Анализ финансового состояния предприятия ОАО "МегаФон" и пути его улучшения

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНДУСТРИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ФГБОУ ВПО «МГИУ»)

Факультет экономики, менеджмента и информационных технологий

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ «КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ»

ТЕМА: Анализ финансового состояния предприятия ОАО «МегаФон» и пути его улучшения

МОСКВА 2014 г.



Содержание

Введение

1. Теоретически аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Анализ финансового состояния предприятия

1.1.1 Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния

1.1.2 Система показателей, используемых для анализа финансового состояния

1.1.3 Методы анализа финансового состояния

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «МегаФон»

2.1 Общая характеристика ОАО «МегаФон»

2.2 Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО «МегаФон»

2.2.1 Анализ активов

2.2.2 Анализ пассивов

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «МегаФон»

2.3.1 Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения

Заключение

Список использованной литературы



Введение

финансовый платежеспособность ликвидность погашение

Стабильный успех корпорации зависит от четкого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных перспектив и возможностей, что позволяет ему вырабатывать стратегию и тактику финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ финансового состояния необходим предприятию для построения отношений с организациями, с которыми оно вступает в экономические отношения. Конечной целью анализа является предоставление информации менеджерам и другим заинтересованным лицам для принятия адекватных решений, выбора стратегии, которая в наибольшей степени будет благоприятной для предприятия. В процессе такого анализа необходимо выявить соответствие внутренних ресурсов и возможностей предприятия задачам обеспечения и поддержания конкурентных преимуществ, задачам удовлетворения будущих потребностей рынка.

Анализ финансового состояния характеризуется многочисленными аспектами, широта которых обусловлена многогранностью экономической жизни предприятия.

Цель проведения анализа - выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка ее сегодняшнего положения, прогнозирование ее развития в будущем, определение степени ее деловых и финансовых рисков. Определение финансового состояния предприятия на конкретную дату, позволяет выявить насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структура этого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемные источники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Выводы анализа финансового состояния используются во всех подходах к оценке бизнеса. Анализ финансового состояния предприятия включает в себя оценку бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций в ее деятельности и определения основных финансовых показателей.

Финансовый анализ также служит основой понимания истинного положения организации и степени финансовых рисков. Результаты анализа финансового состояния непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов компании; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к анализу.

Все это я постараюсь раскрыть в своей курсовой работе. Объектом оценки мною выбрано Открытое Акционерное Общество «МегаФон» - один из ведущих российских операторов связи. «МегаФон» работает во всех сегментах телекоммуникационного рынка России. «МегаФон» первым в России ввел в коммерческую эксплуатацию сеть 3G. Сегодня «МегаФон» является российским лидером по предоставлению услуг мобильного интернета, а также занимает второе место в России по количеству активных абонентов.

Целью моей работы является описание основных приемов и методов анализа финансового состояния предприятия, объяснение расчета основных показателей, проведение основных этапов финансового анализа на примере ОАО «МегаФон», обобщение и объяснение его результатов.

В заключение данной работы я постараюсь дать общую оценку результатов анализа финансового состояния исследуемого предприятия за рассмотренный отчетный период.



1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Анализ финансового состояния предприятия

1.1.1 Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния

Практика финансового анализа выработала для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости систему показателей, характеризующих:

- наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

- оптимальность структуры пассивов, финансовую независимость и степень финансового риска;

- оптимальность структуры активов и степень производственного риска;

- оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

- платежеспособность и инвестиционную привлекательность;

- риск банкротства (несостоятельности);

- запас финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния проводится, как руководством предприятия, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и т.д. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ. Внутренний анализ осуществляется службами компании, её результаты используются для прогнозирования, планирования финансового состояния организации и контроля. Цель внутреннего анализа - обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов, органы контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляют внешний анализ, цель которого - установить возможность выгодного вложения средств.

Финансовый анализ российской компании по используемым видам и формам принципиально не отличается от аналогичной процедуры в рамках традиционного западного подхода. В зависимости от конкретных задач анализ финансового состояния предприятия осуществляется в следующих видах:

- экспресс-анализ (для получения представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

- комплексный финансовый анализ (для получения за 2 - 3 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

- анализ финансового состояния предприятия, как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

- ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия, например, оптимизации дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

- регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа). Общая схема и содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансового анализа, представлены в Таблице 1.



Таблица 1 - Общая схема финансовой оценки

Направление анализа	Содержание	Источник информации
Анализ финансовых результатов деятельности компании	Анализ уровня, структуры и динамики прибыли, как основного показателя, характеризующего результат (эффективность) деятельности компании; анализ факторов ее определяющих	Отчет о прибылях и убытках
Анализ потока денежных средств	Анализ источников и направлений использования денежных средств. Анализ достаточности денежных средств для ведения текущей деятельности. Анализ достаточности средств для ведения инвестиционной деятельности. Анализ способности расплатиться по долгам.	Отчет о движении денежных средств
Анализ финансового состояния	Общий анализ финансового состояния. Анализ финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Анализ деловой активности и платежеспособности. Анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности.	Баланс компании, баланс в индексной и процентной форме
Анализ эффективности деятельности	Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и конец оцениваемого периода	Расчетные коэффициенты
Анализ эффективности инвестиционных проектов	Анализ эффективности инвестиционных проектов компании	Расчетные коэффициенты

1.1.2 Система показателей, используемых для анализа финансового состояния

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели.

К относительным показателям относят:

1) Платежеспособность, куда входят:

а) коэффициент оперативной платежеспособности;

б) коэффициент ликвидности (различают текущую, критическую и абсолютную ликвидность);

2) Финансовую устойчивость, куда входят:

а) коэффициент автономии;

б) коэффициент финансовой независимости;

в) коэффициент соотношения заемных и собственных источников средств;

г) обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;

д) коэффициент маневренности;

е) коэффициент накопления износа (амортизация);

ж) доля долгосрочных активов в собственных источниках средств;

з) коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств;

3) Эффективность использования активов, куда входят:

а) показатели прибыльности (доходности) активов (различают прибыльность общих, уточненных текущих активов и прибыльность реализованной продукции);

б) показатели оборачиваемости (различают коэффициент оборачиваемости текущих активов, оборачиваемость запасов и затрат, оборачиваемость денежных средств и оборачиваемость дебиторской задолженности).

К абсолютным показателям относят:

1) Общую сумму средств корпорации (итог баланса), куда входят:

а) сумма вне оборотных активов (итог раздела I актива баланса);

б) общая сумма оборотных средств (итог раздела II актива баланса), к ним относятся материальные оборотные средства (итог подраздел запасы) минус строка 216 (расходы будущих периодов и денежные средства); краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность и прочие активы;

2) Общая сумма источников средств (итог баланса), куда входят:

а) сумма собственных источников средств (итог раздела III пассива баланса);

б) сумма заемных источников средств (итог разделов IV и V пассива баланса);

3) Наличие собственных оборотных средств;

4) Сумма платежных средств;

5) Сумма срочных обязательств;

6) Сумма притоков (поступления) денежных средств за период времени (квартал, год и т.д.);

7) Сумма оттока (расхода денежных средств).

В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния играют относительные показатели. Относительные показатели оцениваемой корпорации можно сравнивать:

- с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденций финансового состояния.

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики и объектов оценки и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. В рамках оценки финансового состояния используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора - агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Нужно отметить, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного корпорации.

К стандартным мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона, которая используется для оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор - оценка вероятности наступления банкротства предприятия по методу Альтмана. Этот показатель основан на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость активов, коэффициенты задолженности и реинвестирования, прибыли в активы, доля собственных оборотных средств в активах), каждый из которых имеет определенный вес. Но поскольку и набор, и веса коэффициентов были рассчитаны в США в 1960-х гг., они не соответствуют современным российским реалиям. Поэтому метод Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития организации.

Субъективные мультипликаторы позволяют учесть специфические характеристики, которые не учитываются стандартным методом анализа финансового состояния компании. Для различных целей анализа финансового состояния предприятия применяют различные группы показателей.

1) Показатели использования материальных оборотных средств.

К ним относится показатель оборачиваемости материальных запасов в днях и коэффициент маневренности. Оборачиваемость материальных запасов в днях - отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации:

Тем самым устанавливается число дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое значение показателя может означать, что у предприятия больше материальных запасов, чем необходимо, либо оно испытывает трудности со сбытом. Для получения более точных результатов, в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период. Коэффициент маневренности - отношение оборотного капитала (текущих активов) к собственному капиталу предприятия:

Коэффициент маневренности показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие организации. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т.е. о способности не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях развития научно-технического прогресса.

2) Показатели платежеспособности.

Платежеспособность предприятия - способность выполнять внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства, используя свои активы. Показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают внешние обязательства. Таким образом, чем больше активы превышают внешние обязательства, тем выше платежеспособность.

Для измерения платежеспособности используют специальный коэффициент платежеспособности, показывающий долю собственного (акционерного) каптала предприятия в его общих обязательствах:

Высокий коэффициент платежеспособности свидетельствует о минимальном финансовом риске и хороших возможностях для привлечения средств со стороны. Изменения коэффициента платежеспособности могут говорить также о расширении или сокращении деятельности предприятия.

При определении платежеспособности всегда необходимо оценивать финансовую структуру источников средств, т.е. решать вопросы о том, из каких средств финансируются активы. Показатель, отражающий состояние финансовых средств компании, получил название финансового отношения (ФО) и определяется путем деления величины собственного капитала на размер внешних обязательств:

Теоретически нормальное соотношение собственного капитала и внешних обязательств, равное 2:1, при котором 33% общего финансирования осуществляется из заемных средств. Частный вариант финансового отношения - отношение собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

Высокое значение данного показателя характеризует низкий риск банкротства и хорошую платежеспособность. Уровень возврата долгосрочных обязательств - отношение операционной прибыли к сумме выплачиваемых за год процентов:



.

Высокий коэффициент означает хорошие возможности возврата кредита и низкую вероятность банкротства.

3) Показатели прибыльности (рентабельности).

Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются самыми общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении анализа финансового состояния предприятия важно знать, насколько эффективно использовались все средства, обеспечившие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели:

Прибыль на общие инвестиции - отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплачиваемых процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал), в %. Коэффициент показывает, насколько эффективно используются инвестированные средства, т.е. какой доход получает предприятие на денежную единицу инвестированных средств:

Этот показатель также характеризует эффективность управления инвестированными средствами, и косвенно, опыт и компетенцию руководства. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от предприятия, самым точным показателем прибыльности служит прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок также устанавливаются не предприятием. Данные обстоятельства отражены в числителе приведенной формулы. Некоторые финансовые аналитики используют показатель чистой прибыли в числителе данной формулы, определяя тем самым эффективность общих инвестиций.

Прибыль на собственный капитал (Пск) - отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно используется собственный капитал, т.е. какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует эффективность использования вложенных ими средств, а также служит основным критерием при оценке уровня биржевых котировок акций данного предприятия.

Прибыль на общие активы (Поа) - отношение чистой прибыли к общей сумме активов (в процентах):

Показатель измеряет фондоотдачу, т.е. эффективность использования всех активов корпорации, показывая, какой доход получен на денежную единицу активов. Следует отметить, что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли (Коп) - отношение разности между объемом продаж и их себестоимостью к объему продаж:



Коэффициент показывает предел прибыли, т.е. долю валовой прибыли, приходящуюся на денежную единицу продаж реализованной продукции. На его основе можно определить величину чистой прибыли, остающейся после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов за кредит, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции, приходящуюся на денежную единицу продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов, таких как цены, объем производства и стоимость. Его повышение может быть следствием снижения себестоимости продукции, либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы (Пор) - отношение операционной прибыли к объему продаж:

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на денежную единицу продаж.

Прибыль на продажи (Пп) - отношение чистой прибыли к объему продаж:

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

4) Показатели эффективности использования активов.

Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они измеряют эффективность использования активов предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов (Омз) - отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год:

Высокое значение показателя считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объема продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот коэффициент превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8), ситуацию следует тщательно анализировать, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов и способного привести к снижению объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может служить признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Для получения более точного результата в знаменателе приведенной формулы часто используют среднюю величину товарных запасов за рассматриваемый период.

Иногда финансовые аналитики предпочитают использовать в числителе формулы показатель себестоимости продаж вместо показателя объема продаж. Резон такого подхода в том, что себестоимость продаж и уровень запасов измеряются в оптовых ценах (т.е. не включают продажных и налоговых надбавок и наценок, в то время как объем продаж содержит их). При таком подходе приведенная формула будет иметь следующий вид:

Коэффициент эффективности использования текущих активов (Эта) - отношение объема продаж к оборотному капиталу (текущим активам):

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу текущих активов. Коэффициент использования чистого оборотного капитала (Эчок) - отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу (текущие активы минус текущие обязательства):

Коэффициент эффективности использования основных средств (Эос) - отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества. Он показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу основных средств:

Величина коэффициента может составлять 100 - 700% и зависит от капиталоемкости производства.

Коэффициент эффективности использования общих активов (Эоа) - отношение объема продаж к общим активам предприятия:

Чем выше значения двух последних коэффициентов, тем интенсивнее, а следовательно, и эффективнее используются оборудование и другие активы.

Общий уровень финансово-хозяйственного состояния организации можно оценить как:

а) благоприятное;

б) удовлетворительное;

в) неудовлетворительное;

г) критическое.

Для качественной оценки основных позиций можно использовать такие характеристики, как высокий, нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов оцениваются, например, интервальным способом: попадающие в интервал считаются нормальными, а оказывающиеся за пределами интервала - высокими или низкими. Базу для выбора интервала определяют среднеотраслевые, а также лучшие и худшие показатели отрасли.

1.1.3 Методы анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи основных показателей (Табл. 2).

Таблица 2 - Основные методики анализа финансовой отчетности, проводимого в рамках анализа финансового состояния

Наименование	Содержание	Значение
Анализ абсолютных показателей	Анализ важнейших результирующих статей отчетности (выручки, чистой прибыли, суммы активов, величины акционерного капитала, заемных средств и др.)	Позволяет оценить статьи отчетности в статике и динамике
Горизонтальный (временной) анализ	Сравнение каждого значения отчетности с предыдущим годом, расчет темпов роста показателей (индексный оценка)	Позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей (групп статей) отчетности
Вертикальный (структурный, процентный) анализ	Расчет структуры обобщающих итоговых статей отчетности и составление динамических рядов (процентный оценка)	Позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе источников средств и направлениях их использования
Анализ финансовых коэффициентов (относительных показателей)	Расчет соотношений отдельных статей отчетности компании определение взаимосвязей показателей	Позволяет проводить сравнительную оценку эффективности: - с предшествующими (удачными) годами; - с запланированными показателями

Анализ абсолютных показателей представляет собой изучение данных бухгалтерской отчетности: определяются состав имущества корпорации, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемных средств, объем выручки от реализации, размер прибыли и т.д. Предполагается чтение отчетности, а также оценка статей исходного баланса на начало и конец периода: оценка их изменений в абсолютных величинах, оценка удельных весов статей баланса (структурных характеристик), анализ динамики структурных изменений (удельных весов), анализ изменений в процентах к величинам на начало периода (тем роста статьи баланса).

Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом отчетности, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста). Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей баланса или отчета о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом, финансовые показатели по которому берутся за 100%. В результате получаются таблицы отчетности в индексной форме, и появляется возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный (структурный, процентный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом). Позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи актива по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивом. При вертикальном анализе отчета о прибылях и убытках за 100% берется выручка от продаж. Более глубокие выводы можно получить, составив таблицу данных отчетности в процентной форме за ряд лет - это позволяет проследить динамику структурных изменений.

Ведущим методом анализа финансового состояния является расчет финансовых (аналитических коэффициентов), необходимых различным группам пользователей: акционерами, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ подобных относительных показателей - это расчет соотношения отдельных позиций отчета или позиций разных форм отчетности, определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового состояния при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей предприятия за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также определение тенденций развития предприятия (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм, подлежащих заполнению для осуществления управленческого учета, каждое предприятие имеет право отобрать для аналитической работы собственный набор коэффициентов, поскольку их число не ограничено и увеличивается при расширении исходной информации. Тем не менее, принято рассчитывать четыре группы показателей: ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.



2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «МегаФон»

2.1 Общая характеристика ОАО «МегаФон»

Общество с ограниченной ответственностью «МегаФон» является юридическим лицом и действует на основании Устава, учредительного договора и законодательства Российской Федерации. Организация имеет гражданские права и исполняет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом. Целью деятельности ОАО «МегаФон» является получение прибыли. ОАО «МегаФон» несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих участников.

Проведем анализ финансовой деятельности ОАО «МегаФон», используя для этого бухгалтерский баланс корпорации и отчет о прибылях и убытках.

2.2 Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО «Мега Фон»

2.2.1 Анализ активов

Вертикальный анализ активов показывает, как изменяются материальные и нематериальные активы корпорации. В Таблице 3 описана структура актива баланса ОАО «МегаФон» и рассчитаны процентные показатели по каждой статье баланса, позволяющие отследить изменения в структуре актива.



Таблица 3. Изменения в структуре активов ОАО «МегаФон»

Исходя из результатов таблицы, можно сделать следующие выводы:

- за отчетный период баланс по активам предприятия вырос на 133 884 млн. руб;

- на 6256 млн. руб. выросли основные средства;

- на 3099 млн. руб. увеличились запасы;

- на 2810 млн. руб. снизилась дебиторская задолженность;

- объемы вне оборонных и оборотных активов имеют тенденцию к увеличению.

Это характеризует ОАО «МегаФон» как стабильно развивающееся предприятие.

2.2.2 Анализ пассивов

Вертикальный анализ пассивов наглядно показывает, за счет каких источников (собственных или заемных) в основном сформированы активы корпорации.

В Таблице 4 описана структура пассива баланса ОАО «МегаФон» и рассчитаны процентные показатели по каждой статье баланса, позволяющие отследить изменения в структуре пассива.

Таблица 4. Изменения в структуре пассивов ОАО «МегаФон»

Исходя из итогов Таблицы 4, можно сделать следующие выводы:

- Объем капитала увеличился на 20432 млн. руб., что в целом говорит о положительных тенденциях в развитии ОАО «МегаФон»;

- В тоже время долгосрочные обязательства, в частности, отложенные налоговые обязательства, в течение отчетного периода увеличились на 5511 млн. руб.;

- Однако увеличение кредиторской задолженности на 10152 млн. руб. говорит о снижении способности ОАО «МегаФон» отвечать по своим долговым обязательствам перед поставщиками и подрядчиками, персоналом организации, государственными внебюджетными фондами; о росте задолженности по налогам и сборам, что является негативной тенденцией развития, ведущей к снижению платежеспособности.

По итогам вертикального анализа пассивов ОАО «МегаФон», можно говорить о том, что Общество формирует свои активы в основном из собственных источников средств, при этом доля кредитов и займов, также имеет тенденцию к увеличению, при этом у предприятия растет кредиторская задолженность, что в дальнейшем может еще больше снизить возможность компании отвечать по своим обязательствам.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «МегаФон»

2.3.1 Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения

Анализ финансового состояния проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные. В данной работе проведем анализ на основе дескриптивной модели, которая является основной для анализа финансового состояния предприятия. Система аналитических коэффициентов - ведущий элемент анализа финансового состояния, применяемый различными группами пользователей. Чаще всего выделяют пять групп показателей по следующим направлениям анализа финансового состояния: анализ ликвидности, анализ текущей деятельности (деловой активности), анализ финансовой устойчивости, анализ рентабельности, анализ положения и деятельности фирмы на рынке капитала.

Проведем анализ финансового состояния предприятия ОАО «Мегафон», основные показатели деятельности которого представлены в Таблице 5.

Таблица 5. Динамика основных экономических показателей деятельности ОАО «Мегафон» за 2012 - 2013 гг., млн. руб.

Показатели	На 31.12 2012 г.	На 31.12 2013 г.	Отклонения,(+;-)	Темп роста, %
Выручка от оказания услуг	121354	129888	8534	7,03
Себестоимость услуг	-62710	-63488	-778	1,24
Валовая прибыль	58644	66400	7756	13,23
Коммерческие расходы	-14780	-11174	3606	- 24,40
Прибыль (убыток) от продаж услуг	33192	45531	12339	37,17
Рентабельность продаж, %	27,35	35,05	7,70	28,16
Проценты к получению	2453	3464	1011	41,21
Проценты к уплате	-2742	-6042	-3300	120,35
Прочие доходы	3193	2429	-764	- 23,93
Прочие расходы	620	295	-325	- 52,42
Прибыль (убыток) до налогообложения	24925	36236	11311	45,38
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	19711	28934	9223	46,79

Выручка от продаж за первое полугодие 2013 года увеличилась на 8534 млн. руб. Такая тенденция изменения выручки говорит о том, что предприятие расширяется, увеличивает выпуск продукции. Коммерческие расходы на предприятии увеличились на 3606 млн. руб. за счет увеличения транспортных расходов. Прибыль от продажи товаров и оказания услуг увеличилась на 12339 млн. руб. и составила 45531 млн. руб. за счет повышения объема работы предприятия, а рентабельность продаж повысилась на 7,7%, что является положительным моментом в деятельности предприятия. На прибыль от продаж оказали влияние такие факторы как повышение выручки от продаж и валовой прибыли. Чистая прибыль в 2013 году составила 28934 млн. руб., что ниже прошлого года на 9223 млн. руб. Это говорит о положительной тенденции в развитии предприятия в связи с повышением окупаемости предприятия. Чтобы использовать бухгалтерский баланс для оценки состояния предприятия, преобразуем его в агрегированный вид (Таблица. 6).

Таблица 6. Агрегированный баланс ОАО «Мегафон» за 2012 - 2013 год

№	Наименование показателя	На 30 июня 2012	На 30 июня 2013
	Актив
1	Внеоборотные активы	328280	313600
	Нематериальные активы	218	170
	Основные средства	185084	174850
	Долгосрочные финансовые вложения	113510	109440
	Прочие внеоборотные активы	29468	29340
2	Оборотные активы	55800	103072
	Запасы и затраты	2407	2559
	Дебиторская задолженность	10570	10633
	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	31046	79685
	Прочие оборотные активы	11777	10195
	Баланс	384080	416872
	Пассив
3	Собственный капитал	152491	141429
4	Долгосрочные обязательства	144529	159227
	Заемные средства	126033	139786
	Прочие долгосрочные обязательства	18496	19441
5	Краткосрочные обязательства	87060	116216
	Заемные средства	21873	13082
	Кредиторская задолженность	31353	28032
	Прочие краткосрочные обязательства	33834	75102
	Баланс	384080	416872

Для формирования экономически обоснованной оценки динамики и структуры источников финансирования активов и выявления возможностей их улучшения проведем анализ состава заемного и собственного капитала компании ОАО «Мегафон». Данные Таблицы 6 показывают, что в 2013 году произошло уменьшение собственного капитала предприятия на 5,8%. Тем временем произошло увеличение долгосрочных и краткосрочных обязательств. Это указывает на то, что увеличилась задолженность предприятия перед кредиторами. Анализ показывает, что кредиторская задолженность увеличилась за счет роста доли долгосрочных заемных средств. Между тем доля собственного капитала предприятия снизилась на 11062 млн. руб. В 2013 году удельный вес собственного капитала меньше, чем удельный вес заемного капитала. Это говорит о том, что основными финансовыми ресурсами для предприятия ОАО «Мегафон» являются заемные средства.

Далее, чтобы определить способно ли предприятие своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства перед юридическим и физическим лицами, проведем оценка платежеспособности предприятия (Таблица 7).

Таблица 7. Динамика ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Мегафон» за 2012 г. - 2013 г.

№	Активы	На 31.12. 2012 г.	На 31.12. 2013 г.	№	Пассивы	На 31.12. 2012 г.	На 31.12. 2013 г.
А1	Наиболее ликвидные активы	31046	79685	П1	Наиболее срочные обязательства	31353	28032
А2	Быстрореализуемые активы	2114	2127	П2	Краткосрочные пассивы	21873	13082
А3	Медленно реализуемые активы	1530	1573	П3	Долгосрочные пассивы	126033	139786
А4	Труднореализуемые активы	349390	333487	П4	Постоянные пассивы	204821	235972
А 5	Валюта баланса	384080	416872	5	Валюта баланса	384080	416872

Из Таблицы 7 видно, что баланс не является абсолютно ликвидным, как в 2012 году, так и в 2013 году, так как условия абсолютной ликвидности баланса не выполняются. Не хватает денежных средств для покрытия срочных обязательств, быстрореализуемые активы не могут покрыть краткосрочные пассивы, как в 2012, так в 2013 году. Медленно реализуемые активы, то есть запасы и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, также не покрывают долгосрочные пассивы. Так как труднореализуемые активы больше величины постоянных пассивов, то это свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств. Проанализируем финансовую независимость и финансовую устойчивость предприятия в Таблице 8.



Таблица 8. Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Мегафон» за 2012 г. - 2013 г.

№	Показатели	На 31.12. 2012 г.	На 31.12. 2013 г.	Отклонение (+;-)
1	Собственный капитал предприятия:	152491	141429	-11062
2	Внеоборотные активы	328280	313800	-14480
3	Собственные оборотные средства для формирования запасов (СОС)	-175789	-172371	3418
4	Долгосрочные обязательства	144529	159227	14698
5	Собственные и долгосрочные источники формирования запасов(СДИ)	-31260	-13144	18116
6	Краткосрочные заемные средства	21873	13082	-8791
7	Общие источники формирования запасов (ОИ)	-9387	-62	9325
8	Запасы, включая НДС	2407	2559	152
9	Излишек(недостаток) СОС	-178196	-174930	3266
10	Излишек(недостаток) СДИ	-33667	-15703	17964
11	Излишек(недостаток) ОИ	-11794	-2621	9173

Так как такие абсолютные показатели, как собственные оборотные средства для формирования запасов (СОС), собственные долгосрочные источники формирования запасов (СДИ) меньше величины запасов, а общие источники формирования запасов (ОИ) больше величины запасов, то можно сказать, что предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние. Это связано с нарушением платежеспособности, но есть возможность восстановить равновесие за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовое состояние предприятия также непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. Поэтому необходимо также сделать анализ деловой активности предприятия, которая характеризуется показателями динамики сбыта товаров, работ, услуг, а также прибыли и рентабельности продаж, а также коэффициентами оборачиваемости совокупных и оборотных активов (Таблица 9).



Таблица 9. Динамика коэффициентов оборачиваемости (деловой активности) ОАО «Мегафон» за 2012 -2013 гг., млн. руб.

№	Показатель	На 31.12. 2012 г.	На 31.12. 2013 г.	Отклонения (+;-)
1	Выручка от продажи услуг	121354	129888	8534
2	Среднегодовая величина оборотных средств	83395	79436	-3959
3	Коэффициент оборачиваемости	1,46	1,64	0,18
4	Длительность одного оборота	247,39	220,17	- 27,23
5	Коэффициент закрепления	0,69	0,61	- 0,08

На протяжении анализируемого периода наблюдается рост скорости оборачиваемости оборотных средств до 1,64 оборота и снижение длительности одного оборота оборотных средств на 27,23 дня. Увеличение деловой активности обусловлено ростом выручки на 8534 млн. руб. и снижением объема оборотных средств ОАО «МегаФон» на 3959 млн. руб. Это создает возможность увеличить объем производства товаров без привлечения дополнительных ресурсов, высвободить часть оборотных средств для развития деятельности предприятия.

Рентабельность деятельности предприятия характеризует эффективность работы предприятия, окупаемость его затрат. В Таблице 10 представлены основные показатели рентабельности предприятия. На основании расчетов можно сказать, что рентабельность активов предприятия уменьшилась на 3,02%, то есть использование капитала предприятия стало менее эффективным. За счет уменьшения текущих затрат на 4583 млн.руб. повышается и рентабельность предприятия в целом. Рентабельность продаж товаров увеличилась на 7,7% за счет повышения использования выручки от продаж услуг. Можно наблюдать также увеличение рентабельности собственного капитала на 7,2%, что показывает повышение окупаемости собственного капитала предприятия.



Таблица 10. Динамика коэффициентов рентабельности хозяйственной деятельности ОАО «Мегафон» за 2012 -2013 гг.

№	Показатель	На 31.12. 2012 г.	На 31.12. 2013 г.	Отклонение (+;-)
	Исходные данные, млн.руб.
1	Ср.величина активов	384080	416872	32792
2	Текущие затраты	-25452	-20869	4583
3	Выручка от оказания услуг	121354	129888	8534
4	Собственный капитал	152491	141429	-11062
5	Прибыль от оказания услуг	33192	45531	12339
6	Бухгалтерская прибыль	161170	162332	1162
7	Чистая прибыль	20270	28919	8649
	Коэффициенты рентабельности, %
8	Рентабельность активов	41,96	38,94	- 3,02
9	Рентабельность текущих затрат	- 130,41	- 218,18	- 87,77
10	Рентабельность оказания услуг	27,35	35,05	7,70
11	Рентабельность собственного капитала	13,29	20,45	7,16

Обобщив вышеизложенные результаты исследования, можно выявить и сравнить сильные, слабые стороны, возможности и угрозы развития предприятия, то есть сделать SWOT- анализ (Таблица 11). Чтобы избежать негативных последствий, необходимо разработать ряд рекомендаций, направленных на повышение эффективности и качества управления хозяйственной деятельностью компании ОАО «Мегафон». Главная цель разработки мер по улучшению финансового состояния - восстановить платежеспособность предприятия для продолжения ее эффективной деятельности и удовлетворения требований кредиторов. Для этого необходимо иметь представление о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия.



Таблица 11. SWOT-анализ.

Сильные стороны	Слабые стороны
Хорошая обеспеченность предприятия оборотными средствами Достаточная оборачиваемость основных средств Рост прибыли в текущем периоде Увеличение продаж в 2013 году Расширение имущественного потенциала предприятия Снижение краткосрочной кредиторской задолженности	Нарушение платежеспособности предприятия Неустойчивое финансовое состояние предприятия Небольшой удельный вес собственного капитала Высокая доля заемного капитала и рост кредиторской задолженности Менее эффективное использование активов предприятия по сравнению с предыдущим периодом Рост дебиторской задолженности
Возможности развития	Угрозы развитию
Рост оборачиваемости оборотных средств в будущем за счет увеличения выручки от оказания услуг и сокращения объема оборотных средств предприятия Повышение рентабельности предприятия Улучшение ликвидности предприятия	Изменение потребностей клиентов и снижение выручки от оказания услуг Ужесточение конкуренции на рынке Усиление зависимости предприятия от дебиторов и кредиторов

Рекомендации по улучшению финансового состояния организации могут быть следующими:

Снижение кредиторской задолженности при увеличении доли собственных средств за счет реализации части оборотных средств

Увеличение оборачиваемости оборотных средств за счет снижения стоимости оборотных средств

Реструктуризация долгов

Поиск новых видов деятельности и рынков

Разработка четкого плана в отношении привлечения и использования заемного капитала

Получение финансовой поддержки для покрытия задолженностей

Предложенные выше рекомендации позволят предприятию своевременно контролировать дебиторскую и кредиторскую задолженность, отслеживать наличие и недостаток денежных средств и в конечном итоге увеличить прибыль, что отразится на повышении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.



Заключение

В заключение своей работы мне бы хотелось объединить все выводы, сделанные в результате различных этапов оценка финансовой деятельности ОАО «МегаФон», и дать обобщенную характеристику этой деятельности.

Мною был проведен анализ финансового состояния ОАО «МегаФон» на основании предоставленных форм бухгалтерской отчетности (в частности, бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках) за отчетный период - 2012-2013 год.

По результатам проведенного вертикального анализа активов и пассивов я могу охарактеризовать ОАО «МегаФон» как стабильно действующее и развивающееся предприятие. За отчетный период значительно увеличился объем активов баланса, преимущественно за счет запасов и денежных средств. Но в то же время рост активов по данным конкретным статьям может служить признаком ухудшения деятельности корпорации, так как в течение отчетного периода не растут или даже отсутствуют наиболее ликвидные активы, в частности краткосрочная дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения.

Также положительной тенденцией в развитии корпорации можно назвать увеличение объема капитала на 20432 млн. руб., чего нельзя сказать об увеличении отложенных налоговых обязательств на 5511 млн. руб.. Это говорит о том, что ОАО «МегаФон» формирует свои активы в основном из собственных источников. Однако вместе с тем произошло увеличение объема кредиторской задолженности, что является негативным фактором, поскольку говорит о постепенном снижении платежеспособности фирмы.

По итогам анализа активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения баланс корпорации не является абсолютно ликвидным ни на начало, ни на конец отчетного периода. Это значит, что предприятию не хватает ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств. Это тоже свидетельствует о наличии тенденций к возникновению и развитию неплатежеспособности корпорации в перспективе.

По результатам анализа платежеспособности и ликвидности можно сделать выводы о том, что:

- ОАО «МегаФон» способно погасить все свои краткосрочные долговые обязательства, как на начало, так и на конец отчетного периода, что говорит о нормальной его платежеспособности на текущий момент;

- в общем и целом в течение отчетного периода ликвидность корпорации постепенно увеличивается за счет наращивания оборотных средств, в частности уменьшения дебиторской задолженности, и увеличения объема краткосрочных долговых обязательств.

Оценка платежеспособности показала, что ОАО «МегаФон» уже способно восстановить свою платежеспособность в течение полугода.

Оценка типов финансовой устойчивости показала, что корпорация является абсолютно устойчивым как на начало, так и на конец отчетного периода, не зависит от внешних кредиторов, его запасы и затраты почти полностью обеспечены собственными источниками средств. Но в то же время в течение отчетного периода происходит уменьшение основных показателей почти на 100% и появляются недостатки по ним, что в перспективе может опять же привести к уменьшению платежеспособности корпорации.

Оценка финансовой устойчивости показала, что:

- практически все источники финансирования корпорации используются в теч...