Финансовый анализ состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

Псковский государственный политехнический институт

Кафедра государственного и муниципального управления

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Антикризисное управление

Выполнила: студент группы 515-142

Андреева Л. А.

Проверил:

Федосеев А.Н.

Псков 2006

Содержание

Глава 1. Финансовый анализ состояния предприятия

1.1 Формирование сравнительно-аналитического баланса

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности бухгалтерского баланса

1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Глава 2. Мероприятия по антикризисному управлению

Глава 3. Прогнозный баланс предприятия

3.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

платежеспособность баланс антикризисный

Глава 1. Финансовый анализ состояния предприятия

1.1 Формирование сравнительно-аналитического баланса

По условию задачи пассив баланса был увеличен по следующим строкам:

стр. 120 на 279360 от первоначального значения на конец года были уменьшены основные средства, и значение на конец года приравнено значению от начала года;

стр. 216 - увеличились в 1,8 раза по сравнению с первоначальным значением расходы будущих периодов на конец года.

стр.140 - долгосрочные финансовые вложения на конец года сократились на100% значение на конец года равно нулю.

стр. 432 - резервы, образованные в соответствии с учредительными документами и на начало, и на конец года приравнены нулю.

стр. 620 - кредиторская задолженность на конец года увеличилась на 1161601рубль.

стр. 621 - кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам на конец года увеличилась на 972981.

стр. 622 - кредиторская задолженность перед персоналом организации на конец года увеличилась на 20000.

стр. 623 - задолженность перед государственными внебюджетными фондами на конец года увеличилась на 3200.

стр. 624 - задолженность по налогам и сборам на конец года увеличилась на 2000.

Финансовый анализ позволяет оценить полученные в ходе хозяйственной деятельности финансово-экономические показатели, обосновать и разработать направления дальнейшего развития организации. В финансовой отчетности содержится информация , характеризующая остатки средств на определенный момент, что позволяет оценить насколько рационально используются имеющиеся в распоряжении организации финансовые ресурсы. Оценка финансового состояния начинается с анализа состава, структуры и динамики средств и источников средств, а также со сравнительного анализа различных групп средств и источников средств. Данная оценка проводится с целью определения рациональности размещения финансирования ресурсов в активный капитал организации и оценки эффективности использования активного капитала за период.

Таблица 1 Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия

Наименование статей	Код строки	Абсолютные величины, т.р.	Относительные величины, %
		на начало года	на конец года	изменения	на начало года	на конец года	изменения	в % к нач. года	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5 = 4-3	6	7	8 = 7- 6	9 = 5/3	10 = 5/изм.б.
I. Внеоборотные активы
1. Нематериальные активы	110	26,000	66,000	40,000	1,320	1,790	0,47	153,8	2,35
2. Основные средства	120	575,400	575,400	0	29,230	15,67	-13,56	0,0	0,0
3. Незавершенное строительство	130	204,600	0,0	-204,600	10,39	0,0	-10,39	-100	-12,0
4. Долгосрочные финансовые вложения	140	100,0	0,0	-100,0	5,07	0,0	-5,07	-100	-5,87
Итого по разделу I	190	906,000	641,400	-264,600	46,020	1,750	-44,27	-29,210	-15,54
II. Оборотные активы									0,00
1. Запасы	210	365,400	661,921	296,521	18,56	18,03	-0,53	81,15	17,42
2. Материалы	211	228,000	404,000	176,000	11,580	11,010	-0,570	77,190	10,340
3.Затраты в незавершенном производстве	213	61,000	95,500	34,500	3,090	2,60	-0,490	56,560	2,030
4. Готовая продукция и товары для перепродажи	214	54,400	144,421	90,021	2,760	3,930	1,170	165,470	5,290
5.Расходы будущих периодов	216	22,000	36,000	14,000	1,12	0,00	-1,120	63,630	0,820
6. НДС	220	54,000	118,000	64,000	2,740	0,980	-1,760	118,52	3,760
7. Краткосрочная дебиторская задолженность	230	615,000	850,540	235,540	31,240	23,170	-8,070	38,300	13,830
Медленно реализуемые активы	210 220 230 270	1034,400	1630,461	596,061	52,547	44,414	-8,133	57,624	35,011
8. Краткосрочные финансовые вложения	250	0,00	30,000	30,000	0,00	0,82	+0,820	0,0	1,760
9. Денежные средства	260	28,120	14,600	-13,520	1,430	0,39	-1,04	-48,08	-0,79
Наиболее ликвидные активы	250 260	28,120	44,600	16,480	1,428	1,215	-0,213	58,606	0,968
Итого по разделу II	290	1062,520	3029,622	1967,102	53,98	82,53	28,55	185,13	115,54
Баланс	300	1968,520	3671,022	1702,502	-	-	-	86,486	-

Выводы по таблице 1. За анализируемый период имущество организации увеличилось на 1702502 руб., или на 86,486%. Данный рост обусловлен, во-первых, ростом оборотных активов организации на 1967102 руб., или на 185,13%, что составило 115,54 роста итога баланса.

Для предприятия наметилась положительная тенденция снижения доли внеоборотных активов в приросте валюты баланса (-44,27%). В этом случае большая часть средств находится в более ликвидной форме. НМА за анализируемый период выросли на 40тыс. рублей. Их наличие свидетельствует о наличии инновационной деятельности предприятия. Основные средства, необходимые для обеспечения основной деятельности организации, за анализируемый период не изменялись: Тпр=0,00. Незавершенное строительство сократилось до нуля (на 204,600тыс. рублей). Эта часть имущества предприятия не приносит доходов в анализируемом периоде, но финансирование незавершенного строительства необходимо, т.к. позволяет улучшить и качество основного капитала, и его отдачу в последующем отчетном периоде. Но незавершенное строительство не сможет улучшить финансовое состояние данной организации в будущем периоде, т.к. его изменение в % к началу года составляет -100%.

Далее рассмотрим изменение оборотных активов. Их увеличение обусловлено, прежде всего, увеличением размера медленно реализуемых активов (на 596,061 т.р., или на 157,6%, что составило 35,011% от роста итога баланса), произошел рост и наиболее ликвидных активов (на 16,480т.р., или158,6% , что составило 0,968% от роста итога баланса). Такие изменения в структуре оборотных средств свидетельствуют о значительном изменении финансового состояния предприятия.

Рост оборотных активов связан в основном с ростом величины запасов (на 296,521т. руб., или 181%). При этом значительное увеличение произошло не только по сырью и материалам, но и по НЗП (рост на 156,6%) и ГП (рост на 265,5%). Что свидетельствует о росте производства, получении выгодного заказа и т.п. Это подтверждает и рост краткосрочной дебиторской задолженности к концу отчетного периода на 235,540 тыс.руб. или на 138%.

Также произошло увеличение краткосрочных финансовых вложений на 30 т.р. или 1,76 % от стоимости баланса, что свидетельствует о наличии у предприятия финансовых инвестиций.

Главной составляющей роста оборотных средств является увеличение стоимости запасов. Для определения причин значительного роста запасов используем форму №1. Рост произошел за счет увеличения:

сырья и материалов - на 176 т.р., или 177,2%;

НЗП - на 34,5т.р., или 156,6% ;

ГП - на 90,021 т.р., или 265,5 %;

РБП - на 14 т.р., или 163,6 %.

Таким образом, у предприятия значительно увеличилась сумма сырья и материалов, при этом значительно изменилась величина ГП и НЗП. Следовательно, можно предположить, что на увеличение стоимости запасов оказал влияние рост выпуска.

Величина денежных средств сократилась на 13,520 тыс. рублей или на 52%.

В анализируемом периоде произошел сильный рост краткосрочной дебиторской задолженности - на 235,540 т. руб., или на 138%. Это обусловлено ростом производства и реализации продукции предприятия это благоприятный факт, т.к. КДЗ является ликвидным активом и благоприятно влияет на финансовое состояние предприятия.

Вывод: в связи с ростом производства продукции в анализируемом периоде ухудшилась структура оборотных средств - медленно реализуемые активы составили на конец периода 54% оборотных средства доля более ликвидных активов в оборотных средствах на конец периода составила всего 1,5%.

Такие показатели свидетельствуют о слабой позиции организации на рынке и положение предприятия может зависеть от политики конкурентов и общей ситуации на рынке.

Таблица 2 Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества предприятия

Наименование статей	Код строки	Абсолютные величины, т.р.	Относительные величины, %
		на начало года	на конец года	изменения	на начало года	на конец года	изменения	в % к нач. года	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5 = 4-3	6	7	8 = 7- 6	9 = 5/3	10 = 5/изм.б.
III Капитал и резервы
1. Уставный капитал	410	300,000	300,000	0,0	15,24	8,172	-7,068	-	-
2.Резервный капитал	430	75,000	75,000	0,0	3,809	2,04	-1,769	-	-
2. Добавочный капитал	420	674,000	674,000	0,0	34,24	18,36	-15,88	-	-
4. Нераспределенная прибыль	460	400,000	693,021	293,021	20,32	18,88	-1,44	73,26	17,21
Итого по разделу III	490	1449,000	1742,021	293,021	73,61	47,45	-26,16	20,22	17,210
1.Займы и кредиты долгосрочные	510	90,000	-	-90,000	4,57	0,0	-4,57	-	-
Итого по разделу IV	590	90,000	-	-90,000	4,57	-	-4,57	-	-
1. Займы и кредиты краткоср.	610	99,000	381,000	282,000	5,030	10,380	5,35	284,8	16,56
2. Кредиторская задолженность	620	308,320	1542,601	1234,281	15,66	42,02	26,36	400,3	72,49
- поставщики и подрядчики	621	212,920	1381,541	1168,621	10,82	37,63	26,81	548,8	68,6
-задолж. перед персоналом	622	42,200	69,420	27,200	2,14	1,89	-0,25	64,5	1,59
-перед гос. внебюдж. фондами	623	16,800	70,640	53,840	0,85	1,92	1,07	320,5	3,16
-задолж. по налогам и сборам	624	27,000	10,600	-16,400	1,37	0,29	-1,08	-60,7	-0,96
-прочие кредиторы	625	9,400	10,400	1,000	0,47	0,28	-0,19	10,6	0,06
4. Доходы будущих периодов	640	22,200	5,400	-16,800	1,13	0,15	-0,98	75,68	-0,98
Итого по разделу V	690	429,520	1929,001	1499,481	21,82	52,55	30,68	3,911	3,09
Всего заемных средств (590+690-640-650)		541,720	1934,401	1392,681	27,5	52,7	25,2	257,1	81,8
Баланс	700	1968,520	3671,022	1702,502	-	-	-	86,486	-
Величина собственных средств в обороте (490+ 640+ 650-190)		565,2	1106,021	540,8	28,7	30,1	1,4	95,7	31,8

Выводы по таблице 2. В отчетном периоде совокупный капитал предприятия возрос на 1702,502т.р., что обусловлено увеличением нераспределенной прибыли на 173%, во-вторых, возросла краткосрочная задолженность на 282 тыс. руб. или на 384 %, кроме того увеличилась кредиторская задолженность на конец периода на 1234,281, т.е. на 500%!

Если в начале анализируемого периода пассивная часть баланса характеризовалась значительным превышением собственных источников над заемными, то за анализируемый период их доля существенно снизилась на -26,16% и составила 47,45%. Причиной такого снижения является, прежде всего, сильный рост краткосрочных обязательств, а также, рост кредиторской задолженности предприятия. Однако, положительной тенденцией является увеличение доли собственных средств в обороте предприятия на 1,4%, на конец периода составляет 30,1%. Этот рост увеличивает уровень безрисковости: снижает уровень риска и повышает уровень финансовой устойчивости, но при этом снижается рентабельность собственного капитала. Однако, в данной ситуации при росте на конец анализируемого периода на 1,4% доля собственных средств в обороте не превышает 50% и даже не приближается к этому значению, следовательно, налицо положительная тенденция.

В анализируемом периоде уставный капитал, добавочный и резервный капитал оставались неизменными, а нераспределенная прибыль на конец периода возросла на 293тыс.рублей или на 173%. Таким образом, часть чистого дохода собственников, которая направляется на развитие предприятия возросла, за счет чего увеличивается финансирование формирования собственного оборотного капитала.

Для анализа заемного капитала рассмотрим долю долгосрочных и краткосрочных заемных средств в капитале предприятия. На конец анализируемого периода величина долгосрочных займов предприятия равна нулю, сократилась на 90,0тыс. рублей, что является отрицательным фактором для развития предприятия. Доля краткосрочных заемных средств в капитале предприятия увеличилась на конец периода на 282,000 или 385%. Такое увеличение доли краткосрочных займов и сокращение долгосрочных свидетельствует о том, что предприятию придется выплачивать займы на более невыгодных условиях ,чем если бы доля долгосрочных займов превышала краткосрочные, и это непременно отрицательно скажется на развитии предприятия.

Для предприятия является положительной тенденция роста кредиторской задолженности - на конец периода она возросла на 1234,281 тыс. рублей или на 500%. Причем рост кредиторской задолженности на 952,281 тыс. рублей больше роста краткосрочных заемных средств, что является положительным фактором, т.к. кредиторская задолженность является более выгодным источником финансирования, чем краткосрочные займы, ведь они привлекаются в хозяйственный оборот под высокие проценты.

Необходимо отметить увеличение собственных оборотных средств предприятия на конец анализируемого периода на 540,8 тыс. рублей, рост составил 196%. В целом считается положительной тенденция роста собственных оборотных средств в капитале предприятия, а для более подробного анализа рациональности использования заемных средств в следующей части работы я рассмотрю показатели финансовой устойчивости и показатели ликвидности для данного предприятия.

По результатам расчетов, можно сделать вывод, о том, что в анализируемом периоде наблюдались отрицательные изменения в структуре заемных источников финансирования, о чем свидетельствует сокращение долгосрочных заемных средств и рост краткосрочных займов и кредиторской задолженности, доля собственного капитала в обороте составляет всего 30,1%. Такое положение делает предприятие уязвимым сточки зрения финансовой устойчивости.

В целом по результатам анализа актива и пассива баланса можно говорить о нерациональном приросте валюты баланса. Появление крупных краткосрочных обязательств, а также резкий рост кредиторской задолженности привели к сильному ухудшению финансового состояния предприятия. Все это во многом обусловлено резким ростом производства продукции. Поэтому платежеспособность организации будет во многом зависеть от конкурентоспособности продукции на рынке и спросом на нее, а также от умелой финансовой политики (реструктуризация долга перед бюджетом, перед работниками предприятия).

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности бухгалтерского баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 3.

Таблица 3 Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив	На нач. года	На кон. года
1	2	3
Наиболее ликвидные активы (А1)	28,120	44,600
Быстрореализуемые активы (А2)	0,0	0,0
Медленно реализуемые активы (А3)	1034,40	1630,461
БАЛАНС	1062,520	1675,061
Пассив	На нач. года	На кон. года	Платежный излишек, недостаток.
4	5	6	7 = 2 - 5	8 = 3 - 6
Наиболее срочные обязательства (П1)	308,320	1542,601	-280,200	-1498,001
Краткосрочные пассивы (П2)	99,000	381,000	-99,000	-381,000
Долгосрочные пассивы (П3)	112,200	5,400	922,200	1625,061
Постоянные пассивы (П4)	1449,000	1742,021	-	-
БАЛАНС	1968,520	13671,022	-	-

Выводы по таблице 3. Ликвидность баланса отличается от абсолютной, т.к. в анализируемом периоде у предприятия недостаточно денежных и приравненных к ним средств для погашения краткосрочных обязательств. Причем, платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств возрос с 280,2 т.р. до 1498 т.р. Отрицательным показателем является рост медленно реализуемых активов и отсутствие быстрореализуемых активов. Платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам вырос на конец отчетного периода на 1217,8тыс. рублей. Предприятию в самые сжатые сроки необходимо провести реструктуризацию своей кредиторской задолженности.

Величина краткосрочной дебиторской задолженности не покрывает краткосрочные кредиты и займы. Причем, если в начале периода недостаток был -99 т.р., то в конце года он резко возрос до -381 т.р., что свидетельствует об уменьшении текущей ликвидности в недалеком будущем. Однако в перспективе предприятие в состоянии расплатиться по своим обязательствам.

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1<П1 А2< П2 А3<П3 А4<П4

таким образом, все показатели отличают баланс от абсолютно ликвидного.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Данный анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи коэффициентов ликвидности, который проведен ниже.

Таблица 4 Расчет и оценка коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса (тыс. руб.)

Наименование показателя	Значение показателя	Изменения	Нормативное значение
	На начало года	На конец года
Общий показатель ликвидности, L1	0,864	0,308	-0,556	? 1
Коэффициент абсолютной ликвидности, L2	0,069	0,023	-0,046	[0,2 - 0,7]
Коэффициент критической ликвидности, L3	0,069	0,023	-0,046	? 1,5 допустимо [0,7 - 0,8]
Коэффициент текущей ликвидности ,L4	2,6	0,87	-1,73	? 2 opt [2,5 -3]
Коэффициент срочной ликвидности, L5	0,065	0,007	-0,058	Динамика роста
Доля оборотных средств в активе, L6	0,199	0,561	+0,362	В зависимости от отрасли
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	0,560	0,724	+0,164	? 0,1

Выводы по таблице 4. По результатам расчетов видно, что 5 из 7 коэффициентов ликвидности имели за анализируемый период отрицательную динамику. Общий показатель ликвидности в отчетном периоде существенно снизился. Соответственно, финансовая ситуация на предприятии с точки зрения ликвидности ухудшилась. Это подтверждается отрицательной динамикой и других коэффициентов.

При анализе показателей ликвидности четко проявляется отрицательная тенденция в финансовом положении предприятия. Экономический смысл общего показателя ликвидности L1 показывает комплексную оценку ликвидности баланса предприятия в целом, положительной является динамика роста. А на данном предприятии общий показатель ликвидности имеет тенденцию к снижению, причем не маленькую = -0,556.

Отрицательное значение имеет также изменение коэффициента общей ликвидности, что показывает неспособность предприятия покрывать краткосрочные обязательства своими наиболее ликвидными и абсолютно ликвидными активами.

Коэффициент критической ликвидности показывает часть краткосрочных обязательств, которая покрывается абсолютно, наиболее и быстро ликвидными активами. На конец периода его значение равно 0,023, когда допустимое значение ? 1,5. Причем за анализируемый период изменение показателя отрицательно: -0,046.

Отрицательное значение наблюдается и в изменении коэффициента срочной ликвидности -0,058, что говорит о недостаточном количестве суммы остатка денежных средств на расчетном счете и в кассе организации на определенную дату для погашения обязательств требующих погашения на эту дату.

Главным показателем платежеспособности предприятия является коэффициент текущей ликвидности. Он является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Если в начале анализируемого периода текущие активы более чем в 2 раза покрывали краткосрочные обязательства, то за анализируемый период покрытие снизилось, составив всего 0,87. Т.о. предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Однако снижение коэффициента является отрицательной тенденцией.

Коэффициент маневренности имеет динамику снижения, что свидетельствует об уменьшении части средств, обездвиженных в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Это является положительной тенденцией.

Доля оборотных средств в активе увеличилась (на +0,362), что свидетельствует об увеличении мобильности имущества предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного, однако, имеет тенденцию к росту, что говорит о наметившемся улучшении в финансовом положении предприятия.

В соответствии с Федеральным Законом «О несостоятельности и банкротстве…» и другими нормативными актами основными показателями, характеризующими удовлетворительность структуры баланса, являются:

коэффициент текущей ликвидности,

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,

коэффициент восстановления платежеспособности,

коэффициент утраты платежеспособности.

Выделяют следующие типы удовлетворительности бухгалтерского баланса:

удовлетворительная структура,

неудовлетворительная структура.

Удовлетворительная структура характеризуется значениями коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативных.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о неудовлетворительной структуре бухгалтерского баланса.

Кроме того, за анализируемый период прослеживается резкое ухудшение ФСП: наблюдается снижение показателей, характеризующих способность предприятия погашать свои обязательства. Пять показателей ликвидности имеют отрицательную динамику за анализируемый период, при том, что на конец анализируемого периода у предприятия краткосрочные обязательства увеличились на 282,000 или 385%. Такое увеличение доли краткосрочных займов и сокращение долгосрочных свидетельствует о том, что предприятию придется выплачивать займы на более невыгодных условиях ,чем если бы доля долгосрочных займов превышала краткосрочные, и это непременно отрицательно скажется на развитии предприятия.

В качестве мероприятий по улучшению ФСП необходимо выделить:

реструктуризация задолженности перед бюджетом,

погашение задолженности перед персоналом,

оценка целесообразности привлечения заемных источников,

оптимизация структуры и объема запасов.

1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Следующим критерием финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. В отличие от ликвидности и платежеспособности финансовая устойчивость позволяет оценить насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Финансовая устойчивость интересует руководство предприятия и кредиторов, которые кредитуют предприятие на длительный срок. Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа ее финансовой устойчивости. Целью анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.

В начале используем самую простую и приближенную методику определения ФСП. Необходимо, чтобы соблюдалось соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал*2 - Внеоборотные активы.

стр.290 < стр.490*2 - стр.190

На начало периода: 1062520 < 1449000*2 - 906000 = 1992000

На конец периода: 3029622 < 1742021*2 - 641400 = 2842642

По балансу анализируемого предприятия данное условие на начало отчетного периода соблюдается, следовательно, организация является финансово независимой, однако, на конец периода это условие не соблюдается, следовательно, предприятие потеряло финансовую независимость. Это самый простой и приближенный способ. Используем более точную методику финансовой устойчивости.

Таблица 5 Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости (доли ед.)

Наименование коэффициента (К)	На начало периода	На конец периода	Изменение	Норм. знач.
1. Общая величина запасов и затрат	365,400	661,921	+296,521
2. Величина функционирующего капитала	2467,200	2388,821	-78,379
3. К заемных и собственных средств	0,353	1,104	+0,751	? 1
4. К маневренности собственного капитала	0,374	0,631	+0,257	? 0,1 opt 0,5
5. К автономии	0,747	0,476	-0,271	? 0,5
6. К финансовой устойчивости	0,793	0,476	-0,317	[0,8-0,9]

Выводы по таблице 5. Как показывают данные, динамика коэффициента заемных и собственных средств свидетельствует о значительном снижении финансовой устойчивости предприятия. За анализируемый период наблюдалось увеличение доли заемных средств (на 0,751). Что является следствием появления краткосрочных обязательств и увеличения кредиторской задолженности.

Однако коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости - предприятие в случае ликвидации расплатиться по своим долгам. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом маневренности собственного капитала. Последний оценивает долю СОС организации, финансируемых из собственных источников. У предприятия эта доля гораздо ниже оптимальной на начало анализируемого периода, однако к концу периода данный коэффициент увеличился почти вдвое - на +0,257 динамика за анализируемый период у данного коэффициента положительная. Таким образом коэффициент маневренности на конец периода превышает оптимальное значение и равен 0,631, т.е. 60% оборотных активов находится в мобильной форме.

Удельный вес собственных средств за анализируемый период заметно снизился и составил 47% от общей величины совокупного капитала. Это обусловлено появлением краткосрочных обязательств организации и увеличением кредиторской задолженности. Динамика показателя за анализируемый период была отрицательна, и на конец анализируемого периода значение коэффициента ниже критической точки, собственникам принадлежат 47% стоимости имущества организации, что ниже оптимальных 50%. Такое состояние является опасным - за анализируемый период слишком вырос объем обязательств, причем краткосрочных, что привело к потере финансовой независимости предприятия. В анализируемом периоде снизилась доля активов, финансируемых за счет устойчивых источников. Если на начало периода коэффициент финансовой устойчивости был оптимальным, то на конец анализируемого периода этот показатель снизился практически вдвойне и значение его на 30% ниже оптимального, Динамика финансовой устойчивости отрицательная. Таким образом, на конец анализируемого периода за счет устойчивых источников (в данном случае это только собственный капитал) финансируется 47 % активов предприятия.

Таким образом, по результатам расчетов можно говорить о крайней неустойчивости финансового состояния предприятия: доля собственных средств ниже критической отметки (47%), низка обеспеченность собственными источниками покрытия запасов и затрат. На данном этапе предприятие очень уязвимо.

Положение предприятия критическое - большая часть активов финансируется за счет неустойчивых источников, выросли краткосрочные обязательства. Тенденция резкого снижения показателей свидетельствует о том, что необходимо обратить внимание на рост величины и структуру привлеченных средств.

Глава 2. Мероприятия по антикризисному управлению

Подведем некоторые итоги. Анализ бухгалтерского баланса выявил массу негативных изменений: выросли краткосрочные обязательства, предприятие утратило финансовую независимость, негативная структура оборотных средств - слишком высокая доля низколиквидных активов, также предприятие финансируется за счет неустойчивых источников.

Увеличение валюты баланса является нерациональным, что связано с отрицательным изменением в структуре пассива, что повлекло за собой снижение ликвидности бухгалтерского баланса. Появление крупных краткосрочных обязательств, а также резкий рост кредиторской задолженности привели к сильному ухудшению финансового состояния предприятия, снижению собственного капитала предприятия до критической отметки 47%. Все это во многом обусловлено резким ростом производства продукции. Поэтому платежеспособность организации будет зависеть от конкурентоспособности продукции на рынке и спросом на нее, а также от умелой финансовой политики (реструктуризация долга перед бюджетом, перед работниками предприятия).

В целом структура баланса является неудовлетворительной (в соотв. с ФЗ “О несостоятельности и банкротстве”) - значения коэффициентов текущей ликвидности и платежеспособности ниже нормативных.

Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как кризисное, что характеризуется нарушением платежеспособности. Кроме того, предприятие утратило финансовую независимость, низка обеспеченность собственными источниками покрытия запасов и затрат. На данном этапе предприятие очень уязвимо. Однако у организации остается возможность восстановления равновесия: ухудшение ФСП связано, прежде всего, с взятием краткосрочного кредита для развития и расширения производства. При благоприятной конъюнктуре на рынке и конкурентоспособности продукции предприятие в достаточно короткие сроки сможет улучшить ФСП. Однако, кредит является краткосрочным - это неустойчивый источник финансирования.

Мероприятия по улучшению ФСП могут быть следующие:

Оптимизация структуры пассивов, а именно, заемных средств. Это, прежде всего, реструктуризация задолженности перед бюджетом, погашение задолженности перед персоналом по оплате труда.

Оптимизация структуры активов. Ускорение производственного процесса - увеличение доли ликвидных активов.

Взвешенная финансовая политика в отношении целесообразности привлечения заемных средств.

Мероприятия, приведшие предприятие к потере платежеспособности:

Был взят краткосрочный кредит, который относится к неустойчивым источникам финансирования. Краткосрочные кредиты более болезненны для текущего ФСП, чем долгосрочные.

До взятия кредита доля собственных средств была высока (собственные источники составляли 87% от совокупных источников финансирования деятельности предприятия).

За анализируемый период выросла кредиторская задолженность.

В соответствии с Федеральным Законом «О несостоятельности и банкротстве…» и другими нормативными актами основными показателями, характеризующими удовлетворительность структуры баланса, являются коэффициент текущей ликвидности (Ктл) и оборачиваемости собственных средств (Косс). Оба коэффициента ниже нормативных значений, что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса.

Ктл показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в результате мобилизации всех оборотных активов. Из - за того, что был взят краткосрочный кредит, коэффициент на конец отчетного периода стал ниже норматива.

Косс показывает уровень собственных оборотных средств, необходимый для финансирования устойчивости предприятия. Коэффициент был на начало анализируемого периода ниже норматива и остался ниже норматива, хотя динамика его положительна.

В заключении хотелось бы отметить, что финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как крайне неустойчивое, что характеризуется нарушением платежеспособности и потерей финансовой независимости. На данном этапе предприятие очень уязвимо. Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, т.е. образуется «кризисная яма». Сущность данного этапа стабилизационной программы заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их поступлением и расходованием. Мероприятия стабилизационной программы для обеспечения решения этой задачи могут быть следующие: во-первых, увеличение денежных средств основанное на переводе активов предприятия в денежную форму. На данном этапе потери на дисконте непредсказуемы. Таким образом, первый раздел актива необходимо перевести в денежную форму: строка 120 основные средства = 575400 и строка 110 нематериальные активы = 66000. Следующий шаг руководства компании по стабилизации финансового положения предприятия - это продажа краткосрочных финансовых вложений, наиболее простой шаг для мобилизации денежных средств. Строка 250 краткосрочные финансовые вложения = 30000. Дальнейшие меры по выходу из кризисного положения - продажа дебиторской задолженности. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы такова, что дисконты могут быть гораздо больше, чем представляется руководству. Наилучшей мерой по снижению дебиторско - кредиторских задолженностей коммерческой организации является финансирование под уступку денежного требования: позволяет единовременно и погасить дебиторскую задолженность и получить денежные средства от финансового агента. В данном случае дебиторская задолженность строка230 составляет 850540 рублей, однако продажа ее может принести при хорошем исходе 50% этой суммы.

Будем считать, что после приведенных выше мер по выводу предприятия из кризисного положения, мы получим:

строка 120 основные средства = 575400 и строка 110 нематериальные активы = 66000

строка 250 краткосрочные финансовые вложения = 30000

дебиторская задолженность строка230 составляет 850540 минус дисконт 45%, допустим составит 467797,

таким образом после этих мероприятий мы имеем в сумме 1042987 рублей.

Кроме того, не является эффективным использованием финансовых средств наличие нераспределенной прибыли, которая на конец анализируемого периода составила 693021 руб.. Я считаю необходимым использовать данные средства для улучшения финансового состояния предприятия.

Глава 3. Прогнозный баланс

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности прогнозного баланса приведён в таблице 6.

Таблица 6 Анализ ликвидности прогнозного баланса (тыс. руб.)

Актив	На нач. года	На кон. года
1	2	3
Наиболее ликвидные активы (А1)	44,600	14,600
Быстрореализуемые активы (А2)	0,0	0,0
Медленно реализуемые активы (А3)	1630,461	2134,482
БАЛАНС	1675,061	2149,082
Пассив	На нач. года	На кон. года	Платежный излишек, недостаток.
4	5	6	7 = 2 - 5	8 = 3 - 6
Наиболее срочные обязательства (П1)	1542,601	294,627	-1498,001	-280,027
Краткосрочные пассивы (П2)	381,000	107,034	-381,0	-107,034
Долгосрочные пассивы (П3)	5,400	5,400	1625,061	2129,082
Постоянные пассивы (П4)	1742,021	1742,021	-	-
БАЛАНС	13671,022	2149,082	-	-

Выводы по таблице 6. В анализируемом периоде у предприятия достаточно денежных и приравненных к ним средств для погашения краткосрочных обязательств. Причем, платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств снизился на 534%, с -1498,001т.р. до -280,027 т.р.

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1>П1 А2< П2 А3>П3

таким образом, только один показатель отличает баланс от абсолютно ликвидного. Причем разница в положении предприятия на начало периода и на конец анализируемого периода говорит о положительных тенденциях на предприятии.

Данный анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи коэффициентов ликвидности.

Таблица 7 Расчет и оценка коэффициентов ликвидности прогнозного бухгалтерского баланса (тыс. руб.)

Наименование показателя	Значение показателя	Изменения	Нормативное значение
	На начало года	На конец года
Общий показатель ликвидности, L1	0,308	1,872	+1,564	? 1
Коэффициент абсолютной ликвидности, L2	0,023	0,036	+0,013	[0,2 - 0,7]
Коэффициент критической ликвидности, L3	0,023	0,036	+0,013	? 1,5 допустимо [0,7 - 0,8]
Коэффициент текущей ликвидности ,L4	0,87	5,350	+4,480	? 2 opt [2,5 -3]
Коэффициент срочной ликвидности, L5	0,007	0,036	+0,029	Динамика роста
Доля оборотных средств в активе, L6	0,561	0,945	+0,384	В зависимости от отрасли
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	0,724	0,860	+0,136	? 0,1

Выводы по таблице 7. По результатам расчетов видно, что все коэффициенты ликвидности имели за анализируемый период положительную динамику. Общий показатель ликвидности на конец периода прогнозного баланса имеет нормативное значение, причем динамика заметна, положительная. Соответственно, финансовая ситуация на предприятии с точки зрения ликвидности заметно улучшилась. Это подтверждается положительной динамикой и других коэффициентов.

При анализе показателей ликвидности четко проявляется положительная тенденция в финансовом положении предприятия. Экономический смысл общего показателя ликвидности L1 показывает комплексную оценку ликвидности баланса предприятия в целом, положительной является динамика роста. На конец периода прогнозного баланса этот показатель из критического значения вырос в нормативное благодаря антикризисным мероприятиям, проведенным на предприятии. Динамика роста = +1,564.

Главным показателем платежеспособности предприятия является коэффициент текущей ликвидности. Он является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Если в начале периода прогнозного баланса текущие активы имели критическое значение, то на конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имеет динамику +4,480, и значение на конец периода является нормативным. Т.о. предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Причем такая положительная динамика свидетельствует о правильно подобранных антикризисных мероприятиях.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет тенденцию к росту, что говорит о наметившемся улучшении в финансовом положении предприятия.

Удовлетворительная структура характеризуется значениями коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативных.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод об удовлетворительной структуре бухгалтерского баланса.

Кроме того, за анализируемый период прогнозного баланса прослеживается явное улучшение ФСП:

наблюдается рост показателей, характеризующих способность предприятия погашать свои обязательства. Все показатели ликвидности имеют положительную динамику за анализируемый период, при том, что на конец анализируемого периода у предприятия краткосрочные обязательства погашаются и сокращены к концу периода на 473%.

3.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Следующим критерием финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. В отличие от ликвидности и платежеспособности финансовая устойчивость позволяет оценить насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 8 Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости (доли ед.)

Наименование коэффициента (К)	На начало периода	На конец периода	Изменение	Норм. знач.
1. К заемных и собственных средств	1,104	0,233	-0,871	? 1
2. К маневренности собственного капитала	0,631	1,0	+0,369	? 0,1 opt 0,5
3. К автономии	0,476	0,813	+0,337	? 0,5
4. К финансовой устойчивости	0,476	0,813	+0,337	[0,8-0,9]

Выводы по таблице 8. Как показывают данные, динамика коэффициента заемных и собственных средств свидетельствует о заметном росте, восстановлении финансовой устойчивости предприятия. Однако коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости - предприятие в случае ликвидации расплатиться по своим долгам. Коэффициент маневренности собственного капитала оценивает долю СОС организации, финансируемых из собственных источников. У предприятия эта доля приближалась к оптимальному значению в начале периода и при положительной динамике к концу периода данный коэффициент увеличился на +0,369. Таким образом, динамика за анализируемый период у данного коэффициента положительная

Удельный вес собственных средств за анализируемый период увеличивается в общей величине совокупного капитала. Это обусловлено погашением краткосрочных обязательств организации и снижением кредиторской задолженности. В анализируемом периоде выросла доля активов, финансируемых за счет устойчивых источников. Если на начало периода коэффициент финансовой устойчивости был ниже нормативного значения, то на конец анализируемого периода этот показатель вырос на 76%, значение этого коэффициента на конец периода = 0,813, что является безрисковым значением. Динамика финансовой устойчивости положительная.

Таким образом, на конец анализируемого периода предприятию удалось восстановить финансовую устойчивость и независимость, однако удержать положительную динамику в финансовом положении предприятия смогут лишь обдуманные и правильные шаги управленцев предприятия.

Основываясь на результатах анализа можно сказать, что общая ликвидность имеет нормативное значение при положительной динамике (т.е. комплексная оценка ликвидности баланса положительная); коэффициент финансовой устойчивости и коэффициент автономии имеют нормативное значение на конец анализируемого периода при положительной динамике за период.

Таким образом, можно говорить о положительных результатах антикризисной программы, проведенной на данном предприятии. Если на конец анализируемого периода первого баланса наблюдались отрицательные тенденции в финансовом состоянии предприятия, и оно потеряло финансовую независимость и автономию, находилось в критическом состоянии, то на конец периода прогнозного баланса на лицо положительная динамика всех показателей, характеризующих финансовое состоянии ...