Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки, молодежи и спорта Украины

Реферат

на тему: Рынок ценных бумаг в Украине

Харьков - 2013

Содержание

• Введение
• 1. Характеристика рынка ценных бумаг
• 2. Виды ценных бумаг в Украине
• 3. Участники фондового рынка
• 4. Понятие фондовой биржи
• 5. Перспективы развития фондового рынка Украины
• Заключение
• Список литературы


Введение рынок экономика продажа акция

В условии рыночной экономики ценные бумаги занимают важное место в платежном обороте государства. Благодаря выпуску и обращению ценных бумаг обеспечиваются инвестиционные процессы, автоматический перелив средств в наиболее эффективные отрасли экономики, в первую очередь средства могут получить наиболее жизнеспособные и прибыльные рыночные структуры (предприятия и фирмы).

Важнейшим средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, обеспечивающие на этом этапе передачи собственности из рук государства в частные руки, фиксирующие право собственности на капитал в различных его формах.

Рынок ценных бумаг с соответствующей ему инфраструктурой - это та область, в которой могут формироваться и развиваться инвестиционные ресурсы, благодаря которой могут образовываться финансовые источники экономического роста.

1. Характеристика рынка ценных бумаг

Приватизация и акционирование частной собственности, развитие предпринимательства и кредитных институтов приводят к углубленному развитию денежных и кредитных отношений. Появляется особый сектор хозяйствования, который связан с оборотом ценных бумаг -- финансовый рынок.

Финансовый рынок требует не только правового регулирования оборота ценных бумаг, но и возникновения организации, которая бы обеспечивала этот оборот. Такой организацией является фондовая биржа. Фондовая биржа -- это организованный и регулярно функционирующий рынок для купли-продажи ценных бумаг, обязательный элемент регулирования рынка ценных бумаг.

Финансовый рынок условно можно разделить на две части: рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческий банк редко выдает ссуды на долгий срок. А ценные бумаги дают возможность получить деньги на долгий период или в бессрочное пользование. Задание рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечить более полное и быстрое переливание сбережений по цене, которая устраивает обе стороны. Для этого нужны биржи и действующие на финансовом рынке посредники.

Эмитентами (организациями или предприятиями, которые выпускают в оборот деньги или ценные бумаги) на рынке ценных бумаг выступают частные национальные, государственные национальные, частные и государственные иностранные организации.

Все ценные бумаги, которые оборачиваются на рынке, можно разделить на три группы: акции, облигации и специальные ценные бумаги. Что касается инвестиций и стабильности прилива дохода, наиболее качественными считаются государственные облигации, особенно краткосрочные сберегательные векселя. Затем идут частные облигации и акции крупных компаний, которые регулярно платят дивиденды.

В зависимости от значения, которое имеет рынок ценных бумаг в экономике, его можно поделить на два вида: первичный и вторичный. Первичный -- это рынок, на котором размещаются впервые выпущенные бумаги. Здесь осуществляется мобилизация денежных средств акционерными товариществами и заем их государством. Первичный рынок включает инвестиционные и коммерческие банки, через которые акционерные товарищества и государство осуществляют размещение своих бумаг.

Вторичный рынок -- это рынок, на котором продаются и покупаются выпущенные ранее ценные бумаги. Здесь происходит смена собственника этих бумаг. Этот рынок, в свою очередь, делится на централизованный и децентрализованный. Формой централизованного рынка является фондовая биржа, на которой постоянно оборачиваются ценные бумаги, но не все, а только те, которые допущены к обороту биржевыми комитетами. Децентрализованный -- это рынок, на котором оборачиваются как допущенные, так и не допущенные к обороту на фондовых биржах ценные бумаги. Этот рынок складывается из значительного числа брокерско-диллерских фирм, которые осуществляют между собой связи при помощи телефонно-телеграфных сетей и почты. К ним относятся коммерческие банки, поскольку многие из них занимаются аналогичными операциями с ценными бумагами.

Для современных рынков ценных бумаг характерным является достаточно большое количество соглашений, которые заключаются вне биржи, и это составляет внебиржевой оборот. Следовательно, современный рынок складывается из биржевого оборота с зарегистрированными и незарегистрированными на бирже ценными бумагами, а также внебиржевого оборота. Внебиржевой и биржевой рынки в некоторой степени противостоят друг другу, в то же время взаимно дополняя друг друга. Это противоречие возникает потому, что выполняя общую функцию торговли и оборота ценных бумаг, они руководствуются специфическими методами их отбора и реализации. Внебиржевой оборот, как правило, охватывает только новые выпуски ценных бумаг и главным образом размещение облигаций торгово-промышленных корпораций. Напротив, на бирже котируются старые выпуски ценных бумаг и в основном акции торгово-промышленных корпораций. Если через внебиржевой оборот осуществляется в основном финансирование воспроизводственного процесса, то на бирже при помощи покупки акций осуществляется контроль над корпорациями и фирмами, идет формирование контроля и его перераспределения между разными финансовыми группами.

2. Виды ценных бумаг в Украине

Ценные бумаги, являясь реальным капиталом, не имеют никакой реальной стоимости, их цена или курс определяется согласно доходам в виде дивидендов по акциям или процента по облигациям, а также ссудного процента. Биржевой курс ценных бумаг испытывает колебания и в каждый момент зависит от соотношения между предложением этих бумаг и спросом на них. Через фондовую биржу осуществляется размещение акций, облигаций, которое идет преимущественно крупными банками. В соответствии с Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" в Украине могут выпускаться и обращаться следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя, приватизационные бумаги.

Акция - ценная бумага без установленного срока обращения, которая удостоверяет долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества. Как правило, акции сохраняются у брокеров или в других специализированных конторах. Собственник имеет только свидетельство о количестве акций. Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и обычными.

Обычные акции дают своему собственнику право на один голос на сборах акционеров. Кроме этого, собственник обычной акции имеет право на получение части чистой прибыли, которая распределяется в виде дивидендов. Держателям обыкновенных акций дивиденды выплачиваются во вторую очередь, то есть только после того, как свои дивиденды получают держатели привилегированных акций.

Привилегированные акции двойственны. С одной стороны они предоставляют своим держателям ряд специальных прав, а с другой стороны - ограничивают их в праве активного управления деятельностью компании, имеющемся у владельцев обычных акций. По привилегированным акциям выплачиваются большие дивиденды, в первую очередь, и в обязательном порядке. Но держатели привилегированных акций, не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Конкретные права, также как и ограничения прав, владельцев привилегированных акций, зависят от конкретной компании. Обычно они определяются национальным законодательством и уставными документами компании.

Облигация -- ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем определенных денежных средств и подтверждает обязательство продавца возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента. Облигации классифицируются по следующим признакам:

- по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа, облигации внутренних местных займов, облигации предприятий;

- по сроку погашения: облигации рентные, пролонгированные, промежуточные;

- по особенностям регистрации и погашения: облигации именные, на предъявителя;

- по формам выплаты доходов: облигации процентные, беспроцентные;

- по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов, облигации зарубежных эмитентов.

Казначейские обязательства -- вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются исключительно на добровольных началах среди населения. Они свидетельствуют о внесении их владельцами денежных средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода. Выпускаются такие виды казначейских обязательств:

- долгосрочные (от 5 до 10 лет);

- среднесрочные (от 1 до 5 лет);

- краткосрочные (до 1 года).

Сберегательные сертификаты -- письменное свидетельство банка о хранении денежных средств, подтверждающее право вкладчика на получение по окончании установленного срока депозита и процентов по нему. Выдаются сберегательные сертификаты срочные (под определенный договорной процент и на определенный срок) или до востребования, именные и на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа другим лицам является недействительной. Доход по сберегательным сертификатам выплачивается по предъявлению их для оплаты в банк, выпустивший эти сертификаты. В случае, если владелец сертификата требует возвращения депонированных средств по срочному сертификату раньше обусловленного в нем срока, то ему выплачивается заниженный процент, уровень которого определяется на договорных условиях при внесении депозита.

Вексель - ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег собственнику векселя (векселедержателю).Существуют простой и переводной векселя. Порядок купли и продажи векселей определяется Кабинетом министров.

Приватизационные бумаги -- особый вид государственных ценных бумаг, которые свидетельствуют о праве собственника на бесплатное приобретение в процессе приватизации части имущества государственных предприятий, государственного фонда, земельного фонда. При чем приватизационные бумаги могут быть только именными. Владельцами приватизационных ценных бумаг могут быть только граждане Украины.

В сфере деятельности современных фондовых бирж появляется ряд новых ценных бумаг, причиной чему в основном является необходимость усовершенствования организационной структуры фондовых рынков.

Фьючерсы -- это стандартные сроковые контракты, заключенные между продавцом и покупателем на совершение купли-продажи соответствующей ценной бумаги по заранее зафиксированной цене.

Опционы - это контракты которые дают право, но не обязательство произвести куплю или продажу определенного актива по определенной цене в определенные сроки. Права на саму покупку или продажу актива принадлежат инвестору, купившему опцион (его также называют держателем опциона). Соответственно обязанность выступить контрагентом по этой операции ложится на инвестора, продающего опционы.

Одной из разновидностей опционов являются варранты, которые дают их собственнику право на приобретение соответствующих фондовых ценностей. Их отличает от опционов более долгий срок, а также факт, что опцион, естественно, выпускается на существующий актив. В последние годы варранты все чаще выпускаются с облигациями, что сделало последние более привлекательными в глазах инвесторов. Покупая облигацию, собственник, фактически, выдает кредит, который должен принести прибыль, достаточную для уплаты процентов и дивидендов.

3. Участники фондового рынка

Закон Украины “Про государственное регулирование рынка ценных бумаг в Украине” четко определяет участников фондового рынка:

- эмитенты;

- инвесторы;

- торговцы ценными бумагами;

- депозитарии и хранители;

- регистраторы;

- инвестиционные компании и фонды;

- доверительные общества.

Эмитентами ценных бумаг являются юридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнять те обязательства, которые вытекают из условий их выпуска. Эмитентом ценных бумаг может быть также государство в лице своих органов и органов местного самоуправления, которые могут выпускать ценные бумаги для удовлетворения потребностей в финансировании расходов соответствующих бюджетов и отдельных проектов.

Инвесторы - это физические или юридические лица, которые имеют свободные средства и желают вложить их в ценные бумаги от своего имени и за свой счет для того, чтобы получать с инвестированных средств доход либо приобрести соответствующие права, которые даются им как владельцам согласно действующему законодательству.

Торговцы ценными бумагами - это лица, которые ведут профессиональную деятельность по торговле ценными бумагами, т.е. осуществление гражданско - правовых соглашений, касающихся ценных бумаг, которые предусматривают поставку ценных бумаг после их оплаты новому владельцу на основе договоров поручения или комиссии за счет своих клиентов (брокерская деятельность) или от своего имени и за свой счет с целью перепродажи третьим лицам (дилерская деятельность).

Торговцы ценными бумагами имеют право осуществлять такие виды деятельности:

- деятельность по выпуску ценных бумаг (выполнение по поручению, от имени и за счет эмитента обязательств по организации подписки на ценные бумаги или их реализации другим способом);

- комиссионную деятельность по ценным бумагам (брокерская деятельность);

- коммерческую деятельность по ценным бумагам (дилерская деятельность).

Сегодня на Украинском рынке более 800 учреждений имеют разрешения на работу с ценными бумагами, наибольшее количество которых сосредоточено в Киевской, Харьковской, Донецкой и Днепропетровской областях.

Депозитарий - это юридическое лицо, которое осуществляет деятельность, касающуюся хранения ценных бумаг (сертификатов ценных бумаг) и учета прав собственности как локальный депозитарий или хранитель ценных бумаг.

Хранитель - коммерческий банк или торговец ценными бумагами, который имеет разрешение на депозитарную деятельность хранителей ценных бумаг. Хранители ценных бумаг имеют право на депонирование ценных бумаг (сертификатов ценных бумаг), выпущенных в документарной форме, в собственных хранилищах и обеспечивают их дальнейшее обращение в без документарной форме.

Инвестиционные компании и фонды соединяют финансового посредника на рынке ценных бумаг и институционального инвестора, для которого операции с ценными бумагами являются основным источником дохода и основным видом деятельности.

Доверительное общество - это общество с ограниченной ответственностью, которое осуществляет представительскую деятельность согласно договору, составленному с доверителями имущества, касающегося реализации их прав владельцев. Имуществом доверителя являются денежные средства, ценные бумаги и документы, которые удостоверяют право собственности доверителя. Доверитель имущества - юридическое лицо или гражданин, которые передают доверительному обществу полномочия владельца принадлежащего им имущества соответственно с условиями составленного между ними договора.

4. Понятие фондовой биржи

Торговля ценными бумагами в организационно оформленном секторе фондового рынка Украины осуществляется на фондовых биржах и во внебиржевых торгово-информационных системах, которые обслуживают торговцев ценными бумагами.

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

Фондовая биржа - это, прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги - акции, облигации и т.п., а в качестве цен этих товаров - курсы этих бумаг. Общее у биржи с рынком - установление цен товаров в зависимости от спроса и предложения на них. Но, в отличии от рынка, на бирже могут продаваться не все товары, а только допущенные на нее, это с одной стороны, а с другой, способы купли-продажи на бирже значительно разнообразнее, чем на рынке, правда, более регламентированные

Значение фондовой биржи для рыночной экономики выходит за рамки организованного рынка ценных бумаг. Фондовые биржи произвели переворот в проблеме ликвидности капитала. "Чудо" состояло в том, что для инвестора практически стерлись различия между долгосрочными и краткосрочными вложениями средств. По мере развития операций на фондовых биржах сложилось положение, когда для каждого отдельного акционера инвестиции имеют почти такой же ликвидный характер, как наличные деньги, так как акции в любой момент могут быть проданы на бирже.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными учреждениями. Это, правда, выражается лишь в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные

На биржевом рынке ценных бумаг Украины действуют такие зарегистрированные биржи:

- Украинская фондовая биржа (УФБ);

- Киевская международная фондовая биржа (КМФБ);

- Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ);

- Донецкая фондовая биржа (ДФБ).

Биржа строит свою деятельность на следующих принципах:

- личное доверие между брокером и клиентом (например, сделки на бирже заключаются устно и оформляются юридически задним числом);

- гласность (публикуются сведения о всех сделках и данные, предоставляемые эмитентом по соглашению с биржей о внесении акций в биржевой список, независимо от активности эмитента);

- жесткое регулирование администрацией биржи и аудиторами деятельности дилерских фирм путем установления правил торговли и учета.

Каждый шаг брокерской фирмы от подачи заявки на приобретение места на бирже до совершения внебиржевых сделок обставлен массой писанных и неписанных норм, вырабатываемых администрацией и ее комитетами с целью обеспечения ликвидности. В результате обеспечения перечисленных принципов формируется среда, которая побуждает продавать и покупать ценные бумаги на бирже. Это такие преимущества, как, во-первых, возможности лучшего доступа к кредиту для покупки ценных бумаг (банк охотнее его дает, если достигнута договоренность о реализации ценных бумаг через биржу), во-вторых, отличный обзор состояния рынка ценных бумаг, более точная оценка возможностей тех или иных акций и т.д.

Необходимо четко понимать, что возникновение полноценной фондовой биржи требует обеспечения ряда важных условий по формированию соответствующей рыночной среды. Иными словами, для того, чтобы запустить механизм фондовой биржи необходимо предварительно: во-первых, приложить усилия по созданию сети будущей клиентуры - и, прежде всего, акционеров, т.е. решить вопрос о том, с кем работать и как сформировать необходимый для старта биржи объем ценных бумаг. Для этой цели формирующиеся биржи особое внимание уделяют активизации процесса акционирования со своей стороны, чему, в частности, способствует отработка собственной концепции акционирования, соответствующих экономико-математических моделей и качественной документации по регистрации акционерных обществ. При этом должны учитываться особенности:

- реальное акционирование (становление акций полноценными) в соответствии с порядком проведения подписки растягивается обычно на год;

- возникновение потребности не просто купить какие-нибудь акции (чтобы “спрятать” деньги от инфляции и получить процент), а перепродать их и купить новые акции.

Во-вторых, запускать механизм фондовой биржи (фондового отдела) можно только тогда, когда будет сформирована система посредников, в проведении фондовых операций - брокеров и дилеров. Полноценная фондовая биржа опирается на двухступенчатую структуру посредничества, но ее создание - результат развития самой биржи, в ходе которого и расставляются те или иные акценты на статусе ее участников.

В-третьих, прежде чем решиться на запуск фондовой биржи необходимо наладить работу центральных блоков биржевого организма (экспертной комиссии и системы допуска ЦБ на биржу, котировальной комиссии , системы регистрации ценных бумаг и т.д.).

В Украине основная часть торговли на внебиржевом рынке обеспечивается с помощью торгово-информационной системы (ТИС). ТИС - юридическое лицо, которое создается в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, осуществляет деятельность по организации торговли на внебиржевом рынке и владеет либо управляет системой средств, дающей возможность обмена предложениями покупки и продажи ценных бумаг. ТИС обеспечивает:

- процедуры и механизмы сбора, обработки и передачи предложений, спроса и объемов котировок от торговцев ценными бумагами, которые являются участниками такой ТИС;

- наличие записей, касающихся операций с ценными бумагами, которые должны сохраняться на протяжении 5 лет;

- подключение участников к системе;

- процедуры и механизмы обеспечения быстрого доступа к информации для Государственной комиссии и лиц, которые имеют право на использование этой информации, которая должна включать сведения про цены закрытия, цены спроса и предложения, про объем заключенных соглашений по всем ценным бумагам, входящим в листинг системы;

- поддержку системы в случае непредвиденных обстоятельств, в случае ее сбоя, и возможность восстановления утраченных данных;

- другие меры, необходимые для эффективной работы ТИС.

5. Перспективы развития фондового рынка Украины

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку совместно с агентством США по международному развитию организовали Стратегическую группу по вопросам развития фондового рынка Украины. В эту группу входили представители органов государственного управления, профессиональных участников фондового рынка и международных донорских организаций.

Результатом работы стратегической группы стал документ под названием “Программа развития фондового рынка Украины на 2001-2005 годы”. В этом документе рассмотрены итоги развития фондового рынка Украины и предложены перспективные меры по развитию этого рынка в ближайшие годы:

1) Конкурентоспособность фондового рынка Украины

В документе сказано, что фондовый рынок Украины по степени зрелости и рискам принадлежит к рынкам, которые находятся на начальных стадиях формирования и роста. Ему приходится конкурировать за объемы инвестиционных ресурсов с другими фондовыми рынками, которые развиваются. В связи с этим повышение конкурентоспособности украинского фондового рынка и цивилизованная интеграция с международными рынками капитала должны стать приоритетами государственной политики на фондовом рынке Украины.

Для решения этих задач, прежде всего, должен быть обеспечен взвешенный государственный протекционизм для национальных институтов фондового рынка, должны быть обеспечены равные возможности для участников фондового рынка на условиях добросовестной конкуренции. Государство должно обеспечить более благоприятную государственную политику регулирования и налогообложения, чем в соседних государствах.

2) Налоговое стимулирование фондового рынка

Важной составной частью государственной политики, направленной на повышение конкурентоспособности фондового рынка Украины, является налоговое стимулирование развития инфраструктуры фондового рынка, профессиональной деятельности субъектов рынка, операций с ценными бумагами и доходов по ним.

3) Политика относительно инвесторов

В Программе указывается, что экономический рост государства невозможен без образования благоприятных условий для совершения инвестиций как отечественными, так и иностранными инвесторами. Случаи нарушений прав инвесторов, непрозрачность и недостаточная ликвидность фондового рынка Украины является существенной преградой для притока отечественного и иностранного капитала.

В связи с этим органами исполнительной власти должен быть установлен жесткий контроль за соблюдением действующего законодательства эмитентами и профессиональными участниками фондового рынка. Необходимо ускорить принятие новых редакций законов, регулирующих деятельность участников фондового рынка, а в перспективе необходимо привести украинское законодательство в соответствие с законодательством стран ЕС.

4) Политика относительно эмитентов

Эмитентами ценных бумаг в Украине выступают: Кабинет Министров Украины (государственные ценные бумаги), Национальный банк Украины, органы местного самоуправления, предприятия, коммерческие банки, инвестиционные фонды. Украинским законодательством в целом решены проблемы эмиссионной деятельности эмитентов, отчетности перед инвесторами, организаторами торговли и государственными регуляторами. Наиболее распространенным финансовым инструментом, который выпускается в Украине, является акция.

Хотя в результате приватизации в Украине было образовано большое количество акционерных обществ, уровень капитализации фондового рынка является низким, только ограниченный круг ценных бумаг обращается на вторичном рынке.

Для более активного привлечения инвестиций для акционерных обществ, прежде всего необходимо существенное улучшение корпоративного управления предприятиями-эмитентами. Желательно образование благоприятных условий для выхода эмитентов на фондовый рынок для привлечения капиталов при упрощении процедуры регистрации выпуска ценных бумаг.

Необходимо внедрить практику присвоения рейтинговой оценки корпоративного управления независимыми агентствами, и соответствии с мировой практикой необходимо расширить перечень долговых ценных бумаг в направлении развития различных видов облигаций для разного класса инвесторов, усовершенствование правовой базы их выпуска и обращения (в том числе для ипотечных ценных бумаг).

5) Построение инфраструктуры фондового рынка

Целостная инфраструктура фондового рынка должна обеспечивать его эффективное функционирование, служить национальным интересам, обеспечивать экономическую безопасность и суверенитет Украины.

Торговая инфраструктура фондового рынка образована фондовыми биржами и торгово-информационными системами. Фондовый рынок Украины не способствует эффективному привлечению и распределению капитала. Как следствие неорганизованный рынок значительно превышает организованный. Глобальная тенденция развития фондовых рынков требует концентрации торговли корпоративными ценными бумагами на организованном рынке на условиях конкуренции и разнообразия финансовых продуктов. Важнейшей задачей является концентрация торговли ликвидными ценными бумагами на организованном рынке с помощью, прежде всего, экономических рычагов. Должна быть образована эффективная система раскрытия информации об эмитентах, ценные бумаги которых включены в листинг, информация о заключенных на организованных рынках сделках и т.д.

6) Развитие законодательства о фондовом рынке Украины

Важнейшими условиями достижения привлекательности фондового рынка Украины является сближение существующего и будущего законодательства Украины с законодательством Европейского Союза (регламентами, директивами, решениями, рекомендациями и выводами), принятие мер для обеспечения того, чтобы законодательство Украины о компаниях, законы о банковской деятельности, бухгалтерский учет компаний и налоги, финансовые услуги, правила конкуренции, непрямое налогообложение постепенно было приведено в соответствии с законодательством ЕС. В Программе перечислены основные документы ЕС, в соответствии, с которыми необходима разработка новых законов и нормативно-правовых актов.

Заключение

Конечно, развитие фондового рынка не является единственным "золотым ключиком" к процветанию и высоким темпам экономического роста. Однако, при целенаправленных усилиях фондовый рынок может в ближайшие годы обеспечить не малые инвестиций в основной капитал. Это будет заметным вкладом в ускорение экономического развития. Именно от состояния финансового рынка в Украине зависит расширение границ ее сотрудничества с другими государствами, а именно интеграция в мировое финансовое пространство. Поэтому становление финансового рынка в Украине является достаточно актуальной проблемой, поскольку состояние финансового рынка весомо влияет на развитие различных отраслей экономики, состояние банковской системы и достижение макроэкономической стабилизации страны в целом.

Список литературы

1. Закон Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже” 1992 г.

2. А. Баронский "Рынок ценных бумаг в Украине". "Финансовая Украина" 22 июня 1995 г.

3. Оскольский В.В. "Реалии и перспективы рынка ценных бумаг в Украине". "Вестник Национального банка Украины" №1, 1996 г.

4. Демкивский А.В. - Деньги и кредит: учебное пособие - К.: Дакор, 2005.

5. Алехин Б. “Рынок ценных бумаг” М. 1991 г.

Размещено на Allbest.ru