Современные формы финансовых рисков

Виды финансовых рисков, влияющие на их уровень факторы. Диагностика и анализ факторов финансового риска деятельности ОАО "Газпром". Общее финансовое состояние предприятия. Проблема управления рисками для российских предприятий на современном этапе.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 26.09.2014
Размер файла 129,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Для анализа ликвидности необходимо также проследить движение денежных средств по сферам деятельности Группы (табл. 17) [10].

Таблица 17 Движение денежных средств по сферам деятельности ОАО ГАЗПРОМ, млн руб.

2007

2008

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности

598 508

1 016 551

Чистые денежные средства, использованные для инвестиционной деятельности

-892 241

-895 598

Чистые денежные средства, (использованные для) полученные от финансовой деятельности

309 706

-68 893

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 1 016 51 млн. руб. за 2008 г. по сравнению с 598 508 млн. руб. за 2007 г., увеличившись на 418 43 млн. руб. преимущественно в связи с ростом операционной прибыли в 2008 г. по сравнению с 2007 г.

Чистые денежные средства, использованные для инвестиционной деятельности, составили 895 598 млн. руб. в 2008 г. по сравнению с 892 241 млн. руб. в 2007 г. Это увеличение обусловлено, главным образом, ростом капитальных вложений в развитие месторождений и транспортной инфраструктуры.

Чистые денежные средства, использованные для финансовой деятельности, составили 68 893 млн. руб. в 2008 г. по сравнению с 309 706 млн. руб. чистых денежных средств, полученных от финансовой деятельности в 2007 г. Данное изменение обусловлено, прежде всего, погашением долгосрочных займов, а также снижением объемов привлечения финансирования.

Исходя из этого, нами может быть сделан вывод о том, что положительное сальдо оборотного капитала (оборотные активы за вычетом краткосрочных обязательств) составило 607 230 млн. руб. по состоянию на 31 декабря 2008 г. и 481 863 млн. руб. по состоянию на 31 декабря 2007 г. Увеличение сальдо оборотного капитала на 125 367 млн. руб. в 2008 г., в основном, связано с уменьшением краткосрочных займов и текущей части долгосрочных займов, увеличением денежных средств и их эквивалентов и товарно-материальных запасов. Данное увеличение было частично компенсировано сокращением краткосрочных финансовых активов и дебиторской задолженности и предоплаты. Уменьшение краткосрочных займов и текущей части долгосрочных займов составило 71 430 млн. руб. и вызвано изменением порядка отражения Группы Газпромбанк. Увеличение товарно-материальных запасов составило 31 548 млн. руб. и вызвано увеличением объемов газа в хранилищах. Уменьшение дебиторской задолженности и предоплаты составило 21 530 млн. руб. и вызвано, прежде всего, снижением прочей дебиторской задолженности в связи с изменением порядка отражения Группы Газпромбанк. Уменьшение краткосрочных финансовых активов на 90 463 млн. руб. объясняется деконсолидацией Группы Газпромбанк.

В целом можно отметить, что величина оборотного капитала является достаточной для удовлетворения потребностей Группы в оборотном капитале в течение как минимум последующих двенадцати месяцев; тем не менее, наблюдается существенная зависимость предприятия от рынка краткосрочных займов для финансирования оборотного капитала. Именно поэтому Группе необходим постоянный доступ на внутренние рублевые рынки ссудного капитала и банковских кредитов для того, чтобы удовлетворить значительную часть своих финансовых потребностей.

Теперь необходимо рассмотреть другую группу рисков, которые называются стратегическими, поскольку данная группа рисков оказывает непосредственное влияние на силу или степень проявления всех тех рисков, которые были нами рассмотрены ранее. Группа стратегических рисков включает [9]:

1) риски, связанные с развитием кризисных явлений в экономике;

2) риски регулирования энергетической отрасли в ЕС;

3) риски государственного регулирования отрасли;

4) риски директивного установления цен на газ в РФ;

5) риски изменения режима валютного регулирования;

6) риски, связанные с изменением налогового законодательства;

7) риски изменения правил взимания таможенных платежей;

8) риск роста затрат.

Рассмотрим каждый из рисков более детально [9].

1) Риски, связанные с развитием кризисных явлений в мировой экономике Мировая экономика находится в состоянии глобального экономического кризиса, сопровождающегося сокращением потребления, инвестиций и, как следствие, спадом промышленного производства. Финансово-экономическая ситуация в мире в существенной степени отразилась на экономике Российской Федерации.

Вместе с тем в условиях нарастания кризисных явлений в мировой экономике нет гарантий, что меры, принимаемые ведущими экономиками мира, позволят компенсировать негативное развитие событий. Таким образом, как в развитых, так и в развивающихся странах сохраняется угроза дальнейшего ухудшение ситуации, включая банкротство значимых субъектов экономических отношений, рост безработицы и социальной напряженности.

В таких условиях нарастания кризисных явлений в мировой экономике существенным образом меняются внешние факторы развития Группы Газпром:

замедление темпов роста мировой экономики, а также наблюдаемая в экономически развитых странах рецессия, что обуславливает снижение спроса на углеводороды и продукты их переработки на основных рынках сбыта Группы;

Степень негативного влияния данного фактора на газовый бизнес Группы ограничивается невысокой эластичностью спроса на природный газ к темпам экономического роста и сложившейся структурой потребления энергоносителей на традиционных рынках сбыта.

резкое падение цен на нефть и нефтепродукты в 2008 г.;

массивный отток капитала с развивающихся рынков, в том числе с российского.

Этот фактор привел к значительному падению цены на акции ОАО "Газпром" и его дочерних обществ, акции которых котируются на рынке, и росту доходности облигаций компании.

девальвация российского рубля по отношению к основным мировым валютам.

Данный фактор оказывает разнонаправленное воздействие на деятельность Группы Газпром. С одной стороны, падение курса рубля приводит к росту величины консолидированной задолженности Группы в рублевом выражении; с другой - большая часть выручки Газпрома номинирована в иностранной валюте (доллары США и евро), что увеличивает выручку в рублевом выражении, при этом основные расходы Группы, в том числе в рамках инвестиционной программы, номинированы в рублях.

увеличение стоимости и сокращение возможностей привлечения заемного финансирования.

Это может оказать негативное влияние на способность Группы привлекать новые заимствования и рефинансировать ранее привлеченные кредиты и займы, что в конечном итоге может ограничивать возможности реализации проектов в основных видах деятельности.

2) Риски регулирования энергетической отрасли в Европейском Союзе Регулирование энергетической отрасли осуществляется по различным направлениям. К наиболее важным можно отнести законодательство в области конкуренции, таможенное, налоговое и природоохранное законодательство, а также вопросы энергетической безопасности.

Обеспечение энергетической безопасности основывается на стимулировании эффективного использования энергии, а также на снижении зависимости от импорта энергоносителей из одного источника. Такая политика активно проводится в странах Европы и закреплена в Зеленой книге ЕС. Поскольку Газпром является крупнейшим внешним поставщиком энергоносителей в регионе, данная реформа касается его в первую очередь. Следствием этого может стать снижение доли Группы на европейском рынке, являющимся ее традиционным экспортным регионом.

В первой половине 2009 г. ожидается вынесение на одобрение Европейскому парламенту и Совету Европы "Третьего энергетического пакета" - проекта новых директив по энергетике, предполагающих дальнейшую либерализацию энергетического рынка Евросоюза в части отделения производящих мощностей (добывающие - в случае природного газа и генерирующие - для электроэнергии) от транспортных сетей на территории стран ЕС - газопроводов или высоковольтных линий электропередачи. Эти требования после их вступления в силу могут оказать существенное влияние не только на работу европейских компаний, но и на деятельность присутствующих на рынке ЕС иностранных энергетических концернов, включая Группу.

3) Риски государственного регулирования отрасли Государство контролирует 50,002 % акций ОАО "Газпром". Представителями государства в Совете директоров, к компетенции которого относится утверждение финансового плана и инвестиционной программы, осуществляется контроль за движением финансовых потоков ОАО "Газпром".

Деятельность Группы по транспортировке газа по трубопроводам в соответствии с Федеральным законом "О естественных монополиях" регламентируется как деятельность естественных монополий.

Государство регулирует оптовые цены на газ, по которым Группа реализует основной объем газа на внутреннем рынке; тарифы на услуги по транспортировке газа по магистральным трубопроводам, оказываемые независимым производителям; тарифы на услуги по транспортировке газа по газораспределительным сетям; плату за снабженческо-сбытовые услуги, а также розничные цены на газ.

4) Риски директивного установления цен на газ в Российской Федерации Оптовые цены на природный газ, поставляемый Газпромом российским потребителям, несмотря на проведенные с 2000 г. последовательные изменения, пока остаются значительно ниже цен, по которым газ реализуется в Европу и другие страны, даже без учета экспортных пошлин и стоимости транзита.

Газпром проводит работу с федеральными государственными органами по обоснованию необходимых параметров изменения регулируемых цен для выведения цен на газ на экономически обоснованный уровень.

Влияние экономического кризиса увеличивает риск того, что указанное повышение цен не будет осуществлено либо будет осуществлено в меньшей, чем планировалось, степени.

Для минимизации данного риска ОАО "Газпром" продолжает вести активный диалог с Правительством Российской Федерации по вопросам совершенствования ценовой политики государства и переходу с 2011 г. от регулирования оптовых цен на газ к регулированию тарифов на его транспортировку по магистральным трубопроводам, которые отнесены к сфере деятельности субъектов естественных монополий.

5) Риски изменения режима валютного регулирования Газпром является участником внешнеэкономических отношений, имеет часть своих активов и обязательств в иностранной валюте, а также счета в иностранной валюте в иностранных банках и их филиалах, расположенных на территории иностранных государств, соответственно компания подвержена существенным рискам, связанным с изменением валютного регулирования.

На фоне продолжающейся либерализации валютного законодательства Правительством и Центральным банком России осуществлялись мероприятия по усилению контроля за проведением валютных операций. Так, в конце 2006 г. законодательно закреплены дополнительные требования к объему информации, отражаемой уполномоченными банками в базе данных по валютным операциям, а также утверждены Правила по обеспечению взаимодействия не являющихся уполномоченными банками профессиональных участников рынка ценных бумаг, таможенных и налоговых органов как агентов валютного контроля с Центральным банком России. Постановлением Правительства Российской Федерации от 17 февраля 2007 г. № 98 утверждены Правила представления резидентами и нерезидентами подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций агентам валютного контроля, за исключением уполномоченных банков.

Восстановление ограничений, сокращающих возможности конвертации рублевых доходов в иностранную валюту и обратной конвертации рублей в силу требований об обязательной репатриации и конвертации, может оказать неблагоприятное влияние на результаты деятельности и способность Газпрома осуществлять выплаты по кредитам и займам. Фактически рубль не используется в расчетах за пределами СНГ, поэтому возможности Группы по страхованию рисков, связанных с изменением валютных курсов посредством конвертации в другие валюты ограничены.

6) Риски, связанные с изменением налогового законодательства Одной из особенностей российского законодательства о налогах и сборах является его постоянная изменчивость. Законы, вносящие изменения в Налоговый кодекс Российской Федерации в части изменения порядка исчисления и уплаты конкретных налогов, принимаются ежегодно. Это затрудняет составление средне - и долгосрочных прогнозов деятельности налогоплательщиков.

В условиях финансово-экономического кризиса принят ряд законов, направленных на снижение налоговой нагрузки. С 1 января 2009 г. снижена ставка налога на прибыль организаций с 24 % до 20 %, действует рассрочка по уплате НДС, введена "амортизационная премия" в размере 30 % в отношении отдельных видов основных средств. Вместе с тем, в ближайшее время предполагается реформирование налогообложения фонда оплаты труда, которое может привести к увеличению налоговой нагрузки. Кроме того, Министерством финансов Российской Федерации подготовлен законопроект, которым планируется значительно ужесточить контроль за трансфертным ценообразованием для целей налогообложения.

7) Риски изменения правил взимания таможенных платежей С января 2008 г. Федеральная таможенная служба Российской Федерации ввела практику разрешения на срок шесть месяцев таможенного оформления поставок природного газа без внесения обеспечения. В соответствии с этой практикой ОАО "Газпром" и ООО "Газпром экспорт" имеют возможность не предоставлять обеспечение уплаты таможенных платежей.

ОАО "Газпром" продолжает работу с Федеральной таможенной службой Российской Федерации по вопросу сохранения порядка уплаты таможенных пошлин при осуществлении экспортных поставок природного газа в соответствии с главой 26 Таможенного кодекса Российской Федерации, оставляя за собой право на соответствующее обращение в Правительство Российской Федерации и обжалование в арбитражном суде. Но даже при сохранении прежней схемы оплаты таможенных платежей без обеспечения возникают риски, вытекающие из весьма жестких сроков перечисления денежных средств для уплаты таможенных пошлин и сборов, а также строгого соблюдения 50 % авансовой оплаты применительно к каждому контракту.

При экспорте природного газа в европейские страны, который осуществляется транзитом через территорию Украины, периодически появляются риски, связанные с несанкционированным отбором газа, предназначенного для западных потребителей. Такая ситуация весьма затрудняет проведение таможенного оформления и, в результате, может привести к необходимости обращения в международный арбитражный суд.

8) Риск роста затрат Весь перечень операционных затрат, понесенных Группой, представлен в таблице 18 [10].

Таблица 18 Операционные затраты, млн руб.

2007

%

2008

%

Расходы на оплату труда

248 894

14,5

240 607

10,7

Амортизация

183 577

10,7

195 016

8,6

Налоги, кроме налога на прибыль

229 771

13,3

258 971

11,5

Транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки

152 093

8,8

185 269

8,3

Покупной газ и нефть

382 054

22,3

696 274

30,8

Материалы

94 520

5,5

90 722

4,0

Расходы на ремонт, эксплуатацию и техническое обслуживание

118 058

6,9

152 234

6,7

Расходы на электроэнергию и теплоэнергию

44 901

2,6

48 691

2,2

Товары для перепродажи, в том числе продукты нефтегазопереработки

56 643

3,3

132 801

5,9

Социальные расходы

16 343

0,9

18 668

0,8

Расходы на страхование

12 950

0,7

14 637

0,6

Расходы по аренде

13 568

0,8

15 178

0,7

Транспортные расходы

6 675

0,4

7 485

0,3

Услуги по переработке

10 090

0,6

10 055

0,4

Увеличение (уменьшение) оценочных резервов

7 708

0,4

98 964

4,4

Расходы на исследования и разработки

15 486

0,9

19 952

0,9

Прочие

128 136

7,4

73 130

3,2

Итого операционные расходы

1 721 467

100

2 258 654

100

За 2008 г., операционные расходы увеличились на 31,2% и составили 2 258 654 млн. руб. по сравнению с 1 721 467 млн. руб. за 2007 г. Доля операционных расходов в выручке от продаж снизилась с 71% в 2007 г. до 61% в 2008 г. Наибольший удельный вес в составе операционных расходов составил покупной газ и нефть (22,3% в 2007 г., 30,8% в 2008 г.).

Таким образом, мы можем сделать вывод о том, что наибольшее влияние на деятельность ОАО ГАЗПРОМ оказывают такие финансовые риски, как валютный риск (убыток по итогам 2008 г. составил 162 523 млн руб.), кредитный риск (в 2008 г. составляет 1 472 331 млн руб.) и риск ликвидности.

СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ ОАО ГАЗПРОМ

По итогам предыдущей главы мы можем сделать тот вывод, что в складывающейся ситуации обеспечение стабильного финансового состояния ОАО "Газпром" и его дочерних обществ, а также эффективное использование представляющихся возможностей для развития становятся приоритетами деятельности Группы или минимизация валютного и кредитного рисков. И для реализации данной цели, исходя из существующих проблем и отрицательных моментов в деятельности ОАО ГАЗПРОМ, мы можем определить следующий комплекс взаимосвязанных мероприятий на среднесрочную перспективу, сгруппированных по ряду ключевых направлений:

- разработка системы централизованного управления ликвидностью;

- управление оборотным капиталом;

- эффективное управление долгом;

- управление финансовыми рисками.

Иными словами, мероприятия по минимизации финансовых рисков должны являться составной частью системы антикризисных мероприятий, поскольку только их комплексная реализация позволит в наибольшей степени выполнить все стоящие перед компанией задачи. А в задачи антикризисной программы входят:

- создание достаточного денежного потока, обеспечивающего ликвидность и выполнение графика финансирования основных проектов;

- сохранение высокого уровня эффективности и рентабельности основной деятельности;

- поддержание на необходимом уровне значений стратегических целевых показателей.

В ходе диагностики и анализа финансовых рисков мы смогли установить, что наиболее опасными, с точки зрения возможных потерь и убытков являются кредитный риск, риск ликвидности, валютный риск.

Теперь определимся с мероприятиями по каждому из вышеуказанных финансовых рисков.

1) РИСК ЛИКВИДНОСТИ Основным элементом данной работы является создание системы централизованного управления внутригрупповой ликвидностью, осуществляемого по двум ключевым направлениям:

- снижение суммарного долга;

- рост коэффициентов ликвидности.

Разработка данной системы позволит мобилизовать внутренние финансовые ресурсы предприятия и, как следствие, сократить объемы внешних заимствований; оптимизировать внутригрупповые расчеты и процентные выплаты, а также снизить стоимость банковского обслуживания.

Так, чистая задолженность в 2007 г. равняется 1 228 583 млн руб., в 2008 г. - 1 018 346 млн руб. При этом общая задолженность в 2007 г. составила 1 510 666 млн руб., в 2008 г. - 1 365 764 млн руб.

Таким образом, суммарный долг к капиталу в 2007 г. был равен 26%, в 2008 г. - 22%. Фиксированный (чистый) же долг к суммарному долгу в 2007 г. - 70%, в 2008 г. - 74%. Т.е. возросла доля чистого долга, что является негативным фактором деятельности компании.

Для снижения абсолютной величины чистого долга ОАО ГАЗПРОМ необходимо часть денежных средств и их эквивалентов (в 2008 г. - 343 833 млн. руб.; в 2007 г. - 279 109 млн руб.), около 60 млн руб. направить на погашение краткосрочных займов, взятых только по фиксированной процентной ставке, которая в 2008 г. составила 6,25% (в 2007 г. - 6,33%), но не займов, взятых по переменной процентной ставке, так как наблюдается ее более существенное снижение (в 2007 г. - 6,59%; в 2008 г. - 5,6%)., и часть нераспределенной прибыли (в 2008 г. - 4 280 518 млн. руб.; в 2007 г. - 3 646 396 млн. руб.) в размере 150 млн руб. на погашение долгосрочных займов с фиксированной ставкой (т.к. данная ставка в 2007 г. была равна 6,1%, а в 2008 г. - 6,65%). Данное мероприятие позволит сократить общую величину краткосрочных обязательств с 440 692 млн руб. до 380 692 млн руб., а также сократить общую величину долгосрочных долговых обязательств с 924 948 млн. руб. до 774 948 млн. руб. (все данные по таблице 16, с. 37).

Данные мероприятия позволят сократить общую задолженность с 1 365 764 млн. руб. до 1 155 764 млн. руб. или на 15,38%. Следовательно, на данную величину и сократиться риск ликвидности.

Таким образом, в современных условиях сложности привлечения заемного финансирования и его высокой стоимости необходимо предпринять ряд следующих мер по оптимизации системы привлечения заимствований:

- максимально использовать внутренние ресурсы для финансирования потребностей ОАО ГАЗПРОМ;

- осуществлять переговоры с партнерами с целью финансирования проектов предприятия собственными средствами других участников проектов;

- усилить контроль над заимствованиями компаний Группы Газпром во всех секторах деятельности.

2) ВАЛЮТНЫЙ РИСК Говоря о валютном риске, сразу стоит отметить, что компании по итогам 2007 г. удалось получить прибыль по курсовым разницам в размере 27 338 млн руб. тогда, как в 2008 г. был уже зафиксирован убыток в размере 162 523 млн руб.

ОАО ГАЗПРОМ в целях снижения возможных потерь в силу объема сделок на международных рынках необходимо сократить свои валютные резервы, выраженные в долларах и евро.

Снижение влияния валютного риска на финансовые результаты ОАО ГАЗПРОМ может быть достигнуто с помощью следующих мероприятий:

- для более точного прогнозирования курсовой стоимости той или иной валюты использовать технический и фундаментальный анализ хода торгов на валютной бирже за определенный период;

- хеджирование валютного риска.

Хеджирование валютного риска - это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов, которая заключается в фиксации текущей стоимости этих средств посредством заключения сделок на рынке Форекс. Хеджирование приводит к тому, что для компании исчезает риск изменения курсов, что дает возможность планировать деятельность и видеть финансовый результат, не искаженный курсовыми колебаниями, позволяет заранее назначить цены на продукцию, рассчитать прибыль, зарплату и т.д.

Из таблицы 8 мы можем видеть, что большая часть финансовых инструментов компании выражена в долларах. В современной рыночной ситуации, если ОАО ГАЗПРОМ устраивает курс доллара по отношению к другим валютам (например, евро), необходимо при всех сделках с евро открывать короткие позиции, продавая евро и скупая доллары сразу на всю сумму контрактов (сделок), а впоследствии закрывать их частями. При использовании хеджирования возникают несколько статей расходов.

Любая заключаемая сделка на рынке Форекс связана с расходами в виде разницы цен покупки и продажи валюты (спрэд). Однако при сложившейся рыночной практике эта разница обычно составляет 0. 05% - 0. 1% от суммы сделки, что несущественно.

Позицию приходится держать открытой в течение продолжительного времени, и каждый день выполняется перенос позиции на следующую дату с учетом разницы процентных ставок по валютам, участвующим в сделке. При сложившейся рыночной практике это составляет примерно 0. 01% в сутки, что за месяц составляет 0. 3% от суммы сделки. Однако, в зависимости от направления сделки (покупка или продажа) клиент будет либо платить эту сумму за перенос позиции, либо получать эту сумму. Для открытия позиции требуется внести гарантийный депозит. Величина этого депозита обычно составляет от 1% до 5% от суммы заключаемой сделки. После закрытия позиции депозит можно снять с торгового счета (с учетом прибыли или убытка).

Необходимо отметить, что влияние депозитного риска сведено на предприятии к минимуму в связи с тем, что банкам, обеспечивающим хранение 88,0% свободных денежных средств и их эквивалентов Группы, присвоен кредитный рейтинг ВВ или выше.

3) КРЕДИТНЫЙ РИСК В целях снижения кредитного риска целесообразно осуществлять следующие мероприятия:

- установление лимитов риска на кредитные организации, обслуживающие ОАО ГАЗПРОМ и его дочерние компании;

- ограничение количества кредитных организаций, обслуживающих компании Группы;

- использование опыта кредитных учреждений при принятии решения о кредитовании того или иного экономического субъекта или физического лица [3].

В каждом коммерческом банке существует система определения платежеспособности предполагаемого заемщика, в то время как промышленное предприятие обычно предоставляет покупателю продукции товарный кредит только в случае положительного опыта прошлых поставок, осуществленных по предоплате. На наш взгляд, для избегания негативного влияния кредитного риска при предоставлении отсрочки платежа, промышленное предприятие может воспользоваться методами банковского анализа платежеспособности.

- диверсификация товарных кредитов, предоставляемых покупателям продукции [3].

Учитывая, что основная часть просроченной дебиторской задолженности, удельный вес которой в 2008 г. составил 16,1% по сравнению с 12,7%, относится к поставкам газа в бывшие государства СССР, то ОАО ГАЗПРОМ целесообразно перераспределить объем реализуемой продукции в сторону увеличения поставок в Европу и уменьшения поставок в эти государства так, чтобы сократить эту величину до 13,0%, т.е. с 108 756 млн. руб. до 87 872 млн. руб. (с. 33).

Таким образом, совмещая данное мероприятие с учетом мероприятия по снижению риска ликвидности (60 млн. руб. денежных средств на погашение краткосрочных займов) и обращаясь к данным таблицы 11 (с. 31), мы можем сказать, что при этом максимальный кредитный риск составит 1 391 447 млн. руб., т.е. он уменьшится на 5,49%.

Компания в очередной раз показала высокую надежность, стабильность и способность к устойчивому развитию. Эти главные качества Газпрома остаются неизменными даже на фоне неблагоприятных общемировых финансовых и экономических тенденций.

Именно главной рекомендацией по выбору стратегии развития предприятия является продолжение активной наступательной деятельности по всем направлениям с акцентом на западные и азиатские рынки как наиболее финансово устойчивые и коммерчески привлекательные. При этом Газпром должен наращивать воспроизводство минерально-сырьевой базы, осваивать новые районы добычи, расширять и модернизировать газотранспортную систему, диверсифицировать маршруты поставок и рынки сбыта, развивает профильные виды бизнеса.

Гигантская ресурсная база, активная наступательная политика как на зарубежных, так и внутреннем рынках, возможность наращивания производства всех основных видов энергоресурсов в соответствии с потребностями рынка - только все это вместе взятое может послужить гарантией стабильного развития Газпрома, надежной базой для долгосрочного роста капитализации и уверенности в завтрашнем дне для акционеров компании.

Глава 3. Современные формы финансовых рисков, применение мирового опыта для российских предприятий

На современном этапе проблема управления рисками для российских предприятий вышла на особый уровень с другими странами с рыночной экономикой. При этом рискам подвержены российские предприятия всех форм собственности и форм организации. Это и различные акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, частные и государственные компании. В период Советского Союза все риски действующих организаций брало на себя само государство. А в наши дни ситуация совершенно иная - сам предприниматель обязан брать на себя ответственность за риск. Так, например, по данным статистики количество убыточных предприятий России в 1992 г. составляло 15,3% от общего числа предприятий, а в 2000 г. - уже 39,8%.

Это говорит о том, что после снятия с себя государством ответственности за риск хозяйствующих субъектов в процессе их предпринимательской деятельности многие из таких организаций не справились с рисковыми ситуациями и прогорели. В последние годы наблюдается стремление крупных и мелких предприятий России, особенно финансовых, к организации управления рисками, созданию собственной системы эффективного механизма риск-менеджмента.

Важными элементами эффективного управления рисками являются учет внешних и внутренних факторов, способных оказывать влияние на организацию риск-менеджмента на российских предприятиях, а также выбор индивидуальной стратегии управления рисками в зависимости от профиля предприятия. Под профилем компании подразумевается ее отнесение к финансовой или нефинансовой деятельности. Россия в ходе переговоров о вступлени в ВТО (Всемирную торговую организацию) значительно повысила свой статус среди остальных стран мира. Этот фактор глобализации - один из элементов воздействия внешних факторов на организационную структуру механизма риск-менеджмента российских предприятий. Сделав такой шаг, Россия поддерживает конкурентоспособность российских производителей как на внешнем рынке, так и на внутреннем. Конкуренция влечет за собой увеличение рисковых ситуаций. Внешние и внутренние факторы влияния на организацию управления рисками взаимосвязаны. Так, например, фактор роста технологической оснащенности предприятия обязательно повлечет за собой изменение механизма ценообразования.

Специфика организации риск-менеджмента на российских предприятиях такова, что формы и методы этой организации напрямую зависят от доли страхуемых рисков предприятия в общей стоимости предпринимательских и финансовых рисков. Однако в России уровень механизма страхования оставляет желать лучшего из-за ограниченности страховых фондов в страховых организациях. В сфере материального производства многим компаниям приходится самим управлять страхуемыми и нестрахуемыми рисками. Форма организации риск-менеджмента на российских предприятиях в основном следующая: на крупных и средних предприятиях создается структурное подразделение в аппарате управления (это могут быть отдел или служба по управлению рисками и рисковыми вложениями капитала) во главе с финансовым директором, в мелких компаниях первый руководитель и является риск-менеджером. Также можно использовать услуги консалтинговой организации. Но в России консалтинговых организаций, занимающихся помощью в управлении рисками, очень мало.

Первые фирмы - консультанты, занимающиеся только вопросами риск-менеджмента, - это "РискИнфо - Сервис", "Валтарс риск-менеджмент", "РЭА-Риск-Менеджмент", созданная при российской академии им. Г.В. Плеханова. А мелкие предприятия вообще очень редко могут себе позволить ввести в свой штат работника, который будет заниматься управлением рисками. Достаточно крупные предприятия иногда подразделяют отделы по управлению рисками отдельно в соответствии с видом их деятельности (например, отдел по управлению транспортными рисками, отдел по управлению ценовыми рисками и др.). Развитие устойчивой структуры организации риск-менеджмента в России напрямую зависит от уровня и количества квалифицированных специалистов в этой области. Но, к сожалению, в России еще не совсем налажена система подготовки и переподготовки кадров по управлению рисками.

Целевая подготовка риск-менеджеров, отвечающая современным рыночным условиям, возможна только при проведении целевой программы по специальности "Риск-менеджмент на предприятии". В наши дни до российского бизнеса уже дошло понимание необходимости риск - менеджмента. Многие российские руководители готовы идти на большие расходы, связанные с содержанием службы управления рисками на своих предприятиях. Хотя многие руководители иногда даже с трудом понимают, зачем нужна эта служба, а вводят эти отделы в свою организационную структуру из-за эффекта престижа и моды. Но это можно сказать не обо всех российских компаниях.

Так, например, одними из первых поняли необходимость учитывать и управлять рисками такие компании, как "Лукойл", "ЮКОС", "ТНК-ВР", т.е. компании топливно-энергетического комплекса, которые имели контакты на Западе и положились на опыт западных компаний. За ними потянулись многие другие крупные корпорации. Система риск-менеджмента пока внедряется в редких розничных предприятиях. Одна из таких компаний - фирма "вешег", занимающаяся торговлей иномарками на российских рынках. За последние три года по статистике спрос на специалистов по управлению рисками на российских предприятиях вырос в семь раз. Благодаря таким ориентировкам можно сделать вывод, что на сегодня считается признанной важнейшая составляющая успешного бизнеса - это способность выявлять, оценивать и контролировать риск.

Неточная оценка риска может привести к принятию неверного управленческого решения, что может повлечь за собой, в свою очередь, судебные иски, недовольство и претензии инвесторов и акционеров компании. В конечном итоге несвоевременное принятие мер по снижению уровня рисков неизбежно ведет к банкротству компании в целом. В последние годы стали проводиться конкурсы на лучшую организацию риск - менеджмента и лучших риск-менеджеров.

Так, в мае 2008 г. в Москве состоялся VI Международный профессиональный форум "Управление рисками: решения для России и СНГ". В рамках этого форума Русским обществом управления рисками ("РусРиск") был проведен ежегодный конкурс на лучшего риск-менеджера в России и СНГ. Конкурс проводится с целью обобщения наилучших вариантов управления рисками, а также с целью обмена опытом. В общем виде управление рисками на российских предприятиях можно представить в виде множества этапов выявления, оценки, анализа и контроля рисков

Для современного российского бизнеса характерным является специфический риск - менеджмент. В большинстве случаев это относится к небанковскому сектору экономики. Здесь российский риск-менеджмент находится на низшей стадии развития.

Именно поэтому все более актуальным в настоящее время становится вопрос о создании адекватных бизнесу систем управления рисками. Но в этом случае приходится, как говорится, заново изобретать велосипед, так как существующие на Западе средства риск - менеджмента рассчитаны и на другую конъюнктуру, и на иной менталитет, и на совершенно другую корпоративную культуру, словом, на других пользователей. Это касается в основном таких средств риск-менеджмента, как программные продукты. Эти различия все еще заметны, несмотря на то что с течением времени они постепенно стираются. Наиболее важной в России была и остается по сей день проблема создания систем управления рисками в крупном бизнесе.

Причиной этого является то, что крупные масштабы бизнеса сопровождаются большим риском и массовым характером проблемы. В настоящее время для современных российских условий экономики характерным является наличие так называемых олигархических структур, т.е. таких систем, которые содержат системообразующие предприятия и основные предприятия - поставщики услуг для системообразующих организаций или управляющие активами структуры.

К системообразующим предприятиям относятся реальные гиганты отечественной экономики советского периода и связанные с ними крупнейшие кредитные учреждения. А под основными предприятиями - поставщиками услуг подразумевают банки, инвестиционные компании, страховые компании, консалтинговые организации, фирмы всевозможных отраслей - поставщиков ресурсов. Далее предлагается формат типового документа - Положения об основных принципах системы управления рисками крупной корпорации, который отвечает основным требованиям современного риск-менеджмента на российских предприятиях. Базовой целью управления финансовыми рисками является защита интересов корпорации путем обеспечения надлежащего уровня надежности, соответствующей характеру и масштабам проводимых организациями операций и оптимизации финансовых рисков [12 - Рогов М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.]. В корпорациях создают систему управления рисками, преследуя следующие цели:

1) своевременное обеспечение идентификации рисков, а также их оценку и принятие мер по оптимизации финансовых рисков;

2) разрешение возникающих конфликтов между заинтересованными лицами, которые могут появиться в процессе деятельности участников корпорации по вопросам управления рисками. С учетом вышеперечисленных целей системы управления рисками можно выделить некоторые задачи этой системы [13 - Там же.]:

1) обеспечение выполнения требований по эффективному управлению финансовыми рисками, а также обеспечение сохранности бизнеса участников данной корпорации;

финансовый риск российский диагностика

2) обеспечение отчетностью необходимого вида, которая должна позволить иметь адекватную информацию о деятельности всех подразделений корпорации и связанных с этой деятельностью рисках;

3) обеспечение служебными документами и соблюдение установленных процедур и полномочий при принятии решения.

Основной подход, используемый при управлении финансовыми рисками корпорациями и их подразделениями, - это портфельный подход. В этом случае реализация системы управления рисками осуществляется следующими этапами [14 - Там же.]:

1) выявление и идентификация возможных рисков и построение критерия управления рисками, основываясь на предпочтениях руководства и при этом разрешая некоторые проблемы конфликта интересов;

2) анализ и дальнейшее измерение таких параметров, как стоимость, доходность и риск объектов рискового случая, а именно самого портфеля. При этом необходимо учитывать влияние конъюнктуры;

3) последующая оптимизация полученных параметров стоимости, доходности и риска объектов рискового случая (портфелей) на основе установленных критериев управления. При этом используются методы финансовой инженерии. Риск - возможность несоответствия характеристик состояния объекта ожидаемым субъектами риска значениям [15 - Рогов М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.]. Учитывая все возможные источники риска, в нем выстраивается немного иная классификация финансовых рисков корпораций:

1) операционные риски. Возникновение этого вида риска возможно тогда, когда проводятся операции в технологических, управленческих и иных процессах. Эти риски подразумевают под собой риски основной деятельности, юридические риски, информационные риски, риски персонала, прочие риски;

2) кредитные риски. Имеются в виду риски невыполнения обязательств партнерами субъектов риска в полном объеме. Это происходит под влиянием факторов контрагента, а также политических, региональных, страновых и иных факторов. Под кредитными рисками подразумевают риски непогашения дебиторской задолженности в срок в полном объеме, а также риски невозможности возврата заемных средств и процентов по этим средствам в срок в полном объеме, риски ликвидности принятого обеспечения, включая залог, под которым подразумевается риск отсутствия возможности реализовать обеспечение без значительных потерь и в положенный срок;

3) рыночные риски. Данный вид риска связан с неопределенностью колебаний рыночной конъюнктуры. Под рыночными рисками подразумеваются риски низкой ликвидности активов и организаций, ценовые риски портфелей долевых, долговых и производных финансовых инструментов и товарных рынков. Сюда также включаются валютные риски, а именно трансляционный риск, процентные риски изменения процентных доходов и расходов, а также стоимости портфеля и бизнеса. Выявление и идентификацию основных видов рисков корпорации принято проводить в Карте основных рисков организаций корпораций. В этой Карте основных рисков необходимо уточнить все риски, с которыми предстоит столкнуться организациям корпораций. В той же Карте необходимо определить базовые подразделения и организации корпораций, в которых было бы целесообразно организовывать соответствующие мероприятия риск-менеджмента. Для начала реализации системы управления рисками корпораций необходимо определить объект контроля. Им в обязательном порядке являются:

1) наличие, полнота и эффективность стратегии развития организаций корпорации. Данная стратегия должна учитывать некоторые аспекты, а именно маркетинговую политику, стратегическое партнерство, региональную политику, стратегические инвестиции;

2) эффективность и соблюдение установленных процедур планирования и бюджетирования, управления отчетностью в организациях корпораций;

3) соблюдение установленных Положением о документообороте и иными документами процедур защиты от юридических рисков;

4) соблюдение установленных Положением пунктов о лимитах, контрольных цифрах объема и иных параметров операций и сделок. Решение о проведении сделок или операций принимается и контролируется только вышестоящим руководством;

5) соблюдение установленных Положением требований и методов обеспечения обязательств контрагентов и третьих сторон в сделках;

6) наличие планов действии в чрезвычайной обстановке с учетом текущей конъюнктуры и прогнозы;

7) применение эффективных процедур защиты конфиденциальной информации. Доступ работников к имеющейся информации в корпорации производится в зависимости от компетенции работника. Сюда же входят соблюдение требований к поиску оперативной информации, установленной документами или так называемая экономическая разведка;

8) эффективное соблюдение критериев относительно политики в области управления персоналом;

9) эффективное соблюдение критериев относительно политики в области охраны, а также пожарной и санитарной безопасности [16 - Рогов М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.]. Система управления рисками функционирует в следующих режимах:

1) в обычном режиме. Это такой режим, который принято применять в условиях осуществления обычной хозяйственной деятельности;

2) в режиме контроля. Это такой режим, который принято применять по особым решениям руководства, а также в случаях накопления сигналов о концентрации рисков. Режим контроля применяется к организациям, подразделению и группе подразделений;

3) в чрезвычайном режиме. Это такой режим, который принято применять только в целом ко всей организации без исключения. Данный режим применяют при поступлении сигнала о превышении допустимого уровня концентрации рисков;

4) в режиме отладки. Этот режим принято называть режимом испытания системы управления рисками. На режиме отладки происходит внедрение новых процедур. Данный режим имеет свою силу только по решению руководящих органов.

Заключение

Вопросы управления финансовыми рисками на промышленном предприятии в кризисных условиях становятся жизненно важными для эффективной финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования. Неопределенность внешней среды и важность внутренних факторов деятельности организации, рассмотренных в данной курсовой работе, выделяют управление финансовыми рисками в отдельный вид антикризисного управления субъекта хозяйствования.

Анализ методических и практических подходов к управлению финансовыми рисками промышленного предприятия, отраженных в отечественных и зарубежных научных источниках, показал, что:

1) в настоящее время определены подходы к рассмотрению понятия "финансовый риск", разработан алгоритм финансового риск-менеджмента, достаточно освещены вопросы, связанные с проведением количественной оценки финансовых рисков, выделяются проблемы выбора методов управления финансовыми рисками, рассматриваются вопросы, связанные с управлением финансовых рисков предприятия нефинансового сектора экономики;

2) в целом недостаточно разработанными, по нашему мнению, являются проблемы классификации финансовых рисков предприятия и анализ взаимосвязей между финансовыми рисками, совершенствования анализа финансовых рисков предприятия, проведения комплекса мероприятий по снижению влияния финансовых рисков на конечные финансовые результаты предприятия.

Финансовые риски занимают основное место в системе рисков организации. В связи с этим в данной курсовой работе определены отличительные особенности финансовых рисков:

- финансовый риск является комплексным риском, так как концентрирует в себе все риски предприятия;

- финансовый риск имеет денежное выражение.

В соответствии с данными особенностями автором дано определение финансового риска.

Финансовый риск предприятия - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в условиях неопределенности в результате осуществления предприятием своей деятельности.

Автором построена на основе изученных публикаций и теоретически обоснована классификация финансовых рисков субъекта хозяйствования. Первый признак классификации "основные виды финансовых рисков" разделен на уровни. Первый уровень составляет риск банкротства, второй - обобщающие риски: риск неплатежеспособности и риск снижения финансовой устойчивости, третий уровень составляют конкретные финансовые риски. Данные виды рисков сопряжены с конкретными видами деятельности предприятия. Автором показаны вертикальные и горизонтальные связи между уровнями основных видов финансовых рисков.

Предложенная классификация финансовых рисков предприятия позволяет:

1) установить конкретные финансовые риски, влияющие на деятельность предприятия, которые могут являться причиной не только снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, но и его банкротства;

2) выявить возможность прогнозирования финансового риска и характер проявления во времени;

3) установить составляющие финансового риска и определить источники возникновения (внешние или внутренние) финансового риска.

В курсовой работе предложена методика формирования системы управления финансовыми рисками промышленного предприятия, которая состоит из пяти блоков:

1) определение целей управления финансовыми рисками;

2) определение финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия;

3) построение организационной структуры промышленного предприятия, в которой имеет место служба управления рисками;

4) взаимодействие с подразделениями промышленного предприятия по поводу сбора информации, характеризующей факторы финансовых рисков в деятельности промышленного предприятия, и обработке и анализе информации (анализ финансовых рисков);

5) разработка управленческого решения о методе управления финансовыми рисками.

Функционирование системы управления финансовыми рисками промышленного предприятия показано в курсовой работе на примере ОАО ГАЗПРОМ, являющегося типичным предприятием газоперерабатывающего комплекса. С помощью предварительного анализа результатов деятельности предприятия за два последних года автором определены финансовые риски, оказывающие на него наибольшее влияние: кредитный риск, риск ликвидности, валютный риск. В курсовой работе предложены конкретные методы (мероприятия) управления данными финансовыми рисками и показаны их достоинства и недостатки.

Список использованной литературы

1. Алимов А.А. Формирование механизма управления рисками на промышленном предприятии Дис. канд. экон. наук: 08. 00. 05. - Владимир, 2004 - 147 с.

2. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия Киев: Эльга: Ника-Центр, 2003 - 483 с.

3. Богданова А.Е. Управление кредитными рисками А.Е. Богданова. - М.: ИМЭИ, 2000 - 182 с.

4. Вяткин В.Н. Основы управления рисками фирмы В.Н. Вяткин, Ю.Ю. Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон; Гос. акад. проф. переподгот. и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиц. сферы М-ва образования РФ (ГАСИС), Москва. - М.: ГАСИС, 2002.

5. Гибсон, Роджер К. Формирование инвестиционного портфеля: упр. финансовыми рисками пер. с англ. Роджер К. Гибсон. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005: ГУП ИПК Ульян. Дом печати - 274, [1] с. ил., табл.,24 см. - Пер.: Gibson, Roger C. Assert Allocation. - New York [etc.]: McGraw-Hill, cop. 2000.

6. Гуськова Н.Д. Управление хозяйственными рисками на промышленном предприятии Саранск: Изд-во Морд. ун-та, 2005: Тип. Изд-ва Мордовского ун-та - 108 с.

7. Кандинская, Ольга Александровна Управление финансовыми рисками: Поиск оптимал. стратегии М.: Консалтбанкир, 2000 - 269 с.

8. Материалы конгресса Управление банковскими рисками: практика и проблемы [Материалы 6-го конгр.] Междунар. банк. конгр., Санкт-Петербург, 3-7 июня 2006 г. СПб.: АО "Норинт", 2006 - 111 с.

9. Финансовые отчеты [Электронный ресурс] // Официальный сайт ОАО ГАЗПРОМ. - ОАО ГАЗПРОМ, [2010]. - Режим доступа: http://www.gazprom.ru/investors/reports/2009, свободный. - Загл. с экрана. - (Дата обращения: 24. 02.2010).

10. Справочная аналитика [Электронный ресурс] // Официальный сайт ОАО ГАЗПРОМ. - ОАО ГАЗПРОМ, [2010]. - Режим доступа: http://www.gazprom.ru/f/posts/28/135151/2010_01_27_gazprom_databook. xls, свободный. - Загл. с экрана. - (Дата обращения: 28. 02.2010).

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Сущность финансовых рисков, подходы к их классификации. Факторы, влияющие на уровень финансовых рисков. Моменты, характерные для рисковой ситуации. Политика и главные методы управления финансовыми рисками. Основные способы снижения финансовых рисков.

    реферат [205,4 K], добавлен 25.10.2014

  • Понятие, виды, классификация и характеристика финансового риска. Основные задачи и принципы управления финансовыми рисками в организации. Оценка и механизм нейтрализации рисков. Подходы к управлению и анализу финансовых рисков на российских предприятиях.

    курсовая работа [44,5 K], добавлен 20.12.2010

  • Классификация финансовых рисков. Финансовые риски как объект управления. Методы анализа и оценки финансовых рисков. Анализ финансовых рисков ООО "Техносервис". Выявление и расчет рисков. Рекомендации по повышению эффективности управления рисками.

    дипломная работа [326,5 K], добавлен 21.10.2010

  • Экономическая сущность и виды финансовых рисков организации. Характеристика показателей оценки риска, методы управления им. Страхование и механизмы нейтрализации финансовых рисков организации. Подходы к управлению рисками на российских предприятиях.

    курсовая работа [232,1 K], добавлен 04.04.2015

  • Понятие финансового риска как вероятности возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала. Классификация финансовых рисков и их страхование. Основные виды финансовых рисков. Методы избегания финансового риска.

    реферат [35,0 K], добавлен 10.12.2010

  • Сущность финансового риска, его виды и причины возникновения. Методика финансового анализа и оценка финансовых рисков. Способы управления финансовыми рисками. Анализ финансового состояния ООО "КонсалтЭксперт". Анализ финансовой устойчивости предприятия.

    дипломная работа [315,5 K], добавлен 18.02.2016

  • Понятие риска, виды рисков. Система, классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Структура системы управления рисками. Методы управления финансовым риском. Способы снижения риска.

    курсовая работа [39,5 K], добавлен 04.06.2002

  • Понятие, виды, классификация и особенности финансовых рисков. Алгоритм и основные методы управления финансовыми рисками. Содержание, структура, функции и этапы организации риск-менеджмента. Анализ финансовых рисков на примере предприятия ООО "Вавилон".

    курсовая работа [106,4 K], добавлен 28.03.2016

  • Сущность риска предпринимательской деятельности, особенности коммерческих, финансовых и производственных рисков. Изменение рыночной конъюнктуры и усиление конкуренции как факторы финансовых рисков. Риск возникновения непредвиденных расходов производства.

    курсовая работа [930,3 K], добавлен 12.05.2019

  • Сущность и содержание финансовых рисков. Методы оценки финансового риска. Анализ результатов финансово-экономической деятельности предприятия. Проблемы управления финансовыми рисками. Структура продаж и совершенствование маркетинговой политики.

    курсовая работа [195,4 K], добавлен 23.03.2011

  • Понятие риска, виды рисков. Система рисков. Классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Организация риск-менеджмента. Методы управления финансовым риском. Способы снижения финриска.

    контрольная работа [39,3 K], добавлен 18.03.2007

  • Сущность и систематизация финансовых рисков предприятия. Способы уменьшения рисков в современной экономике. Характеристика деятельности ОАО АНК "Башнефть" и оценка его основных рисков. Разработка мер по снижению рисков в деятельности организации.

    курсовая работа [409,8 K], добавлен 18.12.2015

  • Понятие и сущность финансовых рисков, их виды и классификация в зависимости от возможного результата. Чистые и спекулятивные риски. Методология управления финансовыми рисками предприятия. Пути минимизации финансовых рисков на примере ОАО "Текстильмаш".

    курсовая работа [72,1 K], добавлен 19.01.2013

  • Виды рисков, их причины, методы подсчета и анализа. Профилактика и нейтрализация финансовых рисков, методы и показатели их оценки. Практическое применения оценки риска на примере данных баланса предприятия ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат".

    курсовая работа [164,7 K], добавлен 21.05.2013

  • Понятие и свойства финансового риска, причины его возникновения. Классификационная система рисков, способы оценки их степени и величины вероятных потерь. Хеджирование как метод страхования в системе управления рисками и финансовыми отношениями в банке.

    дипломная работа [331,6 K], добавлен 25.06.2011

  • Виды инвестиционных рисков, их особенности и характеристика. Методы управления рисками в инвестиционной деятельности. Последовательность действий по регулированию риска. Определение критериев и способов анализа рисков. Мероприятия по снижению рисков.

    контрольная работа [27,1 K], добавлен 22.04.2012

  • Характеристика экономической сущности, классификации, принципов управления и основных причин финансовых рисков: инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, а также снижение стоимости ценных бумаг. Финансовое состояние предприятия и риск банкротства.

    курсовая работа [82,8 K], добавлен 04.12.2010

  • Сущность и этапы идентификации отдельных видов финансовых рисков. Проектирование портфеля идентифицированных финансовых рисков. Причины возникновения рисков, их качественная и количественная оценка. Мониторинг и контроль рисков, планирование реагирования.

    контрольная работа [43,4 K], добавлен 19.04.2010

  • Методы внутренних и внешних механизмов минимизации финансовых рисков. Формы нейтрализации рисков. Случаи использования самострахования. Оценка риска потери ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, мероприятия по снижению рисков.

    контрольная работа [50,6 K], добавлен 13.05.2010

  • Понятие и основные виды рисков. Классификация и показатели оценки финансовых рисков. Приемы, применяемые для снижения риска. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности, показателей деловой активности на примере ОАО "Псковского Кабельного Завода".

    курсовая работа [179,8 K], добавлен 28.05.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.