Анализ оборотных средств предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовый менеджмент

1. Категории левериджа и риска и их взаимосвязь

Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляет собой процесс инвестирования финн. рес. на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли.

Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости от того, с какой позиции характеризуется компания.

Исходя из баланса, характеристику компаний можно выполнить с позиции активов и с позиции пассивов. В первом случае возникает понятие производственного риска, в другом- финансового.

Производственный риск-риск, обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. со структ-й активов, в кот фирма решает вложить кап-л. Определяется факторами: регион.особ-ти, конъюн-ра р-ка, нац.трад-ии, инфра-ра..

Риск, обусловленный структурой источников (пассивов), называется фин.риском. В этом случае идет речь о том, из каких источников получены ресурсы и каково соотношение этих источников. Источники средств п/п м.б. классиф-ны разл. способами, но в данном случае важно соотношение СК/ЗК.

Понятие фин.риска важно не только с позиции констатации сложившегося положения; оно гораздо важнее с т.зр. возможности и условий привлечения дополнительного капитала. Эти условия могут существенно различаться для компаний, имеющих разный уровень СК иЗК.

Количественная оценка риска и его факторов осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли. Взаимосвязь м/д Прибылью и стоимостной оценкой затрат и ресурсов, понесенных для получения данной прибыли, хар-ся с помощью показателя ЛЕВЕРИДЖ.

В приложении к экономике Леверидж трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенным изменениям результирующих показателей.

Осн. Рез.пок-ли: Прибыль чистая, кот. зависит от многих факторов, и поэтому возможны различные факторные разложения.

С позиции фин. Управл-я деятельностью компании, Пч получ-ся от: 1)рацион-го использ-я предост. п/п-ю финн.рес-ов (во что вложены); 2) стр-ры источ-ов ср-в.

Первое отражается в объеме и структуре основных и оборотных ср-в и эффективности их использования. Изменение структуры Сб может существенно повлиять на величину П. Взаимосвязь м/д постоянными и переменными расходами носит нелинейный характер и характеризуется категорией производственного (операционного) Л, уровень кот-го определяет величину производственного риска компании.

Производственный Леверидж количественно характеризуется соотношением м/д постоянными и переменными расходами в общей сумме и вариабельностью показателя Прибыль до уплаты % и налогов (EBIT). Если доля постоянных расходов велика, - то компания имеет высокий уровень ПЛ.

Изменчивость EBIT, обусловленная изменением операционного Л, количественно выражает производственный риск.

Сложившийся в компании уровень ПЛ - характеристика потенциальной возможности влиять на EBIT путем изменения структуры Сб и Vвыпуска.

Финансовый риск находит отражение в соотношении СК и ЗК как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних.

Финансовый леверидж характеризует соотношение собственного и заемного капитала и их влияние на прибыль. Чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень финансового левериджа, а следовательно, выше финансовый риск компании.

Сложившийся в компании уровень финансового левериджа- это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

В приложении к оценке и обеспечению достижения приемлемого уровня левериджа используется метод критического объема продаж.

В зависимости от того, какой из видов левериджа оценивается, термин «безубыточная» деятельность имеет разную интерпретацию.

В первом случае под безубыточной деятельностью понимается деятельность, обеспечивающая получение валового дохода, но при этом не гарантирует получение чистой прибыли.

Во втором случае при оценке финансового левериджа под безубыточной деятельностью понимается деятельность, обеспечивающая положительный результат при трансформации валового дохода в чистую прибыль.

Известны 3 основные меры производственного левериджа:

1. Доля постоянных затрат в общей сумме затрат.

2. Отношение чистой прибыли к постоянным производственным расходам.

3. Отношение темпа изменения прибыли до вчета %% и налогов к темпу изменения объема производства.

Уровень производственного левериджа показывает, на сколько % изменяется валовый доход при изменении объема реализации в натуральных величинах на 1%.

Экономический смысл показателя «Уровень производственного левериджа» следующий: он показывает степень чувствительности прибыли до вычета процентов и налогов к изменению объема производства в натуральных единицах.

Значение этого показателя не является постоянным и зависит от базового уровня производства, от которого идет отсчет.

Коммерческие организации с более высоким уровнем производственного левериджа рассматриваются как более рискованные с позиции производственного риска, который выражается в виде риска неполучения валового дохода, то есть возможности наступления такой ситуации, когда предприятие не сможет покрыть расходы производственного характера.

По аналогии с производственным, уровень финансового левериджа тоже может измеряться несколькими показателями, наибольшую известность из которых получили следующие два:

1. Соотношение ЗК И СК. Показатель обладает пространственно- временной сопоставимостью и используется в сравнительном финансовом анализе.

2. Соотношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения валового дохода

Показатель «Уровень финансового левериджа» применяется в динамическом анализе и имеет следующую интерпретацию. Он показывает, во сколько раз прибыль до вычета % и налогов превосходит налогооблагаемую прибыль, то есть показывает финансовую устойчивость при погашении % по заемному капиталу. Нижней границей коэффициента является 1. Это ситуация, когда у предприятия нет заемного капитала.

Чем больше относительный объем привлеченных заемных средств, тем больше выплачиваемая по ним сумма %, а следовательно выше уровень финансового левериджа. Чем больше уровень финансового левериджа, тем больше риск.

Незначительные изменения прибыли до вычета % и налогов в условиях высокого уровня финансового левериджа приводят к значительному изменению чистой прибыли.

Финансовый риск- риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты % по долгосрочным ссудам и займам. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени рискованности данного предприятия. Это выражается в том, что для двух организаций, имеющих разный уровень финансового левериджа, вариация чистой прибыли, обусловленная изменением объемов производства, будет неодинаковой. Вариация чистой прибыли будет больше у той организации, у которой больший уровень финансового левериджа.

Производственный и финансовый леверидж обобщается категорией производственно-финансового левериджа.

Производственный и финансовый риск обобщаются понятием общего риска, под которым понимают риск, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств.

2. Оборотный капитал, управление денежными средствами

Оборотный капитал - активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которую как минимум однократно оборачиваются в течение года или 1-го производственного цикла.

Капитал - все долгосрочные источники средств или, если характеризовать активы, то подразделяются на осн и ОбК.

Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия, т.к. изменение величины Об активов сопровождаются изменением краткосрочных пассивов, оба эти объекта учета рассмотрим совместно.

(речь идет о ЧОК = ТА-ТП = (З+ДЗ+ДС)-ТП ).

Управление чист ОбК (ЧОК) подразумевает оптимизацию его величины, структуры и значений его компонентов.

ДС и их эквиваленты - это наиболее ликвидная часть ОбК. Наличие денег говорит о платежеспособности предприятия, чрезмерное количество средств - потеря покупательной способности денег. При управлении ДС и их эквивалентами фин.менеджеру необходимо решить вопрос об оптимальном уровне запаса ДС.

Омертвление фин. средств в виде ДС связано для предприятия с определенными потерями. С некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в кап. инв. проекте. Поэтому предприятие должно учитывать 2 взаимоисключающих обстоятельства:

1. Поддержание текущей платежеспособности

2. Получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных ДС.

Одна из основных задач управления ДС- оптимизация их остатков.

Можно получать прибыль по данным бух. учета и одновременно испытывать затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут привести к банкротству.

Управление ДС является одним из важнейших направлений фин. деятельности и включает в себя следующие этапы:

,

,

,

,

где - продолжительность финансового цикла, дни;

- продолжительность операционного цикла, дни;

и - период обращения (продолжительность) дебиторской и кредиторской задолженности, дни;

- период обращения (продолжительность) производственных запасов, дни;

Т - длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, равный 360 дням);

- затраты на производство продукции, д.е.;

- выручка от реализации в кредит, д.е.;

, и - средние величины дебиторской, кредиторской задолежнности и производственных запасов, д.е.

2. Анализ денежного потока

Результатом анализа является построение балансового уравнения:

ДСнп + ДСприток = ДСк.п. + ДСотток

Анализ движения ДС с некоторой долей условности позволяет объяснить расхождения между величиной денежного потока и полученной прибылью за один и тот же период.

3. Прогнозирование денежного потока

Построение бюджетов ДС на определенный период.

4. Определение оптимального уровня ДС.

Оценка общего объема ДС и их эквивалентов, какую долю из них следует держать на р/с, а какую в виде быстро реализуемых финансовых активов.

Используются 2 модели:

1.Модель Баумоля (для компаний, чьи расходы стабильны и прогнозируемы).

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

Размещено на http://www.allbest.ru/

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

с - единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

г - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например в государственные ценные бумаги.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет , а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

Общие расходы () по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Размещено на http://www.allbest.ru/

2. Модель Миллера-Орра

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка, кредиторов и др.).

2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет ().

3. Определяются расходы () по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы () по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида исходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4. Рассчитывается размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (R) по формуле:

5. Рассчитывается верхняя граница денежных средств на расчетном счете (), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

6. Определяют точку возврата () - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала ( - ):

3. Оборотный капитал, управление производственными запасами

Оборотный капитал - активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которую как минимум однократно оборачиваются в течение года или 1-го производственного цикла.

Капитал - все долгосрочные источники средств или, если характеризовать активы, то подразделяются на осн и ОбК.

Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия, т.к. изменение величины Об активов сопровождаются изменением краткосрочных пассивов, оба эти объекта учета рассмотрим совместно. (речь идет о ЧОК = ТА-ТП = (З+ДЗ+ДС)-ТП ).

Управление чист ОбК (ЧОК) подразумевает оптимизацию его величины, структуры и значений его компонентов.

Основная составляющая оборотного капитала- это производственные запасы предприятия, которые в свою очередь включают в себя запасы СиМ, незавершенного производства, готовой пролукции и прочие запасы.

Задача фин. менеджера при управлении производственными запасами- это выявление результата и затрат, связанных с хранением запасов.

Предметно-вещественная форма производственных запасов для финансового менеджера не имеет особого значения. Важна лишь общая сумма средств, омертвленных в запасах в течение всего операционного цикла.

Руководство любой компанией осознанно или интуитивно руководствуется некоторыми принципами управления запасами, то есть выбирает стратегию финансирования запасов. Эта стратегия предполагает получение ответов на следующие вопросы:

1. Какова должна быть структура источников запасов

2. Каков должен быть объем запасов.

При управлении величиной запасов, алгоритм управления должен решить следующие задачи:

· Определение возможности оптимизации величины запасов

· Определение оптимального объема заказываемой партии запасов

· Какой объем запасов является минимально необходимым

· Когда следует заказывать очередную партию запасов

Суть проблемы оптимизации размера запасов может быть описана следующим образом: на предприятии существует производственный запас, в то же время его можно не создавать, а покупать соответствующие материалы изо дня в день по мере необходимости. Однако это не происходит по следующим причинам: леверидж финансовый риск капитал

1. Как правило, за более мелкие партии сырья предприятию приходится платить более высокие цены.

2. Существует риск кратковременной остановки производства в случае непоставки сырья и материалов вовремя.

Поэтому размер производственных запасов на предприятии гораздо больше, чем потребность в них на текущий день.

Вместе с тем, предприятие несет издержки, связанные с хранением, порчей, а также омертвлением средств, которые вложены в запасы и в то время, как они могли бы быть инвестированы в приобретение краткосрочных ликвидных ценных бумаг с целью получения процентного дохода.

Решение любой оптимизационной задачи предполагает идентификацию целевого критерия. В случае с запасами таким критерием выступают затраты, связанные с поддержанием запасов и укрупнено состоящие из двух элементов: затраты по хранению, затраты по размещению и выполнению заказов.



Расчет размера оптимальной партии

q - размер заказываемой партии запасов, ед.;

D - годовая потребность в запасах, ед.;

F - затраты по размещению и выполнению одного заказа (обычно предполагаются постоянными), руб.;

Н - затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;

С_с - затраты по хранению, руб.;

С_o - затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;

С_t - общие затраты, руб.;

ЕОQ - Economic Order Quantity - оптимальная партия запаса

4. Стоимость и структура капитала

Выделяют три основных фактора производства:

· Капитал

· Трудовые ресурсы

· Природные ресурсы

По своей сути эти факторы производства являются производственными ресурсами и следовательно их использование в производстве связано с затратами, которые можно понести для привлечения данного ресурса.

Сравнительная значимости этих ресурсов может быть произведена по-разному, и в частности в зависимости от того, с чьей позиции производится оценка.

С позиции компании доминирующую роль среди факторов производства играет капитал, поэтому в ФМ особое значение уделено оценке капитала и источников его образования.

Привлечение того или иного источника средств связано для компании с определенными затратами.

Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в % к этому объему, называется стоимостью капитала.

В идеале предполагается, что текущие активы финансируются за счет краткосрочных пассивов, а активы длительного пользования за счет долгосрочных источников средств и благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств.

Существуют различные трактовки понятия «капитал», и в данной теме под капиталом будут пониматься долгосрочные источники средств и в отношении этих источников будут изложены алгоритмы расчета.

Концепция стоимости капитала является одной из базовых теорий капитала. Она сводится не только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые нужно перечислить за предоставленные фин. ресурсы, но также зарактеризует уровень рентабельности инвестиционного капитала, который должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Определение стоимости капитала не является основной целью. Определение его стоимости необходимо, во-первых, потому, что этот показатель характеризует деятельность предприятия с позиции долгосрочной перспективы, то есть стоимость собственного капитала показывает свою привлекательность для потенциальных инвесторов, и во-вторых, средневзвешенная стоимость капитала предприятия является одним из ключевых показателей при составлении бюджета вложений.

Любая компания обычно финансируется из нескольких источников, поскольку стоимость каждого из источников средств различна, стоимость капитала коммерческих организаций находят по формуле средней арифметической взвешенной. Показатель исчисляется в % и как правило по годовым данным.

Использование формул средней арифметической взвешенной предполагает сопоставимость слагаемых, и в частности сопоставимость по методологии исчисления.

Здесь возникает проблема в определении базы для расчетов: до налоговой и после налоговой. Поскольку дивиденды выплачиваются из прибыли, стоимость источника СК рассчитывается на посленалоговой базе, а % за привлечение заемного капитала включаются в затраты, и стоимость этого источника рассчитывается на доналоговой базе. В связи с этим включение этих слагаемых в формулу средней взвешенной возможно после корректировки некоторых источников на множитель: (1-СтНП).

Экономическая интерпретация показателя «стоимость капитала» характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника.

Финансовый менеджер должен знать стоимость капитала своей компании по следующим причинам:

· Стоимость СК по своей сути представляет собой отдачу вложенных в деятельность компании ресурсы и может быть использована для определения рыночной оценки СК и прогнозирования возможного изменения цен на акции фирмы в зависимости от ожидаемых значений прибыли и дивидендов.

· Стоимость заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми %, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения капитала.

· Максимизация рыночной стоимости фирмы является основной задачей, стоящей перед управленческим персоналом, и достигается она в результате решения ряда задач, и в т.ч. за счет минимизации совокупной стоимости капитала

· Стоимость капитала является одним из ключевых показателей при анализе инвестиционных проектов.

Можно выделить 5 основных источников капитала, стоимость которых необходимо знать для расчета средневзвешенной стоимости капитала:

· банковские ссуды и займы

· облигационные займы

· привилегированные акции

· обыкновенные акции

· нераспределенная прибыль

Каждый из этих источников имеет разную стоимость, однако логика ее формирования одинакова и в общем виде может быть записана моделью равновесного спроса и предложения на финансовые ресурсы данного типа.

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Ссуды банка:

Стоимость должна рассчитываться с учетом НП, т.к. % за пользованием банковским кредитом включаются в затраты на производство и реализацию продукции



где - ставка налога на прибыль (в долях единицы);

- процентная ставка по кредиту, %.

2. Облигационные займы:

где - доходность облигаций, %, рассчитываемая, в свою очередь, по выражению

где М - номинальная стоимость облигации,

- купонная ставка, %,

- текущая рыночная цена облигации.

3. Привилегированные акции:

где D - годовой дивиденд по привилегированной акции;

- прогнозная чистая выручка от продажи акции (без затрат на размещение).

4. Обыкновенные акции:

где - последний полученный к моменту оценки годовой дивиденд по акции;

- ожидаемый дивиденд;

- рыночная цена акции на момент оценки;

- прогнозируемый темп прироста дивиденда.

5. Нераспределенная прибыль:

численно примерно равна стоимости источника средств «обыкновенные акции» , так как нераспределенная прибыль чаще всего является основным источником пополнения средств компании. Причин этому несколько. Во-первых, эти средства мобилизуются максимально быстро и не требуют какого-то специального механизма, во-вторых, в некотором смысле этот источник обходится дешевле других, так как не возникает эмиссионных расходов, в-третьих, он безопасен в смысле отсутствия эффекта негативного влияния инфляции.

На практике любая коммерческая организация финансирует свою деятельность из различных источников. В качестве платы за пользование авансированным капиталом она выплачивает %, дивиденды и т.д., т.е. несет некоторые обоснованные расходы по поддержанию своего экономического потенциала.

Очевидно, что стоимость собственных средств должна быть больше стоимости заемных, поскольку относительные расходы по поддержанию заемных средств чаще всего фиксированы и выплачиваются в первоочередном порядке по сравнению с дивидендами. Т.о. заемные средства менее рискованны, а минимальному риску должна соответствовать и меньшая доходность.

Отражает сложившуюся, а значит, оптимальную структуру капитала.

2 подхода в выборе весов:

· По балансу

· По рыночным оценкам составляющих капитала

Точность расчетов WACC зависит от того, насколько аккуратно рассчитаны значения стоимости отдельных источников. Что касается динамики средневзвешенной стоимости капитала, то ее снижение при прочих равных условиях повышает рыночную стоимость фирмы.

Корректность расчета средневзвешенной стоимости капитала предполагает включение в формулу слагаемых в сопоставимом виде.

Термин «структура капитала» коммерческой организации относится только к долгосрочным пассивам и означает соотношение их отдельных элементов. Собственные и заемные источники средств различаются по ряду параметров.

Структура капитала оказывает прямое влияние на результаты фин-хоз деятельности и косвенное влияние на отношение к ней собственников и инвесторов, т.е. на величину капитала. Основным путем наращивания рыночной стоимости фирмы является генерирование прибыли, однако не исключается и эмиссия цен.бум. Поскольку стоимость источников средств различна, то возникает вопрос, возможно ли для компании увеличить свою стоимость, изменяя структуру капитала.

В рамках теории структуры капитала существует два основных подхода к решению этого вопроса.

· Традиционный

· Теория Мадиляни-Миллера

Последователи традиционного подхода считают:

1. Стоимость капитала фирмы зависит от его структуры

2. Существует оптимальная структура капитала, минимизирующая значение WACC.

Размещено на http://www.allbest.ru/

В зависимости от структуры капитала стоимость этих источников различна и меняется с разными темпами.

Традиционный взгляд на зависимость стоимости и структуры капитала (а) и зависимость рыночной стоимости фирмы и структуры ее источников (б)

Основоположники второго подхода утверждают, что при некоторых условиях точная стоимость фирмы и стоимость капитала не зависят от его структуры, а следовательно их нельзя оптимизировать и нельзя приращивать рыночную стоимость фирмы за счет изменения структуры капитала (принцип пирога).

Авторы ввели ряд неявных ограничений:

· Наличие эффективного рынка капитала

· Компании эмитируют только 2 типа обязательств: долговые с безрисковой ставкой и акции

· Отсутствуют затраты, связанные с банкротством

· Отсутствие налогов

5. Введение в финансовый менеджмент

Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает в себя совокупность принципов, методов, форм и приемов управления.

ФМ направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хз.субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

ФМ представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и определения его денежного оборота.

Эффективное управление фин.деятельностью обеспечивается реализацией ряда принципов:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений

3. Высокий динамизм управления ФМ

4. Многовариантность подходов к разработке управленческих решений.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятий.

Главной целью ФМ является обеспечение максимизации благосостояния собственников компании в текущем и перспективном периоде.

Задачи:

1. Поиск достаточных средств

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема фин. ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия

3. Оптимизация денежного оборота

4. Обеспечение максимизации прибыли при предусматриваемом уровне финансового риска

5. Минимизация финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли

6. Обеспечение постоянного фин.равновесия предприятия в процессе его развития.

Информационная система ФМ представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки управленческих решений.

2 основные группы пользователей:

· Внутренние

· Внешние

К информации, включаемой в ИС ФМ предъявляются следующие требования:

· Значимость

· Полнота

· Достоверность

· Своевременность

· Понятность

· Релевантность

· Сопоставимость

· Эффективность

Конкретные показатели ИС ФМ формируются из внешних и внутренних источников информации.

Система показателей, формирующихся и внешних источников:

1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Эти показатели служат основой для проведения анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования предприятия:

-макроэк.развитие (индекс ВВП, уч.ставка ЦБФ)

-отраслевое развитие (объем стоимости активов предприятия)

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка. Показатели служат для управленческих решений в области формирования долгосрочных инвестиций и краткосрочных финансовых вложений:

-хар-т конъюнктуру рынка фондовых инструментов (акции, облигации, спрос и предложение)

-//- рынка ден.инструментов (% ст.КБ по ссудам и депозитам)

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов

-банки

-страховые компании

-покупатели

-поставщики

-конкуренты

4. Нормативно-регулирующие показатели:

-по различным аспектам финн.деятельности

-по вопросам функционирования отд.сегм.фин.рынка

Система показателей информационного обеспечения ФМ, формируемая из внутренних источников:

1. Показатели, характеризующие фин.состояние и результаты фин.деятельности предприятия в целом

-отражаемые в балансе (ликвидность, платежеспособность)

-отражаемые в отчете о прибылях (рентабельность)

-отражаемые в отчете о финансировании предприятия

2. Показатели, характеризующие финансовый результат деятельности отдельных структурных подразделений.

-по сферам фин.деятельности

-по регионам

-по ЦФО

3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия

Размещено на Allbest.ru

...