Риск как экономическая категория

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Эффективное функционирования фирмы в долгосрочной перспективе, а также обеспечение высоких темпов развития и повышения уровня конкурентоспособности в значительной мере обусловливаются профессионализмом в принятии инвестиционных решений.

Инвестициям принадлежит особо важная роль в экономике стран с недостаточно развитым уровнем рыночных отношений. Совокупный объем инвестиций на макроуровне в значительной мере определяет весь экономический рост государства. Исходя из этого, вопросы, связанные с эффективными методами оценки инвестиционного риска, а также способами их минимизации, заслуживает усиленного внимания.

Детальное изучение проблем и задач стабильного экономического роста актуализировало необходимость исследования проблем, которые связаны с привлечения инвестиций, а также наиболее объективной оценкой их риска.

У каждого участника проектного финансирования есть своя точка зрения касаемо риска, которая зависит от роли, которую он играет в общей структуре финансирования.

Выявление рисков, а также осведомленность о них участников проекта, таким образом, играют весьма значительную роль в успешной организации проектного финансирования.

Таким образом, в проектной деятельности ключевое значение принадлежит именно фактор риска, который требует особого внимания изучения, что и обуславливает актуальность данной работы.

1. РИСК КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. ФУНКЦИИ РИСКА

В современной экономической литературе есть попытки исследования экономического риска как экономической категории, но они не отражают всей многогранности выражаемых ими экономических отношений.

Л. Н. Тэпман предлагает категориальное определение экономического риска как системы экономических отношений по поводу реализации способности предпринимателя творчески использовать элемент неопределенности в процессе воспроизводства или отдельных его моментов для получения добавочной прибыли (предпринимательского дохода) [1].

И.Т. Балабанов и Е.С. Стоянова рассматривают экономический риск как экономическую категорию, и концептуальной основой их взглядов является предположение о том, что риск - событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой и положительный (выигрыш, выгода, прибыль) [2, с. 3]

Исследование сущности экономического риска исторически связано с дилеммой «доходность-риск».

А. Смит констатировал, что достижение даже обычной нормы прибыли всегда связано с большим или меньшим риском.

При исчислении экономического риска основным критерием является уровень информации или информированность субъекта о состоянии экономической среды.

Таким образом, экономический риск как понятие - это характеристика (на основе вероятностного или иного критерия) среды развития субъекта экономики в ходе его активной целенаправленной деятельности, способствующая выбору оптимальной альтернативы в процессе подготовки, принятия, реализации и оценки результативности экономического решения.

Большинство экономистов склонны к тому, что экономический риск выполняет аналитическую, инновационную, регулятивную и защитную функции.

Аналитическая функция обусловлена необходимостью выбора одного из возможных вариантов решения, для чего субъект, принимающий экономическое решение, анализирует и соразмеряет все возможные альтернативы, выстраивает свою систему предпочтений.

Инновационная функция экономического риска способствует развитию и эффективному использованию потенциала субъекта экономики. Большое количество фирм добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной деятельности, связанной с риском.

Регулятивная функция экономического риска имеет противоречивый характер и проявляется в двух подфункциях: конструктивной и деструктивной. Конструктивная подфункция регулятивной функции заключается в том, что способность рисковать - один из путей успешной деятельности субъекта экономики. Деструктивная подфункция регулятивной функции проявляется в игнорировании экономического риска.

Защитная функция экономического риска способствует институциональному закреплению права субъекта экономики на принятие экономических решений, включающих элементы риска [2, с. 74].

Сигнальная функция выражается в том, что экономический риск является индикатором среды в ходе процесса принятия экономического решения.

Социально-экономическая проявляется в том, что риск и конкуренция позволяют выделить социальные группы эффективных собственников в общественных классах, а в экономике - отрасли деятельности, в которых риск приемлем.

Инновационным риском называется вероятность потерь, которые возникают при вложении компанией средств в производство новых товаров и услуг, которые, вполне допустимо, не найдут ожидаемого спроса на рынке.

2. ПРОЕКТНЫЕ РИСКИ И СПОСОБЫ ИХ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ

Под проектными рисками в большинстве случаев следует понимать прогнозируемое или предполагаемое снижение показателей эффективности проекта, которое связано с фактором неопределенности. Риск в количественном выражении, как правило, определяется в виде численных показателей проекта:

- чистой приведенной стоимости (NPV);

- срока окупаемости (PB);

- внутренней нормы доходности (IRR).

Единой классификации проектных рисков не существует. Тем не менее, можно легко обозначить некоторые самые основные виды рисков, которые имманентны буквально всем проектам:

- маркетинговый риск;

- риск несоблюдения сроков проекта;

- риск несоблюдения бюджета проекта;

- общеэкономические риски.

Маркетинговый риск состоит в возможности недополучения прибыли вследствие падения объемов реализации или цен на определенные товары. Данная разновидность риска является одной из наиболее существенных для большинства инвестиционных проектов [4]. Его основными причинами возникновения может послужить неприятие нового товара рынком, а иногда и слишком оптимистическая оценка объемов продаж в будущем. В маркетинговой стратегии ошибки случаются в основном из-за некорректного выявления потребностей рынка: неверного позиционирования товара, неправильной оценки конкурентоспособности рынка или же недочетов в ценообразовании и т. д.

Риски несоблюдения графика и превышения бюджета проекта. Их причины возникновения могут быть как объективными (к примеру, внезапное изменение таможенных правил как следствие, задержка товара), так и субъективными (к примеру, несогласованность работ по реализации проекта).

К общеэкономическим рискам относят те, которые связаны с внешними (экзогенными) по отношению к фирме факторами, к примеру:

- риски изменения процентных ставок или курсов валют;

- инфляция.

К подобным рискам следует также отнести риск ужесточения конкуренции в отрасли.

В системе методов управления проектными рисками наиболее значимая роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации [3, с. 74].

Внутренние механизмы нейтрализации рисков собой представляют систему методов минимизации негативных последствий и предусматривает использование следующих основных методов:

избежание риска;

лимитирование концентрации риска;

диверсификация;

хеджирование;

самострахование;

трансферт риска;

другие методы.

Самым простым и популярным методом в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков можно считать их избежание, которое заключается в разработке мероприятий, которые могут дать возможность исключить данный вид риска. Наиболее основными мерами избегания можно считать:

отказ от финансирования проектов с чрезмерно высоким уровнем риска;

отказ от сотрудничества с теми контрагентами, которые систематически нарушают обязательства по контракту;

отказ от использования заемного капитала в чрезмерных объемах. Снижение удельного веса заемных средств в экономическом обороте дает возможность избежать одного из наиболее серьезных финансовых рисков -- потери финансовой устойчивости фирмы. С другой стороны, подобное избегание риска за собой влечет снижение эффекта финансового левериджа, то есть возможности получения максимальной суммы прибыли на вложенный капитал;

отказ от интенсивного использования низколиквидных оборотных активов;

отказ от использования временно свободных средств в краткосрочных финансовых инвестициях. Данная мера дает возможность избежать процентного и депозитного риска, тем не менее, порождает потери от инфляционного риска и риска упущенной выгоды.

Механизм самострахования финансовых рисков основывается на резервировании фирмой некоторой части финансовых ресурсов, что дает возможность преодоления негативных финансовых последствий. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

формирование страхового (резервного) фонда. Он формируется в соответствии с законодательными требованиями (на его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли);

формирование целевых резервных фондов.

Примером может быть:

фонд страхования ценового риска (который препятствовал сглаживанию негативных последствий конъюнктурных колебаний);

фонд уценки товаров в торговых предприятиях;

фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п.

Сам перечень подобных фондов, размеры отчислений и источники их формирования определяются уставом фирмы, нормативами и другими внутренними документами.

формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности;

формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотного капитала фирмы. Объем потребности в страховых запасах по различным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. В инвестиционном процессе до своего распределения он может рассматриваться в качестве финансовых ресурсов, которые могут направляться при необходимости на ликвидацию негативных сценариев от отдельных финансовых рисков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

риск функция нейтрализация бюджет

При выборе направления вложения капитала одним из основных критериев служит оценка риска.

Выявление рисков и их учет составляют часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта. Кроме учета рисков надежность деятельности организации оценивается также уровнями ее доходности и финансово-производственной устойчивости.

Какого-то универсального метода оценки и минимизации риска, пригодного для всех случаев жизни, не существует.

Самый верный способ снижения проектных рисков - обоснованный выбор инвестиционных решений, что находит отражение в технико-экономическом обосновании и бизнес-плане инвестиционного проекта.

Суть какой-либо схемы проектного финансирования заключается в выявлении всех ключевых проектных рисков и распределении выявленных рисков среди участников.

Без глубокого и тщательного анализа проектных рисков с самого начала у сторон не будет ясного понимания того, какие обязательства они могут принять на себя в связи с проектом и, следовательно, будут неспособны рассматривать актуальные и соответствующие меры по их минимизации.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Тэпман Л. Н. Риски в экономике: учеб. пособие для вузов / Л.Н. Тепман; под ред. проф. В. А. Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - С. 8.

2. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент / И. Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2006. - С. 22.

3. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: практика и теория / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2007. С. 353.

4. Управление инновационными проектами [Текст]: учеб. пособие / Р.А. Михайлов [и др.] ; под общ. ред. Ф. Й. Кайзера, Г. Г. Богомазова, З.А. Сабова. - СПб.: ИНФРА-М, 2011. - 541 с.

5. Морозов, Ю. П. Инновационный менеджмент [Текст]: учеб. пособие / Ю.П. Морозов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 446 с.

6. Арутюнова Д.В. Стратегический менеджмент. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТТИ ЮФУ, 2010. 122 с.

Размещено на Allbest.ru