Анализ финансовой устойчивости и ликвидности на примере ОАО "Магнит"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Пермская государственная сельскохозяйственная академия имени академика Д.Н.Прянишникова»

Кафедра финансов, кредита и экономического анализа

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Анализ финансовой устойчивости и ликвидности на примере ОАО «Магнит»

Выполнила: студентка гр.

Приняла: к.э.н., доцент

Мехоношина В.П.

Пермь 2014



Содержание

Введение

1. Экономическая сущность финансовой устойчивости и ликвидности

1.1 Роль и значимость финансовой устойчивости и ликвидности

1.2 Методы и способы анализа финансовой устойчивости и ликвидности

2. Анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью

2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Магнит»

2.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидностиОАО «Магнит»

3. Пути повышения финансовой устойчивости и ликвидности в целях повышения финансового состояния предприятия

Выводы и предложения

Список использованных источников

Приложения



Введение

Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер поведения и содержания анализа. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которая связана с общей финансовой, структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов, инвесторов, а также с условиями, на которых привлечены внешние источники средств. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, связно с ликвидностью баланса и оборотных активов, а с платежеспособностью организации. Данная проблема особенно актуальна в период мирового финансового кризиса, когда обанкротилось множество предприятий. Очень важно держать ситуацию под контролем, чтобы сохранить имеющиеся позиции на рынке.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере поступления срока погашения долга.

Ликвидность же выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой уже берет на себя не только юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса и ликвидности предприятия зависит платежеспособность организации.

Целью анализа финансовой устойчивости и ликвидности выступает разработка и предложение рекомендаций, управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния организации, поскольку финансовая устойчивость и ликвидность являются ее частью.

В соответствии с поставленной целью работы, определим основные задачи, которые необходимо решить для достижения цели. К ним относятся:

- определение способов оценки и анализа финансовой устойчивости и ликвидности путем изучения соответствующей литературы;

- расчет выделенных показателей на основании имеющейся информации по ОАО «Магнит». На основании полученных результатов можно будет сформулировать несколько предложений.

Объектом анализа будет выступать предприятие ОАО «Магнит», результаты его финансово-хозяйственной деятельности. Предметом в этом случае является финансовая устойчивость и ликвидность рассматриваемого предприятия. финансовый устойчивость ликвидность предприятие

Структура курсовой работы соответствует поставленной цели и задачам. В первом разделе дается подробное описание методов проведения анализа финансовой устойчивости и ликвидности, второй раздел содержит рассчитанные по бухгалтерскому балансу ОАО «Магнит» показатели. В третьем разделе как итог работы предложены несколько рекомендаций по поводу улучшения финансового состояния на предприятии. Заключение курсовой работы содержит основные выводы по каждому из трех разделов.



1. Экономическая сущность финансовой устойчивости и ликвидности

1.1 Роль и значимость финансовой устойчивости и ликвидности

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь, лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными).Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала Ккс характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Ккс = СК / ВБ (1),

где: СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп, рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.

Ккп = ЗК / ВБ (2),

где: ЗК - заемный капитал.

Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или 100%).

К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс (уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средств Км.

Кс = ЗК / СК (3),

Км = СОС / СК (4),

где: СОС - собственные оборотные средства.

Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

Коэффициент финансовой зависимости Кфз - обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации.

Кфз = ВБ / СК (5),

Коэффициент структуры заемного капитала Ксп позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.

Ксп = ДП / ЗК (6),

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют по формуле

Коб = СОС / ТА (7),

где ТА - величина оборотных средств.

Минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

1.2 Методы и способы анализа финансовой устойчивости и ликвидности

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия - обусловливается превалированием доходов над расходами; обеспечивает беспрепятственное маневрирование денежными средствами и непрерывный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость вырабатывается в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и служит основным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость подразумевает такое состояние финансовых ресурсов, которое служит предпосылкой к развитию предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Показатели, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются абсолютными показателями.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат употребляются показатели, отображающие разнообразную степень охвата видов источников.

1. Наличие собственных оборотных средств. Рассчитывается по формуле:

ЕС = К - АВ (1)

где, ЕС - собственные оборотные средства,

К - реальный собственный капитал (рассчитывается: стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.252 - стр.244 - стр.450),

АВ - внеоборотные активы (стр.190 + стр.230).

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле:

ЕО = ЕС + М (2)

где, ЕО - величина основных источников формирования запасов и затрат,

М - краткосрочные займы (стр.610).

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

3. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (± ЕС):

± ЕС = ЕС - З (3)

где, З - запасы и затраты (стр.210 + стр.220).

4. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± ЕО):

± ЕО= ЕО - З (4)

Для характеристики финансовой ситуации в организации существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - в настоящих условиях развития экономики России встречающаяся крайне редко, задается условием:

З< ЕС + М (5)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:

З = ЕС + М (6)

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением неплатежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

З = ЕС + М + ИО (7)

где, ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность.

4. Кризисное финансовое состояние - состояние предприятия, находящейся на грани банкротства, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З> ЕС + М (8)

Расчётный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов подразумевает оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Следствием подобного анализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов. Чем выше доля заёмных средств в общей величине источников, тем более неустойчиво его финансовое положение.

Состояние оборотных средств отражается через:

Коэффициент автономии (К_А) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса (Б):

К_А = К / Б (9)

где, К - Капитал;

Б - Валюта баланса.

Данный коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К_А ? 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия, благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самого предприятия. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что предприятие может пользоваться заемным капиталом.

Коэффициент самофинансирования (К_СЗС) рассчитывается как отношение собственных источников к заёмным:

К_СЗС = К : (П^Д + М) (10)

где, П^Д - долгосрочные кредиты и займы;

М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение этого коэффициента - К_СЗС ? 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСС) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств (Е_С) к общей величине оборотных средств (А^О):

К_ОСС = Е_С: А^О (11)

где, Е_С - величина собственных оборотных средств;

А^О - общая величина оборотных средств.

Нормальное ограничение - К_ОСС ? 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности (К_М) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала (К):

К_М = Е^С: К (12)

где, Е^С - собственные оборотные средства;

К - общая величина капитала.

Нормальное ограничение - К_М ? 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:

- индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам;

- коэффициент износа - рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств;

- коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия) - рассчитывается путем деления суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия (валюту баланса).

Платежеспособность подразумевает возможность предприятия погасить свои обязательства в срок и в полном объёме. Выделяют общую. текущую и долгосрочную платежеспособность.

Общая платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем своим обязательствам всей совокупностью доступных активов.

Коэффициент общей платежеспособности К_О.П. рассчитывается как:

К_О.П. = А : ОП (13)

где, А - активы предприятия;

ОП - обязательства предприятия.

Нормальное значение этого коэффициента - К_О.П ? 2. При проведении анализа исследуется динамика данного коэффициента и производится его сопоставление с нормативом. Такой коэффициент предоставляет лишь общую оценку динамики платежеспособности предприятия. Он не предоставляет возможность проанализировать её внутриструктурные изменения. С такой целью на предприятии производится оценка текущей платежеспособности. Это происходит путём сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Безупречным считается вариант, когда полученный результат ?1.

В финансовом анализе разбирают и долгосрочную платежеспособность. Вероятность погашения долгосрочных займов, отражает способность организации работать длительный период. Основной причиной проведения такой оценки это возможность раннего выявления признаков банкротства. Анализ даёт возможность определить возможность банкротства задолго до кризисного положения предприятия. Показатель, отображающий платежеспособность предприятия по долгосрочным займам, исчисляется как отношение заемного капитала к собственному:

К_Д.П. = К^З : К^С (14)

где, К_д.п. - коэффициент долгосрочной платежеспособности;

К^З - заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);

К^С - собственный капитал.

Прирост доли заёмного капитала в структуре капитала предприятия является рискованным. Предприятие обязано вовремя вносить плату за проценты по кредитам, вовремя погашать кредиты. Уровень прибыли не оказывает влияние на эти обязательства. Даже при отсутствии прибыли указанные обязательства не исчезают. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Упомянутые коэффициенты анализируются путём сравнения с подобными показателями предыдущих периодов работы, с внутрифирменными нормами и плановыми показателями. Это предоставляет возможность оценить платежеспособность предприятия и предпринять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Возможность в срок отвечать по своим обязательствам и развиваться является высшей формой платежеспособности предприятия. Для достижения такой формы платежеспособности предприятию необходимо располагать гибкой структурой ресурсов, иметь возможность привлечения заёмных средств, а так же своевременно отвечать перед кредиторами, с учётом уплаты процентов за ссуду.

Платежеспособность предприятия один из основных показателей, отражающих финансовое положение предприятия. Платежеспособность оценивается по данным баланса на основе расчёта следующих показателей: величина собственного оборотного капитала; соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, то есть оптимальный размер оборотных средств); соотношение заемного и собственного капитала; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам; коэффициент платежной готовности (платежеспособности).

Сущность показателя состоит в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть погашены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в неё, или израсходованы в течение года. Текущие обязательства необходимо погасить из оборотных средств.

В случае, когда сумма оборотных средств превалирует над суммой текущих обязательств, то разность даёт величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Величина оборотных средств является основанием для получения кредита и увеличения объёма реализуемой товарной массы.

Настоящий показатель исчисляется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом:

ЕС = IVП - IА (15)

где, ЕС - собственный оборотный капитал;П - итог раздела IV пассива баланса;А - итог раздела I актива баланса.



2. Анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью

2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Магнит»

Объектом исследования в данной курсовой работе стал анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью на примере Открытого акционерного общества «Магнит», далее сокращенно ОАО «Магнит», осуществляющее свою деятельность в соответствии с Федеральным законом «Об открытых акционерных обществах» № 208-ФЗ, Гражданским кодексом РФ с целью получения прибыли, путем удовлетворения потребностей граждан, предприятий, учреждений, организаций в услугах, работах, товаров, насыщении ими рынка.

ЗАО «Тандер» (управляющая компания сети магазинов «Магнит») основана в 1994 г. как оптовый поставщик бытовой химии и косметики, а с 1997 г. приступила к освоению продовольственного сегмента рынка, став одним из пяти крупнейших дистрибьюторов в России. В 2000 г. руководство принимает решение о реорганизации работы розничного направления. Все магазины переводят в формат дисконтера и объединяются под брендом «Магнит».

ОАО «Магнит» является владельцем крупнейшей по числу магазинов и территории их покрытия сети в России, что позволяет осуществлять закупки на специальных условиях.

Большое внимание уделяется сотрудничеству с местными производителями и поставщиками, что позволяет оперативно решать вопросы обеспечения сетей магазинов свежими товарами местного производства.

Общество является юридическим лицом по действующему законодательству, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное наименование, расчетный и валютный банковские счета.

Основными направлениями деятельности ОАО «Магнит» являются:

1. Оптово-розничная торговля, как в специализированных, так и в неспециализированных магазинах продуктами питания и непродовольственными товарами;

2. Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества;

3. Осуществление всех видов внешнеэкономической деятельность в порядке, установленном действующим законодательством;

4. Осуществление координации дочерних обществ (в частности привлечение финансовых ресурсов и предоставление денежных средств дочерним обществам) и др.

Исполнительным органом Общества является - Директор.

Цель ОАО «Магнит» заключается не только в получение максимальной прибыли, но и в том, чтобы активно развиваться и выжить в условиях рынка для того, чтобы быть конкурентоспособными.

На предприятии ОАО «Магнит» организационная структура управления - линейно-функциональная. Во главе компании находится генеральный директор, который руководит деятельностью всей организации. Он имеет у себя в подчинении заместителя, главного бухгалтера, секретаря и восемь отделов: бухгалтерия, экономический отдел, юридический отдел, отдел кадров, отдел маркетинга (закупка товара, работа с поставщиками, ценообразование), административно хозяйственный отдел, отдел контроля (контроль и проверка работы персонала), и отдел программного обеспечения. Поскольку директор руководит большим числом подчиненных, и осуществлять контроль одному тяжело, поэтому он делегирует часть своих полномочий заместителю, который помогает ему в этом.



2.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «Магнит»

Финансовая устойчивость - это рациональное соотношение источников и вложений в активы.

Дадим оценку финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости (см. таблица 1). Для этого воспользуемся данными отчетности предприятия и определим излишек или недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов.

Таблица 1

Динамика показателей финансовой устойчивости (тыс.руб.)

Показатели	Период	Изменение (+, -)
	31.12.12 г.	31.12.13 .
1.Источники собственных средств	47 377 703	50 882 560	3 504 857
2.Стоимость внеоборотных активов	57 759 347	49 699 621	- 8 059 726
3.Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)	- 10 381 644	1 182 939	11 564 583
4.Долгосрочные заёмные средства	15 337 045	20 486 818	5 149 773
5.Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования оборотных средств (п.3+п.4)	4 955 401	21 669 757	16 714 356
6.Краткосрочные заёмные средства	5 707 873	10 347 697	4 639 824
7.Общая величина источников формирования оборотных средств (п.5+п.6)	10 663 274	32 017 454	21 354 180
8. Общая величина запасов	6 689	226	- 6 463
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)	- 10 388 333	1 182 713	11 571 046
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств (п.5-п.8)	4 948 712	21 669 531	16 720 819
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования оборотных средств (п.7-п.8)	4 948 712	21 669 531	21 360 643

Все расчеты были необходимы для определения типа финансовой ситуации на ОАО «Магнит». На основании полученных данных отметим, что формирование запасов происходит за счет собственных оборотных средств. Излишек собственных оборотных средств в 2013 г. составил 1 182 713 тыс. руб. Таким образом, видно, что в течение анализируемого периода с 2012 по 2013 года ОАО «Магнит» находится в устойчивом финансовом состоянии.

На основании показателей бухгалтерского баланса ОАО «Магнит» рассчитаем значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость на конец 2012 г.:

1) Коэффициент автономии: 47 377 703/68 422 621 = 0,69

2) Коэффициент зависимости: 5 707 873/68 422 621 = 0,08

3) Коэффициент финансирования: 47 377 703/5 707 873 = 8,3

4) Коэффициент финансовой активности: 5 707 873/47 377 703 = 0,12

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: (47 377 703 - 57 759 347)/10 663 274 = - 0,97

6) Коэффициент маневренности собственного капитала: (47 377 703 - 57 759 347)/47 377 703 = - 0,21

7) Коэффициент финансовой устойчивости: 47 377 703/68 422 621 = 0,69

8) Коэффициент постоянного актива: 57 759 347/47 377 703 = 1,21

Аналогично произведем расчеты данных коэффициентов за 2013 г. Результаты расчетов представим в таблице 2.

Таблица 2

Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели	Нормативное значение	На конец 2012 года	На конец 2013 года	Отклонение (+, -)
Коэффициент автономии	? 0,5	0,69	0,62	-0,07
Коэффициент зависимости	? 0,5	0,08	0,12	0,04
Коэффициент финансирования	? 1	8,3	4,92	-3,38
Коэффициент финансовой активности	? 1	0,12	0,20	0,08
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1	-0,97	0,04	1,01
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,2-0,5	-0,21	0,02	0,23
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,69	0,62	-0,07
Коэффициент постоянного актива	? 1	1,21	0,98	-0,23

Значения коэффициента автономии в 2012-2013 гг. 0,69 и 0,62 соответственно, что на 0,19 и 0,12 больше нормативного значения. Это говорит о том, что предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. Увеличение данного коэффициента осуществляется преимущественно за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Наблюдается снижение значения коэффициента в 2013 года по сравнению с 2012 на 0,7.

Значение коэффициента зависимости (концентрации заемного капитала) за анализируемый период увеличилось с 0,08 до 0,12, что означает рост доли заемных средств.

Динамика коэффициента финансирования не ниже нормативного значения, но при этом наблюдается снижение коэффициента в 2013 г. по сравнению с 2012 г. с 8,3 до 4,92. Это подтверждает вывод о снижении финансовой устойчивости, так как ограничивается возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент финансовой активности не превышает рекомендуемое ограничение. За анализируемый период значение коэффициента увеличилось с 0,12 до 0,20, что свидетельствует об усилении зависимости от заемных источников, и, следовательно, о снижении финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение анализируемого периода имеет отрицательное значение в связи с отсутствием собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала также имеет отрицательное значение, что также связано с отсутствием собственных оборотных средств. Отрицательное значениекоэффициента маневренности собственного капитала характеризует неудовлетворительное финансовое состояние.

Значение коэффициента финансовой устойчивости ниже нормативного. В динамике коэффициента наблюдается отрицательная тенденция - он снизился с 0,69 до 0,62, то есть удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительноевремя, снизился.

Коэффициент постоянного актива за анализируемый период больше нормативного значения, это говорит о том, что собственного капитала не хватает для формирования внеоборотных активов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие не совсем финансово устойчиво.

Ликвидность определяют как способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь трансформировать свои активы в денежные средства. Она характеризуется наличием у предприятия ликвидных средств в форме остатка денежных средств на расчетных счетах и в кассе и легко реализуемых элементов оборотных активов. Ликвидность баланса организации отражает её способность своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

Анализ ликвидности баланса можно проводить несколькими способами. Первым будет способ, основанный на группировке активов и пассивов по степени ликвидности и по срокам погашения соответственно.

Активы группируются по степени ликвидности следующим образом:

1. Наиболее ликвидные активы: денежные средства

2. Быстрореализуемые активы: краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям

3. Медленно реализуемые активы: запасы

4. Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы

Пассивы делятся аналогично, но по сроку погашения:

1. Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность

2. Краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты и займы

3. Долгосрочные обязательства: 4 раздел баланса

4. Постоянные пассивы: капитал и резервы

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Актив	2012 г.	2013 г.	Пассив	2012 г.	2013 г.	Платежный излишек или недостаток
						2012	2013
Наиболее ликвидные активы (НЛА)	221	205	Наиболее срочные обязательства (НСО)	45689	126206	-45468	-126001
Быстрореализуемые активы (БРА)	5556680	179653	Краткосрочные пассивы (КСП)	5654730	10211112	-98050	-10031459
Медленнореали зуемые активы (МРА)	6689	226	Долгосрочные пассивы (ДСП)	15337045	20486818	-15330356	-20486592
Труднореализуемые активы (ТРА)	57759347	49699621	Постоянные пассивы (ПП)	47377703	50882560	10381644	-1182939
Баланс	68422621	81717075	Баланс	68422621	81717075	0	0

Условие ликвидности: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

За анализируемый период не выполняются все четыре неравенства, что говорит о не ликвидности баланса. Налицо недостаток денежных средств, хотя с учетом дебиторской задолженности средств достаточно для погашения наиболее срочных обязательств.

Второй способ заключается в расчете коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности активов собственным оборотным капиталом и коэффициент восстановления/утраты платежеспособности. Но для начала рассчитаем показатели ликвидности предприятия за 2012 г.:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности:

221/(45689+5654730) = 0

2) Коэффициент быстрой ликвидности:

(221+5556680)/(45689+5654730) = 0,97

3) Коэффициент текущей ликвидности:

(221+5556680+6689)/((45689+5654730) = 0,98

Аналогично произведем расчеты данных коэффициентов за 2013 г. Результаты расчетов представим в таблице 4.

Таблица 4

Анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Период	Нормальное ограничение
	31.12.2012	31.12.2013
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	0	0	0,2-0,25
2.Коэффициент быстрой ликвидности	0,97	0,02	0,8-1,0
3.Коэффициент текущей ликвидности	0,98	0,02	1,0-2,0

Первый коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить на данный период времени. На основании расчетов можно сделать вывод о снижение данной способности предприятия. Следующий коэффициент в 2012 г. в пределах нормального ограничения. Однако в 2013 г. уменьшился на 0,95, это означает, что суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов будет недостаточно для покрытия суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Основным коэффициентом платежеспособности является текущий коэффициент ликвидности. В 2012 году он соответствовал нижней границе нормального ограничения, но в 2013 году уменьшился на 0,96. Это также указывает на снижение возможности организации отдавать свои долги.

Ликвидность баланса ОАО «Магнит» является основой ликвидности и платежеспособности предприятия в целом. Анализ показал, что условия ликвидности баланса не выполняются. Это проявляется в недостатке денежных средств.

На фоне снижения ликвидности финансовое состояние ОАО «Магнит» можно охарактеризовать как абсолютно устойчивое. Поэтому предприятию необходимо принимать меры по повышению ликвидности бухгалтерского баланса и предприятия в целом.



3. Пути повышения финансовой устойчивости и ликвидности в целях повышения финансового состояния ОАО «Магнит»

Проблема повышения финансовой устойчивости может решаться двумя путями: во-первых, коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности и, во-вторых, сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих. Конкретные меры, которые могут быть предложены организации, следующие:

· увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие организации за счет нераспределенной прибыли;

· увеличение уставного капитала собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или открытой подписке для акционерных обществ;

· предоставление безвозмездной финансовой помощи учредителями;

· предоставление организации учредительных займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования;

· привлечение банковских кредитов, желательно долгосрочных;

· эмиссия облигаций;

· прекращение обязательств путем:

а) предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата денег, передача имущества). Размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

б) обмена требований на доли в уставном капитале, при котором кредиторы организации становятся ее участниками;

в) новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существующего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

· заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская);

· переоценка основных средств, с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного капитала (составляющая собственного капитала организации).

Необходимо отметить, что и чрезмерная финансовая устойчивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных активов, также является проблемой для организации, поскольку, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низкодоходными или вообще не приносят дохода.

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов достигается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, излишние сформированные денежные активы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции. Поэтому задача поддержания достаточного уровня платежеспособности относится к числу оптимизационных, в процессе решения которой должны учитываться различные экономические интересы предприятия. Необходимая платежеспособность предприятия обеспечивается также высоким уровнем ликвидности готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и некоторых других видов операционных активов.

Структура баланса ОАО «Магнит» заслуживает отрицательной оценки, так как удельный вес внеоборотных активов превышает удельный вес оборотных активов, что может отрицательно сказаться на оборачиваемости оборотных средств.

Рассмотрение динамики оборотных активов в разрезе элементов дает основание сделать вывод о том, что эта структура не является оптимальной: элементы, которые имели недостаточный удельный вес (это денежные средства), в течении анализируемого периода снижаются. В структуре оборотных активов обращает на себя внимание высокий удельный вес дебиторской задолженности. Это означает, что предприятие в основном отпускает свою продукцию авансом.

Следует отметить, что структура оборотных активов оказывает влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия, поскольку обремена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов.

Стратегия финансирования оборотных активов ОАО «Магнит» является весьма рискованной, так как в общем объеме финансирования оборотных активов высокую долю составляет заемный капитал. ОАО «Магнит» характеризуется низким уровнем финансовой устойчивости и самофинансирования. ОАО «Магнит» за весь анализируемый период имеет недостаточную степень платежеспособности, что характеризуется низким уровнем коэффициентов ликвидности.

Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой сложный процесс должен иметь свою технологию - последовательность шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия - это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Безусловно, оценка объемов реализации осуществляется в первую очередь при снижении объемов реализации, поэтому необходимо выяснить причину сложившейся ситуации. Нередко в качестве объяснения предлагается следующее: «Нет спроса, нашу продукцию не берут». Однако нередко на предприятиях наблюдается другая причина - недостаточные усилия по продвижению своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о банальной пассивности отдела маркетинга (либо отдела с любым иным названием, отвечающего за привлечение заказов). Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует функции отдела сбыта - просто фиксирует полученные выполненные заказы.

Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширения рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции. Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует средств на приобретение нового оборудования.

Возможно, что продвижение продукции организовано на должном уровне и предприятие заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равно не высока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат - высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат - поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены.

Причиной возникновения высоких затрат могут быть не только поставщики но и само предприятие. В частности, высокие затраты на освещение, отопление, потребление воды могут возникать по причине отсутствия контроля за расходованием ресурсов. Это особенно характерно для крупных предприятий: освещение помещений не только в рабочее время, не отремонтированные теплосети, обогревающие помимо помещений «уличный воздух».

Переход предприятия ОАО «Магнит» на стратегию сокращения позволит предприятию избежать возможного банкротства.

Необходимо помнить, что базой устойчивого финансово - экономического роста организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.

Возможности организации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.

Например, дефицит денежных средств можно временно преодолеть, отсрочив платежи кредиторам до предельно допустимого срока, получив максимально - возможные авансы от покупателей, можно привлечь кредит, можно в крайнем случае не заплатить налоги. Однако этот резерв отсрочки по оплате обязательств не бесконечен.

Предприятие ОАО «Магнит» может приобретать запасы в минимальных объемах, добиться оперативного погашения задолженности дебиторами, продукцию продавать буквально с контейнера, не оставляя ни единицы готовой продукции на складе, однако нельзя сократить запасы ниже минимально необходимых.

Таким образом, правильно организованная диагностика финансового состояния позволяет наиболее быстро определять реальные болевые точки, выявлять симптомы кризиса; оборотный капитал и затраты являются самыми управляемыми параметрами развития, позволяющими достичь быстрых положительных результатов в финансовом оздоровлении; инвестиции, хотя и не всегда доступны при финансовых затруднения, могут кардинально улучшить финансовое положение предприятия.

В процессе анализа финансовой устойчивости ОАО «Магнит» выявлены следующие недостатки:

· как отрицательный момент необходимо отметить, что в составе собственных средств ОАО «Магнит» наблюдалась устойчивая тенденция к росту доли и абсолютной величины непокрытого убытка;

· абсолютные показатели финансовой устойчивости показывают, что в течение анализируемого периода с 2008 по 2010 года ОАО «Магнит» находится в кризисном финансовом состоянии. У предприятия нет источников формирования запасов. Оно полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов (запасы) не обеспечены источниками финансирования;

· все относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Магнит» не соответствуют нормативным значениям, причем это состояние фиксируется за все анализируемые периоды. Предприятие характеризуется низким уровнем финансовой устойчивости и самофинансирования.

Руководству предприятия предложены следующие предложения по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости:

а) Предприятию следует увеличить денежные средства. Для этого нужно повысить прибыльность предприятия, уменьшив себестоимость продукции. Данное мероприятие приведет к получению прибыли и увеличению сумму свободных денежных средств;

б) Для уменьшения дебиторской задолженности в дальнейшем рекомендуем ОАО «Магнит» работать только с проверенными дебиторами, возврат задолженности которых не нарушал сроков и требований договоров;

в) Для увеличения относительных коэффициентов финансовой устойчивости требуется снизить потребность, в заемных источниках финансирования увеличив собственные оборотные средства. Для этого нужно нарастить собственный капитал, путем роста объема производства качественной продукции.

Также для финансового оздоровления ОАО «Магнит» требуется повысить эффективность сбытовой деятельности предприятия. Необходимо улучшить работу специалистов снабжения, проводить маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта. Для оптимизации структуры запасов следует вести непрерывный мониторинг запасов и дебиторской задолженности, своевременно устраняя негативные тенденции.



Выводы и предложения

Финансовая устойчивость - это один из главных компонентов общей устойчивости организации, так как она является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов.

Платежеспособность, как и финансовая устойчивость, формирует общее видение финансового состояния компании. Платежеспособность характеризуют через показатели ликвидности бухгалтерского баланса и ликвидности предприятия.

Разные авторы и ученые выделяют множество других показателей для оценки и анализа финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. В первом разделе приведены основные из них. Оценка и анализ производится по данным финансовой отчетности в динамике за несколько периодов для определения тенденций развития предприятия, для разработки рекомендаций и управленческих решений, направленных на улучшение существующего положения или его поддержания на должном (существующем) уровне.

Анализ финансовой устойчивости можно проводить по абсолютным и относительным показателям.

Для анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям рассчитываются показатели, характеризующие источники формирования запасов.Для анализа финансовой устойчивости с помощью относительных показателей изучают соотношение собственного и заемного капитала с различных позиций. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также с нормативными.

Проведенный анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности в ОАО «Магнит» позволили сделать следующие выводы:

ОАО «Магнит» находится в неустойчивом финансовом состоянии. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности) в составе текущих активов.

В течение анализируемого периода с 2012 по 2013 года ОАО «Магнит» находится в кризисном финансовом состоянии.

ОАО «Магнит» не совсем финансово устойчиво. Не все относительные показатели соответствуют нормативным значениям. В течение анализируемых двух лет в ОАО «Магнит» наблюдается снижение коэффициента автономии. Анализ показал, что в течение года фактическая величина коэффициента автономии была существенно ниже необходимой величины. Таким образом, снижение абсолютных значений коэффициента автономии означает потерю финансовой устойчивости ОАО «Магнит».

Для финансового оздоровления ОАО «Магнит» требуется повысить эффективность сбытовой деятельности предприятия. Необходимо улучшить работу специалистов снабжения, проводить маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта. Для оптимизации структуры запасов следует вести непрерывный мониторинг запасов и дебиторской задолженности, своевременно устраняя негативные тенденции.

Для улучшения финансовой устойчивости ОАО «Магнит» требуется снизить потребность, в заемных источниках финансирования увеличив собственные оборотные средства. Для этого нужно нарастить собственный капитал (увеличив нераспределенную прибыль и резервы), повысить прибыльность путем снижения себестоимости продукции и эффективность деятельности предприятия путем роста объема производства качественной продукции. Следует уменьшить величину краткосрочных обязательств путем привлечения наиболее долгосрочных. Требуется снизить величину просроченной дебиторской задолженности, путем взыскания.

Ликвидность баланса ОАО «Магнит» является основой ликвидности и платежеспособности предприятия в целом. Анализ показал, что условия ликвидности баланса не выполняются. Это проявляется в недостатке денежных средств.

На основании неликвидности бухгалтерского баланса, высокой дебиторской задолженности предложено следующее: снижение дебиторской задолженности на 2014 год примерно на 70%, что позволит высвободить необходимые денежные средства на повышение ликвидности баланса и снижение кредиторской задолженности. Данные показатели являются оценочными, но они могут использоваться как ориентир для руководства ОАО «Магнит» при разработке собственных управленческих решений. Следует отметить, что данное решение возможно лишь в условиях стабильной экономики.



Список использованных источников

1. Финансовый менеджмент: учебник / [Г. Б. Поляк и др.]. Москва: Волтерс Клувер, 2009. 593 с.

2. Финансовый менеджмент: учебник / [Е. И. Шохин и др.]. Москва: КноРус, 2010. 474 с.

3. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 511 с.

4. Финансовый менеджмент организации: учебное пособие / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 511 с.

5. Финансовый менеджмент: учебник / [А. М. Ковалева и др.]. Москва: Инфра-М, 2009. 335 с.

6. Финансовый менеджмент на предприятии: учебник / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 351 с.

7. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / [В. Е. Барбаумов и др.]. Москва: Альпина Бизнес Букс: Альт-Инвест, 2009. 931 с.

8. Этрилл, П. Финансовый менеджмент для неспециалистов: учебник: [перевод с английского] / П. Этрилл. Санкт-Петербург: Питер Пресс, 2007. 602 с.

Размещено на Allbest.ru

...