Анализ использования финансовых вложений на примере ЗАО "Уральский турбинный завод"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия могут осуществлять отвлечение средств в виде финансовых вложений с целью получения дополнительного дохода - дивидендов, процентов и т.п. К финансовым вложениям относятся инвестиции в уставные капиталы других организаций и совместную деятельность, а также займы, предоставленные другим экономическим субъектам и другие.

Все больше российских предприятий используют в своей деятельности финансовые вложения с целью получения дохода, привлечения дополнительных, в том числе заемных, средств, осуществления расчетов.

С другой стороны, финансовые вложения - это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого. Суть ее состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в в какой-то определенной форме. То есть, все виды финансовых вложений являются разновидностью фиктивного капитала, и в условиях быстротечности, высокой степени риска хозяйственных операций, сложности финансового положения большинства субъектов хозяйствования существует объективная необходимость в получении достоверной информации о их наличии у предприятия, их стоимости и движении, законности ведения операций с ними.

Основная цель функционирования финансовых вложений состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать излишний доход.

Цель данной курсовой работы изучить порядок проведения анализа финансовых вложений организации. При этом в качестве ключевых задач работы можно выделить:

- рассмотреть понятие и состав финансовых вложений;

- изучить особенности управления и анализа финансовых вложений;

- проанализировать состав и эффективность финансовых вложений на примере ЗАО «Уральский турбинный завод».

Объектом исследования данной курсовой работы является организация ЗАО «Уральский турбинный завод». Предметом исследования данной работы являются различные активы предприятий, выступающие в роли финансовых вложений.

Информационной базой для выполнения данной работы послужила законодательная и нормативная база, книги и учебные пособия, затрагивающие вопросы бухгалтерского учета финансовых вложений и налогообложения операций с ценными бумагами, периодические издания. Кроме того в работе использованы данные бухгалтерского учета и отчетности ЗАО «Уральский турбинный завод».



Глава 1. Теоретические основы анализа финансовых вложений

1.1 Понятие и состав финансовых вложений

Правила формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности информации о финансовых вложениях организации установлены Положением по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» (ПБУ 19/02). ПБУ 19/02 применяется для организаций - юридических лиц (за исключением кредитных организаций и бюджетных учреждений), в том числе профессиональных участников рынка ценных бумаг, страховых организаций, негосударственных пенсионных фондов.

Под финансовыми вложениями понимаются активы организации, которые используются для получения доходов, повышения стоимости капитала или получения других выгод, в частности для оказания влияния на другие организации.

В некоторых источниках, используется иное определение финансовых вложений - это размещение свободных денежных средств организации на других предприятиях посредством приобретения ценных бумаг, выдачи долгосрочных займов, внесения вкладов в уставные капиталы.

Финансовые вложения -- инвестиции в уставные капиталы и ценные бумаги других организаций, затраты на приобретение государственных ценных бумаг; средства, предоставленные взаймы на территории России и за ее пределами; депозитные вклады в кредитных организациях; дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр.

В соответствии с ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" в состав финансовых вложений организации для целей бухгалтерского учета необходимо включать следующие активы:

ѕ государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);

ѕ вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

ѕ предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр.

В составе финансовых вложений учитываются также вклады организции-товарища по договору простого товарищества.

Ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Так же существует такой вид долгосрочных финансовых вложений - как вклады в уставные капиталы других организаций (в том числе в дочерние и зависимые) и коммерческих банков. Взносы в уставные (складочные) капиталы других организаций могут осуществляться в денежной форме и в виде основных средств, нематериальных активов, сырья и материалов, товаров и других ценностей. Если в уставный капитал сторонней организации вносятся денежные средства путем перечисления с расчетного счета вкладчика.

В составе финансовых вложений присутствуют и такие как, депозитные вклады в банках - это наиболее популярный инструмент вложения денег. Денежные средства размещаются на определенный срок в банк, а по истечению этого срока начисляются проценты, по вкладу.

Существует так же такое понятие как «купленная» дебиторская задолженность - это сумма долгов купленного предприятия, причитающихся этому предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами. (например, если покупается предприятие как имущественный комплекс, право требования по дебиторской задолженности переходит к покупателю этого предприятия).

В состав финансовых вложений организации не включаются:

- собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для перепродажи или аннулирования;

- векселя, выданные организацией-векселедателем продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги;

- вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода;

- драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности;

- активы, имеющие материально-вещественную форму (основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы).

Для включения в состав активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение следующих условий:

ѕ наличие правильно оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

ѕ переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск неплатежеспособности должника, риск ликвидности и др.);

ѕ способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вложения и его покупной стоимостью, в результате его обмена, использования при погашении обязательств организации, увеличения текущей рыночной стоимости и т. п.).

Финансовые вложения классифицируют по различным признакам: в связи с уставным капиталом, по формам собственности, срокам, на которые они произведены, и др.

В зависимости от связи с уставным капиталом различают финансовые вложения долевые и долговые. К долевым вложениям относятся вложения с целью образования уставного капитала, в том числе акции, вклады в уставные капиталы других организаций и инвестиционные сертификаты, подтверждающие долю участия в инвестиционном фонде и дающие право на получение дохода от ценных бумаг, составляющих инвестиционный фонд. К долговым ценным бумагам относят облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства, векселя.

По формам собственности различают только вложения в ценные бумаги - государственные и негосударственные ценные бумаги. В зависимости от срока, на который произведены финансовые вложения, они подразделяются на долгосрочные (когда установленный срок их погашения превышает один год или вложения осуществлены с намерением получать доходы по ним более одного года) и краткосрочные (когда установленный срок их погашения не превышает одного года или вложения осуществлены без намерения получать доходы по ним более одного года).

Одной из важнейших задач экономических субъектов является получение прибыли. Для достижения этой цели они используют различные возможности, в том числе расширение операций с финансовыми вложениями. На сегодняшний день видов вложений становится все больше, они динамично развиваются, появляются новые инструменты, что позволяет экономическим субъектам использовать эти плюсы с целью получения доходов.

В последнее время вложения в капитал различных организаций дают возможность не только получать доход, но и участвовать в управлении этим предприятием, а так же быть совладельцем этого общества. Достигается это разными путями: участием в образовании новых предприятий и акционировании уже существующих; созданием инвестиционных фондов и др.

1.2 Управление финансовыми вложениями в организации

В рамках финансовой деятельности организация приобретает и оперирует с краткосрочными ценными бумагами, предоставляет займы на определенный срок, и др. Одним из направления инвестиционной деятельности являются вложения в уставные капиталы других организаций. Перечисленные операции представляют собой формы финансовых вложений.

В настоящее время в условиях рыночных отношений исключительно велика роль управления состоянием предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами. В связи с этим, особенно важное значение приобретает управление финансовыми вложениями в организации. Этим управлением занимается финансовые менеджеры, которые осуществляют научно-обоснованный анализ активов на предприятии. Именно они определяют какие виды финансовых вложений наиболее эффективны для предприятия, для развития их производственной деятельности.

Цель управления финансовыми вложениями на предприятии состоит в разработке политики выгодных направлений инвестирования временно свободных средств, которая направлена на увеличение прибыли организации и снижении риска невыгодных вложений.

Оптимальный портфель финансовых вложений предприятия должен включать финансовые инструменты, имеющие наибольшую доходность при наименьшем риске.

Задачи управления финансовыми вложениями:

1. Определить, как изменилась величина доходов от финансовых вложений сравнению с началом года, или другим анализируемым периодом.

2. Определить и оценить риск убытков, их влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска и меры по его снижению.

3. Прогнозировать состояние финансовых вложений организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты деятельности организации.

Экономическая сущность как финансовых, так и капитальных вложений выражена в их определении: слово «вложения» указывает на отсутствие расходного характера операций совершения инвестиций. Затраты на осуществление вложений (выбытие денежных средств и других активов, возникновение обязательств перед кредиторами) не влекут за собой уменьшения экономических выгод и не приводят к уменьшению собственного капитала организации. Затраты на осуществление вложений не имеют характера расходов и не будут отнесены на уменьшение финансовых результатов как убытки.

При прекращении финансовых вложений (реализации ценных бумаг, выхода из состава участников зависимого общества, возврате заемщиком основной суммы займа, погашении сберегательного или депозитного сертификата) суммы поступивших денежных средств и стоимости полученного имущества в первую очередь относятся на погашение учетной стоимости вложений. Если оценка полученных средств эквивалентна стоимости списанных с учета вложений, то данной операции соответствует перераспределение активов без изменения их общей суммы и без изменения величины собственного капитала.

Следовательно, средства, полученные при прекращении финансовых вложений в сумме учетной стоимости данных вложений, не влияют на величину финансового результата от финансовых вложений

На сегодняшний день можно говорить о том, что не все предприятия имеют финансовые вложения. Дело в том, что при определении финансового результата от финансовых вложений по итогам года отчетного периода могут быть как прибыль, так и убыток, за счет финансовых вложений.

Прибылями, суммируемыми при исчислении финансового результата от финансовых вложений, являются:

- разница в стоимости (дисконт) при приобретении дисконтных ценных бумаг;

- дивиденды по акциям, доходы и проценты по предоставленным займам, облигациям, банковским вкладам;

- доходы, полученные от вкладов в уставные капиталы других организаций;

- превышение выручки от реализации ценных бумаг над их учетной стоимостью и затратами, связанными с реализацией ценных бумаг;

- превышение сумм денежных средств и стоимости другого имущества, полученных после ликвидации или выхода из состава участников организации, в уставный капитал которой были совершены вложения, над суммой вклада в уставный капитал (относится на увеличение добавочного капитала);

- превышение себестоимости (остаточной стоимости) передаваемого в качестве вложений имущества над его оценочной стоимостью по договору;

- другие доходы, относимые на прибыль организации.

Убытками, вычитаемыми при исчислении финансового результата от финансовых вложений, являются:

- стоимость услуг депозитария по хранению ценных бумаг и другие затраты по обслуживанию ценных бумаг;

- превышение суммы учетной стоимости реализованных ценных бумаг и затрат, связанных с реализацией ценных бумаг, над суммой выручки от реализации данных ценных бумаг;

Существуют определенные особенности управления финансовыми вложениями, а организациях, которые позволяют определить какие виды финансовых вложений предпочтительнее.

Самые смелые предприятия предпочитают осуществлять вложения в фондовый рынок, а именно вложение в ценные бумаги. Удачная покупка акций в этом случае является источником безусловной прибыли. Однако и здесь нельзя быть уверенным в получении прибыли, поскольку исходы биржевых торгов зачастую бывают непредсказуемы. Важно учитывать каждую деталь, быть в курсе всех новостей и обладать неплохой интуицией, чтобы предугадать акции какой компании в этом полугодии вырастут в цене.

Фондовый рынок по своей природе не имеет гарантий, поэтому при работе с ценными бумагами важно осознавать всю степень риска. Кроме этого, для успешной работы в этой сфере необходимо обладать высоким уровнем знаний, а так же располагать достаточным временем, чтобы контролировать стремительно меняющиеся конъюнктуру фондового рынка.

Осуществляя финансовые вложения, инвестор оценивает преимущества и риски, связанные с приобретением определенных видов ценных бумаг. В приложении 1 произведен сравнительный анализ вложения в акции и облигации, по различным критериям.

Некоторые организация предпочитают вкладывать свои «свободные» финансы в банковские депозиты. Основа надежности банковских вкладов - это страхование денежных средств, именно поэтому подавляющая часть предприятий вкладывает деньги в банк. Но процентная ставка, по которой банк привлекает деньги, не всегда удовлетворяет потребности вкладчиков, а средний уровень процентной ставки не всегда покрывает реальный уровень инфляции в РФ. Банкам не выгодно покупать денежные средства под высокий процент, а потому доход от банковских вкладов невелик. Кроме того, многие не учитывают уровень годовой инфляции, которая за 2012 год, например, составила 6,8%, а средняя ставка по депозиту в ведущих банках составляет от 4,9 до 10%. Получается, что предприятие не только не приобретает прибыль от вложенных денежных средств, но даже теряет часть своих сбережений.

Так же финансовые вложения могут быть в виде займов, важным преимуществом такого способа вложений становится надежность вкладов, которая обеспечивается залогом. Прибыль от таких вложений существенно выше, чем те же банковские депозиты, и такие взносы также надежны, как вложения в рынок недвижимости.

Эффективное управление финансовыми вложениями тесно взаимосвязано с системой взаимоотношений с банками. Финансовый цикл, характеризующий время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, является важной характеристикой финансового менеджмента. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и прочих операций. Прогнозирование денежного потока связано с оценкой основных факторов: объема реализации, доли выручки за наличный расчет, величины дебиторской и кредиторской задолженности, величины денежных расходов и др.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что для определения наиболее эффективного вида финансовых вложений, нет конкретного критерия, у каждого из них есть как положительные, так и отрицательные стороны. Предприятие само решает, куда ему предпочтительнее вложить свои «свободные» финансы, для того что бы получить прибыль в будущем. И именно правильное управление финансовыми вложениями в организации максимально поможет избежать возможных рисков, связанных с вкладами.



1.3 Организация анализа финансовых вложений

В условиях рыночной экономики у предприятий появилось значительно больше возможностей для финансовых вложений, финансовые ресурсы предприятия ограничены, поэтому основная цель организации анализа - оптимизация проекта финансовых вложений.

Задачи комплексного анализа организации могут быть следующие:

1) оценка структуры и динамики финансовых вложений;

2) оценка эффективности финансовых вложений, выбор наиболее оптимального источника финансирования, использование полученных результатов в процессе принятия управленческих решений;

3) выявление резервов увеличения объемов финансовых вложений.

Цель анализа финансовых вложений определяется в том, что бы найти наиболее эффективные способы вложения оборотных средств организации и в дальнейшем получить наибольшую выгоду для предприятия.

Источниками информации для анализа являются:

- бизнес-план предприятия;

- данные бухгалтерского учета и отчетности;

- статистическая отчетность;

- проектно-сметная документация.

Финансовые вложения в организации отражаются на активном балансовом счете 58 «Финансовые вложения», к которому открываются субсчета по видам вложений, например 58-1 «Паи и акции» - для учета наличия и движения инвестиций в акции акционерных обществ, уставные (складочные) капиталы других организаций; 58-2 «Долговые ценные бумаги» - для учета наличия и движения инвестиций в государственные и муниципальные ценные бумаги; 58-3 «Предоставленные займы» - для учета наличия и движения, предоставленных организацией юридическим и физическим лицам денежных и иных займов; 58-4 «Вклады по договору простого товарищества» - для учета наличия и движения вкладов в общее имущество по договору простого товарищества; 58-5 «Депозитные вклады» - для учета средств, вложенных организацией в банковские и другие вклады; 58-6 «Прочие финансовые вложения» - для учета прав требования, приобретенных организацией в порядке их уступки и по другим основаниям.

Для анализа финансовых вложений используются следующие формы отчетности:

1. Бухгалтерский баланс. Эта форма позволяет проанализировать эффективность финансовых вложений, оценить структуру и размер привлечения различных инвестиций.

2. Отчет о финансовых результатах, данные которого используются для определения динамики роста (падения) прибыли и убытков за определенный отчетный период, которые влияют на оценку эффективности вложений.

3. Пояснения к балансу и отчету о финансовых результатах показывают детализацию по видам финансовых вложений в разрезе сроков их осуществления, что позволяет подробнее проанализировать их динамику и структуру, а также выявить резервов увеличения их эффективности.

Для организации анализа финансовых вложений, производится оценка состояния и эффективности всех финансовых и капитальных вложений предприятия. Рис. 1 показывает структуру комплексного экономического анализа состояния и оценки эффективности всех инвестиций.



4.

Рис. 1. Схема анализа состояния и оценки эффективности всех инвестиций.

Так же в организациях существуют и определенные методы анализа финансовых вложений (рис.2).



Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис.2 Схема методы анализа финансовых вложений.

Комплексный анализ финансовых вложений следует начинать с исследования общих показателей, таких как рентабельность финансовых вложений, коэффициент оборачиваемости финансовых вложений и эффективность финансовых вложений.

Проведение анализа финансовых вложений в организации заключает в себя следующие компоненты, это изучение понятия и состава финансовых вложений организации, управление финансовыми вложениями, организация анализа финансовых вложений, а именно этапы и методы анализа, расчет показателей анализа финансовых вложений. Все эти компоненты показывают и определяют какова роль финансовых вложений в организации, какие виды финансовых вложений предпочтительнее, как правильно управлять финансовыми вложениями, для того что бы добиться наивысшей эффективности их работы.

В качестве одного из важных показателей, выступает показатель эффективности финансовых вложений. Он предназначен для получение оценки суммы полученного дохода от финансовых вложений.

Эффективность финансовых вложений можно рассчитать по формуле:

Э=

ДФВ - доходы по финансовым вложениям за год;

ФВ - среднегодовая величина финансовых вложений;

Кроме общей эффективности можно рассчитать детальный показатель - рентабельность вложений. Рентабельность финансовых вложений - это относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность финансовых вложений - определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

Рентабельность финансовых вложений

(РФВ)= где

ПкП - проценты к получению; ДоУ - доходы от участия в других организациях;П - период; ДВ - доходные вложения в материальные ценности; ДФВ - долгосрочные финансовые вложения; КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Следующий показатель это коэффициент оборачиваемости, он показывает скорость обращения финансовых вложений, частоту инвестирования организацией, количество оборотов совершаемых за анализируемый период. Традиционно формула выглядит следующим образом:

К об=

N- выручка от продаж;

ФВ - Среднегодовая величина финансовых вложений.

Одним из показателей эффективности можно считать период оборота финансовых вложений, который показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в какую-либо организацию.

Тоб =

Т период - период, за который проводится расчет.

К об - коэффициент оборачиваемости.

Таким образом для организации оценки и анализа финансовых вложений на предприятии, рассчитываются определённые показатели ( коэффициент оборачиваемости, эффективность финансовых вложений, рентабельность и период оборота финансовых вложений) , которые показывают на сколько эффективны вложения ,скорость их оборота в организации и период этого оборота , расчет этих показателей позволяет увидеть динамику роста доходов и убытков от финансовых вложений, что положительно влияет на организацию анализа финансовых вложений в будущие периоды.



Глава 2. Анализ использования финансовых вложений на примере ЗАО «Уральский турбинный завод»

2.1 Оценка динамики и структуры финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод»

Одним из важнейших элементов методики анализа финансовых вложений является анализ их состава, структуры и динамики изменения.

Анализ динамики, структуры финансовых вложений занимает важное место в системе комплексного анализа финансовых вложений, поскольку полученные результаты используются для непрерывного (текущего и последующего) мониторинга операций с финансовыми вложениями, для своевременного выявления отклонений, причин этих отклонений и предотвращения возможных негативных последствий, а также для контроля за совокупным уровнем риска финансовых вложений. Для анализа показателей состава, структуры и динамики финансовых вложений используются методы горизонтального, вертикального и сравнительного анализа. В рамках горизонтального анализа исследуется динамика финансовых вложений отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода.

Вертикальный (структурный) анализ финансовых вложений рекомендуется проводить по следующим направлениям: структурный анализ объема финансовых вложений по их видам; структурный анализ финансовых вложений по открытым лимитам (в случае их установления); структурный анализ по целям и срокам вложений. Вид финансового вложения, цель и срок его осуществления во многом определяют выбор методов анализа эффективности, а структурные лимиты эффективны при управлении рисками. Одни из наиболее распространенных лимитов, используемых для управления финансовыми вложениями - лимит на средневзвешенный «бета» - коэффициент (для управления рыночными рисками) и лимит на средневзвешенную чувствительность портфеля к изменению уровня процентных ставок (PVBP портфеля). Для проведения структурно-динамического анализа финансовых вложений используется информация нескольких форм бухгалтерской отчетности.

Проведем структурно-динамический анализ финансовых вложений на примере ЗАО «Уральский турбинный завод» в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011 - 2012 год

Показатель	2011 г.	2012 г.	Изменение	Темп роста, %
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
А	1	2	3	4	5	6	7
Долгосрочные финансовые вложения	-	0	85,00	6,9	+85,00	+6,9	0
Краткосрочные финансовые вложения	1162,25	100,00	1150,89	93,1	-11,36	-6,9	99,02
Итого	1162,25	100,00	1235,89	100,00	73,64	0	106,34

По данным таблицы 2.1 общая величина финансовых вложений увеличилась на 73,64 млн. руб., причём основной рост этого показателя связан с появление в 2012 году долгосрочных финансовых вложений на предприятии. Так же произошли изменения в структуре финансовых вложений. Удельный вес долгосрочных финансовых вложений в общей их величине увеличился на 6,9 %(с 0% в предыдущем отчетном периоде до 6,9 % в отчетном), а краткосрочные уменьшились на 6,9 %(с 100% в предыдущем отчетном периоде до 93,1 в отчетном). Динамика финансовых вложений наглядно представлена на рисунке 2.1

Рис. 2.1 - Динамика финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011-2012 год

Для выявления факторов, за счет которых произошли эти изменения, проведем структурно-динамический анализ финансовых вложений в разрезе их видов. Результаты анализа представлены в приложении 2.

По данным таблицы из приложения 2 можно сделать следующие выводы: рост величины долгосрочных финансовых вложений не выявлен, т.к в 2011 году, таких вложений на конец периода не было. Долгосрочные вложений на заводе представлены в виде предоставленных займов. А в 2012 году этот показатель составил на конец отчетного периода 85млн. руб., так как были предоставлены займы по договору контрагенту ЗАО РОТЕК. А такие виды долгосрочных финансовых вложений, как вклады по договору простого товарищества и приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг на предприятии отсутствуют, скорее всего - это вызвано стремлением организации к снижению величин непрофильных и убыточных активов в рамках стратегического направления оптимизации существующей структуры компании с целью укрепления и развития всех сегментов производственно-сбытовой цепочки.

Стоит отметить, что большая часть предоставленных долгосрочных займов - займы зависимым обществам. Многие займы выдаются под очень низкие проценты, однако это не говорит о неэффективности использования средств ЗАО «Уральский турбинный завод». Выдача обществом таких займов обусловлена необходимостью финансовой поддержки организаций, состоящих в длительных хозяйственных отношениях между собой и являющихся поставщиками товаров(услуг), покупателями реализуемых товаров и продукции друг друга.

Изменение величины краткосрочных финансовых вложений обусловлено, тем, что завод перестал в 2012 году приобретать долговые ценные бумаги, которые в 2011 году приобретал у филиала ОАО ГАЗПРОМБАНК, тем самым сократилась величина краткосрочных финансовых вложений с 1162,25 млн. руб. до 1150,89млн. руб. (уменьшение на 11,36 млн. руб.).

Краткосрочные финансовые вложение в акции контрагентов ЗАО РУСЭНЕРГОМАШ, ЗАО СЕРВИСНАЯ СЛУЖБА УТЗ, УТЗ-ИНВЕСТ на период конца 2012 года остались неизменными.

Таким образом, сравнив все финансовые вложения в совокупности и за 2011 и за 2012 год, можно увидеть, что финансовые вложения организации за год увеличились на 96,36 млн. руб., а именно появление долгосрочных финансовых вложений (предоставление займов), оказало положительный результат на увеличение доходов на предприятии.

2.2 Оценка эффективности использования финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод»

Об эффективности финансовых вложений в общем виде можно говорить, сопоставив их среднегодовую стоимость с доходами от их владения. Доходами от финансовых вложений признаются те поступления, которые инвестор фактически получил или рассчитывает на их получение.

В качестве исходного показателя целесообразно именно среднегодовую стоимость, поскольку сравниваем величину финансовых вложений с объемными показателями выручки от продаж и чистой прибыли и в расчете корректнее использовать не фиксированное значение финансовых вложений на конкретную дату, а среднегодовую их величину.

Различают ретроспективную и прогнозную оценки эффективности финансовых вложений. финансовый вложение рентабельность

Для получения ретроспективной оценки, сумму полученного дохода от финансовых вложений сопоставляют со среднегодовой величиной данного вида активов. Прогнозная оценка эффективности отдельных видов финансовых вложений осуществляется с помощью расчета текущей рыночной цены конкретного финансового инструмента. Организация может составлять расчет оценки по дисконтированной стоимости долговых ценных бумаг(п.23 ПБУ 19/02). При этом записи в бухгалтерском учете не производятся.

Суммы доходов по финансовым вложениям отражены в годовых отчетах ЗАО « Уральский турбинный завод» за 2011-2012 г.

Рассчитав показатели эффективности финансовых вложений, занесем их в таблицу 2.3 из которой можно сделать вывод, как изменился этот показатель за год.

Таблица 2.3 Расчет показателя эффективности финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011-2012 год

Период	2011	2012
Среднегодовая величина финансовых вложений	148,79 млн. руб.	138,05млн. руб.
Доходы по финансовым вложениям за год	34,03млн. руб.	32,18 млн. руб.
Показатель эффективности финансовых вложений	0,216	0,246
Изменение показателей доходности с 2011г. по 2012 г.	0,030

Показатель эффективности за 2011 год, говорит о том, что с рубля вложенных средств ЗАО «Уральский турбинный завод» получило 0,216 рубля дохода, что соответствует доходности более 21%.А показатель эффективности за 2012 год, показывает, что с рубля вложенных средств ЗАО «Уральский турбинный завод» получило 0,246 рубля дохода, что соответствует доходности более 24 %.

Проведенные расчеты демонстрируют, что доходность финансовых вложений увеличилась на 0,030 преимущественно за счет увеличения процентам по выданным другим организациям займам, а так же сокращения величины самих финансовых вложений. Возникновение суммы от процентов по выданным займам в 2012 году, привело к росту результирующего показателя. Изменение среднегодовой величины финансовых вложений привело к росту их доходности.

Одной из основных задач анализа финансовых вложений является поиск резервов наиболее эффективного их размещения и использования. Учитывая, что зачастую большая часть финансовых вложений составляют краткосрочные финансовые вложения, которые являются элементом оборотных наиболее мобильных активов хозяйствующего субъекта, то необходимо так же уделить внимание и показателям оборачиваемости.

По данным отчетности завода за 2011-2012 гг. мы получаем следующие результаты, представленные на рисунке 2.2

Рис.2.2 - Динамика коэффициента оборачиваемости на ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011- 2012 год

Как мы видим скорость обращения увеличилась (с 0,93д о 1,36), что говорит об эффективном управлении данным видом актива в организации.

Показатель оборачиваемости характеризует роль финансовых вложений организации в общей продолжительности ее операционного цикла.

Рентабельность финансовых вложений один из основных показателей, по которому можно понять насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность.

Расчет показателей рентабельности необходим для оценки эффективности деятельности предприятия за счет финансовых вложений, таким образом, мы видим, что этот показатель увеличился с 2011 года на 0,215, что показывает оправданность финансовых вложений завода, а так же доходность от этих вложений.

Рис.2.3 - Динамика показателя рентабельности финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011- 2012 год

Так же важным показателем при определении эффективности финансовых вложений является период оборота, он показывает средний срок, за который происходит возврат денежных средств в организацию, которые ранее были вложены в определенные виды финансовых вложений.

Рис. 2.4 - Динамика периода оборота финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011- 2012 год

На рисунке 2.4 видно, что период оборота финансовых вложений в 2012 году составляет примерно около 8 месяцев, это на 2 месяца меньше чем в 2011 году, значит в 2012 году возврат денежных средств в организацию происходит быстрее, все это произошло за счет увеличения количества оборотов финансовых средств, что подтверждается увеличение показателя коэффициента оборачиваемости в 2012 году.

Таким образом, по результатам показателей эффективности, можно сказать о том, что прибыль от финансовых вложений на ЗАО « Уральский турбинный завод» за 2012 год, возросла. В плане счетов предприятия показано 5 видов финансовых вложений, но используются только 3 , что говорит о возможности совершенствования всей финансовой системы, за счет возможности использования всех субсчетов 58 счета организации.

Для того чтобы усовершенствовать систему финансовых вложений в организации нужно:

ѕ Разработать выгодную систему работы в области управления финансовыми вложениями в организации, а именно своевременная подготовка документов, разработка проектов, в которых рассчитаны наиболее выгодные вложения, отслеживание финансовых вложений других организации и анализ, четкий анализ и учет доходов и убытков от результатов финансовых вложений, выявление причин невыгодных вложений и устранение этих причин;

ѕ Своевременное отслеживание показателей эффективности финансовых вложений, для предотвращения риска финансового состояния предприятия и определение допустимых границ этого риска.

ѕ Разработка методики оценки влияния структуры финансовых вложений на стоимость организаций в условиях риска, в рамках которой определена оптимальная структура финансовых вложений.

ѕ Также в отчетности недостаточно подробно раскрывается информация о рисках финансовых вложений и резервах под их обесценение (являющихся одним из способов снижения таких рисков), что может снизить доверие к организации со стороны пользователей отчетности. В связи с этим, можно считать целесообразным для организаций раскрывать информацию о финансовых вложениях, по которым создавался и по которым не создавался резерв под обесценение. При раскрытии информации в отчетности о величине резерва важно отразить не только его общую величину, но и расшифровать причины формирования и движения в течение отчетного периода. Такую информацию можно предоставить в форме отчета или справки.

ѕ Использование положительного опыта других организации, не только на всероссийском уровне, но и на международном.

Эти и другие предложения смогут помочь повысить эффективность доходов от финансовых вложений на предприятии и уменьшить число рисков связанных с вложением капитала в инвестиции.



Заключение

Финансовые вложения являются важным направлением деятельности любой динамической развивающейся коммерческой организации. При осуществлении финансовых вложений большую роль играет анализ, целью которого является определение возможной экономической эффективности, через рассмотрение основных характеристик объекта финансовых вложений.

В данной курсовой работе были рассмотрены основные инструменты финансовых вложений, результаты деятельности и эффективности анализа финансовых вложений.

Финансовые вложения представляют собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбор эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по выбранным параметрам инвестиционной программы и обеспечения ее реализации.

Основу финансовых вложений составляет инвестирование в ценные бумаги, уставные капиталы, финансовые вложения в банковские и другие вклады и предоставление денежных и иных займов.

Управление финансовыми вложениями представляет собой оценку и реализации наиболее эффективных инвестиций, направленных на достижение поставленных целей посредством анализа эффективности финансовых вложений. Анализ эффективности финансовых вложений осуществляется через анализ экономики фондового рынка, анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг и анализ состояния отдельных фирм и компаний, чьи долевые и долговые фондовые инструменты обращаются на рынке.

Проанализировав использование финансовых вложений, а так же внимательно рассмотрев структуру инвестиционного процесса, проведение исследования методики и формирования оптимальной структуры программы финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод», можно сказать о том, что система финансовых вложений на предприятии полностью неурегулированна. Появление долгосрочных финансовых вложений в 2012 году оказало положительное влияние на состояние всего предприятия в целом. Краткосрочные же финансовые вложения, а именно долговые ценные бумаги, не использовались на заводе в 2012 году, что так же отразилось на общем доходе финансовых результатов организации.

В связи с вышеизложенным можно сказать о том, что система финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод» не устойчива, и поэтому целесообразно было бы разработать программу для совершенствования структуры и управления финансовыми вложениями на предприятии. Для достижения большей эффективности получения прибыли, в параграфе 2.3 были предложены определенные направления совершенствования системы финансовых вложений.



Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ. - М.: Инфа-М,2006

2. Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

3. Федеральный закон от 21.11.96 № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (принят ГД ФС РФ 23.02.96)

4. Приказ Минфина РФ от 15.01.97 № 2 "О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами"

5. Приказ Минфина РФ от 29.07.98 N 34н "Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации"

6. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: утв. Приказом Министерства финансов РФ от 06.05.1999 г. № 32н.

7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02: утв. Приказом Министерства финансов РФ от 10.12.2002 г. № 126н.

8. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации: утв. Приказом Министерства финансов РФ от 29.07.1998 г. № 34н (ред. Приказа Министерства финансов РФ от 26.03.2007 г. № 26н).

9. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению: утв. Приказом Министерства финансов РФ от 31.10.2000 г. № 94н

10. Бердникова Т.Е. Рынок ценных бумаг и биржевое дело [Текст]: Учебное пособие / Т.Е. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2008.

11. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Центр экономики и маркетинга, 2007.

12. Груднина Е.В. Учет, налогообложение и контроль инвестиционной деятельности [Текст]: монография / Е.В. Груднина, А.А. Коваленко. - Шахты: Изд-во ЮРГУЭС, 2009.

13. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг [Текст] / И.А. Гусева. - М.: «Юристъ», 2008.

14. Крутякова Т. Финансовые вложения [Текст] / Т. Крутякова, И. Чвыков, М. Васильева, И. Кирюшина // «Экономико-правовой бюллетень». - 2007. - №8.

15. Медведев А.Н. Учет финансовых вложений. Расширенный комментарий к ПБУ 19/02 [Текст] / А.Н. Медведев. - М., 2003.

16. Палий В.Ф. Финансовые операции [Текст] / В.Ф. Палий. - М.: Бератор-Пресс, 2008.

17. Практикум по курсу «Ценные бумаги» [Текст]: Учебное пособие / Под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2009. -304 с: ил.

18. Рабинович A.M. Ценные бумаги: новое в учете и налогообложении [Текст] / А.М. Рабинович. - М.: Бератор-Пресс, 2009. - 336 с.

19. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития [Текст] / Б.Б. Рубцов. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2008.

20. Кивачук B.C. Оздоровление предприятия: экономический анализ. Мн.: Экоперспектива. 2008.

21. Баканов М.И. Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2007.

22. Максютов А.А. Экономический анализ - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

23. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. - СПб.: Бизнес-Пресса, 2007.

24. Маренков Н.Л. Веселова Т.Н. Экономический анализ. - Ростов п/Д: изд-во «Феникс», 2007.

25. Ришар Жак. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.:ЮНИТИ, 2008.

26. Финансовый учет: Учебник под. Ред. Проф. В. Г. Гетьмана. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА -М, 2008.

27. Прыткина Л. В. Экономический анализ предприятия: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

28. Томас Р. Количественные методы анализа хозяйственной деятельности/Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2009.

29. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - Воронеж, 2009.



Приложение 1

Таблица - Сравнительный анализ акций и облигаций по различным критериям

Критерий сравнения	Облигации	Акции
Оценка риска вложений	Инвестиции в облигации имеют меньший риск, чем инвестиции в акции акционерного общества. Погашение облигаций гарантировано имуществом организации, выпустившей облигации. Некоторые типы облигаций обеспечиваются определенным имуществом организации (залоговые облигации), что дополнительно гарантирует их погашение.	Акции не гарантируют возможность возврата вложенных средств в случае неплатежеспособности акционерного общества. Если финансовые средства, которыми располагает организация, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и проценты по облигациям, преимущественное право на получение дохода имеют владельцы облигаций.
Оценка доходности	При погашении облигаций инвестор гарантированно возмещает их номинальную стоимость. Некоторые виды облигаций котируются на вторичном рынке, и при их продаже можно получить прибыль, если продажная стоимость облигаций выше затрат на их приобретение. Доход по облигациям выплачивается в виде фиксированного процента в установленные сроки. Дивиденд по акциям не есть величина фиксированная и гарантированная, однако средние показатели процентных выплат по облигациям существенно ниже средних показателей выплачиваемых дивидендов по акциям	В отличие от облигаций, курсовая стоимость акций подвержена постоянным колебаниям, поскольку не привязана к их номинальной стоимости. При продаже акции на вторичном рынке инвестор получает прибыль либо убыток, поэтому финансовый результат от операции купли-продажи акций зависит от умения прогнозировать движение их курса и удачно выбирать время для проведения данных операций.
Возможность влияния на хозяйственную деятельность	Владелец облигации не имеет права на участие в управлении организацией, выпустившей данную облигацию.	Акционер имеет право на участие в управлении акционерным обществом. Однако, чтобы поддержать свою относительную долю в капитале общества и в общем количестве голосов, акционер при каждом новом выпуске акций должен покупать определенную часть выпуска.

Приложение 2

Таблица - Структурно-динамический анализ финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» 2011-2012 гг. (по видам вложений)

Показатель	2011 г.	2012г.	Изменения	Темп роста,%
	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Долгосрочные финансовые вложения-всего	-	0	85,00	100,00	85,00		0
В том числе:
1.Предоставленные займы	-	0	85,00	100,00	85,00		0
2.Вклады по договору простого товарищества	-	-	-	-	-	-	-
3.Приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг	-	-	-	-	-	-	-
2.Краткосрочные финансовые вложения- всего	1162,25	100,00	115,09	100,00	-11,36		9,9
В том числе:
1.Паи и акции	1150,89	99,02	1150,89	0	0		0
2.Ценные бумаги других организаций- всего	11,36	0,08	-	0	11,36	0,08	0
В том числе долговые ценные бумаги	11,36	0,08	-	0	11,36	0,08	0

Размещено на Allbest.ru

...