Депозитные, сберегательные сертификаты и международные ценные бумаги

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

Департамент научно-технологической политики и образования

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Красноярский государственный аграрный университет»

Хакасский филиал

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине Рынок ценных бумаг

ТЕМА: Депозитные и сберегательные сертификаты и международные ценные бумаги

Студент 1 курса

Дмитриева Наталья Валерьевна

Абакан - 2013

СОДЕРЖАНИЕ

1. Депозитные и сберегательные сертификаты. Общая характеристика

2. Международные ценные бумаги. Общая характеристика

Список литературы

1. ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

сберегательный сертификат ценный бумага

Банки используют различные способы зарабатывания денег, в том числе: Кредитование под заложенные бумаги и покупку ценных бумаг за собственный счет; Покупку и продажу ценных бумаг на рынке по поручению и за счет клиентов; Хранение и управление ценными бумагами клиентов.

В связи с этим представляют интерес депозитные и сберегательные сертификаты, эмитентами которых выступают коммерческие банки. Для этого необходимо иметь лицензию Банка России (письмо Банка России № 14-3-30 от 10 февраля 1992 г. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков»).

В соответствии с существующим законодательством депозитные и сберегательные сертификаты -- это ценные бумаги в документарной форме, удостоверяющие право требования уступки (цессии) одного лица другому размещенных в банке депозитов или сберегательных вкладов. Это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита или вклада и процентов по ним. Право по сертификатам можно уступать другим лицам, что повышает их привлекательность.

Депозитный сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов.

Ценная бумага - письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней.

Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов. Срок обращения депозитного сертификата ограничен годом. Срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов. Депозитный сертификат можно: заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.

Депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан. Именной депозитный сертификат имеет следующие особенности выпуска и обращения:

Депозитные сертификаты выпускаются только в валюте Российской Федерации;

Владельцами сертификатов могут быть только юридические лица - резиденты или нерезиденты;

Банк не может изменить (уменьшить или увеличить) обусловленные в сертификате ставки процентов, установленные при выдаче сертификата;

Депозитный сертификат может быть передан другому юридическому лицу по договору уступки прав требования (цессии) с соответствующей отметкой на бланке сертификата. Уступка прав требования может быть совершена только в течение срока обращения сертификата;

В случае досрочного предъявления сертификата к оплате Банком выплачивается сумма вклада и проценты по ставке, обусловленной в сертификате на случай досрочного предъявления;

В случае просроченного срока получения депозита по сертификату Банк несет обязательство по выплате указанных в сертификате суммы вклада и процентов по первому требованию его владельца.

За период, с даты выплаты суммы, указанной в сертификате, по дату фактического предъявления сертификата к оплате проценты не выплачиваются;

Средства от погашения депозитного сертификата могут направляться по заявлению владельца только на его корреспондентский, расчетный счет.

Владельцами депозитных сертификатов могут быть только юридические лица.

Сберегательный сертификат -- ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка. Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе.

Сберегательные сертификаты выдаются только физическим лицам .

Преимущества сберегательного сертификата: процентная ставка по сертификату является только фиксированной; упрощённый порядок оформления договора уступки права требования (цессии); возможность получения денежных средств и процентов по сберегательному сертификату в любом отделении банка, независимо от того, где сертификат выпущен.

Особенность российского законодательства состоит в том, что депозитные и сберегательные сертификаты не могут служить платежным средством за товары и услуги. Правда, разрешен выпуск сертификатов на предъявителя.

Депозитные и сберегательные сертификаты выдаются и обращаются только среди резидентов, а также не резидентов, относящихся к государствам, где рубль используется в качестве официальной денежной единицы.

Резидент - это физическое , а также юридическое лицо, которое зарегистрирован и постоянно проживает в данной стране

Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть: именными и на предъявителя. Выпускаются сериями и в одноразовом порядке. При наличии доверия к банку-эмитенту сертификаты могут использоваться в качестве платежного средства;

Право требования по сертификату на предъявителя уступают, вручая его новому владельцу. Именной сертификат оформляют посредством цессии (уступки прав требования), о чем делают отметку на обратной стороне сертификата.

Цессия -- это уступка требования, передача кредитором принадлежащего ему права требования другому лицу. Цедент -- это кредитор, уступающий свое право требования другому лицу.

Цессионарий -- это лицо, которое становится кредитором благодаря передаче ему прав требования.

Предельный срок обращения:

депозитных сертификатов -- 1 год,

сберегательных сертификатов -- 3 года.

Если сроки их погашения прошли, они считаются документами до востребования и банк-эмитент обязан их погасить по первому требованию держателя, причем, только в денежной форме. Натуральные (товарные) выплаты не допускаются.

Поскольку способ выплаты процентов по депозитным и сберегательным сертификатам законодательством не регламентирован, можно устанавливать как фиксированную, так и колеблющуюся ставку процента, размер которой связан с котировкой ценных бумаг на фондовом рынке. Могут также быть установлены верхний и нижний пределы колебания стоимости этих сертификатов. Существуют обязательные реквизиты сертификата, которые включают следующие данные:

· наименование (депозитный или сберегательный сертификат);

· указания на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

· сумму сертификата (прописью и цифрами);

· безусловное обязательство банка погасить сертификат;

· дату востребования предъявителем сумм по сертификату;

· ставку процента и сумму причитающихся процентов;

· наименование и адрес банка-эмитента и, если сертификат именной, получателя средств;

· подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание таких обязательств, скрепленные печатью банка;

· все условия выпуска, обращения и оплаты сертификата.

Отсутствие в бланке какого-либо обязательного реквизита делает этот сертификат недействительным.

2. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

Международные ценные бумаги - ценные бумаги, находящиеся в обращении одновременно в разных странах.

Процесс интеграции стран с рыночной экономикой, происходящий в мире, требует создания общего финансового рынка для проведения эффективной инвестиционной политики. Эмитированные банками и корпорациями ценные бумаги одних стран для распространения в других странах в большом объеме обращаются на международном рынке ценных бумаг. Полная отмена в 1970-х годах ограничений на перемещение капитала в развитые страны создала условия для образования международного рынка ценных бумаг. Только за 1980-1990гг. доля международных операций с ценными бумагами в ВВП США возросла с 9 до 93%, в Германии - с 8 до 58% и в Японии - с 7 до 119%. В общем объеме заимствованных на международном рынке капиталов средств наибольшая часть приходится в текущем столетии на развитые страны (до 90%), при этом основные заемщики - не правительства, как в развивающихся странах, а финансовые институты, на втором месте нефинансовые компании и лишь на третьем - правительства стран. Промышленные компании, курс акций которых включен в национальный фондовый индекс Франции, большую часть своих операций (до 70%) осуществляют за пределами Франции. Аналогичная ситуация в других странах. Большинство компаний, прошедших листинг на фондовых рынках Западной Европы, половину своей прибыли получают от зарубежной деятельности. Прибыль американских корпораций от зарубежной деятельности также значительна: у корпораций, чьи акции котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже, она составляет в среднем 25-30%. [5, стр.43]

Мировой финансовый рынок все более приобретает вид двухуровневой системы, в которой верхний уровень - наднациональный - представлен обращением ценных бумаг ведущих транснациональных корпораций, а нижний - национальный - обращением бумаг национальных компаний. Каждому из этих уровней присущи свои институты финансового рынка - международные или национальные.

Международный рынок ценных бумаг, как и национальные рынки, состоит из первичного и вторичного рынков. На первичном рынке эмитент одной страны размещает свои ценные бумаги в другой стране или других странах, а на вторичном рынке происходит перепродажа ценных бумаг через специальные финансовые учреждения. Основными покупателями и продавцами на вторичном рынке ценных бумаг являются центральные и коммерческие банки, страховые компании и другие небанковские институты.

В последнее десятилетие возросла привлекательность рынка евробумаг.

Евроинструменты - это акции, ноты, облигации, деривативы, размещаемые на международных финансовых рынках, внешних по отношению к стране эмитента. [5, стр.44]

Еврооблигации эмитируются правительствами стран, муниципалитетами, банками, международными кредитными организациями транснациональными корпорациями. Внешние займы в виде еврооблигаций активно используются ими как дополнительный источник финансирования.

Еврооблигации - ценные бумаги преимущественно на предъявителя, т.е. их владельцы не регистрируются. Эти облигации выпускают и продают в основном за пределами внутреннего рынка той валюты, в которой указано их достоинство. Вместе с тем еврооблигации деноминированы в валютах, которые занимают лидирующее положение в международной торговле.

Желая получить значительные дополнительные средства путем эмиссии облигаций, крупный заемщик имеет возможность выйти на международный рынок.

На внешнем рынке эмиссия облигаций может быть поделена на иностранный выпуск и на эмиссию еврооблигаций. Иностранные облигации эмитируются нерезидентом в какой-либо стране в валюте этой страны, иначе говоря, иностранный выпуск размещается в Лондоне в фунтах стерлингов, в Токио - в иенах и т.д. Еврооблигации размещаются на нескольких национальных рынках, но в валюте, являющейся иностранной по отношению к стране их размещения.

На еврорынке обращаются следующие основные виды ценных бумаг:

· облигации с фиксированной ставкой доходности (купонными выплатами);

· облигации с плавающей ставкой доходности.

Размер купонных выплат состоит из двух частей:

- величины наиболее употребляемой ставки, плюс фиксированная положительная маржа, которая остается неизменной. Срок обращения таких облигаций - от 5 до 15 лет;

Два вида облигаций, связанных с акциями эмитента:

Конвертируемые в обыкновенные акции эмитента на заранее оговоренных условиях.

Облигации с варрантами. Варрант аналогичен Call-опциону, но может быть исполнен в течение более длительного срока, что повышает привлекательность облигаций.

Первые еврооблигации появились в начале 1960-х годов в связи с интернационализацией хозяйственной жизни и либерализацией финансовых рынков США, Германии и Японии.

В 1987-1991гг. наибольшая доля заимствований на еврорынке наблюдалась у японских эмитентов (банки и промышленные корпорации). В 1995-1996гг. на рынок еврооблигаций вышли правительства восточноевропейских стран и администрации крупнейших городов этих стран. Россия впервые разместила собственные еврооблигации в ноябре

1996г. Затем в 1997-1998гг. Правительство РФ разместило еще несколько займов. В эти же годы вышли на рынок еврооблигаций правительства ряда субъектов Федерации: Москвы, Санкт-Петербурга, Нижегородской, Свердловской областей, Татарстана, а также частные эмитенты Газпром, ЛУКойл, Ростелеком, Татнефть и ряд банков.

Среди долговых ценных бумаг на еврорынке распространены евродолговые обязательства (евроноты). Эти среднесрочные ценные бумаги составляют 50-60% новых эмиссий. Обязательства, номинированные в американской валюте, занимали около половины рынка, в немецких марках - 15% и японских иенах - 10%. Кроме того, появились такие валюты, как аргентинские песо, польские злотые, хорватские куны и российские рубли, а с 1999г. выпускаются еврооблигации с номиналом в евро.

В результате произошли важные изменения в структуре и тенденциях развития рынка, в поведении инвесторов и заемщиков на территориях Еврозоны. Страховые компании, инвестиционные компании, частные пенсионные фонды и банки, традиционно отдающие предпочтение надежным государственным ценным бумагам, обратили свое внимание на более доходные частные корпоративные ценные бумаги и новые инструменты вторичного рынка долговых обязательств. Заемщики в свою очередь, стремясь расширить ликвидную базу, все чаще прибегают к эмиссии облигаций и различных производных ценных бумаг. В первую очередь это касается компаний и ипотечных банков, имеющих надежное обеспечение.

Введение единой денежной единицы евро и создание стабильной ситуации обусловили наличие предпосылок для ускорения развития рынка корпоративных облигаций. Увеличился объем эмиссий корпоративных облигаций не только высокого рейтинга, но и высокодоходных ценных бумаг с более низким рейтингом. Рынок предъявляет достаточно высокий спрос на такого рода облигации.

Только за 1998 г. общий объем эмиссии высокодоходных облигаций нефинансового сектора стран Европейского экономического и валютного союза (ЕЭВС) составит 10 млрд. долларов[2].

Сравнительно новый инструмент на еврорынке - коммерческие обязательства, особенность которых состоит в том, что они не проходят через андеррайтинг. Банки - члены синдиката берут на себя обязательства разместить бумаги заемщика на согласованных условиях, но при этом не обязуются выкупать недоразмещенные обязательства.

Срок обращения коммерческих обязательств на еврорынке - от нескольких месяцев до нескольких лет. В отличие от аналогичных бумаг в США еврокоммерческие обязательства выпускаются на более продолжительный срок (на внутреннем рынке США срок их обращения 60-180 дней). Кроме того, эмитенты этих бумаг должны проходить процедуру рейтинга, чем объясняется относительное снижение доли этих бумаг на еврорынке в 1990-е годы и повышенный интерес со стороны инвесторов к среднесрочным долговым обязательствам (табл.2. в приложении).

Заметную роль на рынке евробумаг играют евродепозитные сертификаты (ДС), предназначенные в основном для крупных институциональных инвесторов. Главные эмитенты ДС - отделения ведущих американских, английских, канадских, японских и европейских банков.

ДС выпускаются на срок от 3 до 6 месяцев и имеют фиксированную процентную ставку. Существуют ДС и с более длительными сроками обращения и с плавающей процентной ставкой. С 1 января 1999г. начался третий этап становления Европейского экономического и валютного союза (ЕСВС) и введения в обращение на территории 11 стран Европы единой денежной единицы евро, возникло новое валютно-финансовое объединение - еврозона, где одиннадцать рынков капиталов этих стран преобразовались в объединенный внутренний рынок капиталов Европейского Союза. [5, стр.47-48]

В результате произошли важные изменения в структуре и тенденциях развития рынка, в поведении инвесторов и заемщиков на территориях еврозоны. Страховые и инвестиционные компании, частные пенсионные фонды и банки, традиционно отдающие предпочтение надежным государственным ценным бумагам, обратили свое внимание на более доходные частные корпоративные ценные бумаги и новые инструменты вторичного рынка долговых обязательств. В свою очередь заемщики, стремясь расширить ликвидную базу, все чаще прибегают к эмиссии облигаций и различных производных ценных бумаг. Прежде всего это касается компаний и ипотечных банков, имеющих надежное обеспечение.

Произошли изменения в валютах, в которых выпускаются ценные бумаги на международном рынке. До 1998г. основной валютой был доллар (до 70%), однако после перехода к единой европейской валюте объем эмиссии международных ценных бумаг в евро превысил объем выпуска в долларах уже в 1999г., и этот процесс особенно усилился с 2002г.

Размещение еврооблигаций происходит преимущественно путем открытой подписки среди неограниченного круга инвесторов через синдикат андеррайтеров. При этом требуется листинг, который проводится на Лондонской или Люксембургской биржах. Листинг требуется по той причине, что многие европейские страны запрещают пенсионным фондам и страховым компаниям приобретать ценные бумаги, не прошедшие листинг на бирже. Вместе с тем торговля этими ценными бумагами осуществляется на внебиржевом рынке.

Если заем рассчитан на небольшую группу инвесторов, он может быть квалифицирован как частное размещение и листинг на фондовой бирже не потребуется.

Внебиржевой рынок жестко регулируется Ассоциацией участников международного рынка капиталов, правилам и рекомендациям которой обязаны придерживаться все участники.

Исполнение сделки с середины 1995г. осуществляется на третий календарный день после заключения. [5, стр.48-49]

Расчеты по сделкам с еврооблигациями проводятся без физического перемещения бумаг, в виде записей на счетах депозитарно-клиринговых систем Euroclear и Clearstream. [5, стр.49]

Международные ценные бумаги в основном представлены еврооблигациями и евродепозитными сертификатами, которые предназначены крупными очень крупным инвесторам (данные ценные бумаги выпускают государства и обязательства по ним также выполняет правительство страны имитента).

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг. // ЭКО. - 2006 - №2.

2. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Банки и биржи, 2007.

3. Лаврушин О. И. Банковское дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 672с.

4. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов. Под ред. профессора Дробозиной Л.А. - М.: «ЮНИТИ», 2004. - 479с.

5. Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. - М.: «Финансы и статистика», 2002. - 590с.

6. Рынок ценных бумаг/ под. ред. Е.Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2009. - 567с.

Размещено на Аllbest.ru