Виды и типы валютных рынков

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Являясь частью любой экономики с рыночными отношениями, валютный рынок обеспечивает поддержание внешнеэкономических связей резидентов через механизм обмена национальной валюты на иностранные денежные знаки. По характеру операций, совершаемых на нем, а также по видам обращающихся финансовых инструментов, валютный рынок является частью денежного, а значит и всего финансового рынка страны. Он участвует в качестве промежуточного звена в процессе кругооборота капиталов, совершающегося как внутри страны, так и на всем мировом рынке, а состояние дел на нем может служить индикатором финансового благополучия на внутреннем рынке страны.

Вместе с тем, валютный рынок - наиболее ликвидный рынок, т.к. объектом купли-продажи на нем является высоколиквидный актив - иностранная валюта. Неустойчивость экономики в первую очередь отражается на состоянии этого рынка, поскольку ликвидность рынка обуславливает его подверженность кризисам, которые негативно сказываются на устойчивости рубля. Это подтверждает и российская практика. За небольшую историю своего существования российский валютный рынок неоднократно подвергался воздействию кризисов в экономике, в результате которых российский рубль постоянно девальвировался, а инвестиционный климат в стране ухудшался, т.к. все свободные денежные средства во избежание потерь от инфляции инвесторы предпочитали вкладывать в иностранную валюту. Колебания конъюнктуры валютного рынка со временем приобретают определенную закономерность. Ее исследование позволяет не только определить направления развития валютного рынка на будущее, но и может облегчить макроэкономическое регулирование для достижения цели экономического роста в стране. Поэтому изучение валютного рынка в настоящее время приобретает чрезвычайно важное значение.

Целью данного реферата является изучение теоретических основ валютного рынка, а именно их классификация.

1. Понятие валютного рынка, его функции и участники

Валютный рынок можно охарактеризовать следующими определениями:

- сфера экономических отношений, проявляющихся между участниками рынка, при осуществлении конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах;

- финансовый центр, где сосредоточены операции по купле-продаже валют и ценных бумаг на основе спроса и предложения на них.

- совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, брокерских контор, бирж, иностранных банков, осуществляемых валютные операции;

- совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные валютные операции.

Основным понятием валютного рынка является иностранная валюта. Иностранная валюта -- это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и являются законным платежным средством соответствующего иностранного государства.

Валютный рынок функционирует в двух сферах:

- сделки совершаются на валютной бирже;

- сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают в взаимоотношения минуя биржу.

Основные функции мирового валютного рынка определяют его экономическую сущность. Выделяют следующие функции валютного рынка: коммерческая, ценностная, информационная, регулирующая, спекулятивная.

- Коммерческая функция -- это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой.

- Ценностная функция -- установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии.

- Информационная функция -- обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании.

- Регулирующая функция -- организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.

Валютный рынок -- один из важнейших сегментов национального финансового рынка.

Место валютного рынка в национальной экономике может быть представлено следующим образом (рис. 1):

Рис. 1. Место валютного рынка в национальной экономике 1 -- кредиты и депозиты предприятий; 2 -- заработная плата и потребление; 3 -- валютные сбережения населения; 4 -- экспорт и импорт; 5 -- экспорт и импорт, денежная составляющая; 6 -- кредиты и депозиты населения; 7 -- привлечение и размещение кредитов; 8 -- приобретение ценных бумаг; 9 -- инвестиции в иностранную валюту; 10 -- привлечение и размещение капитала

2. Участники валютного рынка

Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние -- через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.

Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (Форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций, которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача -- диверсифицированное управления портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами. К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

3. Классификация

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.

По сфере распространения.

В зависимости от объема операций валютные рынки подразделяются на мировые, региональные и национальные. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности. В 90-е годы почти половина международных валютных сделок концентрировалась на трех мировых валютных рынках: Лондон (более 180 млрд долл. в день), Нью-Йорк (более 130 млрд. долл.), Токио (115 млрд. долл.). Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря большому опыту работы в этой сфере, ликвидности валютных операций, обилию иностранных банков (500 на квадратной миле Сити). Однако с созданием Европейского валютного института значительная часть торговли валютой постепенно уходит из Лондона в Цюрих (более 50 млрд. долл. в день).

На региональных и местных валютных рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют. На национальных (местных) рынках совершаются операции банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, частные лица, а также банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций. В зависимости от либерализации внутреннего валютного законодательства той или иной страны официальный валютный рынок может быть дополнен «черным» рынком. Наличие значительного числа особенностей придает определенную уникальность отдельным национальным валютным рынкам и делает их непохожими друг на друга.

По отношению к валютным ограничениям.

Валютные ограничения -- это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

По методу регулирования валютные рынки делятся на контролируемые государством, свободные и смешанные. В современной практике валютного регулирования отсутствуют в чистом виде жестко контролируемые и свободные рынки. Как правило, валютные рынки представляют собой рынки с разной степенью контроля со стороны государства.

По видам применяемых валютных курсов

Рынок с одним режимом -- это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах.

Фиксинг - цена или ценовая котировка товара, устанавливаемая на бирже в определённый момент времени. В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю. Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства “Рейтер”, он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в СМИ.

Валютный рынок с двойным режимом -- это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.

По степени организованности.

По участникам различают межбанковский, биржевой и брокерский рынки. Наибольшее значение имеет торговля валютой на межбанковском рынке. Он полицентричен, т.е. все операции проводятся непосредственно из банков при помощи различных средств связи. На межбанковский рынок приходится, например, в Лондоне 90 % всего валютного оборота банков. Такая полицентрическая система организации валютного рынка получила самое широкое развитие в США, Канаде, Великобритании, Швейцарии.

При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также “черный” и “серый” рынки.

Рынок евровалют -- это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Купон -- это часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента.

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств. Сегодня в зависимости от временного условия проведения сделок, можно выделить два важных вида валютных рынков - форвардный и спотовый. Если операции проводятся по текущей цене, то есть с выполнением немедленных вытекающих обстоятельств, то такой рынок будет назваться спотовым. Так же спотовый рынок иногда называют рынком наличных денег. На этом виде валютного рынка если кто-то купил валюту, то ее нужно сразу получить, если продал, то сразу же отдать. Оплата наличными означает не совсем то, что принято называть наличными в быту. Это значит, что получатель, которому на счет вкладываются деньги, может получить их наличными по своему желанию. На спотовом рынке самым главным является то, что все операции проводятся «немедленно», а именно через два рабочих дня после того, как была заключена сделка. Сделка на этом рынке всегда производится по той цене, которая была установлена в день ее заключения. А вот товар может поставляться через определенное время. Форвардный рынок представляет собой рынок, на котором котируются форвардные ресурсы, а так же на котором заключаются соглашения. Форвардный контракт или соглашение - это соглашение между одной стороной, которой может выступать банк или клиент, и банком. За таким соглашением банк обменивает валюту в какой-то установленный день за будущим курсом, который обычно фиксируется при заключении договора. Дата, когда будут проводиться расчеты, называется «датой снабжения», а курс, за которым будет проведен обмен, называется «форвардным» курсом.

Заключение

валютный фиксинг ценовой биржа

Таким образом, в работе рассмотрена сущность, содержание и виды валютного рынка. В заключении можно сделать следующие выводы: Валютный рынок, как и любой другой рынок, является пространством купли - продажи. Однако товаром на рынке является валюта. Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле - продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Участники мирового валютного рынка -- юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке. По целям участия в операциях на мировом валютном рынке участники этого рынка поделены на пять групп: предприниматели, хеджеры, спекулянты, посредники и органы валютного регулирования. Мировой валютный рынок -- сложная система, состоящая из множества элементов, которые классифицируются по ряду признаков. Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Список литературы

1. Валютный рынок и валютные операции. Щеголева Н.Г. -М.: МФПА, 2005 г.

2. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Учебно-методический комплекс. - М.: ЕАОИ, 2009 г.

3. Бюджетный Кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 2 февраля 2006 года N 19-ФЗ // Российская гaзетa, N 25, 08.02.2006.

4. Aвдокyшин Е.Ф. Междyнaродные экономические отношения. - М.: Юристъ, 2009.

5. Бyнкинa М. К. Валютный рынок. - М..: БЕК, 2004.

6. Дробозинa Л.A., Окyневa Л.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: ЮНИТИ, 2009.

7. Зaхaров В.Н. Основы междyнaродных вaлютно-финaнсовых и кредитных отношений // Вопросы экономики, № 3, 2009.

8. Нayмовa Л.П. Формирование валютного рынка России. - СПб.: СПбYЭФ, 2009.

9. Хaсбyлaтов Р.И. Мировая экономика.- М.: Инсaн, 2009.

Размещено на Allbest.ru