Анализ диагностики вероятности банкротства. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования
Виды и причины банкротства. Процедура банкротства, меры его предупреждения. Диагностика вероятности банкротства субъекта хозяйствования. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства. Внутренние механизмы финансовой стабилизации.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.04.2014 |
| Размер файла | 228,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФГБОУ ВПО "Псковский государственный университет" Колледж Псков ГУ
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине: Основы анализа бухгалтерской отчетности
Тема: "Анализ диагностики вероятности банкротства. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования"
Псков 2014
Содержание
- Введение
- 1. Понятие, виды и причины банкротства
- 2. Процедура банкротства, его предупреждение
- 3 Модели диагностики вероятности банкротства субъекта хозяйствования
- 4. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства
- 5. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
- Заключение
Введение
Стабильность экономики любой страны невозможна без финансовой устойчивости предприятий, именно поэтому особую актуальность в современных экономических условиях приобретает проблема финансовой устойчивости. Серьезное нарушение последней может стать причиной несостоятельности (банкротства).
Несостоятельность - это такая степень предпринимательской деятельности (бизнеса), при которой объемы накопленных за весь период существования бизнеса ликвидных активов недостаточны для удовлетворения всех внешних требований и финансирования собственной хозяйственной деятельности, а норма прибыли на капитал имеет тенденцию к понижению и приближается к нулевому значению. Несостоятельность является качественной характеристикой неэффективности бизнеса, внешней стороной которой выступает неплатежеспособность в виде неспособности должника выполнить свои обязательства и удовлетворить требования кредиторов на какую-то определенную дату, которая может закончиться как банкротством, так и его оздоровлением. Банкротство в свою очередь является результатом несостоятельности и представляет прекращение существования бизнеса в связи с невозможностью финансового оздоровления.
Именно для того чтобы не быть застигнутым врасплох закономерным падением финансовых результатов предприятия, вследствие цикличности экономических процессов, необходимо постоянно следить за уровнем финансовой устойчивости и при появлении первых признаков ухудшения состояния предпринимать незамедлительные ответные действия. Для этого можно воспользоваться существующими методиками определения вероятности банкротства.
Актуальность данной темы обусловлена наличием проблем как теоретического (трудности в определении признаков несостоятельности), так и практического характера (быстроменяющееся законодательство, недостаточный статистики банкротств, возможности фиктивного банкротства).
Определение вероятности банкротства имеет большое значение как для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), так и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).
Целью данной работы является изучение института банкротства (понятие, признаки, причины несостоятельности) и рассмотрение различных моделей оценки вероятности банкротства.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть понятие и признаки банкротства;
рассмотреть виды банкротства и причины его возникновения;
изучить существующие методики диагностики банкротства;
определить пути повышения финансовой устойчивости;
Предметом исследования выступает финансовое состояние предприятия и диагностика его банкротства. Методологической и теоретической основой работы послужили: законодательные и нормативные акты; труды отечественных и зарубежных экономистов; научная, учебная и методическая литература; материалы периодической печати.
1. Понятие, виды и причины банкротства
Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Вопросы о признании предприятий банкротами рассматриваются арбитражными судами в соответствии с Арбитражным процессуальным кодексом РФ, Законами РФ "О банкротстве", "О банках и банковской деятельности", а также разъяснениями Президиума Высшего арбитражного суда РФ "О некоторых вопросах практики применения Закона РФ "О банкротстве" Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:
1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала, Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.
3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.
4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.
Существуют вполне конкретные симптомы наступления тотальной задолженности и полной неплатежеспособности предприятия (организации).
Основные симптомы банкротства предприятия:
уменьшение объемов реализации продукции;
падение спроса на продукцию;
снижение прибыльности производства;
потеря клиентов и покупателей;
неритмичность производства;
низкий уровень использования производственного потенциала;
снижение уровня производительности труда;
сокращение количества рабочих мест.
Причины банкротства предприятий (организаций) могут быть самыми разнообразными. В целом их можно разделить на две группы:
1) внешние, которые практически очень трудно (иногда невозможно) учесть;
2) внутренние, непосредственно зависящие от форм, методов и организации работы на самом предприятии. Отрицательные последствия банкротства характеризуются следующими отрицательными моментами:
финансово несостоятельное предприятие генерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий - его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;
финансово несостоятельное предприятие осложняет формирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных государственных программ экономического и социального развития;
неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;
вынужденно сокращая объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.
Итак, механизм банкротства предприятий следует рассматривать как действенную форму перераспределения общественного капитала с целью более эффективного его использования.
2. Процедура банкротства, его предупреждение
Процедура банкротства - предусмотренные законом способы и порядок действий уполномоченных лиц при осуществлении установленных судом действий в отношении предприятия - должника.
В соответствии с законом РФ "О возобновлении платежеспособности должника или признание его банкротом" субъектом банкротства может быть любое юридическое лицо, зарегистрированное как субъект предпринимательской деятельности, которое не способно своевременно удовлетворить требования кредиторов или уплатить.
В наиболее общем виде законодательно предусмотренные процедуры банкротства включают:
1. Подачу заявления о возбуждении судебного производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Такое заявление в соответствии с действующим законодательством может быть подано: предприятием-должником, кредитором, прокурором. На основании заявления предприятия-должника, кредитора или прокурора судья арбитражного суда возбуждает производство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия, о чем выносит соответствующее определение.
2. Судебное разбирательство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Целью судебного разбирательства является установление реальных причин неплатежеспособности предприятия, возможностей и форм их устранения, а также наличие или отсутствие реальных предпосылок успешного преодоления возникшего финансового кризиса в предстоящем периоде.
3. Принятие арбитражным судом решений по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия.
В целях предупреждения банкротства применяются следующие процедуры банкротства:
наблюдение;
финансовое оздоровление;
внешнее управление;
конкурсное производство;
мировое соглашение.
Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к предприятию - должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения их первого собрания. Арбитражный суд для осуществления функций наблюдения назначает временного управляющего.
В период наблюдения проводится анализ финансового состояния предприятия-должника в целях определения возможности восстановления его платежеспособности. В период наблюдения проводится первое собрание кредиторов, которое принимает решение о введении одной из процедур банкротства, ее предполагаемом сроке и кандидатуре арбитражного управляющего. Временный управляющий по окончании наблюдения, но не позднее, чем за пять дней до установленной даты заседания арбитражного суда, обязан представить в арбитражный суд отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии предприятия-должника и предложения о возможности восстановления его платежеспособности, протокол первого собрания кредиторов.
Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к предприятию-должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком выплат. Основное назначение данной процедуры сводится к созданию условий для восстановления финансовой устойчивости предприятия-должника за счет средств, представляемых его учредителями, акционерами, участниками, а также заинтересованными третьими лицами Инициаторами введения в отношении предприятия-должника процедуры финансового оздоровления могут быть:
предприятие-должник на основании решения своих учредителей (участников) или органа, уполномоченного собственником имущества должника, если должником является государственное унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения;
третьи лица.
Ходатайство о введении финансового оздоровления адресуется первому собранию кредиторов. Без согласия собрания кредиторов и лиц, предоставивших обеспечение для исполнения должником обязательств перед кредиторами, предприятие-должник не вправе принимать решение о своей реорганизации. Ряд действий органы управления предприятия-должника должны согласовывать с административным управляющим.
Не позднее, чем за месяц до истечения установленного срока финансового оздоровления предприятие-должник обязано представить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления, к которому прилагаются следующие документы:
а) баланс должника на последнюю отчетную дату;
б) отчет о прибылях и убытках должника;
в) документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.
Арбитражный суд по итогам рассмотрения результатов проведения финансового оздоровления вправе вынести определение о введении внешнего управления в случае:
установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника;
подачи в арбитражный суд ходатайства собрания кредиторов о переходе к внешнему управлению;
проведения собрания кредиторов, на котором было принято решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года. В случае, если с даты введения финансового оздоровления до даты рассмотрения арбитражным судом вопроса о введении внешнего управления прошло более чем 18 месяцев, арбитражный суд не может вынести определение о введении внешнего управления.
Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику с целью восстановления его платежеспособности. Инициатором введения внешнего управления выступает собрание кредиторов, на основании решения которого арбитражный суд вводит данную процедуру, а также утверждает внешнего управляющего. В рамках внешнего управления предусматриваются следующие меры по восстановлению платежеспособности предприятия-должника:
увеличение уставного капитала предприятия за счет взносов участников и третьих лиц;
размещение дополнительных обыкновенных акций предприятия;
замещение активов предприятия.
Предельный срок внешнего управления не может превышать полутора лет. В некоторых случаях срок внешнего управления может быть продлен еще на шесть месяцев. С момента введения внешнего управления:
прекращаются полномочия руководителя предприятия-должника, управление делами предприятия возлагается на внешнего управляющего;
внешний управляющий вправе издать приказ об увольнении руководителя предприятия-должника или предложить ему перейти на другую работу в порядке и на условиях, которые установлены трудовым законодательством;
отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;
вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей (за исключением случаев, предусмотренных законом).
Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов для утверждения. Если в ходе внешнего управления удовлетворены все требования кредиторов, включенные в реестр их требований, внешний управляющий не позднее чем через месяц с даты удовлетворения всех требований кредиторов представляет на утверждение арбитражного суда свой отчет. В отчете внешнего управляющего должно содержаться одно из предложений:
о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности предприятия-должника и переходе к расчетам с кредиторами;
продлении установленного срока внешнего управления;
прекращении производства по делу в связи с удовлетворением всех требований кредиторов в соответствии с реестром их требований;
прекращении внешнего управления, обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства.
Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к предприятию-должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Эта процедура проводится уже после принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом. Предусмотрен срок проведения конкурсного производства, который составляет один год, но он может быть продлен по ходатайству лица, участвующего в деле, на шесть месяцев. Арбитражный суд при принятии решения о признании должника банкротом утверждает конкурсного управляющего.
Законом предусмотрена возможность перехода от конкурсного производства к внешнему управлению. Конкурсный управляющий обязан опубликовать сведения о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства не позднее чем через 10 дней с даты своего утверждения. В ходе конкурсного производства конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника. Для осуществления оценки конкурсный управляющий привлекает независимых оценщиков. Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в его ходе, составляет конкурсную массу. После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства, к которому прилагаются:
а) документы, подтверждающие продажу имущества должника;
б) реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований кредиторов;
в) документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.
После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства.
Конкурсный управляющий в течение пяти дней с даты получения определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства должен представить указанное определение, которое является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц, в орган, осуществляющий регистрацию. Соответствующая запись должна быть внесена в этот реестр не позднее чем через пять дней с даты представления указанного определения арбитражного суда в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц. С даты внесения записи о ликвидации предприятия-должника в единый государственный реестр юридических лиц конкурсное производство считается завершенным.
Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между предприятием-должником и кредиторами. Должник, конкурсные кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве, будь то стадия наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления или конкурсного производства. Решение о заключении мирового соглашения со стороны конкурсных кредиторов и уполномоченных органов принимается собранием кредиторов.
Мировое соглашение вступает в силу с даты его утверждения арбитражным судом и является обязательным для должника, конкурсных кредиторов, уполномоченных органов и третьих лиц, участвующих в мировом соглашении. Односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не допускается. Мировое соглашение может быть утверждено арбитражным судом только после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе процедуры банкротства является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.
3 Модели диагностики вероятности банкротства субъекта хозяйствования
Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.
В зависимости от целей и методов осуществления диагностика банкротства предприятия подразделяется на две основные системы:
1) систему экспресс-диагностики банкротства;
2) систему фундаментальной диагностики банкротства.
Экспресс-диагностика банкротства характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа. Основной целью экспресс-диагностики банкротства является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного его состояния.
Практика финансового менеджмента при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:
легкий финансовый кризис;
глубокий финансовый кризис;
финансовая катастрофа.
Система экспресс-диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса предприятия. При иных масштабах кризисного финансового состояния предприятия она обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики.
Фундаментальная диагностика банкротства характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования. Основными целями фундаментальной диагностики банкротства являются:
углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства;
подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;
прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства предприятия, и их негативных последствий:
оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.
Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства в краткосрочном перспективном периоде позволяет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации текущей угрозы банкротства, который рассчитывается по следующей формуле:
где - коэффициент возможной нейтрализации угрозы банкротства в краткосрочном перспективном периоде;
- ожидаемая сумма чистого денежного потока;
- средняя сумма финансовых обязательств.
Идентификация масштабов кризисного финансового состояния должна включать аналитические и прогнозные результаты фундаментальной диагностики банкротства и определять возможные направления восстановления финансового равновесия предприятия.
Значительное место в определении вероятности банкротства предприятия принадлежит финансовому анализу. Анализ и оценивание структуры баланса предприятия проводится на основе показателей коэффициента покрытия и коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Коэффициент покрытия баланса определяется по формуле:
где - оборотные активы; - текущие обязательства.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается:
где собственный капитал, необоротные активы, оборотные активы.
Основанием для определения неудовлетворительной структуры баланса, а предприятия - неплатежеспособным является одно из таких условий:
коэффициент покрытия баланса на конец отчетного периода имеет значение меньше 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0, 1.
Для своевременного определения тенденций формирования неудовлетворительной структуры баланса осуществляющих деятельность предприятий проводится экспресс-анализ финансового состояния предприятия с помощью коэффициента Бивера, который рассчитывается по формуле:
где
чистая прибыль, - амортизация, долгосрочные обязательства, текущие обязательства.
Финансовое состояние предприятия, у которого на протяжении 1, 5 - 2 лет коэффициент Бивера не превышает 0, 2, свидетельствует о формировании неудовлетворительной структуры баланса. В этом случае предприятие начинает работать в долг, а коэффициент обеспеченности собственными средствами становится меньше 0,1.
Если у предприятия все-таки неудовлетворительная структура баланса, то основным показателем, который характеризует наличие реальной возможности возобновить (или утратить) платежеспособность на протяжении определенного периода, выступает коэффициент возобновления (утраты) платежеспособности. При этом если один из приведенных выше показателей меньше нормы, то коэффициент возобновления (утраты) платежеспособности сроком на 6 месяцев рассчитывается так:
где коэффициент обновления платежеспособности;
- фактическое значение текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;
6 - период возобновления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах;
2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициент возобновления платежеспособности больше 1 свидетельствует о реальной возможности предприятия возобновить платежеспособность. Если коэффициент возобновления платежеспособности меньше 1, то предприятие в ближайшие 6 месяцев не имеет реальной возможности возобновить платежеспособность.
Если структура баланса положительная, коэффициент текущей ликвидности больше либо равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше либо равен 1, то для проверки стойкости финансового состояния рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца:
где 3 - отчетный период в месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности больше 1 говорит о реальной возможности предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности меньше 1 свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.
В зарубежной практике распространены две модели прогнозирования банкротства предприятия - Альтмана и Спрингейта, названные в честь их авторов.
Модель Альтмана разработана в 1968 году и также известна под названием "расчет Z - показателя". Эдвард Альтман применил множественный дискриминантный факторный анализ статистики банкротств предприятий для построения корреляционно - регрессионной функции, определяющей склонность к финансовой несостоятельности.
где A - оборотный капитал/сумма активов;
B - нераспределенная прибыль/сумма активов;
C - операционная прибыль/сумма активов;
D - стоимость акций/задолженность;
E - выручка/сумма активов.
Значение показателя "Z" так связано с вероятностью банкротства:
Z ? 1,8 - очень высока;
1,81 ? Z ? 2,70 - высока;
2,71 ? Z ? 2,99 - возможна;
Z ? 3,00 - очень низка.
По некоторым источникам, точность прогнозирования банкротства согласно этой модели составляет 95%.
Модель Спрингейта.
В 1978 г. Была разработана модель Г. Спрингейта. Он употреблял мультипликативный дискриминантный анализ для выбора четырех из 19 самых узнаваемых денежных характеристик, которые большим образом различаются для удачно работающих компаний и компаний-банкротов. Модель Спрингейта имеет вид:
где A - собственные оборотные средства /сумма активов;
B - Прибыль до уплаты налогов и процентов / сумма активов;
C - Прибыль до уплаты налогов / текущие обязательства;
D - выручка/ сумма активов.
Критическое значение Z для данной модели равно 0,862. Точность данной модели составляет 92,5% для 40 компаний, исследованных Спрингейтом.
Американский экономист Фулмер в 1984 г. предложил модель, полученную при анализе 40 денежных характеристик 60 компаний - из них 30 работающих удачно и 30 компаний-банкротов со средней стоимостью активов, равной 455 тыс. $ Модель Фулмера имеет вид:
где A - нераспределенная прибыль/ сумма активов;
B - выручка / сумма активов;
C - прибыль до уплаты налогов / собственный капитал;
D - изменение остатка денежных средств / кредиторская задолженность;
E - заемные средства / сумма активов;
F - текущие обязательства / сумма активов;
G - Материальные необоротные активы/ сумма активов;
H - собственные оборотные средства / кредиторская задолженность;
I - прибыль до уплаты процентов и налогов / проценты;
Критическим значением Z =0. Фулмер объявил точность для собственной модели в 98% при прогнозировании банкротства в течение года и точность в 81% при прогнозировании банкротства за период больше года. Проведенное исследование точности прогнозирования банкротства российских предприятий с использованием ряда указанных моделей выявило слишком низкую их способность к оценке реального финансового состояния национальных компаний и прогнозированию их банкротства. Кроме того, исследования в данном направлении показывают, что коэффициенты данных дискриминантных моделей резко изменяются из года в годи от страны к стране. В свою очередь, особенности украинской действительности не позволяют механически использовать модель Альтмана или иные подобные модели. В результате проведенного анализа отобран набор входящих факторов в модель, которые охватывают все основные группы финансово-экономических показателей деятельности предприятия, открывают широкие возможности для предвидения вероятности их банкротства. При этом была получена модель оценки вероятности банкротства предприятия в виде дискриминантной функции на основе такого набора входящих факторов и с собственными параметрами:
где - коэффициент мобильности активов;
- коэффициент оборотности кредиторской задолженности;
- коэффициент оборотности собственного капитала;
- коэффициент окупаемости активов;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
- коэффициент концентрации привлеченного капитала;
4. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства
Основная роль в системе антикризисного управления отводится широкому использованию внутренних и внешних механизмов стабилизации, которые позволяют снять угрозу банкротства, избавить предприятие от использования заемного капитала и ускорить темпы экономического роста.
Этапы финансовой стабилизации в условии кризисной ситуации:
Устранение неплатежеспособности. Каков бы ни был масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее важной задачей является восстановление способности к осуществлению платежей по неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить процедуру банкротства.
Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность может быть ликвидирована в короткий срок за счет специальных финансовых операций, однако, она может возникнуть вновь, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия.
Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается тогда, когда предприятие обеспечило условия длительного финансового равновесия и ускорение темпов экономического развития - скорректирована антикризисная стратегия или выработана новая, более эффективная.
Каждому этапу стабилизации соответствуют определенные внутренние механизмы, которые принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический, носящие "защитный" или "наступательный" характер:
|
Этапы финансовой стабилизации |
Механизм |
|||
|
Оперативный |
Тактический |
Стратегический |
||
|
1. Устранение неплатежеспособности |
Система мер, основанная на принципе "отсечения лишнего" |
- |
- |
|
|
2. Восстановление финансовой устойчивости |
- |
Система мер, основанная на принципе "сжатия" предприятия |
- |
|
|
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде |
- |
- |
Система мер, основанных на использовании "модели устойчивого экономического роста" |
Оперативный механизм, основанный на принципе "отсечения лишнего", представляет собой защитную реакцию предприятия.
Тактический механизм финансовой стабилизации использует отдельные защитные мероприятия. Это преимущественно наступательная тактика, направленная на перелом неблагоприятных тенденций и выход на рубеж равновесия.
Стратегический механизм финансовой стабилизации - исключительно наступательная стратегия развития, обеспечивающая оптимизацию и подчиненность целям ускоренного экономического роста предприятия.
Оперативный механизм стабилизации это система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств в краткосрочном периоде, а с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих погашение этих обязательств.
Принцип "отсечения лишнего", лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Выбор наиболее эффективного направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности, индикатором которого служит коэффициент чистой текущей платежеспособности:
КЧТП = (ОА - ОАн) / (КФО - КФОво)
где: КЧТП - коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в кризисном состоянии; ОА - сумма всех оборотных активов предприятия; ОАн - сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов; КФО - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств; КФОво - сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств, погашение которых может быть отложено до завершения финансовой стабилизации.
Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть:
Безнадежная дебиторская задолженность;
Неликвидные запасы товарно-материальных ценностей;
Расходы будущих периодов.
Из состава оборотных активов исключается следующая часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации:
Расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате;
Расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).
Основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансированности денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств, достижимое различными методами в зависимости от условий реального состояния предприятия.
Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих мероприятий:
Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений.
Ускоренная инкассация дебиторской задолженности.
Снижение периода предоставления товарного (коммерческого) кредита.
Увеличение размера ценовой скидки при наличных расчетах за реализуемую продукцию.
Снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей.
Уценка неликвидных запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением их реализации и других.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде.
Достигается за счет следующих мероприятий:
Реализация высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля.
Проведение возвратного лизинга, в котором ранее приобретенные в собственность основные средства продаются обратно с одновременным оформлением договора их финансового лизинга.
Ускоренная продажа неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке.
Аренда оборудования, роде.
Достигается следующим образом:
Пролонгацией краткосрочных финансовых кредитов.
Реструктуризацией портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом их в долгосрочные.
Увеличением периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита.
Отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если восстановлена текущая платежеспособность предприятия, то есть объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.
Тактический механизм финансовой стабилизации это система мер, направленных на достижение финансового равновесия в предстоящем периоде.
Принципиальная модель финансового равновесия имеет, следующий вид:
ЧПо + АО + АК + СФРп = Иск + ДФ + ПУП + СП + РФ,
где:
ЧПо - чистая операционная прибыль предприятия; АО - сумма амортизационных отчислений; АК - сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевого взноса в уставной фонд); СФРп - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников; Иск - прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников; ДФ - сумма дивидендного фонда (фонд выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал); ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли); СП - объем социальных, экологических и других программ предприятия, финансируемых за счет прибыли; РФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.
В упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия, к достижению которой оно стремится в кризисной ситуации, может быть представлена в следующем виде:
ОГсфр = ОПсфр,
где: ОГсфр - возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия; ОПсфр - необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.
На практике возможности существенного увеличения собственных финансовых ресурсов в условиях кризисного развития ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения финансового равновесия становится сокращение потребления финансовых ресурсов за счет уменьшения объемов операционной и инвестиционной деятельности и потому характеризуется термином "сжатие предприятия". "Сжатие" должно сопровождаться мерами по обеспечению прироста собственных финансовых средств.
Увеличение объема генерирования собственных финансовых средств достигается за счет следующих мероприятий:
Оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный операционный доход.
Сокращения постоянных издержек (включая сокращение управленческого аппарата, расходов на текущий ремонт и т.п.) Снижения переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда и т.п.).
Осуществления эффективной налоговой политики, минимизирующей налоговые платежи по отношению к суммам дохода и прибыли (увеличивающей сумму чистой прибыли) предприятия.
Проведения ускоренной амортизации активной части основных средств.
Своевременной реализации выбывающего в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества.
Осуществления эффективной эмиссионной политики за счет дополнительной эмиссии акций (или привлечения дополнительного паевого капитала) и других.
Сокращение объема потребления финансовых ресурсов достигается за счет следующих мер:
Снижения инвестиционной активности во всех ее формах.
Обеспечения обновления операционных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга).
Осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному состоянию.
Сокращения программ участия наемных работников в прибылях.
Отказа от внешних социальных программ, финансируемых из прибыли.
Снижение отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых из прибыли, и другие.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, обеспечивающий достаточную финансовую устойчивость.
5. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.
1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.
2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу возобновления финансового кризиса не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.
Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.
Используемые вышеперечисленные внутренние механизмы финансовой стабилизации носят "защитный" или "наступательный" характер.
Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе "отсечения лишнего", представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.
Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.
Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.
Рассмотрим более подробно содержание каждого из внутренних механизмов, используемых на отдельных этапах финансовой стабилизации предприятия.
1. Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Принцип "отсечения лишнего", лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Выбор соответствующего направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой служит коэффициент чистой текущей платежеспособности. В отличие от ранее рассмотренного традиционного коэффициента текущей платежеспособности предприятия, он требует дополнительной корректировки (определяемой кризисным финансовым состоянием предприятия) как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств.
Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть:
- безнадежная дебиторская задолженность;
- неликвидные запасы товарно-материальных ценностей.
Из состава краткосрочных финансовых обязательств исключается следующая внутренняя их часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации:
- расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате;
- расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).
С учетом внесения этих корректив коэффициент чистой текущей платежеспособности определяется по следующей формуле:
где КЧТП - коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в условиях его кризисного развития;
OA - сумма всех оборотных активов предприятия;
0Ан - сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия;
КФО - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;
КФОво - сумма внутренних текущих обязательств предприятия по расчетам, погашение которых может быть отложено до завершения его финансовой стабилизации.
С учетом значения коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия направления оперативного механизма его финансовой стабилизации.
Основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от диктуемых условий реального финансового состояния предприятия.
Ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
· ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;
· ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;
· снижения периода предоставления покупателям товарного (коммерческого) кредита;
· увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
· снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
· уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
· реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
· проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
· ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
· аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других.
· Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
· выдачи векселей по отдельным видам краткосрочной задолженности, требующей погашения в текущем периоде;
· увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;
· отсрочки расчетов по отдельным формам внутренних текущих обязательств по расчетам предприятия и других.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства, генерируемая финансовым кризисом предприятия, в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.
2. Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде. Принципиальная модель финансового равновесия предприятия имеет следующий вид:
где ЧПo - чистая операционная прибыль предприятия;
АО - сумма амортизационных отчислений;
ДАК - сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд);
ДСФРn - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;
ДИск - прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников;
ДФ - сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);
ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли);
СП - объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;
ДК - разница между объемом предусматриваемого к выплате в текущем периоде основного долга и объемом возможного к получению кредита в этом же периоде;
ДРФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.
Как видно из приведенной формулы, правую ее часть составляют все источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия, а левую - соответственно все направления использования этих ресурсов. Поэтому в упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия, к достижению которой предприятие стремится в кризисной ситуации, может быть представлена в следующем виде:
где ОГсфр - возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;
банкротство финансовая стабилизация механизм
oПсфр - необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.
С учетом возможных объемов генерирования и расходования собственных финансовых ресурсов варианты моделей финансового равновесия могут быть выражены графически.
Увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее рост левой части неравенства, достигается за счет следующих основных мероприятий:
· оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода;
· сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);
· снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда и т.п.);
· осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия);
· проведения ускоренной амортизации основных средств и нематериальных активов с целью возрастания объема амортизационного потока;
· своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;
...Подобные документы
Диагностика банкротства предприятия как объекта финансового анализа. Экспресс-анализ и анализ показателей его финансового состояния. Внутренние механизмы финансовой стабилизации фирмы при угрозе банкротства, формы санации предприятия и их эффективность.
курсовая работа [171,0 K], добавлен 08.03.2009Понятие, виды и причины банкротства хозяйствующего субъекта. Виды диагностики, проводимой в рамках антикризисного управления. Диагностика вероятности банкротства предприятия. Анализ использования основных производственных фондов и трудовых ресурсов.
курсовая работа [81,6 K], добавлен 06.02.2013Понятие, цели и задачи диагностики банкротства предприятия, информационная база для ее проведения. Диагностика вероятности банкротства ООО "Триумф" с использованием различных методик. Содержание и анализ плана финансового оздоровления предприятия.
курсовая работа [223,0 K], добавлен 22.08.2011Причины и виды финансовой несостоятельности. История развития института банкротства, его основные процедуры. Диагностика финансового состояния ОАО "Аэрофлот" и ОАО "ЗИЛ" с использованием зарубежных и отечественных методик прогнозирования банкротства.
дипломная работа [2,6 M], добавлен 16.07.2012Возможность своевременной нормализации финансовой ситуации на предприятии, принятие мер для восстановления платежеспособности. Институт банкротства в РФ. Понятие и правовые признаки банкротства. Отечественные методики диагностики возможного банкротства.
курсовая работа [619,9 K], добавлен 27.04.2013Причины и виды несостоятельности. Процедура финансового оздоровления. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Диагностика вероятности его банкротства. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности.
курсовая работа [49,1 K], добавлен 13.11.2014Понятие и виды несостоятельности (банкротства). Основные процедуры и регулирование процессов банкротства, его нормативно-правовое регулирование. Анализ финансового состояния и вероятности банкротства предприятия, программа по антикризисному управлению.
курсовая работа [72,3 K], добавлен 18.05.2014Основные аспекты диагностики несостоятельности предприятия. Причины, виды и процедура банкротства, методы диагностики его вероятности. Отличительные черты несостоятельности и банкротства. Анализ финансовой несостоятельности предприятия ООО БК "Надежда".
курсовая работа [213,7 K], добавлен 18.12.2013Сущность, признаки и виды банкротства, исследование существующих методик прогнозирования его вероятности. Диагностика финансового состояния и оценка вероятности банкротства заданного предприятия, разработка рекомендаций по его финансовому оздоровлению.
дипломная работа [591,1 K], добавлен 27.03.2013Теоретические основы прогнозирования банкротства, разработки мероприятий по его предотвращению. Понятие банкротства: основные критерии и процедуры проведения, формирование системы по его предотвращению. Методики оценки возможного банкротства предприятия.
курсовая работа [129,0 K], добавлен 13.11.2009Теоретические основы и законодательно-нормативное регулирование отношений несостоятельности и банкротства. Сущность, виды и причины, методы оценки и прогнозирования вероятности банкротства, план финансового оздоровления и укрепления платежеспособности.
дипломная работа [527,4 K], добавлен 22.08.2011Теоретические аспекты прогнозирования банкротства предприятий: понятие, виды, причины, нормативное регулирование процесса. Методы диагностики вероятности банкротства. Анализ имущественного состояния и финансовых результатов деятельности организации.
курсовая работа [108,0 K], добавлен 27.07.2011Изучение видов банкротства и причин, приводящих предприятие к несостоятельности. Характеристика российских методик диагностики вероятности банкротства. Прогнозирование показателей платежеспособности. Рейтинговая оценка финансового состояния организации.
курсовая работа [80,4 K], добавлен 02.02.2016Причины банкротства, эффективные методы устранения его угрозы. Анализ состава финансовой отчетности ОАО "Газпром". Методики прогнозирования банкротства. Оценка финансовых результатов деятельности, анализ вероятности банкротства по модели Альтмана.
курсовая работа [109,5 K], добавлен 20.05.2014Теоретические аспекты вероятности банкротства организации. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана. Оценка вероятности на примере ОАО "Уралкалий". Анализ состава и структуры активов, финансовой устойчивости. Расчет показателей ликвидности баланса.
контрольная работа [36,9 K], добавлен 23.09.2014Характерные причины и признаки финансового кризиса и банкротства предприятия. Механизмы реализации данного процесса в соответствии с законом. Методы прогнозирования и диагностика вероятности, определение возможных путей предупреждения риска банкротства.
курсовая работа [76,1 K], добавлен 15.05.2015Виды банкротства предприятий и причины его возникновения. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия и предотвращению банкротства. Оценка вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана предприятия ОАО "КАМАЗ".
курсовая работа [600,8 K], добавлен 28.05.2016Теоретические аспекты банкротства, его основные виды и процедуры. Методы прогнозирования угрозы банкротства на примере предприятия ООО "Север". Анализ финансовых результатов деятельности, ликвидности баланса. Оценка вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [82,4 K], добавлен 14.12.2014Разработка рекомендаций по совершенствованию методики и результатов диагностики банкротства предприятия на примере ООО трест "Татспецнефтехимремстрой" посредством экономического анализа и оценки вероятности банкротства. Пути предотвращения банкротства.
дипломная работа [258,4 K], добавлен 05.12.2010Анализ финансового состояния предприятия. Показатели платежеспособности ОАО "Кондопога". Прогнозирование банкротства предприятия. Пути снижения вероятности банкротства. Коэффициент текущей ликвидности. Повышение качества и конкурентоспособности продукции.
курсовая работа [145,0 K], добавлен 23.12.2014
