Перспективы развития и проблемы финансовых рынков
Деньги как экономическая категория. Специфика национальных денежных и кредитных систем. Функции денег, их взаимосвязи. Непосредственные предпосылки появления денег и дальнейшего развития их формы. Деньги как средство обращения. Функция мировых денег.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.05.2014 |
| Размер файла | 71,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В последние годы развитие финансового рынка в России сопровождалось смешанной и противоречивой динамикой фондовых индексов, следовавших за быстро меняющимися настроениями как внутренних, так и внешних инвесторов. Наибольшее влияние на финансовый рынок России в этот период оказывали, с одной стороны, общая экономическая и политическая стабильность в России (2007 год), появление на базе российского рынка ценных бумаг внутреннего (по типу инвесторов и получателей средств) рынка инвестиционных ресурсов, с другой стороны, мировой финансовый кризис, переросший в кризис ликвидности мировой банковской системы, изменение конъюнктуры сырьевых рынков, особенно рынков товаров, составляющих основу российского экспорта. Сочетание этих зачастую противоречащих друг другу факторов обусловило, во-первых, асинхронность событий, происходивших на российском финансовом рынке, с событиями, характеризовавшими ситуацию на мировых финансовых рынках, во-вторых, относительное сокращение длительности острой фазы кризиса на российском рынке. В 2007 году на общем негативном фоне большинства мировых фондовых рынков, но в условиях сохраняющейся растущей конъюнктуры сырьевых рынков и роста экономики России, отечественный фондовый рынок демонстрировал устойчивый рост. Первая кратковременная волна финансового кризиса оказала влияние на котировки российских бумаг только в январе 2008 года. Однако это влияние оказалось краткосрочным, и с февраля российские рынки продолжили рост. Острый период кризиса на российском финансовом рынке совпал со второй по счету волной мирового финансового кризиса в августе-сентябре 2008 года. В этот период возникли серьёзные проблемы с взаимными расчётами участников рынка, резко упали объёмы торгов, произошел лавинообразный сброс российских акций иностранными инвесторами, снизилась общая ликвидность финансовых институтов. В этот период с учётом изменения валютного курса рубля возникает асинхронное движение внутренних российских индексов: индекс ММВБ достигает минимума в октябре 2008 года, снизившись от максимума на 74 %, а индекс РТС - в январе 2009, сократившись от максимума на 80 процентов. Падение Российских индексов было самым существенным из всех мировых фондовых индексов и произошло в максимально короткий период времени. Рынок акций испытал самое глубокое падение после 1998 года, вследствие чего существенно снизилась рыночная оценка российской корпоративной экономики. Капитализация российских корпораций снизилась по итогам 2008 года более чем в три раза в рублевом выражении. Соответственно, снизился показатель, характеризующий роль фондового рынка в экономике.
Несмотря на то, что 2008 год стал крайне тяжелым испытанием для рынка корпоративных облигаций, ёмкость этого рынка увеличилась. По итогам года стоимость корпоративных облигаций в обращении выросла на 31%. Вместе с тем обратной стороной динамичного роста облигационных займов стало возникновение нового явления для российского рынка - корпоративных дефолтов. Этому способствовала утрата рядом заемщиков контроля за соотношением их долга и собственного капитала. Отдельные задержки в исполнении обязательств, которые начались еще в относительно благоприятных условиях, не вызывали системного эффекта. Однако в сентябре 2008 года объявление технических дефолтов перестало быть единичным явлением. Всего в октябре-декабре 2008 года имело место 46 технических дефолтов.
К осени 2009 года ликвидность вернулась на российский рынок, и объемы торгов на нашем рынке существенно превышали то, что происходило на других рынках. Сегодня 75% сделок с российскими бумагами происходят в России. Что касается банковского сектора, то в последнее время его консолидацию все больше обеспечивают рыночные факторы. Сокращение банковской системы РФ чаще происходит по инициативе самих банков, и все реже - в результате отзыва лицензий. Так, по статистике ЦБ, в 2009 году принудительно лицензий лишились 44 банка, добровольно в ходе самоликвидации - 3 банка, 12 банков ушли с рынка в результате присоединения к 8 другим игрокам. С начала 2010 года лицензии были отозваны у четырех банков, одна лицензия аннулирована, три банка утратили лицензии в результате присоединения. По оценкам экспертов, со временем число российских банков должно объективно сократиться еще примерно на 300 игроков - до 700. Именно столько участников рынка ведут нормальную банковскую деятельность.
С июля 2010 года для профессиональных участников рынка ценных бумаг повысили требования к их собственному капиталу. Это достаточно серьезное повышение (с 5 до 35 млн. руб.). Одновременно ввели новый порядок расчета собственных средств, который позволяет более уверенно смотреть на реальное положение дел участника рынка. Кроме этого, потребуется раскрытие этой информации на сайтах для обеспечения ее прозрачности. Все эти меры, конечно, жесткие для участников рынка, и многие из них, особенно небольшие компании, не довольны их введением. Но если параллельно будут создаваться условия для увеличения инвестиционного спроса и увеличения количества клиентов, то все это вместе должно дать общее повышение надежности российского рынка. Лансков П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования // Рынок ценных бумаг. 2008. № 9 (360)
Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации № 2043-р от 29 декабря 2008 года. Главная цель - обеспечить ускоренное экономическое развитие страны посредством качественного повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра.
Заключение
Российский финансовый рынок продолжает оставаться противоречивым: несмотря на определенное движение вперед, рынок не обеспечивает должное финансирование экономики, так как идут продажа и перепродажа финансовых активов, игра на курсовой разнице. Представлен он в основном фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг. На рынке, по сути, создается новая волна обогащения: первая волна - образование коммерческих банков, вторая - развитие рынка ценных бумаг, где продолжается не мобилизационный, а спекулятивный поток. Нет пока четкого разграничения между первичным и вторичным биржевым рынком. В России новые выпуски ценных бумаг (в основном акции) продолжают поступать на фондовые и товарные биржи, минуя и, таким образом, не образуя первичный рынок. Тогда как в мировой практике, фондовые биржи в основном специализируются на "переработке" старых выпусков ценных бумаг, в основном акций, хотя через них и проходит определенное количество частных и государственных облигаций. Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно при следующих условиях:
более активное формирование рыночной инфраструктуры, инвестиционных банков и брокерских фирм, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями;
развитие рынка корпоративных ценных бумаг, выпуска и реализации облигаций компаний и предприятий. На Западе основная часть финансирования (70-95%) рынка ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главным посредником размещения являются инвестиционные банки. Такой рынок в Российской Федерации почти отсутствует;
главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки. Характерной чертой таких банков должна быть функция долгосрочного кредитования, а не посредничество при размещении ценных бумаг.
Таким образом, полноценное осуществление функций по предоставлению инвестиционных услуг, обеспечивающих доступ эмитентов к инвестиционным ресурсам, а инвесторов к надежным инструментам инвестирования, может только рынок, обладающей развитой современной инфраструктурой. Одной из основных причин недостаточной капитализации российского финансового рынка является наличие недостатков клиринговых процедур и существующих механизмов расчетов между участниками финансового рынка, что создает высокие риски в процессе клиринга и расчетов по сделкам с финансовыми активами. В настоящее время расчетная инфраструктура раздроблена, фактически каждая торговая площадка имеет свою собственную инфраструктуру. Федеральной службой по финансовым рынкам намечен комплекс мер по повышению конкурентоспособности российских организаторов торговли, а именно:
обеспечить четкие правовые рамки формирования и капитализации клиринговой организации российского финансового рынка, а также функционирования института центрального контрагента;
поднять на принципиально новый уровень предоставление услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и финансовые инструменты, в том числе путем внедрения качественных требований к деятельности учетных институтов.
Станет ли финансовый рынок России самостоятельным финансовым центром зависит от решения следующих важнейших для его развития задач:
повышения емкости и прозрачности финансового рынка;
обеспечения эффективности рыночной инфраструктуры;
формирования благоприятного налогового климата для его участников;
совершенствования правового регулирования на финансовом рынке.
Список использованной литературы
1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для студентов ВУЗов. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 688 с.
2. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учебное пособие / Под ред.О.И. Лаврушина. - 4е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2010. - 320 с.
3. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г.Н. Белоглазовой Белоглазова Г.Н. - М.: Высшее образование, 2009. - 392 с.
4. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов / Под ред. Дробозиной Л.А. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. - 315 с.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Г.М. Ковалева. М.: Финансы и статистика, 2009. - 368с.
6. Щегорцов В.А., Таран В.А. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. проф. BA. Щегорцова. - M.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 383 с.
7. Лансков П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования // Рынок ценных бумаг. 2008. № 9 (360)
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Экономическая роль денег и ступени их развития. Товар и деньги. Эволюция денег. Виды денег. Функции денег. Мера стоимости. Средство накопления. Средство обращения. Средство платежа. Денежное обращение. Налично-денежный оборот.
курсовая работа [62,5 K], добавлен 09.06.2007Понятие и происхождение денег: история денежных отношений, исследования теоретиков. Свойства и функции денег: стоимость; средство обращения; средство платежа; средство образования сокровищ; мировые деньги. Виды денег. Законы денежного обращения.
реферат [42,0 K], добавлен 23.12.2007Деньги как экономическая категория. Сущность и назначение денег. Масштаб цен: технический элемент, формируемый в национальной экономике. Деньги как мера стоимости и средство обращения. Основные виды денег. История появления денег, их современное развитие.
курсовая работа [55,7 K], добавлен 06.02.2010Деньги как всеобщий эквивалент меры, их эволюция и главные функции. Внедрение в обращение бумажных денег и их экономическая природа. Кредитные деньги: вексель, банкнота, банковские депозиты, чек. Функция мировых денег. Роль денег в рыночной экономике.
реферат [25,5 K], добавлен 01.12.2010История появления денег. Функции денег, состав и особенности. Деньги безналичного оборота. Денежная масса и денежная база. Компоненты денежных агрегатов. Экономическое значение денег. Скорость обращения денег. Подъём Кейнсианской экономики.
реферат [23,8 K], добавлен 04.04.2004История возникновения денег, их первоначальные формы. Облачение денег в металлическую форму в виде монет. Замена золотого денежного обращения бумажным. Современные формы и функции денег. Деньги как универсальный измеритель и покупательное средство.
курсовая работа [57,3 K], добавлен 24.07.2010История появления металлических денег и чеканка монет на Руси, их вытеснение бумажными деньгами. Эволюция кредитных денег: вексель, банкнота, чек, пластиковые карточки. Деньги как средство обращения, накопления и платежа. Роль денег в экономике России.
курсовая работа [52,1 K], добавлен 15.07.2011Экономическая природа и основные этапы развития денег. Деньги как средство обмена. Функция денег как меры стоимости, средства обращения, накопления и сбережения. Денежное обращение. его роль в успешном функционировании экономики. Денежная система России.
реферат [23,2 K], добавлен 16.01.2011Сущность и функции денег. Экономическая роль денег и ступени их развития. Товар и деньги, эволюция, виды, функции денег, мера стоимости, средство накопления, обращения и платежа. Денежное обращение. Проблема денег в кейнсианстве и монетаризме.
курсовая работа [35,9 K], добавлен 20.12.2003Деньги как неотъемлемая и существенная часть финансовой системы страны. Сущность денег как экономической категории. Функция денег как меры стоимости, как средства обращения, накопления, сбережения и средства платежа. Основные функции мировых денег.
реферат [32,3 K], добавлен 23.01.2015Краткая история денег. Неизбежность существования. Виды денег. Натуральные (вещественные) деньги. Символические деньги. Функции денег. Мера стоимости. Средство накопления, обращения, платежа. Инфляция, её причины и последствия. Недостаток денег. Бартер.
реферат [231,0 K], добавлен 24.04.2003Деньги — одно из величайших изобретений человечества. Формы денег: металлические (монета), бумажные, кредитные, электронные. Функция денег: мера стоимости, средство общения, платежа, накопления и сбережения. Теории денег и их эволюция. Эквиваленты денег.
курсовая работа [42,7 K], добавлен 05.05.2010История возникновения денег. Сущность денег, формы её проявления. Основные функции денег. Понятие денежных агрегатов, их характеристика. Мера стоимости денег, скорость их обращения денег. Экономическое значение денег. Эмиссия наличных и безналичных денег.
курсовая работа [742,4 K], добавлен 20.05.2012История возникновения денег, их сущность, функции. Деньги как мера стоимости, средство накопления, обращения, платежа. Что такое мировые деньги. Теории денег, денежные системы, закон денежного обращения. Разновидности денег, особенности курса валют.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 03.05.2010Сущность и теория денег. Основные функции денег: как средство накопления; обращения; мера стоимости; средство платежа. Функция мировых денег. Особенности функционирование современных денег в экономике. Понятие денежного обращения. Денежный оборот РФ.
курсовая работа [49,3 K], добавлен 23.03.2010История возникновения денег, понятие их ликвидности, функции, предложение и спрос. Золото как форма денег. Деньги как мера стоимости, средство накопления, обращения и платежа. Натуральные, символические и кредитные деньги. Критерии эволюции денег.
курсовая работа [72,3 K], добавлен 23.09.2011Возникновение, сущность и функции денег. Предпосылки и значение появления денег. Переход от систем металлического обращения к бумажно-денежной системе. Характеристика современных бумажно-денежных систем и электронных денег на примере Украины.
курсовая работа [34,6 K], добавлен 14.02.2004Необходимость и предпосылки возникновения денег. Характеристика денег как экономической категории. Виды денег и их особенности. Теории денег. Содержание и значение функции меры стоимости. Масштаб цен. Деньги в функции средства обращения.
курс лекций [172,5 K], добавлен 04.05.2004Понятие процентной ставки. Сущность понятия "деньги". Основные функции денег: мера стоимости; средство обращения; средство накопления; средство платежа; мировые деньги. Понятие бумажных и кредитных денег. Характеристика понятий "вексель", "банкнота".
презентация [51,7 K], добавлен 13.05.2010Действительные деньги и знаки стоимости (заместители). Причины появления знаков стоимости при золотом обращении. Возникновение электронных денег. Ценность кредитных денег как отражение ценности товарной массы. Перспективы развития электронных денег.
курсовая работа [39,2 K], добавлен 22.02.2012
