Анализ финансового состояния ОАО "МГТС"

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ ЭЛЕКТРОНИКИ И МАТЕМАТИКИ (ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ)

Кафедра математической экономики

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

Москва 2009

Открытое акционерное общество «Московская городская телефонная сеть» (ОАО МГТС) - базовый оператор телекоммуникаций столицы Российской Федерации. Являясь крупнейшим оператором, МГТС занимает 11% рынка местной связи России, ей принадлежит 9,6% телефонного парка России по количеству активных линий. МГТС предоставляет москвичам, органам власти и управления, предприятиям и организациям города услуги местной телефонной связи, в том числе посредством таксофонов, и справочно-сервисные услуги.

Дата основания Московской городской телефонной сети - 1 (13) июля 1882 года - день введения в действие в Москве первого телефонного коммутатора на 800 линий. На сегодняшний день ОАО МГТС - это 490 автоматических телефонных станций (из них 188 электронных) монтированной номерной емкостью 4 761 672 номера, более 98 тысяч километров кабельной сети, 6 007 таксофонов.

ОАО МГТС является одним из крупнейших отечественных акционерных обществ, акции которого торгуются на ведущих отечественных торговых площадках, таких как Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ) и Российская Торговая Система (РТС), а также обращаются за рубежом в виде Американских депозитарных расписок (АДР). Рыночная капитализация Общества в отчетном году выросла на 45,9% и составила 3,4 млрд. долл. США.

Таблица агрегированного баланса ОАО «МГТС»

Наименования позиций	Начало отчетного года	Конец отчетного периода
Актив
Внеоборотные (постоянные) активы
-нематериальные активы	39 257	42 889
-основные средства	27 302 731	27 139 194
-незавершенные капитальные вложения	3 954 268	5 376 563
-долгосрочные финансовые вложения	9 151 068	10 558 919
-прочие необоротные активы	344 528	387 176
-дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев	387 061	505 070
Итого постоянных активов	41 178 913	44 009 811
Оборотные (текущие) активы
-незавершенное производство	27 316	12 295
-авансы поставщикам	0	0
-производственные запасы и МБП	413 783	423 854
-готовая продукция и товары	51 080	95 720
-дебиторская задолженность (счета к получению)	3 458 268	4 151 773
-денежные средства	2 204 064	4 992 676
-прочие текущие активы	727 247	611 587
Итого текущих активов	6 881 759	10 287 905
Итого активов	48 060 672	54 297 716
Пассив
Собственные средства:
-уставной капитал	22 109 984	22 070 979
-накопленный капитал	18 390 500	24 597 099
Итого собственных средств	40 500 484	46 668 078
Заемные средства:
-долгосрочные обязательства	3 695 907	3 489 708
-краткосрочные обязательства	0	0
-краткосрочные кредиты	328 597	310 945
-кредиторская задолженность (счета к оплате)	796 622	967 607
-авансы покупателей	0	0
-расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами	248 725	356 025
-расчеты по заработной плате	155 591	148 654
-прочие текущие пассивы	2 262 519	2 195 294
Итого текущих пассивов	3 864 281	4 139 930
Итого заемных средств	7 560 188	7 629 638
Итого пассивов	48 060 672	54 297 716
ЧОК	3 017 478	6 147 975

Структура баланса

Наименования позиций	Начало отчетного периода	Конец отчетного периода
Структура внеоборотных активов
Нематериальные активы	0,10%	0,10%
Основные средства	66,30%	61,67%
Незавершенные капитальные вложения	9,60%	12,22%
Долгосрочные финансовые вложения	22,22%	23,99%
Прочие внеоборотные активы	0,84%	0,88%
дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 мес.	0,94%	1,15%
Итого внеоборотных активов	100%	100%
Доля в общих активах	85,68%	81,05%
Структура оборотных активов
Незавершенное производство	0,40%	0,12%
Авансы поставщикам	0,00%	0,00%
производственные запасы и МБП	6,01%	4,12%
Готовая продукция и товары	0,74%	0,93%
дебиторская задолженность (счета к получению)	50,25%	40,36%
Денежные средства	32,03%	48,53%
прочие текущие активы	10,57%	5,94%
Итого оборотных активов	100%	100%
Доля в общих активах	14,32%	18,95%
Структура инвестированного капитала
Уставный капитал	54,59%	47,29%
Накопленный капитал	45,41%	52,71%
Итого инвестированный капитал	100%	100%
Доля в общих пассивах	84,27%	85,95%
Структура текущих пассивов
Долгосрочные обязательства	48,89%	45,74%
краткосрочные кредиты	4,35%	4,08%
кредиторская задолженность (счета к оплате)	10,54%	12,68%
Авансы покупателей	0,00%	0,00%
расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами	3,29%	4,67%
расчеты по заработанной плате	2,06%	1,95%
Прочие текущие пассивы	29,93%	28,77%
Итого текущих пассивов	51,11%	54,26%
Итого заемных средств	100%	100%
Доля в общих пассивах	15,73%	14,05%
Уровень чистого оборотного капитала в общих активах	6,28%	11,32%

Отчёт о прибылях и убытках
Наименование показателя	Код	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	10	26 909 083	21 592 932
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и
аналогичных обязательных платежей)
в том числе услуг связи	11	23 433 133	18 147 390
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	14 145 882	12 368 552
в том числе услуг связи	21	13 882 734	11 033 806
Валовая прибыль	29	12 763 201	9 224 380
Коммерческие расходы	30	849 288	720 520
Управленческие расходы	40	2 903 816	2 466 144
Прибыль от продаж	50	9 010 097	6 037 716
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Проценты к получению	60	231 966	216 786
Проценты к уплате	70	218 573	265 820
Доходы от участия в других организациях	80	10 039	6 054
Прочие доходы	90	11 727 729	4 772 443
Прочие расходы	100	10 773 695	2 337 387
Прибыль до налогообложения	140	9 987 563	8 429 792
Отложенные налоговые активы	141	48 337	15 070
Отложенные налоговые обязательства	142	347 200	462 623
Текущий налог на прибыль	150	2 350 191	1 602 706
Штрафные санкции	151	162	514
Прочие	152	162 714	79
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА		7 501 061	6 348 800
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые активы	200,1	10 976	18 247
Постоянные налоговые обязательства	200,2	99 434	75 388
Базовая прибыль на одну акцию	201	0,08457	0,07158
Разводненная прибыль на одну акцию	202	0,08457	0,07158

Таблица изменения статей баланса

Наименования позиций	Изменение статей баланса
Актив Внеоборотные (постоянные) активы -нематериальные активы -основные средства -незавершенные капитальные вложения -долгосрочные финансовые вложения -прочие необоротные активы -дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев Итого постоянных активов
	3 632
	-163 537
	1 422 295
	1 407 851
	42 648
	118 009 2 830 898
Оборотные (текущие) активы -незавершенное производство -авансы поставщикам -производственные запасы и МБП готовая продукция и товары -дебиторская задолженность (счета к получению) -денежные средства -прочие текущие активы Итого текущих активов
	-15 021
	0
	10 071
	44 640
	693 505
	2 788 612
	-115 660 3 406 146
Итого активов	6 237 044
Пассив Собственные средства: -уставной капитал -накопленный капитал Итого собственных средств
	-39 005
	6 206 599
	6 167 594
Заемные средства: -долгосрочные обязательства -краткосрочные кредиты -кредиторская задолженность (счета к оплате) -авансы покупателей -расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами -расчеты по заработной плате -прочие текущие пассивы Итого текущих пассивов Итого заемных средств
	-206 199
	-17 652
	170 985
	0
	107 300
	-6 937
	-67 225
	275 649 69 450
Итого пассивов	6 237 044

Первичный анализ баланса

Доля готовой продукции и товаров увеличилась, следовательно, хороший спрос на продукцию предприятия.

Существенную долю в таблице Структура баланса занимает накопленный капитал (45% от всех собственных средств, которые занимают 100%), то есть большая часть прибыли направлена в резервы или другие нужды развития предприятия.

Доля расходов на незавершенное производство уменьшилась.

Произошло увеличение дебиторской задолженности, что показывает отрицательную тенденцию, возможно из-за ухудшения юридического положения договоров с клиентами или из-за проведения неэффективной политики в отношении должников.

Денежные средства повысились на 2 788 612 (с 32,03% до 48,53%), это означает, что теперь в распоряжении предприятия больше денег. Компания имеет достаточно денежных средств для дальнейшего развития.

В пассиве агрегированного баланса доля собственных средств выросла. Рост значимости собственных средств увеличивает финансовую устойчивость предприятия, увеличивается его способность к самофинансированию.

Основные средства уменьшились на 4,63%. Собственные средства на конец отчётного периода составляют 46 668 078, а заёмные 7 629 638, следовательно предприятие имеет достаточно собственных средств для дальнейшего развития.

1) Анализ оборачиваемости

К_об = (Выручка от реализации за данный период) / (Среднее значение актива)

Средний актив = (Актив на нач периода + Актив на кон периода) / 2

Т_об = (Продолжительность анализируемого интервала) / К_об

Для общих активов

Средний актив= (48060672+54297716)/2=51177844

К_об = 26909083/51177844=0,53

Т_об =360/0,53=679 дней, следовательно один полный оборот товар-деньги-товар происходит за 679 дней.

Для текущих активов

Средний актив=(6881759+10287905)/2=8584832

К_об = 26909083/8584832=3,13

Т_об =360/3,13=115 дней, следовательно один полный оборот товар-деньги-товар происходит за 115 дней.

Для постоянных активов

Средний актив=(41178913+44009811)/2=42594362

К_об = 26909083/42594362=0,63

Т_об =360/0,63=571 день, следовательно один полный оборот товар-деньги-товар происходит за 571 день.

Вывод: способность предприятия приносить доход путём оборота товар-деньги-товар плохая, оборот происходит за 679 дней из-за больших постоянных активов.

2) Анализ чистого цикла

Вычислим периоды оборота каждого из элементов кредитного и затратного циклов по формуле:

Тоб = (Средний актив (пассив)) / (База расчета за 1 день) База расчета
Элементы текущих Активов (Пассивов)	База расчета периода оборота
Дебиторская задолженность Авансы покупателей	Выручка от реализации
Кредиторская задолженность Авансы поставщикам Устойчивые пассивы	Себестоимость реализации продукции + Коммерческие расходы + Управленческие расходы
Запасы материалов	Материальные затраты
Незавершенное производство Готовая продукция	Себестоимость реализации продукции

Затратный цикл

1) Авансы поставщикам

АП_ср.= 0

База за 1 день: (14145882+849288+290316) /360=42459,7

Т_об.= 0/ 42459,7 = 0 дней

2) Запасы материалов (производственные запасы и МБП)

ЗМ_ср.= (413783+423854) /2=418818,5

База за 1 день: =(14145882-2829176,4)/360 = 31435,3

Т_об.= 418818,5/31435,3 = 13 дней

3) Незавершенное производство

НП_ср.= (27316+12295)=19805,5

База за 1 день: =14145882/360=39294,1

Т_об.= 19805,5/39294,1= 1 день

4) Готовая продукция

ГП_ср.= (51080+95720)=73400

База за 1 день: = 39294,1

Т_об.= 73400 /39294,1= 1 день

5) Дебиторская задолженность

ДЗ_ср.= (3458268+4151773) /2=3805020

База за 1 день: =26909083/360=74747,4

Т_об.= 3805020 / 74747,4= 50 дней

Зц=0+13+1+1+50=64 дня

Кредитный цикл

1) Кредиторская задолженность

КЗ_ср.= (796622+967607)/2 = 882114,5 тыс.руб

База за 1 день: = (14145882+849288+290316) /360=42459,7

Т_об.= 882114,5 /42459,7= 20 дней

2) Авансы покупателей

АПок._ср. = 0руб

База за 1 день: =26909083/360=74747,4

Т_об.= 0/74747,4 = 0 дней

3) Устойчивые пассивы

УП_ср.=(155591+148654+2262519+2195294)/2=2381029

База за 1 день: (14145882+849288+290316) /360=42459,7

Т_об.= 2381029 /42459,7 = 56 дней

Кц=20+0+56=76 дней

Зц составляет примерно 2 месяца следовательно деньги быстро оборачиваются.

Чистый цикл показывает часть затратного цикла, не профинансированного за счет участников производственного процесса.

Чистый Цикл = 64 - 76 = - 12 дней

Отрицательное значение ЧЦ означает, что кредиты поставщиков и покупателей покрывают с запасом потребности финансирования производственного процесса и предприятие может использовать образующийся «запас» на другие цели.

3) Анализ ликвидности

1) Ликвидность баланса.

капитализация ликвидность финансы прибыль

		нач года	конец года			нач года	конец года
	Денежные				Авансы
А1	средства	2 204 064	4 992 676	П1	покуп-лей	0	0
	Дебиторская				Кредиторская
А2	задолженность	3 458 268	4 151 773	П2	задолженность	796 622	967 607
	и краткосрочн				и расчеты с
	цен бумаги				персоналом
	Готовая				Расчеты с
А3	продукция	51 080	95 720	П3	бюджетом и	577322	666970
					краткосрочные
					кредиты
	Внеоборотн				Долгосрочн обяз-ва
А4	активы, незаверш	41620012	44445960	П4	и собств капитал	44196391	50157786
	произ-во, запасы
	сырья

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

На начало периода А1 > П1, А2>П2, А3 < П3, А4<П4, следовательно, на начало периода баланс не является абсолютно ликвидным.

На конец периода А1 > П1, А2>П2, А3 < П3, А4<П4, одно соотношение не выполняется, следовательно, на начало периода баланс не является абсолютно ликвидным. Хотя можно говорить о хорошей степени ликвидности.

2) Ликвидность предприятия.

а) Коэффициент общей ликвидности (норма показателя >=2)

= (Текущие активы)/(Текущие пассивы)

на нач года:

на конец года:

б) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (>=0,3)

на начало года:

на конец года:

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует моментальную ликвидность; способность предприятия почти мгновенно расплачиваться с предприятием.

в) Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности (>=1) - характеризует возможность расплатиться по обязательствам засчёт наиболее ликвидной части активов.

на начало года:

на конец года:

Расчет допустимого значения общей ликвидности по “мягкому” варианту (предполагает регулярную оплату счетов покупателям и регулярную оплату счетов поставщиков).

1) Период оборота активов по ДЗ - 50 дней

2) Период оборота активов по КЗ - 20 дней

3) Период оборота активов по авансам поставщикам - 0 дней

4) Период оборота активов по авансам покупателей - 0 дней

5) Средняя величина ДЗ= 3805020

6) Средняя величина КЗ= 882114,5

7) Средняя величина авансов поставщикам=0

8) Средняя величина авансов покупателей=0

9) Средняя стоимость наименее ликвидной части активов =

10) Поступления от покупателей, имеющиеся к сроку погашения кредиторской задолженности и выплаты аванса поставщикам =

11) Собственные средства, необходимые для покрытия текущих платежей поставщикам

max(0; ) => max

12) Всего необходимо собственных средств 438624+= 1320738,5

13) Средняя величина текущих активов

14) Допустимая величина текущих пассивов - = 7264093,5

15) Допустимый коэффициент общей ликвидности

То есть допустимый коэффициент общей ликвидности 1,18

>

Предприятие обладает большой общей ликвидностью. Предприятие может вовремя рассчитаться по всем своим обязательствам.

4) Финансовая устойчивость предприятия

1. Коэффициент автономии К_авт (д.б >1)

К_авт = (Собственный капитал) / (Заемный капитал)

нач.года К_авт = 40 500 484/7 560 188=5,36

кон.года К_авт = 46 668 078/7 629 638=6,12

Для финансового устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше единицы.

2. Рассчитаем для нашего предприятия допустимый коэффициент автономии (рекомендуется следующее соотношение) К_{авт.реальн}>К_{авт.доп.}

на начало отчётного года

1. стоимость постоянных активов =27 302 731+3 954 268=31 256 999

2. стоимость наименее ликвидной части текущих активов=413 783+27 316=441 099

3. итого наименее ликвидная часть активов=31 256 999+441 099=31 698 098

4. всего необходимо собственных средств=31 698 098

5. фактическая величина активов=48 060 672

6. допустимая величина заёмных средств=48 060 672-31 698 098=16 362 574

7. допустимый коэффициент автономии=31 698 098/16 362 574=1,94

на конец отчётного года

1. стоимость постоянных активов =27 139 194+5 376 563=32 515 757

2. стоимость наименее ликвидной части текущих активов=423 854+12 295=436 149

3. итого наименее ликвидная часть активов=32 515 757+436 149=32 951 906

4. всего необходимо собственных средств=32 951 906

5. фактическая величина активов=54 297 716

6. допустимая величина заёмных средств=54 297 716-32 951 906=21 345 810

7. допустимый коэффициент автономии=32 951 906/21 345 810=1,54

Сравнивая реальное значение коэффициента автономии и допустимое, видим:

5,36> 1,94

6,12> 1,54 следовательно, предприятие является финансово устойчивым.

3. Рассчитаем дополнительные коэффициенты:

1. Коэффициент платежеспособности (рекомендуется К_пл>0,5)

К_пл = (Собственный капитал) / (Валюта баланса)

нач.года К_пл = 40 500 484 / 48 060 672 = 0,84> 0.5

кон.года К_пл = 46 668 078 / 54 297 716 = 0,86>0.5

2. Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее манёвренную мобильную часть активов (с ростом этого коэффициента финансовая устойчивость повышается)

К_ман = (ЧОК) / (Собственный капитал)

нач.года К_ман = 3 017 478/40 500 484= 0,07

кон.года К_ман = 6 147 975/46 668 078=0,13

3. Коэффициент иммобилизации К_им (чем ниже значение, тем лучше финансовая устойчивость и способность отвечать по текущим обязательствам)

К_им = (Постоянные активы) / (Текущие активы)

нач.года К_им = 41 178 913/6 881 759=5,98

кон.года К_им = 44 009 811/10 287 905=4,28

Коэффициент иммобилизации отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам. Такое значение коэффициента иммобилизации 5,98(нач года) и 4,28(кон года) связано с большими постоянными активами.

4. Показатель вероятности банкротства Альтмана (Z - коэффициент)

Z=1,2*(ТА/ВБ)+3,3*(ПОД/ВБ)+1,4*(НК/ВБ)+0,6*(УК/ЗК)+1*(ВР/ВБ), где

ВБ - валюта баланса,

ТА - текущие активы,

ПОД - прибыль основной деятельности,

НК - накопленный капитал,

УК - уставный капитал,

ЗК - заемный капитал,

ВР - выручка от реализации.

Z на начало года= 1,2*(6 881 759/48 060 672)+3,3*(6037716/48 060 672)+1,4*(18 390 500/48 060 672)+0,6(22 109 984/7 560 188)+(21592932/48060 672)=1,2*0,14+3,3*0,13+1,4*0,38+0,6*2,92+0,449=0,168+0,429+0,532+1,752+0,449=3,38 - низкая степень банкротства

Z на конец года =1,2*(10 287 905/54 297 716)+3,3*(9 010 097/54 297 716)+1,4*(24 597 099/54 297 716)+0,6(22 070 979/7 629 638)+(26909 083/54297716)=1,2*0,19+3,3*0,17+1,4*0,45+0,6*0,41+0,495=0,228+0,561+0,63+1,74+0,495=3,65

Z>=3 - низкая степень банкротства

5) Анализ самофинансирования

1. Коэффициент самофинансирования.

Ксф = (ДНакопленного капитала) / (Чистая прибыль за период)

Ксф = (24 597 099-18 390 500)/ 7 501 061 = 0,83=83%

Получили, что 83% идёт на развитие предприятия.

2. Коэффициент мобилизации НК:

К _{моб НК} = (ДЧОК) / (ДНакопленного капитала)

К _{моб НК} = 3130497 /6206599 = 0,5=50% означает, что 50% средств вкладывается в оборотные активы.

3. К_одасс = (Инвестиционный капитал) / (Постоянные активы)

Инвестиционный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

нач.года К_одасс = (40 500 484+3 695 907)/41 178 913=1,07

кон.года К_одасс =(46 668 078+3 489 708) /44 009 811=1,14

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами >1, следовательно, наше предприятие финансово устойчивое.

6) Анализ прибыльности.

		На начало года	На конец года
Переменные затраты	40%	4947420,8	5655832,8
Постоянные затраты	60%	7421131,2	8487529,2
Прибыль от основной деят-ти		6037716	9010097
Маржинальная прибыль		16645511,2	21253250,2
выручка от реализации		21592932	26909083
переменные затраты		4947420,8	5655832,8
Ценовой коэффициент		0,77	0,79
маржинальная прибыль		16645511,2	21253250,2
выручка от реализации		21592932	26909083
Прибыльность постоянных затрат		0,81	1,062
прибыль от осн деят-сти		6037716	9010097
постоянные затраты		7421131,2	8487529,2
Прибыльность переменных затрат		1,22	1,59
прибыль от осн деят-ти		6037716	9010097
переменные затраты		4947420,8	5655832,8
Прибыльность продаж		0,28	0,33
прибыль от осн деят-ти		6037716	9010097
выручка от реализации		21592932	26909083
Производственный рычаг		2,75	2,36
маржинальная прибыль		16645511,2	21253250,2
прибыль от осн деят-ти		6037716	9010097

Маржинальная прибыль = Выручка от реализации - Переменные затраты

Маржинальная прибыль показывает потенциал предприятия. Потенциал нашего предприятия достаточно велик.

Ценовый коэффициент = маржинальная прибыль/выручка от реализации*100%

На начало периода ценовый коэффициент = 77%, т.е. рост цен на реализуемую продукцию на 77% опережает рост цен на сырьё и материалы. На конец периода значение практически не изменилось (79%)

Прибыльность переменных (постоянных) затрат = прибыль от основной деят-ти/ переменные (постоянные) затраты

В итоге на каждый вложенный рубль переменных издержек мы получаем 122 копейки прибыли на начало года и 160 копеек на конец года. На каждый вложенный рубль постоянных издержек мы получаем 81 копейку прибыли на начало года и 106 копеек на конец года.

Тем самым мы видим, что прибыль в долях выручки составляет 28% на начало года и 33% на конец года.

Чтобы оценить взаимосвязь выручки от реализации, маржинальной прибыли и прибыли от основной деятельности, рассчитывается производственный рычаг:

Производственный рычаг показывает, насколько изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Значение производственного рычага на начало периода = 2,75, то есть при увеличении выручки на 1 рубль прибыль увеличивается на 2,75 рубля. Значение производственного рычага на конец периода = 2,36, то есть при увеличении выручки на 1 рубль прибыль увеличивается на 2,36 рубля.

Таким образом, зависимость предприятия от объемов продаж уменьшается на конец периода.

Величина производственного рычага зависит от структуры текущих затрат - величины переменных и постоянных затрат в себестоимости продукции. Чем больше переменных затрат в составе затрат (себестоимости реализованной продукции), тем ниже производственный рычаг. Чтобы сократить переменные затраты и увеличить производственный рычаг надо часть сдельной заработной платы перевести в оклады.

Факторный анализ прибыли

	На начало года	На конец года
Выручка от реализации	21592932	26909083
Себестоимость	12368552	14145882
Коммерческие затраты	720520	849288
Управленческие затраты	2466144	2903816
Прибыль=выр-с/с-ком.зат.-упр.зат.	6037716	9010097

X₁⁰= 6037716

X₁¹ = 26909083 - 12368552 - 720520-2466144 = 11353867

X₁² = 26909083 - 14145882 - 720520-2466144 = 9576537

X₁³ = 26909083 - 14145882 - 849288-2466144 = 9447769

X₁⁴ = 26909083 - 14145882 - 849288 - 2903816 = 9010097

Д1 = 11353867 - 6037716 = 5316151

Д2 = 9576537 - 11353867 = -1777330

Д3 = 9447769 - 9576537 = -128768

Д4 = 9010097 - 9447769 = -437672

|Д_max|=Д₁

Наибольшее влияние на изменение прибыли оказала выручка.

7) Анализ безубыточности

1) ТБ - точка безубыточности

ТБ = (Постоянные затраты * Выручка от реализации) / (Маржинальная прибыль) - это минимальный объем выручки от реализации, необходимый для того, чтобы не было убытков.

На начало года: ТБ = (7421131,2 * 21592932) / 16645511,2 = 9626859

На конец года: ТБ = (8487529,2 * 26909083) / 21253250,2 = 10746198

Маржинальная прибыль = 21253250,2 - та часть выручки, которая приходится на покрытие постоянных затрат.

ТБ (10746198) < ВР (26909083), следовательно, можно увеличить долю выручки от реализации, но при этом нельзя сказать о скором разорении предприятия.

2) Абсолютное отклонение от точки безубыточности = ВР - ТБ

На начало периода Абсолютное отклонение от точки безубыточности = 21592932 - 9626859 = 11966073

На конец периода Абсолютное отклонение от точки безубыточности = 26909083 - 10746198 = 16162885 - чем это значение больше, тем лучше для предприятия.

«Запас прочности» - определяется как отношение абсолютного отклонения от точки безубыточности к фактической величине выручки от реализации.

ЗП = «Абсолютное отклонение от точки безубыточности)/(Выручка от реализации)

ЗП = 1 - (Постоянные затраты/Выручка от реализации) * (1/ЦК)

На начало года: ЗП = 0,55

На конец года: ЗП = 0,6

Факторный анализ запаса прочности

Фактор	Отчетный период	Аналогичный период прошлого года
Запас прочности	0,6	0,55
Пост затраты	8487529	7421131,2
Выручка	26909083	21592932
Ценовой коэф-нт	0,79	0,77

ЗП = 1 - (Постоянные затраты / Выручка от реализации) * (1 / Цк)

Отчётный период:

ЗП=1-(8487529/26909083)*(1/0,79)=1-0,31*1,26=0,6094

За аналогичный период прошлого года:

ЗП=1-(7421131,2/21592932)*(1/0,77)=1-0,34*1,3=0,558

Чем выше запас прочности, тем меньше зависимость от конъюнктуры рынка. После расчёта мы видим, что запас прочности, стал больше по сравнению с предыдущим периодом.

ДЗП = 0,05

X₁⁰= 1 - (7421131,2/21592932)*(1/0,77) = 0,55

X₁¹ = 1 - (7421131,2/26909083)*(1/0,77) = 0,64

X₁² = 1 - (8487529/26909083)*(1/0,77) = 0,59

X₁³ = 1 - (8487529/26909083)*(1/0,79) = 0,6

Д1 = 0,64 - 0,55 = 0,09

Д2 = 0,59 - 0,64 = -0,05

Д3 = 0,6 - 0,59 = 0,01

УД_i= 0,05

|Д_max|=Д₁

Наибольшее влияние на изменение запаса прочности оказала выручка.

8) Анализ рентабельности

1) Рентабельность всего капитала = ? (Чистая прибыль) / (Валюта баланса) ? * 100%

она показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль вложенных в предприятие средств.

Рентабельность всего капитала за отчётный период = (7 501 061/54 297 716) * 100% = 13,8%

Рентабельность всего капитала за отчетный период предыдущего года=(6 348 800/48 060 672)*100%=13,2%

Рентабельность всего капитала за отчётный период составляет 13,8%(такое значение связано с большими постоянными активами), это означает, что способность предприятия приносить прибыль на вложенный в него капитал низкая.

2) Рентабельность собст капитала = ? (Чистая прибыль) / (Собст капитал) ? * 100%

За отчетный период = (7 501 061/46 668 078) * 100% = 16%

За отчетный период предыдущего года = (6 348 800/40 500 484) * 100% = 15%

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность средств собственников и задаёт привлекательность бизнеса для инвесторов (средства эффективны всего лишь на 16%).

3) Рентабельность акцион капитала = ? (Чистая прибыль) / (Акц капитал) ? * 100%

За отчетный период: =(7 501 061 /22 070 979) * 100% =34%

За отчетный период предыдущего года: = (6 348 800/22 109 984) * 100% =29%

Рентабельность акционерного капитала определяет максимально возможный доход на 1 акцию компании.

Задача увеличения рентабельности собственного капитала может быть решена путём привлечения заёмных средств. Это называется эффект рычага.

Финансовый рычаг = (Заемный капитал) / (Собственный капитал)

нач.года Финансовый рычаг =7 560 188 /40 500 484 = 18,67%

кон.года Финансовый рычаг =7 629 638/ 46 668 078= 16,35%

Обычно на реальном рынке величина отношения заемных средств ограничена 50% от общей суммы средств.

Средняя процентная ставка = (Процент, выплачиваемый по заемным средствам) / (Заемный капитал)

Средняя процентная ставка = 17%

Дифференциал рычага = Рентабельность всего капитала - Средняя процентная ставка

нач. года Дифференциал рычага=13,2%-17%=-3,8%

кон.года Дифференциал рычага=13,8%-17%=-3,2%

Увеличение заемного капитала снизит рентабельность всего капитала, т.к. знак дифференциала рычага отрицательный.

Эффект рычага = (Дифференциал рычага) * (Финансовый рычаг)

нач.года Эффект рычага = (-3,8%) *18,67% = -70,946%<0

кон.года Эффект рычага = (-3,2%) * 16,35%= - 52,32%<0

Рентабельность зависит от объема заемного капитала, от эффективности деятельности. Эффект рычага меньше 0, т.е. увеличение заемного капитала уменьшит всю рентабельность. В нашем случае можно дать рекомендацию по увеличению рентабельности, за счет снижения постоянных активов, т.к. они итак составляют 81% внеоборотных активов.

Видоизмененный финансовый рычаг = (Всего активов) / (Собственный капитал) Рентабельность собственного капитала = (Чистая прибыль / ВР) * (ВР / Всего активов) * (Всего активов / Собственный капитал)

нач.года Рентабельность собственного капитала = (6 348 800/21 592 932)* (21 592 932/ /48 060 672)*(48 060 672/40 500 484)=0,29*0,45*1,19=0,15

кон.года Рентабельность собственного капитала = (7 501 061/26 909 083)*(26 909 083/ /54 297 716)*(54 297 716/46 668 078)=0,28*0,50*1,16=0,16

	за отчётный период прошлого года	за отчётный период
Чистая прибыль	6 348 800	7 501 061
Выручка	21 592 932	26 909 083
Активы	48 060 672	54 297 716
Собственный капитал	40 500 484	46 668 078
Рентаб-ть собствен. капитала	0,15	0,16

Изменение рентабельности собственного капитала

ДР_ск = 0,15- 0,16= -0,01

За отчётный период прошлого года:

ЧП/ВР=0,294

ВР/ВА=0,449

ВА/СК=1,187

За отчётный период:

ЧП/ВР=0,279

ВР/ВА=0,496

ВА/СК=1,163

X₁⁰= 0,294*0,449*1,187 = 0,157

X₁¹ =0,279*0,449*1,187 = 0,149

X₁²= 0,279*0,496*1,187= 0,164

X₁³ =0,279*0,496*1,163= 0,160

Д1 = 0,157- 0,149= 0,008

Д2 = 0,149 -0,164 = -0,015

Д3 = 0,164 -0,160 = 0,004

УД_i= -0,01

¦maxД_i¦=Д₁=0,008

|Д_max|=Д₁

Наибольшее влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказала чистая прибыль/выручку.

Рентабельность предприятия низкая и это связано с большими постоянными активами.

Отчёт о движение денежных средств

...

Подобные документы

• Анализ финансового состояния АО "SAT and Company"

  Основная деятельность Акционерного общества "SAT and Company". Баланс предприятия, структура активов. Анализ расходов, доходов, ликвидности. Показатели финансовой устойчивости, эффективности использования активов. Анализ показателей рентабельности.
  
  презентация [1,6 M], добавлен 07.06.2010
  

• Оценка показателей финансового состояния предприятия

  Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия, его финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости активов предприятия. Анализ эффекта финансового левериджа. Соотношение объёма продаж, себестоимости, прибыли и точки безубыточности.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 26.09.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия ООО "Восток-Сервис"

  Роль и значение анализа в рыночной экономике. Характеристика финансового состояния по данным отчетности предприятия. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности, оборачиваемости активов предприятия. Рейтинговая оценка предприятия ООО "Восток-Сервис".
  
  курсовая работа [721,6 K], добавлен 06.05.2014
  

• Финансовый анализ предприятия

  Методика проведения финансового анализа, его структура, этапы и содержание. Баланс активов и пассивов. Показатели прибыли, оборачиваемости оборотных активов, себестоимости, рентабельности и финансового состояния на примере ГМК "Норильский никель".
  
  презентация [205,6 K], добавлен 24.12.2010
  

• Статистические показатели финансового состояния ОАО "Ставропольстрой"

  Экономическая характеристика предприятия. Статистическая оценка платежеспособности, ликвидности предприятия. Анализ уровня динамики прибыли, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств в организации. Показатели оборачиваемости и привлечения активов.
  
  курсовая работа [153,2 K], добавлен 07.02.2016
  

• Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

  Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.
  
  курсовая работа [90,0 K], добавлен 08.06.2010
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "МегаФон" и пути его улучшения

  Сущность, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния организации. Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО "МегаФон". Оценка платежеспособности и ликвидности. Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения.
  
  дипломная работа [828,0 K], добавлен 31.10.2014
  

• Оценка финансового состояния РУП "МАЗ"

  Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия. Организационно-экономическая характеристика РУП "МАЗ": анализ движения внеоборотных и оборотных активов; анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности; анализ прибыли.
  
  дипломная работа [217,5 K], добавлен 07.12.2009
  

• Анализ финансового состояния в ООО "АльфаСтиль"

  Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "АльфаСтиль", оценка его финансового состояния и рекомендации по совершенствованию. Анализ ликвидности, оборачиваемости и рентабельности чистых активов. Рентабельность собственного капитала.
  
  отчет по практике [122,9 K], добавлен 09.11.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Сущность и цели финансового анализа. Общая характеристика ОАО "ИСКОЖ". Структурный анализ активов и пассивов предприятия. Анализ устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия. Пути совершенствования управления финансовым состоянием.
  
  дипломная работа [81,1 K], добавлен 05.09.2010
  

• Анализ и разработка мероприятий по управлению текущими активами предприятия

  Проведение экспресс-анализа финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности, состава, структуры и оборачиваемости оборотных активов предприятия. Рекомендации по повышению управления текущими активами и расчёт их экономической эффективности.
  
  курсовая работа [195,5 K], добавлен 22.01.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов (на примере компании ОАО "Сибнефтемаш")

  Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015
  

• Анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ООО "Мясснаб"

  Анализ источников финансирования, ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, чистых активов и вероятности банкротства. Анализ доходов и расходов организации, прибыли до налогообложения, оборачиваемости активов, деловой активности.
  
  курсовая работа [116,4 K], добавлен 25.11.2014
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности компании

  Характеристика понятия финансового состояния, цели и задачи его анализа. Показатели анализа хозяйственной деятельности. Анализ оборачиваемости оборотных активов, показателей структуры капитала, рентабельности и ликвидности. Анализ финансового состояния.
  
  курсовая работа [60,5 K], добавлен 11.03.2009
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Северсталь"

  Динамика, состав и структура активов. Источники собственного и заемного капитала, их состояние и движение. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса. Оценка вероятности банкротства предприятия, рекомендации по его улучшению.
  
  курсовая работа [2,7 M], добавлен 14.02.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Ильюшкин Финанс Ко"

  Процентный, индексный и трендовый анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия. Определение показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности, оборачиваемости активов и деловой активности.
  
  курсовая работа [209,1 K], добавлен 24.11.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Искож"

  Анализ финансового состояния как инструмент принятия управленческого решения. Структурный анализ активов, пассивов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Направления совершенствования управления финансовым состоянием ОАО "Искож".
  
  курсовая работа [136,7 K], добавлен 08.03.2015
  

• Анализ финансового состояния ООО "Родники-Текстиль"

  Понятие, содержание и задачи анализа финансового состояния. Расчет показателей эффективности управления активами. Информационная база анализа финансового состояния. Оценка чистых активов предприятия ООО "Родники-Текстиль". Анализ прибыли предприятия.
  
  курсовая работа [77,5 K], добавлен 15.06.2010
  

• Анализ финансового состояния организации

  Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса. Определение структуры имущества и источников его образования. Оценка структуры активов оборачиваемости. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности организации.
  
  курсовая работа [280,4 K], добавлен 28.05.2016
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Уралхиммаш"

  Анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия. Общая оценка финансового состояния и его изменений за анализируемый период. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости оборотных активов, рентабельности.
  
  курсовая работа [186,3 K], добавлен 24.10.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам