его значение ощутимо растет.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле

КОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (2.1)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Несмотря на также значительный рост, рекомендуемого значения данный показатель также не достигает.

Анализ коэффициента цены ликвидации свидетельствует о том, что в случае ликвидации исследуемых предприятий и продажи имущества все внешние обязательства будут покрыты.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заёмного в финансовой структуре предприятия.

Таблица 2.8

Анализ финансовой устойчивости ООО «Ф-Строй»

Коэффициент	2008	2009	2010	Изменение
1. Коэффициент собственности	0,003	-0,001	0,04	0,04
2. Коэффициент заёмного капитала	0,99	1,00	0,96	-0,03
3. Коэффициент финансовой зависимости	111,56	-	24,2	-87,36

Из данных таблицы 2.8 видно, что доля собственного капитала на начало года составила 0,3%, а на конец года она возросла до 4%. Соответственно доля заёмного капитала в источниках финансирования составила более 99% на начало периода анализа и 96% - в 2010 году.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, что на начало года на 1 руб., вложенный в активы собственных средств, предприятие привлекло более 111 руб. заёмных средств, а на конец года - 24 руб. 2 коп.

2.4 Анализ деловой активности и рентабельности

В заключение приведем анализ показателей деловой активности предприятия.

Под деловой активностью понимается совокупность действий, способствующих экономическому росту предприятия (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития его составляющих в гармонии с внешней средой [33, с. 170].

Основополагающее влияние на деловую активность предприятия оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения предприятия, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и другие.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, достижении им поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции [21, с. 153].

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала предприятий.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, в устойчивости связей с клиентами, конкурентоспособность, наличие продукции, поставляемой на экспорт [20, с. 167].

Количественная оценка производится по двум направлениям:

- исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организаци...