Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Коэффициент текущей ликвидности = 1,260

КТЛ = оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность = 95 812 / 76 016 = 1,260

Коэффициент быстрой ликвидности = 0,893

КБЛ = (оборотные активы - запасы сырья, материалов, товаров и готовой продукции) / краткосрочная кредиторская задолженность = (95 812 - 27 908) / 76 016 = 0,893

Коэффициент абсолютной ликвидности = 0,013

КАЛ = (денежные средства + краткосрочные фин вложения) / краткосрочная кредиторская задолженность = (982 + 0) / 76 016 = 0,013

Оборачиваемость активов = 2,375

ОА = выручка от реализации / среднегодовая стоимость активов = 286 540 / 120 640 = 2,375

Оборачиваемость собственного капитала = 5,836

ОСК = выручка от реализации / среднегодовая стоимость капитала = 286 540 / 49 098 = 5,836

Оборачиваемость дебиторской задолженности = 6,957

ОДЗ = выручка от реализации / среднегодовая дебиторская задолженность = 286 540 / 41 200 = 6,957

Оборачиваемость кредиторской задолженности = 4,150

ОКЗ = выручка от реализации / среднегодовую кредиторскую задолженность = 286 540 / 69 000 = 4,150

Период оборачиваемости дебиторской задолженности = 52,465

ПОДЗ = 365 / ОДЗ = 365 / 6,957 = 52,465

Долг на капитал = 1,853

ДК = общая задолженность / собственный капитал = 90 967 / 49 098 = 1,853

Коэффициент покрытия привилегированных акций = 0,550



КППА = чистые активы / сумма номиналов привилегированных акций = (95 812 - 90 967) / 8 804,375 = 0,550

Коэффициент покрытия простых акций = -0,144

КППА = сумма активов, обеспечивающих простые акции / сумма номиналов простых акций = - 3 959,375/ 27 525,027= - 0,144

Доля заёмных средств = 0,149

ДЗС = займы и кредиты / краткосрочные обязательства = 13 511 / 90 967 = 0,149

2007 год:

Рентабельность продаж по чистой прибыли = -0,00006

РПЧП = чистая прибыль / выручка от реализации = - 192/296 638= -0,00006

Рентабельность продаж по маржинальному доходу = 0,097

РПМД = (выручка от реализации - себестоимость) / выручка от реализации = (296 638- 267 935) / 296 638= 0,097

Рентабельность продаж по прибыли от реализации = 0,017

РППР = прибыль от реализации / выручка от реализации = 4 957/ 296 638= 0,017



Рентабельность активов = -0,001

РА = чистая прибыль / среднегодовая стоимость активов = - 192/ 173 220= -0,001

Коэффициент финансовой независимости = 0,194

КФН = собственные средства / совокупные активы = 48 232/ 248 898= 0,194

Коэффициент текущей ликвидности = 0,975

КТЛ = оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность = 194 838/ 199 767= 0,975

Коэффициент быстрой ликвидности = 0,828

КБЛ = (оборотные активы - запасы сырья, материалов, товаров и готовой продукции) / краткосрочная кредиторская задолженность = (194 838- 29 497) / 199 767= 0,828

Коэффициент абсолютной ликвидности = 0,113

КАЛ = (денежные средства + краткосрочные фин. вложения) / краткосрочная кредиторская задолженность = (22 165 + 431) / 199 767= 0,113

Оборачиваемость активов = 1,712



ОА = выручка от реализации / среднегодовая стоимость активов = 296 638/ 173 220= 1,712

Оборачиваемость собственного капитала = 6,134

ОСК = выручка от реализации / среднегодовая стоимость капитала = 296 638/ 48 362= 6,134

Оборачиваемость дебиторской задолженности = 2,423

ОДЗ = выручка от реализации / среднегодовая дебиторская задолженность = 296 638/122 408= 2,423

Оборачиваемость кредиторской задолженности = 2,071

ОКЗ = выручка от реализации / среднегодовую кредиторскую задолженность = 296 638/ 143 200= 2,071

Период оборачиваемости дебиторской задолженности = 150,639

ПОДЗ = 365 / ОДЗ = 365 / 2,423 =150,639

Долг на капитал = 4,143

ДК = общая задолженность / собственный капитал = 199 843/ 48 232= 4,143

Коэффициент покрытия привилегированных акций = -0,568

КППА = чистые активы / сумма номиналов привилегированных акций = - 5 005/ 8 804,375 = -0,568



Коэффициент покрытия простых акций = - 0,502

КППА = сумма активов, обеспечивающих простые акции / сумма номиналов простых акций = - 13 809,375/ 27 525,027= - 0,502

Доля заёмных средств = 0

ДЗС = займы и кредиты / краткосрочные обязательства = 0/ 199 843= 0

2.3 Обобщенная оценка инвестиционной привлекательности

Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы (0,2 < К < 0,5). Таким образом, предприятие не в состоянии расплатиться по срочным обязательствам

Коэффициент быстрой ликвидности соответствует норме (0,3 < К < 1). Т. е. у предприятия есть хорошие возможности для своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности тоже соответствовал норме (1 < К < 2), кроме 2006 года. Раньше предприятие имело способность рассчитываться с задолженностью в ближайшее время, сейчас испытывает некие трудности.

На основе анализа показателей ликвидности можно сделать вывод, что предприятие не является инвестиционно-привлекательным, потому что вряд ли с такими цифрами предприятие заинтересует инвесторов и на данный момент испытывает проблемы с кредиторами, а тем более в условиях сегодняшнего мирового финансового кризиса.

Наблюдается снижение показателя оборачиваемость активов, что является крайне негативным фактором для предприятия.

Достаточно высокие значения оборачиваемости собственного капитала объясняются их небольшой величиной и не могут рассматриваться как значимые. Увеличение этих коэффициента объясняется снижением доли собственного капитала (а также его абсолютной величины) при незначительном снижении выручки. Таким образом, увеличение оборачиваемости в данном случае является скорее отрицательным фактором, нежели положительным.

Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась и соответственно, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности в днях. Однако в данном случае прирост дебиторской задолженности можно рассматривать так и с положительный стороны, так и с отрицательной. Если с положительной, то это значит, что продукция отгружается, это плюс для предприятия. А если с отрицательной, то учитывая низкую финансовую независимость, предприятие нуждается в основных средствах и большие суммы находятся в дебиторке, т.е. является бременем предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась, но она меньше дебиторской задолженности.

Показатель долг на капитал не соответствует норме (К ? 1), можно сделать вывод о ненадежном финансовом состоянии компании.

Коэффициент покрытия простых акций отрицателен. Это крайне не привлекательно для инвесторов, предприятие имеет низкие активы. Это вопиющий факт, так как такой отрицательный показатель заставляет собственников избавляться от акций. Коэффициент покрытия привилегированных акций достаточно низок. На основе этих показателей можно сделать вывод, что дивиденды не начисляются.

Коэффициент финансовой независимости очень низок, так как он должен быть не менее 50%. Предприятие зависит от привлеченных средств. Сейчас во время кризиса растет процент кредита и предприятию тяжело расплачиваться с задолженностями.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли довольно таки низкий, а в 2007 году достиг отрицательного значения.

Показатель рентабельности продаж по маржинальному доходу не соответствует норме (для кондитерской отрасли: К >20 %). Более того он снизился в 2007 году. Например, для таких реальных брендов как Коркунов и Бабаевский нормой показателя рентабельности по маржинальному доходу считается 40%(!).

Заключительным этапом обобщенной оценки инвестиционной привлекательности и эффективности функционирования системы финансовых ресурсов предприятия может быть рейтинговая оценка, которая основана на избранной совокупности показателей, служащих индикаторами важнейших сторон деятельности [3].

Итак, для характеристики системы финансовых ресурсов я использовала показатели: рентабельность продаж по прибыли от реализации, коэффициент финансовой независимости, коэффициент текущей ликвидности

Рейтинговая оценка производится по формуле:

р =vП1І +П2І +П3І

за 2005:

p = v0,427І + 0,386І + 1,380І = v0,182 + 0,149 + 1, 904 = 1,495

за 2006:

p = v0,027І + 0,349І + 1,260І = v0, 00007 + 0,122 + 1,587 = 1,308

за 2007:

p = v0,017І + 0,194І + 0,975І=v0,0003 + 0,037 + 0,95 = 0,994

Итак, можно сделать вывод, что коэффициент снижается ежегодно ( с 2005 по 2006 показатель снизился на 18%, а с 2006 по 2007 - на 31%), следовательно эффективность функционирования системы финансовых ресурсов можно признать более чем низкой.

Ещё несколько лет назад рынок шоколадных изделий пестрил всевозможными марками как отечественного, так и импортного шоколада. Сегодня, по оценкам экспертов, 96% кондитерских изделий производится на территории России, хоть и владеют российскими фабриками зарубежные инвесторы. Шоколадный бизнес во всем мире признается одним из наиболее рентабельных, поэтому в эту отрасль, активно вкладываются иностранные капиталы. Сейчас, наверное, нет ни одной успешно работающей кондитерской фабрики, не имеющей в структуре собственных средств иностранной доли. На сегодняшний момент для шоколадной отрасли характерен переход производства от полиполии к олигополии (присутствия на рынке всего несколько крупных производителей).

Ёмкость рынка кондитерских изделий в России на 2008 год составила 2700000 тонн. А «Ламзурь» производит свыше 12 000 тонн готовой продукции в год, то есть 0, 4 %. Чтобы предприятие считалось наиболее привлекательным для инвесторов то, ёмкость рынка продукции должна быть не менее 1%.

Следует отметить, что холдинг «Объединенные кондитеры» включает в себя: Красный Октябрь, кондитерский концерн Бабаевский, Рот Фронт, Тульская кондитерская фабрика "Ясная поляна", Пензенская кондитерская фабрика, кондитерская фабрика им. К. Самойловой, Южуралкондитер, Сормовская кондитерская фабрика, Благовещенская кондитерская фабрика "ЗЕЯ", Воронежская кондитерская фабрика, Йошкар-Олинская кондитерская фабрика, кондитерская фирма "ТАКФ", шоколадная фабрика «Новосибирская», ООО "Объединенные кондитеры - Финанс", МПК Крекер, Русский шоколад.

В свою очередь, ёмкость рынка в размере (2700000 т) включает в себя такие наименования продукции: конфеты - 12%, печенье - 18%, шоколад - 10%, карамель - 9%, вафли - 7%, мармелад - 3%, прочее (зефир, драже, пряники, рулеты, ирис, торты, пирожные) - около 27%.

Необходимо отметить, что средняя цена за 1 кг продукции «Ламзурь» составляет 50 рублей (например, у Коркунова средняя цена за 1 кг составляет 400 рублей). Проходным баллом является 100 рублей за1 кг. Таким образом, вывод напрашивается сам за себя «Ламзурь» не дотягивает до нужного уровня. И чтобы стать предприятию наиболее привлекательным для инвесторов необходимо увеличить доли шоколада в коробках, шоколадных плиток и других доходных новинок.

В докризисные времена в среднем рынок рос 5-7% в год. Наибольший прирост наблюдался по шоколадной группе. Мучнистая продукция находилась на том же уровне. Карамель и мармелад пользовались меньшим спросом. В это же время увеличилась доля дрогой продукции (премиальной). Представителями дорогой продукции являются: «А.Коркунов», «Комильфо» (Рузская фабрика), Kraft Foods (Котдор). Увеличилась доля фасованной продукции. Следует отметить, что такие производители как Роше и Конти - это украинские предприятия и несмотря на это производство у них располагается на территории России. Так же продукция иностранных компаний Nestle, United Bakers производятся в России Таким образом, уменьшился импорт кондитерских изделий в РФ. Увеличился завоз масла и эксклюзивной продукции.

Продукция реализуется в свыше 60 регионов РФ и Ближнего зарубежья (Беларусь, Казахстан, Таджикистан, Грузия, Азербайджан). Также предприятие делает пробные поставки в Германию. Из 60 регионов, продающих Ламзурь, 30 регионов - дистрибьюторы. Они активно продвигают данную продукцию, на местах имеется свой территориальный менеджер. Это, несомненно, является плюсом для предприятия, потому что мало компаний имеют такой охват территорий в 60 регионов. В некоторых регионах начинается проникновение в торговые розничные сети (например, «Ашан», «Рамстор», «Метро», «Перекресток», «Пятерочка»). Если же компания будет обладать высоким проникновением, то есть 70% охвата тех 30 регионов, где есть дистрибьюторы, тогда это будет большим плюсом для предприятия.

Ламзурь имеет низкую узнаваемость в СМИ, в различных федеральных маркетинговых агентствах, а также среди населения. Только в Мордовии хорошо знают о «Ламзури». Основную ценность для инвесторов имеет бренд. Понятие брэнда более широкое, поскольку в него еще дополнительно входят: сам товар или услуга со всеми его характеристиками, набор характеристик, ожиданий, ассоциаций, воспринимаемых пользователем и приписываемых им товару (имидж товара), а также обещания каких-либо преимуществ, данные автором бренда потребителям - то есть тот смысл, который вкладывают в него сами создатели. Можно вкладывать деньги и в нерентабельное предприятие, но с качественной и широкоизвестной всем продукции. Но также можно иметь высокие продажи, но иметь бренда. Можно привести в пример предприятии «Кондитерский дом Восток». О нём никто ничего не слышал, отсутствует реклама в СМИ, у них нет даже сайта. Потребитель даже и не представляет, что это за продукция. А на самом деле у них высококачественный товар, предприятие оснащено самым новым оборудованием. А торговую марку «А.Коркунов» знают все и покупают большинство потребителей, несмотря на то что, что продукция дорогая, но зато хорошо разрекламировано.

Продукция «Ламзурь» позиционируется в среднем сегменте и не занимает лидирующих позиций. Предприятие производит свыше 300 наименований продукции. Я считаю, «Ламзури» следовало бы сконцентрироваться на каком-то определенном сегменте. Опять-таки можно привести пример, «Озёрский сувенир». Они производят мало продукции, в основном сосредоточены на производстве фруктового мармелада и тем самым занимают первые позиции в своём сегменте, тем самым пользуются большим спросом. Также дело и обстоит с «А.Коркуновым». Он занимает самую большую долю в самом дорогом сегменте - фасованные конфеты в коробках, показывая этим, что он является лидером, к тому же данный сегмент растёт наиболее быстро среди других.

Подводя итог всему вышеизложенному, хотелось бы ещё раз подчеркнуть, что одним из главных моментов для предприятия (кроме устойчивого финансового состояния, наличия нового оборудования, разработанной стратеги развития) является бренд. Это является наиболее привлекательным для инвесторов. Но к сожалению, «Ламзурь» не обладает этим качеством и имеет больше минусов, чем плюсов. Бренд и узнаваемость - затратная вещь, учитывая, что предприятие продаёт дешевую продукцию, да и в условиях нынешнего экономического кризиса тяжело получать деньги на развитие, то продукция остается неизвестной для большего количества потребителей. Соответственно, если нет развития - нет большей прибыли. Также необходимо обновить оборудование на предприятии, отсутствует склад готовой продукции.

3. Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности ОАО «Ламзурь»

3.1 Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ОАО «Ламзурь»

По результатам анализа деятельности предприятия, можно сделать вывод о том, что "Ламзурь" не имеет выработанной стратегии развития, которая включает в себя анализ рынка, цели и задачи предприятия, продвижения продукции, развитие производственной деятельности. Данная маркетинговая стратегия помогла бы кооперировать понятными на рынке показателями. Например, «А.Коркунов» занимает самую большую долю в самом дорогом сегменте - фасованные конфеты в коробках, показывая этим, что он является лидером, к тому же данный сегмент растёт наиболее быстро среди других. Соответственно, данная стратегия себя оправдала. У предприятия было продано продукции на сумму, превышающую размеры капитала. Предприятие будет инвестиционно-привлекательным если будет обладать узнаваемостью, осведомленностью, лояльностью, удовлетворенностью. Есть ряд определенных мероприятий, за счет которых предприятия будет обладать всеми вышеперечисленными качествами. Очень важно и крайне необходимо, чтобы предприятие было узнаваемым. Для этого нужно участвовать в различных мероприятиях, выставках, форумах, рейтингах. Ведь инвесторами обращают внимание не только на финансовое состояние компании, но и на то, насколько известно предприятие, насколько известна продукция этого предприятия.

Для привлекательности предприятие обязательно должно быть заинтересовано:

Чтобы выпускаемая продукция была не похожа на продукцию конкурентов, была единственной в своём роде (идентификация).

В росте рынка. Развивать в растущих сегментах рынка

Чтобы найти свою нишу (как например Коркунов)

Также необходимо раз оченьвивать современные каналы сбыта в крупных федеральных розничных сетях таких как «Ашан», «Рамстор», «Метро», «Перекресток», «Пятерочка». А так же в дальнейшем заняться развитием продаж в Дальнем Зарубежье (Европа).

Необходимо правильно разработать маркетинговую стратегию, которая включает в себя планирование, бюджетирование, прогнозирование. Это, несомненно, приведёт к качественному развитию.

Выявлен ряд факторов, препятствующих развитию предприятия: отсутствует общий склад готовой продукции (приходится хранить продукцию и отгружать её непосредственно из цехов) - это препятствует увеличению продаж, приводит к долгой отгрузке (1-2 дня). Устарела информационная база - необходима модернизация и автоматизация бухгалтерии, аналитики, реализации.

Вышеперечисленные факторы препятствую привлекательности предприятия, т.к. проще построить новое, чем "мучиться" с тем, что имеется на "Ламзури". Нужен логистический склад с современной отгрузкой - отгрузка паллетами, гравитационные стеллажи, средства автоматизации (погрузчики...).

Было бы эффективно создать Логистическую компанию для доставки собственной продукции (в перспективе и для оказания услуг сторонним организациям). Это позволит: 1) обеспечить своевременную доставку, 2) заработать дополнительный доход. Учитывая, что основным сырьем является сахар, патока, мука эффективно было бы создание Холдинга, который бы обеспечивал производство сырьём. Вследствие этого снижаются издержки, и увеличивается совокупный доход, производство перестаёт зависеть от резких колебаний на рынке.

Предприятию жизненно важно заменить устаревшее оборудование на современное (позволит выпускать новинки, увеличит производительность, снизит издержки), модернизировать действующие здания (сделать капитальный ремонт либо построить на месте существующих новые).

3.2 Улучшение финансового состояния ОАО «Ламзурь»

В настоящее время предприятие не является участником рынка акций, поэтому оно пытается повысить привлекательность в плане кредитов.

Нужно улучшить показатели, отвечающие за привлекательность, чтобы предприятие смогло выйти на рынок, что позволило бы повысить объем продаж.

1)Предприятие должно снижать кредиторскую задолженность и увеличивать денежные запасы, улучшать ликвидность.

2) Предприятие должно увеличивать оборотные активы, повышать собираемость платежей, а также, чтобы показатель оборачиваемости кредиторской задолженности стал в 2 раза меньше

3) Предприятие должно обеспечить положительное покрытие привилегированных акций, а показатель рентабельности по маржинальному доходу должен достигнуть хотя бы минимума, т.е. 20%.

4) Давать приоритет более доходной продукции, увеличить выпуск новинок, тем самым повысив уровень доходности. Необходимо повышать эффективность загрузки производственных мощностей, что снизит затраты на единицу продукции, тем самым улучшиться финансовое состояние «Ламзури».

А самое главное, предприятию необходимо повысить коэффициент финансовой независимости, чтобы предприятия не зависело от кредитов. Чем выше этот показатель, тем меньше риск для инвесторов.

Также для улучшения финансового состояния ОАО «Ламзурь» необходимо:

следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой стойкости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

при возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков для уменьшения риска неоплаты;

контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции любая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает только часть долга;

своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относят просроченную задолженность поставщикам и просроченную задолженность покупателям более трех месяцев, а также по платежам в бюджет.

Заключение

В настоящей работе представлен один из возможных подходов к исследованию инвестиционной привлекательности предприятия. Этот подход был сориентирован на изучение основных финансовых показателей предприятия на его инвестиционную привлекательность

Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

Внешние субъекты (потенциальные инвесторы) при выборе объекта инвестиций полагаются на результаты проведенного анализа. Для анализа инвестиционной привлекательности определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд периодов.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия я провела анализ по основным показателям: рентабельность продаж по чистой прибыли, рентабельность продаж по маржинальному доходу, рентабельность продаж по прибыли от реализации, рентабельность активов, коэффициент финансовой независимости, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, оборачиваемость активов, оборачиваемость собственного капитала, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, период оборачиваемости дебиторской задолженности, долг на капитал, коэффициент покрытия привилегированных акций, коэффициент покрытия простых акций, доля заёмных средств.

Делая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, я изучила показатели за 3 года. При этом нельзя дать правильную оценку указанных показателей только в отношении одного конкретного предприятия отдельно от окружающей среды. Рекомендуется сравнивать показатели так, как принято в системе контроллинга - либо с показателями в среднем по отрасли, либо с показателями главных конкурентов.

Проанализировав общее состояние финансовых результатов деятельности ОАО «Ламзурь», я пришла к выводу, что финансовое состояние предприятия нестабильное. Большинство финансово-экономических показателей анализируемого предприятия не укладывается в предельно допустимые рамки. Предприятие полностью зависит от заемных средств и покрывает свои издержки за счет очередных займов. В настоящее время получается так, что предприятие берет много кредитов (за счет роста кредиторской задолженности), чем отдаёт, но может получиться так, что кредитор потребует возвращения денег, а предприятие будет не в силах расплатиться по долгам. Поэтому у предприятия могут возникать потери, предприятию перестанут доверять, либо давать сырье и материалы на более жестких условиях (с большой ценой, меньшим партиями, по предоплате). Коэффициент покрытия простых акций отрицателен. Это крайне не привлекательно для инвесторов, предприятие имеет низкие активы. Это вопиющий факт, так как такой отрицательный показатель заставляет собственников избавляться от акций. Коэффициент финансовой независимости очень низок, так как он должен быть не менее 50%. Предприятие зависит от привлеченных средств. После анализа финансового состояния предприятия и выявления его сильных и слабых сторон, я попыталась произвести рейтинговую оценку функционирования системы финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент снижается ежегодно ( с 2005 по 2006 показатель снизился на 18%, а с 2006 по 2007 - на 31%), следовательно эффективность функционирования системы финансовых ресурсов можно признать более чем низкой. Была проведена оценка инвестиционной привлекательности предприятия с основным упором на финансовую привлекательность как самого приоритетного слагаемого привлекательности в практике хозяйствования, т.к. именно она характеризует возможность получения максимальной прибыли от инвестиций.

Список используемых источников

Абрамов С. И. Инвестирование. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 435с.

Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий//Инвестиции в России. - 2003. - №3. - С.46

Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Ника-Центр. Эльга - Н, Киев. - 2001. - 511с.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Ника- Центр.Эльга -Н, Киев. - 2001. - 649с.

Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие. - С.-П.: Питер, 2000 - 152 с.

Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.- М.: Финансы и статистика, 2001. - 160с.

Булгакова Л. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов//Финансы и кредит. - 2004. - №15. - С. 58-69

Булгакова Л. Формирование финансового механизма и системы управления инвестиционной деятельностью предприятия//Финансы и кредит - 2002. - №16. - С. 43-56

Визитка ОАО «Ламзурь»//Российская Федерация сегодня: журнал. - М.: 2005, 4 февр. - с.50

Гаврилов А.М. Влияние кризиса на емкость рынка кондитерских изделий//Кондитерские изделия. - 2009. - №4.-С.56

Глазунов В. Оценка инвестиций//Финансы - 2002. - №10. - С. 33

Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса//Вопросы экономики - 2008. - №11. - С.27

Глисин Ф., Воронина Г. О конкурентоспособности промышленных предприятий//Экономист - 2007.- №6. - С. 17-21

Губнов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов//Экономист - 2007. - №8- С. 22-27

Гуськов Н. С., Гуцериев С. С. Инвестиции. Формы и методы привлечения. - М.: Алгоритм, 2001. - 380с.

Гуськова Н. Д. Инвестиционная деятельность: федеральный и региональный аспекты. - Саранск: изд. Мордовского государственного университета, 2000.

Гуськова Т.Н. Методология статистического исследования инвестиционной привлекательности объектов. - М.: Ростов-на-Дону, 1997. - 56с.

Домчук В. Основные мероприятия финансовой политики на реформируемом предприятии//Инвестиции в России. - 2004. - №9. - С.26

Донцов С.С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг // Финансовый менеджмент. - 2003. - 3. - С. 7-8.

Дунаев А. Проблемы управления инвестициями на микроуров-не//Финансы и кредит. - 2004. - №29. - С. 37-46

Живалов В. О комплексном регулировании финансовых пото-ков//Экономист. - 2002. - №12. - С. 46-50

Иванов А.П., Сахарова И.В., ХрусталевЕ.Ю. Принципы и факторы определения инвестиционного рейтинга предприятий//Консультант директора. -2007. -№12. -С.31

Игонина Л. Л. Инвестиции. - М.: Юристъ, 2002. - 479с.

Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001. - 542с.

Идрисов А. Инвесторы, которые нам нужны. Инвестиционные возможности в России. - Режим доступа: http://www.ivr.ru

Илышева Н., Крылов С. Финансы и финансово-инвестиционный механизм организации: современная точка зрения//Финансы и кредит. - 2004. - №16. - С. 25-32

Илясов Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия//Финансы, 2008 - №12. - С. 70

Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия//Экономист. - 2004. - №6. - с. 49-54

Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Конспект лекций. -- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999. -- 172 с.

Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. -- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. -- 427с.

Колтышок Б. А. Инвестиции: учебник. - С.-П.: Михайлов В. П., 200.3 - 848с.

Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: Дело и сервис, 1994. - 380с.

Крылов Э. И., Власова В. М., Егорова М. Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 192с.

Левчаев П.А. Мониторинг системы финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта// Инвестиционный банкинг. - 2007. - №1. - С.48

Нефедов А.Н. Оценка инвестиционной привлекательности. Квалиметрическая модель. - Режим доступа: http://www.firmarket.ru

Носова О.В. Роль инвестиционной привлекательности предприятия при принятии инвестиционных решений// Научные труды ДонНТУ. Серия экономическая. -2009. -№3. - С.73-77

Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: ФЗ №39 - ФЗ от 25 февр. 1999

Парушина Н. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности//Бухгалтерский учет. - 2008. - №12.- с. 89-93

Поляков А. Ф., Сажин Ю. В. Инвестиции: организация, финансирование и статистические методы оценки: Саранск- 2003. - 155с.

Прибытова Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики// Инвестиции в России. - 2007. - №1. - С.7

Путятина Л.М., Ванчугов М.Ю. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на основе его экономического потенциала// Собственность и рынок.- 2008. - №6. - С.21

Режим доступа: http://www.my-ki.ru

Ример М. И. Экономическая оценка инвестиций. - С.-П.: Питер, 2005. - 480с.

Ройзман И.И., Гришина И.В. Сложившаяся перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности// Инвестиции в России.-1998. -№1. - С.37-39

Рынок ценных бумаг: Учебно-методическое пособие для слушателей курсов по подготовке специалистов для работы на рынке ценных бумаг. -- Алматы: Консультационно-учебный центр «Сана-Маркет», 1996. - 98с.

Савчук В.П., Применко С.И., Велчико Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. - Киев.:Издательство «Абсолют-В», Эльга, 1999. - 280с.

Степанец М. Тенденции российского рынка шоколадных изделий. -

Толмачев В.А. Инвестиционная привлекательность в системе корпоративного управления предприятием// Собственность и рынок. - 2004. - №3.- С.11

Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия с учетом его финансовой устойчивости//Инвестиции в России. -2004 - №7. - С.40

Трясицина Н.Ю. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Экономический анализ.- 2006. - №18- С.5

Фальцман Ф.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. -- М.: ТЕИС, 1999. - 56с.

Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для ино-странных инвесторов//Вопросы экономики. 2002 - № 2.-С. 83

Фокина М. Обзор российского рынка шоколадных кондитерских изделий.- Режим доступа: http:// www.yarmarka.net

Бухгалтерский баланс ОАО «Ламзурь»

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Ламзурь»

Размещено на Allbest.ru

...