Денежные потоки и их роль в организации инвестиционной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Денежные потоки и их роль в организации инвестиционной деятельности

1.1 Экономическая сущность денежных потоков и их виды

Денежные потоки - это распределенное во времени движение (поступление и расходование) денежных средств предприятия.

Денежные ресурсы, их наличие, возможность пополнения при необходимости, играют определяющую роль в поддержании и развитии бизнеса. В самом деле, денежные ресурсы являются источником пополнения запасов товарно-материальных ценностей (сырья, материалов, топлива, комплектующих изделий и полуфабрикатов), резервирования средств на время расчетов за отгруженную продукцию, обеспечивают поддержание в работоспособном состоянии и дальнейшее совершенствование машин, механизмов, технологического оборудования.

В то же время остатки денежных средств на начало и конец отчетного (планового) периода (они, как правило, приводятся в балансе предприятия) практически ничего не говорят о происходящих внутри периода процессах поступления денежных средств (выручка от реализации продукции, выручка от реализации излишних активов, кредиты и проч.) и объемах их расходования (заработная плата, налоги, расчеты за поступившие материалы и т.п). Кроме того, затруднительно оценить резервы и возможности совершенствования управления денежными средствами.

Для решения этих задач требуется соответствующая экономическая категория, отражающая эти процессы. Такой категорией являются денежные потоки (англ. - flow - поток, cash flow - денежный поток)

n Предприятие авансирует денежные средства, приобретает на них средства производства, производит и продает продукцию, в результате этого формируется выручка от реализации, которая позволяет возместить произведенные расходы, погашать долги, получать прибыль, наращивать свое имущество (активы).

n Общая величина денежных средств для хозяйственного оборота призвана обеспечить:

n - текущие операции, связанные с приобретением материальных ценностей, оплатой за оказанные услуги и обязательные платежи в бюджет и специальные фонды;

n - создание страхового резерва (2-5% к текущим операциям) на случай изменения условий осуществления платежей и расчетов, что приводит к отвлечению денег из оборота на время их нахождения в пути;

n проведение финансовых операций, направленных на увеличение денежных средств;

n Структура денежного потока может быть представлена следующими показателями - приток денежных средств, отток денежных средств, поток денежных средств по видам деятельности, изменение остатков денежных средств.

n Приток денежных средств показывает денежные средства, поступившие по видам деятельности - основной, инвестиционной, финансовой.

n Отток - денежные средства, уплаченные по видам деятельности.

n Поток денежных средств по видам деятельности показывает разницу между притоком и оттоком денежных средств.

n Разница между остатками денежных средств на начало отчетного периода и потоком денежных средств в анализируемом периоде определяет величину денежных средств на конец периода.



Рисунок 9 . Основные элементы денежного потока.

Структура денежного потока может быть представлена следующими показателями - приток денежных средств, отток денежных средств, поток денежных средств по видам деятельности, изменение остатков денежных средств.

Приток денежных средств показывает денежные средства, поступившие по видам деятельности - основной, инвестиционной, финансовой.

Отток - денежные средства, уплаченные по видам деятельности.

Поток денежных средств по видам деятельности показывает разницу между притоком и оттоком денежных средств.

Разница между остатками денежных средств на начало отчетного периода и потоком денежных средств в анализируемом периоде определяет величину денежных средств на конец периода.

Таблица .9 Структура денежных потоков по видам деятельности текущая (производственная) деятельность.

Примечание: Кредиты на текущую деятельность - включаются в затраты на производство стр.1.2.1. Лизиновые платежи - включены в затраты на производство стр.1.2.1

Основным источником поступления денег и их расходования являются хозяйственные операции, связанные с производством и реализацией продукции, товаров, услуг, предусмотренных в уставе предприятия.

Предприятие авансирует финансовые ресурсы, приобретает средства производства, производит продукцию и на этой основе формирует выручку от реализации, возмещает расходы, погашает долги, получает прибыль.

Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) составляют ее себестоимость. Они возмещаются в каждом производственном цикле за счет выручки от реализации.

денежный поток инвестиционный управление

Таблица 10. Структура денежных потоков по видам деятельности инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность состоит в приобретении и продаже основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг. Для получения дополнительных доходов предприятие вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкладывать средства в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков.

Временно свободные средства предприятия могут быть обособлены из хозяйственного оборота и помещены в банк на депозитные счет.

Таблица 11. Структура денежных потоков по видам деятельности финансовая деятельность

Финансовая деятельность - это деятельность по эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций), получению и погашению кредитов, займов, дивидендов.

Общая величина денежных средств для хозяйственного оборота призвана обеспечить:

- текущие операции, связанные с приобретением материальных ценностей, оплатой за оказанные услуги и обязательные платежи в бюджет и специальные фонды;

- создание страхового резерва (2-5% к текущим операциям) на случай изменения условий осуществления платежей и расчетов, что приводит к отвлечению денег из оборота на время их нахождения в пути;

проведение финансовых операций, направленных на увеличение активов

Рисунок 10. Классификация денежных потоков по масштабам обслуживания

n По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют:

n - денежный поток по предприятию в целом.

n Это наиболее агрегированный вид денежного потока, Он аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятии в целом.

n - денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности).

n Такая дифференциация денежного потока определяет его место в качестве самостоятельного объекта управления предприятием.

n - денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.



Рисунок 11. Классификация денежных потоков по направленности движения

§ По направленности движения денежных потоков выделяют:

§ - положительный денежный поток (приток денежных средств),

§ Он характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов деятельности.

§ - отрицательный денежный поток.

§ Для отрицательного денежного потока характерна расходная часть финансовых операций, выплата денежных средств по всем видам хозяйственных операций (отток денежных средств).



Рисунок 12. Разбивка денежных потоков по уровню достаточности объема денежных средств

По уровню достаточности объема выделяют избыточный и дефицитный денежный поток.

Избыточный денежный поток - это такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают потребность в их расходовании.

Отражением избыточности денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, который не в текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Применительно к банковской сфере наличие избыточного денежного потока - дополнительная возможность «продать» деньги и получить дополнительную прибыль.

Дефицитный денежный поток отражает такую форму движения денежных средств, при которой их поступление существенно ниже реальных потребностей предприятия.

Примечательно, что даже при положительном значении чистого денежного потока возможна ситуация, при которой этот поток не обеспечивает плановой потребности. Отрицательное значение чистого денежного потока автоматически делает его дефицитным.

Рисунок 13 . Классификация денежных потоков по объему

По методу исчисления объема выделяют:

- валовый денежный поток,

Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде по интервалам;

- чистый денежный поток.

Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами предполагает равномерное поступление и расходование денежных средств в течение относительно продолжительного периода хозяйственной деятельности.

Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами допускает различия объемов поступления и расходования денежных средств в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Например, график лизинговых платежей может быть по согласованию сторон построен с неравномерным распределением во времени - повышенный объем в начале выкупа объекта лизинга и пониженный на заключительном

По сфере обращения, действия денежные потоки подразделяют на:

- внешние, т.е. сопряженные с иными

- самостоятельными денежными

- потоками;

- внутренние, обслуживающие денежный поток данного предприятия.

1.2 Показатели эффективности организации денежных потоков

Эффективное управление денежными потоками создает предпосылки увеличения прибыли, ее капитализации, увеличения рыночной стоимости имущества.

Решить эти задачи представляется возможным решить благодаря действиям в области:

- оптимизации объема денежных средств;

- ускорения их оборота;

- синхронизации расходов и поступлений, обеспечения условий рационального использования денежных средств.

Для оценки эффективности управления денежными потоками применяют несколько показателей.

Коэффициент денежного покрытия показывает способность организации покрыть долговые обязательства и выплатить дивиденды. При этом в

состав обязательств включаются проценты за кредит, уплачиваемые за привлекаемые денежные ресурсы и налоги.

 Fb + Kp + Tp

Kf = ------------------------,

Kp

где

Kf- коэффициент денежного покрытия процентов за кредит;

Fb - денежный поток по основной деятельности;

Kp - проценты за кредит уплаченные; Tp - налоги уплаченные.

Представленный коэффициент должен превышать единицу, иначе пред-приятие вынуждено будет использовать денежный поток от инвести-ционной и финансовой деятельности

Коэффициент инвестиционного притока (Кfi) определяется

следующим образом :

Fi

Кfi =---------------- (18)

Fi + Fff

где

Fi - поток денежных средств от инвестиционной деятельности;

Fff - поток денежных средств от деятельности по финансированию.

Коэффициент финансового притока (Кff) рассчитывается

по формуле :

Fff

Кff = ------------------- (19)

Fff + Fi

Коэффициенты Кfi и Кff позволяют оценить объемы инвестиционного и финансового потоков, не относящихся к основной деятельности.

Коэффициент рентабельности собственного капитала по денежному потоку (Кsk) рассчитывается по формуле:

Кsk = (Fb + Kp + Tp) / Ск (20)

Где

Ск - величина собственного капитала по балансу.

Данный коэффициент рассчитывается в процентах.

Величина денежного потока от основной деятельности, приходящаяся на объем инвестированных денежных средств (приобретенных акций) определяет связи между предприятием и инвесторами (собственниками).

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем лучше для предприятия.

2. Организация анализа денежных потоков

2.1 Информационная база анализа денежных потоков

Информационной базой для проведения анализа величины, структуры и эффективности денежных потоков на предприятии или в организации являются формы бухгалтерской отчетности формы 4 «Отчет о движении денежных средств», приложение к бухгалтерскому балансу формы №5, форма № 3 «Отчет об изменении капитала», а также аналитические расчеты к ним.

В форме 4 содержатся данные об остатках денежных средств на начало и конец года (с разбивкой по видам деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой), показываются источники их поступления, а также направления расходования.

Таблица 12. Отчет о движении денежных средств, млн. рублей.

Показатели	Сумма - всего	Из нее по деятельности
		текущей	Инвестиционной	финансовой
1	2	3	4	5
1. Остаток денежных стредств на начало года 2. Поступило денежных средств - всего в том числе: 2.1. Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг. 2.2. Доходы от реализации внеоборотных активов; 2.3. Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг; 2.4. Доходы от операций с ценными бумагами; 2.5. Доходы от операций с иностранной валютой; 2.6. Государственная помощь, целевое финансирование; 2.7. Поступления на строительство, включая долевое строительство; 2.8 Суммы полученных кредитов; 2.9 Суммы полученных процентов по предоставленным займам; 2.10. Полученные дивиденды, доходы; 2.11. Полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам; 2.12. Прочие поступления 3. Направлено денежных средств - всего: в том числе: 3.1. на оплату приобретаемых активов, работ, услуг 3.2. расчеты по выбытию внеоборотных активов 3.3. расходы по аренде. лизингу 3.4. расходы от операций с ценными бумагами 3.5. расходы от операций с с иностранной валютой 3.6. использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство 3.7. погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним 3.8. уплачены дивиденды, доходы 3.9. предоставлены займы 3.10. зачислено на депозитные счета 3.11. расходы по оплате труда 3.12. расчеты с персоналом 3.13. расчеты по налогам и сборам 3.14. прочие выплаты 4. Остаток денежных средств на конец года - всего СПРАВОЧНО Поступило в кассу из банка Сдано в банк из кассы.	37,0 1214 450 134 1271 873 23 277 64 31 3 4 1	37,0 1214 450 134 1271 873 23 277 64 31 3 4 1

Информация формы 4 позволяет оценить величину и структуру де-нежных потоков на предприятии (доходы - выручка от реализации по ос-новному виду деятельности, поступления от продажи активов, доходы от аренды, проценты по банковским депозитам, доходы по ценным бумагам и т.д.), произведенные расходы, а также их влияние на изменение остатков денежных средств. Таким образом, удается охватить основные направления денежных потоков.

Недостатком рассматриваемой формы является отсутствие необходи-мой структуризации доходов и расходов по инвестиционной и финансовой деятельности. В результате снижается эффективность управления денеж-ными потоками по предприятию в целом.

Как видно из приведенных данных, остатки денежных средств на сче-тах анализируемого предприятия сократились в анализируемом периоде с 37 до 4 млн. рублей.

Такое положение было предопределено складывающимся балансом поступивших и израсходованных средств (1214 млн. рублей против 1271 млн. рублей), нарастанием обязательств по приобретаемым активам, работам, услугам, кредитам банков.

Для учета влияния на формирование денежных потоков изменений в структуре и величине отдельных элементов капитала может быть использована информация формы №5 приложения к бухгалтерскому балансу.

Таблица 13. Приложение к бухгалтерскому балансу форма №5.

Раздел 1 Основные средства и нематериальные активы, млн. рублей
Показатели	Остаток на начало периода	Поступило	Выбыло	Остаток на конец периода
Основные средства - всего В т.ч. Здания и сооружения Передаточные устройства Машины и оборудование Транспортные средства Инструмент, инвентарь, принадлежности Прочие основные средства Нематериальные активы - всего	1778 1778	169 169	71 71	1876 1876
Справочно Амортизация основных средств Амортизация нематериальных активов Сумма индексации амортизационных отчислений Сумма переоценки Источники финансирования инвестиционных расходов Всего источников В том числе Амортизационные фонды Бюджетное финансирование Средства инновационных фондов Прибыль нераспределенная и распределенная Заемные средства
	1588 Х Х Х Получено (начислено) в отчетном году	1625 Израсходовано в отчетном году
Раздел 2.Незавершенные вложения во внеоборотные активы
Показатели	Остаток на начало периода	Поступило	Выбыло	Остаток на конец периода
Незавершенные НИОКР
Расходы произведены за счет: Инновационного фонда Заемных средств Амортизационных фондов прибыли незавершенное строительство - всего в том числе: производственное строительство жилищное строительство	Использовано источников в отчетном году
Раздел 3. Доходные вложения в активы.
Показатели	На начало года	На конец года
Активы для передачи в лизинг Активы, предоставляемые по договору проката Активы, предоставляемые по договору аренды. Итого: Справочно: Амортизация по активам для передачи в лизинг Амортизация по активам, предоставляемым напрокат Амортизация по активам, предоставляемым в аренду
Раздел 4. Финансовые вложения.
Показатели	На начало года	На конец года
Вклады в уставные фонды - всего В том числе Дочерних организаций Зависимых организаций Государственные ценные бумаги - всего: В том числе: Долгосрочные Краткосрочные Ценные бумаги других организаций -всего: В том числе: Акции Векселя Предоставленные займы Справочно: Рыночная стоимость государствен-ных ценных бумаг Рыночная стоимость ценных бумаг других организаций Резерв под обесценение финансовых вложений в ценные бумаги
Раздел 5. Дебиторская задолженность
Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года
	всего	В том числе просроченная	всего	В том числе просроченная
Долгосрочная задолженность - всего В том числе Расчеты с покупателями и заказчиками Расчеты с поставщиками и подрядчиками (авансы выданные) Расчеты с бюджетом Прочие Краткосрочная задолженность - всего В том числе Расчеты с покупателями и заказчиками Расчеты с поставщиками и подрядчиками (авансы выданные, предоплата) прочие	378 378		314 314
Раздел 6.Кредиторская задолженность
Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года
	всего	В том числе просроченная	всего	В том числе просроченная
Долгосрочная задолженность - всего В том числе: Перед поставщиками и подрядчиками Авансы, полученные под строительство Авансы полученные Обязательства по лизингу Краткосрочная задолженность - всего В том числе Перед поставщиками и подрядчиками Авансы, полученные под строительство Авансы полученные Расчеты по оплате труда Прочие	18 18		4 4	14 14
Раздел 7. Полученные кредиты и займы
Показатели	Остаток на начало периода	Поступило	Выбыло	Остаток на конец периода
Долгосрочные кредиты и займы - всего В том числе: На строительство Под доходные вложения в материальные ценности Краткосрочные кредиты и займы - всего: В том числе: На приобретение товарно-материальных ценностей На оплату труда
Справочно:	Остаток на начало года	Остаток на конец года
	всего	В том числе просроченная	всего	В том числе просроченная
Налоговые кредиты Бюджетные ссуды и займы Ссуды и займы из инновационных фондов Сумма процентов по кредитам и займам начисленная Сумма процентов по кредитам и займам погашенная

В развитие информации форма №5 показывает динамику активов - внеоборотных активов по статьям и источникам расходования денежных средств, текущих активов и их важнейших элементов, в частности, деби-торской задолженности.

Данные формы №5 позволяют отчасти «закрыть» пробелы в модели-ровании денежных потоков на основании формы №4, позволяет учесть из-менения в финансировании инвестиционной и финансовой

2.2 Особенности и механизмы прямого метода анализа денежных потоков

Прямой метод основан на использовании оборотов (приход, расход) по счетам денежных средств в корреспонденции со счетами покупателей про-дукции, поставщиков ресурсов, расчетов с банковской системой, бюджетом персоналом предприятия и т.п.. Например, денежные средства, полученные от покупателей, - увеличение денежных средств. Произведенные выплаты заработной платы, погашение полученных кредитов - уменьшение.

Однако при прямом методе не учитываются тенденции изменения по прибыли и амортизации.

Показатели, применяемые в анализе денежных потоков прямым методом

1. Основная деятельность

Доходы и поступления.

Денежные средства, поступившие от покупателей;

Прочие поступления выручки;

Проценты полученные;

Возврат налога на доходы и прибыль полученные;

Прочие

Итого приток (денежные средства, поступившие от основной деятельности);

2. Использование денежных средств

Денежные средства, уплаченные поставщикам и работникам.

Проценты, уплаченные

Налоги на доходы уплаченные

Прочие денежные средства уплаченные

Итого отток (денежные средства от основной деятельности уплаченные)

Поток денежных средств от основной деятельности (Fb) (стр. 1.6 - стр. 2.5).

3. Инвестиционная деятельность

Платежи по капитальным затратам

Прирост стоимости основных фондов и недвижимости

Выручка от продажи основных фондов и недвижимости

Выручка от продажи ценных бумаг (приобретенных)

Прочая инвестиционная деятельность

Итого поток денежных средств от инвестиционной деятельности. (Fi)

4. Деятельность по финансированию.

Кредиты, открытые в рамках кредитной линии.

Погашение кредитов.

Размещение долгосрочных облигаций (поступления).

Выплаты по долговым обязательствам.

Поступления от размещения собственных акций.

Дивиденды выплаченные.

Прочие

Итого поток денежных средств в сфере финансовой деятельности (Fff)

5. Итого увеличение (уменьшение) денежных средств или их эквивалентов (стр. 2.6 + стр. 3.6.+ стр. 4.8.)

6. Денежные средства на начало года

7. Денежные средства на конец года (стр. 6 + стр. 5).

2.3 Сущность косвенного метода анализа денежных потоков

Косвенный метод базируется на данных о дебетовых и кредитовых оборотах, где имела место корреспонденция со счетами денежных средств и направлен на оценку возможностей изменения остатков денежных средств с учетом этих факторов. Например, по дебету получена выручка от реализации основных средств (дебет). Выбытие основных средств по первоначальной стоимости (кредит).

Кредиты, полученные в отчетном году - кредит. Кредиты, погашенные в отчетном году - дебет.

Показатели, применяемые в анализе денежных потоков косвенным методом

1. Основная деятельность

Источники пополнения собственных оборотных средств.

Чистая прибыль (убыток).

Амортизация основных средств и нематериальных активов.

Общая сумма акций, выданных работникам предприятия.

Убыток от реализации основных фондов.

Потери (прирост) активов для продажи.

Потери (прирост) инвестиций.

Прочие.

Итого прирост собственных оборотных средств к распределению Распределение прироста собственных оборотных средств.

Уменьшение (увеличение) элементов структуры оборотных средств.

дебиторской задолженности.

запасов.

расходов будущих периодов.

Итого

3. Увеличение (уменьшение) поступления денежных средств на счета.

Поступления от покупателей.

кредиторская задолженность

сумма отсроченных налогов на прибыль.

прочие

Итого

Поток денежных средств от основной деятельности (стр. 1.8 + 2.4. + 3.5.)

2. Инвестиционная деятельность

Денежные потоки

Капитальные затраты

Выручка от неосновного вида деятельности

Выручка от реализации основных фондов и недвижимости

Прочие

Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

3. Деятельность по финансированию (+ - приток, - -отток)

Денежные потоки:

Поступления от эмиссии облигаций

Поступления по долгосрочным кредитам

Платежи по долгосрочным обязательствам

Краткосрочные кредиты и займы

Прочие

Поток денежных средств по финансированию

4. Уменьшение (увеличение) денежных средств и их эквивалентов

5. Денежные средства на начало года

6. Денежные средства на конец года

Для выявления тенденций и закономерностей, а также факторов, обуславливающих изменения эффективности использования денежных ресурсов, ана-лиз целесообразно проводить с использованием нескольких временных от-резков, например, трех лет. Подобное сопоставление позволит выявить улуч-шается ли использование денежных ресурсов, или происходит его ухудше-ние, выявить причины подобных изменений и наметить мероприятия по устранению недостатков и противоречий.

3. Методы планирования и оперативного управления денежными потоками

Планирование денежных потоков является важнейшей инструментом эффективного управления движением денежных средств, их оптимального распределения. Тем самым планирование ДП обеспечивает денежными ресурсами реализацию финансового плана (баланса доходов и расходов) по предприятию.

Планирование денежных потоков призвано решать следующие основные задачи:

- обеспечение денежными средствами планируемых затрат по основ-ной (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности;

- сбалансированность входящих и исходящих денежных потоков;

- обеспечивает аккумулирование денежных средств, достаточных для реализации намеченных в финансовом плане расходов;

- определение взаимоотношений с банками, кредиторами;

- недопущение возникновения условий потери финансовой устойчивости.

Следовательно, планирование денежных потоков - это обоснование притока и оттока денежных средств на определенный период и включает управление их формированием, распределением и использованием.

В менеджменте применяется следующая технология разработки плано-вых расчетов по планированию денежных потоков.

Исходя из договоров на поставку продукции покупателям, сроков полу-чения от них денежных средств за реализованную продукцию на основе платежей, выплат по заработной плате, а также прочих расходов составляется предварительный план движения денежных средств предприятия на планируемый период.

Таблица 14. Предварительный план движения денежных средств на 201 г. Млн. рублей

Показатели	Кварталы	Всего на планируемый год
	1	2	3	4
1. Поступление ДС от покупателей продукции 1. Платежи: - поставщикам материально-технических ресурсов; - заработная плата персонала; - налоги; - прочие; -оплата технологического оборудования.	1000 390 350 60 200 0	1144,5 300 471,5 90 283 0	1605,5 300 593 120 366 0	1250 210 471,5 90 283 350	5000 1200 1886 360 1132 350

Как уже отмечалось ранее, для обеспечения устойчивого финансового состояния требуется минимальный страховой лимит (2-5%). В нашем примере на 1-е число каждого квартала предусматривается 12,0 млн. рублей.

С учетом результатов укрупненных расчетов потребности в денежных средствах составляется детальный расчет потока денежных средств.

Таблица 15. Расчет планового потока денежных средств на 2010, тыс. рублей

Показатели	Квартал	Всего за год
	1	2	3	4
1.Остатки денежных средств на начало периода Дополнительные поступления 1. Поступление денежных средств от покупателей 2. Всего доп. денежные средства (стр.1+2) Платежи (вычитаются) 3. Поставщики материально-технических ресурсов; 4. Выплата заработной платы 5. Налог на прибыль; 6. Оплата прочих расходов 7. Оплата технологического оборудования; 8. Всего платежи (стр. 4+5+6+7+8); 9. Страховой резерв; 10. Всего потребность в денежных средствах (стр.9+10); 11. Избыток (+), недостаток (-) денежных средств (стр.3--11); Финансирование; 12. Кредит (начало периода); 13. Возвращение кредита (конец периода); 14. Выплата %за кредит (!2% в квартал); 15. Всего финансирование (стр. 13+14+15); 16. остаток денежных средств на конец периода(стр.3-9+16)	2000 1000000 1002000 390000 350000 60000 200000 0 1000000 12000 1012000 -10000 10000 0 0 10000 12000	12000 1144500 1156500 300000 471500 90000 283000 0 11444500 12000 1156500 0 0 0 0 0 12000	12000 1605500 1617500 300000 593000 120000 366000 0 1379000 12000 1391000 226500 0 -10000 -3600 -13000 224900	224900 1250000 1474900 210000 471500 90000 283000 350000 1404500 12000 1416500 58400 0 0 0 0 70400	2000 5000000 5002000 1200000 1886000 360000 1132000 350000 4928000 12000 4940000 62000 10000 -10000 -3600 -3600 70400

При планировании денежных потоков следует помнить, что основными факторами, влияющими на длительность оборотных денежных средств явля-ются:

- средний объем запасов и их оборачиваемость;

- объем и сроки поступления денег за отгруженную продукцию;

- объем и время оплаты текущих обязательств.

Размещено на Allbest.ru

...