Понятие финансов предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Задача №1

2. Задача №2

3. Каковы у организации источники формирования оборотного капитала?

4. Установите логическую взаимосвязь между понятиями "финансы-корпоративные финансы"

5. Может ли корпорация ежемесячно реализовать дивидендную политику методом остаточного принципа выплаты дивидендов? Как это повлияет на оценку корпорации?

1. Задача №1

По данным организации за I и II полугодие отчетного года фактическая стоимость реализованной продукции (в действующих ценах) в I полугодии составила 258 тыс. руб., а во II полугодии 287 тыс. руб.

Нормируемые оборотные средства составили:

Определите:

1. Число оборотов нормируемых оборотных средств в I и II полугодиях;

2. Продолжительность одного оборота в I и II полугодиях;

3. Сумма средств условно высвобожденных (дополнительно вовлеченных) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств во II полугодии в сравнении с первым.

Решение:

Имеются следующие данные: в тыс. руб.

В I полугодии РП =258тыс. руб., а во II полугодии РП = 287тыс. руб.

Для того чтобы вычислить средние остатки всех оборотных средств(О), нам необходимо:

OI = 46+52+53+51+51+54/6= 51,2.

OII= 41+51+51+53+52+51/6=49,8.

Далее вычислим коэффициент оборачиваемости для обоих полугодий:

Kоб.I=258/51,2=5,03 (оборота).

Коб.II= 287/49,8=5,76 (оборота)

Далее вычислим длительность 1-го оборота (Т):

ТI=183/5,03=36,38 = 36 дней.

TII=183/5,76=31,77 = 32 дня.

Далее вычислим коэффициент закрытия:

Кзакр.I=51,2/258=0,19.

Кзакр.II=49,8/287=0,17.

Теперь можем найти Высвобождение (В):

В=(0,17-0,19)*287=-5,74.

Вывод:

Так как высвобождение меньше 0, можем сказать, что происходит ускорение оборачиваемости оборотных средств, что приводит к дополнительному высвобождению денежных средств, которые составляют доходы корпорации.

2. Задача №2

Рассчитайте ЭФР корпорации ОАО "ЖИЛСЕРВИС", если чистая прибыль составила 30,4 млн. руб., стоимость активов 21,8 млн. руб., стоимость заемного капитала - 17,3 %. Собственный капитал - 10,5 млн. руб., заемный капитал - 11,2 млн. руб.

Решение:

Уровень эффекта финансового рычага = Налоговый корректор *Дифференциал финансового левериджа * Плечо финансового левериджа = (1 - Ставка налогообложения прибыли) *(ЭР - СРСП) * (ЗС/СС),

где ЭР - экономическая рентабельность активов,

СРСП = 17,3 %,

ЗС=11,2.

СС =10,5.

Налоговый корректор показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения.

Дифференциал финансового левериджа характеризует разницу между рентабельностью активов и ставкой процента за кредит.

Плечо финансового левериджа характеризует объем заемного капитала, приходящийся на единицу собственного капитала.

Вычислим ЭР= чистая прибыль/стоимость активов=1,39.

Допустим, что Ставка налогообложения прибыли, согласно НК РФ=20 %, тогда:

Уровень эффекта финансового рычага = (1-0,2)*(1,39-0,17)*11,2/10,5 = 0,8*1,22*1,07 = 1,04 или 104 %.

Вывод:

Эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность активов по сравнению со ставкой процента по кредиту и чем больше соотношение заемных и собственных средств.

3. Каковы у организации источники формирования оборотного капитала?

Первоначально при создании предприятия оборотный капитал формируется как часть его уставного фонда (капитала). Он направляется на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. Готовая продукция поступает на склад и отгружается потребителю. До момента ее оплаты производитель испытывает потребность в денежных средствах. Величина этой потребности зависит не только от объема вложенных средств, но и от размера предстоящих расчетов. Она может колебаться в течение года по разным причинам. Поэтому предприятие использует и другие источники формирования оборотного капитала - устойчивые пассивы, кредиторскую задолженность, кредиты банков и других кредиторов.

По мере роста производства потребность в оборотных средствах возрастает, что также требует соответствующего финансирования оборотных средств. В этом случае источником их пополнения служит чистая прибыль предприятия.

В качестве оборотного капитала предприятием используются устойчивые пассивы. Они приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся:

1) минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям;

2) минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

3) задолженность перед поставщиками, окончательный срок расчета с которыми еще не наступил;

4) задолженность бюджету по некоторым видам налогов.

Кроме собственных и приравненных к ним средств, источником формирования оборотного капитала может быть кредиторская задолженность предприятия (средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте). Если устойчивые пассивы можно планировать, то кредиторская задолженность - это не планируемый источник формирования оборотного капитала. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товарно-материальные ценности и не оплатив их в срок, использует уже не принадлежащие ему средства в своем обороте.

Экономически нецелесообразно формировать оборотный капитал только за счет собственных источников, так как это снижает возможности предприятия в финансировании других затрат. В качестве заемных источников используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит.

Банк выдает краткосрочные ссуды, заключив с предприятием кредитный договор. Выдача кредитов увязывается с финансовым состоянием предприятия, его платежеспособностью. Краткосрочный кредит выдается на срок до одного года.

Другие кредиторы предоставляют средства предприятию взаймы под оговоренный процесс на срок менее года с оформлением векселя или иного долгового обязательства.

Коммерческий кредит также оформляется векселем. Это кредит поставщика покупателю, когда оплата производится позже в оговоренные сроки.

Сущность и структура оборотного капитала. Материальной основой производства являются производственные фонды в виде средств труда. В процессе функционирования средства труда и предметы труда по-разному и в разной степени переносят свою стоимость на стоимость производимого продукта. финансы оборотный корпоративный дивидендная

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда и орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Эти фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Фонды обращения хотя и не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. Характер и сфера их функционирования создают предпосылки для выделения их в самостоятельное понятие - "фонды обращения".

Оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем - в производственную, снова в товарную и денежную. Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс. Это дает возможность объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие - оборотные средства.

Оборотные средства (оборотный капитал) - совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Функция оборотного капитала состоит в платежно-расчетном обслуживании кругооборота материальных ценностей на стадиях приобретения, производства и реализации. В этом случае движение оборотных производственных фондов в каждый момент времени отражает оборот материальных факторов воспроизводства, а движение оборотного капитала - оборот денег, платежей.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и т. п. В различных отраслях удельный вес оборотных фондов в составе производственных фондов предприятия неодинаков. Так, на предприятиях тяжелой промышленности он ниже, чем в легкой промышленности.

Организация оборотного капитала на предприятии включает определение потребности в оборотных средствах, их состава, структуры, источников формирования и их регулирование, управление использованием оборотных средств. При определении уставного фонда предприятие самостоятельно устанавливает плановый размер оборотных средств, необходимый для его производственной деятельности, в виде норматива. За счет собственных источников оборотный капитал формируется в размере постоянных не снижающихся запасов и затрат, за счет заемных - при повышенной потребности в оборотных средствах.

4. Установите логическую взаимосвязь между понятиями "финансы-корпоративные финансы"

Финансы организации (или корпоративные финансы) - денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений и их использования на различные цели (например, на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой, финансирование затрат, выплаты дивидендов по акциям, арендной платы и так далее). Финансы организации: формирование, распределение, использование денежных фондов.

Основная задача корпоративных финансов - финансовое обеспечение деятельности организации. Основным источником получения денежных ресурсов для хозяйственной деятельности предприятия являются денежные средства, вырученные от реализации продукции предприятия (продажи товаров, работ и услуг). При временном недостатке денежных средств, полученных от реализации продукции предприятия, необходимых для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса, обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации илиакции, либо берутся долгосрочные кредиты. Такие стратегические решения о взятии кредита или выпуске акций в конечном счёте определяют саму структуру капитала организации.

Одной из задач в области финансов предприятия является нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками.

Другая важнейшая сторона корпоративных финансов - это решения об инвестициях, то есть решения о вложении денежных средств с целью получения дополнительного дохода. Управление инвестициями - важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение. Перед принятием решения об инвестиции, нужно проанализировать следующие факторы:

· соотношение между: целью - периодом времени - инфляцией - неприятием рисков - налогами - чистым доходом;

· выбор между активной и пассивной стратегией хеджирования;

· оценка эффективности портфеля инвестиций.

Финансовый менеджмент в организациях во многом схож с бухгалтерским учётом. Но бухгалтерский учёт занимается учётом уже совершённых операций (и, следовательно, учётом "исторической" финансовой информации). А финансовый менеджмент смотрит в будущее и занимается анализом эффективности и планированием ещё предстоящих финансовых операций.

Функции финансов: