Содержание, принципы и особенности функционирования финансов в сфере предпринимательской деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Актуальностью выбранной темы курсовой работы определяется тем значением, которое имеют финансы предприятий для общества в целом, а именно, финансы предприятий являются основой расширенного воспроизводства и первоисточником формирования государственного бюджета.

Целью данной темы является изучение теоретических и практических основ финансовых отношений предприятий в условиях становления ранка, а так же изучение функций и принципы функционирования финансов в сфере предпринимательской деятельности.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

1. определить сущность понятия финансы предприятий и их структуру;

2. изучение функции финансов предприятий;

3. изучение принципов финансов предприятий;

4. изучение источников для формирования финансов предприятий;

5. рассмотреть финансовые отношения предприятий;

6. изучение особенностей функционирования финансов в сфере предпринимательской деятельности;

7. изучение основных показателей предпринимательской деятельности.

Предметом данной курсовой работы являются финансы в сфере предпринимательской деятельности.

Финансы предприятий занимают ведущее место в воспроизводственном процессе и формировании собственных денежных средств, которые служат важнейшим источником и предпосылкой приращения капитала, роста доходов предприятия и его собственников. Этого можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов на предприятиях, позволяющей не только укрепить их финансовое положение и конкурентоспособность, но и обеспечить финансовую стабилизацию в стране.

Глава 1 Принципы и особенности функционирования финансов в сфере предпринимательской деятельности

1.1 Основные функции и принципы организации финансов предприятий

Финансы предприятий - это система денежных соотношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных ресурсов.

Выделяют три основных функции финансов предприятий:

Воспроизводственная;

Распределительная;

Контрольная.

Воспроизводственная функция состоит в том, что любое предприятие осуществляет свою деятельность с целью повышения прибыли, а один из способов этого добиться - расширение производства. Помимо того, что предприятие постоянно поддерживает величину оборотных средств, которые участвуют в процессе производства и не могут быть изъяты из него, предприятие должно изыскивать средства для введения новых производственных технологий (расширенное воспроизводство). Именно правильная организация финансов предприятия помогает осуществлять расширенное воспроизводство.

Распределительная функция финансов предприятий способствует распределению финансовых ресурсов между различными инвестиционными проектами в зависимости от их перспективности. Но кроме этого, распределительная функция проявляется и внутри самого предприятия (распределение между финансовыми фондами предприятия, формирование прибыли и т.д.).

Контрольная функция финансов предприятий связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Если предприятие своевременно рассчитывается с бюджетом, банками, поставщиками, оно тем самым улучшает свои конечные результаты, повышает эффективность производства и использования средств. В противном случае оно вынуждено платить штрафы, пени, неустойки, возникает напряженное финансовое положение, ухудшаются конечные результаты. Одной из форм финансового контроля является использование ряда финансовых показателей. Главным из них является стабильное наличие средств у предприятия. Именно в этом проявляется взаимодействие контрольной функции финансов с первыми двумя. К другим финансовым показателям относятся: задолженность поставщикам, банку, бюджету, работникам, обеспеченность оборотных средств соответствующими источниками, убытки, ликвидность, платежеспособность и др.

Финансы предприятий имеют собственную организацию (устройство), которая основана на следующих принципах:

Полная самостоятельность;

Ответственность за результаты хозяйственной деятельности;

Финансовое планирование;

Формирование финансовых резервов для любого предприятия;

Финансовая дисциплина;

Самоокупаемость предприятия;

Самофинансирование предприятия.

Принцип полной самостоятельности заключается в самостоятельном использовании собственных и приравненных к ним средств, благодаря чему обеспечивается необходимая маневренность ресурсов, которая в свою очередь позволяет концентрировать финансовые ресурсы на нужных направлениях хозяйственной и других видов деятельности предприятия.

Принцип ответственности за результаты хозяйственной деятельности заключается в следующем. Финансовый результат на предприятии является качественным показателем его деятельности, как для руководства предприятия, так и для всего его коллектива. Ответственность возникает также и по поводу всех тех рисков, которые принимает на себя предприятие в условиях рынка.

Финансовое планирование определяет направления движения денежных потоков на ближайшее будущее и на перспективу, предполагает получение и направление использования денежных средств. Благодаря финансовому планированию обеспечивается планирование финансового результата.

Формирование финансовых резервов для любого предприятия обеспечивает устойчивую производственную деятельность в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, рисков и т.д.

Финансовая дисциплина предполагает своевременное и полное выполнение финансовых обязательств перед партнерами, банками, государством и разнообразными фондами (бюджетными или внебюджетными), перед своими работниками и т.д.

Принцип самоокупаемости предприятия состоит в том, что предприятие должно обеспечивать покрытие своих расходов за счет результатов производственной деятельности. Или в способности предприятия полностью покрывать свои операционные расходы за счет получаемых операционных доходов.

Принцип самофинансирования предприятия предполагает развитие предприятия (инвестиционная деятельность) исключительно за счет формируемых собственных финансовых ресурсов.

1.2 Источники формирования финансов предприятий

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Собственные средства включают:

1. уставный капитал;

2. добавочный капитал;

3. нераспределенную прибыль.

Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

1. результаты переоценки основных фондов;

2. эмиссионный доход акционерного общества;

3. безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

4. ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

5. средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль - это прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, то есть, для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала.

Заемный капитал подразделяется:

- Краткосрочный.

- Долгосрочный.

Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года -- к долгосрочному. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

Внешними источниками финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

Внешние источники формирования финансовых ресурсов - это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств относятся:

- амортизация;

- износ нематериальных активов;

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

- бюджетные целевые ассигнования;

- эмиссия акций.

Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

Вторым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.

Износ по нематериальным активам начисляется по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов.

Фактическая сумма износа поступает на расчетный счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.

Третьим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.

Четвертым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные целевые ассигнования.

Пятым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций.

1.3 Особенности функционирования финансов предприятий

Организация финансов предприятий прямым образом зависит от многих факторов. В первую очередь к таким факторам относят:

Организационно-правовую форму предприятия;

Сфера деятельности;

Цель деятельности;

Принадлежность к отрасли.

Организационно-правовая форма предприятия существенно влияет на способы формирования, распределения и использования собственного капитала и денежных фондов.

Особенностью финансов акционерных обществ является то, что их уставный капитал разделен на определенное число акций. Уставный капитал акционерного общества состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость, - это стоимость акций, определенная в момент их выпуска. Участники акционерного общества не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков только в пределах стоимости их акций.

Другой особенностью финансов акционерных обществ является обязательное формирование резервного фонда. Цель формирования резервного фонда - покрытие убытков, а также погашение облигаций акционерного общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Особенностью финансов обществ с дополнительной ответственностью является то, что участники общества с дополнительной ответственностью солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам всем своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, определяемом учредительными документами общества. То есть, при банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам, если иной порядок распределения ответственности не предусмотрен учредительными документами общества. В России данный вид организационно-правовой формы из-за больших рисков не распространён.

Финансы производственных кооперативов отличаются тем, что они в основном формируются за счёт паев (взносов) членов кооперативов. Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с их трудовым участием, если иной порядок не предусмотрен законом и уставом кооператива. В таком же порядке распределяется имущество, оставшееся после ликвидации кооператива и удовлетворения требований его кредиторов.

Особенностью финансов государственных и муниципальные унитарных предприятий является то, что эти предприятия не имеет права собственности на используемое им имущество. Данное имущество принадлежит другому собственнику и всего лишь закреплено за унитарным предприятием. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам, в том числе между работниками предприятия.

Сфера деятельности предприятия, как классифицирующий признак подразумевает деление финансов в зависимости от того, относится предприятие к сфере материального производства или к непроизводственной сфере.

Цель деятельности предприятия также влияет на принципы организации финансов предприятия. Предприятие может быть создано либо с целью получения прибыли (коммерческое предприятие), либо с целю удовлетворения каких-либо духовных потребностей человека (некоммерческие предприятия). Так, особенностью финансов некоммерческих организаций является то, что большая часть их финансовых ресурсов формируется на безвозмездной основе из бюджетов различных уровней, либо из фондов.

Финансы предприятий отраслей включают в себя финансы предприятий, осуществляющих промышленную, сельскохозяйственную, строительную, транспортную и другие виды деятельности.

Основные принципы организации финансов предприятия всех отраслей едины, что обусловлено общими экономическими законами. Однако каждую отрасль отличают определенные технологические особенности, оказывающие воздействие на фондовые потоки предприятий отрасли (непрерывность или цикличность, объем и движение денежных средств, полнота и размеры фондовых потоков).

Отраслевые особенности в большой степени отражаются на формировании затрат и организации оборотных средств предприятия. Отрасли отличаются характером произведенного продукта, длительностью производственного цикла, характером накопления затрат, характером налогообложения.

Особенностью финансов промышленных предприятий является:

1. многообразие видов отраслей (тяжелой и легкой промышленностью);

2. высокий уровень наукоемких технологий;

3. меньшая зависимость от климатических условий, чем у предприятий сельского хозяйства;

4. состав и структура оборотных средств;

5. большой удельный вес внеоборотных активов;

6. малая доля фонда заработной платы в себестоимости, выпускаемой продукции;

7. большой уровень и потребность в инвестиционных средствах.

Особенностью финансов предприятий сельского хозяйства являются следующие факторы:

- почвенно-климатические особенности, которые сказываются на урожайности и доходе;

- зональная специфика;

- длительность рабочего периода;

- объем культурно-технологических работ;

- погода, которая определяет результативность сельскохозяйственных работ;

- биологические факторы;

- социально-экономические особенности сельскохозяйственного производства.

1.4 Управление финансами в сфере предпринимательской деятельности

Предприятие рассматривается как сложная экономическая система, состоящая из шести макроэкономических подсистем: системы управления, управления техническим развитием, управления производством, управления персоналом, управления экономикой и управления маркетингом. Каждая макроподсистема, в свою очередь, состоит из функциональных подсистем управления.

Таким образом, системный подход к управлению финансами, заключается в том, что управление финансами - одна из функциональных подсистем сложной экономической системы. Следовательно, проблемы, связанные с управлением финансами нельзя рассматривать в отрыве от других проблем предприятия.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис 1.1 Концептуальная схема предприятия

Система управлении финансами предприятия, предназначена для организации взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятия (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов, законодательных и нормативных документов государства, положений финансовой науки.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис 1.2 Управление финансами предприятия.

Управление финансами предприятия предполагает решение следующих проблем, являющихся, по существу, целями финансовой стратегии:

- ликвидность и платежеспособность предприятия;

- прибыльность и рентабельность его деятельности;

- материальная обеспеченность работников и собственников, а в условиях социально-ориентированной экономики - и социальная обеспеченность.

Реализация первой цели предполагает, прежде всего, оптимизацию имущества предприятия, его внеоборотных и оборотных активов, а также тех денежных источников и средств, за счет которых сформировано это имущество.

Реализация второй цели, т.е. достижение оптимального финансового результата, - прибыльности и рентабельности, предполагает рациональное и эффективное использование денежных средств.

1.5 Финансовые отношения предприятий

Финансовые отношения предприятий можно объединить в четыре группы. Это отношения:

с другими предприятиями и организациями;

внутри предприятия;

внутри объединений предприятий: с вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, а также холдинга;

с финансово-кредитной системой - бюджетами и внебюджетными фондами, банками, страхованием, биржами, различными фондами.

Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями включают отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми и другими организациями, таможней, предприятиями, организациями и фирмами иностранных государств.

Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продукции и прибыль. Организация этих отношений оказывает самое непосредственное влияние на конечные результаты производственной деятельности.

Финансовые отношения внутри предприятия охватывают отношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами. Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Роль их состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принятых обязательств. Отношения с рабочими и служащими - это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыскание денег за причиненный ущерб, удержание налогов.

Финансовые отношения внутри объединений предприятий подразделяются на финансовые отношения предприятий с вышестоящими организациями, отношения внутри финансово-промышленных групп и отношения между предприятиями в условиях холдинга.

Финансовые отношения предприятий с вышестоящими организациями включают отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночных отношений являются объективной необходимостью. Финансирование инвестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых.

Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получения максимального финансового результата.

Особенности холдинговых отношений состоят в том, что они строятся на экономической основе, когда головному предприятию принадлежат контрольные пакеты акций дочерних предприятий. Последнее же позволяет осуществлять стратегическое управление дочерними предприятиями. Следовательно, финансовые отношения внутри холдинга предполагают значительную финансовую самостоятельность его участников в пределах единой стратегии.

Отношения с финансово-кредитной системой многообразны. Прежде всего, это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят из перечислений средств на социальное и медицинское страхование, а также страхование имущества предприятия.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и при получении и погашении краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов оказывает непосредственное влияние на финансовое положение предприятий. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устранению временных финансовых трудностей предприятий.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами.

Глава 2 Практическая часть

2.1 Анализ финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят:

-Бухгалтерский баланс (форма № 1);(Приложение №1)

-Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);(Приложение №2)

Финансовая деятельность организации характеризуется такими показателями как сумма прибыли и уровень рентабельности. При этом прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход, полученный от предпринимательской деятельности, и рассчитывается как разница между суммой полученной выручки от реализации продукции, работ, услуг и полной себестоимостью реализованной продукции. Рентабельность - показатель эффективности использования ресурсов, выражаемая отношением прибыли к затратам на производство к реализации продукции или иной базе.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности организации являются определение уровня выполнения производственной программы получения прибыли, оценка влияния факторов на финансовые результаты организации, выявление резервов увеличения суммы прибыли, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Таблица 2.1

Показатели прибыли по ОАО «Молоко» за 2007-2008г.г

№ п/п	Наименование показателя	2007 год	2008 год
1	прибыль от реализации продукции, работ, услуг	-348	725
2	прибыль от прочей реализации	-	-
3	прибыль от внереализационных операций	-389	-797
4	балансовая прибыль	-737	-72
5	налогооблагаемая прибыль	-	799
6	чистая прибыль	-636	-434

Прибыль от реализации продукции в 2007году возросла, но значительно выросли внереализационные расходы, к тому же большая их часть не уменьшала налогооблагаемую базу, что привело к отрицательному финансовому результату.

Убыток получен за период с января по март в связи с ростом закупочных цен, уплатой НДС с октября месяца, в то время как цены на производимую продукцию предприятие смогло поднять только в середине ноября, более раннее повышение цен могло привести к значительному падению объемов реализации. К тому же в декабре была начислена значительная сумма налога на прибыль. При отрицательном финансовом результате по году налог на прибыль в 4 квартале - 191848 рублей объясняется увеличением внереализационных доходов в целях налогообложения при переходе с УСНО на общий режим налогообложения - 933023рубля - разница между суммой амортизационных отчислений по налоговому учету и суммой расходов на приобретение основных средств по УСНО - и 410562 рубля - сумма дебиторской задолженности образовавшаяся на момент перехода, полученная в 4 квартале.

Финансовое состояние организации представляет собой обеспеченность ее финансовыми ресурсами, целесообразность их размещения и эффективность использования.

Таблица 2.2

Структура активов и пассивов баланса предприятия.

Показатели	На начало года в тыс. руб	% к валюте баланса	На конец года, тыс. руб	% к валюте баланса	Изменения тыс. руб.	% к валюте баланса
		актив
Внеоборотные активы	3195	63.1	6893	69.8	3698	6.7
Оборотные активы	1867	36.9	2986	30.2	1119	-6.7
В том числе
Материалы	908	17.9	804	8.1	-104	-9.8
Готовая продукция	342	6.8	447	4.5	105	-2.3
Денежные средства	375	7.4	562	5.7	187	-1.7
Дебиторская задолженность	523	10.3	1010	10.2	487	-0.1
Расходы будущих периодов	59	1.2	74	0.7	15	-0.5
Баланс	5062	100	9879	100	4817
пассив
Собственный капитал	1540	30.5	2156	21.8	616	-8.7
Долгосрочные обязательства	22	0.4	4165	42.2	4143	41.8
Краткосрочные кредиты и займы	900	17.8	3558	36.0	2658	18.2
Кредиторская задолженность	2600	51.4	3058	30.9	458	-20.5
Из нее
Поставщики и подрядчики	2319	45.8	2294	23.2	-25	-22.6
Внебюджетные фонды	4	0.1	34	0.3	30	0.2
Налоги и сборы	112	2.2	342	3.5	230	1.3
Баланс	5062	100	9879	100	4817

Активы предприятия выросли на 4817 тыс. рублей, чистые активы выросли на 616 тыс. рублей.

Дебиторская задолженность возросла в связи с ростом объема продаж и возросшей суммой предоплаты по договорам поставки, подряда, и оказания услуг в связи с реконструкцией предприятия.

Таблица 2.3

Расчет рейтинговой экспресс-оценки финансового состояния предприятия.

№ п/п	Наименование показателя	Норматив	Факт 2007г	Факт 2008
1.	Обеспеченность собственными средствами	К0? 0,1	-0,89	-1,59
2.	Ликвидность баланса	Кл ? 2,0	0,53	0,84
3	Интенсивность оборота средств	Ки ? 2,5	3,27	3,01
4	Менеджмент	Км ? 0,44	-0,02	0,03
5	Прибыль собственного капитала	Кп ? 0,2	-0,60	-0,01

Финансовое состояние предприятия неблагополучное, нормативу удовлетворяет лишь один коэффициент - интенсивность оборота средств.

По сравнению с 2007г несколько возросла ликвидность баланса, но остается менее нормативной. Обеспеченность собственными средствами уменьшилась.

При анализе финансовой устойчивости ставится задача оценить ликвидность предприятия с точки зрения долгосрочных перспектив, т.е. ее способность выполнять свои долгосрочные обязательства.

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность затрат и запасов источниками их формирования, которыми обычно являются краткосрочные обязательства.

Таблица 2.4

Расчет типа финансовой ситуации.

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	отклонения
1	ЗЗ	947	1414	+467
2	СОС	-1655	-4737	-3082
3	ФК	-1633	-572	+1061
4	ОВИ	-733	-72	+661
5	Фс=СОС-ЗЗ	-2602	-6151	-3549
6	Фф=ФК -ЗЗ	-2580	-1986	+594
7	Фо=ОВИ -ЗЗ	-733	-1486	-753
8	Трехкопонентный показатель типа финансовой ситуации	(0,0,0)	(0,0,0)

Кризисное финансовое состояние - организация находится на грани банкротства.

Финансовую устойчивость организации характеризуют не только абсолютные, но и следующие относительные показатели:

К1 - Коэффициент капитализации показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

К2 - Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования оборотных средств показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников.

К3 - Коэффициент финансовой независимости отражает уровень собственных средств в общей сумме источников финансирования.

К4 - Коэффициент финансирования показывает удельный вес деятельности организации, финансируемой за счет собственных средств.

К5 - Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.

К6 - Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов отражает удельный вес оборотных средств в стоимости запасов и затрат.

К7 - Коэффициент привлечения заемных средств показывает долю функционирующего капитала в общих источниках финансирования.

Таблица 2.5

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Молоко».

Коэффициенты	2007г	2008г	Нормативные значения
К1	2,29	3,58	? 1
К2	-0,89	-1,59	0,6-0,8
К3	0,30	0,22	?0,5
К4	0,44	0,28	? 1
К5	0,31	0,64	? 0,8
К6	-1,75	-3,35	? 0,3
К7	0,69	0,78	? 0,5

Расчеты еще раз подтверждают неустойчивость финансового состояния предприятия.

2.2 Ликвидность баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств, вложенных в активы и сгруппированных по степени убывания их ликвидности, с обязательствами, отраженными в пассиве и сгруппированными по возрастанию сроков их погашения.

Таблица 2.6

Группировка активов и пассивов баланса ОАО «Молоко».

Группы активов и пассивов	2007г	2008г
А1	375	562
А2	523	1010
А3	969	1414
А4	3195	6893
П1	2600	3058
П2	3500	3558
П3	22	4165
П4	1540	2156

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4

Баланс неликвидный.

На основании полученных данных рассчитываются следующие показатели:

- текущая ликвидность, представляющая собой платежеспособность (или неплатежеспособность) организации на ближайший период времени:

Лм = (А1+А2)-(П1+П2) (2.1)

Лм = (562+1010) - (3058+3558)=- 5044

- перспективная ликвидность, т.е. период платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

Лn =А3-П3 (2.2)

Лn= 1414-4165= - 2751

Анализ ликвидности баланса является достаточно приближенным и показывает абсолютную сумму недостатка соответствующих активов обязательствам организации. Более детальным является анализ платежеспособности с использованием коэффициентов на основе сравнения их с нормативными значениями.

Таблица 2.7

Коэффициенты ликвидности баланса.

Наименование показателя	Способ расчета	2007г	2008г	Допустимое ограничение
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 Л2 =------------ П1 + П2	0,06	0,08	0,2-0,7
Коэффициент промежуточной ликвидности	А1+ А2 Л3=-------------- П1 + П2	0,15	0,24	0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	А1+ А2+А3 Л4=-------------- П1 + П2	0,31	0,45	? 1

Таблица 2.8

Бюджет доходов и расходов.

№ п/п	Наименование показателей	2006 год	2007год	2008год
	Доходы и расходы от основной деятельности
1.	Выручка от реализации	33200	46050	70809
2	НДС	3018-1457	4186-1945	6437-4183
3.	Себестоимость реализованной продукции	28919	39586	56300
4.	Коммерческие расходы	420	520	600
5.	Прибыль от продаж	2300	3703	11655
	Внереализационные доходы и расходы
6	Внереал. доходы	200	200	200
7	Внереал. расходы
	Налог на имущество	122	180	180
	% по существующим кредитам	300	300	-
	% по кредиту	140	270	270
8	Результат по внереал доходам и расходам	-362	-550	-250
9	Прибыль до налогообложения	1938	3153	11405
10	Налог на прибыль 24%	465	757	2737
11	Чистая прибыль	1473	2396	8668
12	Денежный поток ( поток реальных денег)	2133	3326	9598
13	Рентабельность в %:
	по прибыли	6,7	7,9	20,3
	по чистой прибыли	5,1	6,0	15,4

2.3 Финансовый план

1. Поток реальных денег (Cash Flow)

Данные для диаграммы Cash Flow( т.руб).

Таблица 2.10

Годы	2006	2007	2008
Cash	- 2645	3326	9598

2. Определение коэффициента дисконтирования проекта

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d):

d = a +b + c, (2.3)

где a -принимаемая цена капитала;

b- уровень риска для данного типа проекта;

c - уровень риска работы на валютном рынке.

d = (0,16 + 0,03 + 0,04) = 0,23

3. Определение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) и 4. чистой текущей стоимости (ЧТС). Расчет ЧДД производим по зависимости:

Формула для расчета ЧДДi = , (2.4)

где Di - доходы i-го периода: Ki -затраты i-го периода.

d - коэффициент дисконтирования (d = 0,42)

Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту.

Таблица 2.11

Периоды	D	K		D	K	ЧДД	ЧТС
2006	2133	4778	1	2133	-4778	-2645	-2645
2007	3326	-	0,81	2694	-	2694	49
2008	9598	-	0,66	6335	-	6335	6384
Итого:	15057	4778		11162	-4778	6384

5. Индекс доходности (ИД) и среднегодовая рентабельность проекта (Р). финансы балансовый доходность

Используя данные табл.17 определяем:

5.1 Индекс доходности

ИД = = 11162 / 4778 = 2,34 (2.5)

5.2 Среднегодовая рентабельность проекта

Р = *100% = 2,34/3 *100% = 78 (2.6)

6. Определение внутренней нормы доходности (ВНД).

Таблица 2.12

d=0,2		1,00	0,83	0,69	Итого:
	ЧДД	-2645	2761	6623	6739
d=0,3		1,00	0,77	0,59	Итого:
	ЧДД	-2645	2561	5663	5579
d=0,4		1,00	0,71	0,51	Итого:
	ЧДД	-2645	2361	4895	4611
d=0,5		1,00	0,67	0,45	Итого:
	ЧДД	-2645	2228	4319	3902
d=0,6		1,00	0,63	0,39	Итого:
	ЧДД	-2645	2095	3743	3193
d=0,8		1,00	0,56	0,31	Итого:
	ЧДД	-2645	1863	2975	2193
d=1,0		1,00	0,50	0,25	Итого:
	ЧДД	-2645	1663	2399	1417
d=1,2		1,00	0,45	0,21	Итого:
	ЧДД	-2645	1497	2016	868
d=1,3		1,00	0,43	0,19	Итого:
	ЧДД	-2645	1430	1824	609
d=1,4		1,00	0,42	0,17	Итого:
	ЧДД	-2645	1397	1632	384
d=1,5		1.00	0,40	0,16	Итого:
	ЧДД	-2645	1330	1536	221
d=1,8		1,0	0,36	0,13	Итого:
	ЧДД	-2645	1197	1248	-200
d=1,9		1,00	0,34	0,12	Итого:
	ЧДД	-2645	1131	1152	-362

Итоговые результаты для расчета ВНД .

Таблица 2.13

d	0,2	0,3	0,4	0,5	0,6	0,8	1,0	1,2	1,4	1,5	1,8	1,9
ЧДД	6739	5579	4611	3902	3193	2193	1417	868	384	221	-200	-362

График внутренней нормы доходности представлен рис.4.

Для расчета внутренней нормы доходности используется зависимость:

ВНД = , (2.7)

где d-значение дисконта, при котором ЧДД принимает последнее положительное значение

ЧДД- последнее положительное значение ЧДД

ЧДД- первое отрицательное значение ЧДД.

Подставляя в формулу (5) данные табл. 19 получаем

ВНД = ( 1,5 *100+ 221/421 ):100=( 150 + 0,52 ):100= 1,51

7. Для определение срока окупаемости используется уравнение равенства дисконтированных затрат и доходов.

= (2.8)

При этом приближенное значение срока окупаемости (Т ок) можно рассчитать используя данные табл.19 по зависимости

Ток. = 1+, (2.9)

где ЧДД - первое положительное значение ЧДД по табл.17

ЧДД - абсолютная величина последнего отрицательного значения ЧДД по табл.17

Подставляя соответствующие данные табл.17 в формулу (7) получаем:

Tок.= 1+ 2894/ (2645+2894) = 1,52 года

8. Определяем критический объем продаж молочной продукции (точку безубыточности Тб. по зависимости):

Тб.=:Ц, (2.10)

где - С,Z - соответственно постоянные и переменные затраты на годовой объем продаж, в руб.

В - объем продаж на год, в руб.

Ц - цена за единицу продукции, в руб.

Подставляя соответствующие значения в формулу (8) получаем:

Тб. = (28919-22503)/(1-22503/33200) : 19-25 = 1042 т в год.

По результатам расчетов можно сделать выводы:

1. Рассматриваемый инвестиционный проект имеет индекс доходности ИД= 2,34

что равносильно среднегодовой рентабельности проекта 78%, а это > банковской ставки рефинансирования ( 78 > 12 ).

2. Внутренняя норма доходности представляет собой ставку дисконта при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Поскольку ВНД значительно больше принятой ставки дисконта, учитывающей определенную степень риска ( 1,51 > 0,23) ). Это свидетельствует о инвестиционной привлекательности рассматриваемого проекта.

3. Среднегодовая рентабельность производства 20,2 % позволяет обеспечить нулевую рентабельность производства при объеме производства молочной продукции в т.е. критическая точка наступает при использовании мощности на 19 % .

Заключение

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект.

Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована и в первую очередь зависит от политики в области финансовой деятельности на самом предприятии .

Эффективность инвестиционного процесса связана с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множество вопросов инвестиционного характера связанных, например, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Но приемлемые условия выполнения инвестиционных проектов прежде всего выбирает сама фирма, основываясь на собственном финансовом менеджменте, перспективном финансовом планировании и общей финансовой политике, в том числе развития всей организации.

Финансовое планирование деятельности фирмы самый основной момент, так как при плохом планировании, либо не рациональном, существование всей фирмы может находиться под большим вопросом. Финансовый план является важнейшей частью инвестиционного проекта, так как он характеризует коммерческие результаты предполагаемого проекта

Финансовый анализ деятельности ОАО «Молоко» позволяет сделать вывод, что в настоящее время предприятие имеет плохие финансовые показатели и ,как следствие, проблемы с платежеспособностью предприятия, однако динамика развития положительная и фирма приняла правильный курс на реконструкцию предприятия. Оценка инвестиционного проекта убеждает в том, что вложения в данный проект рентабельные и быстроокупаемые, что дает надежду убедить инвесторов в перспективности вложения капитала.

Инвестиции в проект должны привести к формированию рациональной структуры производства, рациональной ассортиментной структуре, должны сформировать надежные финансовые источники покрытия издержек производства.

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации, части 1 и 2 М: «Издательство ЭЛИТ», 2004г.,544с

Гражданский кодекс. «Кодексы и законы РФ СПб:ИД «Весь» 2003г-(с163-с305)

Трудовой кодекс. . «Кодексы и законы РФ СПб:ИД «Весь» 2003г-(с740-с810)

Федеральный закон РФ « Об акционерных обществах» от 2.12.1995г № 208-ФЗ

Федеральный закон РФ « Об инвестиционной деятельности в РСФСР» № 1488-1 от 26.06.1991г ( с изм., внесенными ФЗ от 25.02.1999 №39-ФЗ).

Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 5.02.1999 №39-ФЗ.

Фабоцци Ф. «Управление инвестициями»: пер. с англ. - М: ИНФРА-М, 2000г, 932с ( Серия «Университетский учебник»)

«Финансы, денежное обращение, кредит»: учебник для вузов/ под.ред.проф.Г.Б.Поляка - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд,2003 г, 512с

«Финансы, денежное обращение и кредит» , учебник под ред. Проф. Н.Ф.Самсонова- М: ИНФРА-М, 2001-448с

«Управление финансами (финансы предприятий)», учебник под ред.докт.экон.наук,проф. А.А.Володина- М:ИНФРА-М,2006г,502с

«Финансы»- учебник для вузов под редакцией проф. М.В.Романовского, М: ЮРАЙТ, 2001г, 500с

В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев - «Финансы предприятия»- учебное пособие, М: «Проспект»,2002г,347с.

«Финансы. Денежное обращение. Кредит» (конспект лекций). - М.:»Издательство ПРИОР», 2001г -176с.

«Экономика организаций (предприятий)»: учебник для вузов/ под ред.проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А. Швандера - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004г-608с.

Кожин В.А. «Стратегический менеджмент», учебное пособие, Н.Новгород, 2005г

Кожин В.А., С.Б. Пряничников «Экономический анализ», учебное пособие, ч.2., Н.Новгород,2005г - 94с

Романова Л.Е. «Анализ хозяйтвенной деятельности», краткий курс лекций, Москва, Юрайт,2003, 219 с..

Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. «Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии»: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 412 с.

Сафронов Н.А. «Экономика организации», М:»Экономика», 2004г-315с

Ипатова Е.А. «Анализ финансового результата деятельности предприятия2-Москва_Финансы и статистика. -2002, 478с

Размещено на Allbest.ru

...