Финансовый анализ и управление финансовыми рисками организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Казанский (Приволжский) Федеральный Университет»

Институт экономики и финансов

Кафедра корпоративных финансов

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

По теме: «Финансовый анализ и управление финансовыми рисками организации»

Автор курсовой работы Артамонова М.П.

Группа 502

Научный руководитель Филиппова И.А.

Казань 2014



Содержание

Введение

1. Сущность финансовых рисков организации и анализ факторов, влияющих на уровень финансовых рисков

2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов организации, как основа оценки уровня финансовых рисков

3. Методы управления финансовыми рисками в свете оптимизации финансовых результатов компании

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

Каждая коммерческая организация, каждое предприятие имеют целью своего существования - получение максимально возможных результатов своей деятельности. При этом, принимая во внимание высокую конкуренцию, желательно чтоб все это было при минимальных издержках.

Для реализации данных желаний, необходимо соизмерить вложенные средства, с результатами своей деятельности. При этом, любая хозяйственная деятельность, приносящая доход, сопровождается соответствующим риском.

Риск - это вероятность возникновения отрицательного результата, ввиду каких либо событий или обстоятельств.

Однако, риском можно управлять, разрабатывая различные комплексы мероприятий, которые позволили бы, либо уменьшить негативные последствия риска, либо избавиться от него.

Существует множество классификационных признаков риска. В данном курсовом проекте, речь пойдет об одном из подвидов предпринимательских рисков, о финансовых рисках.

Особенностью данного вида риска, является его возникновение при осуществлении каких либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах.

Учитывая современные условия, когда ни один хозяйствующий субъект не обходится без обращения к банкам за заемными средствами, когда не только предприятия, но и обычные люди чувствуют на своей жизни изменения курсов валют, считаю достаточно актуальной тему данного курсового проекта.

Еще в 80-е годы широкоизвестная нидерландско-британская нефтегазовая компания Shell, начала учитывать финансовые риски и стараться управлять ими. Российские компании до сих пор пренебрегают ими, что делает данную тему еще более привлекательной для изучения.

Объектом исследования в данном проекте, являются финансовые риски.

Предметом исследования является процесс финансового анализа, как способ оценки и управления риском.

Цель настоящего курсового проекта, определяется в выявлении сущности финансовых рисков и нахождении способа управления ими, используя финансовый анализ.

Для достижения поставленной цели, выделяются следующие задачи:

1. Определение сущности финансовых рисков организации, а также выявление и анализ факторов, влияющих на уровень финансовых рисков

2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов организации, как основа оценки уровня финансовых рисков

3. Нахождение методов управления финансовыми рисками, в свете оптимизации финансовых результатов в организации.



1. Сущность финансовых рисков организации и анализ факторов, влияющих на уровень финансовых рисков

Любая предпринимателькая деятельность, имеет своей целью получение максимального положительного результата, при минимальных вложениях. Для того чтобы осуществить эту задачу, нужно правильно соизмерять размер авансированного капитала и итоговых показателей - прибыли или убытка этой деятельности.

Также, при осуществлении какой либо хозяйственной деятельности в любом случае будет существовать возможность потерь, количество которых определяется спецификой конкретной области. Риск как категория экономической науки, представляет собой возможность возникновения события, которое может произойти или не произойти. Если такое событие произошло, далее возможно три экономических исхода:

- отрицательный;

- положительный;

- нулевой.

Если взглянуть на категорию риска с другой точки зрения, тогда риск это вероятность недопоступлений планируемых доходов, возможность потерь и неблагоприятных исходов, влияющих на финансовый результат деятельности организации. Возникающие потери, в ходе предпринимательской деятельности, можно разделить на:

- материальные;

- трудовые;

- финансовые.

Естественно, что финансовые потери являются самыми ощущаемые для организации. В данном курсовом проекте, наиболее интересны финансовые риски.

Существует множество определений финансовых рисков, предложенных разными авторами. Рассмотрим некоторые из них в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Определения финансовых рисков

Автор	Определение
Балабанов	финансовые риски - спекулятивные риски [5, с.197].
Патрушева	Анализируя предприятия, на которых финансовый рынок не является основным, она определяет финансовый риск, как разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще. Патрушева классифицирует финансовый риск по типу объекта подразделения, выделяя имущественный риск и риск, связанный с обязательствами. Имущественный риск - это угроза потери любой части собственного имущества (при этом весь ущерб пересчитывается в денежном выражении) [1, с.53].
Сердюкова	финансовые риски - это риски потери или получения доходов, обусловленные действием как макроэкономических (экзогенных), так и внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий. Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков [1, с.54].
Уткин	финансовый риск как риск, возникающий в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск [2, с.103].
Ван Хорн	финансовый риск включает в себя как возможный риск неплатежеспособности, так и возможность изменения доходов акционеров по обыкновенным акциям [12].
Лобанова, Филин, Чугунова	финансовый риск определяется как риск вложения в ценные бумаги и валюту. Также отмечается спекулятивность финансовых рисков, то есть возможность получения незапланированных доходов [4, с.94, 104].
Бланк	Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности [2, с.101].
Ионова, Селезнева	Фин. риски - спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения операций, по своей природе являющиеся рискованными [3, с.584].

Данная таблица определений "финансовый риск" позволяет сделать вывод о том, что в трудах ученых не существует одного мнения об определении финансового риска. Но обобщая их трактовки, можно сказать, что финансовые риски, относятся к спекулятивным рискам, а также, что данные риски влияют на финансовые результаты деятельности организации, в связи с возможной потерей финансовых средств.

Согласно мнению Шапкина А.А., финансовый риск обусловлен соотношением собственных и заемных средств (повышение издержек по обслуживанию капитала, потеря денежных средств). А причиной финансового риска, по мнению автора, является достаточно высокое превышение заемных средств над собственными. То есть данной причиной может стать не используемость капитала, инвестирование крупных сумм в одном проекте, зависимость от кредиторов и т.д. Вместе с тем, понятие финансового риска тесно связано с уровнем ожидаемой доходности, так как доходность имеет денежную форму выражения. Также финансовые риски существуют и на рынке ценных бумаг.

На рисунке 1.1, представлена схема основных форм финансово кредитной деятельности.

Рис. 1.1 Схема основных форм финансово кредитной деятельности

финансовый риск результат оптимизация

Таким образом, в составе финансовых рисков различают:

- кредитный риск -- опасность потери денежных средств организации в результате не возврата суммы кредита и процентов по нему;

- процентный риск -- опасность потери денежных средств организации вследствие превышения процентов по привлекаемым источникам над процентами по размещаемым средствам;

- валютный риск -- опасность потери денежных средств организации вследствие изменения курсов валют;

- риск упущенной выгоды -- опасность потери денежных средств организации в результате наступления косвенного ущерба от событий. Например, при продаже товаров в кредит невыполнение условий оплаты.

Стоит более подробно остановиться на каждом из них. Ведь для того чтобы управлять риском, нужно понимать его природу и особенности.

Финансовый рынок содержит в себе массу рискованных моментов. Существенным, является валютный риск. В данном случае, нужно знать и понимать, что финансовые операции в разных валютах различаются по своей стоимости. Когда нами осуществляются сделки в национальной валюте, организация взаимодействует с кредитором лишь в последней инстанции. Все потому, что национальная валюта высоколиквидна и свободно принимается центральным банком. В тоже время, если организация ведет свою деятельность, оперируя иностранной валютой, тогда вышеупомянутые преимущества сходят на нет. Дело в том, что любой центральный банк не обязан обменивать иностранную валюту по фиксированной ставке. Поэтому здесь организацию «поджидают» высокие риски. А раз это так, то валютный курс устанавливают на основе рыночных отношений, т. е. с учетом спроса, предложения и покупательной способности той или иной валюты. Особенно ярко это заметно на спотовом валютном рынке (Spot Market), на котором обмен активов на деньги происходит в момент осуществления самой сделки. Поэтому именно на этом виде валютного рынка и появляются различные банки и обменные пункты.

Валютный риск включает в себя три разновидности:

- экономический риск;

- риск перевода;

- риск сделок.

Говоря об экономическом риске, следует понимать, что речь идет об изменении активов и пассивов, как в большую, так и в меньшую сторону. Все это происходит исходя из изменения валютного курса во времени. В этот же вид риска входят и ситуации, связанные с инвесторами или зарубежными инвестициями, в том случае если доход по акциям или долговым обязательствам определяется в иностранной валюте.

Риск перевода имеет совершенно иную специфику. Данный риск связан с различием в порядке учета активов и пассивов в иностранной валюте. То есть природа этого риска, касается бухгалтерского учета. Таким образом, в то время, когда происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается.

Хотя риск перевода представляет собой бухгалтерский эффект, он может совершенно не отражать экономический результат финансовой деятельности. Если смотреть с экономической точки зрения, то появляется риск, рассматривающий влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно, на будущую прибыльность предприятия в целом,- это риск сделок.

Риск сделок означает вероятностные отрицательные результаты деятельности в виде наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Данный риск возникает из за неопределенной стоимости валюты по которой была совершена сделка, в будущем. Риск сделок существует как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов и состоит в возможности изменения величины поступления или платежей при пересчете в национальной валюте.

Наиболее тесно связан с валютным риском, процентный риск. Естественно, что в наибольшей степени процентному риску подвержены банки. Во-первых, это обусловлено тем, что именно у них имеются значительные денежные средства. Во-вторых, банки используют деньги именно для финансовых инвестиций, т. е. для того, чтобы получать именно процентный доход. Поэтому переход банков к кредитованию по плавающим процентным ставкам -- это не что иное, как стремление снизить процентный риск.

Когда мы говорим о кредитном риске, то мы понимаем, что причины возникновения такого риска достаточно однообразны и односторонни. Разброс причин начинается от неблагоприятной экономической ситуации, до халатности руководства, получившего кредит. Например, может сложиться такая ситуация, что добросовестный заемщик взял кредит, который он сможет погасить. по его подсчетам. Однако, ввиду сложившейся ситуации, так сложились обстоятельства, что заемщик стал не платежеспособным и не может выполнить обязательства полностью или частично. Данная ситуация реализует кредитные риски и для заемщика, и для кредитора.

Говоря о риске упущенной выгоды, важно сказать, что этот риск косвенный. То есть он показывает риск неблагоприятного результата, ввиду не проведенных каких либо мероприятий.

Все эти разновидности финансового риска, влияют на конечный финансовый результат организации, будь то прибыль или убыток.

Когда мы говорим о финансовом риске, да и о любом другом виде риска, из спектра внимания, не должны исчезать факторы, влияющие на уровень рисков. Ведь именно они являются «точкой отсчета» при анализе финансового риска. Исследование факторов, позволяет определить возможные варианты избегания возможных негативных последствий риска.

При анализе финансового риска, можно распределить факторы риска по следующим категориям:

а) по степени влияния на предпринимательскую деятельность фирмы, зависящей от вида этой деятельности (производственная, коммерческая, инвестиционная, инновационная, банковская и т.д.) и соответствующих ей рисков;

б) по степени управляемости фирмой (фирмы управляемые, мало управляемые, хорошо управляемые);

в) по характеру воздействия на риск;

г) по источнику возникновения рисковых факторов (внешние, внутренние) [7, с.256].

Естественно то, что является невозможным учесть все факторы риска. Однако, отталкиваясь от специфики деятельности, можно выделить наиболее важные факторы, оказывающие наибольшее влияние на организацию.

Чаще всего организации делят риски на внутренние и внешние. Но это очень широкая классификация. Каждая организация выбирает для себя самые важные факторы из внешних и внутренних возбудителей риска и старается управлять ими.

Итак, к внешним факторам можно отнести [10, с.157]:

- уровень развитости экономики страны;

- характер государственной политики в конкретном виде деятельности;

- уровень инфляции;

- конкуренцию;

- налогообложение.

К внутренним:

- финансовую стратегию организации;

- финансовую политику;

- структура капитала;

- масштаб организации;

- отношение к допустимому уровню рисков;

- структура активов и пассивов;

- используемые финансовые инструменты и т.д.

Следует отметить, что внешние факторы, являются практически не управляемыми. Они лишь сглаживаются с помощью внутренних факторов риска.

Также, существует еще один важный фактор, о котором не стоит забывать, но который не попадает под данную классификацию - фактор времени.

Влияние фактора времени следует учитывать, исходя из двух точек зрения: из-за наличия инфляционных процессов, связанных с обесцениванием денег, необходимо учитывать покупательную способность денег, которая является различной в различные моменты времени при равной номинальной стоимости; из-за обращения денежных средств в виде капитала и получения дохода с оборота, так как один и тот же капитал, имеющий большую скорость оборота, обеспечит большую величину дохода.

Необходимо брать во внимание и то, что фактор времени усиливает действие фактора неопределенности.

Суммируя сказанное, можно определить финансовый риск как ущерб, который предприниматель или финансовый посредник (банк, пенсионный фонд, страховая компания, фондовая биржа и т. п.) может понести, оперируя на валютном рынке, рынке ценных бумаг и рынке страховых услуг. Другими словами, финансовые риски всегда чисто спекулятивные в том смысле, что предприниматель или финансовый посредник, проводя финансово-кредитную деятельность, заранее знает, что в каждой такой операции для него возможны и доход и убыток.

Существует несколько разновидностей финансового риска, однако, все они влияют на окончательный финансовый результат деятельности организации. Поэтому, необходимо классифицировать риск, выявить самые важные факторы, оказывающие влияние на риск, актуальные именно для данной компании.

2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов организации, как основа оценки уровня финансовых рисков

Таким образом, любая деятельность организации, сопряжена с многообразными рисками, их степень влияния на итоговые результаты в настоящее время очень возрастает. Наиболее важное значение в общем числе рисков, занимают финансовые риски. Именно они оказывают на финансовый результат организации решающее значение.

Для того чтобы измерить финансовые риски. Существует множество различных способов, которые представлены на рис 2.1.

В данном курсовом проекте, будет более подробно рассмотрен метод рейтинговых оценок, так как он охватывает широкие группы показателей, что делает метод комплексным и достаточно объективным.

В рейтинговых моделях факторы-признаки характеризуют такие основные характеристики финансового состояния организаций, как:

- ликвидность (платежеспособность)

- финансовую устойчивость и независимость;

- деловую активность;

- рентабельность организации.

В основе данного метода, лежит сравнение. Сравнение фактического состояния предприятия с эталонным.

Все показатели, входящие в рейтинговую модель, имеют свои нормативные или эталонные значения. За эталонным состоянием, закреплено значение рейтинговой оценки, равное единице, то есть R= 1.

В данном методе присутствует шкала оценки риска, которая учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от его нормативного показателя. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частности коэффициента риска.

Шкала оценки риска имеет четыре градации: от минимального до недопустимого, в основе которой - значения показателя Кр (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Шкала оценки риска

Оценка риска	Значение Кр
Минимальный риск	0-0,1
Допустимый риск	0.1-0.3
Высокий риск	0.3 - 0.6
Недопустимый риск	более 0,6

Отечественные модели рейтингового финансового анализа включают 4-6 финансовых показателей, которые отражают учитываемые факторы- признаки.

Рассмотрим четырехфакторную модель рейтинговой оценки. В данной модели финансовое состояние предприятий характеризуется следующими финансовыми показателями:

- коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение ?2);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение ?0,1);

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение =6);

- коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение ?0,2).

Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Показатели и расчетные модели

Показатель	Расчетная модель

Весовые коэффициенты при показателях-факторах определяются по зависимости



(2.1)

где, L - число используемых показателей; - нормативное значение для i-ro показателя.

С учетом состава и нормативных значений финансовых показателей модель рейтингового финансового анализа имеет вид:

Значение фактической рейтинговой оценки определяют на основе расчета финансовых показателей и их подстановки в модель [7, с.256-258].

Итак, применим вышеописанную модель к Зеленодольскому заводу имени А.М. Горького. Данные по отчетности которого представлены в приложении 1,2.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитаем для 3-х лет.

= 1, 358

= 1, 16

= 1,274

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

=0,06

=-0,03

=0,09

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

0,754

0,585

0,401

Коэффициент рентабельности собственного капитала:

0,027

0,02

0,024

0,44366

=0,1184

=0,43029

Проведенные расчеты, показали, что вероятность банкротства компании была достаточно высока в 2011 году, однако, в 2012 году ситуация нормализовалась. Что касается остальных показателей, то они не соответствуют нормативным значениям. И можно сделать вывод о том, что на предприятие существует высокий риск потери платежеспособности и ликвидности. Что объясняется масштабом предприятия и спецификой его продукции.

Таким образом, любая деятельность организации, сопряжена с многообразными рисками, степень влияния на итоговые результаты которых в настоящее время очень возрастает. Существует множество способов оценки уровня финансовых рисков и каждая организация должна выбрать метод, наиболее приемлемый именно для нее.

3. Методы управления финансовыми рисками в свете оптимизации финансовых результатов компании

Финансовая устойчивость предприятия является основой его конкурентоспособности и стабильности. Вообще выделяют несколько граней устойчивости, такие например как: ценовая, финансовая, общая и т.д. Но именно финансовая устойчивость является залогом устойчивости всей организации в целом.

Финансовая устойчивость предприятия - это состояние предприятия, когда происходит его рост и развитие за счет собственных источников, таких как прибыль, при этом его кредитоспособность и платежеспособность остаются на приемлемом уровне, и все это достигается при разрешенном уровне риска.

Следовательно, задача финансового менеджера сводится к тому, чтобы оптимизировать различные аспекты финансовой устойчивости предприятия и уровня риска.

Как уже упоминалось ранее, цель управления финансовым риском - снижение вероятности потерь. При этом, необходимо учитывать и стоимость управления данным неблагоприятным событием. Кажется естественным то, что не стоит пытаться снизить риск, затрачивая при этом средства выше, чем максимально возможные потери от данного риска. Финансовый менеджер должен как бы найти «золотую середину» в этом вопросе.

Существует четыре метода управления риском:

1. Упразднение, которое заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Однако, для организаций, упразднение риска, обычно нейтрализует и прибыль.

2. Предотвращение и контроль. Это метод управления финансовым риском, который включает в себя целый набор предупреждающих мер и действий, которые направлены на предотвращение негативных последствий или на избежание нежелательных событий.

3. Страхование. Данный метод присущ организациям, которые совершенно не готовы к риску. Организации, прибегающие к данному методу, предпочитают снизить некоторые свои риски до нуля, за определенную плату.

4. Поглощение. Этот метод предполагает отказ от каких либо активных действий. Данный метод используется в том случае, когда общая сумма возможных финансовых потерь меньше, чем стоимость мер по предотвращению данного риска.

Существует несколько принципов, которые должен иметь ввиду инвестор при выборе конкретного метода управления финансовым риском:

- возможные потери не должны превышать больше, чем могут покрыть собственные средства организации;

- нужно соизмерять риск и доходность, нельзя рисковать многим, ради мелочи;

- необходимо опытным путем предугадывать возможные последствия риска.

То есть, соединяя воедино вышеупомянутые принципы, можно сказать, что их применение имеет ввиду, что всегда нужно рассчитывать максимально возможный ущерб по данному риску. Далее необходимо наложить данный риск, на капитал, для того чтобы рассчитать возможные финансовые потери. А затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только после преодоления последнего шага, становится возможным определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Вместе с тем, при оптимизации финансовых результатов компании, происходит снижение степени риска потери финансовой устойчивости, а также повышение конкурентоспособности компании.

Существует ряд приемов для того, чтобы снизить степень риска. В данном курсовом проекте, будут рассмотрены самые распространенные из них:

- диверсификация;

- приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

- лимитирование;

- самострахование;

- страхование;

- страхование от валютных рисков;

- хеджирование;

- приобретение контроля над деятельностью в связанных областях;

- учет и оценка доли использования специфических фондов компании в ее общих фондах и др [8, с.32].

Диверсификация - это своеобразный процесс распределения собственных капитальных средств между различными объектами вложения, которые никак не пересекаются.

Данный метод является достаточно удобным и популярным в настоящий момент. Когда мы распределяем капитал по совершенно разным областям, мы избегаем большого количества рисков из вне. Например, холдинг «Ак Барс» диверсифицировал свои риски, вложив деньги в банк, в предприятия машиностроения, промышленные предприятия и т.д. Тем самым снизив в несколько раз степень риска.

Лимитирование - это установление ограничений на расходы, на кредиты или продажи. Данный прием чаще всего используется банками при выдаче ссуд и т.п. Однако, данный прием можно применять и хозяйствующим субъектам при продаже товаров в кредит, или в том случае, когда данный субъект собирается инвестировать куда-либо свои средства. На все это, при применении данного метода, устанавливаются ограничения.

Самострахование подразумевает создание специальных фондов внутри самой организации. С помощью чего организация экономит на страховых взносах, при этом страхуя риски. То есть у организации будут деньги, чтобы покрыть возможный ущерб. В данном случае, риски не перекладываются на третьих лиц, они остаются внутри организации.

Хеджирование. С английского, heaging - значит ограждать. Хеджирование обычно используют для страхования валютных рисков. То есть область его применения сводится к банковской, биржевой и коммерческой деятельности для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Согласно определению Долана Э. Дж., хеджировании, это система заключения срочных контрактов и сделок, которая учитывает вероятностные изменения обменных валютных курсов в будушем, в то же время, преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений [8, с.32]. В целом можно сказать что хеджирование страхование от неблагоприятных изменений цен на любые товарно - материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

Подводя итог, можно сделать вывод о том, что существует несколько методов управления финансовыми рисками. Однако, в случае, когда организация хочет оптимизировать свой финансовый результат, некоторые методы управления рисками совсем не подходят. Такие например, как упразднение и поглощение. Так как они совершенно не воздействуют на финансовый результат деятельности организации. Для вышеупомянутых целей, организации более всего предотвращение и контроль. Именно данный метод позволит оптимизировать финансовый результат до необходимого уровня при допустимых рисках.



Заключение

Опыт развитых стран показывает, что учет финансовых рисков не просто желателен, но и обязателен. В данном курсовом проекте были проанализированы определения данные различными авторами, касающиеся категории финансового риска. И был сделан вывод о том, что финансовый риск - спекулятивный риск, который косвенно влияет на финансовые результаты деятельности организации, так как связан с возможной потерей финансовых средств.

Существуют следующие разновидности финансовых рисков:

- валютный риск;

-инфляционный риск;

- процентный риск;

- кредитный риск;

- инвестиционный риск;

- депозитный риск;

- риск потери финансовой устойчивости и ликвидности и т.д.

Все эти разновидности финансового риска, обладают своими особенностями, которые необходимо учитывать при управлении ими.

Когда мы говорим о финансовом риске, да и о любом другом виде риска, из спектра внимания, не должны исчезать факторы, влияющие на уровень рисков. Ведь именно они являются «точкой отсчета» при анализе финансового риска. Исследование факторов, позволяет определить возможные варианты избегания возможных негативных последствий риска.

При анализе финансового риска, можно распределить факторы риска по следующим категориям:

а) по степени влияния на предпринимательскую деятельность фирмы,;

б) по степени управляемости фирмой;

в) по характеру воздействия на риск;

г) по источнику возникновения рисковых факторов.

Часто также выделяют внешние и внутренние факторы риска. Следует отметить, что внешние факторы, являются практически не управляемыми. Они лишь сглаживаются с помощью внутренних факторов риска.

Также, существует еще один важный фактор, о котором не стоит забывать, но который не попадает под данную классификацию - фактор времени.

Для оценки уровня финансовых рисков, была рассмотрена четырехфакторная модель рейтинговой оценки. С помощью которой, была проанализирована деятельность крупного российского предприятия. Данная модель позволяет получить достаточно большое количество ценной информации, при не сложных математических вычислениях.

Существует несколько методов управления финансовыми рисками. Однако, в случае, когда организация хочет оптимизировать свой финансовый результат, некоторые методы управления рисками совсем не подходят. Такие например, как упразднение и поглощение. Так как они совершенно не воздействуют на финансовый результат деятельности организации. Для вышеупомянутых целей, организации более всего предотвращение и контроль. Именно данный метод позволит оптимизировать финансовый результат до необходимого уровня при допустимых рисках.



Список использованных источников

1. Балдин К.В. Риск - менеджмент - М: Гардарики, 2005. - 288 с.

2. Бланк И. А.Управление финансовыми рисками Издательство: Ника-Центр, 2006

3. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с

4. Ковалева А. М. «Финансы фирмы» уч. - М.:ИНФРА-М, 2009

5. Лапуста М. Г. «Финансы фирмы; учебное пособие» 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003.

6. Лобанов А.А. «Энциклопедия финансового риск - менеджмента» Издательство: М: Альпина Бизнес Букс, 2009

7. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент - М: Финансы и статистика, 2005. - 284 с.

8. Тэпман Л.В. «Риски в экономике: Учебное пособие для вузов / под редакцией проф. В.А. Швандера», 2002 г., с.32.

9. Ходорковский М.Я, Зубкова О.В. «Системное противоречие между максимизацией маржинального дохода и минимизацией операционного риска» Аудит и финансовый анализ № 2, 2014, стр 242-246

10. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. - ИТК "Дашков и Ко", 2011

11. http://www.prbank.ru/article/risk/728 Хохлов Евгений Николаевич «Риск-менеджмент: российские особенности»

12. http://www.finrisk.ru/ - Управление финансовыми рисками, теория и практика.

Размещено на Allbest.ru

...