Спрос и предложение на рынке кредита

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Кредитный рынок - это общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток.

На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка - направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.

Кредит и деньги, кредитный рынок и банки, кредитно-финансовые институты - тесно связанные друг с другом понятия. В этой связи, при рассмотрении вопроса о кредитно-финансовых институтах, следует обратить внимание на банковскую и кредитно-денежную систему в целом.

1. Спрос и предложение на кредит

Спрос на кредит и его предложение относятся к естественным факторам рынка. Повышение спроса на кредитные ресурсы при неизменном уровне предложения ведет к повышению процентной ставки. И наоборот, снижение спроса при неизменности предложения приводит к снижению процентной ставки. Повышение предложения кредита способствует снижению процентных ставок.

Не вдаваясь в подробности, освещенные в курсе экономической теории, отметим, что изменения в уровне спроса и предложения приводят к формированию равновесной ставки процента.

Уровни спроса и предложения в свою очередь также определяются многими факторами, которые можно назвать факторами второго уровня. Так, повышение доходности инвестиций в производительный капитал повышает спрос на заемные средства со стороны реального сектора экономики. Повышение доходности портфельных инвестиций, а также появление на финансовом рынке сегментов с особо высокой доходностью повышает спрос на кредит со стороны финансового сектора экономики. Спрос на кредит со стороны населения на кредиты, во многом определяется его социальной уверенностью в будущем, расширением занятости, перспективами роста заработной платы и иных доходов. Существенное влияние на спрос могут оказывать государственные заимствования на внутреннем кредитном рынке при значительных объемах бюджетного дефицита.

Что касается факторов, воздействующих на предложение кредита, то здесь нужно разделить факторы, оказывающие влияние на предложение первичных кредитных ресурсов со стороны населения, и факторы, оказывающие влияние на предложение кредита со стороны кредитных институтов конечным заемщикам (предприятиям реального сектора экономики и финансовым институтам).

Если предложение кредита со стороны населения (склонность к сбережению) определяется уровнем реальных денежных доходов населения и соответствующей структурой расходов населения, то предложение кредита кредитными институтами, в первую очередь банками, конечным заемщикам зависит как от уровня аккумулирования первичных кредитных ресурсов (т.е. средств населения). Так и от денежного предложения со стороны центральных банков, осуществляемое путем рефинансирования коммерческих банков и изменением денежной базы.

Кредитная система представляет собой совокупность кредитных отношений, кредитных инструментов, кредитных институтов как единого целого.

К кредитным инструментам относят различные формы и виды кредита, кредитные деньги, долговые ценные бумаги, банковские счета, процентные ставки.

Кредитный рынок формирует спрос и предложение кредита, процентные ставки по кредитам.

Совокупность кредитных институтов образует организационную структуру кредитной системы, которая включает, как правило, в странах с рыночной экономикой три уровня: центральный банк, коммерческие банки и специализированные финансово-кредитные организации. Центральный банк и коммерческие банки образуют банковскую систему, специализированные финансово-кредитные организации - парабанковскую (около или квазибанковскую).

Центральный банк является органом государственного денежно-кредитного и валютного регулирования, выполняет роль банка банков, наделен правами и полномочиями монопольной эмиссии банкнот, хранения и управления золотовалютными резервами страны, контроля и надзора за деятельностью банков и кредитных учреждений.

Коммерческие банки составляют центральное звено кредитной системы, которое определяется огромным объемом контролируемых ими ресурсов, разнообразием активных и пассивных операций и банковских услуг хозяйствующим субъектам, населению и государству.

Парабанки или специализированные финансово-кредитные учреждения выполняют отдельные функции в относительно узких сферах кредитного рынка, но в то же время они являются активными участниками рынка ценных бумаг и занимаются специфическими финансовыми операциями, привлекая значительные финансовые ресурсы. С развитием финансового рынка, и в частности такого его сегмента, как рынок ценных бумаг, их роль значительно возрастает в кредитной системе. К финансово-кредитным специализированным организациям относят: инвестиционные компании, пенсионные фонды, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы, финансовые и трастовые компании, взаимные и паевые фонды, лизинговые, факторинговые и форфейтинговые компании, ломбарды.

Кредитная система весьма динамична, каждые 15-20 лет в ней происходят большие изменения, особенно в промышленно развитых странах. Это связано с перестройкой финансовых рынков, пересмотром принципов государственного вмешательства в денежно-кредитную сферу и валютные отношения, научно-техническим прогрессом и интернационализацией экономики.

Существующие в настоящее время кредитные системы можно подразделить на универсальные и сегментированные.

Сегментированная структура предполагает жесткое законодательное разделение сфер деятельности коммерческих банков и небанковских кредитных организаций.

Спрос и предложение на кредитном рынке, как и на рынке денег, отражает состояние макро- и микроэкономики. Кредит обслуживает процесс воспроизводства и оказывает непосредственное воздействие на все сферы экономической деятельности.

Спрос на кредит - это потребность в кредите, основанная на желании и возможности его получения и использования. Спрос на кредит включает;текущий, инвестиционный и спекулятивный спрос.

Текущий спрос - это спрос на кредит, вытекающий из необходимости покрытия текущих расходов, необходимых для воспроизводства материальных благ и услуг.

Спрос на кредит, обусловленный потребностями в расширении производствам развитии технологического прогресса, - это инвестиционный спрос.

Спекулятивный спрос вызван возможностью получения кредита и размещения по ставкам, обеспечивающим высокую маржу. Такой спрос характерен для краткосрочного кредита.

Предложение кредита - это суммарный объем кредита, предоставленный всем субъектам экономической деятельности на определенный момент времени. При установлении количественных и качественных параметров предложения кредита имеет значение, как общий объем кредита, так и его формы и виды, которые отражают платежеспособность кредиторов и заемщиков.

Изменение спроса на кредит обусловлено, прежде всего, ростом ВВП, эффективностью реального сектора экономики, уровнем безработицы, инфляцией, состоянием рынка ценных бумаг и др.

Предложение кредита регулирует Центральный банк путем проведения соответствующей денежно-кредитной политики. Он осуществляет кредитование (рефинансирование) коммерческих банков, проводит учетную политику, политику обязательных резервов, операции на открытом рынке, контролируя объем кредитных ресурсов и процентные ставки.

2. Равновесие на кредитном рынке

Равновесие на кредитном рынке предполагает, что спрос на кредит со стороны хозяйствующих субъектов и домашних хозяйств равен предложению кредита со стороны ЦБ и коммерческих банков.

Сокращение рефинансирования коммерческих банков приводит к тому, что одновременно происходит рост процентных ставок по ссудам, снижающий спрос на кредит в реальном секторе экономики. При этом банки начинают активно осуществлять спекулятивные операции, позволяющие получать более высокий процент на вложенный капитал, чем ставка рефинансирования.

ЦБ может увеличить предложение кредита через предоставление ссуд правительству путем кредитования бюджета. Привлечение кредита ЦБ возможно через проведение депозитных операций.

Кредитный рынок самым тесным образом связан с денежным рынком и рынком ценных бумаг. При росте процентных ставок по ссудам происходит снижение спроса на кредит. Одновременно растет спрос на деньги и снижается доходность ценных бумаг. Снижение процентных ставок по ссудам приводит к росту спроса на кредит. При этом спрос на деньги сокращается, а доходность ценных бумаг увеличивается.

Рассмотрим соотношение спроса и предложения на кредитном рынке и на рынке облигаций. Для выяснения механизма кредитного рынка особое значение имеет сопоставление временных предпочтений кредиторов и заемщиков. Кредиторы, составляя свои планы расходов и сбережений, исходят из того, чтобы максимизировать результат не просто в данный момент времени, но и на определенном временном горизонте. Их решения находятся в прямой зависимости от изменения процентных ставок на кредитном рынке. Рост процентных ставок будет означать, что доходность сбережений возрастает.

При очень высоком уровне процентных ставок даже те, кто ориентирован на текущее потребление, сочтут целесообразным делать сбережения в форме финансовых инструментов. При высокой ставке процента фирмы также обнаружат, что производительность капитала относительна низка и им выгоднее стать кредиторами. Предложение кредита увеличится. При понижении процентных ставок ситуация будет обратная, предложение кредита уменьшится. С другой стороны, спрос на кредит находится в обратной зависимости от процентных ставок. При снижении процентных ставок большая часть населения сделает выбор в пользу увеличения текущего потребления за счет займов. Для фирм появится большое число инвестиционных проектов, для реализации которых есть смысл привлекать заемный капитал. Если учесть что, государство также является крупным заемщиком и ему выгоднее делать займы под низкие процентные ставки, то можно утверждать, что спрос на кредит возрастет при снижении процентных ставок и, наоборот, уменьшится при их повышении.

Зависимость спроса на кредит от величины процентных ставок можно изобразить графически в виде наклонной кривой

Рисунок 1. Равновесие на кредитном рынке

Таким образом, рыночная ставка процента установится в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке. При избыточном предложении кредита кредиторы вынуждены будут снижать процентную ставку и соответственно сокращать объем предложения. При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредиторов, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения.

Модель рынка облигаций имеет обычный вид, если рассматривается зависимость спроса и предложения от цены облигаций. Чем выше цена облигаций в данный момент времени, тем меньше облигаций готовы приобрести покупатели. И наоборот, продавцы готовы предложить больше облигаций, если цена на них растет. Известно, что цена облигаций изменятся в обратном отношению к изменению процентной ставки. Поэтому объем спроса на облигации находится в прямой, а их предложение - в обратной зависимости от процентной ставки (кривая спроса имеет положительный наклон, кривая предложения имеет отрицательный наклон). Здесь нет противоречия, так как предложение облигаций показывает, каков объем спроса на ссуды.

Заключение

кредитный процентный спрос рефинансирование

Факторы, влияющие на спрос на кредит:

1. Уровень цен - прямая зависимость: чем выше уровень цен, тем в большей степени фирма вынуждена прибегать к внешним источникам финансирования;

2. Реальные доходы - прямая зависимость:

- наиболее обеспеченные домашние хозяйства и крупные фирмы демонстрируют большую склонность к кредитным заимствованиям;

- региональные и муниципальные органы власти также чаще прибегают к кредитованию в периоды высокой экономической конъюнктуры для финансирования проектов регионального развития;

- федеральное правительство, напротив, менее склонно обращаться к кредитам в периоды благополучной макроэкономической ситуации, так как в такие времена возрастают его налоговые поступления и сокращаются расходы на многие социальные выплаты (пособия по безработице, например).

В целом спрос на кредит изменяется прямо пропорционально движению дохода.

3. Ставка процента - обратная зависимость (кредит становится более дорогим);

4. Уровень ожидаемой инфляции - прямая зависимость: чем выше инфляция, тем выше спрос на кредит (от инфляции выигрывает заемщик и проигрывает кредитор);

5. Экспансивная фискальная политика (сокращение налогов) и увеличение государственных расходов - приводит к росту дефицита государственного бюджета, может вызвать рост экономики, а значит, способствует увеличению спроса на кредит.

Факторы, влияющие на предложение на рынке кредита:

1. Уровень цен - прямая зависимость: при росте уровня цен заработные платы и другие доходы домашних хозяйств также имеют тенденцию возрастать, номинальный доход увеличивается, это, как правило, приводит к повышению склонности приобретать ценные бумаги, что увеличивает предложение кредита;

2. Рост реального дохода увеличивает возможности предложения кредита;

3. Рост процентной ставки увеличивает предложение кредита;

4. Чем выше уровень ожидаемой инфляции, тем ниже предложение кредита;

5. Экспансивная монетарная политика центрального банка (понижение ставки рефинансирования, увеличение денежной массы и т.п.) приводит к росту денежной массы, а значит - к увеличению предложения кредита.

Равновесие на кредитном рынке устанавливается на основе взаимодействия кривой спроса на кредит, которую формируют заемщики, и кривой предложения кредита, которую формируют кредиторы. Равновесие спроса и предложения кредита формирует равновесную ставку процента.

Использованная литература

1. Деньги и кредит / Под ред Савлука М.И. -- К.: КНЭУ, 2006, С. 565.

2. Щегорцев В.А., Таран В.А. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов /Под ред проф. В.А. Щегорцева. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2005. - 383с.

3. Общая теория денег и кредита: Учебник/Под ред. проф. Е.В. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 304с.

Размещено на Allbest.ru