Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

19

Министерство Сельского Хозяйства Российской Федерации

Федеральное Государственное Бюджетное

Образовательное Учреждение Высшего Профессионального Образования

«Ижевская Государственная Сельскохозяйственная Академия»

Кафедра бухгалтерского учета, финансов и аудита.

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»

Выполнил: студент 5 курса

специальность 080109 «БУАиА»

заочного отделения

шифр 04015

Вяткина Светлана Валерьевна

Ижевск 2014



Содержание

брокерский дилерский торговля депозитарный фондовый

1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

2.1 Лицензирование

2.2 Брокерская, дилерская деятельность. Деятельность по управлению

ценными бумагами

2.3 Деятельность по организации торговли в качестве фондовой биржи

2.4 Клиринговая и депозитарная деятельность

2.5 Деятельность по ведению реестра

Список использованной литературы



1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является частью финансового рынка. Его цель аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Государство на рынке ценных бумаг выступает в следующих качествах: инвестора; эмитента; профессионального участника; регулятора; верховного арбитража в спорах между участниками рынка.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка ценных бумаг в соответствии с избранными государством целями и принципами. Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики в этой сфере.

Вообще система управления рынком ценных бумаг основана на использовании государственных и негосударственных (общественных) методов регулирования. В мировой практике различают следующие модели регулирования рынка ценных бумаг:

1) Регулирование фондового рынка является преимущественной функцией государственных органов. Лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил государство передает объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг. Такая система существует во Франции.

2) При сохранении за государством основных контрольных позиций максимально возможный объем полномочий передается саморегулируемым организациям (объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг), значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а установившиеся традиции, система согласований и переговоров. Эта система сложилась в Великобритании.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает в себя:

- разработку и реализацию специальных нормативно-правовых актов;

- разработку стандартов - набора обязательных требований к участникам рынка, финансовым инструментам и тому подобное;

- регламентацию основных процедур и государственный контроль за соблюдением действующего законодательства со стороны участников рынка.

Задачами государственного регулирования являются:

- реализация государственной политики развития рынка ценных бумаг;

- обеспечение безопасности рынка ценных бумаг для профессиональных участников и клиентов;

- создание открытой системы информации о рынке ценных бумаг и контроль за обязательным раскрытием информации участниками рынка.

Структура государственных органов, регулирующих фондовый рынок, зависит от принятой модели рынка и степени централизации управления страной и автономии регионов. В странах с федеративным устройством часть полномочий государства на рынке ценных бумаг передана территориям. Общей тенденцией является создание самостоятельных ведомств (комиссий) по ценным бумагам, регулирующих фондовые рынки.

Российский фондовый рынок имеет смешанную модель управления, так как в качестве регулирующих инстанций выступают Центральный банк РФ и небанковские государственные органы во главе с ФСФР России, с одной стороны, и саморегулируемые ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПАРТАД, НАУФОР, НФА), с другой стороны.

Смешанная, полицентрическая модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты сложилась в России стихийно. Эта модель отличается от американской, где существуют серьезные ограничения по операциям с ценными бумагами (в частности, для коммерческих банков).

Опыт стран с развитым рынком ценных бумаг показывает, что государство должно осуществлять следующие функции:

- разработка концепции развития рынка, осуществление программы ее реализации, разработка соответствующих законодательных актов;

- концентрация ресурсов (государственных и частных) в первую очередь для развития инфраструктуры рынка;

- контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов);

- установление норм функционирования рынка, контроль за их соблюдением, применение санкций за нарушение правовых норм;

- создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов;

- создание системы защиты инвесторов от потерь (в том числе государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);

- предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (денежно-кредитного, валютного, налогового);

- регулирование рынка государственных ценных бумаг, направленное на ограничение размера инвестиционных ресурсов, отвлекаемых на покрытие непроизводительных расходов государства;

- разработка и регистрация общих правил функционирования рынка ценных бумаг;

- арбитраж в спорах о выполнении зарегистрированных правил и обязательств участниками рынка ценных бумаг;

- налогообложение.

На первичном рынке государственное регулирование сосредоточено на поддержании единого порядка выпуска (эмиссии) ценных бумаг в обращение посредством государственной регистрации проспектов эмиссии и путем аттестации, лицензирования деятельности профессиональных участников рынка.

На вторичном рынке государственный контроль осуществляется посредством лицензирования деятельности профессиональных участников рынка и путем выдачи квалификационных аттестатов, дающих право на совершение определенных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также надзора за соблюдением антимонопольного законодательства. Особое место в регулировании развития рынка ценных бумаг занимает налогообложение операций (сделок) с ценными бумагами.

Выделяют следующие методы регулирования рынка ценных бумаг:

- регистрация выпусков ценных бумаг, проспектов эмиссии;

- лицензирование деятельности профессиональных участников рынка;

- аттестация специалистов инвестиционных институтов;

- страхование инвесторов;

- аудиторский и рейтинговый контроль за финансовым состоянием эмитентов;

- надзор и контроль за проведением фондовых операций;

- регистрация и надзор за деятельностью обменных и клиринговых корпораций;

- раскрытие и публикация информации в соответствии с действующим законодательством.

В современной России в роли главного регулирующего и контролирующего органа на рынке ценных бумаг выступает Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР).

ФСФР России создана в соответствии с указом Президента Российской Федерации от 09 марта 2004 г. № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» и действует на основании постановления Правительства Российской Федерации от 09 апреля 2004 г. № 206 «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам», Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 30 июня 2004 г. № 317, и находится в ведении Правительства Российской Федерации.

В соответствии с нормативными правовыми актами ФСФР является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений и деятельности бирж и находится в ведении Правительства Российской Федерации.

ФСФР руководствуется в своей деятельности Конституцией Российской Федерации, федеральными конституционными законами, федеральными законами, актами Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации, международными договорами Российской Федерации, Положением о ФСФР.

Осуществляет свою деятельность ФСФР непосредственно и через свои территориальные органы во взаимодействии с другими федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления, общественными объединениями и иными организациями.

Основные полномочия ФСФР.

1) вносит в Правительство Российской Федерации проекты федеральных законов, нормативных правовых актов Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации и другие документы, по которым требуется решение Правительства Российской Федерации, по вопросам сферы деятельности Службы, а также проект плана работы и прогнозные показатели деятельности Службы;

2) на основании и во исполнение Конституции Российской Федерации, федеральных конституционных законов, федеральных законов, актов Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации самостоятельно принимает нормативные правовые акты:

- по утверждению стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, по утверждению единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;

- по утверждению обязательных требований к порядку ведения реестра владельцев именных ценных бумаг;

- по утверждению обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг (за исключением кредитных организаций) нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- по утверждению норм допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности;

- по определению порядка допуска к первичному размещению и обращению вне территории Российской Федерации ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации;

- по утверждению требований к структуре активов акционерных инвестиционых фондов и активов паевых инвестиционных фондов;

- по утверждению порядка регистрации правил негосударственных пенсионных фондов и изменений в них, стандартов раскрытия информации и форм отчетности негосударственных пенсионных фондов;

3) на основании федеральных законов, актов Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации Служба осуществляет следующие полномочия по контролю и надзору в установленной сфере деятельности:

- регистрирует выпуски (дополнительные выпуски) эмиссионных ценных бумаг, отчеты об итогах выпуска ценных бумаг, проспекты ценных бумаг (за исключением государственных и муниципальных ценных бумаг), правила доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, правила доверительного управления ипотечным покрытием, правила негосударственных пенсионных фондов, документы профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- осуществляет уведомительную регистрацию негосударственных пенсионных фондов, подавших заявление об осуществлении деятельности по обязательному негосударственному пенсионному страхованию в качестве страховщика;

- осуществляет в соответствии с законодательством Российской Федерации лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, лицензирование других видов деятельности, отнесенных к компетенции Службы, принимает решение о приостановлении действия или об аннулировании соответствующих лицензий;

- осуществляет аккредитацию организаций, осуществляющих аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в сфере деятельности акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний и специализированных депозитариев, и принимает решение об отзыве аккредитации;

- контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем;

- приостанавливает эмиссию ценных бумаг;

- проводит проверки эмитентов, акционерных инвестиционных фондов, ипотечных агентов, управляющих ипотечным покрытием, профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний, их саморегулируемых организаций, специализированных депозитариев, деятельности жилищных накопительных кооперативов, проводит контрольно-ревизионные мероприятия в отношении бюро кредитных историй;

4) выдает предписания эмитентам, профессиональным участникам рынка ценных бумаг, акционерным инвестиционным фондам, управляющим компаниям, специализированным депозитариям, и другим;

5) запрещает или ограничивает на срок до шести месяцев проведение профессиональным участником отдельных операций на рынке ценных бумаг, назначает временную администрацию и принимает решение о прекращении деятельности временной администрации в случаях, предусмотренных федеральными законами;

6) ведет реестр аттестованных лиц, аннулирует квалификационные аттестаты физических лиц в случае неоднократного или грубого нарушения аттестованными лицами требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

Соотношение государственного контроля над деятельностью участников фондового рынка и контроля со стороны саморегулируемых организаций определяется общими направлениями государственной политики на рынке ценных бумаг и особенностями государственного режима.

Поскольку ключевую роль в регулировании отношений на фондовом рынке в России играет государство, то приоритетными задачами государства для успешного развития рынка ценных бумаг в современных условиях являются:

- совершенствование правового регулирования на финансовом рынке;

- повышение его емкости и прозрачности;

- обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;

- формирование благоприятного налогового климата для участников рынка;

- снижение инфляционных процессов в экономике страны;

- устранение пробелов в российском законодательстве, а также приведение нормативной базы в соответствие с международными стандартами.



2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

2.1 Лицензирование

Профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг признается посредническая деятельность, на осуществление которой необходимо специальное разрешение (лицензия) ФСФР. К профессиональной деятельности относятся брокерская, дилерская, доверительное управление ценными бумагами, клиринговая, депозитарная, ведение реестра владельцев ценных бумаг, организация торговли на рынке ценных бумаг (ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг», глава 2). Лицензирование на рынке ценных бумаг представляет собой комплекс мероприятий, связанных с предоставлением лицензий, переоформлением документов, подтверждающих наличие лицензий, приостановлением и возобновлением действия лицензий, аннулированием лицензий и контролем лицензирующих органов за соблюдением лицензиатами при осуществлении лицензируемых видов деятельности соответствующих лицензионных требований и условий. Кредитным организациям и государственным корпорациям для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг также необходима лицензия ФСФР.

Общими лицензионными требованиями и условиями являются:

- соблюдение законодательства РФ о рынке ценных бумаг;

- исполнение вступивших в законную силу судебных актов по вопросам осуществления лицензируемого вида деятельности на рынке ценных бумаг;

- соответствие собственных средств лицензиата и иных его финансовых показателей нормативам достаточности собственных средств и иным показателям, ограничивающим риски при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- соответствие работников лицензиата квалификационным требованиям, установленным законодательством РФ о ценных бумагах;

- наличие у лицензиата не менее 1 контролера, для которого работа у лицензиата является основным местом работы. Контролер независим в своей деятельности от других структурных подразделений профессионального участника рынка и осуществляет внутренний контроль за соблюдением работодателем требований законодательства РФ о рынке ценных бумаг и нормативных актов ФСФР;

- наличие у единоличного исполнительного органа лицензиата опыта руководства отделом или иным подразделением профессионального участника рынка ценных бумаг, СРО или федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг не менее 1 года (это требование не распространяется на кредитные организации);

- отсутствие судимости за преступления в сфере экономической деятельности, против государственной власти у лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), членов коллегиального исполнительного органа, руководителя и контролера лицензиата;

- обеспечение лицензиатом условий для осуществления лицензирующим органом надзорных полномочий, включая проведение им проверок.

Помимо общих требований, существуют специальные требования к отдельным видам профессиональной деятельности. Лицензия позволяет защитить потребителя от тех экономических объектов, которые не имеют необходимых условий и специалистов, чтобы оказывать населению платные услуги, особенно если они связаны с имущественными, финансовыми рисками, здоровьем. Лицензия гарантирует, что профессиональный участник оказывает услуги на законных основаниях и несет юридическую ответственность за их качество, обоснованность и так далее. Благодаря лицензированию рынок услуг становится упорядоченным, компетентным, высококвалифицированным.

Квалификационные требования ФСФР к профессиональному участнику рынка ценных бумаг предусматривают наличие в его штате аттестованных специалистов финансового рынка и контролера, который должен иметь квалификационный аттестат по всем видам профессиональной деятельности, осуществляемой в рамках организации-работодателя. Аттестация специалиста финансового рынка предполагает сдачу базового (единого для всех видов профессиональной деятельности) экзамена и специализированного экзамена, ориентированного на конкретные виды профессиональной деятельности, такие как:

- брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами;

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговая деятельность;

- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

- депозитарная деятельность;

- деятельность по управлению ИФ, НПФ;

- деятельность специализированных депозитариев ИФ, НПФ.

2.2 Брокерская, дилерская деятельность. Деятельность по управлению ценными бумагами

Под брокерской деятельностью понимается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Брокер, как правило, действует на условиях, определяемых клиентом, за комиссионное вознаграждение. Для него важно обеспечивать приоритетное исполнение поручений клиента по сравнению с собственными операциями, учет и хранение денежных средств клиентов отдельно от собственных денежных средств. Брокер может использовать деньги клиентов в собственных интересах только на основе договора с ними, при условии гарантии исполнения поручения или возврата денег по их требованию. О фактах совершения сделок брокер отчитывается перед клиентом, а при нанесении убытков, не связанных с форс-мажорными обстоятельствами, брокер возмещает их клиенту в порядке, установленном законодательством.

Характерными для брокеров являются маржинальные сделки, получившие широкое развитие в условиях интернет-трейдинга. Маржинальные сделки представляют собой сделки купли-продажи ценных бумаг с использованием заемных средств, которые брокер предоставляет клиенту в форме денежных средств для приобретения ценных бумаг, либо ценных бумаг для продажи. Приказом ФСФР России от 7 марта 2006 г. № 06-24/пз-н утверждены Правила осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок).

Заем предоставляется клиенту брокером под определенную процентную ставку, а также под залоговое обеспечение и дает возможность клиенту с помощью «кредитного плеча» увеличить доходность совершаемых сделок. Обеспечением займа могут быть ликвидные и включенные в котировальный список организатора торговли ценные бумаги, принадлежащие клиенту, а также приобретенные брокером для клиента.

Брокер осуществляет оценку и переоценку обеспечения займа по рыночной цене со скидкой каждый торговый день. Законодательством предусмотрен внесудебный принудительный порядок реализации брокером обеспечения в размерах, необходимых для повышения фактической маржи до минимального уровня.

Под дилерской деятельностью понимается деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичной оферты (объявления цен покупки и/или продажи ценных бумаг) с принятием на себя обязательства покупки и/или продажи по объявленным ценам. Объявление цен купли-продажи ценных бумаг является существенным условием договора купли-продажи, заключаемого дилером с клиентом. Помимо цен, дилер может объявить иные существенные условия сделки купли-продажи, такие как min и max объем покупки/продажи ценных бумаг, срок действия публичной оферты. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных клиентом. Законодательством предусмотрен судебный порядок принуждения дилера к заключению договора в случае его уклонения от заключения договора.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами понимается осуществление доверительным управляющим от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления действий с переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

- ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

- денежными средствами и ценными бумагами, полученными в процессе управления ценными бумагами.

Таким образом, доверительный управляющий принимает в управление ценные бумаги, денежные средства, принадлежащие другим лицам и осуществляет управление в интересах клиентов (учредителей) или указанных ими третьих лиц (выгодоприобретателей). Учредитель доверительного управления - собственник передаваемых в управление ценных бумаг и денежных средств.

Выгодоприобретатель ? лицо, имеющее право требовать исполнения доверительным управляющим принятых на себя обязательств. Доверительное управление осуществляется от имени и по усмотрению управляющего, со ссылкой в сделках на действия в качестве управляющего. Доверительный управляющий обязан вести раздельный учет и хранение имущества, переданного в доверительное управление, от собственного имущества, а также ежеквартально отчитываться перед учредителем о деятельности по управлению.

2.3 Деятельность по организации торговли в качестве фондовой биржи

Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий сегмент рынка ценных бумаг, характеризующийся одновременно следующими признаками:

1. Предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между продавцами и покупателями с участием биржевых посредников.

2. Раскрытие информации любому заинтересованному лицу о правилах допуска участника рынка к торгам, допуска к торгам ценных бумаг, заключения и сверки сделок, регистрации и исполнения сделок, об ограничениях манипулирования ценами, о регламенте (расписании) предоставления услуг организатором торговли, а также списка ценных бумаг, допущенных к торговле.

3. Предоставление информации о каждой сделке (дата и время заключения сделки, наименование ценных бумаг - предмета сделки и номер их государственной регистрации, цена и объем торговли ценными бумагами).

Фондовая биржа - это организатор торговли и саморегулируемая организация. Главными принципами деятельности биржи являются предоставление максимально возможных гарантий исполнения сделок и обеспечение максимально полной информации об эмитентах и биржевых сделках. В настоящее время фондовые биржи организованы в основном в форме некоммерческого партнерства, хотя действующее законодательство допускает их существование в форме акционерного общества. Расходы биржи определяются суммами, необходимыми для ее технического оснащения, содержания персонала, на покрытие расходов по исследованию биржевого рынка и изданию информационных бюллетеней. Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями (участниками) фондовой биржи и торговать на бирже.

Объектами биржевой торговли являются обычно эмиссионные ценные бумаги. Для выполнения своей деятельности на бирже создаются следующие структурные подразделения: котировальная комиссия, расчетная палата, регистрационная комиссия, клиринговый центр, информационно-аналитическая служба, отдел консалтинга, отдел технического обеспечения, административно-хозяйственный отдел, арбитражная комиссия, комитет по правилам биржевых торгов, биржевой депозитарий.

Фондовая биржа организует торговлю между своими членами, иные лица могут осуществлять сделки лишь при посредничестве ее членов. Одни члены биржи совершают сделки за свой счет и за счет клиентов, другие - только за свой счет. Все они обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи. Ниже на рисунке 1 приведена схема организации торговли и расчетов по биржевым сделкам с участием членов биржи в качестве посредников.

Размещено на http://www.allbest.ru/

19

Рис. 1. Схема взаимоотношений между участниками биржевой торговли и расчетов по сделкам

Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов. Деятельность фондовой биржи в качестве организатора торговли лицензируется. Норматив достаточности собственного капитала для фондовой биржи регламентирован на уровне 120 млн. руб.



2.4 Клиринговая и депозитарная деятельность

Клиринг представляет собой систему расчетов, основанную на взаимных требованиях и обязательствах по денежным средствам и ценным бумагам между участниками торговли. Таким образом, можно выделить две формы клиринга по следкам купли-продажи ценных бумаг: клиринг по денежным средствам и клиринг по ценным бумагам. Организация клирингового процесса основана на соблюдении следующих принципов:

- клиринг осуществляют специальные учреждения (расчетная палата биржи либо самостоятельные расчетные организации);

- сведения о совершенных сделках поступают в клиринговую систему только после их регистрации в торговой системе и сверки всех реквизитов;

- если одна из сторон (покупатель или продавец) не в состоянии выполнить свои обязательства, то их исполнение берет на себя клиринговая организация;

- каждая операция в процессе клиринга имеет определенный регламент (временной интервал), который подлежит строгому соблюдению;

- денежные средства и другие ценности клиентов, поступающие в оплату ценных бумаг, подлежат раздельному учету от денежных средств их посредников.

В рамках общего законодательства профессиональным участником, имеющим лицензию на осуществление клиринговой деятельности, самостоятельно разрабатывается процедура клиринга и расчетов по сделкам с ценными бумагами. Среди основных этапов, реализующих общие подходы к организации клирингового процесса, можно выделить следующие этапы:

1. Сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним.

2. Определение взаимных обязательств продавцов и покупателей ценных бумаг:

- по денежным расчетам,

- по поставке ценных бумаг.

3. Проведение взаимозачета между участниками клиринга.

4. Направление документов по итогам клиринга во исполнение сделки:

- в расчетную систему (банки, расчетные организации),

- в систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг (депозитарии).

5. Создание гарантийных и иных фондов для снижения рисков неисполнения сделок.

Определение обязательств участников клиринга может осуществляться различными способами: по каждой совершенной сделке (простой или двусторонний клиринг); по всем совершенным сделкам клирингового пула (многосторонний клиринг); с участием клиринговой организации в качестве стороны по обязательствам, вытекающим из соответствующих сделок (централизованный клиринг). Клиринговый пул - совокупность отчетов о сравнимых сделках, принятых к исполнению клиринговой организацией.

Простой клиринг применяется в основном во внебиржевой торговле и выявляет сальдо обязательства каждого участника клиринга по денежным средствам и ценным бумагам по отношению к другому участнику по однородным сделкам за определенный торговый период. Многосторонний клиринг более эффективен для биржевой торговли и предполагает проведение ежедневного зачета с выявлением сальдо однородных обязательств и требований участника торгов по всем совершенным им сделкам клирингового пула. В условиях централизованного клиринга клиринговая организация становится одной из сторон в урегулировании позиций между участниками клиринга (единым должником и единым кредитором).

Клиринговые организации классифицируются на биржевые и внебиржевые. Среди национальных биржевых клиринговых организаций можно выделить: расчетную Палату ММВБ, Сибирский расчетный центр (г. Новосибирск), Петербургский расчетный центр, расчетную палату Уральской региональной валютной биржи (г. Екатеринбург), Нижегородский расчетный центр, расчетную палату Самарской валютной межбанковской биржи, расчетную палату Азиатско-Тихоокеанской межбанковской валютной биржи (г. Владивосток), расчетную палату Ростовской межбанковской валютной биржи.

Внебиржевой клиринг на классическом рынке «РТС» осуществляют на договорной основе Депозитарно-клиринговая компания (ДКК), расчетная палата РТС, СитиБанк, ИК РостИнвест, Морган Стэнли Банк, ИФГ Партнер. Известны также международные внебиржевые клиринговые системы в Европе: Euroclear и Clearstream (на базе Cedel).

В депозитарии происходит перерегистрация прав на нового владельца ценных бумаг. В соответствии с действующим законодательством РФ депозитарная деятельность включает:

1. Учет прав на счетах депо владельцев ценных бумаг (депонентов).

2. Регистрацию перехода прав на ценные бумаги.

3. Передачу депоненту информации, полученной от эмитента и держателя реестра.

4. Выполнение функции номинального держателя:

- регистрация в системе реестра владельцев в качестве номинального держателя,

- получение и передача владельцу выплат по ценным бумагам,

- осуществление сделок и операций с ценными бумагами по поручению лица, в интересах которого депозитарий является номинальным держателем.

5. Хранение сертификатов ценных бумаг.

6. Ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей по учету прав на ценные бумаги.

Анализ организации их деятельности на региональных биржах раскрывает некоторые проблемы, связанные с неразвитостью междепозитарных связей и отсутствием централизованной системы хранения и учета прав на ценные бумаги по биржевым сделкам. Наличие на биржах отдельных депозитариев: по обслуживанию секции федеральных займов, корпоративных облигаций и иных бумаг - вынуждает участников торговли для получения возможности осуществлять операции во всех секциях биржи заключать договор с каждым депозитарием в отдельности. Эти обстоятельства увеличивают и усложняют работу back-office-участника за счет обработки нескольких видов документооборота, предоставления запросов и отчетности в несколько депозитариев. Кроме того, создаются трудности, связанные с проведением сделок, например по переводу активов на другие торговые площадки, а также по перемещению корпоративных ценных бумаг из одного депозитария в другой в связи с необходимостью внесения изменений в реестр их владельцев. Учитывая, что законодательством установлен трехдневный срок для совершения таких изменений, можно сделать вывод об отсутствии единого торгового биржевого пространства, а раздробленность активов по местам хранения увеличивает риск непоставки. Создание централизованного депозитария выступает основным звеном модели национальной депозитарной системы в России.

2.5 Деятельность по ведению реестра

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг относится к исключительному виду профессиональной деятельности на российском рынке ценных бумаг. Это означает, что данный вид деятельности не может совмещаться ни с какими другими видами профессиональной деятельности на этом рынке. Реестродержатель осуществляет все предусмотренные законодательством РФ операции по учету движения ценных бумаг и отражению в реестре права собственности на них, основными из которых являются:

1. Сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг на лицевых счетах зарегистрированных лиц, внесение необходимых изменений и дополнений в систему ведения реестра (например, в связи с обременением акций обязательством по их полной оплате).

2. Предоставление сведений из реестра: эмитенту, контролирующим органам, правоохранительным органам, владельцам ценных бумаг (по своим ценным бумагам), акционерам (владеющим не менее чем 1 % голосующих акций - по ценным бумагам выпуска).

На рынке ценных бумаг допускается совмещение отдельных видов профессиональной деятельности. В случае совмещения профессиональным участником нескольких видов деятельности законодатель предусматривает повышение нормативных требований к собственному капиталу данного участника рынка.

Нормативные требования к собственному капиталу при совмещении видов профессиональной деятельности:

1. Клиринговая + депозитарная деятельность - 60 млн. руб.

2. Организация торговли + клиринговая деятельность - 80 млн. руб.

3. Фондовая биржа + клиринговая деятельность - 150 млн. руб.

4. Брокерская + дилерская + депозитарная деятельность + деятельность финансового консультанта - 50 млн. руб.



Список использованной литературы

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В. Ломтатидзе, М.И. Львова, А.В. Болотин и др. - М.: КНОРУС, 2010. - 448 с.

2. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. - 160 с.

3. Положение о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 30.06.2004. № 317;

4. Федеральный закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в редакции последующих изменений и дополнений).

Размещено на Allbest.ru

...