Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические основы управления активами
• 1.1 Понятие и классификация активов предприятия как объекта финансового менеджмента
• 1.2 Методы анализа состояния и эффективности использования активов
• 1.3 Чистый оборотный капитал: роль в финансовой политике предприятия и факторы, на него влияющие
• 1.4 Способы финансирования активов
• Выводы


Введение

Актуальность данной темы дипломной работы обосновывается тем, что активы предоставляют собой ресурсы, без которых невозможно существование организации. Политика управления активами должна учитывать специфику и размеры бизнеса, текущие и стратегические цели, а также финансовые возможности организации.

От того насколько эффективно организация формирует оборотные средства и использует их в дальнейшем зависят возможности её дальнейшего развития, поскольку отсутствие прибыли и наращивание затрат непременно ведут банкротству организации.

Но политика управления активами, как составная часть финансовой политики организации должна изменятся с изменениями особенностей рыночной среды, финансовых и имущественных показателей организации. То есть, для эффективного управления активами должен совершаться как периодический и качественный анализ активов, так и пересмотр основных норм политики управления активами и финансовой политики.

Цель работы - разработка рекомендаций по увеличению эффективности управления активами организации.

Задачи работы:

1. Изучить понятие и классификацию активов предприятия как объекта финансового менеджмента;

2. Установить методы анализа состояния и эффективности использования активов;

3. Определить роль чистого оборотного капитала в финансовой политике предприятия и факторы, на него влияющие

4. Изучить способы финансирования активов;

5. Проанализировать состав и динамику изменения активов компании

6. Оценить эффективность использования активов и способов управления активами;

7. Разработать мероприятия по улучшению использования внеоборотных активов;

8. Разработать мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов

9. Оценить эффективность проектных предложений.

Объект исследования, проводимого в данной работе - ООО "Симба Тойз Рус".

Предмет исследования - политика управления активами ООО "Симба Тойз Рус".

Для написания работы будут использованы методы наблюдения, экономического и статистического анализа, научного эксперимента и прогнозирования.

Структурно, работа состоит из введения, трёх глав, заключения.

Во введении обоснована актуальность, представлена цель и задачи, характеризирован объект и предмет исследования, приведены методы и структура работы.

В первой главе совершён праксикологический анализ основных терминов и категорий, методов анализа и способов финансирования активов организации.

Тематическое исследования по данным предприятия осуществлено во второй главе данной дипломной работы.

Разработка рекомендаций, способствующих увеличению эффективности использования активов организации проведена в третьей главе данной дипломной работы.

Выводы по результатам теоретического, практического исследования и программной части представлены в заключении данной дипломной работы

актив финансовый менеджмент капитал



1. Теоретические основы управления активами

1.1 Понятие и классификация активов предприятия как объекта финансового менеджмента

Хозяйственная деятельность организации является инициативной деятельностью, соответствующей нормам действующего законодательства и осуществляемой с целью получения прибыли.

Организация не может создаваться, функционировать и развиваться без достаточного количества ресурсов. Ресурсы организации являются трансформированными капитальными вложениями бизнесмена - в момент создания хозяйственного субъекта, и накопленными (полученными вследствие создания дополнительного продукта, привлечения из внешних и дополнительных источников) - при развитии бизнеса.

Косвенное отождествление понятий "организация" и "ресурсы организации" в финансовом менеджменте возникло при развитии научной дисциплины. Этот факт спровоцирован тем, что благодаря ресурсной базе организация проводит хозяйственную деятельность, поэтому, чтобы оценить и разработать пути совершенствования финансового управления, в первую очередь необходимо объективно проанализировать ресурсный потенциал хозяйственного субъекта.

Ресурсы, как консолидированная единица финансового менеджмента включает в себя как имущество, так и собственный и заёмный капитал. А поскольку аккумулирование первичного капитала и пополнение его из разных источников в будущем происходит с единой целью - увеличить уровень активов и тем самым повлиять на объемы и качество производства, можно сделать логический вывод о том, что активы являются важнейшей частью ресурсного обеспечения организации.

Значение активов для развития организации - огромное. Благодаря активам хозяйственный субъект получает возможность реализовать собственную миссию, которая чаще всего сосредотачивается в проникновении и закреплении на рынке, увеличении рыночного сегмента, наращивании положительных денежных потоков.

Активы выступают неотъемлемым атрибутом хозяйственной деятельности организации. Их состав и структура характеризируют специфику текущей и направления перспективных видов деятельности (см. Рисунок 1)

Рисунок 1. Активы на стадиях существования организации

Согласно выше представленных данных установлено, что роль активов для организации является исчерпывающей. На стадии создания организации предпринимательский капитал инвестируется в активы. Функционируя, организация получает прибыль, что увеличивает размер собственного капитала и направляется в наращивание активов организации. При ликвидации активы организации могут преобразоваться в предпринимательский капитал, который возвращается инвестору.

Финансовый менеджмент даёт несколько определений понятия "активов". По мнению А.В. Афониной, все подходы к определению сущности понятия активы могут быть структурированы на 2 группы: подходы, используемые в результате преобразования бухгалтерской терминологии и управленческие концепции.

Анализ теоретико-методической литературы подтвердил гипотезу, высказанную выше указанным учёным. Так, много из авторов научных работ по финансовому менеджменту приводят такое определение активам: "Активы - совокупность контролируемых ресурсов организации, использование которых приводит к получению экономических выгод".

Вторая группа учёных, в частности Г.В. Вечканов, Л.А. Леонтьев сущность понятия "активы" поясняют следующим образом: "Активы являются имуществом и материальными ценностями, используются в хозяйственной деятельности организации с целью получения прибыли".

Управленческие подходы, используемые для пояснения сущности активов являются более приемлемыми, поскольку характеризируют широкий спектр активов. При этом понятие "будущих экономических выгод" должно использовать при пояснении сущности активов, поскольку результаты финансового управления не всегда приводят к получению прибыли в том же периоде, когда приняты экономико-финансовые решения.

Активы - комплексная категория. Для характеристики отдельных элементов активов организации используется широкая классификация. В перечень классификационных признаков относят:

- форма существования актива;

- характер участия в процессе осуществления хозяйственной деятельности;

- скорость оборота активов;

- источники покрытия потребности в активах;

- право собственности на активы;

- подверженность управлению.

Виды активов представлены на рисунке 2.



Рисунок 2. Классификация активов

На основании выше представленных данных, проанализируем сущность каждой из классификационной группы активов. Итак, согласно формы существования рассматриваю материальные активы, нематериальные и финансовые активы. Материальные активы - это совокупность активов, имеющих физически (географически и пространственно) определённую форму. Финансовые активы же являются финансовыми ресурсами организации, размещёнными в кассе, на расчётном и других счетах, в ценных бумагах и банковских металлах.

По характеру участия в производственном процессе рассматривают внеоборотные и оборотные активы. Внеоборотные активы - это вид активов, чье использование возможно в периоде большем, чем 1 календарный год. Оборотные активы - ресурсы организации, которые могут быть полностью использованы в течении 1-го календарного года.

Классификация активов по скорости оборота отображает вторую сторону классификации активов по признаку участия в производственном процессе.

По источникам покрытия рассматривают валовые и чистые активы. Валовые активы формируются за счёт и собственного, и заёмного капитала. Чистые активы - это та часть активов, которая сформировалась за счёт собственного капитала.

Согласно права собственности рассматривают собственные и арендуемые активы. С развитием рынка финансовых услуг, некоторые из учёных в состав данной классификационной группы предлагают включать и активы, принятые в лизинг.

По признаку подверженности управлению, активы разделяют на управляемые и активы, чьё управление утруднено или невозможно.

Анализ научно-методической литературы показал, что многие из учёных в качестве классификационного признака активов предлагают использовать признак ликвидности. Ликвидность - это параметр, характеризирующий скорость превращения активов в денежные средства. Согласно признака ликвидности, активы разделяют на 4 группы:

- наиболее ликвидные активы. Наиболее ликвидными выступают активы, которые не требуют конвертации;

- Высоколиквидные активы. В их состав относятся денежные средства на банковских счетах, краткосрочные финансовые инвестиции;

- Среднеликвидные активы. В их перечень относится дебиторская задолженность права переуступки финансовых и имущественных требований;

- Слаболиквидные активы. В число слаболиквидных активов относят запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность, имущество и расходы будущих периодов.

Наиболее ликвидные активы используются в организации постоянно, определяя тем самым направления и характер движения денежных потоков. В том случае, если у организации недостаточно наиболее ликвидных активов, она прибегает к заимствованиям и привлечениям капитала. В результате этого, объём наиболее ликвидных активов возрастает, но и увеличивается размер обязательств. Таким образом, структура платёжного сальдо организации изменяется, преподнося риски утраты платёжеспособности.

Высоколиквидные активы являются совокупностью активов, размещённых на банковских счетах и в краткосрочных ценных бумагах, в виде текущих капитальных вложений. Высоколиквидные активы обслуживают финансовый и материальный оборот организации.

Краткосрочная дебиторская задолженность, согласно практики финансового менеджмента относится в перечень среднеликвидных активов. В их состав также принято относить и права по требованиям к третьим организациям, полученные в результате переуступки обязательств. Как и краткосрочная задолженность, такие права требований могут реализоваться третьим лицам за некий дисконт. Таким образом, Среднеликвидные активы являются активами с удлинённым сроком конвертации и возможными потерями первичной стоимости.

В перечень слаболиквидных активов относятся активы, имеющие значительный срок конвертации и предусматривающие большие потери при их обмене на деньги.

1.2 Методы анализа состояния и эффективности использования активов

Активы выполняют важнейшую функцию в хозяйственной деятельности организации. Именно поэтому к их анализу прибегают как в диагностических, так и превентивных мерах.

Анализ активов - основоположный процесс в ходе финансового управления организацией. Его проводят двумя этапами: на первом этапе определяется состояние активов организации, на втором - эффективность использования активов.

Целью анализа состояния активов организации является установление текущего состава и структуры активов по разным классификационным признакам и их развития в аналитике исследованного периода.

Анализ состояния активов организации проводится по двум направлениям (см. рисунок 3).

Рисунок 3. Направления анализа состояния активов

На основании выше представленных данных сделан вывод о том, что при анализе состояния активов организации отдельно проводят анализ состояния внеоборотных и оборотных активов. Это связано, в первую очередь с тем, что такие группы активов, как уже определено в результате написания предыдущего раздела работы имеют разную причастность к производственному процессу, разнообразные периоды оборачиваемости. При этом, внеоборотные активы, чаще могут являться арендованными или принятыми в лизинг, приобретаться за счёт заёмного капитала.

Анализ состояния внеоборотных активов проводится в несколько этапов:

- на первом этапе проводится анализ состава, структуры внеоборотных активов и их динамики;

- на втором этапе рекомендуется совершать факторный анализ изменения состава внеоборотных активов;

- на третьем этапе устанавливаются качественные показатели состояния внеоборотных активов.

Анализ состава и структуры внеоборотных активов совершают по их видам. Рекомендуемой хронографической границей анализа является 5 лет. Именно за этот период можно достоверно выявить факты хозяйственной и управленческой деятельности, оказывающие положительное и отрицательное влияние на деятельность организации.

При совершении факторного анализа состава внеоборотных активов во внимание необходимо принимать условия как внутренней, так и внешней среды деятельности организации. В том случае, если в рассматриваемом периоде имели место макрособытия (как напримр кризис 2009 г.), анализируемый период рекомендуется увеличивать на один-три года.

В перечень качественных показателей, характеризирующих состояние внеоборотных активов, относят:

- коэффициент поступления и выбытия внеоборотных активов. Для расчёта данных коэффициентов, в первую очередь рассчитывают среднегодовую стоимость внеоборотных активов. Коэффициент поступления внеоборотных активов определяется как отношение между балансовой стоимость поступивших активов и их среднегодовой стоимостью. Коэффициент выбытия - стоимостью выбивших активов и среднегодовой стоимостью.

- коэффициент износа. Данный показатель используют для того, чтобы установить долю амортизированной стоимости в общей стоимости внеоборотных активов;

- коэффициент годности. Данный показатель рассчитывают, как разницу между единицей и коэффициентом износа.

Выше представленные показатели объективно демонстрируют состояние внеоборотных активов, оценённой по стоимостным показателям. Недостатком таких показателей является то, что часто уровень морального износа значительно превышает физический износ или организация удерживает у себя на балансе внеоборотные активы, которые не могут использовать в текущей хозяйственной деятельности, а с помощью коэффициентного анализа установить такие факты невозможно.

Анализ эффективности использования внеоборотных активов может совершаться как по их отдельным группам, так и в целом. Целью анализа эффективности использования внеоборотных активов выступает установление фактического дополнительно произведённого продукта, а также соотношения между стоимостью внеоборотных активов и размерами валовой выручки, прибыли организации.

Для того, чтобы совершить анализ эффективности использования внеоборотных активов расчитывают такие показатели, как:

- фондоотдача. Фондотдача рассчитывается, как отношение между выручкой и среднегодовой стоимостью внеоборотных активов или их отдельных групп;

- фондоёмкость. Коэффициент фондоёмкости обратно пропорциональный к коэффициенту фондоотдачи. С его помощью характеризируется стоимость внеоборотных активов, который приходится на один рубль выручки;

- фондорентабельность. Расчёт данного показателя может ввестись к разным видам прибыли. Финансовый аналитик может определять фондорентабельность как отношение маржинальной, валовой, чистой прибыли (или прибыли от отдельных видов деятельности) в среднегодовой стоимостью внеоборотных активов, умноженными на 100 %.

Оборотные активы по своей сути отличаются от внеоборотных активов разными признаками. Поскольку оборотные активы используются организацией в течении одного года либо операционного цикла, оценка их состояния должна проводится в строгом соответствии к направлениям финансово-производственной деятельности организации. Это позволит на ранних стадиях выявить основные проблемные зоны финансового управления (в том случае, если в организации имеются потребительские товары, которые она постоянно приобретает, а сама организация выполняет строительные услуги, результаты анализа будут свидетельствовать о том, что либо руководство хозяйственного субъекта не обладает достаточным количеством информации, либо совершается неэффективное управление организацией).

Анализ состояния оборотных активов организации начинают из установления их состава, структуры и динамики. Совершая анализ необходимо применять разные темпы динамики (абсолютный и относительный рост и прирост).

Определение состава и структуры оборотных активов позволяет получить исчерпывающие сведенья о балансовых остатках таких активов. Но его недостатком выступает то, что оценка совершается по данных, полученным на конец года или другую отчётную дату, что не позволяет устанавливать среднепериодные оборотные активов.

Выше указанный недостаток также снижает значение результатов, полученных в результате оценки эффективности использования оборотных активов. По мнению К.А. Лаврушена, оценивая отношение между годовым размером прибыли, полученным организацией в периоде и остатками оборотных активов на конец года нельзя оценить не качество финансового менеджмента, ни эффективность использования оборотных активов.В целом, оценку эффективности использования оборотных активов проводят по таким показателям:

- коэффициент оборачиваемости активов. Расчёт данного показателя ведётся путём оценки отношения между валовой выручкой и стоимостью оборотных активов на конец года;

- коэффициент закрепления оборотных активов. Данный показатель обратно пропорциональный коэффициенту оборачиваемости;

- длительность оборота. Длительность оборота оборотных активов рассчитывается как отношение между средними остатками оборотных средств умноженными на количество дней анализируемого периода и объёмом полученной выручки. Сокращение периода оборота оборотных активов - положительный факт, свидетельствующий об увеличении эффективности управления и хозяйственной деятельности организации.

Применение выше указанных показателей позволяет определить не только текущие особенности хозяйственной деятельности организации, но и установить факторы влияния и условия ведения хозяйственной деятельности.

Многие из учёных предлагают анализ состояния и эффективности использования оборотных активов дополнять анализом источников их финансирования, а балансовую стоимость и среднегодовые остатки как внеоборотных так и оборотных активов увеличивать на размер процентов по кредитам, ставки дисконта (в том случае, если источником финансирования активов выступал заёмный капитал).

Анализ состояния и эффективности использования активов организации проводится в разрезе как малых (декада, месяц), так и текущих (год) периодов. Эффективность результатов анализа увеличивается в том случае, если его проводить по отдельным группам оборотных активов.

1.3 Чистый оборотный капитал: роль в финансовой политике предприятия и факторы, на него влияющие

Научно-практическое исследование, совершённое в предыдущих разделах работы показало, что одним из классификационных признаков, применяемых для классификации активов организации, является признак источника их финансирования. Так, в том случае, если оборотные активы приобретены за счёт собственного капитала, их называют чистыми активами.

Понятие "чистого оборотного капитала" тесно связано с понятием "чистые активы" и характеризирует размер чистых оборотных средств, находящихся в распоряжении организации, а также приобретённых за счёт долгосрочных заёмных средств.

Сущность чистого оборотного капитала сводится к тому, что его размер характеризирует ту часть активов организации, которые свободны от текущих обязательств.

Расчёт чистого оборотного капитала начал проводится в 1912 г., когда крупные компании США, в условиях дефицита средств привлекали краткосрочные банковские кредиты. В краткосрочном периоде, размер их оборотных средств был высоким, но за счёт разницы в периодах оборачиваемости активов и сроками погашения краткосрочных банковских кредитов - в долгосрочном периоде они становились банкротами. Именно поэтому, учёным Вальтром Никольсом было предложено рассчитывать размер оборотных активов, который остаётся в распоряжении компаний после уплаты текущих обязательств, чтобы дало возможность реально расценивать технологический потенциал и финансовую мощь таких компаний.

Расчёт чистого оборотного капитала позволил оценивать стоимость компаний, работающих на бирже в краткосрочном периоде, благодаря чему его стали широко использовать в зарубежном, а сегодня - и в отечественном финансовом менеджменте.

Для того, чтобы определить размер чистого оборотного капитала организации необходимо рассчитать сумму оборотных активов организации и уменьшить её на размер текущих обязательств.

В отличие от общепризнанной методики, зарубежная практика финансового менеджмента рекомендует использовать в расчётах не показатели общей суммы оборотных активов, а лишь ту часть, которая характеризирует стоимость текущих активов, без учёта долгосрочной дебиторской задолженности и расходов будущих периодов. Особенностью чистого оборотного капитала является то, что не существует его единого оптимального значения, которое может быть применено для разных организаций. То есть, оптимальная величина чистого оборотного капитала определяется под воздействием многих факторов и условий (рисунок 4).

Рисунок 4. Факторы и условия, влияющие на размер чистого оборотного капитала

Согласно выше представленных данных сделан вывод о том, что масштабы и специфика хозяйственной деятельности организации определяющим образом влияет на размер чистого оборотного капитала.

Вторым, не менее важным фактором влияния является скорость оборачиваемости активов. В том случае, если организации для проведения хозяйственной деятельности требуется достаточно большое количество финансовых ресурсов, но скорость оборота оборотных активов - значительная, руководство хозяйственного субъекта может принять решение о неиспользовании заёмного капитала. С другой стороны, даже незначительная необходимость в финансовых ресурсах, при низкой оборачиваемости активов предполагает немедленное требование к внешнему финансированию, в противном случае организация утратит возможность осуществлять хозяйственную деятельность.

Стоимость ресурса, возникающая при привлечении средств из внешних источников - ещё один, не менее важный фактор влияния на размер чистого оборотного капитала. Этот момент поясняется тем, что не зависимо от срока привлечения заёмных средств, проценты или дисконт по заимствованиях, в большинстве случаев, должен возвращаться по частям в краткосрочном периоде. Таким образом, увеличивается размер текущих обязательств организации, что, соответственно сокращает размер чистого оборотного капитала. Несмотря на то, что не установлены оптимальные значения чистого оборотного капитала, практикой финансового менеджмента определяются его границы (рисунок 5).

Рисунок 5. Граничные значения чистого оборотного капитала

На основании выше представленных данных сделан вывод о том, что в том случае, если значение чистого оборотного капитала имеет отрицательные значения - это свидетельствует о низкой платёжеспособности организации. Это факт объяснен следующим - у организации недостаточно оборотных средств для того чтобы погасить краткосрочные финансовые обязательства.

Когда значение чистого оборотного капитала равно 0 это означает, что размера текущих активов организации достаточно для того, чтобы полностью погасить текущие обязательства. Развитие финансового состояния в точке, в которой текущие активы равны текущим обязательствам возможно как в направлении укрепления финансового состояния, так и его ухудшения.

Но и значительное превышение текущих активов над текущими обязательствами не может трактоваться однозначно, как положительный факт. Поскольку значительное превышение характеризирует наличие огромного количества дебиторской задолженности и материальных активов в составе имущества хозяйственного субъекта.

Чистый оборотный капитал организации должен анализироваться и вертикально, и горизонтально. Вертикальный анализ требуется для того, чтобы установить состав и структуру текущих активов, горизонтальный - определить динамику чистого оборотного капитала и совершить его факторный анализ.

Расчёт размера чистого оборотного капитала и его анализ играют важнейшую роль в осуществлении финансового управления организацией. Результаты анализа чистого оборотного капитала применяются при разработке и корректировки финансовой политики организации, поскольку фактические результаты анализа свидетельствуют о том, стоит ли организации обращаться к заёмным источникам финансирования и достаточно ли у нее средств для осуществления хозяйственной деятельности. От размера и достаточности чистого оборотного капитала зависит и дальнейшие направления, и тип финансовой политики организации. Так, использовать консервативную финансовую политику в условиях острого недостатка чистого оборотного капитала запрещённого общими правилами ведения эффективного бизнеса, как и протекционировать агрессивную политику - в случае высокого уровня ЧОК.

1.4 Способы финансирования активов

На эффективность использования активов организации главнейшим образом влияет их способ финансирования.

Наиболее эффективным способом финансирования активов организации выступает собственный капитал. Собственный капитал - это совокупность финансовых ресурсов, полученных от учредителей (акционеров), а также накопленных в результате осуществления хозяйственной деятельности организации в виде нераспределенной прибыли и распределенной прибыли, направляемой в фонды накопления.

Практика хозяйствования отечественных организаций свидетельствует о том, что часто собственного капитала недостаточно для того, чтобы профинансировать пополнение активов. Именно поэтому, большинство организаций прибегают к привлечению средств методом открытой и закрытой подписки на акции, других способов увеличения уставного капитала, а также к внешним заимствованиям.

Привлечённый от инвесторов и учредителей капитал может направляться на ранее определённые цели. Так, например, организации увеличивают размер уставного капитала для того, чтобы средства направить на внедрение новейших технологий либо привлекают средства от инвесторов с целью расширения производственно-технической мощи.

То есть, привлечённый капитал, как способ финансирования активов имеет строго ориентированный характер и не может использоваться для финансирования текущих затрат и пополнения оборотных фондов.

Заёмный капитал организации может формироваться как за счёт внешних, так и внутренних источников. В перечень элементных единиц заёмного капитала относится кредиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные кредиты банков.

Классификация заёмного капитала может проводиться как по срокам, так и источникам заимствования.

Наиболее эффективной (наиболее часто бесплатной формой) заёмного капитала, направляющегося на финансирование активов является кредиторская задолженность. Основные недостатки финансирования активов за счёт заёмного капитала в виде кредиторской задолженности вызваны необходимостью её краткосрочного её погашения. Ввиду чего, кредиторская задолженность, как способ финансирования активов часто используется для финансирования оборотных активов.

В случае необходимости наращивания производственно-технической мощи, необходимости приобретения внеобротных активов, и даже пополнения оборотных средств организации прибегают к краткосрочным банковским кредитам.

При привлечении кредитов, руководство организации постоянно сталкивается с выбором - получить денежные средства под высокие проценты и направлять их по требуемым направлениям (бланковые кредиты) или же непосредственно приобретать имущество за счёт кредитных средств (обеспеченные кредиты). Стимулирование выбора руководителей организаций в пользу бланковых кредитов происходит и сегодня - организациям выдаются корпоративные кредитные карты с установленными овердравтами, использовать которые можно на разнообразные цели.

Но финансирование активов за счёт кредитов с высокими прицентами крайне не выгодно организации, поскольку таким образом увеличивается размер текущих расходов, направляемых на обслуживание кредитных продуктов и снижается эффективность общей деятельности хозяйственного субъекта. Другим источником финансирования активов является финансирование за счёт долгосрочных кредитов. Долгосрочные кредиты, в большинстве случае направляются организациям для наращивания объёма и качества внеоборотных активов. На много реже, долгосрочные банковские кредиты могут быть использованы для пополнения оборотных фондов организации. Преимуществами такого способа финансирования активов выступает удлинение срока погашения. В число недостатков относится значительное увеличение стоимости активов, а также более жёсткая банковская политика при принятии решений о кредитовании заёмщиков.

При проведении финансирования активов организация может использовать и смешанный тип финансирования: часть активов приобретать за счёт собственных средств, а часть - за счёт кредитов. На сегодняшний день широко применяются и схемы смешанного финансирования, в которых стоимость активов приобретается в кредит, а расходы, связанные с монтажом и транспортировкой активов - за счёт собственных средств организации.

Широко применяются в современной практике хозяйствования и приобретения активов в лизинг. Лизинговая форма финансирования активов приобрела значительной популярности благодаря тому, что организация сразу получает возможность приходовать актив на баланс, а размер лизинговых платежей распределяется в долгосрочном периоде. Таким образом, организация мгновенно получает возможность увеличить объёмы собственного производства, не ухудшая текущие показатели финансового состояния.

В зависимости от количества участников также рассматривают:

1. Долевое финансирование активов. Долевое финансирование активов осуществляется учредителями, участниками, работниками организации или другими лицами на основании взносов, распределённых в долях. Механизмы использования, а также права распоряжаться активами, приобретёнными по форме долевого участия зависит от условий сделки между партнёрами может предусматривать ограниченные или полные права по распоряжению имуществом;

2. Долговое финансирование активов. Долговое финансирование активов осуществляется из разных источников заёмного капитала, описанных выше.

Ещё одним способом финансирования активов является бюджетное финансирование. Бюджетное финансирования - это форма приобретения активов организации за счёт переданных из бюджета средств. Объёмы бюджетного финансирования являются достаточно низкими. За счёт средств федерального и муниципального бюджета финансируются только отдельные организации, представляющие максимальный интерес для государственных целей, либо организации, которые предоставляют социально значимые функции и не имеют других источников финансирования.

Не менее важным способом финансирования активов организации является взаимное финансирование. К взаимному финансированию прибегают тогда, когда часть средств хозяйственного субъекта является омертвлёнными в расчётах. Но среди целей организации находится увеличение состава активов. Для достижения таких целей, организация должник осуществляет хозяйственному субъекту объект основных средств за счёт возникшей задолженности.

По схеме взаимного финансирования могут проводится и двух- и трёхсторонние сделки. Помимо существующего долга, в виде погашения, организация может получить объект активов и в счёт последующих поставок ценностей или погашений. В целом, схема взаимного финансирования является достаточно выгодной для всех участников сделки. А основная проблематика, вызывающая низкий процент использования взаимного финансирования вызвана спорностью в нормах действующего законодательства (в частности вопросы о запрете бартерных операций, по переходу прав пользования активом и т.д.).

Анализ эффективности применения способов финансирования активов - важнейшая часть финансового управления организации.

При расчёте эффективности способов финансирования применяют такие показатели, как:

- стоимость средств, используемых для финансирования активов. В том случае, если для финансирования активов используется собственный капитал, стоимость средств рассчитывается по усреднённой возможности получения дополнительной прибыли при финансировании альтернативного варианта);

- размер дополнительной прибыли, полученной в результате использования активов.

Эффективность способов финансирования активов может быть рассчитана в процентах либо коэффициентах. В том случае, если значение коэффициента больше 1 можно говорить о том, что выбран эффективный способ финансирования активов. Когда анализируются разные способа финансирования активов, определяется способ, имеющий наиболее высокое значение эффективности.



Выводы

Таким образом, в результате исследования, проведённого в данной дипломной работе установлено, что активы являются главнейшим элементом, определяющим возможности существования организации. Классификация активов проводится по разным признакам, среди которых наличие материальной формы, скорость оборачиваемости, участие в производственном процессе, источник финансирования. Чистый оборотный капитала выступает основоположной категорией при осуществлении управления активами, поскольку характеризируется размер оборотных активов, очищенных от текущих обязательств. Для финансирования активов могут применяться разные способы, влияющие в дальнейшем на эффективность использования самих активов и на результаты хозяйственной деятельности организации.

Размещено на Allbest.ru

...