Инвестиционные компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Департамент образования города Москвы

Государственное бюджетное образовательное учреждение среднего профессионального образования

Колледж сферы услуг №44

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: "Финансы, денежное обращение и кредит"

на тему:

Инвестиционные компании

Выполнила Царева Ю.

студентка 203 группы

Проверила Исаева Т.Н.

Москва, 2014 год



Содержание

Введение

Глава 1. Инвестиционная деятельность организаций

1.1 Понятие и сущность инвестиций

1.2 Субъекты, объекты, сфера инвестиционной деятельности

1.3 Источники и методы инвестирования

1.4 Цели инвестирования

Глава 2. Инвестиционная политика

2.1 Роль и принципы инвестиционной политики в современных условиях

2.2 Расчеты инвестиций

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Инвестиционная деятельность предприятий и экономический подъем страны взаимосвязаны и их связующим звеном является инвестиционная политика. Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Инвестиции - то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств

Практическая значимость темы связана с тем, что практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов.

Цель работы состоит в том, чтобы правильно раскрыть тему курсовой работы "Инвестиционные компании". Для достижения поставленной цели рассмотрим общие понятия инвестиций, эффективность использования инвестиций в деятельности компаний, охарактеризуем субъекты, объекты инвестиционной деятельности, источники и методы инвестирования, а также основные направления повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка используемых источников и литературы, практической части, таблиц. В введении обосновывается актуальность темы, практическая значимость, цели данной работы, её содержание. В первой главе рассматривается общая характеристика инвестиций. Основная цель инвестиционной политики. Анализ источников, целей, методов инвестирования.

Во второй главе рассматривается анализ эффективности использования инвестиций в деятельности предприятия. Роль и принципы инвестиционной политики в современных условиях. Практическая часть включает в себя расчеты инвестиций.

В заключении даются краткие выводы по инвестиционной деятельности предприятия. Вложения, не приносящие доходы или дающие доходы ниже определенного уровня, должны быть сведены к минимуму, необходимому для жизнеобеспечения организаций.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Тема курсовой работы является крайне актуальной на сегодняшний день, ведь от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективной инвестиционной политики множества российских предприятий, сегодня зависит развитие экономики нашей страны.



1. Инвестиционная деятельность организаций

1.1 Понятие и сущность инвестиций

Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следующие задачи:

ь Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

ь Приобретение новых предприятий;

Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса

Все инвестиции можно разделить на две основные группы:

Портфельные инвестиции - вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий.

Реальные инвестиции - финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связанный с приобретением реальных активов.

Инвестиционная компания - профессиональный участник фондового рынка, выполняющий деятельность с ценными бумагами. Эта деятельность включает определение условий и подготовку новых выпусков ценных бумаг, покупку ценных бумаг у эмитентов для дальнейшей перепродажи их инвесторам, гарантирование размещения, создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых выпусков. Кроме того, для поддержания активного вторичного рынка вновь выпущенных ценных бумаг инвестиционная компания оставляет у себя часть выпуска для продажи, так как она имеет право работать в качестве финансового брокера через фондовую биржу.

Для осуществления дилерской деятельности инвестиционная компания обязана располагать необходимым минимальным собственным капиталом в размере 75 тыс. экю, а для проведения брокерских операций с физическими лицами - 450 тыс. экю; в штате компании должны быть специалисты, имеющие соответствующие квалификационные аттестаты; компания должна быть зарегистрирована в государственном органе и иметь лицензию на ведение определенной инвестиционной деятельности. Требование достаточности капитала призвано обеспечить необходимую финансовую устойчивость инвестиционной компании.

Основная функция инвестиционной компании - андеррайтинг. Понятие это возникло в период становления морского страхования, когда купец в качестве третьей стороны ставил свою подпись под суммой и слагаемыми риска, которые он согласен был покрыть. В современном понимании андеррайтинг представляет собой гарантированное (полное или частичное) приобретение оператором фондового рынка выпуска ценных бумаг при их первичном размещении по фиксированной цене.

Андеррайтинг оформляется эмиссионным соглашением или договором между эмитентом и посредником, и все спорные моменты решаются в соответствии с Гражданским кодексом РФ. В договоре обязательно указываются объемы и сроки выкупа эмиссии у эмитента, но обычно не ставятся ограничения на формы и методы использования андеррайтером приобретенных ценных бумаг.

Андеррайтер - гарант первичного размещения ценных бумаг компаний, осуществляющий их покупку для последующей перепродажи частным инвесторам и взимающий за это определенную плату, установленную в процентах к стоимости всего пакета ценных бумаг. Величина ценового спрэда (разницы между публичной ценой продажи бумаги и ценой ее выкупа у эмитента) в международной практике колеблется от 1 (крупная, кредитоспособная компания) до 20% (небольшая венчурная компания). Кроме того, на ценовой спрэд влияют следующие факторы:

Инвестиционная компания как андеррайтер выполняет следующие функции:

· Подготовку эмиссии - разработку эмиссии и оценку компании-эмитента, установление связей между эмитентом и ключевыми инвесторами;

· Распределение - выкуп части или всей суммы эмиссии, продажу ценных бумаг непосредственно инвесторам;

· Послерыночная поддержка: поддержку курса ценной бумаги на вторичном рынке;

· Аналитическая и исследовательская поддержка: контроль за динамикой курса ценной бумаги и анализ факторов, на него влияющих.

Если несколько инвестиционных компаний объединяются для проведения андеррайтинга крупных выпусков ценных бумаг, то образуется эмиссионный синдикат. Он охватывает группу покупки, включающую андеррайтера (инвестиционную компанию), т.е. менеджера эмиссионного синдиката, и инвестиционные компании - членов синдиката, а также группу продажи, содержащую компании, - финансовых брокеров, размещающих ценные бумаги по поручению членов синдиката.

Компании - члены группы покупки принимают на себя обязательства выкупит часть или весь выпуск ценных бумаг. Успешно был применен андеррайтинг при проведении эмиссии АО «Чеховский Энергомаш». Эмиссия на 4 млрд. руб., зарегистрированная в мае 1995 г., была полностью размещена в соответствии с предварительными заявками к концу июня, причем акции на сумму около 2,5 млрд. руб. были размещены среди андеррайтеров.

С середины 1994 г. в России существует клуб андеррайтеров. В него вошли финансовые компании «Инстраст», «Русский акционерный капитал», «Ринако плюс», «Финэйбол», «Альфа-капитал» и «Олма». В настоящее время в рамках клуба ведется консультационная деятельность.

1.2 Субъекты, объекты, сфера инвестиционной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Всех участников инвестиционной деятельности можно отнести либо к ее субъектам (кто осуществляет инвестирование), либо к объектам (во что инвестируют).

Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвестор, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и др. Субъектами могут быть юридические и физические лица, иностранные и отечественные, индивидуальные, коллективные и институциональные инвесторы, инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг, другие государства, а также международные организации.

Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству Российской Федерации и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

Выделяются следующие субъекты инвестиционной деятельности:

Инвестор - покупатели ценных бумаг (физические и юридические лица, имеющие временно свободные денежные средства и желающие инвестировать их для получения дополнительного дохода). Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Инвесторами могут быть государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (далее - иностранные инвесторы). Одним из способов присутствия иностранных инвесторов на российском рынке является создание филиалов. Однако филиалы иностранных юридических лиц в РФ не признаются юридическими лицами и, следовательно, не считаются самостоятельными иностранными инвесторами. Льготы и ограничения на иностранных инвесторов распространяются непосредственно на головную организацию, которая несет имущественную ответственность по обязательствам в связи с деятельностью филиала.

Заказчики - уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестиций, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы.

Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь созданные и модернизированные основные средства, целевые денежные вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права, а также права на интеллектуальную собственность, другие объекты собственности.

К объектам инвестиций относят:

· строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения и другие основные фонды, предназначенные для производства новых продуктов и услуг;

· комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровней;

· разработка новых изделий;

· внедрение новой техники в действующее производство.

Инвестиционная сфера является частью общей экономической системы и функционирует в её среде.

Инвестиционная сфера это круг субъектов инвестиционной деятельности, целью которых является расширение производства и наращивание капитала. Функцией данных субъектов является превращение денежных и других видов ресурсов в инвестиционные; создание, проектировка и реализация инвестиционной идеи путем её воплощения в инвестиционном проекте.

1.3 Источники и методы инвестирования

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:

ь собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);

ь заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

ь привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

ь арендной платы (лизинга).

В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т.е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.

Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации. Износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать.

Акционирование как метод инвестирования

В нашей стране ценные бумаги включают: акции, облигации, векселя, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты и др. Оборот ценных бумаг и составляет собственно финансовый рынок. Он существенно расширяет возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования на производственные и социальные мероприятия.

Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования.

Методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. Этот процесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), получил название «секьюритизация». Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. В финансовой практике к ценным бумагам относятся лишь те, которые могут быть объектом купли-продажи, а также источником получения регулярного или разового дохода.

Кредитование инвестиций

Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмездности. Важным элементом кредитного, регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны многократно увеличить выпуск продукции (или предприятий, на продукцию которых платежеспособный спрос достаточно устойчив, что позволяет серьезно регулировать цены), привлечение кредитов под собственное развитие значительно выгоднее, чем привлечение средств с выплатой доли прибыли.

Основой кредитных отношений юридических и физических лиц с банком является кредитный договор. В этом документе предусматриваются, как правило, следующие условия.

Лизинг как метод инвестирования

Одним из перспективных направлений для нашей страны в переходный период к рынку может стать лизинг. Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера, т.е. форму инвестирования.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовые ресурсы лизинговых компаний формируются за счет: взносов участников, поступлений арендных платежей, ссуд банков; средств, полученных от продажи ценных бумаг. Основной вид дохода - арендная плата. Арендные платежи за использование объектов лизинга должны обеспечить лизингодателю (банку или лизинговой компании) возмещение затрат на приобретение и содержание имущества (до сдачи его в аренду), а также необходимую величину прибыли. Из полученной прибыли лизинговая компания уплачивает проценты за кредит, налоги в бюджет, а чистая прибыль используется ею самостоятельно.

1.4 Цели инвестирования

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:

Временной фактор. Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

Инфляционный фактор. Инфляция это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

Фактор риска. Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

Виды инвестирования:

* инвестирование в финансовые активы (вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.).

* инвестирование в нефинансовые активы (вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования).

* инвестирование в материальные активы (вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений).

* инвестирование в нематериальные ценности (вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки).

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Доходность и риск инвестиций. Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.

Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения де нежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину доходность.

Доходность (r) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.

Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.

Доходность акции определяется следующим образом:

Другой важной составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-й гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.

инвестиционный акционионирование кредитование лизинг



Глава 2. Инвестиционная политика

2.1 Роль инвестиционной политики в социально-экономическом развитии России

В принципиальном плане инвестиции, как известно, являются основным источником экономического роста. Конечно, определенную роль в его обеспечении играет лучшее использование имеющихся ресурсов. Но этот источник роста, если рассматривать длительный период времени, является ограниченным.

Тем более, что касается России, поскольку материально-техническая база народного хозяйства в нашей стране является устаревшей и возможности ее более интенсивного использования крайне ограничены и связаны с повышенными затратами на поддержание старой техники в рабочем состоянии. К тому же на базе устаревших, отживших свой век технологий нельзя по-настоящему осваивать новые изделия, увеличивать долю инновационной продукции, обеспечить ускоренный рост производительности труда, снижение энергоемкости и материалоемкости, повышение качества, фондоотдачи и в целом увеличение эффективности общественного производства.

Таким образом, существует прямая, весьма жесткая зависимость темпов экономического развития страны от норм инвестиций. При доле инвестиций ВВП на уровне 20-25% можно обеспечить среднегодовые темпы экономического роста в размере 2,5-3%, как это происходит в развитых странах, для которых характерна именно такая норма инвестиций. При этом достаточно инвестиций выделяется на замену устаревшей техники и технологий, на жилищное и социальное строительство, на развитие инфраструктуры, прежде всего транспорта. Но и в этом случае для обеспечения такого экономического роста инвестиций должны использоваться эффективно, что мы и наблюдаем в развитых странах.

В СССР норма инвестиций достигала, примерно, 40%, хотя эти инвестиции использовались не лучшим образом. Рос объем незавершенного строительства, неустановленного оборудования, имели место многие диспропорции, по остаточному принципу выделялись инвестиции на строительство жилья и другие социальные цели, неудовлетворительно строились современные дороги и железнодорожные пути и т.д. Норма инвестиций в основной капитал в России крайне низка и поддерживается на уровне 19-21%, т.е. примерно на уровне развитых стран. При этом многие развитые страны имеют даже более высокие нормы инвестиций.

Проблема изыскания больших дополнительных инвестиций и на этой основе значительного увеличения нормы инвестиций для России является ключевой стратегической проблемой, определяющей будущее. Ведь инвестиции - это и есть вложение в будущее.

2.2 Расчеты инвестиций

Для правильного управления инвестиционной деятельностью, прогнозирования доходности будущих инвестиций предприятие использует различные показатели, позволяющие оценить объемы финансирования.

Одна из главных проблем при расчете инвестиций заключается в сопоставлении выплат, которые делаются в разные моменты времени. Одинаковые по величине доходы или затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Когда фирма принимает решение о строительстве завода и закупке оборудования, она должна сравнить капиталовложения, которые ей предстоит сделать сейчас, с дополнительной прибылью, которую принесет новый капитал в будущем. Чтобы привести подобное сопоставление, фирма должна ответить на следующий вопрос: сколько будущие прибыли стоят сегодня? Расчеты текущей стоимости будущих доходов, а также другие межвременные инвестиционные решения принимаются с помощью операций по начислению сложных процентов и дисконтированию.

Начисление сложных процентов

Известно, что процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процента, называется наращенной, или будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, за который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

Если обозначить первоначальную сумму вклада через Ко, будущую сумму в t-м году через Кt, ставку процента через r, число лет через t, получим будущую (наращенную) стоимость:

Kt = Ko(1+r) t

где (1+r)^t -коэффициент наращения сложных процентов

Эта формула называется формулой сложных процентов. Сумму начисленных процентов можно выразить формулой

L = Kt-Ko

Применение схемы сложных процентов целесообразно в тех случаях, когда:

· проценты не выплачиваются по мере их начисления, а присоединяются к первоначальной сумме долга. Присоединение начисленных процентов к сумме долга, которая служит базой для их начисления, называется капитализацией процентов;

· срок ссуды более года.

При краткосрочных ссудах начисление по простым процентам предпочтительнее, чем по сложным процентам; при сроке в один год разница отсутствует, но при среднесрочных и долгосрочных ссудах наращенная сумма, рассчитанная по сложным процентам значительно выше, чем по простым.

Пример 1.Сумма в размере 2000 долларов дана в долг на 2 года по ставке процента равной 10% годовых. Определить проценты и сумму, подлежащую возврату.

Решение: Наращенная сумма

Kt = 2000(1+0.1)2=2420$

Где (1+r) t = 1.21

Сумма начисленных процентов

L = 2420-2000 = 420$

Таким образом, через два года необходимо вернуть общую сумму в размере 2420 долларов, из которой 2000 долларов составляет долг, а 420 долларов - "цена долга".

Сущность дисконтирования

В финансовой практике часто приходится решать задачи, обратные определению наращенной суммы: по уже известной наращенной сумме следует определить неизвестную первоначальную сумму долга .

Такие ситуации возникают при разработке условий финансовой сделки, или когда проценты с наращенной суммы удерживаются непосредственно при выдаче ссуды. Процесс начисления и удержания процентов вперед, до наступления срока погашения долга, называют учетом, а сами проценты в виде разности наращенной и первоначальной сумм долга дисконтом (discount)

При помощи дисконтирования решается и сформулированная выше задача: сколько будущие прибыли стоят сегодня? Приведем формулу дисконтирования по ставкам сложных процентов:

Ko = Kt (1+r) -t

Где (1+r) -t- дисконтный множитель за t лет

Пример 2

Через два года фирме потребуется деньги в размере 30 млн руб., какую сумму необходимо сегодня поместить в банк, начисляющий 25% годовых, чтобы через 2 года получить требуемую сумму?

Решение

Поскольку срок финансовой операции составляет более года, что используем формулу приведения для сложных процентов:

Ko = 30000000/1*(1+0.25)2 = 19.200.000 руб.

Таким образом, фирме следует разместить на счете 19"200"000 руб. под 25% годовых, чтобы через два года получить желаемые 30"000"000 руб.

Учет инфляции. В вышеприведенных формулах все денежные величины измерялись по номиналу, т.е. изменение во времени покупательной способности денег не принималось во внимание. Вместе с тем инфляционные процессы характерны для нашей экономики, и их необходимо учитывать в финансовых инвестиционных расчетах.

Если обозначить ожидаемый средний годовой уровень инфляции через n, то годовой индекс цен составит 1+ n. За t лет при сохранении предполагаемого уровня инфляции индекс цен будет равен (1 + n) t. В итоге наращенная сумма к концу этого срока с учетом ее обесценения в связи с инфляцией составит:

Kt = Ko(1+r) t*(1+n) t

где *(1+n) t - множитель наращивания инфляционная сумма

Kn = Kt - Ko (1+r) t

где (1+n) t - множитель наращивания сумма начисленных процентов

Ke = Kt - Ko

Заключение

Инвестиции играют важную роль в экономике. Несмотря на все трудности и проблемы, в сфере частного предпринимательства в России заняты уже миллионы людей. Однако бизнес -- это совершенно особая манера жизни, предполагающая готовность принимать самостоятельные решения и рисковать. Решив заняться бизнесом, предприниматель должен тщательно спланировать его организацию.

Каждая компания, начиная свою деятельность, обязана четко представить потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их получения, а также уметь точно рассчитывать эффективность использования имеющихся средств в процессе работы фирмы. В рыночной экономике предприниматели не могут добиться стабильного успеха, если не будут четко и эффективно планировать свою деятельность, постоянно собирать и аккумулировать информацию как о состоянии целевых рынков, положении на них конкурентов, так и о собственных перспективах и возможностях.

При всем многообразии форм предпринимательства существуют ключевые положения, применимые практически во всех областях коммерческой деятельности и для разных фирм, необходимые для того, чтобы своевременно подготовиться, обойти потенциальные трудности и опасности, тем самым уменьшить риск в достижении поставленных целей. Разработка стратегии и тактики производственно-хозяйственной деятельности фирмы является важнейшей задачей для любого бизнеса.

В настоящее время в России бурно протекает процесс формирования и совершенствования работы действующих предприятий различных форм собственности. Важной задачей является привлечение инвестиций, в том числе и зарубежных. Для этого необходимо аргументированное, тщательно обоснованное оформление предложений, требующих капиталовложений. Успешное формирование нового бизнеса также не может обойтись без четкого и объективного планового проекта. Статистические данные о неудачах новых предприятий указывают на то, что риск достаточно велик. Для предвидения и возможного предотвращения этих проблем и используется планирование бизнеса.

Из проведенного анализа вытекает, что основными направлениями повышения эффективности инвестиционной деятельности, в настоящее время и в ближайшей перспективе, будут:

1) улучшение воспроизводственной и технологической структуры капиталовложений;

2) изменение отраслевой структуры капитальных вложений;

3) обеспечение капитальными вложениями прогрессивных направлений научно-технического прогресса, которые способствуют снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;



Список использованной литературы

1. Батычко В.Т. «Финансовое право» ТТИ ЮФУ, 2009 г.;

2. Богатин Ю.В. «Оценка эффективности бизнеса и инвестиций», ЮНИТИ, 2009 г.;

3. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности» М.: 2008. -- 560 с;

4. Под редакцией доктора экономических наук профессора Колесникова В.И. и Торкановского В.С. «Ценные бумаги»,2-е изд., перераб. и лоп. - М: Финансы и статистика, 2008.- 448 с.: ил;

5. Лахметкина Н.И. «Инвестиционная стратегия предприятия», М.: КНОРУС, 2009. -- 184 с.;

6. Лопатников Л.И. экономико-математический словарь. 1987 г.;

7. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М., Сазонов С.П. «Финансы и кредит» М.: Образовательно-издательский центр «Академия»; ОАО «Московские учебники», 2011.-336 с.;

8. Платов В.Я. «Рынок инвестиций: мифы и стереотипы российского менеджмента. ЭКО: Экономика и организация промышленного производства» 2009. - №9. - С. 16-27;

9. Журнал «Банковское дело» №5(233) 2013 г.;

10. Научно-практический журнал «Деньги и кредит»

Размещено на Allbest.ru

...