Применение лизинговых схем для инвестиционной деятельности

Поэтому, несмотря на все проблемы, по мнению экспертов, в ближайшие три-четыре года объемы рынка финансовой аренды строительной техники вырастут как минимум в два раза и приблизятся к показателям большинства европейских стран.

Однако со временем эти виды бизнеса прочно войдут в практику лизингодателей. Далее на смену им придут новые формы лизингового бизнеса - например, начнут применяться опционы на передачу прав собственности по договору финансовой аренды. Можно будет вносить изменения в лизинговый контракт, преждевременно закрывать сделку или, наоборот, пролонгировать ее. Пока эти формы сотрудничества между лизинговыми компаниями и их клиентами применяются только в крупных индустриально развитых странах. Тем не менее, отечественная лизинговая отрасль может достичь такого уровня совсем скоро - российская экономика продолжает расти, и развитие лизингового бизнеса способно сыграть в этом не последнюю роль.

Заключение

Проведенный анализ сегодняшнего состояния лизинговой отрасли позволяет утверждать, что данный сегмент еще недостаточно развит, но в то же время прослеживается тенденция к постепенному увеличению объемов лизинговых сделок, заключенных российскими предприятиями, растет число лизинговых компаний. Однако все еще существуют факторы, тормозящие развитие отрасли, такие как:

- низкая доступность долгосрочного финансирования;

- неразвитость системы защиты прав собственника в суде;

- низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей;

- неразвитость вторичных рынков оборудования.

Преодоление данных факторов является совместной задачей, как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора.

Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие «лизинг» уже не путается с «клирингом». Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом после кризисного развития сектора лизинговых услуг.

Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов были систематизированы и выделены ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства.

Анализ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием):

- гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора - на чьем балансе учитывается оборудование);

- отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме;

Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы.

Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение во второй главе курсовой работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа, может быть представлена в следующем виде:

- расчет лизинговых платежей - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя;

- расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы;

- расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта;

- расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков;

- сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя.

Методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием. Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования.

Изучив состояние и перспективы развития лизинга, можно сказать, что он становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т.п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.

Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу, как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.

Лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов «своих» клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.

Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли. Такого рода программа отделяет Россию от лизингового бума, так как при максимально благоприятных условиях объем лизинговой отрасли может за 5 - 7 лет дорасти до $70 млрд. Пока суммарная стоимость сделок финансовой аренды в России оценивается примерно в $10 млрд. На отечественном лизинговом рынке только начали применяться усложненные модификации финансовой аренды (оперативный и возвратный лизинг), а также продукты, ориентированные на конкретные группы клиентов (экспресс - и полносервисный лизинг). Все эти изменения будут способствовать дальнейшему росту сектора лизинговых услуг в России и появлению более сложных и перспективных видов лизинга, а также схем финансирования этих сделок, которые будут помогать развивать экономику страны.

Таким образом, на основе проведенного анализа можно утверждать, что цель курсовой работы, состоявшая в оценке состояния и перспектив развития лизинга в Российской Федерации, а также выявлении преимуществ лизинговых схем и оценки их эффективности в деятельности российских предприятий в российской практике инвестиционного финансирования была реализована, что нашло свое отражение, как в теоретической, так и в практической частях работы.

Список используемой литературы

1. Лещенко М.И. Основы лизинга [Текст]. - М.: Финансы и статистика. - 2002 г. с 89.

2. Чекмарева Е.Н. «Лизинговый бизнес» [Текст], - М.: Экономика, 1993 г., с 302.

3. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций [Текст]: - М.: Ось - 2000. - С.33.

4. Гуккаев В.Б., Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение [Текст]. - М.: ЗАО «Издательский Дом «Главбух» - 2002. с 131.

5. Комаров В.В. «Инвестиции и лизинг в СНГ» [Текст]. - М.: Финансы и статистика - 2001г. с 105.

6. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. «Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг» [Текст], - Москва: ООО ИКК «Дека», 1999, с 448.

7. Голубев Р.П. Метаморфозы аренды. [Текст] М.: ж деловой еженедельник «Компания» №438 13 ноября 2006. с 37.

8. Антюшина Н.М «Роль лизинговых компаний в рамках финансово- промышленных групп» [Текст] «Лизинг-ревю», 2006/8,-М.: Издательский дом «Деловая пресса». С 23.

9. П. Ясинская «Доходное место: Недооцененный лизинг» [Текст] - М.: ж «Ведомости» от 11.12. 2006, №233 (1760) сб.

10. Катырин С.Н. «Лизинг как механизм развития инвестиций» [Текст] «Лизинг-ревю», 2006/9,-М.: Издательский дом «Деловая пресса». С 25.

11. Рожков А. «РЖД использует лизинг» [Текст] - М.: ж «Ведомости» от 01.03. 2007, №41 (1815) с 5

12. Толлина А. Инструмент, которого нет. [Текст] М.: ж Экономический еженедельник «Коммерсантъ ДЕНЬГИ» №4(598) от 23.11 2006г. с 33.

13. Халевинская Е.Д « Проблемы развития лизинговых операций коммерческих банков» [Текст] «Лизинг-ревю», 2007/2, - М.: Издательский дом «Деловая пресса». сЗО.

14. Толоконников А.В. Капитализация [Текст] «Главлизинга». М.: ж деловой еженедельник «Компания» №441 04 декабря 2006. с 28.

15. Сажина М.А. Основы экономической теории [Текст]: учебн. пособие для неэкономических специальностей вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: НОРМА, 2001.

16. Экономическая теория [Текст]: учебник / под ред. акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. - М.: ИНФРА - М., 1997.

17. Курс экономической теории. [Текст] / под ред. М.И. Чепурина, Е.А. Киселевой. - Киров, 1994.

18. Основы экономической теории [Текст]: учебник / под ред. Камаева В.Д. - М., 1997.

19. Экономическая теория [Текст]: учебник / под. общ. ред. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА - М, 2004. - 714.

Размещено на Allbest.ru