Оптимизация структуры капитала предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия

Глава 2. Финансовый анализ деятельности предприятия

2.1 Общий финансовый анализ деятельности предприятия

2.2 Анализ оптимизации структуры капитала

Глава 3. Проблемы и недостатки, выявленные в результате анализа

3.1 Предложения по совершенствованию работы предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Приложения



Введение

Тема «Оптимизация структуры капитала предприятия» является актуальной, так как в современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Многие современные предприятия испытывают острый недостаток в дополнительных средствах, которые могут быть направлены на расширение производства, модернизацию и автоматизацию оборудования, поглощение и слияние с другими предприятиями, погашение долгов и обязательств, создание новых проектов и пр. В этой связи важнейшей задачей предприятий является определение оптимальной структуры капитала предприятия и наиболее эффективное его использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом. Рациональная структура капитала предприятия позволяет ему успешно конкурировать с другими предприятиями и выходить на новые рынки сбыта.

Поэтому рассмотрение темы «Оптимизации структуры капитала предприятия» является актуальной.

Структура капитала - это соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в хозяйственной деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и формирует соотношение доходности и риска.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия.

Основной целью преддипломной практики является изучение теоретических аспектов оптимизации структуры капитала предприятия.

Задачами преддипломной практики являются:

- рассмотрение краткой технико-экономической характеристики предприятия.

- проведения финансового анализа деятельности предприятия

- определить проблемы и недостатки, выявленные в результате анализа.

- дать предложения по совершенствованию работы организации.

Объектом практики является ФГУП «Уфимское протезно-ортопедическое предприятие». экономический финансовый капитал

Предметом практики выступает оптимизация структуры капитала (на примере ФГУП «Уфимское протезно-ортопедическое предприятие»).

Для прохождения практики было выбрано предприятие Федеральное государственное унитарное предприятие «Уфимское протезно-ортопедическое предприятие» Министерства здравоохранения и социального развития Российской Федерации.

Хронологическими рамками прохождения преддипломной практики выступает период 9 недель, с 10.02.14 по 13.04.14 г.

Отчет по преддипломной практике состоит из введения, трех глав, заключения, список используемой литературы и приложений.

Источниками информации для написания отчета послужили нормативные и уставные документы, финансовая отчетность ФГУП «Уфимское протезно-ортопедическое предприятие» за 2010,2011, 2012 года, учебники и учебные пособия по дисциплинам: «Финансы», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент» и другие.

Методами исследования являются - общенаучные методы познания, такие как анализа и синтеза, системности; группировки; классификации, обобщения и интерпретации; методы экономико-статистических сравнений и абстрактно-логических суждений, анализ научно-методической литературы по проблеме исследования.



Глава 1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия

Деятельность «Уфимского протезно-ортопедического предприятия» началась с протезной мастерской в начале 30-х годов 20 века. Сегодня это современный центр по оказанию протезно-ортопедической помощи населению Республики Башкортостан. Основными направлениями деятельности предприятия являются производство, реализация и техническое обслуживание протезно-ортопедических изделий.[[] http://ortoufa.ru/ Уфимское протезно-ортопедическое предприятие. Официальный сайт.]

Федеральное государственное унитарное предприятие "Уфимское протезно-ортопедическое предприятие" Министерства здравоохранения и социального развития Российской Федерации, основанное на праве хозяйствования, создано в соответствии с приказом Министерства социального обеспечения РСФСР от 12 ноября 1962 года.

ФГУП "Уфимское протезно-ортопедическое предприятие" Министерства здравоохранения и социального развития РФ зарегистрирован 20 октября 1995 года регистратором Инспекция МНС России по Ленинскому району г. Уфы Республики Башкортостан. Директором организации является Исхакова Клара Гарифулловна. ФГУП "Уфимское ПрОП" Минздравсоцразвития России находится по адресу 450052, г Уфа, ул Красина, 62. Организационно правовой формой является унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения. Формой собственности- федеральная собственность.

ФГУП "Уфимское ПрОП" Минздравсоцразвития России осуществляет следующие виды деятельности:

- производство медицинских изделий, средств измерений, контроля, управления и испытаний, оптических приборов, фото- и кинооборудования, часов.

- производство медицинских изделий, включая хирургическое оборудование, и ортопедических приспособлений

- производство медицинской диагностической и терапевтической аппаратуры, хирургического оборудования, медицинского инструмента, ортопедических приспособлений и их составных частей; производство аппаратуры, основанной на использовании рентгеновского, альфа-, бета- и гамма-излучений .

Предприятие работает в следующих отраслях промышленности:

- промышленность

- другие промышленные производства

- прочие производства

Организации присвоен ИНН 0275003670, ОГРН 1020202765142. Предприятие имеет 3 дочерние компании. Это:

- филиал стационар сложного протезирования ГУП «УПОП»

- филиал ФГУП «УПОП» по г. Белорецк

- филиал ФГУП «УПОП» по г. Стерлитамак

В состав Уфимского протезно-ортопедического предприятия входят:

1. Медицинский отдел амбулаторного приёма:

- кабинет протезирования верхних конечностей с использованием современного оборудования

- кабинет протезирования нижних конечностей с использованием современного оборудования

- кабинет экспериментального протезирования

- кабинет ортопедической обуви

- кабинет женского протезирования

- кабинет сложного и атипичного протезирования и ортезирования

- кабинет компьютерной диагностики стоп

- кабинет компьютерной диагностики позвоночника

2. Стационар первичного, сложного и атипичного протезирования

В стационаре, наряду с примеркой и подгонкой протезов, проводится целый комплекс лечебно-реабилитационных мероприятий. Пациенты посещают тренажерный зал, кабинет трудотерапии, комнату психологической разгрузки, проходят комплекс физио процедур, массаж, их обучают пользованию изделиями, ходьбе.

3. Производственные цеха:

- обувной участок - моделирование и изготовление ортопедической обуви по индивидуальным колодкам на все виды деформаций для детей и взрослых

- участок вкладных ортопедических изделий - изготовление стелек и вкладных приспособлений по индивидуальным заказам различных конструкций

-швейный участок - изготовление корсетов, бандажей, корректоров осанки, голово-держателей и т.д.

-производственный участок - изготовление протезов верхних и нижних конечностей, ортезов по индивидуальным заказам.

Организационная структура предприятия (Рисунок 1):

Рисунок 1.Организационная структура предприятия



Объем выпускаемой им продукции составляет 242 275 тыс. руб. Среднесписочная численность сотрудников 137 человек.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия. (Таблица 1).

Таблица 1

Основные экономические показатели деятельности

№ п/п	Показатели	2010	2011	2012	Изменение (+, -)	Темп роста, %	Изменение (+, -)	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	162975	165773	242275	2798	101,72	76502	146,15
2	Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	142746	144565	210455	1819	101,27	65890	145,58
3	Чистая прибыль, тыс. руб.	8510	7520	19282	(990)	88,37	11762	256,41
4	Среднесписочная численностьперсонала, чел.	137	137	137
5	Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	40455,5	44431,5	46250	3976	109,83	1818,5	104,1
6	Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	45671	48117,5	58873	2446,5	105,36	10755,5	122,35
7	Производительность труда, тыс. руб.	1189,60	1210,02	1768,43	20,42	101,72	558,41	146,15
8	Фондоотдача, руб.	4,03	3,73	5,24	(0,3)	92,56	1,51	140,48
9	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты.	3,57	3,45	4,11	(0,12)	96,64	0,66	119,13
10	Средняя продолжительность одного оборота, дни
11	Затраты на 1 руб. продаж, руб.	1,14	1,15	1,15	0,01	100,88	0	100

Данные таблицы 1 позволяют проследить следующие тенденции в развитии предприятия. Выручка от продажи в 2012 году возросла на 76502 тыс. руб.

Себестоимость реализованной продукции в 2012 году по сравнению с 2011 г. увеличилась на 65890 тыс. руб., за счет выполнение плана по реализации продукции и выполнением услуг.

Чистая прибыль в 2012 году увеличилась на 11762 тыс. руб., за счет получения планируемых доходов от реализации и выполнении услуг.

Среднесписочная численность период не изменился. Текучесть кадров низкая, т.к. на предприятии созданы благоприятные условия для работы.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов за анализируемый период увеличились в 2011 г. по сравнению с 2010 г. на 109,83%; в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 104,1%. Это произошло за счет списания старого оборудования.

Рассмотрим показатель производительности труда. Производительность труда - экономический показатель , характеризующий эффективность затрат труда в материальном производстве как отдельного работника, так и коллектива организации в целом.

Производительность труда=Объем произведенной продукции/ среднесписочная численность работников.

Фондоотдача--показатель, характеризующий уровень эффективности использования основных производственных фондов предприятия, отрасли.

Фондоотдача= Среднесписочная численность персонала * производительность труда / среднегодовая стоимость основных фондов.

В 2010 г. фондоотдача составила 4,03 тыс. руб. В 2011 г. 3,73 тыс. руб., а в 2012 г. 5,24 тыс.руб. Этот показатель на данный момент растет, что благоприятно сказывается на организации.

Рассмотрев структуру управления материально технической базы, можно сделать следующий вывод: организационная структура управления определяется как форма разделения труда по отделам. В рассматриваемые периоды чистая прибыль увеличивается, что связано с ростом себестоимости и оказанием услуг.



Глава 2. Финансовый анализ деятельности предприятия

2.1 Общий финансовый анализ деятельности предприятия

Анализ финансового состояния предприятия направлен на изучение структуры активов предприятия, качества и интенсивности их использования, способа их финансирования. Он позволяет оценить рентабельность предприятия, его платежеспособность, ликвидность. Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период. Ценным качеством финансового анализа является то, что он позволяет сравнить результаты нескольких периодов и на основе этого оценить тенденции развития хозяйственно-экономической деятельности предприятия.,11. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина, А.В.Грачев -М.: Дело и Сервис,2011.-265с.

Для проведения финансового анализа применяются стандартные приемы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ проводится для получения общего представления о развитии предприятия, он позволяет оценить и проследить динамику относительного изменения различных групп активов и пассивов по сравнению с предшествующим периодом: произошло ли изменение удельного веса какого-либо из разделов баланса или группы статей.

Цель вертикального анализа заключается в расчете долей и выявлении тех строк баланса, которые имеют наибольший удельный вес валюте баланс. Он показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Проведем анализ актива баланса ФГУП «Уфимское протезно-ортопедическое предприятие» и рассмотрим его в таблице 2.

Таблица 2

Анализ актива баланса

Актив	Абсолютная сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения (-,+)
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	тыс. руб.	тыс. руб.	Уд. вес, %	Уд. вес, %	Темп роста, %	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	11	12	13	14
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	46229	47487	46423				1258	-1064			102,7	97,8
основные средства	42786	46077	46423	92,6	97	1	3291	346	261,6	-32,5	107,7	100,8
отложенные налоговые активы	3443	1410		7,4	3		-2033	-1410	-161,6	132,5	41,0
Прочие
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	46117	50118	68601				4001	18483			108,7	136,9
в том числе:
запасы и затраты	19131	13622	21075	41,5	27,2	30,7	-5509	7453	-137,7	40,3	71,2	154,7
готовая продукция	6882	4488	2851	14,9	9,0	4,2	-2394	-1637	-59,8	-8,9	65,2	63,5
расходы будущих периодов	135	98		0,3	0,2		-37	-98	-0,9	-0,5	72,6
НДС
дебиторская задолженность	3945	2627	1666	8,5	5,2	2,4	-1318	-961	-32,9	-5,2	66,6	63,4
денежные средства	23042	33869	45820	49,9	67,6	66,8	10827	11951	270,6	64,7	147,0	135,3
3. ВСЕГО АКТИВЫ	92346	97605	115024				5259	17419			105,7	117,8

За исследуемый период 2010-2012 г. объем ресурсов ФГУП «Уфимское ПроП» увеличился на 17419 тыс. руб. или на 17,8%. Рост имущества был обеспечен увеличением оборотных активов за анализируемый период они увеличились на 18483 тыс.руб. Причиной роста оборотных активов явилось увеличение денежных средств, за анализируемый период она увеличилась на 35,3 или 11951 тыс.руб., запасы также увеличились на 7453 тыс.руб.

В составе имущества внеоборотные активы увеличилась в 2011г. на 47487 тыс.руб. по сравнению с 2010г. 46229 тыс.руб. на 1258 тыс.руб. Темп прироста составил 102,7%. А в 2012г. по сравнению с 2011г. уменьшилась на 1064 тыс.руб.

Исходя из таблицы можно сделать следующий вывод: структура активов предприятия остается преимущественно мобильной, т.е. в структуре имущества наибольшую долю занимают оборотные средства.

Таблица 3

Анализ структуры пассива баланса

БАЛАНС	Абсолютная сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения (-,+)
Пассив	2010	2011	2012	2010	2011	2012	тыс. руб.	тыс. руб.	Уд. вес, %	Уд. вес, %	Темп роста, %	Темп роста, %
1. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	91788	97180	112199				5392	15019			105,9	115,5
Уставный капитал	3500	3500	3500	3,8	3,6	3,1	0	0			100	100
Резервный капитал	1580	1580	1580	1,7	1,6	1,4	0	0			100	100
Нераспределенная прибыль	76004	81397	96415	82,8	83,8	85,9	5393	15018	100	100	107,1	118,5
2. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
3.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	559	425	2825				-134	2400			76,0	664,7
кредиторская задолженность	37		2452	6,6		86,8	-37	2452	27,6	102,2
кредиты и займы
Прочие	552	425	373	98,7	100	13,2	-127	-52	94,8	-2,2	76,9	87,8
4. ВСЕГО ПАССИВЫ	92346	97605	115024								105,7	117,8

По данным таблицы 3 можно сделать вывод, что в 2012 году по сравнению с 2011 годом произошло повышение пассивов. Уставный капитал в 2012 году по сравнению с 2011 годом остался неизменным. Краткосрочные обязательства в 2012 году увеличились на 2400 тыс. руб. за счет кредиторской задолженности и прочих доходов.

Таблица 4

Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Сумма	Изменение
	2010	2011	2012	2011-2010	2012-2011
1	2	3	4	5	6
1. Собственный капитал	91788	97180	112199	5392	15019
2. Внеоборотные активы	46229	47487	46423	1258	-1064
3. Наличие собственного оборотного капитала (СОС) (п.1-п.2)	45559	49693	65776	4134	16083
4.Краткосрочные обязательства	559	425	2825	-134	2400
5. Общая величина запасов (З)	19131	13622	21075	-5509	7453
6.Краткосрочные займы и кредиты (К)	-	-	-	-	-
7.Излишек (+), недостаток (-) СОК для формирования запасов (п.3-п.5)	26428	36071	44701	9643	8630
8. Тип финансовой устойчивости З<СОС+К-абсолютная З=СОС+К-нормальная З=СОС+К+И- неустойчивое З>СОС+К -кризисное	абсолютная	абсолютная	абсолютная	-	-

Из таблицы 4 видно, что в 2012 году по сравнению с 2011 годом собственный капитал увеличился на 15019 тыс.руб. Внеоборотные активы в этом же периоде уменьшились на 1064 тыс. руб.

Показатель собственного оборотного капитала (СОС) показывает наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости, его нормальное значение К > 0,6-0,8. В 2012 году по сравнению с 2011 годом составил 16083 тыс.руб.

Финансовую устойчивость предприятия определяет, прежде всего, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования. Проанализировав данное предприятие финансовая устойчивость показывает что, данное предприятие имеет абсолютный тип устойчивости, которое означает излишек источников формирования запасов и затрат, высокую платежеспособность и организация не зависит от кредитов.,12 Ахмедуев, А. Управление государственными унитарными предприятиями / А. Ахмедуев // Вопросы экономики. 2012. - № 7. - с .95

Таблица 5

Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатель	Норматив	Значение	Изменение
		2010	2011	2012	Гр.4-3	Гр.5-4
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент автономии(СК/А)	>0,5	0,99	0,99	0,97	0	-0,02
Коэффициент финансовой зависимости (ЗК/А)	<0,5	0,006	0,004	0,024	-0,002	0,02
Коэффициент финансирования (СК/ЗК)	>1	164,2	228,6	39,7	64,4	-188,9
Коэффициент инвестирования (СК/ВА)	>1	1,98	2,05	2,41	0,07	0,36
Коэффициент постоянного актива (ВА/СК)	<1	0,50	0,51	0,41	0,01	-0,1
Коэффициент манёвренности (СК-ВА)/СК	0,5	0,5	0,5	0,5	0	0
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (СК-ВА)/ОА		0,99	0,99	0,95	0	-0,04

Анализируя данную таблицу видно, что коэффициент автономии организации за 2012 год составил 0,97. Полученное значение свидетельствует о ее независимости от кредиторов.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Нормальным значением можно считать К?0,5 - в этом случае все обязательства предприятия покрываются его собственными средствами.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, что предприятие не зависимо от заемных средств. Коэффициент финансирования в 2012 году по сравнению с 2011 уменьшился на 188,9 тыс. руб. Коэффициент инвестирования наоборот увеличился на 0,36.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив для значения Косс > 0.1 (10%), что показывает что у данного предприятия структура баланса признается удовлетворительно.

Таблица 6

Анализ ликвидность баланса

Группы актива и пассива баланса	Статьи Баланса	Сумма	Изменение
		2010	2011	2012	2011-10	2012-11
1	2	3	4	5	6	7
Наиболее ликвидные активы (А1)	250+260	23042	33869	45820	10827	11951
Быстрореализуемые активы (А2)	240	3945	2627	1666	-1318	-961
Медленно реализуемые активы (А3)	210+220+230+270	19131	13622	21075	-5509	7453
Трудно реализуемые активы (А4)	190	46229	47487	46464	1258	-1023
Валюта баланса	300	92346	97605	115024	5259	17419
Наиболее срочные обязательства (П1)	620	37		2452	-37	2452
Краткосрочные обязательства (П2)	610+630	522	425	374	-97	-51
Долгосрочные обязательства (П3)	590
Собственный капитал (П4)	490+640	91788	97180	112199	5392	15019
Валюта баланса	700	92346	97605	115024	5259	17419

Анализ ликвидности баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В таблице 6 видно, что в 2012 году наиболее ликвидные активы по сравнению с 2011 году увеличились на 11951 тыс. руб. А быстрореализуемые активы уменьшились на 961 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы увеличились по сравнению с 2011 году на 7453 тыс. руб. Трудно реализуемые активы уменьшились на 1023 тыс.руб.

Баланс актива в 2012 году составил 115024, что на 17419 больше чем в предыдущем году. Краткосрочные обязательства уменьшились на 52 тыс.руб. Баланс пассива в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 17419.

Таблица 7

Анализ ликвидности предприятия

№ п/п	Показатели	Нормативное значение	Значение	Изменение
			2010	2011	2012	2011-10	2012-11
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Коэффициент текущей ликвидности (ОА/КО)	?2	82,5	117,9	24,3	35,4	-93,6
2	Коэффициент перспективной ликвидности ((ДЗ+ДС+КФВ)/КО)	?0,7	48,3	2706,7	1682,2	2658,4	-1024,5
3	Коэффициент абсолютной ликвидности ((ДС+КФВ)/КО)	0,2-0,4	41,2	79,7	16,2	38,5	-63,5

Коэффициент текущей ликвидности характеризирует общую обеспеченность предприятия собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного выполнения срочных обязательств. Значение коэффициента менее 2 характеризует неудовлетворительную текущую ликвидность. Исходя из данных таблицы 7 видно, что структура баланса предприятия признается удовлетворительной, так как коэффициент текущей ликвидности выше установленной нормы.

Перспективная ликвидность - это оценка платежеспособности, основанная на сравнении будущих перечислений и платежей, иными словами это ликвидность, которая может быть получена в будущем. Перспективная ликвидность обеспечивает представление ситуации о взаимосвязанности платежей и обязательств в течение планового периода. Коэффициент перспективной ликвидности составляет 1682,2, что свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами, показывает способность предприятия досрочно погасить кредиторскую задолженность. Коэффициент абсолютной ликвидности составляет на 2012г. 16,2. Рекомендуемые значения коэффициента абсолютной ликвидности - 0,2-0,4. Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании.



Таблица 8

Анализ деловой активности оборотных активов

Показатель	Значение	Изменение
	2010	2011	2012	Гр.3-2	Гр.4-3
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации(ВР),тыс. руб.	162975	165773	242275	2798	76502
Стоимость оборотных активов (ОА),тыс. руб.	46117	50118	68601	4001	18483
Дебиторская задолженность(ДЗ), тыс. руб.	3945	2627	1666	-1318	-961
Стоимость запасов (З), тыс. руб.	19131	13622	21075	-5509	7453
Себестоимость продукции (С), тыс. руб.	142746	144565	210455	1819	65890
Оборачиваемость оборотных активов (Оа= ВР/ОА), обороты	3,53	3,30	3,53	-0,23	0,23
Продолжительность оборота (Па=360/Оа), дни	101,98	109,09	101,08	7,11	-8,01
Привлечение(высвобождение)средств в оборот (ВР/(360*(Пао-Паб), тыс.руб.	-	63,67	-8,40	63,67	-72,07
Оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз=ВР/ДЗ), обороты	41,31	63,10	145,42	21,79	82,32
Период дебиторской задолженности (Пдз=360/Одз),дни	8,71	5,70	2,47	-3,01	-3,23
Доля ДЗ в ОА (ДЗ/ОА)*100, %	8,55	5,24	2,42	-3,31	-2,82
Оборачиваемость запасов (Оз=С/З), обороты	7,46	10,6	9,98	3,14	-0,62
Срок хранения запасов (360/Оз), дни	48,2	33,9	36,07	-14,3	2,17

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Выручка от реализации в 2012 по сравнению с 2011 год увеличилась на 76502 тыс.руб. Стоимость оборотных активов в 2012 году увеличился на 18483 тыс.руб. Дебиторская задолженность в 2012 году снизилась на 961 тыс. руб. Стоимость запасов в 2012 году составил 21075 тыс.руб. что на 7453 тыс.руб больше чем в прошлом году.

Показатель оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. В 2012 году этот показатель увеличился по сравнению с 2011 годом на 0,23.

Продолжительность одного оборота выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия. Этот показатель в 2012 году уменьшился на 8,01 дни.

Привлечение(высвобождение)средств в оборот характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) оборотных активов в оборот (из оборота), связанное с замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотных активов. В 2012 году он составил -8,40.

Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает количество раз превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью. Составляет 145,42 оборота в 2012 году.

Период дебиторской задолженности в 2012 году составляет 2,47 дня. Оборачиваемость запасов в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшился на 0,62 оборота. Срок хранения запасов составляет в 2012 году 36,07 дня.

Таблица 9

Динамика прибыли предприятия

№ п/п	Показатели	Сумма	Изменение
		2010	2011	2012	2011-2010	2012-2011
1	2	3	4	5	6	7
1	Выручка	162975	165773	242275	2798	76502
2	Себестоимость	(142746)	(144565)	(210455)	1819	65890
3	Валовая прибыль	20229	21208	31820	979	10612
4	Коммерческие расходы
5	Прибыль от продаж	20229	21208	31820	979	10612
6	Проценты к получению
7	Проценты к уплате
8	Прибыль от прочей деятельности
9	в т.ч. прочие доходы	984	695	1106	-289	411
10	в т.ч. прочие расходы	(10576)	(10866)	(7520)	290	3346
11	Прибыль до налогообложения	10637	11037	25406	400	14369
12	Налог на прибыль	(5575)	(3517)	(6124)	-2058	2607
13	Чистая прибыль	8510	7520	19282	-990	11762

Из таблицы 9, основные показатели на 2012г., характеризирующие финансовые результаты деятельности ФГУП «Уфимское ПроП», изменились по сравнению с 2010-2011г. следующим образом:

Выручка возросла в абсолютном выражении на 76502 тыс.руб.

Себестоимость увеличилась на 65890 тыс.руб.

Валовая прибыль и прибыль от продаж предприятия за три анализируемых года увеличилась на 10612 тыс.руб.

Динамика показателя «Прочие доходы» такова: за 2012г. предприятием было получено прочих доходов на 411 тыс.руб. больше, чем за 2011г.

Прочие расходы за 2012г. уменьшилась по сравнению за 2011г. на 3346 тыс.руб.

Прибыль до налогообложения показывает бухгалтерскую прибыль до налогообложения. В отчетном периоде (2012г.) предприятием получена прибыль в размере 25406 тыс.руб, что на 14369 тыс.руб. больше, чем за 2011г.

Налог на прибыль за 2012г. по сравнению за 2011г. больше на 2607 тыс.руб.

Чистая прибыль за 2012г. увеличилась на 11762 тыс.руб.



Таблица 10

Структурный анализ прибыли предприятия

Показатель	2010 г. тыс. руб.	Структура, %	2011 г. тыс. руб.	Структура, %	Темп роста, %	2012 г. тыс. руб.	Структура, %	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Выручка	162975	100	165773	100	101,71	242275	100	146,14
Себестоимость	142746	87,58	144565	87,20	101,27	210455	86,86	145,57
Прибыль от продаж	20229	12,41	21208	12,80	104,83	31820	13,14	150,03
Прибыль от прочей деятельности	-	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль до налогообложения	10637	6,52	11037	6,65	103,76	25406	10,48	230,18
Налог на прибыль	5575	3,42	3517	2,12	63,08	6124	2,52	174,12
Чистая прибыль	8510	5,22	7520	4,53	88,36	19282	7,95	256,40

Проведенный анализ показывает, что выручка предприятия за 2012 год возросла на 146,14% по сравнению с предыдущим периодом. Причиной этого явились изменения в структуре формирования результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Прибыль от продаж вырос на 150,03 %. прибыль до налогообложения вырос до 230,18% что составило 25406 тыс.руб. Налог на прибыль в 2012 году составил 6124 тыс.руб. Чистая прибыль составила 19282 тыс.руб, и увеличилась на 256,40 % по сравнению с предыдущим годом, что хорошо сказывается на финансово- хозяйственную деятельность предприятия.

Таблица 11

Основные показатели рентабельности предприятия

№ п/п	Показатели	2010	2011	2012	Изменение
					2011-10	2012-11
1	2	3	4	5	6	7
1	Рентабельность активов Ра	9,2	7,7	16,8	-1,5	9,1
2	Рентабельность внеоборотных активов Рва	18,4	15,8	41,5	-2,6	25,7
3	Рентабельность оборотных активов Роа	18,5	15	28,1	-3,5	13,1
4	Рентабельность собственного капитала Рск	9,3	7,7	17,2	2,5	9,5
5	Рентабельность заемного капитала Рск	15,2	17,7	6,8	2,5	-10,9
6	Рентабельность продукции Ррп	14,2	14,7	15,1	0,5	0,4

По данным таблицы 11 наиболее значительное изменение наблюдается по показателю рентабельность внеоборотных активов ФГУП «Уфиское ПроП». Рентабельность внеоборотных активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам. Рентабельность ВОА за 2012г. составляет 41,5.

Рентабельность активов -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Показывает способность активов компании порождать прибыль. Показатель рентабельности активов за 2012г. увеличилась на 9,1% по сравнению с 2011г.

Рентабельность оборотных активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к текущим активам, за 2012г. этот показатель возрос на 13,1%.

Рентабельность собственного капитала - показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

Рентабельность заемного капитала показывает - сколько прибыли будет будет приходиться на заемный капитал. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли на сумму краткосрочных и долгосрочных обязательств. Рентабельность заемного капитала за 2012г. по сравнению с 2011г уменьшился на 10,9%.

Рентабельность продукции -- это соотношение между прибылью от продажи продукции и её себестоимостью (полным издержкам) ее обращения и производства. Рентабельность продукции показывает результаты текущих затрат.

Рентабельность продукции увеличился в 2012г. на 0,4%.

Подводя итог анализа показателей рентабельности, можно отметить следующее: все без исключения рассмотренные коэффициенты рентабельности ФГУП «Уфимское ПроП» за анализируемые периоды -2012г. улучшилось по сравнению с 2011г.

2.2 Анализ оптимизации структуры капитала предприятия

Структура капитала - это соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в хозяйственной деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и формирует соотношение доходности и риска.

Оптимизация структуры капитала - расчет такого соотношения собственного и заемного капитала, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия, обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем финансовой устойчивости и уровнем рентабельности собственного капитала.

При оптимальной структуре максимизируется рыночная стоимость предприятия.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе менеджмента его формированием при создании предприятия. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:

1) Анализ величины и состава капитала за ряд периодов, а также анализ тенденций изменения структуры.

Анализ капитала предприятия. Основной поставленной задачей этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

2) Оценка ключевых факторов, определяющих структуру капитала. Факторы:

- отраслевые особенности хозяйственной деятельности;

- уровень прибыльности текущей деятельности;

- стадия жизненного цикла предприятия и другие.

На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:

а) коэффициент автономии. Он позволяет определить в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, т.е. долю чистых активов предприятия в обшей их сумме;

Ка = собственный капитал / сумма активов

где КА - коэффициент автономии;

СК - сумма собственного капитала;

А - сумма активов (или всего используемого капитала).

Этот показатель определяет долю «чужих денег» в общей сумме претензий против активов компании. Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. Он представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора.

Финансовое положение можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, иными словами половина имущества сформирована за счет собственных средств организации.

Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. Увеличение этого показателя выявляет в большей степени независимость от финансовых вложений третьих лиц. В то же время уменьшение этого коэффициента сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости. Поэтому, чем выше этот коэффициент, тем для банков и кредиторов надежнее выглядит финансовое положение предприятия.

б) коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования). Он позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала;

Кпз = заемный капитал / сумма активов

где КФ - коэффициент финансирования;

ЗК - сумма используемого заемного капитала;

СК - сумма собственного капитала.

Соответственно значение данного показателя должно быть менее 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

в) коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Он характеризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет, выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия;

г) коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности. Он позволяет определить сумму привлечении долгосрочных финансовых кредитов в расчете на единицу краткосрочного заемного капитала, т.е. характеризует политику финансирования активов предприятия за счет заемных средств.

д) коэффициент покрытия внеоборотных активов.



Кпв = (собственный капитал + долгосрочные займы) / внеоборотные акт...