Управление денежными средствами и их эквивалентами

Размещено на http://www.allbest.ru

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ НОВОСИБИРСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра «Статистики и бухгалтерского учета»

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема: Управление денежными средствами и их эквивалентами

Выполнил: Гомозков А.А.

Группа: ФКД-41

Руководитель: Котыхова А.Н.

Новосибирск 2014

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоритические основы управления денежными средствами и их эквивалентами

1.1 Основные цели и задачи управления денежных средств

1.2 Модели управления денежными средствами

2. Особенности управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии ООО «СУПР»

2.1 Экономическая характеристика предприятия

2.2 Эффективность управления денежными средствами и их эквивалентами на примере предприятия ООО «СУПР»

2.3 Проблемы в управлении денежными средствами и их эквивалентами предприятия

3. Пути совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами ООО «СУПР»

Заключение

Список использованных источников



ВВЕДЕНИЕ

Примерно 1.5% активов средней промышленной фирмы находится в форме денежных средств, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги. Кроме того, в расчет могут приниматься краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, вклады в инвестиционные фонды открытого типа и привилегированные акции с плавающей ставкой. При этом запасы финансовых средств и ликвидных ценных бумаг могут значительно варьировать как по отраслям, так и по компаниям одной отрасли. В данной главе мы проанализируем факторы, определяющие уровни запасов денежных средств и ценных бумаг, а также расскажем о наиболее часто используемых типах ценных бумаг. Вопросы, речь о которых пойдет в настоящей главе, можно рассматривать также применительно к денежным средствам частных лиц и неприбыльных предприятий, включая государственные.

Денежные средства часто именуются неприбыльными активами. Они необходимы для выплаты заработной платы, покупки сырья, материалов, основных средств, уплаты налогов, обслуживания долга, выплаты дивидендов и т. д. Тем не менее денежные средства сами по себе не приносят дохода. управление денежный финансы

Цель курсовой работы - изучить способы управления денежными средствами и найти пути решения по повышению денежных средств.

Задачи: рассмотреть основные цели управления денежными средствами, ознакомиться с моделями управления денежными средствами и их эквивалентами, выявить пути совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами.



1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ

1.1 Основные цели и задачи управления денежных средств

Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Дж. Кейнса (John Maynard Keynes, 1883--1946), определяют основные причины:

a) Рутинность; денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

б) предосторожность; деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

в) спекулятивность; денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями; с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными средствами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной. Такая связь не всегда очевидна. Оказывается, можно быть прибыльным (по данным бухгалтерского учета) и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и привести к банкротству.

Эквивалент денежных средств (Cash Equivalent) -- это условный термин в анализе и финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным рыночным ценным бумагам, находящимся на балансе предприятия и приобретенным им с целью формирования страхового запаса денежных средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным лагом и минимальными потерями. Смысл упоминания о потерях состоит в следующем: если предприятие крайне нуждается в деньгах и для их получения вынуждено продать часть своих материальных активов (запасы, станки и др.), то, как известно, подобная операция чревата исключительно высокими потерями. Вырученная сумма будет гораздо меньше той, которая могла быть получена от использования вынужденно продаваемых активов. При вынужденной продаже высоколиквидных ценных бумаг подобных потерь не возникает. При обоюдном согласии контрагентов эквиваленты денежных средств могут быть использованы и как средство платежа.

Смысл эквивалентности очевиден. Дело в том, что любой актив, целенаправленно приобретаемый фирмой (например, производственные запасы) или спонтанно возникающий у нее (например, дебиторская задолженность), должен способствовать достижению основной цели, стоящей перед хозяйствующим субъектом (обычно генерирование прибыли). Тем не менее активам, рассматриваемым изолированно, в той или иной степени присуща такая характеристика, как иммобилизуемость. (Средства омертвляются в данном активе, в известном смысле «бездействуют» и тем самым не способствуют генерированию прибыли.) Иммобилизуемость в полной мере присуща и такому абсолютно ликвидному активу, как деньги; действительно, вряд ли целесообразно держать на расчетном счете неоправданно высокую сумму денежных средств, поскольку они в этом случае, как правило, не приносят дохода. Однако не представляется оправданным и немедленное их использование, например, для вложения в материальные запасы или досрочного погашения кредиторской задолженности, поскольку величина потребности в текущих денежных платежах и сроки ее наступления (особенно если речь идет о реализации неожиданно появившихся инвестиционных возможностей) не являются жестко предопределенными. Поэтому возникает необходимость создания страхового запаса денежных средств, в качестве которого выступают высоколиквидные краткосрочные финансовые активы. Они могут быть быстро трансформированы в денежные средства, приносят доход, могут быть использованы в залоговых и платежно-расчетных операциях и др.

Таким образом, эквиваленты денежных средств предназначены в большей степени для покрытия краткосрочных денежных обязательств, чем для инвестиций или иных целей. Для того чтобы инвестиция могла считаться эквивалентом денежных средств, она должна быть легко обратимой в заранее известную сумму денежных средств и не подверженной значительному риску изменения стоимости.

Обычно инвестиция считается эквивалентом денежных средств только в случаях, когда она имеет короткий срок погашения - не более трех месяцев от даты приобретения. Инвестиции в капитал не включаются в состав эквивалентов денежных средств, за исключением случаев, когда они по существу являются таковыми.

1.2 Модели управления денежными средствами

Существует 3 метода определения целевого остатка денежных средств.

Модель Баумоля

Уильям Баумоль первым заметил, что остаток денежных средств на счете во многом сходен с остатком товарно-материальных запасов, поэтому модель оптимальной партии заказа может быть использована и для определения целевого остатка денежных средств. Данная модель предполагает следующее. 1. Потребность фирмы в денежных средствах находится на постоянно прогнозируемом уровне. 2. Денежные поступления также прогнозируются на некотором постоянном уровне. 3. Сальдо поступления и оттока денежных средств, таким образом, также находится на постоянном уровне.

Если некая фирма в момент tо имеет деньги на счете в размере С = 300000 дол. и отток денежных средств превышает поступления на 100000 дол. еженедельно, то: 1) имеющиеся денежные средства будут исчерпаны к концу третьей недели и 2) средний остаток средств на счете будет С/2 = 300 000 дол.: 2 = 150000 дол. К концу третьей недели фирме придется пополнить денежные средства на счете или путем продажи ликвидных ценных бумаг, или путем займов.

Если С составляет большую величину, скажем 600000 дол., то этого запаса денежных средств хватит на более продолжительный период (шесть недель), а фирма будет осуществлять продажу ценных бумаг (или внешние займы) реже. Одновременно средний остаток средств на счете возрастает со 150000 до 300000 дол. Большой остаток денежных средств сокращает трансакционные затраты, т. е. затраты, связанные с продажей ценных бумаг или займом. Но, с другой стороны, это снижает возможные доходы, так как средства лежат на счете без движения и практически не приносят дохода. Величину этих возможных доходов можно условно принять в размере дохода, приносимого ликвидными ценными бумагами, которые могут быть приобретены на хранящиеся без использования денежные средства, или процентов за кредит, в случае если бы эта временно свободная сумма средств была предоставлена одному из контрагентов в кредит до востребования. Оптимальный размер средств на счете определяется тем же самым путем, что и в модели EOQ, но при использовании иных переменных:

С -- сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг или в результате займа; С/2 -- средний остаток средств на счете;

С* -- оптимальная сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг или в результате займа; С*/2 -- оптимальный средний остаток средств на счете;

F -- постоянные трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;

Т -- общая сумма дополнительных денежных средств, необходимых для поддержания текущих операций в течение всего периода (обычно равен одному году, но может быть и другой продолжительности в случае сезонных изменений потребности в денежных средствах);

k -- относительная величина альтернативных затрат (неполученного дохода), принимается в размере ставки дохода по ликвидным ценным бумагам или процента от предоставления имеющихся средств в кредит.

Общие затраты (ТС) по поддержанию некоторого остатка средств на счете могут быть определены суммированием альтернативных затрат и постоянных трансакционных затрат:

(1)

Чтобы минимизировать общие затраты, дифференцируем выражение (1) по С и приравняем результат к нулю:

(2)

Из полученного уравнения находим С*:



(3)

Формула (3) и является моделью Баумоля для определения оптимального остатка средств на счете. Например: F = 150 дол., Т = 52 недели х 100000 дол. в неделю = 5200000 дол., k = 15%, или 0.15, тогда

Следовательно, фирме следует продать имеющиеся ликвидные ценные бумаги (или взять ссуду) на сумму 101980 дол. в случае, если остаток средств на счете равен нулю, для того чтобы достичь оптимального остатка в размере 101 980 дол. При делении Т на С* получим количество сделок в течение года: 5200000 дол. : 101 980 дол. = 50.99 « 51, или примерно раз в неделю. Средний остаток средств на счете будет равен 101980 дол. : 2 = 50990 дол. ? 51000 дол.

Заметим, что сокращение величины F приводит к уменьшению оптимального остатка средств на счете. Это происходит путем снижения постоянных трансакционных затрат на совершение сделок с ценными бумагами или обслуживание займа в случае применения ЭВМ, электронных телеграфных сетей и других новых технологий.

Некоторые фирмы предпочитают существенно снижать размер «страхового запаса» средств на счете. Это делается в случае, если фирма в состоянии произвести продажу ценных бумаг или получить кредит в предельно короткие сроки, порой в течение пары часов, при помощи телефонного звонка или короткого уведомления.

Серьезным недостатком модели Баумоля является предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков; кроме того, она не учитывает наличия сезонности и цикличности. Известны также модели, в которых по возможности учитывается фактор неопределенности денежных выплат и поступлений, а также влияние сезонности. Три из них будут сейчас рассмотрены.

Модель Миллера - Орра

Мертон Миллер и Дэниел Орр создали модель определения целевого остатка денежных средств, учитывающую фактор неопределенности денежных выплат, и поступлений. Их основная предпосылка состоит в том, что распределение сальдо ежедневного денежного потока является приблизительно нормальным. Фактическая величина сальдо в любой из дней может соответствовать ожидаемой величине, быть выше или ниже ее. Таким образом, сальдо денежного потока варьирует по дням случайным образом; какая-либо тенденция его изменения не предусматривается.

На рис.1 показана модель Миллера--Орра, на основании которой определяются верхний, Н и нижний, L, пределы колебаний остатка денежных средств, а также целевой остаток денежных средств -- Z. Когда остаток денежных средств достигает величины Н, как в точке А, то на величину (Н -- Z) дол. фирма покупает ценные бумаги. Аналогичным образом, когда остаток денежных средств достигает L, как в точке В, то на (Z - L) дол. фирма продает ценные бумаги. Нижний предел, L, определяет руководство фирмы в зависимости от приемлемого уровня потерь в связи с нехваткой денежных средств; это в свою очередь зависит от доступности займов и вероятности нехватки денежных средств.



Размещено на http://www.allbest.ru

Рис.1. Концепция модели Миллера-Орра

После того как значение L установлено, с помощью модели Миллера-Орра можно определить целевой остаток средств на счете, t, и верхний предел, Н. Мы не будем приводить вывод формул, по которым находятся Z и Н; конечный результат выглядит так:

(4)

(5)

Средний остаток денежных средств находится по формуле

(6)

Здесь L - целевой остаток денежных средств; Н - верхний предел остатка денежных средств; L - нижний предел остатка денежных средств; k - относительная величина альтернативных затрат (в расчете на день); у2 - дисперсия сальдо дневного денежного потока.

Например, предположим, что F = 150 дол., k = 15% годовых, среднее квадратическое отклонение, у, сальдо дневного денежного потока равно 1000 дол. Таким образом, относительная величина альтернативных затрат в расчете на день и дисперсия сальдо денежного потока составляют

(1+k)360 - 1.0 = 0,15,

(1+k)360 = 1,15,

1+k = 1.00039,

k = 0.00039,

у2 = 10002 = 1000000

Затем предположим, что, по мнению руководства фирмы, нижний предел, L, можно установить равным нулю, поскольку фирма в состоянии осуществить продажу ценных бумаг или получить ссуду в короткое время. Подставляя эти величины в формулы (4)--(6), определяем Z, Н и средний остаток средств на счете:

Н = 3 х 6607 дол. - 2 х 0 дол. = 19821 дол.

и средний остаток средств на счете =

При использовании модели Миллера--Орра следует обратить внимание на следующие моменты.

Целевой остаток средств на счете не является средней величиной между верхним и нижним пределами, поскольку его величина чаще приближается к своему нижнему пределу, чем к верхнему. Если установить целевой остаток равным средней величине между пределами, это минимизирует трансакционные затраты, но если он будет установлен ниже среднего уровня, результатом явится снижение величины альтернативных затрат. На основании этого Миллер и Орр рекомендуют устанавливать целевой остаток в размере Н/3, если L = 0 дол.; это минимизирует общие затраты.

Величина целевого остатка денежных средств и, следовательно, пределы колебания, увеличиваются с ростом F и у; увеличение F делает более затратным достижение верхнего предела, а большая у2 приводит к более частым достижениям обоих из них.

Величина целевого остатка сокращается с увеличением k; так как если ставка банковского процента увеличивается, то растет величина альтернативных затрат и фирма стремится вложить средства, а не хранить их на счете.

Нижний предел не обязательно должен быть равен нулю, он может быть положителен, если фирме приходится поддерживать компенсационный остаток или руководство предпочитает иметь страховой запас денежных средств.

Опыт применения описанной модели показал ее преимущества перед чисто интуитивным управлением денежными средствами; однако если фирма имеет несколько альтернативных вариантов вложения временно свободных денежных средств, а не единственный в виде покупки, например, государственных ценных бумаг, то модель перестает действовать.

6. Модель может быть дополнена предположением о сезонных колебаниях выручки. В этом случае денежные потоки не будут соответствовать нормальному распределению, а станут учитывать вероятность увеличения или уменьшения остатка средств в зависимости от того, переживает компания период спада активности или подъема.

Модель Стоуна

В отличие от предыдущей больше внимания уделяет управлению целевым остатком, нежели его определению; вместе с тем она во многом сходна с моделью Миллера--Орра. Верхний и нижний пределы остатка средств на счете подлежат уточнению в зависимости от информации о денежных потоках, ожидаемых в ближайшие несколько дней. Концепция модели Стоуна представлена на рис. 2. Так же как и в модели Миллера -- Орра, Z представляет собой целевой остаток средств на счете, к которому фирма стремится, а Н и L -- соответственно верхний и нижний пределы его колебаний. Кроме указанных, модель Стоуна имеет внешний и внутренний контрольные лимиты: Н к L -- внешние, а Н -- х и L + x -- внутренние. В отличие от модели Миллера -- Орра, когда при достижении контрольных лимитов совершаются немедленные действия, в модели Стоуна это происходит не всегда.

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис. 2. Концепция модели Стоуна

Проиллюстрируем данный факт. Предположим, что остаток средств на счете достиг внешнего верхнего предела (точка А на рис.2) в момент t. Вместо автоматического перевода величины (Н - Z) дол. из наличности в ценные бумаги финансовый менеджер делает прогноз на несколько предстоящих дней (предположим, пять). Если ожидаемый остаток средств в момент t + 5 останется выше внутреннего предела Н -- х, например его размер определяется в точке В, то (В - Z) дол. будут обращены в ценные бумаги. Если же прогноз покажет, что в момент t + 5 величина денежного остатка будет соответствовать точке С, то фирма не будет покупать ценные бумаги. Аналогичные рассуждения верни и в отношении нижнего предела.

Таким образом, основной особенностью модели Стоуна является то, что действия фирмы в текущий момент определяются прогнозом на ближайшее будущее. Следовательно, достижение верхнего предела не вызовет немедленного перевода наличности в ценные бумаги, если в ближайшие дни ожидаются относительно высокие расходы денежных средств; тем самым минимизируется число конвертационных операций и, следовательно, снижаются расходы.



2. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «СУПР»

2.1 Экономическая характеристика предприятия

Строительное Управление Подрядных Работ ДОАО "Спецгазавтотранс", чьи производственные площади и администрация расположены в городе Ижевске, было сформировано в мае 1988 года. Первоначально организация называлась ПМК (Передвижная Механизированная Колонна); колонна была создана на базе двух автономных подразделений: ПМК-4, занимавшейся строительством жилья и объектов промышленного и социально-бытового назначения на Крайнем Севере и в Удмуртской республике; и ПМК-1, работавшей на объектах обустройства Бованенковского месторождения на полуострове Ямал. В 2000 году организация была переименована в Строительное Управление Подрядных Работ (далее СУПР).

В соответствии с приказом Министерства Газовой Промышленности СССР №93 перед ПМК была поставлена задача - начать обустройство Бованенковского газоконденсатного месторождения на Ямале. Образовано данное структурное звено было в рамках ГП «Спецгазавтотранс», его создание было обусловлено необходимостью строительства жилья, объектов промышленного и социально-бытового значения, как на Севере, так и в Удмуртии.

Важным строительным объектом для СУПР стала автодорога от нефтегазоконденсатного месторождения Заполярное до поселка Тазовский, длиной 100 км. Здесь работа ведется совместно с Ижевским Автотранспортным Предприятием . СУПР выполняет на этом объекте все виды работ, включая строительство мостов и устройство твердого покрытия.

СУПР ОАО "СГАТ" занимается строительством дорог к местам промысла нефти, газа и конденсата, к промышленным территориям .

Производственную основу предприятия составляет обширный парк машин и механизмов, сформированных в автоколонны. В СУПР сосредоточена спецтехника - бульдозеры и экскаваторы.

СУПР является филиалом ОАО "Спецгазавтотранс" (далее СГАТ) - дочернего предприятия РАО "Газпром". Последнее является основным обществом, которое имеет право: давать обязательные для СГАТ указания по вопросам общих направлений деятельности и конкретных сделок; передавать безвозмездно основные фонды, товары и иное имущество и т.д.

Реализация продукции, выполнение работ и услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым СУПР самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных законодательством. СУПР ДОАО "СГАТ" является коммерческой организацией, основная цель деятельности которой - организация рентабельной работы и получение прибыли.

Предприятие СУПР ДОАО «СГАТ» возглавляет директор. В состав руководства также входят первый заместитель директора СУПР, главный инженер, заместители директора по Северу, заместитель директора по общим вопросам. Инженерно-технические работники подразделяются по категориям: на руководителей и специалистов. Исполнителями работ являются рабочие основного производства, а также младший обслуживающий персонал.

Таблица 1-Основные технико-экономические показатели ООО СУПР за 2011-2013 годы

Показатели 2011 год 2012 год 2013 год

1. Выручка 1 778 947 928 738 1 332 014

2. Себестоимость 1 389 533 793 165 1 105 054

3. Валовая прибыль 389 414 135 573 226 960

4. Чистая прибыль 41 351 -88 995 6 598

5. Производительность труда 657,89 399,48 533,71

6. Численность персонала 2 632 2 279 2 264

7. Среднемесячная з/п 13 517 9 370 10 422

По данным таблицы 1 можно сказать, что произошло уменьшение выручки предприятия в сравнении с 2011 годом. Однако наблюдается значительное ее увеличение в сравнении с 2012 годом. Это является положительной тенденцией и свидетельствует об эффективной работе предприятия. Отрицательным моментом является увеличение себестоимости предприятия за счет увеличения цен на материалы и сырье, увеличение коммерческих расходов. Также нежелательным для предприятия является снижение чистой прибыли, поскольку прибыль является конечным финансовым результатом, к которому стремится предприятие. Это говорит о, существующих проблемах на предприятии.

Сегодня на предприятии работает 2 264 человека. Фонд заработной платы составляет 283 151 тыс. руб., что по сравнению с 2012 годом выше на 10, 5 %, но ниже на 26, 3 % по сравнению с 2011 годом. Снижение фонда заработной платы обусловлено снижением количества сотрудников на 15 человек в сравнении с 2012 годом и на 368 человек в сравнении с 2011 годом. Средняя заработная плата в 2013 году в сравнении с 2012 годом увеличилась на 11, 3 %, в сравнении с 2011 годом наблюдается снижение на 22, 9 %, что связано с сокращением численности работников в связи с кризисной обстановкой в стране и соответственно уменьшением фонда заработной платы.

2.2 Эффективность управления денежными средствами и их эквивалентами ООО СУПР

По данным бухгалтерской отчетности ООО «СУПР» проведем анализ финансового состояния предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инновационную привлекательность в границах допустимого уровня риска .

Составим таблицу, характеризующую состав, структуру и динамику имущества предприятия.

Из проведенных расчетов видно, что активы ООО «СУПР» к 2012 году в сравнении с 2011 годом уменьшились на 131 129 тыс. руб. за счет уменьшения дебиторской задолженности на 131 544 тыс. руб., в сравнении же с 2011 годом активы увеличились на 54 562 тыс. руб. за счет увеличения основных средств, объемов денежных средств.

На протяжении 3 лет (2011 - 2013 гг.) на предприятии резко сокращается доля оборотных активов в общих активах. Положительной тенденцией можно считать сокращение дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2011 годом на 131 544 тыс. руб. В связи с этим сократилась и доля ее в общих активах.

Пассив баланса отражает источники финансирования средств предприятия и показывает величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность предприятия, а также степень участия в создании имущества организации.

Сокращение пассивов относительно 2011 года произошло за счет резкого снижения собственных средств.

Рост источников в 2013 году относительно 2012 года произошел в основном за счет увеличения займов и кредитов на 26 594 тыс. руб.

Рост в динамике кредиторской задолженности, займов и кредитов, малая обеспеченность собственными средствами является отрицательной тенденцией, так как свидетельствует о проблемах с платежами у ООО «СУПР». Для успешной работы предприятия необходима постоянная оценка финансового состояния, при его ухудшении необходимо понимать из-за чего это произошло и как исправить положение.

Показатели, характеризующие обеспеченность активов собственными оборотными средствами, а также независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом приведены в таблице 2

Таблица 2 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «СУПР»

Наименование коэффициента	Норма	Значения на конец 2011г	Значения на конец 2012г	Значения на конец 2013г	Отклонение 2011г относительно 2012г	Отклонение 2012 года относительно 2013г
К концентрации СК (автономии)	?0,5	0,32	0,27	0,26	-0,06	-0,01
К финансовой зависимости	?1,82	3,17	3,7	3,85	+0,68	+0,15
К маневренности СК	?0,5	0,31	-0,34	-0,43	-0,74	-0,09
К концентрации ЗК	?0,5	0,68	0,73	0,74	+0,06	+0,01
К структуры долгосрочных вложений	?0,5	0,15	0,02	0,03	-0,12	-0,01
К долгосрочного привлечения заемных средств	?0,5	0,11	0,03	0,01	-0,1	-0,02
К структуры ЗК	?0,5	0,06	0,01	0,02	-0,04	+0,01
К соотношения заемных и собственных средств	?1	2,17	2,67	2,85	+0,68	+0,18

По данным таблицы 2 видно, что не все показатели, характеризующие финансовую устойчивость оптимальны.

Коэффициент автономии на предприятии ниже нормы практически в 2 раза, что говорит о том, что не по всем обязательствам предприятие готово ответить за счет собственных средств. Значение коэффициента на протяжении анализируемого периода в сравнении и с 2011 годом снизилось на 0,06, в сравнении же с 2012 годом произошло снижение показателя на 0,01, то есть собственникам принадлежат уже не 32 %, а лишь 26 % в стоимости имущества.

Значение коэффициента финансовой зависимости превышает допустимые нормы, объем заимствования дополнительных финансовых средств достиг критического значения, предприятие очень зависимо от привлеченных финансовых средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала достиг отрицательного значения, что говорит об уменьшении удельного веса собственных оборотных средств, в объеме собственного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала находится выше нормы в 1,5 раза, что свидетельствует о том, что инвесторам и кредиторам не стоит рассматривать данное предприятие, как объект вложения капитала, это очень рискованно.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений, показывает какая часть основных средств сформирована с помощью долгосрочных кредитных ресурсов. Так, в 2011 году 15% основных средств было сформировано за счет долгосрочных кредитных ресурсов, а уже к 2013 году этот показатель сократился до 3%.

Расчет коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств показал, что в 2011 году 11% в источниках формирования внеоборотных активов пришлось на долгосрочные заемные средства, а в 2013 году показатель сократился до 1%.

Расчет коэффициента структуры заемного капитала показал, что предприятию необходимо в перспективе осуществить погашение долгосрочных обязательств в размере 2% от доли общего заемного капитала.

Анализ показал, что в ООО СУПР преобладают краткосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств завышен в 2,5 раза, что еще раз подтверждает высокую роль заемных средств на предприятии. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, то есть получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Так, как в целом большинство показателей не соответствуют нормам, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет крайне не устойчивое финансовое состояние.

На основании данных проведем анализ ликвидности предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Анализ ликвидности баланса ООО «СУПР» приведен в таблице 3

Таблица 3 -Анализ ликвидности баланса ООО «СУПР»

Актив	2011г	2012г	2013г	Пассив	2011г	2012г	2013г
А1	19 246	7 702	20 090	П1	208 595	138 727	152 427
А2	235 896	100 142	104 352	П2	278 955	279 406	306 000
A3	331 927	268 304	280 084	ПЗ	46 198	18 919	26 589
А4	199 378	224 608	250 792	П4	252 699	163 704	170 302
Баланс	786 447	600 756	655 318	Баланс	786 447	600 756	655 318

Исходя из данных таблицы 3 в 2011 году:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Исходя из данных таблицы 3 в 2012 году:



А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Исходя из данных таблицы 3 в 2013 году:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Данные таблицы 3 свидетельствуют о большой сумме медленно реализуемых и труднореализуемых активов. Предприятие не полностью покрывает все свои обязательства по отдельным видам пассивов. В отдельные периоды наблюдаются показатели платежного излишка (АЗ>ПЗ), это в основном связано с отсутствием показателей краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов.

Таблица 4-Показатели рентабельности

Показатели	2011	2012	2013	Изменения 2013 года относительно 2011 года	Изменения 2013 года относительно 2012 года
Чистая прибыль	41351	-88995	6598	-34753	+95593
Рентабельность продукции	0,07	0,05	0,04	-0,03	-0,01
Рентабельность основной деятельности	0,08	-0,04	0,04	-0,04	+0,08
Рентабель ность совокупногокапитала	0,05	-0,15	0,01	-0,04	+ 0,16
Рентабель ность СК	0,17	-0,54	0,04	-0,13	+0,58
Период оку паемости собственного капитала	6,45	-1,5	13,4	6,95	+14,9

В 2012 году показатели в основном имеют отрицательные значения из-за отсутствия прибыли.

На протяжении всего анализируемого периода наблюдается уменьшение показателя рентабельности собственного капитала по чистой прибыли. Он уменьшился с 0,17 % в 2011 году до приблизительно - 0,54 % в 2013 году, затем произошло увеличение до 0,04 в 2012 году.

Рентабельность продукции показывает, производство, какого вида продукции наиболее прибыльно на предприятии. На предприятии ООО «СУПР» значение этого показателя имеет тенденцию к снижению, что говорит о снижении спроса на продукцию.

Как видно из таблицы 4 основные показатели рентабельности: чистая прибыль, рентабельность продукции, за отчетный период уменьшились, также увеличился период окупаемости собственного капитала, а рентабельность основной деятельности, совокупного капитала, собственного капитала начала постепенно увеличиваться.

Использование денежных средств на покрытие текущих затрат ООО «СУПР» определяется анализом движения денежных потоков, который основывается на двух методах: косвенный и прямой.

На основании описанных методов анализа, произведем оценку всех направлений поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым и косвенным методами.

Вначале проведем анализ денежных средств ООО «СУПР» косвенным методом. По данным бухгалтерского баланса (форма №1) можно рассчитать изменения по статьям баланса за 2011, 2012, 2013 годы, обязательно проставляя соответствующие знаки «+» или «-». Сгруппируем все статьи баланса по видам деятельности предприятия, показанные в таблице 2.8. По каждому виду деятельности определяем сальдо потока денежных средств с учетом знака, указывающего на приток или отток денежных средств. Таблица 5-Анализ и оценка финансовых результатов деятельности ООО «СУПР»



Таблица 5-Анализ и оценка финансовых результатов деятельности ООО «СУПР»

	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение 2011 года от 2009 «+», «-»	Отклонение 2011года от 2010 «+», «-»	Темпы роста 2011 года относительно 2009 года, %	Темпы роста 2011года относительно 2010 года, %
Выручка от продаж товаров, работ, услуг	1778947	928738	1 332014	-446933	403276	74,88	143,42
Себестоимость проданных товаров	-1389533	-793165	-1105054	284479	-311889	79,53	139,32
Валовая прибыль	389414	135573	226960	-162454	91387	58,28	167,41
Коммерческие расходы	-28607	-16700	-15098	13509	1602	52,78	90,41
Прибыль (убыток) от продаж	132263	-41812	57257	-75006	99069	43,29	-136,94
Прочие доходы и расходы. Проценты к получению	1	0	0	-1	0	0,00	-
Проценты к уплате	-19420	-45286	-25617	-6197	19669	131,91	56,57
Прочие доходы	5074	13236	10443	5369	-2793	205,81	78,90
Прочие расходы	-50437	-34742	-29387	21050	5355	58,26	84,59
Прибыль (убыток) до налогообложения	67481	-108604	12696	-54785	121300	18,81	-11,69
Отложенные налоговые обязательства	0	19609	1950	1950	-17659	-	9,94
Текущий налог на прибыль	-28972	0	0	28972	0	0,00	-
Чистая прибыль (	41351	-88995	6598	-34753	95593	15,96	-7,41

2.3 Проблемы в управлении денежными средствами и их эквивалентами предприятия

Изучение организации системы внутреннего контроля на ООО «СУПР» позволяет оценить ее эффективность как среднюю.

Недостатки действующей системы контроля заключаются в том, что инвентаризация расчетов производится, не достаточно часто, сроки возникновения задолженности проверяются выборочно и нерегулярно, имеются случаи непредставления претензии.

Нерегулярное проведение инвентаризации задолженностей, отсутствие мониторинга платежей может привести к удорожанию стоимости финансовых ресурсов.

Проблему неправильно организованных платежей можно охарактеризовать посредством специфики отрасли. В данном случае подразумевается некоторая отсрочка поступления денежных средств от заказчиков.

Активы ООО «СУПР» к 2013 году в сравнении с 2011 годом уменьшились на 131 959 тыс. руб. за счет уменьшения дебиторской задолженности на 131 129 тыс. руб., в сравнении же с 2012 годом активы увеличились на 54 562 тыс. руб., за счет увеличения основных средств, объемов денежных средств.

На протяжении 3 лет (2011 - 2013 г.г.) резко сокращается доля оборотных активов в общих активах. Положительной тенденцией можно считать сокращение дебиторской задолженности в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 131 544 тыс. руб. В связи с этим сократилась и доля ее в общих активах.

Пассивы предприятия в 2013 году в сравнении с 2011 годом уменьшились, в сравнении же с 2012 годом, напротив, наблюдается увеличение.

Сокращение пассивов относительно 2011 года произошло за счет резкого снижения собственных средств.

Рост источников в 2013 году относительно 2012 года произошел в основном за счет увеличения займов и кредитов на 26 594 тыс. руб.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия показал, что ООО «СУПР» имеет достаточно крупную сумму медленно реализуемых и труднореализуемых активов, предприятие не имеет возможности полностью покрыть все свои обязательства по отдельным видам пассивов.

О растущей зависимости предприятия от кредиторов можно сделать выводы при снижении коэффициентов автономии (коэффициентов финансовой независимости).

На протяжении анализируемого периода значение коэффициента автономии в сравнении и с 2011 годом снизилось на 0,06, в сравнении же с 2010 годом произошло снижение показателя на 0,01, то есть собственникам принадлежат уже не 32 %, а лишь 26 % в стоимости имущества.

На основании проведенных расчетов коэффициентов финансовой устойчивости ООО «СУПР» можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточно неустойчивое финансовое положение.

На основании анализа ликвидности и платежеспособности можно сделать ряд выводов:

- показатель величины собственного оборотного капитала на протяжении исследуемого периода имеет тенденцию к снижению, что не является благоприятным моментом для состояния предприятия;

- в случае необходимости пополнение оборотных средств за счет собственных источников представляется невозможным, производственных запасов на покрытие обязательств, будет недостаточно;

- лишь малая часть краткосрочных заемных средств сможет быть погашена немедленно.

ООО «СУПР» использует в своей деятельности только краткосрочные кредиты и займы, использование долгосрочных кредитов и займов дало бы предприятию возможность использования заемных средств на более длительный срок и по сравнительно низким процентам.

Расчет показателей рентабельности показал, что производство продукции падает, это является следствием падения спроса со стороны заказчиков.

На протяжении всего анализируемого периода наблюдается уменьшение показателя рентабельности собственного капитала по чистой прибыли. Он уменьшился с 0,17 % в 2011году до приблизительно - 0,54 % в 2012 году, затем произошло увеличение до 0,04 в 2013 году. На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям.

О снижающейся отдаче на вложенный в предприятие капитал говорит снижение показателей рентабельности.

Следствием снижения рентабельности и объемов прибыли является ухудшение финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития.

На погашение убытков предприятие направляет часть оборотных средств и тем самым переходит в режим сокращенного воспроизводства.

Отрицательным моментом является увеличение себестоимости предприятия за счет увеличения цен на материалы и сырье, увеличение коммерческих расходов.

Положительным моментом в движении денежных средств предприятия является превышение притока денежных средств над их оттоком в 2009, 2011 годах на 14 756 тыс. руб., 12 068 тыс. руб. соответственно.

Отрицательным моментом в движении денежных средств предприятия является превышение оттока средств над их притоком в 2010 году на 15 452 тыс. руб.

Отдел по финансам и экономике ООО «СУПР» не имеет полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей.

Предприятие достигло того критического порога, когда нет средств профинансировать даже сокращенное воспроизводство и платить по предыдущим обязательствам. Возникает угроза остановки производства или банкротства.

Проблема управления денежными потоками предприятия является наиболее актуальной, поэтому необходимо создать такую систему управления денежными потоками, которая охватывала бы основные аспекты управления деятельностью предприятия:

- управление внеоборотными активами,

- товарно-материальными запасами,

- дебиторской и кредиторской задолженностью,

- кредитами банка,

- собственным капиталом.



3. Пути совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами ООО «СУПР»

Основным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

Результаты проведенного выше анализа на основе бухгалтерских документов ООО «СУПР» можно использовать для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и обеспечения их сбалансированности на предстоящий период.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия ООО «СУПР» являются:

- обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;

- обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Важными задачами, решаемыми в процессе оптимизации управления денежными потоками, являются:

1) Выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;

2) Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер.

3) Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

4) Планирование денежных потоков в ООО «СУПР» , представляющее собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии.

Основными рекомендациями по совершенствованию управления денежными средствами для ООО «СУПР» " являются:

1. Рекомендации по управлению денежными средствами:

- прогнозирование денежного потока. С помощью прогнозирования ООО «СУПР» сможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния;

- разработка плана поступления и расходования денежных средств, это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока;

2. Рекомендации по изысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия:

- проанализировать степень использования имущества, для определения перечня имуществ;

- произвести сдачу в аренду (продажа) мало используемого имущества, оборудования.

3. Рекомендации по взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств:

- создать систему оценки покупателей, которая бы суммировала все риски, связанные с деловыми партнерами;

- установить формальные лимиты кредита каждому покупателю, которые будут определяться потребностями в денежных средствах, и оценкой финансового положения конкретного покупателя.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью ООО «СУПР» имеет большое значение для управления его денежным оборотом, поскольку числящаяся на балансе предприятия дебиторская задолженность довольно значительна (на начало 2011 года - 98 981 тыс. руб., на конец 2011 года - 104 352 тыс. руб.).

Наличие просроченной дебиторской задолженности - явление отрицательное, так как оно замедляет оборот капитала, ухудшает структуру баланса, увеличивает потребность в кредитах.

Таким образом, ООО «СУПР» необходимо осуществлять контроль за формированием и погашением дебиторской задолженности.

4. Рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

5. Рекомендации по изысканию дополнительных денежных поступлений от операций с акциями:

- по возможности осуществить продажу части акций с целью изыскания дополнительных денежных поступлений;

- полученные денежные средства от продажи акций можно вложить частями: часть - в покупку акций другого предприятия с целью извлечения дополнительного дохода в виде дивидендов, остальную часть средств разместить в депозит в банк с целью получения дохода в виде процентов, образующихся в ходе финансовых операций со вкладом.

6. Рекомендации по повышению спроса на продукцию предприятия:

- необходимо усилить работу отдела маркетинга, а, именно обратить внимание на привлечение заказов, поиск клиентов, рассылку информации, подготовку презентаций для потенциальных инвесторов.

7. Рекомендации по уменьшению затрат:

- поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены на свои услуги;

- экономия освещения, отопления, потребления воды, замена телефонных разговоров электронными сообщениями, которые помимо экономии позволят усилить контроль на предприятии;

8. Предприятию необходимо сконцентрироваться на поиске стратегических партнеров и инвесторов.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В рамках курсовой работы был рассмотрен вопрос совершенствования управления денежными средствами и их эквивалентами на примере ООО «СУПР» за период с 2011 по 2013 годы.

Вопрос эффективности управления денежными средствами и их эквивалентами на предприятии на современном этапе является достаточно изученным, но с точки зрения отдельно взятого предприятия ООО «СУПР», оценка эффективности управления денежными средствами является довольно интересной и самостоятельной.

Эффективность управления денежными средствами - одна из важнейших проблем российских предприятий. И именно сейчас, в условиях стабилизации в экономике страны, этой проблеме должно уделяться особое внимание.

В ходе написания курсовой работы были выполнены следующие задачи:

1. Определены теоретические аспекты анализа и управления денежными средствами и их эквивалентами предприятия.

2. Дано определение денежным средствам, эквивалентам денежных средств и денежным потокам.

3. Раскрыты методические аспекты анализа и управления денежными средствами и их эквивалентами предприятия.

4. Выявлены источники образования денежных средств и их эквивалентов на предприятии.

5. Рассмотрена роль денежных средств и их эквивалентов в деятельности предприятия.

6. Проанализировано движение денежных средств и их эквивалентов на предприятии.

7. Дана общая характеристика ООО «СУПР».

8. Рассчитаны и проанализированы технико-экономические, финансовые показатели ООО «СУПР», комплексно характеризующие эффективность и рациональность использования денежных средств.

9. Дана оценка финансовому состоянию ООО «СУПР».

10. Проанализировано движение денежных потоков на ООО «СУПР».

11. Установлены проблемы в управлении денежными средствами ООО «СУПР»

12. Разработаны мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами и их эквивалентами ООО «СУПР».

В первой главе раскрыты понятия и сущность денежных средств и денежных потоков, рассмотрены основные методические положения анализа управления ими, рассмотрены источники их образования, выявлена их роль в деятельности предприятия, произведен анализ движения денежных средств и их эквивалентов, рассмотрены основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Во второй главе рассмотрена технико-экономическая характеристика машиностроительного предприятия ООО СУПР»: общая характеристика, организационная структура управления предприятием.

Анализ основных показателей предприятия показал:

1. Рост в динамике кредиторской задолженности, займов и кредитов, малая обеспеченность собственными средствами является отрицательной тенденцией, так как свидетельствует о проблемах с платежами на ООО «СУПР»

2. Несоответствие коэффициентов финансовой устойчивости ООО «СУПР» нормативным показателям

3. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия показал, что ООО «СУПР» имеет достаточно крупную сумму медленно реализуемых и труднореализуемых активов, предприятие не имеет возможности полностью покрыть все свои обязательства по отдельным видам пассивов.

4. Увеличение себестоимости продукции предприятия за счет увеличения цен на материалы и сырье, увеличение коммерческих расходов.

5. Нежелательное для предприятия снижение чистой прибыли, поскольку прибыль является конечным финансовым результатом, к которому стремится предприятие.

6. На конец анализируемого периода за 2013 год кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность. При этом кредиторская задолженность имеет тенденцию к увеличению.

Баланс предприятия нельзя назвать ликвидным, так как не все соотношения групп активов и пассивов отвечают их условиям.

Полученные в ходе анализа данные подтверждают невозможность улучшения платежеспособности на предприятии в ближайшее время.

Таким образом, ООО «СУПР» является финансово неустойчивым предприятием, что объясняется спецификой его деятельности.

В третьей главе разработаны мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами на предприятии, проведена оценка эффективности их использования, рассмотрены информационные ресурсы, используемые в финансовой деятельности предприятия, выявлена их роль в деятельности предприятия, разработаны предложения по автоматизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Разработанные мероприятия, направлены преимущественно на рост собственных источников финансирования и эффективное использование производственного потенциала.

Возможные мероприятия по оздоровлению ООО «СУПР» основаны на применении не затратных способов решения экономических проблем, стоящих перед предприятием. В частности предполагается рассмотрение вопроса о финансовом планировании движения денежных средств на 2013 год, с целью максимизации прибыли и наилучшего распределения средств предприятия.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Аюшиев А.Д. Финансы предприятий: Учеб. пособие. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2008.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика. 2010, 384 с.

3. Баранов В.Я. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятиями. М.: Дело, 2008. Учеб. пособие. 272 с.

4. Брейли Р. Принципы финансов. М.: Олимп. - Бизнес, 2009, 1120 с.

5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2 т. - СПб., Эк.школа, 2008.

6. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев, Адеф-Украина, 2010, 534 с.

7. Геммерлинг Г. Практический курс предпринимательства. Ваше дело. М.: Бином, 2012, 272 с.

8. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. СПб.: Спец.литература, 2010 г., 429с.

9. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М. Учебник высшее образование. 2008, 284 с.

10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2009, 768 с.

11. Стояновой Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Перспектива, 2008, 655 с.

12. Мишуровой И.В., Новосельской Н.Ф. Технологии корпоративного менеджмента. М.: Март 2010 г. Учеб. пособие, 544 с.

Размещено на Allbest.ru

...