Финансы корпораций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели эффективности использования оборотных средств являются показателями эффективности использования оборотного капитала предприятия.

Под оборачиваемостью оборотного капитала понимается продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Для характеристики оборачиваемости оборотных средств используют ряд показателей, основными из которых являются:

1) коэффициент оборачиваемости оборотных средств

2) коэффициент загрузки

3) время оборота

4)количество оборотов оборотного капитала за период

Коэффициент оборачиваемости (Коб) характеризует размер объема выручки от реализации на один рубль оборотных средств.

Коб = РП/Sср,

где РП = реализованная продукция за период, S - средняя сумма остатка оборотных средств за тот же период.

Показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период. Увеличение является положительной тенденцией.

Коэффициент загрузки - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции.

Кзаг = Sср/ РП = 1/Коб

Чем меньше показатель, тем эффективнее используются оборотные средства.

Время оборота (Тоб): в числителе: количество дней в анализируемом периоде (Д), знаменатель - Коб

Тоб = Д/Коб

За квартал Д = 90, за полгода Д = 180, за год Д = 360.

Уменьшение является положительной тенденцией.

Количество оборотов (n) равно коэффициенту оборачиваемости (Коб).

Ускорение оборачиваемости повышает инвестиционную привлекательность фирмы. Мероприятия: сокращение внутрисменных потерь рабочего времени, организация (рациональная) производственного процесса, управление запасами, определение оптимальной партии товара, управление дебиторской задолженности, определение оптимального размера денежных средств на счетах предприятия и т.д.

Рентабельность активов и капитала

Для того чтобы оценить эффективность деятельности банка, используют различные показатели, в частности рентабельность активов и рентабельность капитала.

Рентабельность активов (return on assets, ROA) - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя "рентабельность собственного капитала", данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов. Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE) - показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

Коэффициент рентабельности капитала рассчитывается по следующей формуле:

ROE (return on equity) = (NI/E) * (360/t) * 100,

где:

NI - балансовая прибыль (net income),

Е - капитал банка,

t - период наблюдения (дней) с начала года.

Данный показатель демонстрирует акционерам отдачу капитала банка.

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается по формуле:

ROA = (NI /Anet) * (360/t) * 100,

где:

NI - балансовая прибыль (net income),

Anet - чистые активы банка,

t - период наблюдения (дней) с начала года.

Коэффициент показывает прибыльность операций банка. Высокое значение показателя указывает на эффективное использование активов банка, но в то же время может отражать высокую рискованность операций.

Данные расчеты показывают, насколько действенно банк привлекает и размещает полученные ресурсы. Низкие показатели рентабельности могут быть связаны с недостаточной величиной клиентской базы или с консервативной инвестиционной политикой банка. Если рентабельность превышает средние значения по банковской системе, то это является следствием значительной доли дешевой клиентской базы, удачных спекулятивных операций, размещения активов в высокоприбыльные операции.

Финансовая политика корпораций, ее значение и задачи

Финансовая политика корпорации - это идеология, отражающая экономические интересы ее собственников, основанная на комплексе управленческих решений, возникающих на всех стадиях жизненного цикла предприятий, практическая реализация которых способна обеспечить режим стабильного функционирования и устойчивого развития корпорации. Финансовая политика находит свое отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, характеризующей его финансовое положение.

Основная цель реализации финансовой политики заключается в росте стоимости компании.

В соответствии с целью основными ее задачами являются:

- стабильный рост прибыли предприятия;

- обеспечение производства источниками финансирования;

- оптимизация структуры капитала с целью увеличения объема продаж;

- снижение себестоимости продукции (работ, услуг);

- достижение информационной прозрачности финансового состояния для собственников;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия.

Финансовая стратегия и финансовая тактика

В зависимости от длительности периода и характера решаемых задач, финансовая политика подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику.

Финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу, предусматривающий решение крупномасштабных задач, определенных экономической и социальной стратегией.

В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируются концепции их использования, определяются принципы организации финансовых отношений.

Финансовая тактика направлена ??на решение задач конкретного этапа развития общества посредством перегруппировки финансовых ресурсов и изменения способов организации финансовых связей. Финансовая тактика связана с реализацией узких, локальных задач финансового менеджмента, с оперативным и текущим планированием на предприятии.

Финансовая политика государства включает следующие элементы:

* бюджетная политика;

* налоговая политика;

* ценовая политика;

* кредитно-денежная политика;

* таможенная политика;

* политика внешних и внутренних заимствований;

* политика в области международных финансов.

оборотный средство актив финансовый

Учетная политика корпорации

Учетная политика - совокупность способов ведения бухгалтерского учета - первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности.

К формированию учетной политики предъявляются следующие требования:

- полноты отражения всех фактов хозяйственной деятельности;

- своевременности;

- осмотрительности;

- приоритета содержания над формой;

- непротиворечивости;

- рациональности.

Учетная политика должна регламентировать ведение как бухгалтерского, так и налогового учета. Поэтому ее удобно разбить на две соответствующие части.

К основным правилам ведения бухгалтерского учета на предприятии, которые должны найти свое отражение в Учетной политике, можно отнести следующее:

1) рабочий план счетов организации;

2) стоимостный порог, выше которого активы учитываются в бухучете как основные средства, а ниже - как материально-производственные запасы;

3) порядок переоценки основных средств

4) способы начисления амортизации по объектам основных средств;

5) срок полезного использования объектов основных средств

6) порядок определения срока полезного использования объектов нематериальных активов;

7) способы начисления амортизации по объектам нематериальных активов;

8) порядок оценки материально-производственных запасов (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости) при отпуске их в производство и ином выбытии;

9) порядок создания и использования различных резервов при принятии решения об их создании;

10) классификация доходов и расходов организации на доходы (расходы) от обычных видов деятельности и прочие доходы (расходы) с учетом специфики деятельности организации.

Налоговая политика корпорации

[tax policy of company] -- составная часть финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе наиболее эффективных вариантов осуществления налоговых платежей при альтернативных вариантах его хозяйственной деятельности. Налоговая политика предприятия строится на следующих основных принципах:

1. Строгое соблюдение действующего налогового законодательства. Ни одна из форм незаконного уклонения от уплаты налогов (сокрытие реальных доходов или прибыли, подтасовка бухгалтерской отчетности, задержка налоговых платежей и т.п.) не может быть использована предприятием, которое заботится о своей деловой репутации.

2. Поиск и использование наиболее эффективных хозяйственных решений, обеспечивающих минимизацию базы налогообложения. Это предполагает целенаправленное воздействие на различные элементы базы налогообложения в разрезе источников уплаты отдельных налогов, широкое использование установленной системы прямых и непрямых налоговых льгот.

3. Оперативный учет изменений в действующей налоговой системе. Разработанная предприятием налоговая политика, а в отдельных случаях и виды хозяйственных операций должны оперативно корректироваться с учетом появления новых видов налогов, изменения ставок налогообложения, отмены или предоставления налоговых льгот и т.п.

4. Плановое определение сумм предстоящих налоговых платежей. В основу такого планирования должны быть положены целевая сумма прибыли предприятия и другие плановые показатели его экономического развития.

5. Обеспечение своевременных расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами по налоговым платежам. С целью их обеспечения на предприятии должен быть разработан "налоговый календарь", представляющий собой график осуществления конкретных видов налоговых платежей предприятия в предстоящем периоде. Разработка такого графика позволяет минимизировать затраты предприятия по обслуживанию потока налоговых платежей.

Налоговая политика включает:

§ выбор правильного юридического адреса

§ выбор правильной организационно-правовой формы

§ определение тактики работы с налоговой инспекцией

§ выбор видов деятельности, которые сделают налоговую нагрузку минимальной

§ определение оптимальных способов и сроков уплаты налоговых обязательств

§ направление распределения прибыли

§ порядок привлечения инвестиций, которые положительно скажутся на налогообложении

§ быстрое реагирование на законодательные инициативы в сфере налогообложения

§ использование налоговых льгот

§ рациональное управление базой налогообложения

§ выбор форм расчетов с контрагентами

§ выбор форм заключения договоров с контрагентами

§ управление рисками

§ грамотный учет затрат предприятия

§ эффективное планирование состава затрат

§ оценка кредиторской задолженности

Создание налоговой политики зависит от квалификации сотрудников, их компетенции в этих вопросах.

Снижение налоговых выплат - это нормальная практика российского и западного бизнеса, но требует грамотного и осторожного подхода. Такая политика должна осуществляться законно, чтобы у контролирующих органов не возникало вопросов к руководству предприятия. Для этого необходимо проводить постоянный мониторинг состояния законодательства, порядка и сроков уплаты налогов, сборов и других платежей.

При этом инструмент оптимизации налогообложения должен быть оперативным и оптимальным, исходя из деятельности предприятия, его оборотов и штата сотрудников.

Оптимизации подлежат основные налоги:

Оптимизация налога на прибыль: формирование эффективной учетной политики, использование резервов и амортизационных премий.

Оптимизация НДС: раздельный учет, спорные счета-фактуры, возможность вычета НДС с авансов, меры предосторожности при выборе контрагента.

Оптимизация налога на имущество: управление стоимостью объектов, переоценка и деление имущества.

Отдельно следует изучить возможность оптимизации расходов на персонал. Необходимо оптимизировать расходы на оплату труда, премиальные, разработать порядок экономии на налогах по зарплате и социальном пакете сотрудников.

Необходимо следить за практикой налоговых органов, их отношением к тому или иному процессу, знать основные доводы при доказательстве правонарушений. Необходимо понимать, где заканчивается грань между оптимизаций и правонарушением, какая ответственность грозит должностным лицам.

Налоговая политика должна не только оптимизировать налогообложение, но и оценивать влияние этого процесса на состояние предприятия. Еще раз подчеркнем, что важно доверить разработку и внедрение налоговой политики предприятия компетентным специалистам, которые грамотно проведут аудит налогообложения предприятия и предложат оптимальные варианты оптимизации уплаты налогов.

Амортизационная политика корпорации

Амортизационная политика является одной из важнейших составляющих экономической политики государства, поскольку обеспечивает постоянный процесс воспроизводства основного капитала,способствует снижению себестоимости продукции, росту производительности труда, развитиюинвестиционной деятельности и улучшению финансового состояния предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет собой стратегический и тактический комплекс взаимосвязанных мер по управлению воспроизводством основного капитала с целью своевременного обновления материально-технической базы производства на новой технологической основе [1, с. 89].

Амортизационная политика предприятия реализуется с помощью определенных инструментов, которые представляют собой экономические рычаги, за счет воздействия на которые осуществляется управление воспроизводством основного капитала предприятия и обеспечивается решение ее тактических и оперативных задач.

К инструментам амортизационной политики предприятия относятся:

1) установление сроков полезного использования амортизируемых активов;

2) определение будущей ликвидационной стоимости основных средств;

3) выбор методов расчета амортизационных отчислений;

4) выбор методов переоценки амортизируемых активов;

5) использование амортизационной премии [2, с. 47].

Срок полезного использования амортизируемых активов является инструментом ускорения амортизационного процесса, диктуемого моральным износом находящихся в эксплуатации основных активов. Он показывает период времени, в течение которого основные средства и нематериальные активы способны эффективно служить для осуществления предприятием своей деятельности и приносить ему пользу. Однако необходимо учитывать, что срок полезного использования для основных средств и нематериальных активов определяется по-разному.

Срок полезного использования основных средств определяется планами технологического обновления и реструктуризации действующего производства, разработанными с учетом конъюнктуры рынка и новых технологий, а нематериальных активов - исходя из времени их использования (срока службы), устанавливаемого патентами, свидетельствами, лицензиями, договорами и другими документами, подтверждающими права на них.

Данный инструмент амортизационной политики устанавливается в годах в пределах между нижней и верхней границами диапазонов по группам амортизируемых объектов основных средств и нематериальных активов [3, с. 10]. При этом нижняя граница диапазона не может быть менее 1 года.

В настоящее время предприятиям предоставлена возможность пересматривать сроки полезного использования с начала года (как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения). Эта мера направлена на регулирование объема начисляемой амортизации в зависимости от экономической ситуации на предприятии.

Амортизационная ликвидационная стоимость представляет собой величину, которую предприятие планирует получить от реализации основного капитала, за вычетом предполагаемых затрат, связанных с их реализацией, в конце срока его полезного использования. Если предприятие прогнозирует возмещение затрат на приобретение основного капитала не только в процессе использования основного капитала, но и реализации, то предварительное определение амортизационной ликвидационной стоимости представляется экономически обоснованным и заслуживает использования в качестве инструмента амортизационной политики. Вместе с тем, если будущая ликвидационная стоимость актива незначительна, то ей целесообразно пренебречь.

Значительную роль в системе инструментов амортизационной политики предприятия играютметоды её начисления. Они непосредственно влияют на размер амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции, величину финансовых результатов деятельности и налоговых обязательств предприятия.

В настоящее время в Республике Беларусь амортизация основных средств рассчитывается линейным, нелинейным (метод уменьшаемого остатка и метод суммы чисел лет) и производительным способами. Хозяйствующие субъекты самостоятельно определяют методы начисления амортизации в пределах, определенных законодательством Республики Беларусь. При этом до окончания срока полезного использования амортизируемых объектов методы начисления амортизации могут пересматриваться.

Обоснование выбора методов начисления амортизации основных активов имеет важное значение для предприятия, поскольку позволяет ему управлять процессом обновления основного капитала, размером чистой прибыли, налоговых выплат, финансовым состоянием и притоком капитала.

С целью максимизации доходности бизнеса, наиболее выгодными методами начисления амортизации в современных условиях для предприятий являются дегрессивные (ускоренные) методы. Они позволяют в первые годы использования объектов основных средств списывать большие суммы в рамках амортизационных отчислений, что дает возможность не только ускоренно формировать источники для их обновления, но и уменьшать налогооблагаемую базу по уплате налога на прибыль, сокращать отток денежных средств.

Переоценка амортизируемых активов - процесс приведения фактически сложившейся стоимости амортизируемых объектов к их реальному рыночному уровню [4, с. 21]. С 1 января 2012 года предприятия имеют возможность применять в отношении амортизируемых активов, один из следующих методов:

1) метод прямой оценки - пересчет стоимости объектов имущества в цены на 1 января года, следующего за отчетным, на новые объекты, аналогичные оцениваемым, с использованием документов и материалов, подготовленных предприятием, самостоятельно осуществляющим переоценку, или субъектом, занимающимся оценочной деятельностью;

2) метод пересчета валютной стоимости - пересчет стоимости амортизируемых объектов в иностранной валюте по официальному курсу Национального банка, установленному на 31 декабря отчетного года;

3) индексный метод - пересчет стоимости амортизируемых объектов с использованием коэффициентов изменения их первоначальной и (или) остаточной стоимости на 1 января года, следующего за отчетным, дифференцированных по периодам принятия объектов на бухгалтерский учет.

На предприятиях Республики Беларусь переоценка основных средств осуществляется преимущественно индексным методом и значительно реже методом прямой оценки. Результатом ежегодного применения предприятиями индексного метода для переоценки основных средств с использованием коэффициентов пересчета стоимости стало существенное завышение балансовой стоимости основных средств [4, с. 22].

В свою очередь переоценка прямым методом позволяет приблизить балансовую стоимость имущества к его реальной рыночной стоимости.

Сущность амортизационной премии заключается в снижении налогооблагаемой прибыли предприятий на установленный процент (ставку амортизационной премии) от определенных видов льготируемых расходов, таких как приобретение нового технологического оборудования и нематериальных активов и переоценка амортизируемых активов с привлечением экспертов-оценщиков. Механизм ее реализации основан на том, что предприятие, которое фактически ввело в отчетном периоде в эксплуатацию новое оборудование (либо понесло иные льготируемые расходы), в следующем году имеет право исключить из налогооблагаемой прибыли часть его первоначальной стоимости, определенную ставкой амортизационной премии [2, с. 48].

Ставка амортизационной премии определяет долю (в процентах) льготируемых расходов предприятия, на сумму которой может быть снижена налогооблагаемая база по уплате налога на прибыль.

Важно отметить, что применение амортизационной премии - это право предприятия, а не обязанность. Возможность сократить отток денежных средств в виде налога на прибыль обуславливает высокую привлекательность амортизационной премии для предприятий.

С 1 января 2012 года предприятия могут единовременно при расчете налога на прибыль отнести амортизационную премию на затраты текущего налогового периода при принятии к учету основных средств и нематериальных активов по следующим ставкам:

1) до 10 % первоначальной стоимости основных средств, относящихся к зданиям и сооружениям;

2) до 20 % первоначальной стоимости основных средств, относящихся к машинам и оборудованию, транспортным средствам;

3) до 20 % первоначальной стоимости нематериальных активов.

В целом применение амортизационной премии способствует увеличению собственных средств в распоряжении предприятий и их направлению на инвестиционные цели, в результате чего повышается инвестиционный потенциал предприятий, активизируется воспроизводство основного капитала на новой технологической основе.

Таким образом, различные варианты сочетания отдельных инструментов амортизационной политики предприятия формируют современный ее инструментарий, позволяющий гибко управлять воспроизводством основного капитала и эффективно решать тактические и оперативныезадачи:

- совершенствовать видовую, возрастную и технологическую структуру основных активов предприятия;

- обеспечивать соответствие уровня ликвидности основного капитала его остаточно-восстановительной стоимости за счет объективной переоценки амортизируемых активов;

- стимулировать расширенное воспроизводство основного капитала за счет использования предприятием амортизационных стимулов для предупреждения физического и морального износа его амортизируемых активов;

- повышать эффективность реализуемых инвестиционных проектов;

- оптимизировать размер налоговых выплат предприятия и др.

Основные этапы формирования политики корпорации

Содержание финансовой политики многогранно и имеет следующие этапы:

1. Определение стратегических направлений развития.

2. Планирование:

- стратегическое;- оперативное;- бюджетное.

3. Разработка оптимальной концепции управления:

- капиталом;- активами;- денежными потоками;- ценами;- издержками.

4. Контроль:

- проверка выполнения планов;- сравнительный анализ;- ревизии;- аудит.

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило, больше года. Например, стратегическое планирование предполагает решение по закупке оборудования, которое будет относиться на финансовые результаты в течение нескольких лет. Краткосрочная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до одного года или на период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так, краткосрочные финансовые решения принимают, когда компания заказывает производственные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, синхронизирует денежные потоки и т.д.

Финансовая политика учитывает многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанавливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства.

Разработку и реализацию финансовой политики нужно постоянно контролировать. Очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

Размещено на Allbest.ru

...