Основы оценки финансовых показателей на примере ПАО "Магнит"

Размещено на http://allbest.ru

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при правительстве Российской Федерации»

Кафедра «Оценка и управление собственностью»

Самостоятельная работа

Основы оценки финансовых показателей на примере ПАО "Магнит"

Выполнили студенты группы АУ4-2

Вертепова Т.

Ивачкина К.

Погребинская М.

Соин А.

Научный руководитель

Карлина Т.Н.

Москва 2014



Введение

Сеть магазинов «Магнит» - ведущая розничная сеть по торговле продуктами питания в России.

Розничная сеть «Магнит» работает для повышения благосостояния своих клиентов, предлагая им качественные товары повседневного спроса по доступным ценам. Компания ориентирована на покупателей с различным уровнем доходов и поэтому ведет свою деятельность в четырех форматах: магазин «у дома», гипермаркет, магазин «Магнит Семейный» и магазин косметики.

«Магнит» является лидером по количеству продовольственных магазинов и территории их размещения. На 31 июля 2014 года сеть компании включала 8 733 магазина, из них: 7 656 магазинов в формате «магазин у дома», 170 гипермаркетов, 61 магазин «Магнит Семейный» и 816 магазинов «Магнит Косметик».

Магазины розничной сети «Магнит» расположены в 1 959 населенных пунктах Российской Федерации. Зона покрытия магазинов занимает огромную территорию, которая растянулась с запада на восток от Пскова до Нижневартовска, а с севера на юг от Архангельска до Владикавказа. Магазины розничной сети «Магнит» открываются как в крупных городах, так и в небольших населенных пунктах. Около двух третей магазинов компании работает в городах с населением менее 500 000 человек.

Сеть «Магнит» является ведущей розничной компанией по объему продаж в России. Выручка компании за 2013 год составила 579 694,96 миллионов рублей.

Кроме того, розничная сеть «Магнит» является одним из крупнейших работодателей в России. На сегодняшний день общая численность сотрудников компании составляет около 230 000 человек. Компании неоднократно присуждалось звание «Привлекательный работодатель года».

Имущественные права на объект оценки: структура акционеров компании по состоянию на 2013 и 2012 года представлена ниже:

Рисунок 1. Акционеры

Цель оценки - предпродажный анализ стоимости.

Предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения: результаты оценки будут использовать потенциальные покупатели.

Вид стоимости - рыночная.

Дата оценки: октябрь 2014

Срок проведения оценки: 2 месяца.

Допущения и ограничения, сопровождающие оценку:

1. Считается, что информация, на которой основывается отчет или его часть достоверна.

2. Предполагается, что все существующие федеральные, государственные и местные законы и инструкции соблюдены

3. За изменение рыночных условий ответственность не несется, и никаких обязательств по исправление данного отчета с тем, чтобы отразить события или условия, которые произойдут после даты оценки, не предполагается.

4. Данный отчет был составлен только для решения указанной задачи.



1. Сбор и классификация информации ПАО «Магнит»

1.1 Основные факторы макроокружения

PEST - анализ

ЗАО «Тандер» является владельцем крупнейшей по числу магазинов и территории их покрытия сети продуктовых супермаркетов-дискаунтеров в России под единой торговой маркой «Магнит».

Ввиду того, что характер деятельности сети «Магнит» имеет общенациональный масштаб, а сама сеть имеет общероссийское распространение, наибольшее влияние на ее деятельность в целом оказывают глобальные факторы внешней среды, которые оказывают влияние на предприятие на национальном или даже мировом уровне. Оценку влияния этих факторов внешней среды целесообразно провести с помощью PEST-анализа.

Таблица 1. PEST-анализ факторов внешней среды сети «Магнит»

Политика (P)	Экономика (E)
Политическая стабильность органов региональной исполнительной власти Государственное регулирование конкуренции в отрасли (влияние антимонопольных органов) Повышенное внимание со стороны налоговых органов	Влияние экономического кризиса (снижение уровня потребления населения) Повышение уровня инфляции Развитие розничной сети Повышение отпускных цен поставщиков Появление новых конкурентов
Социум (S)	Технология (T)
Снижение прироста населения Изменение структуры доходов населения Снижение социальной мобильности населения Повышение уровня социальной напряженности	Внедрение новых стандартов розничной торговли Применение программного обеспечения планирования логистики Развитие новых энергосберегающих технологий

Очевидно, что не все перечисленные факторы внешней среды «Магнит» оказывают равное влияние на деятельность сети «Магнит». Для выявления наиболее значимых из них следует произвести экспертную оценку и присвоить каждому весовой коэффициент, отражающий степень влияния на бизнес. Таким образом, можно будет получить комплексную оценку влияния факторов внешней среды на деятельность сети «Магнит».

Таблица 2. Результаты PEST-анализа факторов внешней среды сети «Магнит»

Внешние стратегические факторы	Вес	Оценка	Взвешенная оценка
Возможности Политическая стабильность Развитие розничной сети Применение энергосберегающих технологий Внедрение нового ПО	0,05 0,10 0,20 0,15	4 2 5 1	0,20 0,20 1,00 0,15
Угрозы Усиление государственного регулирования Конкуренция на внутреннем рынке Повышение отпускных цен производителей, цен на энергоносители Снижение активности потребителей	0,05 0,10 0,15 0,20	4 4 2 2	0,20 0,40 0,30 0,20
Суммарная оценка	1,0		3,05

В данном случае оценка 3,05 показывает, что реакция предприятия на стратегические факторы внешней среды находится на среднем уровне.

Конкуренты ПАО «Магнит»

Определив с помощью PEST-анализа глобальные стратегические факторы внешней среды, можно перейти к рассмотрению более конкретных блоков внутри этого элемента бизнес-окружения сети «Магнит». Первым направлением анализа будет являться такой фактор внешней среды, как конкуренты.

На общероссийском рынке в сегменте супермаркетов конкуренцию сети «Магнит» составляют торговые сети X5 Retail Group, «Дикси», «Окей», «Лента», «Ашан» и «Метро».

Ниже представлена диаграмма, отражающая конкурентные позиции сети «Магнит» по сравнению с конкурирующими сетям.



Рисунок 2. Характеристика основных конкурентов сети «Магнит»

Как следует из представленного рисунка, сеть «Магнит» занимает лидирующее положение среди конкурентов по всем из вышеперечисленных показателей.

Говоря о конкуренции между форматами, необходимо отметить, что различные типы магазинов нацелены на различные целевые группы потребителей, дифференцированные по уровню дохода. Так, покупатели, посещающие дискаунтеры, не являются текущей целевой аудиторией для супермаркетов, ценовой уровень в которых в среднем на 10-15% выше, чем в первых.

Компания ориентирована на покупателей с различным уровнем доходов и поэтому ведет свою деятельность в четырех форматах: магазин «у дома», гипермаркет, магазин «Магнит Семейный» и магазин косметики.

Конкурентные преимущества ПАО «Магнит»

1)Формирование мультиформатного бизнеса

Реализация стратегического решения развивать дополнительный формат гипермаркета позволяет Группе проводить более глубокую сегментацию существующих рынков и рассматривать в качестве потенциальных покупателей население с различным уровнем доходов, одновременно добиваясь как высоких показателей оборота на магазин и среднего чека, так и быстрых темпов роста бизнеса. Кроме того, ценовая политика Группы "Магнит" позволяет ей конкурировать с открытыми рынками, рассматривая в качестве целевой аудитории в том числе и население с доходами ниже среднего уровня.

2)Широкое присутствие в регионах

Группа компаний "Магнит" располагает значительным опытом работы в регионах: наблюдавшийся в 2002-2013 гг. впечатляющий рост оборотов Группы стал результатом реализации стратегии экспансии в города с населением менее 500 тыс. жителей. В ближайшем будущем именно в регионах ожидается наибольший рост потребительского спроса, что создает благоприятные условия для среднесрочной динамики бизнеса Группы.

3)Крупнейшая торговая сеть в РФ

«Магнит» является крупнейшей розничной сетью по торговле продуктами питания в России, что благоприятно сказывается на сотрудничестве с крупнейшими производителями напитков и продуктов питания, продвигающими свои товары на региональные рынки. В первую очередь это находит отражение в осуществлении закупок на выгодных условиях и соответствующем увеличении рентабельности бизнеса.

4)Узнаваемый бренд

По исследованиям независимых экспертов, в частности, IGD, российские покупатели уделяют большое внимание наличию бренда при покупке товаров и продуктов питания. Кроме того, лояльность по отношению к тому или иному бренду у российского покупателя выше по сравнению с жителями Европы, что делает его менее чувствительным к повышению цен на продукцию. Таким образом, широкая сеть магазинов, объединенная под брендом "Магнит", позволяет Группе упрочить свои позиции в занимаемой рыночной нише.

5)Эффективная система логистики

Развитая система логистики, наличие распределительных центров и собственного автопарка позволяет Группе осуществлять жесткий контроль над накладными расходами. Использование распределительных центров позволяет снижать закупочные цены, а также нагрузку на магазины при приеме товара, что в конечном итоге способствует более рациональной организации бизнеса. Группа использует высокоэффективную автоматизированную систему управления товарными запасами, что позволяет добиваться высоких показателей их оборачиваемости, а также снижения издержек.

Поставщики ПАО «Магнит»

Помимо конкурентов, наиважнейшим фактором внешней среды сети «Магнит» являются поставщики продукции. В таблице 3 приведена группировка основных поставщиков сети «Магнит» по основным товарным группам.

Помимо отношений поставки со сторонними юридическими лицами сеть «Магнит» ведет работу с подрядчиками также по другим направлениям своей деятельности.

Таблица 3. Основные поставщики сети «Магнит»

Товарная группа поставщика	Количество поставщиков	Основные поставщики
Товарная группа «Молоко и молочные продукты»	26	Данон, Веселый молочник, Вимм-Биль-Дан, Кореновский молочный комбинат
Товарная группа «Яйца и яичные товары»	3	Тимашевская птицефабрика
Товарная группа «Пищевые жиры»	9	ЗАО «Масложиркомбинат «Краснодарский»
Товарная группа «Рыба и рыбные товары»	4	ЗАО «Невская рыбка», Ахтарский рыбзавод, ООО «Фортуна»
Товарная группа «Сахар»	2	ЗАО «Южный трест»
Товарная группа «Мучные и крупяные товары»	11	ООО «Сититрейдинг», П«Русский продукт», ЗАО «Агроальянс», Краснодарский хлебокомбинат № 6
Товарная группа «Кондитерские товары»	13	ЗАО «Нестле Фудз», ООО «Белореченские торты», ООО «Смак»
Товарная группа «Минеральная вода, напитки»	57	ЗАО «Висма», ООО «Меркурий», ООО «Горячий ключ», Вимм-Биль-Дан
Товарная группа «Мясо и мясные товары»	9	ЗАО «Троицкое», ОАО «Медведовский мясоконсервный комбинат»
Прочее	141

По характеру сотрудничества контрагентов сети «Магнит» можно разделить на три группы:

а) постоянное сотрудничество - поставка электроэнергии и оборудования;

б) сезонное сотрудничество - обеспечение персоналом на время разовых работ или постоянного трудоустройства и предоставление аренды;

в) периодическое сотрудничество - поставки мебельной продукции и информационный консалтинг по мере необходимости.

Также можно отметить различие в сроках действия договоров: с постоянными контрагентами и партнерами, как правило, заключены рамочные бессрочные договоры, которые автоматически продлеваются по истечении календарного года; с сезонными контрагентами заключаются разовые договора, действующие на время сезона; с периодическими контрагентами также заключаются разовые договора на конкретный разовый вид работ или оказание услуг.

Потребители ПАО «Магнит»

Следующий важный элемент внешней среды сети «Магнит» - потребители. Для анализа потребителей целесообразнее всего использовать данные отдела маркетинга, проводящего периодический мониторинг покупательской активности.

Для выявления информации о том, сколько составляют расходы на продукты питания в семье, респондентам предлагался следующий вопрос: «Какую долю в бюджете Вашей семьи составляют расходы на продукты питания?». Данные ответов представлены на рисунке.



Рисунок 3. Доля расходов покупателей на продукты питания

Из рисунка 3 видно, что половина опрошенных респондентов (51%) ежемесячно тратят на продукты питания практически весь семейный бюджет.

Результаты относительно критериев продуктов, которые являются важными при покупке распределились следующим образом:

1) качество продукта;

2) упаковка;

3) цена товара;

4) фирма-производитель (см. рисунок 4).

Рисунок 4. Степень важности показателей продуктов для покупателей сети

На рисунке 4 наглядно видно, что первостепенными факторами при принятии решения о покупке того или иного продукта питания для покупателя супермаркета «Магнит» являются, во-первых, качество продукта (9,2 балла) и во-вторых, упаковка товара (8,9 балла). Взаимосвязь этих критериев очевидна, так как дизайн упаковки, ее эстетический вид, ее удобство для потребителя ассоциируются у покупателя с качеством самого товара.

В ходе исследования также выяснилось, что в структуре покупателей супермаркетов «Магнит» по полу, по доходам и по расходам на продукты питания можно выделить основной сегмент - это женщины со средним уровнем доходов, основные расходы которых приходятся на продовольственные товары.

Для основной массы покупателей приоритетными факторами покупки являются качество продуктов питания и их упаковка, на втором месте - цена и уже потом фирма-производитель.

1.2 Анализ деловой среды

Экономические характеристики делового окружения

Определение экономических характеристик отраслевого окружения:

- доля рынка: 6%

- масштабы конкуренции: на городском уровне

- темпы роста рынка: 20% в год

- стадия жизненного цикла организации: стадия развития и роста

- структура конкуренции: x5 Retail Group, Окей, Дикси, Ашан

- величина экономии на масштабах производства: 10% в год

Оценка степени конкуренции 5 сил конкуренции М. Портера

Теория конкуренции Майкла Портера говорит о том, что на рынке существует пять движущих сил, которые определяют возможный уровень прибыли на рынке. Каждая сила в модели Майкла Портера представляет собой отдельный уровень конкурентоспособности товара:

· рыночная власть покупателей

· рыночная власть поставщиков

· угроза вторжения новых участников

· опасность появления товаров -- заменителей

· уровень конкурентной борьбы или внутриотраслевая конкуренция

рассмотрим каждую движущую силу на примере ПАО «Магнит»

1) Появление новых конкурентов.

2) Конкуренция среди действующих фирм.

Предприятие постоянно ведет борьбу за привлечение новых потребителей и увеличение клиентской базы. Организация использует все возможные методы. Это хорошее территориальное место расположение для подобного вида деятельность, высокое качество выпускаемой продукции, высокое технологическое оснащение. Так же используются рекламные щиты и постоянное вещание роликов по местному телевидению.

3) Поставщики.

Основными поставщиками товара для «Магнит» являются такие компании как: «Балтика», «Кока-Кола», «Колос», «Регата», более 700 наименований товаров собственной торговой марки, что составляет 20% в ассортименте и 12% в общем объеме продаж и другие.

4) Потребители.

Из-за сложившихся обстоятельств, в стране в связи с финансовым кризисом. Клиентская база, к которой относятся потребители со средним и высоким уровнем достатка, может пострадать. Что существенно скажется на объеме продаж и соответственно выручке.

5) Товары заменители.

Наша организация имеет товары заменители для потребителей с разным уровнем достатка.

Ключевые факторы успеха

Определение ключевых факторов успеха:

- высокий уровень технологической оснащенности

- имидж (деловая репутация) предприятия

- ориентация на потребителя

- территориальное расположение

- высокое качество выпускаемой продукции

- низкие цены

- широкий выбор ассортимента для потребителей с разным уровнем дохода

Степень привлекательности отрасли

Заключение о степени привлекательности отрасли:

Сильная позиция:

- Большие объемы продаж

- Большая доля рынка

- Стабильный и растущий круг потребителей

Слабая позиция: в настоящее время для организации ПАО «Магнит» самую большую опасность представляет высокая текучесть кадров.

1.3 Стратегия развития

Дальнейший органический рост сети: развитие существующей бизнес-модели на действующих рынках и целевое расширение географического присутствия. Ежегодное открытие не менее 500 магазинов «у дома» и не менее 250 магазинов косметики в населенных пунктах с численностью от 5000 человек и около 50 гипермаркетов в населенных пунктах с численностью от 50 000 человек. Развитие мультиформатной бизнес-модели для удовлетворения потребностей покупателей с различным уровнем доходов. Дальнейшее совершенствование логистических процессов и инвестиции в IT-систему для максимально эффективного управления запасами и транспортными потоками. Развитие собственного импорта: увеличение доли прямых поставок свежих овощей и фруктов для минимизации издержек.



2. Внутренняя информация: анализ финансовых и стоимостных показателей

2.1 История компании с целью выявления будущих тенденций

По итогам 1 квартала 2013 года розничная сеть "Магнит" стала крупнейшей по объему продаж в Российской продуктовой рознице. Таким образом, Компания стала абсолютным лидером в отрасли розничной торговли продуктами питания в России по обороту, количеству магазинов, торговых площадей, темпам роста, эффективности и Доля продаж товаров под собственной торговой маркой в 2013 году составила 13%, количество наименований товаров под собственной торговой маркой в 2013 году составило 681. Компания планирует в дальнейшем наращивать долю продаж товаров под собственной торговой маркой в первую очередь за счет расширения предложения этих товаров в гипермаркетах «Магнит», прежде всего в непродовольственном сегменте. капитализации.

Рост сопоставимых продаж 2013 года к 2012 году в рублевом выражении составил 3,88%, средний чек вырос на 5,22%, трафик сократился на 1,28%

2.2 Анализ финансовой документации

Как видно из бухгалтерского баланса, представленном в Приложении 1, активы в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличились на 933 185 тыс.долл, темп роста составил 14,5%.

Такое изменение связано с увеличением суммы оборотных активов на 151 130 тыс. долл. и суммы внеобортных активов на 782 055 тыс. долл.

Увеличение оборотных активов происходит в основном за счет увеличения запасов на 363 185 тыс. долл, при этом уменьшаются ДС и эквиваленты на 228 775 тыс. долл. В структуре внеоборотных активов происходят изменения за счет увеличения Ос на 735 999 тыс. долл. и уменьшения долгосрочных финансовых активов на 4 082 тыс. долл.

Анализ пассивной части баланса показывает, что увеличение произошло за счет краткосрочных обязательств ( увеличение на 405 220 тыс.долл. или на 16%) и за счет уставного капитала( увеличение на 587 462 тыс. долл. или на 18%), при этом происходит уменьшение долгосрочных обязательств на 59 497 тыс. долл. Уменьшение долгосрочных обязательств является положительным моментом для компании, так как это означает что организация уменьшила сумму долгосрочных займов, выплаты процентов по которым негативно влияют на финансовые результаты и финансовую независимость организации, а следовательно и на все ее финансовое состояние.

Проверив баланс на признаки "хорошего баланса", можно сделать вывод, что все условия выполняются: валюта баланса в конце анализируемого периода увеличилась, темпы прироста оборотных активов положительные , темп прироста внеоборотных активов тоже положительный; темп прироста дебиторской задолженности изменился незначительно, а кредиторской задолженности - положительный.

Выручка Компании выросла на 29,21% с 448 661,13 млн. руб. в 2012 году до 579 694,88 млн. руб. в 2013 году. Рост чистой выручки связан с увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 3,88% (без НДС). Рост выручки в долларовом выражении составил 26,14%: с 14 429,65 млн. долл. в 2012 г. до 18 201,92 млн. долл. в 2013 г.

Чистая прибыль Компании в 2013 году увеличилась на 41,82% и составила 35 620,38 млн. руб. (1 118,45 млн. долл.) против 25117,28 млн. руб. (807,81 млн. долл.) в 2012 году. Маржа чистой прибыли за 2013 год составила 6.14%.

Валовая маржа Компании увеличилась с 26,53% в 2012 г. до 28,51% в 2013 г. преимущественно в связи с улучшением закупочных условий. Валовая прибыль в рублях выросла на 38,82% с 119 051,79 млн. руб. (3 828,89 млн. долл.) до 165 262,99 млн. руб. (5 189,12 млн. долл.).

Показатель EBITDA в рублях вырос на 36,60% - с 47 380,48 млн. руб. (1 523,83 млн. долл.) в 2012 г. до 64 721,23 млн. руб. (2 032,19 млн. долл.) в 2013 г. Маржа EBITDA за 2013 год составила 11,16%. Соотношение Net debt/EBITDA (в рублях) на конец 2013 года составило 1,05.

2.3 Финансовые показатели

Показатели ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности

Текущая ликвидность. Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Данный коэффициент в 2012 году находился на хорошем уровне - 1,686. Значение более 3 в 2013 году может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент срочной ликвидности

Срочная ликвидность. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0.7-1. Мы наблюдаем ситуацию, в которой оно недостаточно, так как большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Абсолютная ликвидность. Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, указанное нормативное значение следует считать явно недостаточным. Поэтому для многих отечественных компаний нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах Кал > 0.2-0.5. Показатель 2013 года значительно превышает оптимальный норматив и может свидетельствовать о неэффективности использования предприятием денежных средств в случае, если они не хранятся на банковском депозитном счете.

Структура капитала

Коэффициент структуры капитала. Данный показатель показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на одни рубль заемных средств. Рост коэффициента структуры капитала в динамике с положительной стороны характеризует уровень платежеспособности компании, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя - не менее 1, т.е. на каждый рубль заемных средств должно приходиться не менее 1 руб. собственных средств. В нашем случае он даже немного превышает нормативное значение, значит, компания имеет рациональную структуру капитала.

Показатели деловой активности

Рентабельность оборота показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на 1 руб. полученной выручки. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором и свидетельствует о повышении уровня менеджмента предприятия. Нормативное значение этого показателя - 0,2, т.е. на каждый рубль выручки должно приходиться не менее 20 копеек прибыли. У нас в компании значение стабильно около 80 копеек на каждый рубль выручки, что свидетельствует о хороших результатах.

Рентабельность собственного капитала. По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Наш показатель выше этого и мы можем наблюдать тенденцию к увеличению в 2013 году.

Рентабельность всего инвестируемого капитала. Высокий (относительно) уровень ROIC рассматривается как подтверждение силы компании и наличия сильного менеджмента. Тем не менее, к нему нужно относиться с особой осторожностью. Слишком сильная фокусировка на ROIC может также свидетельствовать и о плохом менеджменте, который занимается исключительно выжиманием прибыли, игнорируя возможности роста и разрушая стоимость компании в дальней перспективе. В нашей компании такого не наблюдается.

Оборачиваемость ДЗ. Для оборачиваемости дебиторской задолженности, как и для других показателей оборачиваемости не существует четких нормативов, поскольку они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью. Например, при продажах в кредит остаток дебиторской задолженности будет высокий, а коэффициент ее оборачиваемости соответственно низкий. В 2013 году мы можем заметить сильное увеличение данного показателя, что свидетельствует об эффективной политике в области управления дебиторской задолженностью.

Оборачиваемость ДЗ. Для оборачиваемости дебиторской задолженности, как и для других показателей оборачиваемости не существует четких нормативов, поскольку они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью. Например, при продажах в кредит остаток

pest финансовый ликвидность прибыль

Таблица 4. Ликвидность капитала

Коэффициенты	2012г	2013г
Текущей ликвидности	0,752	0,699
Срочной ликвидности	0,075	0,239
Абсолютной ликвидности	0,0675	0,233
Структура капитала	0,818	0,888

Размещено на Allbest.ru

...