Фінансовий ризик-менеджмент економічних агентів (на прикладі підприємств промисловості)
Сутність та економічний зміст ризиків фінансової сфери діяльності підприємств. Факторні умови розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичні основи. Напрямки зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | автореферат |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 11.08.2014 |
| Размер файла | 60,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
ХАРКІВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ім. В.Н.Каразіна
УДК 658.15:330.131.7
Фінансовий ризик-менеджмент економічних АГЕНТІВ (НА ПРИКЛАДІ ПІДПРИЄМСТВ ПРОМИСЛОВОСТІ)
Спеціальність 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит
АВТОРЕФЕРАТ
дисертації на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук
Таран Олександр Володимирович
Харків - 2005
Дисертацією є рукопис.
Робота виконана в Харківському національному університеті ім. В.Н. Каразіна Міністерства освіти і науки України.
Науковий керівник - доктор економічних наук, професор Васюренко Олег Володимирович, Харківський банківський інститут Української академії банківської справи Національного банку України, завідувач кафедри банківської справи
Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Сало Іван Васильович, Сумський національний аграрний університет Міністерства аграрної політики України, професор кафедри статистики
кандидат економічних наук, доцент Азаренкова Галина Михайлівна, Харківський банківський інститут Української академії банківської справи Національного банку України, завідувач кафедри обліку і фінансів
Провідна установа: Київський національний економічний університет, Міністерство освіти і науки України, кафедра банківської справи.
Захист відбудеться “06” травня 2005 р. о 16 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 64.051.01 Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна за адресою: 61002, м. Харків, вул. Мироносицька, 1, ауд. 4-11.
З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна за адресою: 61077, м. Харків, пл. Свободи, 4.
Автореферат розісланий “16” лютого 2005 р.
Вчений секретар
спеціалізованої вченої ради Соболєв В.М.
фінансовий менеджмент ризиковий
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ
Розгляд низки завдань стосовно аналізу та управління ризиком економічної діяльності взагалі та з погляду на окремі її різновиди зокрема об'єктивно залишається у центрі уваги науковців. Це пов'язано, насамперед, із наслідками впливу ризикових подій на сталість економічних перетворень, доцільності застосування методів ризик-менеджменту, що зарекомендували себе у практиці розвинутих країн.
Водночас важливість зазначеного напрямку для вітчизняних підприємств зумовлена різними умовами розвитку ризик-менеджменту в Україні у порівнянні з економічно розвинутими країнами. Це, перш за все, відчувається у різній інформаційній насиченості фінансових та товарних ринків, рівні формалізації використовуваних процедур та техніки управління.
При цьому варто підкреслити, що практика впровадження фінансового ризик-менеджменту лише набуває широкого застосування на різноманітних підприємствах України як дійовий інструмент сучасного впливу на сталість розвитку їх фінансових відносин. До того ж неминучість фінансового ризику, як складової загального економічного ризику, обумовлена й такими факторами, як: розмаїтість і численність суб'єктів, що займаються підприємницькою діяльністю, спільність договірних відносин, діяльність у постійно змінюваному конкурентному середовищі. При цьому існуюча ситуація значно ускладнюється, тому що й досі відчуваються наслідки порушеного процесу відтворення, залишається досить вагомою кількість збиткових підприємств. Тож питання стосовно аналізу впливу ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств на сталість його загального функціонування набувають особливого значення.
Питанням дослідження різних підходів щодо зниження та передбачення ризикових подій в діяльності різних підприємств присвячено ряд робіт зарубіжних і вітчизняних учених-економістів: Г. Александера, Ф. Беа, О.В. Васюренка, В.В. Вітлінського, Д. Галаі, М. Гроуха, Ш. Де Ковни, С.М. Козьменко, А.А. Лобанова, Б.М. Мізюка, Л.О. Примостки, Л.Ф. Романенко, К.К. Сіо, К. Таккі, А.В. Чугунова, У. Шарпа та ін.
Актуальність теми. Узагальнення й аналіз опублікованих за даною проблематикою робіт дозволили зробити висновок про те, що питання формування концептуальних і методичних підходів щодо вирішення задачі зниження та передбачення впливів ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств недостатньо розроблені як у науковому, так і в організаційно-практичному аспектах.
Об'єктивна необхідність подальшого поглиблення теоретичних і методичних досліджень пов'язана, насамперед, з необхідністю визначення засад формування стратегії управління ризиками підприємства, вдосконалення оцінки ефективності прийняття фінансових рішень з урахуванням ймовірності розвитку ризикових подій. Це, в остаточному, і зумовило вибір теми дисертаційної роботи.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота узгоджується з основними напрямками наукових результатів, теоретичних положень і висновків досліджень, що були проведені в рамках науково-дослідницької роботи “Дослідження впливу фінансово-кредитного механізму на розвиток суб'єктів господарювання” (0104V008305) Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. У рамках даної роботи автором досліджено теоретичні аспекти щодо уточнення змісту категорії “ризик” та обґрунтовано низку пропозицій стосовно аналізу ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств.
Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є теоретичне обґрунтування, розробка методичних підходів і рекомендацій, спрямованих на зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств на підставі аналізу факторних умов взаємозв'язку різних видів ризику та вдосконалення методів фінансового ризик-менеджменту.
Відповідно до поставленої мети вирішено такі задачі:
розкрито сутність та економічний зміст ризиків фінансової сфери діяльності підприємств;
визначено факторні умови розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичних основ;
проведено аналіз складових невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств, ризикоформуючих чинників сталого розвитку;
встановлено напрямки зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств;
обґрунтовано засади визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства;
розроблено оцінку ефективності прийняття фінансових рішень з урахуванням ймовірності розвитку ризикових подій та пропозиції щодо аналізу ризиків ліквідності підприємства.
Об'єкт дослідження - загальноекономічні процеси та діяльність промислових підприємств як відображення стану розвитку фінансових ризик-подій.
Предмет дослідження - ризики фінансової сфери діяльності підприємств.
Методи дослідження. У процесі дисертаційного дослідження застосовувалися різні методи, а саме: методи теоретичного узагальнення і порівняння - для розкриття змісту і сутності основ категорійного апарату ризик-менеджменту фінансової сфери діяльності підприємств, уточнення окремих понять; статистичний і графічний аналіз - для аналізу, порівняння і наочного відображення статистичних даних з метою дослідження складових невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств; системний підхід та комплексний підхід - для обґрунтування та визначення засад формування стратегії управління фінансовими ризиками підприємства; формалізації та економіко-математичного моделювання - для аналізу ризикоформуючих чинників сталого розвитку, обґрунтування оцінки ефективності прийняття фінансових рішень з урахуванням ймовірності розвитку ризикових подій, пропозицій щодо аналізу ризиків ліквідності підприємства.
Інформаційною базою дослідження є законодавчі та нормативно-правові документи з питань економічного розвитку, звітні дані Міністерства Фінансів України, Держкомстату України, дані науково-дослідницьких центрів та установ, звіти окремих суб'єктів господарювання. Теоретичною основою дослідження є наукові праці вітчизняних і закордонних вчених та фахівців з питань управління фінансовими ризиками.
Наукова новизна результатів, отриманих особисто автором:
1. Визначено зміст і сутність ризик-менеджменту фінансової сфери діяльності підприємств як систематичну діяльність з аналізу, оцінки, узгодження та впровадження заходів щодо мінімізації наслідків дії ризикових ситуацій стосовно можливості втрати фінансових ресурсів, недоотримання доходу або появи додаткових витрат, та уточнено зміст категорії “ризик” шляхом конкретизації сутності прояву різних видів невизначеності, врахування напрямків розвитку подій, які породжують ризик.
2. Виділено ключові ознаки класифікації фінансових ризиків, найбільш характерні для ранжування ризиків фінансової сфери діяльності підприємств, зокрема: рівні фінансового ризику; наслідки дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств; напрямки опосередкованих впливів, що спричиняють виникнення фінансового ризику; складові виробничої діяльності, які обумовлюють можливість виникнення фінансового ризику.
3. Введено поділ ризиків ліквідності підприємства в залежності від міри незбалансованості співвідношення між цінами пропозиції та цінами попиту на товари (послуги) та здатності підприємства протидіяти негативним проявам цієї незбалансованості із врахуванням можливих порушень інформаційного обміну підприємства із зовнішнім середовищем щодо показників реальної та ринкової ціни товару (послуги).
4. На основі економетричного аналізу встановлено рівні впливу на фінансові результати діяльності економічних агентів у регіональному аспекті за період 2000-2003 роки окремих ризикоформуючих чинників, до головних серед яких віднесено обсяги дебіторської та кредиторської заборгованості, інвестицій в основний капітал, наданих кредитів та випуску цінних паперів.
5. Розкрито засади стратегії управління фінансовими ризиками підприємства на підставі визначення збалансованого взаємозв'язку між їх видами та взаємозалежної диверсифікації різних сфер діяльності суб'єкта господарювання, що знаходить відображення у визначенні джерел забезпечення фінансових потреб та ефективному перерозподілі фінансових ресурсів з метою забезпечення ринкових цілей підприємства.
6. Обґрунтовано оцінку ефективності прийняття фінансових рішень на підставі визначення межі їх прибутковості, що ґрунтується на розширенні базової моделі теорії капітальних активів шляхом врахування ймовірності виникнення ризикових подій у фінансовій сфері діяльності економічних агентів.
Результати наукового дослідження, відображені в п. 3, 5, 6, є новими, а в п. 1, 2, 4 - суттєво доповнюють існуючі положення та вносять у них часткову новизну.
Практичне значення одержаних результатів. Практичне значення отриманих результатів полягає в тому, що розроблені методичні підходи й обґрунтовані теоретичні положення стосовно зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств доведені до рівня практичних рекомендацій, можуть бути використані різними суб'єктами господарювання і дозволяють:
покращити роботу щодо планування дій в напрямку попередження розвитку ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємства за рахунок вдосконалення засад визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства;
виявити ризикоформуючі чинники функціонування окремих суб'єктів господарювання за допомогою розробленої економетричної моделі відповідного аналізу;
розширити базу щодо побудови ефективних процедур ризик-менеджменту у фінансовій сфері діяльності підприємства за допомогою модельної оцінки ефективності прийняття фінансових рішень, підходу щодо виявлення ступеня ризику ліквідності підприємства.
Наукові результати дисертаційної роботи знайшли практичне застосування в роботі окремих установ та підприємств, що підтверджується відповідними актами та довідками. Зокрема розширену базову модель прийняття фінансових рішень прийнято до застосування в процесі аналітичних досліджень фінансово-аналітичного напрямку науково-дослідним інститутом нафтогазової промисловості НАК “Нафтогаз України” (довідка №57-09-1293 від 05.11.04); процедуру щодо оцінки різних видів ризику ліквідності та відповідну графічну інтерпретацію визначення ризиків ліквідності прийнято до застосування у практичній діяльності АКІБ “Укрсиббанк” (довідка №6574 від 02.11.04); засади визначення стратегії управління ризиками прийнято до застосування при розробці відповідних заходів у практичній діяльності ДП МОУ “Чугуївський авіаційний ремонтний завод” (довідка № 14-237/18 від 18.11.04).
Особистий внесок здобувача в роботі, яку виконано у співавторстві (№2 відповідно списку опублікованих робіт за темою дисертації), полягає у наступному: обґрунтовано вибір та проведено теоретико-практичний аналіз економетричної моделі впливу ризикоформуючих чинників на фінансові результати економіки регіонів.
Апробація результатів дисертації. Основні результати дисертаційного дослідження були оприлюднені на ІІ Міжнародній науково-практичній конференції “Динаміка наукових досліджень 2003” (м. Дніпропетровськ, 2003 р.), VI Всеукраїнській науково-практичній конференції “Проблеми та перспективи розвитку банківської системи України” (м. Суми, 2003 р.), ІІ Всеукраїнській науково-практичній конференції “Економіка підприємства: проблеми теорії та практики” (м. Дніпропетровськ, 2004 р.).
Публікації результатів досліджень. Результати дисертації відображено у 8 наукових працях, у тому числі в 1 монографії; 5 робіт опубліковано в наукових журналах і збірниках наукових праць, що визнані ВАК України фаховими з економіки, 2 публікації у матеріалах конференцій. Загальний обсяг опублікованих робіт складає 6,2 друк. арк., з них особисто автору належить 6 друк. арк.
Структура та обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку літератури з 131 найменувань, додатку. Робота викладена на 186 сторінках машинописного тексту та містить 10 таблиць, 37 рисунків, обсяг основного тексту 162 сторінки.
ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ
У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертації, визначено предмет та об'єкт дослідження, сформульовано головну мету та задачі дослідження, розкрито загальну методику, наукову новизну й практичне значення отриманих результатів.
У першому розділі - “Теоретичні основи ризик-менеджменту фінансової сфери діяльності підприємств” - розкрито сутність та зміст ризиків фінансової сфери діяльності підприємств, розглянуто факторні умови розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичні основи.
Ризик є невід'ємною складовою будь-яких економічних процесів. Це пов'язано з тим, що у загальному ризик може бути і як ознакою невизначеної ситуації у навколишньому середовищі, так і необхідністю вибору певного напрямку щодо досягнення поставлених цілей деякого економічного агента. Тож функціонування будь-якого суб'єкта господарювання в економічному житті суспільства є об'єктивною умовою щодо застосування відповідних методів ризик-менеджменту в його повсякденній діяльності.
Втім, підґрунтям розв'язання більшості практичних завдань є теоретична база. Однак, як свідчать теоретичні дослідження, наявність різноманітних дефініцій ризику іноді не сприяє визначенню однозначності у діях економічних агентів. Так, перш за все, аналіз літературних джерел показав певну розрізненість визначень ризику стосовно його якісної та кількісної складової. Тобто, як правило, у визначеннях ризику підкреслюється лише одна із його складових. Разом із цим з'ясовано, що не в повній мірі розглядаються й прояви невизначеності, які породжують ризикові ситуації. Зокрема поза увагою майже залишається надмірність інформації, яка спричиняє невизначеність унаслідок виникнення умов щодо вибору різних альтернатив вхідних даних.
Водночас у роботі доведено, що ризик у ринковій економіці є проявом економічної свободи, яка у свою чергу нерозривна з тими або іншими економічними процесами та взаємозалежна зі здатністю долати певні прояви невизначеності.
Виходячи з цього та на основі всебічного теоретичного аналізу існуючих підходів та дефініцій стосовно змісту та сутності категорії “ризик”, запропоновано наступне її уточнення: ризик - це невід'ємна складова будь-яких економічних процесів, яка являє собою неминучі економічні відносини, що мають різні напрямки прояву через виникнення об'єктивно наявної недостатності, неточності або надмірності інформації щодо здійснення певних подій або їх випадковості, та обчислюється на підставі оцінки ймовірності втрат унаслідок здійснення під час таких подій деякої господарської діяльності.
Ключовим аспектом такого уточнення є конкретизація проявів невизначеності через виникнення об'єктивно наявної недостатності, неточності або надмірності інформації, доповнення їх випадковими подіями, що, в остаточному, узагальнює прояви невизначеності, коли виникає певна різноплановість у відповідних інформаційних потоках. Крім цього, наведене уточнення враховує можливості прояву різних ризиків під час здійснення тих або інших економічних процесів, що й визначає різноманітність певних дій окремих економічних агентів у ризиковій ситуації. Тож у роботі визначено, що подане уточнення не лише узагальнює існуючі дефініції та прийняті характеристики ризику, але й ототожнює як змістову, так і сутнісну складову цього явища, можливості прояву різних напрямків ризику. При цьому зазначено, що наочне відображення ризику та деякого економічного процесу може бути подане графічно, як зображено на рис. 1.
Разом із цим у роботі зроблено висновок, що розглядаючи ризик у фінансовій сфері діяльності підприємств, слід визначити його більш широким, аніж ризик лише фінансової діяльності суб'єкта господарювання. Підґрунтям цього є те, що ризики саме фінансової сфери охоплюють усі напрямки діяльності підприємства, бо у загальному під ризиком у фінансовому ризик-менеджменті розуміють можливість втрат частини своїх ресурсів.
При цьому розглянуті ознаки класифікації ризиків дозволили виділити найбільш характерні для ранжування ризиків фінансової сфери діяльності підприємств. Серед таких ознак виділено: рівні фінансового ризику; наслідки дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств; напрямки опосередкованих впливів, що спричиняють виникнення фінансового ризику; складові виробничої діяльності, які обумовлюють можливість виникнення фінансового ризику. Також визначено, що різновиди фінансових ризиків по-різному опосередковують свій вплив на групи економічних агентів.
Серед головних факторів щодо умов функціонування фінансового ризик-менеджменту у дійсний час встановлено: глобалізацію світового господарства, дерегулювання фінансових ринків, розвиток ринку похідних фінансових інструментів, некомплексність та непослідовність ринкових перетворень у трансформаційних економіках.
Одночасно на підставі ретроспективного розгляду факторних умов розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичних основ відмічено, що сучасні системи забезпечення економічних агентів фінансовими ресурсами можуть успішно функціонувати лише за умови належного інформаційного забезпечення. Втім, визначено, що найбільш важливою особливістю фінансового ризик-менеджменту, яка виділяє його з більш широкої галузі прийняття рішень, стало використання ринкових цін як головного методу оцінки різних непередбачених та несподіваних подій, деякої невизначеності у функціонуванні окремих суб'єктів господарювання. При цьому, зокрема, підкреслено, що основою застосування фінансового ризик-менеджменту на рівні всього підприємства в якості стратегічного інструменту підвищення ефективності використання капіталу стало розуміння того, що втрати супроводжують переважно ті невизначені, непередбачені та несподівані події, імовірність настання яких була неправильно оцінена або неправильно побудована модель їхнього попередження та уникнення. Тож об'єктивною умовою забезпечення прийнятного рівня ризику фінансової сфери діяльності підприємств є розробка загального підходу до визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства.
Водночас розгляд методичних основ управління фінансовими ризиками дозволив розкрити загальний зміст та сутність дефініції ризик-менеджмент фінансової сфери діяльності підприємств як систематичну діяльність з аналізу, оцінки, узгодження та впровадження відповідних заходів щодо мінімізації наслідків дії ризикових ситуацій стосовно тих сфер діяльності підприємства, що пов'язані з можливістю втрати своїх ресурсів, недоотримання доходу або появи додаткових витрат. При цьому, виходячи з багатоплановості різновидів економічної діяльності, доведено, що ризик-менеджмент фінансової сфери діяльності окремих суб'єктів господарювання може розрізнятися за спрямованістю впровадження певних заходів щодо мінімізації наслідків дії ризикових ситуацій.
У другому розділі - “Складові невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств” Статистичні дані розділу взято або розраховано на підставі даних сайтів www.ir.org.ua., www.istock.com.ua, www.rada.kiev.ua, www.ukrstat.gov.ua, www.minfin.gov.ua, www.me.gov.ua. - досліджено загальноекономічні процеси з погляду віддзеркалення стану розвитку фінансових ризик-подій, ризикоформуючі чинники сталого розвитку регіонів та фінансовий стан підприємств як відображення ймовірності виникнення ризикових подій.
Статистичний аналіз загальноекономічних процесів, що відображають стан розвитку фінансових ризик-подій, дозволив в якості складових невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств виділити:
наявність великої кількості збиткових підприємств на фоні зростання суми збитків збиткових підприємств. Наприклад, збитки збиткових підприємств України за 2003 рік порівняно з 2002 роком зросли на 0,4 млрд. грн., або 2,8%. Водночас кількість збиткових підприємств промисловості у 2003 році склала 47% (у 2002 році - 42%). При цьому в роботі визначено, що починаючи з 2000 року питома вага збиткових підприємств у промисловості зростає значно більше, аніж загальна питома вага збиткових підприємств у цілому по Україні (рис. 2). Крім цього, також зазначено, що низька рентабельність є наслідком незадовільного фінансового результату та значних витрат, пов'язаних з операційною діяльністю підприємств, що, з одного боку, підтверджує доцільність розгляду предмета ризик-менеджменту фінансової сфери діяльності підприємств більш широко, аніж лише як ризики фінансової діяльності суб'єкта господарювання; з іншого, обумовлює необхідність збалансованого розгляду усієї діяльності суб'єкта господарювання;
зростання податкової недоїмки. Так обсяг недоїмки станом на 1 січня 2004 року зріс на 7 814,0 млн. грн. (або в 2,2 рази) у порівнянні з результатами 2002 року, коли податкова недоїмка дорівнювала 6317,1 млн. грн.;
Размещено на http://www.allbest.ru/
зростаючу динаміку та незадовільну структуру кредиторської і дебіторської заборгованості. Досить вагомою є частка простроченої заборгованості, що особливо впливає на ймовірність виникнення ризикових ситуацій у фінансовій сфері діяльності підприємств. При цьому, якщо загалом по всіх підприємствах України частка простроченої як кредиторської, так і дебіторської заборгованості знаходитися у межах 25-38% протягом останніх трьох років, то для підприємств промисловості ця частка встановлює межу 40-50%;
різноплановість дії інфляційних процесів. Тож інфляція веде до зниження реальної вартості поточних активів, прибутку від реалізації продукції, попиту на капітал; з інфляційною зміною цін пов'язана й швидкість обігу обігових коштів тощо. При цьому в роботі зауважено на тому, що фінансове становище підприємства залежить не лише від темпів інфляції, а й напрямків її дії;
труднощі з реструктуризацією окремих галузей промисловості та надмірну урегульованість діяльності суб'єктів господарювання. Об'єктивним фактором підсилення ризиків у фінансовій сфері діяльності підприємств є також дія причинно-наслідкових зв'язків в економічному розвитку. Так, конкуренція активізує інноваційну діяльність, яка в свою чергу об'єктивно породжує низку ризиків, які так або інакше пов'язані з фінансовою сферою діяльності підприємств.
Крім цього, незбалансованість та схильність до виникнення ризиків у фінансовій сфері діяльності підтверджується і постійною зміною відповідних міжнародних рейтингів українських суб'єктів господарювання, окремих регіонів, держави загалом. Так, наприклад, у травні 2003 року кредитний рейтинг для України, як і у липні 2004 року, було визначено як стабільний, але вже у жовтні 2003 року змінено на позитивний.
Водночас з метою аналізу ризикоформуючих чинників функціонування окремих суб'єктів господарювання в роботі обґрунтовано та розроблено лінійну модель множинної регресії, яка дозволяє не лише виділити впливи різних факторів на фінансові результати, а й дає підставу для більш виваженого прийняття відповідних рішень щодо напрямків розвитку окремих суб'єктів господарювання під час здійснення визначених фінансово-економічних процесів. Це ж підтверджує й модель, яка побудована на підставі шагової регресії:
,
де - фінансовий результат економіки регіону у 2003 році; - кредиторська заборгованість між підприємствами у 2000 році; - дебіторська заборгованість між підприємствами у 2001 році; - дебіторська заборгованість між підприємствами у 2002 році; - інвестиції в основний капітал у 2002 році.
Відповідні моделі апробовано на дослідженні сталості регіонального розвитку, яке дозволило встановити, що найвагоміший вплив на фінансові результати економіки регіонів справляють: обсяги дебіторської та кредиторської заборгованості, інвестиції в основний капітал, надані кредити та обсяг випуску цінних паперів підприємствами регіону. Це знайшло підтвердження як в теоретичних, так і практичних узагальненнях та дало можливість говорити про достовірність результатів побудованих моделей та значимість самої моделі.
Крім цього, в якості окремих чинників, що справляють негативний вплив на ймовірність виникнення ризику у фінансовій сфері діяльності промислових підприємств, визначено зростання зобов'язань у структурі пасивів підприємств (табл. 2) поряд із надмірним зростанням кредиторської заборгованості.
Таблиця 2. Структура пасивів досліджуваних підприємств, %
|
Підприємство |
2001 рік |
2003 рік |
|||
|
власний капітал |
зобов'я-зання |
власний капітал |
зобов'я-зання |
||
|
ВАТ “Артемівський машинобудівний завод “Побєда труда” |
99,0 |
1,0 |
97,9 |
2,1 |
|
|
ВАТ “Демітекс” |
76,7 |
23,3 |
63,8 |
36,2 |
|
|
ВАТ “Брянковський завод металопластмас” |
82,4 |
17,3 |
86,0 |
14,0 |
|
|
ВАТ “Донецьккокс” |
85,3 |
14,7 |
80,9 |
19,1 |
|
|
ВАТ “Кременчуцький завод дорожніх машин” |
93,3 |
6,7 |
87,7 |
12,3 |
|
|
ВАТ “Лисичанський завод гумових технічних виробів” |
64,4 |
35,6 |
53,7 |
46,3 |
|
|
ВАТ Науково-виробнича фірма “Луганські акумулятори” |
53,5 |
46,5 |
63,7 |
36,3 |
|
|
ВАТ “Старокраматорський машинобудівний завод” |
77 |
23 |
63 |
37 |
|
|
ВАТ “Сумське машинобудівне науково-виробниче об'єднання ім.М.В.Фрунзе” |
59,1 |
40,9 |
55 |
45 |
При цьому доведено, що використання перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською в якості додаткового джерела фінансових ресурсів не дозволяє більшості з досліджуваних підприємств уникнути проблем у фінансовій сфері діяльності, що ще більше підвищує ймовірність виникнення відповідних ризикових подій.
У третьому розділі - “Методичне забезпечення прийнятного рівня ризику фінансової сфери діяльності підприємств” - розглянуто основні засади визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства та значення інформаційної складової у попередженні ризикових подій фінансової сфери діяльності підприємств, запропонована модель оцінки ефективності прийняття фінансових рішень з урахуванням ймовірності розвитку ризикових подій, підхід щодо виявлення ступеня ризику ліквідності підприємства.
З метою зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств обґрунтовано основні засади визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства. Сутність цих засад розкрито у відповідних положеннях, які становлять базис означеної стратегії:
Положення 1. Ризики у фінансовій сфері не тільки знаходяться в центрі діяльності будь-якого підприємства, а й найбільш впливають на ризики в інших сферах його діяльності, що визначає фінансову сферу як головний елемент стратегії управління ризиками підприємства.
Положення 2. Розкриття сутності стратегії управління ризиками підприємства полягає у визначенні збалансованого взаємозв'язку управління різними видами ризиків з погляду впливу ризикових ситуацій у фінансовій площині діяльності підприємства на виникнення інших різновидів ризикових подій.
Положення 3. Виходячи з того, що різні сфери діяльності підприємства є взаємозалежними та мають спільні джерела забезпечення фінансових потреб, одне з основних завдань застосування стратегії управління ризиками підприємства може зводитися до ефективного перерозподілу фінансових ресурсів з метою забезпечення визначених цілей підприємства.
Положення 4. Засади розробки стратегії управління ризиками підприємства полягають у непов'язаній та взаємозалежній диверсифікації окремих сфер діяльності суб'єкта господарювання та різних видів підприємницького ризику з погляду розв'язання фінансових проблем.
Положення 5. Інформаційна стратегія є своєрідним поєднанням загальної схеми стратегії управління ризиками підприємства у фінансовій сфері його діяльності.
Доведено, що запропоновані положення дозволяють більш ґрунтовно розробити заходи щодо мінімізації впливу ризикових подій на сталість функціонування підприємства.
Загальна ж стратегія управління фінансовими ризиками підприємства може бути визначена як інтеграційна та адаптаційна, бо вона, з одного боку, включає в себе різні види стратегій, а з іншого, вибір певних шляхів реалізації загальної стратегії узгоджується з інформаційною стратегією, яка за своєю сутністю є адаптаційною, бо впливає на інші складові означеної стратегії (рис. 3).
Виходячи з того, що надійна релевантна інформація може розглядатися в якості запоруки прийняття виважених фінансових рішень, обґрунтовано пропозиції щодо прогнозу ймовірності розвитку ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємства. Сутність цих пропозицій полягає у врахуванні залежності якості інформації від витрат на її отримання на підставі аналізу ентропії структури відповідного економічного інформаційного потоку. Тобто, критерієм якості отримання інформації може бути мінімізація витрат підприємства щодо додаткової обробки відповідної інформації, а критерії оцінки ймовірності виникнення відповідних ризикових подій - зміна ентропії досліджуваної системи (процесу, події) у часі, з чим, зокрема, і доречно пов'язати процес управління фінансовими ресурсами підприємства.
Для вдосконалення процедури зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств запропоновано модель щодо оцінки ефективності прийняття фінансових рішень на основі розширення базової моделі теорії капітальних активів. Основою такого розширення є додаток такого показника як імовірність виникнення ризикової події, який відкладається по осі ординат (рис. 4), що дозволяє побудувати процедуру визначення межі прибутковості деякого фінансового рішення (відрізок А1А на рис. 4).
Размещено на http://www.allbest.ru/
З економічної точки зору верхня межа прибутковості (точка А на рис. 4) є значенням бажаного рівня прибутковості, нижня межа прибутковості (точка А1 на рис. 4) є очікуваним (ймовірним) рівнем прибутковості. При цьому доведено, що така оцінка є рефлексивним засобом, який, насамперед, допомагає побачити й оцінити, у досить конкретному змісті, якість застосування як загальних підходів до управління підприємством, так і фінансового управління з урахуванням відповідних підходів ризик-менеджменту. Тобто розглянута модель прийняття фінансових рішень дозволяє визначити не лише межі прибутковості відповідних рішень та рівень ймовірної прибутковості, а й розширити базу щодо побудови ефективних процедур ризик-менеджменту у фінансовій сфері діяльності підприємства.
З метою оцінки ризиків ліквідності підприємства, як одного із головних завдань ризик-менеджменту у фінансовій сфері його діяльності, розглянуто підхід щодо ранжування таких ризиків. Сутність такого ранжування полягає у визначенні якісних залежностей між ціною пропозиції і ціною попиту на товар та можливість підприємства протидіяти негативним проявам такого співвідношення. Тобто, якщо це відношення є більшим за одиницю, виникає ціновий розрив, який спричиняє значний ризик ринкової ліквідності. При цьому розкрито, що неконтрольоване та значне збільшення такого розриву обумовлює ризик балансової ліквідності, що, в остаточному, впливає й на платоспроможність підприємства, підвищує ймовірність виникнення інших видів ризикових подій, пов'язаних із фінансовою сферою діяльності підприємства. Поруч із цим визначається, що ризик ринкової ліквідності є незначним (суттєвим), якщо протягом встановленого терміну суб'єкт господарювання може (не може) ліквідувати існуючий ціновий розрив. Разом з цим обґрунтовано і напрямки протидії негативним проявам подій, які обумовлюють різні види ризику ліквідності. Так якщо спостерігається незначний ризик ринкової ліквідності, то напрямком протидії ризиковим подіям, які його обумовлюють, можна вважати пошук нових каналів збуту, зниження собівартості продукції. Якщо виникає суттєвий рівень ризику ринкової ліквідності, зауважено на тому, що підприємству варто або підвищити якість товарів, які виготовляються, або оновити асортимент товару. У разі виникнення значного ризику балансової ліквідності зазначено, що доцільним є перегляд стратегії опанування ринку товарів. Підґрунтям такого визначення напрямків протидії проявам подій, які обумовлюють різні види ризику ліквідності є, перш за все, розгляд взаємозв'язку різних видів ризиків у вигляді певного логічного ланцюжка.
Водночас із визначенням різних рівнів ризику ліквідності запропоновано процедуру, яка дозволяє виявити різні ступені ризику ліквідності підприємства та конкретизувати напрямки зниження означених ризиків. Для визначення цієї процедури введено у розгляд лінію межі ризикової позиції підприємства відносно виникнення того або іншого рівня ліквідності, що спостерігаються за певною групою підприємств, які впроваджують на ринку відповідний товар (послугу). Узагальненням такої межі обрано ринкову цінову межу спреду між ціною попиту та ціною пропозиції. Тому підприємства, які групуються вдовж ринкової цінової межі спреду у фазовому просторі ціна попиту-ціна пропозиції, мають збалансований рівень ліквідності, над ринковою ціновою межею спреду - певний запас рівня ліквідності, під ринковою ціновою межею спреду - недостатній рівень ліквідності.
Разом з цим доведено, що підґрунтям для такого аналізу є й врахування розривів у порушенні взаємозв'язків інформаційного обміну підприємства із зовнішнім середовищем. Тобто, якщо у будь-якому випадку позиція досліджуваного підприємства є сталою у відповідному фазовому просторі, то визначається відсутність впливу можливих інформаційних розривів. Якщо позиція підприємства змінюється незначно, то вважаємо, що і вплив інформаційних розривів є незначним. При цьому в обох зазначених випадках можна вважати, що ймовірність виникнення ризику ліквідності підприємства є прогнозованою та контрольованою. У випадку, коли позиція підприємства є невизначеною, тобто змінюється відповідно до зміни якості інформації, варто вважати ймовірність виникнення ризику ліквідності підприємства досить великою.
ВИСНОВКИ
У процесі проведених досліджень автором одержані такі теоретичні та практичні результати:
1. Узагальнення теоретичних уявлень стосовно категорії “ризик” дозволило уточнити її зміст шляхом конкретизації сутності прояву різних видів невизначеності та врахування напрямків розвитку подій, які породжують ризик.
2. Аналіз факторних умов розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичних основ дозволив визначити, що ризик, який виникає у фінансовій сфері діяльності різних економічних агентів, є не лише взаємозалежним, але й супроводжує всі економічні процеси діяльності суб'єктів господарювання, їх відносини між різними учасниками ринку. Це сприяло обґрунтуванню того, що ризик фінансової сфери діяльності підприємств слід розглядати більш широким, аніж ризик лише фінансової діяльності суб'єкта господарювання.
3. На підставі розгляду загальноекономічних процесів у якості проявів ризикових подій розкрито основні складові невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств, до яких віднесено: наявність великої кількості збиткових підприємств, податкової недоїмки, зростаючу динаміку та незадовільну структуру кредиторської і дебіторської заборгованості, різноплановість дії інфляційних процесів, труднощі з реструктуризацією окремих галузей промисловості, надмірну урегульованість діяльності суб'єктів господарювання.
4. З метою аналізу ризикоформуючих чинників функціонування окремих суб'єктів господарювання обґрунтовано та розроблено економетричні моделі, які відбивають впливи різних факторів на фінансові результати діяльності підприємств промисловості у регіональному аспекті. На підставі цих моделей встановлено, що найвагоміший вплив на фінансові результати економіки регіонів справляють обсяги дебіторської та кредиторської заборгованості, інвестиції в основний капітал, надані кредити та обсяг випуску цінних паперів підприємствами регіону.
5. Для вдосконалення роботи щодо планування дій в напрямку попередження розвитку ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств розкрито основні засади визначення фінансової стратегії управління ризиками підприємства. Розкрито базу означеної стратегії у вигляді окремих положень, що дозволяє запровадити основні засади визначення фінансової стратегії управління ризиками підприємства для різних економічних агентів.
6. Для визначення методичних основ зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств запропоновано модель щодо оцінки ефективності прийняття відповідних фінансових рішень. Визначено, що ця модель дозволяє розширити базу щодо побудови ефективних процедур фінансового ризик-менеджменту.
7. З метою оцінки ризиків ліквідності підприємства, як одного із головних завдань ризик-менеджменту у фінансовій сфері його діяльності, запропоновано ранжування ризиків ліквідності підприємства та підхід щодо виявлення ступеня ризику ліквідності підприємства, що дозволяє також конкретизувати напрямки зниження означених ризиків.
СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ робіт ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ
Монографії:
1. Таран О.В. Сучасні питання проблематики ризиків фінансової сфери діяльності підприємств: теоретичні узагальнення та прикладний аналіз. Харків: Константа. - 2004. - 108 с.
Статті у фахових наукових виданнях:
2. Васюренко О.В., Таран О.В. Моделі впливу ризикоформуючих чинників на фінансові результати економіки регіонів // Вісник НБУ. - 2004. - №11. - С.16-20.
3. Таран О. Теоретико-концептуальні основи та математичні моделі ризик-менеджменту у фінансовій сфері // Банківська справа. - 2003. - №6. - С. 66-72.
4. Таран О.В. Деякі аспекти визначення стратегії управління ризиками підприємства // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2003. - №3. - С. 34-37.
5. Таран О.В. Інформаційна невизначеність як особливість розвитку методів ризик-менеджменту // Вісник Української академії банківської справи. - 2004. - №2(17). - С. 96-99.
6. Таран О.В. Ризик ринкової та балансової ліквідності підприємств - узагальнення взаємозалежності // Научно-техн. зб. Коммунальное хозяйство городов. Серия: Экономические науки. - К.: Техніка, 2004. - Вып. 56. - С. 114-118.
Тези конференцій:
7. Таран О.В. Загальні аспекти ризик-менеджменту як складової механізму управління економічними процесами // Матеріали ІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції “Економіка підприємства: проблеми теорії та практики”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. - Т.ІІ. - С. 68-69.
8. Таран О.В. Методичні зауваження щодо оцінки загального ризику діяльності підприємства у фінансовій сфері // Матеріали ІІ Міжнародної науково-практичної конференції “Динаміка наукових досліджень 2003”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. - Т. 28. - С. 39-40.
АНОТАЦІЯ
Таран О.В. Фінансовий ризик-менеджмент економічних агентів (на прикладі підприємств промисловості) - Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Харківський національний університет ім. В.Н.Каразіна, Харків, 2004.
Дисертаційна робота присвячена розробці методичних підходів і рекомендацій, спрямованих на зниження та передбачення дії ризикових подій у фінансовій сфері діяльності підприємств. Розкрито сутність та економічний зміст ризику фінансової сфери діяльності підприємств; проведено аналіз факторних умов розвитку фінансового ризик-менеджменту та його методичних основ. Розглянуто складові невизначеності та непередбаченості у фінансовій сфері діяльності підприємств, визначено економетричні моделі відповідного аналізу. Обґрунтовано засади визначення стратегії управління фінансовими ризиками підприємства. Розроблено модель оцінки ефективності прийняття фінансових рішень. Запропоновано підхід щодо виявлення ступеня ризику ліквідності підприємства.
Ключові слова: ризик, фінансова сфера діяльності, ризик-менеджмент, ефективність, ліквідність.
АННОТАЦИЯ
Таран А.В. Финансовый риск-менеджмент экономических агентов (на примере предприятий промышленности) - Рукопись.
Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.04.01 - финансы, денежное обращение и кредит. - Харьковский национальный университет им. В.Н. Каразина, Харьков, 2004.
Диссертация посвящена разработке методических подходов и рекомендаций, направленных на снижение и предупреждение рискованных событий в финансовой сфере деятельности предприятий.
На основе обобщения теоретических представлений и анализа различных подходов, концепций относительно категории “риск” уточнено ее содержание и раскрыта сущность риска финансовой сферы деятельности предприятий. Обосновано, что риск в финансовой сфере деятельности предприятий следует определить более широко, чем риск финансовой деятельности субъекта хозяйствования. Показано, что основой для этого является то, что именно риски финансовой сферы охватывают все направления деятельности предприятия.
На основе ретроспективного анализа факторов развития финансового риск-менеджмента и его методических основ установлено, что современные системы управления финансовыми ресурсами могут успешно функционировать лишь при условии надлежащего информационного обеспечения. Также обосновано, что объективным условием снижения и предупреждения действий рискованных событий в финансовой сфере деятельности предприятий является разработка общего подхода к раскрытию стратегии управления финансовыми рисками предприятия.
Проанализированы составляющие неопределенности и неоднозначности в финансовой сфере деятельности предприятий, к которым отнесено: наличие большого количества убыточных предприятий и недоимки по налогам, возрастающую динамику и неудовлетворительную структуру кредиторской и дебиторской задолженности, многофакторность действия инфляционных процессов, сложности в процессе реструктуризации отдельных отраслей промышленности, чрезмерную регулируемость деятельности субъектов хозяйствования.
С целью анализа рискобразующих факторов функционирования отдельных субъектов хозяйствования обоснованы и разработаны эконометрические модели, которые позволяют не только выделить влияние разных факторов на финансовые результаты, но, и дают основание для более взвешенного принятия соответствующих решений относительно направлений развития субъектов хозяйствования во время осуществления определенных финансово-экономических процессов.
Раскрыты основы определения финансовой стратегии управления рисками предприятия, сущность которых отражена в соответствующих положениях. Рассмотрена адекватность методов финансового риск-менеджмента качеству входной информации. Предложен подход к оценке вероятности развития рисковых событий в финансовой сфере деятельности предприятия в зависимости от качества полученной информации.
Для определения методических основ снижения и предупреждения действий рисковых событий в финансовой сфере деятельности предприятий предложена модель оценки эффективности принятия финансовых решений, которая учитывает вероятность развития рассматриваемых рисковых событий. Обоснована последовательность действий для определения границы прибыльности финансового решения с учетом вероятности возникновения рисковых событий.
С целью оценки рисков ликвидности предприятия, как одной из главных задач риск-менеджмента в финансовой сфере его деятельности, рассмотрен подход к ранжированию таких рисков. Обосновано, что предложенное ранжирование способствует определению направлений противодействия рисковым событиям, которые их порождают. Вместе с тем для определения уровней риска ликвидности предложена соответствующая процедура, которая одновременно позволяет конкретизировать направления снижения рассматриваемых рисков.
Разработанные предложения и рекомендации могут быть использованы в практической деятельности как отдельных предприятий с учетом их специфики, так и на уровне регионов, отраслей экономики.
Ключевые слова: риск, финансовая сфера деятельности, риск-менеджмент, эффективность, ликвидность.
SUMMARY
Taran A.V. Financial risk-management of the economic agents (on an example of the enterprises of an industry). - Manuscript.
Thesis to stand for scientific degree of Candidate of Sciences in Economics, speciality 08.04.01 - finance, money turnover and credit. - Kharkov National University, named after Karazin V.N., Kharkov, 2004.
The dissertation is devoted to development of the methodical approaches and recommendations directed on decrease and the prevention of actions of risky events in financial sphere to activity of the enterprises. The essence and economic contents of risk of financial sphere of activity of the enterprises is opened; the analysis factors of conditions of development of financial risk-management and its methodical bases are carried spent. Compound uncertainty and ambiguity in financial sphere of activity of the enterprises are considered, econometric of model of the appropriate analysis are determined. The bases of definition of strategy of management of financial risks of the enterprise are proved. The model of an estimation of efficiency of acceptance of the financial decisions is developed. The approach to definition of a degree of risk liquidity of the enterprise is offered.
Key words: Risk, financial sphere of activity, risk-management, efficiency, liquidity.
Відповідальний за випуск д.е.н., проф. Васюренко О.В.
Підписано до друку 04.02.2005 Формат 60х84/16.
Папір офсетний. Друк різографічний. Обсяг 0,9 ум.-друк.арк.
Тираж 100 прим. Зам. № 149 Безкоштовно.
Надруковано на РІЗО Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна
61077, м. Харків, пл. Свободи, 4
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Фінансовий ризик як об’єкт управління, основні методи його оцінки. Процес і система управління ризиками. Ризик-менеджмент як специфічний напрям діяльності фінансового менеджменту, його засоби. Зміст, завдання і методи аналізу фінансової звітності.
контрольная работа [22,8 K], добавлен 27.02.2013Основні види діяльності та доходів підприємств АПК. Формування доходу від реалізації продукції та структури доходів від іншої операційної діяльності на прикладі СВАТ "Браїлівське". Послідовність виконання процедур оцінки рівня різноманітних ризиків.
курсовая работа [57,6 K], добавлен 27.02.2011Фінанси підприємств - складова частина фінансової системи. Грошові фонди, фінансові ресурси. Основи організації фінансів підприємств. Фінансова діяльність та зміст фінансової роботи. Зміст та завдання управління фінансами підприємств. Фінансовий механізм.
лекция [85,9 K], добавлен 15.11.2008Тенденції розвитку промислових підприємств у ринковій економіці. Сутність, види й класифікація фінансових ризиків. Організаційно-методичне забезпечення мінімізації впливу ризиків на підприємстві. Аналіз методів оцінки фінансової стійкості підприємства.
курсовая работа [109,7 K], добавлен 02.02.2010Науково-теоретичні основи планування результатів фінансової діяльності підприємств та їх значення для забезпечення економічного зростання. Економічний зміст прибутку і рентабельності, складу та динаміки прибутку, їх роль в умовах розвитку підприємництва.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 16.07.2010Оцінка результатів фінансової діяльності підприємства та розробка основних напрямків для покращення фінансового стану підприємства. Впровадження системи фінансового моніторингу для прогнозування діяльності підприємства на прикладі інституту "Гипрококс".
дипломная работа [1,4 M], добавлен 25.09.2011Основи формування фінансового бюджету підприємства. Аналіз особливостей фінансового бюджетування діяльності суб’єктів підприємництва. Напрями підвищення ефективності фінансового бюджетування діяльності підприємств у посткризовий період розвитку економіки.
курсовая работа [497,0 K], добавлен 19.09.2014Теоретичне обґрунтування концептуальних основ формування системи управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств, адекватної ринковим умовам їх діяльності. Аналіз практики фінансової діяльності сільськогосподарських підприємств.
контрольная работа [24,6 K], добавлен 31.01.2011Аналіз розміру і динаміки діяльності сільськогосподарських підприємств з огляду на виробництво продукції бджільництва. Розробка низки заходів направлених на підвищення ефективності виробництва продукції бджолярства та поліпшення фінансового результату.
статья [445,2 K], добавлен 21.09.2017Аналіз динаміки витрат, рентабельності операційної діяльності підприємств галузей промисловості, що вивчаються. Обґрунтування висновків щодо формування фінансових результатів у них. Характер та передумови існуючих економічних проблем, шляхи їх вирішення.
статья [24,7 K], добавлен 22.02.2018Формування і реалізація стратегії управління фінансовими ресурсами, яка сприятиме їх фінансовому забезпеченню, значним темпів зростання прибутку, мінімізації фінансових ризиків, забезпечення ліквідності. Напрями гармонізації державної фінансової політики.
статья [22,4 K], добавлен 31.08.2017Сутність короткострокового кредитування господарської діяльності підприємств. Основні види кредиту, його принципи і функції. Порядок планування, видачі і погашення короткострокового кредиту. Сучасні тенденції розвитку кредитної політики в аграрній сфері.
курсовая работа [95,5 K], добавлен 06.10.2011Сутність та об'єкт інноваційної діяльності. Види планування та особливості їх застосування до інноваційних проектів. Розробка інноваційного плану розвитку проекту конкретного підприємства. Аналіз ефективності проекту, політичні та фінансові ризики.
дипломная работа [162,3 K], добавлен 15.01.2011Зміст та завдання фінансової діяльності, її організація. Сутність готівкових, безготівкових розрахунків, оподаткування, основних засобів, капітальних вкладень, ліквідності. Види банківських рахунків та їх відкриття. Доходи, їх використання та формування.
шпаргалка [134,9 K], добавлен 17.12.2010Теоретично-правові основи аналізу фінансової безпеки підприємств. Аналіз зовнішніх загроз для суб’єктів господарювання в Україні. Головні напрями вдосконалення системи ідентифікації та запобігання зовнішнім загрозам вітчизняних підприємницьких структур.
курсовая работа [46,1 K], добавлен 28.10.2013Характеристика особливостей вирішення поточних проблем на основі аналізу фінансової звітності та прогнозування доходів від підприємницької діяльності. Дослідження етапів реалізації фінансової політики. Стратегічні й тактичні цілі фінансового менеджменту.
контрольная работа [24,0 K], добавлен 25.02.2013Особливості організації фінансової діяльності торговельного підприємства. Розробка теоретичних положень і практичних рекомендацій щодо адаптації функціонування підприємств торгівлі. Напрями підвищення фінансової рентабельності підприємства торгівлі.
дипломная работа [158,8 K], добавлен 28.12.2013Сутність фінансового результату діяльності підприємств, особливості факторів його формування та їх класифікація. Специфіка чинників, що визначають прибуток, збиток, роботу з персоналом та ресурсами. Специфіка планування у фінансовому менеджменті.
контрольная работа [156,5 K], добавлен 04.12.2010Теоретичні основи фінансової діяльності товариства з обмеженою відповідальністю. Проведення аналізу структури статей балансу ТОВ "Зварконтакт", оцінка його прибутковості та рентабельності. Шляхи удосконалення управління фінансовою діяльністю підприємства.
курсовая работа [134,8 K], добавлен 16.05.2011Інтернаціоналізація як об’єктивна закономірність розвитку світового господарства. Структура дебіторської і кредиторської заборгованості підприємств України. Особливості фінансової безпеки підприємства. Огляд збиткових підприємств України за 2007–2011 р.
научная работа [55,2 K], добавлен 13.03.2013
