Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Краевое государственное бюджетное образовательное учреждение среднего профессионального образования

Хабаровский промышленно экономический техникум

Ванинский филиал

Специальность:080114 “Экономика и бухгалтерский учет”

Курсовая работа

Дисциплина: Основы анализа хозяйственной деятельности

Тема: Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Специальность:080114

Курс:3

Группа: БУХ-31

Выполнил: Глебов И.В.

Проверила: Сорокина Н.В.

пгт. Ванино 2014

Содержание

Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Экономическая сущность и значение капитала предприятия

1.2 Состав и источники капитала предприятия, его цена

2. Расчётная часть

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

2.2 Анализ состава и структуры капитала

2.3 Анализ показателей эффективности использования капитала

3. Пути повышения эффективности использования капитала ОАО «АРТ КЛИМАТ»

3.1 Оценка эффективности использования капитала ОАО «АРТ КЛИМАТ»

3.2 Пути повышения эффективности использования капитала

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова - это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Капитал отличается от земли тем, что он обладает способностью воспроизводства, в то время как земельный фонд представляет фиксированную величину и не может быть быстро увеличен.

Различают две основные формы капитала: физический капитал (машины, здания, сооружения, сырье) и человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт). Поэтому под капиталом в собственном смысле слова обычно подразумевают только физические, материальные факторы.

Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. капитал экономический фонд

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результат его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно важное значение.

Цель данной курсовой работы - проанализировать и оценить эффективность использования капитала предприятия и разработать рекомендации для более эффективного формирования и использования капитала предприятия.

Достижение поставленной цели требует представления создавшейся ситуации в целом на предприятии, для этого необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить экономическую сущность и значение капитала предприятия;

2. Рассмотреть состав и источники капитала предприятия, его цену;

3. Изучить показатели эффективности использования капитала предприятия;

4. Дать краткую характеристику объекта исследования;

5. Проанализировать состав и структуру капитала;

6. Проанализировать показатели эффективности использования капитала ОАО «АРТ Климат»;

7. Произвести оценку эффективности использования капитала на ОАО «АРТ Климат».

Объектом исследования является капитал предприятия ОАО «АРТ Климат».

Предметом исследования является оценка эффективности использования капитала.

1. Теоретическая часть

1.1 Экономическая сущность и значение капитала предприятия

Капитал- это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Капиталу принадлежит одно из ведущих мест среди факторов производства, поскольку именно он придает современным экономикам многие из основных черт:

1. их индустриальный (технологический) характер;

2. специализацию и кооперирование общественного производства;

3. наличие крупного производства и соответственно крупных предприятий в экономике.

Используется капитал на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов, строительство объектов производственного и непроизводственного назначения, закупку сырья, материалов, топлива, энергии, оплату труда работников предприятия, уплату налогов, процентов за кредиты, дивидендов и т.д., то есть он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные.

От того, как размещен капитал, в каких видах и сферах деятельности он используется, во многом зависит эффективность работы предприятия и его финансовое положение. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень важное значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. По этим данным, можно установить какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей считается степень их ликвидности, по этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и текущие активы.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами. Оборотный капитал может находиться в сфере производства и сфере обращения.

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура. Принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянный оборотный капитал - это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия.

Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

Движение основного капитала происходит в определенной организационной форме. Движение основного капитала происходит в форме кругооборота и оборота. Именно кругооборот индивидуального основного капитала, характеризующейся непрерывностью, пропорциональностью и завершенностью является объективной основой его воспроизводства и как следствие - воспроизводства фирмы.

Кругооборот основного капитала зачастую анализируют в традиционном виде, как кругооборот всего капитала фирмы, то есть в форме:

Д-Т…..П-Т*-Д*

Таким образом, движение основного капитала представляет собой последовательную смену форм. При этом нарушения в движении проявляются и в нарушении непрерывности, пропорциональности и завершенности воспроизводства основного капитала.

Именно от непрерывности, пропорциональности и завершенности движения основного капитала зависят его состав и структура, уровень производительности и отдачи, общий уровень издержек производства, характер инфраструктуры фирмы и, в конечном счете, ее доходность, конкурентные преимущества и устойчивость.

Движение основного капитала в отличие от капитала в целом и других частей последнего имеет одну весьма существенную особенность. Она заключается в том, что третья стадия, то есть возмещение или обновление основного капитала наступает лишь после многократного, циклического повторения первых двух стадий кругооборота, которые характеризуют процесс потребления основного капитала, то есть постепенного его снашивания, «переселения» стоимости средств труда в «товарное тело» и превращение этой стоимости обратно в деньги (их накопление в амортизационном фонде). В итоге наступает стадия, когда эти деньги снова превращаются в средства труда, то есть наступает стадия возмещения или обновления основного капитала.

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательской способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией. В зависимости от подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

1.2 Состав и источники капитала предприятия, его цена

Существует два различных понятия: «финансовая структура» и «капитализированная структура предприятия». Под термином «финансовая структура» подразумевают способ финансирования деятельности предприятия в целом, то есть структуру всех источников средств. Второй термин относится к более узкой части источников средств - долгосрочным пассивам.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал и прочие поступления.

Уставный капитал- это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.

Заемный капитал- это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.. Он подразделяется на долгосрочный и краткосрочный.

Собственные и заемные источники различаются по целому ряду параметров.

Таблица 1.1 Ключевые различия между различными видами источников средств

Признаки	Тип капитала
	собственный	заемный
Право на участие в управлении предприятием	дает	Не дает
Право на получение части прибыли и имущества	По остаточному принципу	первоочередное
Срок возврата капитала	Не установлен	Установлен условиями договора
Льгота по налогу	нет	есть

Из приведенной таблицы видно, что структура капитала оказывает влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Соотношение между собственными и заемными источниками средств служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. Каждый источник средств имеет свою цену как сумму расходов по обеспечению данного источника.

Обобщенной характеристикой уровня расходов является показатель взвешенной цены капитала (СС). Обобщенной характеристикой дохода, используемого для обслуживания источников капитала, в этом случае является валовой доход, уменьшенный на величину налога на прибыль и других обязательных отчислений от прибыли.

Наращивание экономического потенциала предприятия может осуществляться как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных средств.

2. Расчётная часть

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

ОАО «АРТ Климат» существует на рынке уже более 5 лет. ОАО «АРТ Климат» было учреждено, как Акционерное общество открытого типа. Совладельцами акций ОАО «АРТ Климат» являются физические лица. Уставный капитал Общества составляет 60 000 рублей. Он составляется из суммарной номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (размещенных акций).

Номинальная стоимость акций - 500 руб. Все акции Общества являются именными.

Основной вид деятельности ОАО «АРТ Климат» - строительство.

ОАО «АРТ Климат» построил и принимал участие в строительстве следующих объектов:

1. детский сад №45 по ул. Стартовая;

2. детский сад №109 мкр. 12 Восточное Дегунино;

3. детский сад №18 мкр. 15 «б» Бабушкино;

4. пристройка блока начальных классов к школе №166 Алтуфьевское ш., вл.91;

5. пристройка столовой и спортзала к школе №824 ул. Стратонавтов, Тушино;

Кроме строительства основных объектов ведется капитальный ремонт, реконструкция.

На предприятии задействовано около 300 человек. Наибольшую часть, из которых занимают рабочие строительных специальностей.

Таблица 2.1 Динамика дебиторской задолженности, тыс. руб.

Вид задолженности	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Удельный вес, %
				2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонения +/- 2006 г. к
							2004 г	2005 г
Краткосрочная дебиторская задолженность	8183	41371	25633	1,0	1,0	1,0	--	--
В том числе по поставленной продукции	6136	33639	25022	0,74	0,81	0,97	0,23	0,16
Просроченная задолженность	8183	--	--	0,26	--	--	-0,26	--

В 2004 году клиент не возвращает долг, уже на протяжении 260 дней. Следовательно, долг обесценился, предприятие потеряло прибыль от использования этих средств, а если учесть альтернативные варианты использования данной суммы, например при вложении ее в ценные бумаги, то потери будут значительно большими.

Немаловажным для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия, чтобы дебиторская задолженность превышала кредиторскую, которая будет являться одним из источников покрытия займов, в случае отсутствия возможности изыскания прибыли в отчетном периоде.

Таблица 2.6 Анализ эффективности использования оборотных средств на ОАО «Партнер», тыс. руб.

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонения +/-
				2005 г. к 2004 г.	2006 г. к 2005 г.
Объем реальной продукции	28015	36876	82156	+8861	+45280
Число дней в периоде	360	360	360	----	----
Среднегодовая стоимость остатка оборотных средств	9758	42257	27275	+32499	-14982
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	2,87	0,87	3,01	-2	+2,14
Коэффициент закрепления оборотных средств	0,35	1,14	0,33	+0,79	-0,81
Продолжительность одного оборота	125	414	120	+289	-294
Сумма высвобожденных средств (-), или дополнительно привлеченных				+32210	-14688

Из таблицы видно, что в 2005 году предприятие было вынужденно привлекать дополнительные оборотные средства, так как коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился на 2 единицы и повысились среднегодовые остатки оборотных средств; а в 2006 году появилась возможность их высвобождения, отчасти это произошло за счет значительного увеличения объема реализованной продукции, а также отчасти из-за снижения продолжительности одного оборота, в этом периоде она минимальна - 120 дней, то есть средства оборачиваются на 294 дня быстрей, чем в 2005 году (коэффициент оборачиваемости возрос на 2,14 единицы), среднегодовые остатки оборотных средств снизились практически в 2 раза.

Очень важно для предприятия средства из каких источников, вкладываются в формирование его имущественной базы.

2.2 Анализ состава и структуры капитала

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства и кому обязано за них предприятие.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу по оплате труда, бюджету, определить сумму выплачиваемых пеней за просрочку платежей.

Таблица 2.12 Анализ динамики и структуры источников капитала, тыс. руб.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, %
	2004	2005	2006	Откло-нение 2005 г. к 2004 г.	Откло-нение 2006 г. К 2005 г.	2004	2005	2006	Отклонения
									2005 г. к 2004 г.	2006 г. к 2005 г.
Собственный капитал	741	3559	2183	+2818	-1676	7,29	7,6	7,01	+0,31	-0,59
Заемный капитал	9421	43842	28943	+34421	-14899	92,71	92,4	92,99	-0,3	+0,59
Итого	10162	47401	31126	+37239	-16275	100	100	100

На предприятии ОАО «АРТ Климат» за анализируемый период (2004-2006 гг.) произошли изменения сумм собственного и заемного капитала, а именно:

· в 2005 году произошло увеличение общей суммы капитала, за счет пропорционального увеличения собственного и заемного капитала;

· в 2006 году напротив предприятие уменьшило объем капитала на 30,1% (в том числе собственного на 38%, а заемного на 44%).

Однако в его структуре доля собственных источников средств в 2005 году возросла на 0,31%, а в 2006 году снизилась на 0,59%, заемный капитал изменялся в течении этого периода обратно пропорционально, так в 2005 году он уменьшился на 0,3%, а в 2006 году возрос на 0,59% в своей структуре.

Таблица 2.15 Структура активов предприятия, тыс. руб.

Средства предприятия	2004 г.	2005 г.	2006 г.
	Сумма	Доля, %	Сумма	Доля, %	Прирост, доля %	Сумма	Доля, %	Прирост, доля, %
Долгосрочные активы	404	3,97	5144	10,8	+6,83	3851	12,4	+1,6
Текущие активы	9758	96,03	42257	89,2	-6,83	27275	87,6	-1,6
В т. ч. в сфере: Производства Обращения	725 9437	7,2 88,83	850 46551	1,8 87,4	-5,4 +5,4	947 30179	3,04 84,56	+1,3 -1,3
Итого	10162	100	47401	100		31126	100
В т. ч.: Монетарные активы Немонетарные активы	1120 9042	11,02 88,98	3261 44140	6,9 93,1	-4,12 +4,12	2948 28178	9,5 90,5	+2,6 -2,6

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

На ОАО «АРТ Климат» за отчетный период структура активов несколько изменилась: в 2006 году увеличилась доля основного капитала на 1,6%, а оборотного соответственно уменьшилась, в том числе в сфере производства увеличилась на 1,3%, в сфере обращения уменьшилась на 1,3%; в 2005 году доля основного капитала увеличилась на 6,83%, а оборотного соответственно уменьшилась (в сфере производства уменьшилась на 5,4%, в сфере обращения на 1,43%). В связи с этим изменилось органическое строение капитала: в 2005 году отношение основного капитала к оборотному составляет 0,12, а в 2006 году - 0,14, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

Таблица 2.17 Состав и динамика основного капитала, тыс. руб.

Средства производства	2004 г.	2005 г.	2006 г.
	Сумма	Доля, %	Сумма	Доля, %	Прирост, доля %	Сумма	Доля, %	Прирост, доля, %
1.Основные средства	395	97,7	2379	46,2	-51,5	2001	51,9	+5,7
2.Незавершенное строительство			32	0,6	+0,6			-0,6
3.Нематериальные активы	9	2,3	2733	53,2	+50,9	1850	48,1	-5,1
Итого	404	100	5144	100		3851	100

Из анализируемой таблицы 2.18 видно, что за три года сумма основного капитала претерпела значительные изменения: в 2005 году она была увеличена на 173%, за счет увеличения всех статей, а в 2006 году, по отношению к 2005 году, сумма капитала была уменьшена на 41%. На ОАО «АРТ Климат» отсутствуют долгосрочные финансовые вложения, что свидетельствует об отсутствии инвестиционной деятельности предприятия.

В таблице 2.18 проведен анализ изменений состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Отчетный год	Предыд. год
1.	Текущая деятельность
1.1.	Поступило:	7795935	5307868
	выручка о продажи продукции	7467208	4367851
	прочие поступления	328727	940017
	ИТОГО:	15591870	10615736
1.2.	Направлено:	7765227	6163591
	на оплату материалов, товаров и т.д.	5597930	3644041
	на выплату заработной платы	201515	71511
	на выплату дивидендов	266384	239705
	на оплату налогов и сборов	122067	15033
	отчисления в гос. внебюджетные фонды	101949	33257
	на выдачу подотчетных сумм	24728	13703
	на прочие расходы	1450654	2146341
	ИТОГО:	7765227	6163591
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по текущей деятельности	30708	-855723
2.	Инвестиционная деятельность
2.1.	Поступило:	32059	251318
	выручка от продажи основных средств	31252	247456
	дивиденды	807	3862
	ИТОГО:	32059	251318
2.2.	Направлено:	863458	826350
	на приобретение основных средств	253713	467680
	на приобретение ценных бумаг	609745	358670
	ИТОГО:	863458	826350
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по инвестиционной деятельности	-831399	-575032
3.	Финансовая деятельность
3.1.	Поступило:	6112551	1970601
	полученные кредиты и займы	6112551	1970601
	ИТОГО:	6112551	1970601
3.2.	Направлено:	5294321	534255
	возврат полученных ранее кредитов	5294321	534255
	ИТОГО:	5294321	534255
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по финансовой деятельности	818230	1436346
	Общее изменение денежных средств за анализируемый период	17539	5591

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 17 539 тыс. руб., что на 11 948 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей и финансовой деятельности, в результате инвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов.

2.3 Анализ показателей эффективности использования капитала ОАО «АРТ Климат»

Одним из важнейших условий успешного управления предприятием является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуются совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств (капитала). В рыночной экономике финансовое состояние фирмы, по сути дела, отражает конечные результаты его деятельности. При этом конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Функционирующий капитал обслуживает процесс основной деятельности предприятия, и, необходимо, чтобы он был использован эффективно.

Доходность функционирующего капитала также претерпела изменения: в 2005 году она снизилась на 7,74%, за сет замедления оборачиваемости на 1,72%, и за счет снижения уровня рентабельности продаж на 6,02%; в 2006 году снижение доходности относительно небольшое - 4,32%, за счет уменьшения уровня рентабельности на 7,87%, и положительная характеристика данного периода - ускорение оборачиваемости капитала на 3,55%.

Таблица 2.22 Показатели эффективности использования функционирующего капитала ОАО «АРТ Климат», тыс. руб.

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Доля прироста, %
				2005 к 2004	2006 к 2005
Прибыль от реализации продукции	2424	769	-710	-68,3	-192,3
Чистая выручка от всех видов продаж	29440	37521	82360	+27,5	+119,5
Средняя сумма функционирующего капитала	24960	39231,5	29978	+57	-23,5
Рентабельность капитала, %	9,7	1,96	-2,36	-7,74	-4,32
Рентабельность продаж, %	8,2	2,04	-2,37	-6,16	-4,41
Коэффициент оборачиваемости капитала	1,17	0,96	2,7	-0,21	1,74
Изменение рентабельности функционирующего капитала за счет: Коэффициента оборачиваемости Рентабельности продукции	В 2005 году: (0,96-1,17)*8,2=-1,72 (2,04-8,2)*0,96=-6,02 всего:-7,74	В 2006 году: (2,7-0,96)*2,04=+3,55 (-2,37-2,04)*2,7=-7,87 всего:-4,32

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Таблица 2.24 Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала в 2006 году, тыс. руб.

Фактор изменения оборачиваемости	Уровень показателя
Доля оборотного капитала	Скорость оборота оборотного капитала	Коэффициент оборачиваемости	Продолжительность оборота капитала, дни
2005 года	2005 года	0,67*1,39=0,93	258*0,67=173
2006 года	2005 года	0,89*1,39=1,24	258*0,89=229
2006 года	2006 года	0,89*3,08=2,74	117*0,89=104
Изменение общее В т. ч. за счет: Структуры капитала Скорости оборота оборотного капитала	2,74-0,93=+1,81 1,24-0,93=+0,31 2,74-1,24=+1,5	104-173=-69 229-173=+56 104-229=-125

Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего (0,31+1,5 =1,81).

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капиталов, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который обеспечивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

По значению уровня коэффициента автономии (собственности) оценивается уровень кредитного риска, из таблицы видно, что на протяжении всех трех лет организация не защищена от потерь и не имеет возможности дальнейшего привлечения заемных средств, поскольку данный показатель ниже нормы на 4,3 единицы (традиционно его принято поддерживать на высоком уровне - около 50-55%). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств самый наибольший наблюдается в 2006 году 13,26, что свидетельствует об утрате фирмой финансовой устойчивости и полную ее зависимость от заемных средств, так как по норме он не должен превышать 1.

Коэффициент маневренности удовлетворяет норме лишь в 2005 году, в остальные же предприятие является немобильным, принципиально важно, чтобы этот показатель был положительным, то есть, чтобы все основные средства финансировались исключительно из долгосрочных источников и хотя бы некоторая часть собственных средств оставалась на формирование оборотного капитала.

Таблица 2.26 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Партнер»

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонения +/-
				2005 к 2004	2006 к 2005
Коэффициент автономии	0,073	0,076	0,07	+0,003	-0,006
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	12,7	12,32	13,26	-0,38	+0,94
Коэффициент маневренности	0,46	0,82	-0,76	+0,36	-1,58
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств	0,035	0,07	-0,06	+0,035	-0,13
Коэффициент реальных активов в имуществе (имущество производственного назначения)	0,11	0,13	0,15	+0,02	+0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	0,07	0,17	0,07	+0,1	-0,1
Коэффициент финансирования	0,079	0,08	0,075	+0,001	-0,005
Коэффициент финансовой зависимости	0,93	0,92	0,93	-0,01	+0,01

Коэффициент финансирования показывает соотношение между активами, обеспеченными собственным капиталом, и активами, обеспеченными заемными средствами. Снижение показателя демонстрирует рост финансовой зависимости компании. Коэффициент финансовой зависимости также не отвечает требованиям устойчивого финансового состояния предприятия, его показатель за весь период завышен на 0,43 единицы.

3. Пути повышения эффективности использования капитала ОАО «АРТ КЛИМАТ»

3.1 Оценка эффективности использования капитала на ОАО «АРТ Климат»

На основании проведенного анализа во 2 главе проведем оценку эффективности использования капитала ОАО «АРТ Климат».

На протяжении всего рассматриваемого периода с 2004 по 2006 год объем производства строительных работ постоянно возрастал.

Наибольшую часть в имуществе занимают оборотные активы, наибольший удельный вес в них занимает краткосрочная дебиторская задолженность.

В 2005 году предприятие было вынуждено привлекать дополнительные оборотные средства, так как коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился. В 2006 году ситуация улучшается: происходит значительное увеличении объема реализованной продукции, возрос коэффициент оборачиваемости оборотных средств, вследствие чего среднегодовые остатки оборотных средств снизились практически в 2 раза по сравнению с 2005 годом.

Основную часть капитала ОАО «АРТ Климат» составляет заемный капитал, наибольшую часть из которого представляют краткосрочные заемные средства.

Произошли следующие изменения сумм собственного и заемного капитала, а именно: в 2005 году произошло увеличение общей суммы капитала, за счет пропорционального увеличения собственного и заемного капитала; в 2006 году напротив предприятие уменьшило объем капитала на 30,1% (в том числе собственного на 38%, а заемного на 44%).

В размере собственного капитала за счет постоянного увеличения уставного капитала, роста в 2005 году добавочного капитала и его снижения в 2006 году, также в 2005, 2006 годах наблюдается рост непокрытых убытков и постоянное снижение прибыли.

В его структуре доля собственных источников средств в 2005 году возросла на 0,31%, а в 2006 году снизилась на 0,59%, заемный капитал изменялся в течении этого периода обратно пропорционально, так в 2005 году он уменьшился на 0,3%, а в 2006 году. возрос на 0,59% в своей структуре; наблюдается снижение уставного капитала, в 2006 году снижение добавочного капитала, а также резкое снижение прибыли в 2005 году, что отрицательно характеризует деятельность предприятия

Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: в 2005 году заемный капитал возрос в основном за счет роста кредиторской задолженности, объем заемного капитала уменьшился из-за возврата кредита и снижения кредиторской задолженности.

За отчетный период структура активов несколько изменилась: в 2005 году увеличилась доля основного капитала на 1,6%, а оборотного соответственно уменьшилась, в том числе в сфере производства увеличилась на 1,24%, в сфере обращения уменьшилась на 2,84%; в 2006 году доля основного капитала увеличилась на 6,83%, а оборотного соответственно уменьшилась (в сфере производства уменьшилась на 5,4%, в сфере обращения на 1,43%).

За три года сумма основного капитала претерпела значительные изменения: в 2005 г году она была увеличена на 173%, за счет увеличения всех статей, а в 2006 году, по отношению к 2005 году ,сумма капитала была уменьшена на 41%. На ОАО «АРТ Климат» отсутствуют долгосрочные финансовые вложения, что свидетельствует об отсутствии инвестиционной деятельности предприятия.

Степень финансового риска на ОАО «АРТ Климат» занимает очень низкие финансовые показатели, а в 2006 году является отрицательным. Наиболее оптимальной структурой капитала является его структура в 2005 году.

В 2004 году реальный собственный капитал полностью соответствовал уставному капиталу, в 2005 году рост собственного капитала превышал его отвлечение, а в 2006 году прирост собственного капитала меньше его отвлечения, что характеризует финансовое состояние предприятия, как неустойчивое.

Доходность капитала в 2005 году снизилась в связи: с замедлением оборачиваемости капитала; за счет снижения уровня рентабельности. В 2006 году доходность капитала снизилась еще больше за счет снижения уровня рентабельности, но ускорение оборачиваемости повлияло положительно.

Доходность функционирующего капитала также претерпела изменения: в 2005 году она снизилась за сет: замедления оборачиваемости и за счет снижения уровня рентабельности продаж. В 2006 году снижение доходности относительно небольшое, за счет: уменьшения уровня рентабельности и положительная характеристика данного периода - ускорение оборачиваемости капитала.

На ОАО «АРТ Климат» продолжительность оборота совокупного капитала в 2005 году увеличилась на 62 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно уменьшился на 0,19; в 2006 году продолжительность оборота совокупного капитала резко уменьшилась на 252 дня, а коэффициент оборачиваемости увеличился на 1,81.

Вместе с тем снизилась продолжительность периода обращения дебиторской задолженности на 100 дней. В 2006 году уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах на 136 дней, а также в дебиторской задолженности на 2 дня, что характеризует сокращение производственного цикла.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств самый наибольший наблюдается в 2006 году 13,26, что свидетельствует об утрате фирмой финансовой устойчивости и полную ее зависимость от заемных средств, так как по норме он не должен превышать 1.

Коэффициент маневренности удовлетворяет норме лишь в 2005 году, в остальные же года предприятие является немобильным.

Основную проблему предприятия составляет отсутствие достаточного количества собственных средств, это характеризуют: коэффициент финансирования; коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств; коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, эти показатели находятся на очень низком уровне, а в 2006 году они отрицательны.

ОАО «АРТ Климат» находится в зоне управляемого риска, важно грамотное управление финансовыми ресурсами организации, так как существует возможность перехода в зону «пренебрежимо малого риска», так и в зону «неприемлемого риска».

На основании динамики показателей рентабельности компании можно сделать следующие выводы:

· за отчетный период рентабельность активов сократилась на 7,8% и 3,9%, соответственно в 2005, 2006 годах, что является отрицательной тенденцией;

· рентабельность активов по операционной прибыли при этом составляет лишь 10%; 2%; -2,9% соответственно по годам, что свидетельствует о большом влиянии административных расходов и расходов на реализацию на уровень рентабельности компании;

· динамика направленная на увеличение прибыльности собственного капитала отрицательна, она составляет 8,3% и 12,7%, в 2005 и 2006 годах;

· увеличение коэффициента покрытия (которое наблюдается в 2006 году на 2,81%) - симптом наличия чрезмерных запасов оборотных средств;

· коэффициент абсолютной ликвидности: этому коэффициенту на протяжении отчетного периода соответствует нормальное значение;

· коэффициент срочной ликвидности: данный показатель не соответствует норме лишь в 2004 году, а в 2006 году наблюдается его повышение на 2,68%.

3.2 Пути повышения эффективности использования капитала

Предложения по повышению эффективности использования капитала, своевременного обновления капитала, изыскания путей наращивания капитала, повышения уровня его отдачи и укрепления финансовой устойчивости предприятия:

1. Привлечение долгосрочного заемного капитала.

При всей огромной значимости финансовых ресурсов и капитала для деятельности предприятия реальный практический смысл они приобретают, когда финансовые ресурсы получены в его распоряжение. В первую очередь - это финансовые ресурсы в форме выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Отрицательным моментом в данном случае является увеличение доли заемного капитала, в его общей сумме, но если руководители умело распорядятся полученными средствами (не заморозят их в обороте), то это хорошая возможность увеличить свои прибыли.

2. Мероприятия по переходу на самообеспечение и самокредитование

Одним из возможных принципов организации финансов и функционирования финансового механизма является финансовое самообеспечение хозяйствующего субъекта. Финансовое самообеспечение хозяйствующего субъекта - это совокупность условий, созданных хозяйствующим субъектом, и мер (методов, приемов), используемых им для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности.

Для быстрого увеличения своих доходов необходимо направить как можно большую их часть, а затем и еще большую - на инвестиции в производственный капитал.

Финансовое самообеспечение включает в себя следующие три элемента: самофинансирование; самокредитование; самострахование.

Самофинансирование - это финансирование хозяйствующим субъектом своего производственно - торгового процесса за счет собственных источников финансовых ресурсов. К этим источникам относятся амортизационные отчисления и прибыль, направляемая в фонд накопления. Другими словами, самофинансирование означает денежные средства, которые хозяйствующий субъект может повторно инвестировать, не обращаясь к кредиту или к акционерам.

Источники самофинансирования - это собственные источники финансовых ресурсов.

В процессе кругооборота капитала высвобождается денежный капитал. Этот процесс протекает следующим образом. Целью реализации работ является получение денежной выручки (товарооборота). Выручка представляет собой стоимость созданного и реализованного продукта, которая в процессе своего дальнейшего движения распадается на три основных элемента: оборотные средства; часть стоимости основных фондов и нематериальных активов, перенесенная на товар (амортизационные отчисления); прибыль.

Высвободившиеся оборотные средства в денежной форме должны быть в короткий период времени превращены в производительный капитал путем приобретения определенного или такого же количества труда и материальных элементов для непрерывного производственно-торгового процесса. Поэтому основой накопления денежного капитала являются амортизационные отчисления и та часть прибыли, которая направляется в фонд накопления. Как источник накопления денежного капитала амортизационные отчисления обладают преимуществом перед прибылью, так как они в отличие от прибыли не облагаются налогом.

Амортизация определяется установленными сроками функционирования основных фондов и нематериальных активов, которые быстро стареют (и физически, и морально).

Амортизационный фонд - это один из главных источников обновления основного капитала, а способ начисления амортизации - оказывает стимулирующее влияние на своевременность осуществления этого процесса.

На ОАО «АРТ Климат» применяется линейный способ начисления амортизационных отчислений.

Прибыль, направляемая в фонд накопления, выступает как второй источник накопления денежного капитала. Потенциальным источником накопления денежного капитала является прибыль, отчисленная в резервный фонд. Прибыль в резервном фонде - это неиспользованные, то есть свободные, денежные средства, которые в дальнейшем по усмотрению хозяйствующего субъекта могут быть направлены как в фонд накопления, так и в фонд потребления.

На ОАО «АРТ Климат» резервный фонд не образован, хотя те средства, которые могли бы накопиться на счете от полученных прибылей, помогли бы предприятию снизить потребность в заемных средствах.

Самофинансирование базируется на определенных принципах:

· накопление собственного денежного капитала;

· выбор рациональных направлений и оптимальных накопительных вариантов вложения капитала;

· постоянное обновление основных фондов и нематериальных активов;

· гибкое реагирование на потребности рынка

1. Самокредитование

Самокредитование означает участие работников данного хозяйствующего субъекта в развитии его производственно-торговой деятельности и строительстве объектов социально-культурного назначения путем передачи ему взаймы своих собственных средств.

Самокредитование может быть реализовано через выпуск и распространение акций среди трудового коллектива, а также через инвестиционный взнос.

Акции дают их держателям права на участие в управлении хозяйствующим субъектом. Они не меняют правового положения и формы собственности предприятия, выпустившего акции, а являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов. Таким образом, акция трудового коллектива преследует ту же цель и имеет то же назначение, что и инвестиционный взнос. Только доход на купленную акцию выплачивается в форме дивиденда, а не в форме фиксированного процента, как по инвестиционному взносу.

Преимущество самокредитования состоит в следующем:

1. Поскольку вкладчики - это работники данного предприятия, то они имеют возможность хорошо знать его финансовое и имущественное состояние, специфику работы, кадровый состав, квалификацию и профессионализм управленческого персонала; следовательно, они заранее могут оценить риск и перспективы вложения капитала;

2. Самокредитование дает гражданам - вкладчикам возможность получить дополнительный доход;

3. Самокредитование - это источник дополнительных финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта;

4. Самокредитование не меняет правовой статус и форму собственности хозяйствующего субъекта.

Недостатки самокредитования:

1. Дает гражданам - вкладчикам право на управление хозяйствующим субъектом;

2. Требует от хозяйствующего субъекта денежных затрат на организационные расходы, на выплату дивидендов или процентов

2. Организация контроллинга на предприятии.

Задача построения рациональной структуры финансово - экономических служб предприятия заключается в создании служб предприятия, способных решать весь спектр проблем предприятия и в то же время не дублировать функции друг друга. Все эти службы, как правило, подчиняются финансовому директору или заместителю генерального директора по экономике и должны работать единой командой в целях увеличения производства работ и повышения прибыльности предприятия.

Основной идеей является нацеленность на быстрейший «запуск» сбора контроллинговой информации для того, чтобы руководство предприятия увидело реальную отдачу от работы службы контроллинга. Пройдет несколько месяцев, прежде чем система сбора информации реально заработает. За это время служба контроллинга должна провести комплексное обследование предприятия, что обеспечит хороший задел для будущей работы; позволит решить множество методических и организационных проблем, устранить препятствия на пути работы системы сбора информации, составить детальный классификатор затрат на предприятии, провести несколько семинаров с работниками предприятия и еще много другой необходимой работы.

Перед службой контроллинга на предприятии стоит задача обеспечения оперативного сбора и анализа информации по затратам предприятия в целях управления. Традиционно такую информацию в виде фактической сметы затрат по предприятию предоставляет бухгалтерия. Эта система имеет большой недостаток - не оперативность. Закрытие счетов, определение затрат, финансового результата отнимает столько времени у бухгалтерии, что обычно фактическую смету затрат получают к 20 числу следующего месяца. Получается, что руководитель может оперировать только данными об объеме выполненных работ и информацией о количестве пришедших на счет денег. Исходя из «сегодняшних» объема производства и затрат руководитель делает расчет прибыли (на основе интуиции).

Таким образом, при наличии службы контроллинга на ОАО «АРТ Климат», предприятие смогло бы избежать наличия дебиторской задолженности, которая в 2006 году достигла 108446 тыс. руб. и привела к получению убытка в размере - 628 тыс. руб.

Анализ вышесказанного приводит к первой и, возможно, самой важной задаче службы контроллинга - обеспечению оперативного (сегодня, сейчас) получения информации о выручке и затратах предприятия. Время решения этой задачи для руководителей ограничено возможностью принятия конкретных управленческих решений для исправления ситуации.

В настоящее время на большинстве предприятий основной период планирования и учета - это месяц. Задача службы контроллинга - создание системы, обеспечивающей руководителей информацией о затратах предприятия, чаще чем 1 раз в месяц.

Для того, чтобы собирать затраты и сводить баланс каждый день, потребуется принципиально новый уровень автоматизации учета. Для создания такой системы необходимо рассмотреть такие элементы затрат, по которым требуется собирать информацию.

Как правило, эти элементы следующие:

- материалы;

- заработная плата;

- электроэнергия, газ, вода;

- амортизация;

- услуги сторонних организаций.

Служба контроллинга должна договориться с бухгалтерией о вводе данных по затратам, чтобы далее служба контроллинга выбирала информацию из базы данных и обрабатывала ее по своим «контроллинговым правилам», то есть получала сводные аналитические формы. В результате обработки контроллинговые данные получаются «не совсем точными» с бухгалтерской точки зрения, однако эта точность достаточна для принятия управленческих решений. Именно эти достоверные на 95% данные нужны финансовому директору сегодня, а точные на 100% бухгалтерские отчеты месяц спустя - информация, бесполезная для принятия оперативных, управленческих решений.

Служба контроллинга анализирует данные и группирует их по определенным признакам: переменные и постоянные, относящиеся к данному центру затрат и не относящиеся. Работа службы контроллинга не мешает бухгалтерии и позволяет им работать в единой команде, как это и должно быть на прогрессивном предприятии.

Заключение

Современный этап экономики России требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на осно...