Анализ вероятности банкротства ОАО "ММК-МЕТИЗ"

Снижение платежеспособности на протяжении 2009, 2010, 2011 г.г. обусловлено увеличением краткосрочных обязательств, за счет которых платежеспособность снижается.

Таблица 3.5 Коэффициенты платежеспособности ОАО «ММК-МЕТИЗ» за 2009-2011 годы

Из данных Таблицы 3.5, можно сделать следующие выводы:

- Как показывают данные таблицы, коэффициент финансовой независимости ОАО «ММК-МЕТИЗ» в 2009 г. равен 0,18, или собственникам принадлежит 18% в стоимости имущества, что свидетельствует о неблагоприятной ситуации. В 2010 г. коэффициент повышается до 0,50 (50%). В 2011 г. коэффициент увеличивается до 0,51, что говорит об улучшении финансового положения.

- Данные таблицы говорят о том, что Общество не обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости на протяжении 3-х анализируемых лет, о чем говорят отрицательные значения коэффициента.

- Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам. Доля дебиторской задолженности в сумме совокупных активов в 2009 г. составила 17%, в 2010 - 11%, в 2011 г. - 13%. Это хорошо влияет на развитие организации, так как это повышает возможность расчетов с кредиторами за счет поступления средств от дебиторов.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность ОАО «ММК-МЕТИЗ» представлены в таблице 3.6.

Таблица 3.6 Коэффициенты, характеризующие деловую активность ОАО «ММК-МЕТИЗ» за 2009-2011 годы

Из данных приведенных в таблице 3.6, можно сделать выводы:

- Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации. В 2009 и 2011 гг. этот показатель был довольно низок, в 2010 г. он увеличился, эта динамика говорит о низкой степени использования имущества Общества.

- Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Нормальное значение этого показателя равно, примерно 0,2. Значение же показателя ОАО «ММК-МЕТИЗ» значительно ниже, чем по норме.

После проведения анализа вероятности банкротства ОАО «ММК-МЕТИЗ», использовав 3 различные методики было выявлено, что Общество имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности.

Необходимо отметить, что все перечисленные модели имеют как достоинства (простота финансовых расчетов), так и недостатки (субъективность применения западных моделей по отношению к российским предприятиям). При этом различия во внешних факторах, оказывающих влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета) и, следовательно, на экономические показатели, используемые в предлагаемой модели Альтмана, искажают вероятностные оценки. Но все модели могут быть использованы для объективного формирования вывода о финансовом положении предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что проведенный анализ выявил неудовлетворительную структуру баланса и достаточно большую вероятность наступления банкротства. Это требует поиска путей финансового оздоровления.

Проведенный анализ показал, что организация имеет неустойчивое финансовое положение и имеет недостаточную ликвидность активов, а, следовательно, вероятность банкротства все же присутствует. Для выхода из сложившейся ситуации, организации, прежде всего, необходимо повысить экономическую эффективность производства.

Для улучшения финансовых результатов предприятия необходимо провести следующие мероприятия:

1) Улучшение показателей ликвидности баланса. Основной путь для этого - стабилизация денежных потоков для увеличения денежных средств на расчетном счете предприятия и в кассе. Оптимизация денежных потоков предприятия и увеличение денежных средств на балансе предприятия позволит увеличить показатели абсолютной ликвидности баланса. Основной путь для оптимизации денежных потоков - сокращения разрыва времени между отгрузкой товара и получением оплаты за него, проведение систематической инвентаризации дебиторской задолженности. Кроме того, предприятию необходимо периодически проводить инвентаризацию кредиторской задолженности, и вовремя погашать свои долги перед поставщиками и покупателями, работниками по заработной плате, задолженность перед бюджетом по налогам и сборам; что приведет к сокращению объема кредиторской задолженности, и также улучшит показатели абсолютной ликвидности баланса ОАО «ММК- МЕТИЗ».

С целью совершенствования финансового состояния ОАО «ММК- МЕТИЗ» целесообразно, как показал анализ, проводить мероприятия по сокращению дебиторской задолженности предприятия.

В базе данных системы управления дебиторской задолженностью реализован стандартный документооборот: договоры со своими графиками отгрузок и платежей, счета, платежные документы и накладные. Последовательность формирования и отработки документов определяется правами пользователей на выполнение соответствующих действий. Документы связаны между собой, при этом в договорах и счетах динамически отражаются сведения о планируемой и фактической отгрузке и оплате.

Необходимо проработать оперативное ведение балансов взаиморасчетов по контрагенту, конкретному договору или даже по отдельному этапу договора производится на лицевых счетах.

Планирование и контроль движения задолженности реализуются в несколько этапов:

1) на основе плана продаж и плана закупок, формируемых в рамках планирования на очередной период, определяются суммовые показатели - объемы возникновения дебиторской задолженности, детализированные по статьям доходов и расходов;

2) эти показатели используются в качестве контрольных цифр (лимитов возникновения задолженности) на шаге детализации планирования уже в разрезе договоров, который выполняется кураторами (ответственными распорядителями) договоров по определенным статьям. С помощью функции «Планирование обязательств» они могут подогнать объемы отгрузок или поставок по договорам под выданные им лимиты;

3) следующим шагом осуществляется предварительное планирование погашения задолженностей по договорам, причем как возникающих в планируемом периоде, так и не погашенных ранее. Для большей информативности суммы задолженности в «Планировании обязательств» разбиваются на просроченную текущую и будущую (погашаемую за рамками планируемого периода);

4) предварительные суммы погашения сводятся по статьям поступлений и платежей и служат основой формирования бюджета движения денежных средств (БДДС) предприятия. После балансировки в нем объемов поступлений и платежей в разрезе платежных средств и достижения ликвидности, уточненные суммы погашения по статьям возвращаются ответственным распорядителям уже в виде лимитов погашения. С помощью функции «Планирование обязательств» они приводят свои планы погашения задолженности по договорам в соответствие с лимитами;

5) с началом планового периода проводится сопоставление теперь уже фактического возникновения и погашения обязательств с лимитами, оценка ожидаемых на конец периода показателей и принятие при необходимости мер к выполнению плана;

6) по завершении очередного периода формируется отчет об исполнении плана движения задолженности с сопоставлением плановых и фактических показателей и расчетом отклонений. Таким образом, система охватывает полный цикл управления: планирование, исполнение, его контроль и анализ результатов.

Применение подобной системы позволяет:

1) в любой момент располагать полной информацией о текущем и ожидаемом состоянии задолженности (как в виде сводных показателей, так и с детализацией до контрагента, договора и его куратора);

2) перейти от принятия оперативных решений («платить - не платить», «отгружать - не отгружать») к контролю над соответствием планам и вмешательства в случае возникновения отклонений.

В настоящей работе рассмотрены базовые механизмы управления задолженностью. В ходе их освоения будет появляться потребность и в других методах работы, например, в подборе эффективных методов стимулирования дебиторов по скорейшему погашению задолженности, что потребует еще более детального и оперативного информационного обеспечения бизнес-процессов.

Алгоритм работы с дебиторами представлен на рисунке 3.3.

По каждому дебитору, попавшему в таблицу крупнейших дебиторов, необходимо провести работу по возврату задолженности.

Можно предложить схему организации такой работы, включает следующие меры:

1) создание целевой группы по работе с дебиторской задолженностью;

2) составление и анализ реестра «старения» счетов дебиторов;

3) разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков, ответственных, оценкой затрат и полученного эффекта;

4) разработка и утверждение положения о мотивации за результат, достигнутый целевой группой;

5) целевая группа может состоять из сотрудников отделов маркетинга, сбыта, бухгалтерии. Численность группы зависит от масштабов предприятия и составляет 3-5 человек.

Мероприятия по работе с дебиторами включают:

1) телефонные переговоры;

2) выезды к контрагентам;

3) оформление договоров цессии;

4) разработка схем погашения задолженности векселями;

5) разработка эффективных бартерных схем;

6) переуступка долга банку или обращение в арбитраж.

Почти всякий бизнес рано или поздно сталкивается с проблемами, связанными с дебиторской задолженностью. Это может быть не только просроченная или безнадежная задолженность, но и излишний рост «нормальной» дебиторской задолженности и сопутствующие этому - «замораживание» активов и снижение скорости оборачиваемости денежных средств, а также проблемы возврата долгов. Предложенная методика по организации работы с клиентами позволит снизить уровень дебиторской за должности приблизительно на 40% (согласно статистическим данным), а следовательно повысить скорость оборачиваемости активов.

На основе предложенного мероприятия по организации работы с дебиторами рассчитаем эффект, который получим при их реализации. Для этого первоначально необходимо составить прогнозные значения баланса без применения мероприятий с помощью среднего процента изменения показателей по периодам, далее с применением (таблица 3.7).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3.3 Блок-схема по работе с дебиторами

Таблица 3.7 Прогнозное значение показателей ОАО «ММК-МЕТИЗ» на 2012 год

Как видно из приведенной таблицы, суммы отклонений приблизительных показателей 2012 года ОАО «ММК-МЕТИЗ» от тех же показателей, только с применением предложенных мероприятий значительно разнятся. Так, сумма денежных средств повысится на 293 517 тысячи рублей, благодаря снижению дебиторской задолженности.

Также значительно меняется значение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности (с 21,4 дней снижается до 11,2 дней), что значительно снижает общий период оборачиваемости всего затратного цикла (снизился на 42,2%) (рисунок 3.6), что благоприятно скажется на финансовом состоянии предприятия, его денежных активах и финансовых потоков непосредственно.

На основе данных, представленных в таблице 3.8 можно сделать вывод о том, что общий показатель платежеспособности имеет не высокое значение (0,56), он растет при условии выполнения предложений представленных в работе (до 1,34 единиц). Это связанно со снизившемся уровнем дебиторской.

Рисунок 3.7 Значение коэффициента оборачиваемости применмероприятий и без них

Таблица 3.8 Расчёт финансовых коэффициентов платежеспособности на 2012 год ОАО «ММК-МЕТИЗ»

Коэффициент абсолютной ликвидности находится в оптимальном значении, и также сильно растет, связанно это с притоком денежных средств от покрытия дебиторской задолженности.

Учитывая все данные, полученные при расчете, особенности ОАО «ММК-МЕТИЗ», консервативную финансовую политику организации, можно сделать вывод о том, что мероприятие по организации работы с дебиторами окажется наиболее эффективным и предпочтительным.

Рекомендуемые мероприятия:

1) Увеличение показателей характеризующие финансовую устойчивость, а именно повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, за счет анализа запасов. Запасы, выполняя важную роль в организации производства, вместе с тем представляют собой часть средств производства в данный момент не участвующих в процессе производства.

С целью совершенствования финансового состояния ОАО «ММК- МЕТИЗ» целесообразно, как показал анализ, проводить мероприятия по сокращению складских запасов. Для этого можно предложить следующие мероприятия:

- Анализ запасов может привести к выявлению лишних запасов на складе предприятия, что положительно скажется на приток денежных средств, за счет реализации этих излишек.

- Планирование запасов позволит в будущем производить затраты на закупку запасов в нужном размере.

2) Прибыль является важнейшим показателем деятельности коммерческих организаций. С одной стороны, она отражает конечный финансовый результат, с другой - это главный источник финансовых ресурсов фирмы, формирующий собственный капитал. В условиях рыночной экономики ее величина определяет направления инвестирования. Предприниматель вкладывает средства прежде всего в доходные виды экономической деятельности, где можно достичь наибольшего прироста стоимости, так как это источник дальнейшего развития его бизнеса. Коммерческие предприятия вправе решать на какие цели и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений. И безусловно, прибыль в условиях рынка не вся используется на потребление, определенную часть организации вкладывают в инвестиции и инновации, которые обеспечивают экономический рост предприятия и его конкурентоспособность. Величина прибыли зависит от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

С целью совершенствования финансового состояния ОАО «ММК- МЕТИЗ» целесообразно, как показал анализ, проводить мероприятия по увеличению прибыли. Для этого можно предложить следующее мероприятие:

- Снижение себестоимости продукции ОАО «ММК- МЕТИЗ»

3) Также руководителям и специалистам ОАО «ММК-МЕТИЗ» рекомендуется использовать факторинговую систему.

Факторинг (англ. factoring от англ. factor -- посредник, торговый агент) -- это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) -- покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа дебиторской задолженности. Между компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60?90 % стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги (рисунок 3.8).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3.8 Применение факторинга ОАО «ММК-МЕТИЗ»

На основе данных, представленных на рисунке 3.8 можно сделать вывод о том, что применение факторинга подходит для ОАО « ММК- МЕТИЗ».

Заключение

В современных условиях экономики любое предприятие может находится в условиях финансовой и политической нестабильности, где коммерческая деятельность чревата различными кризисными ситуациями, результатом которых может стать несостоятельность или банкротство. Следовательно, необходимо проводить анализ вероятности банкротства.

ОАО «ММК-МЕТИЗ» производит широкую номенклатуру продукции: проволоку; крепежные изделия железнодорожного и машиностроительного применения, калиброванную сталь, ленту холоднокатаную и штрипс, сетку сварную и металлическую, канаты, электроды для сварки, проволоку порошковую.

В проведенного анализа было выявлено, что за отчетный период 2010 года общая стоимость активов, по сравнению с 2009 годом, возросла на 39%. Валюта баланса в 2011 году, по сравнению с 2010 годом снизилась на 3,7%, и по итогам года составила 5 433 млн. руб.

За 2010 год произошло увеличение внеоборотных активов, оборотных активов 36,4%, основных средств, также произошло повышение удельного веса в валюте баланса долгосрочных финансовых вложений с 0,04 до 4,71% .

За 2011 год произошло изменение величины собственного капитала изменилась на (-) 72 млн. руб. и составила 2 743 млн. руб. Уменьшилась величина внеоборотных и оборотных активов. Снизились долгосрочные и краткосрочные обязательства.

В связи с ухудшением деятельности предприятия повышается вероятность банкротства, поэтому в теоретической части были рассмотрены аспекты вероятности банкротства, куда были включены различные методики оценки вероятности банкротства.

В практической части была определена вероятность банкротства.

По двухфакторной модели Альтмана было выявлено, что вероятность банкротства меньше 50%. По модифицированной пятифакторной модели в 2009 году Индекс Альтмана, равнялся 1,32. То есть в 2009 г. ОАО «ММК-МЕТИЗ» являлось платежеспособным. В 2010 году, значение показателя Z =2,8, что говорит о том, что скорее всего банкротство предприятию не грозит. В 2008 году индекс Z равен 3, то есть по критерию Э. Альтмана банкротство скорее не произойдет, чем произойдет. Поэтому по данной методике анализируемое предприятие следует признать платежеспособным.

Рассчитав комплексный показатель Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова было выявлено, что в 2009 г. финансовое состояние организации было достаточно удовлетворительным, в 2007 и 2008 г.г. ухудшилось и стало 1,2 и 1,3 соответственно, следовательно финансовое состояние предприятия удовлетворительно.

Помимо этого была рассмотрена методика оценки вероятности банкротства, предлагаемую Правительством РФ для арбитражных управляющих. Коэффициент текущей ликвидности является одним из показателей, характеризующий удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса. На анализируемом предприятии, на протяжении 2009, 2010, 2011 г.г. данный коэффициент ниже нормативного значение, что говорит о неплатежеспособности организации.

Таким образом, проведенный анализ выявил неудовлетворительную структуру баланса и достаточно большую вероятность наступления банкротства ОАО «ММК-МЕТИЗ».

С целью совершенствования финансового состояния ОАО «ММК- МЕТИЗ» было предложено основное мероприятие по снижению дебиторской задолженности, результатом, которого является повышение денежных средств на 293 517 тысячи рублей

Также значительно меняется значение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности (с 21,4 дней снижается до 11,2 дней), что значительно снижает общий период оборачиваемости всего затратного цикла (снизился на 42,2%), что благоприятно скажется на финансовом состоянии предприятия, его денежных активах и финансовых потоков непосредственно.

Список использованных источников

1. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" // http://www.consultant.ru/popular/bankrupt/.

2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" (с изменениями и дополнениями) // http://base.garant.ru/580219/.

3. Федеральный закон от 24 июня 1999 г. N 122-ФЗ "Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса" // http://www.consultant.ru.

4. Постановление Правительства РФ от 3 февраля 2005 г. N 52 "О регулирующем органе, осуществляющем контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих" // http://www.consultant.ru.

5. Постановление Правительства РФ от 29 мая 2004 г. N 257 "Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства" (с изменениями и дополнениями) // http://www.consultant.ru.

6. Постановление Правительства РФ от 19 сентября 2003 г. N 586 "О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации" // http://www.consultant.ru.

7. Указ Президента РФ «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применению к ним специальных процедур» // http://www.consultant.ru.

8. Уголовный кодекс РФ от 13.06.1996 N 63-ФЗ // http://www.consultant.ru/popular/ukrf/.

9. Финансовый анализ. // http://www.1-fin.ru/?id=236.

10. Статья «Анализ финансового состояния предприятия» // http://afdanalyse.ru/publ/1/model_zajcevoj/13-1-0-108.

11. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ М.: Бухгалтерский учет. - 2007. - 207 с.

12. Терехин В.И. Финансовое управление фирмой -- М.: Экономика. - 2008. - 350 с.

13. Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

14. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М. «Дело и сервис». - 2007. - 368 с.

15. Кукунина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротсв. М. «Финансы и статистика». - 2008. - 302 с.

16. Андреев А.В. Условия объявления должника банкротом и их дифференциация. «Юрист». - 2009. - №7

17. Шатохина К.А.Банкротство предприятий. «Безопасность бизнеса». - 2010. - №1.

Размещено на Allbest.ru