Планирование и оптимизация денежных потоков

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Планирование и оптимизация денежных потоков

Планирование потоков денежных средств предполагает возможность управления ликвидностью компании. Обеспечение же ликвидности в период кризиса - первый явный показатель успешности работы предприятия.

Оперативное планирование денежного потока на определенный отчетный период осуществляется путем составления платежного календаря в рамках бюджета движения денежных средств на основании текущего состояния платежей, заключенных контрактов, подписанных договоров и фактических обязательств. С точки зрения бюджетирования платёжный календарь представляет собой систему резервирования денежных средств из плана.

Платежный календарь, являясь фактически бюджетирование на предприятии плановым «расписанием» потока движения денежных средств предприятия, позволяет прогнозировать кассовые разрывы, а значит - дает возможность заблаговременно принять меры, чтобы исключить ситуации необходимости осуществить платеж при отсутствии управления компанией достаточных денежных средств на счете компании. Следуя принципу «предупрежден - значит вооружен» - можно оперативно изменить планы расходования денежных средств, тем самым предотвратив кассовый разрыв.

Таким образом, если предприятие испытывает дефицит свободных денежных средств, можно осуществлять планирование расходов под предстоящие поступления денег.

Затронув такой аспект управления денежными средствами как «планирование», следует сказать, что в ситуации дефицита «живых» денег особое значение приобретает четкая работа предприятия по согласованию плана платежей на всех уровнях управления и грамотная, продуманная расстановка приоритетов.

Конечно же, определение приоритетности тех или иных платежей - дело сугубо личное для каждого предприятия. Но скорее всего определяющим фактором приоритетности станет обеспечение основной деятельности предприятия: оплата сырья и материалов для выпуска продукции под заказы покупателей останется важнее, например, очередной закупки новой мебели для офисных работников. Без последнего работа предприятия не остановится, а вот если не обеспечить необходимыми ресурсами производство - последствия предсказуемы.

В этой связи будет весьма полезен анализ так называемых «постоянных» платежей: зачастую, на предприятиях есть определенный класс расходов, которые осуществляются только потому, что «так было всегда», к ним привыкли и не ставят под сомнение необходимость проведения таковых. Свежий взгляд на структуру платежей может дать «пищу для размышлений» над вопросом - нам это действительно необходимо?

Составление плана движения денежных средств только тогда имеет смысл, когда можно быть уверенным, что все необходимые платежи учтены. План составляется для того, чтобы исключить необходимость «внезапного» финансирования каких либо «супер»-важных/срочных и т.п. проектов. Это означает, что продумывать направления расходования денежных средств необходимо заранее, а значит - в кризисной ситуации уместно введение более жестких сроков по согласованию плана платежей на всех уровнях управления предприятием.

Если говорить об исполнении плана, уместно обратить внимание на практику ежедневной сверки баланса наличных денежных средств, которая позволит исключить возможные злоупотребления, даст менеджерам достоверную информацию о текущем остатке средств на счетах и в кассе предприятия, необходимую для принятия решений об осуществлении текущих платежей.

Мировой финансовый кризис затронул основные источники генерирования денежных потоков и обусловил изменение объемов поступлений и выбытий денежных средств российских предприятий. Снижение объемов поступления денежных средств вызвано, прежде всего, сокращением объемов производства, а также удорожанием банковских кредитов и усложнением процедуры их получения. Прямым следствием уменьшения денежных поступлений является снижение исходящих денежных потоков.

Ограниченность собственных оборотных средств и у производителя и у потребителя продукции формирует цепочку неплатежей, которая в свою очередь, возникая в одном звене, распространяется на все новые и новые предприятия, что приводит к неэффективному использованию денежных средств в масштабе народного хозяйства. В свою очередь нарушение бесперебойной системы расчетов между организациями приводит к образованию дефицита денежных средств и повышает риски деятельности предприятий. К таковым рискам относятся: нарушение производственного процесса, потеря потенциальных клиентов, удорожание продукции, разрыв отношений с поставщиками сырья, работ, услуг, рост задолженности перед персоналом, бюджетом и внебюджетными фондами, кредитными организациями и другими контрагентами, досудебные и судебные санкции кредиторов и прочие.

Вместе с тем избыток денежных средств также нежелателен для предприятий, так как обусловливает упущенную выгоду от их использования, в результате чего предприятия теряют потенциальный доход от реинвестирования денежных средств в производственный процесс, либо другой удачный инвестиционный проект. Как следствие, снижается оборачиваемость оборотных активов, и предприятия выступают бесплатными кредиторами банка (в случае хранения денежных средств на счете).

В этой связи следует отметить, что оптимизация денежных потоков направлена на обеспечение эффективности использования денежных средств, достаточного уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятий, объективных условий для роста конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности экономики государства в целом.

Отдавая должное важности таких исследований в области теории финансов предприятий и менеджмента, следует отметить, что количество публикаций, посвященных вопросам оптимизации денежных потоков, остается незначительным. Проблема комплексного подхода к оптимизации денежных потоков недостаточно раскрыта. Чаще всего исследования проводятся в узком направлении и не отражают влияния множества факторов, под воздействием которых находятся процессы формирования и использования денежных потоков. денежный поток планирование

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое и практическое исследование денежных потоков предприятий на современном этапе и комплекса мероприятий по их оптимизации. Достижение поставленной цели предполагало необходимость решения ряда задач, содержание которых отражает последовательность этапов предпринятого автором исследования:

- определить экономическую сущность и содержание денежных потоков предприятий, провести их типологию;

- исследовать процессы формирования денежных потоков предприятий;

- провести анализ современной организации денежных потоков предприятий в масштабах РФ, а также на уровне отдельных предприятий;

- предложить меры, направленные на оптимизацию оборотных средств предприятия;

- рассмотреть методы финансового планирования денежных потоков предприятий.

Объектом исследования выступают денежные потоки предприятий, формируемые в процессе осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности в рыночной Российской экономике. Предметом исследования являются теоретические и практические проблемы современной организации денежных потоков и возможные способы их оптимизации.

Соответствие темы исследования требованиям Паспорта специальностей ВАК. Исследование выполнено в рамках специальности финансы, денежное обращение и кредит («Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора»).

Теоретико-методологическую основу исследования составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых и практиков в области экономики, денежного обращения, управления и финансов; инструкции по составлению отечественных и зарубежных форм финансовой отчетности.

В работе применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, анализ и синтез, группировки, типологии, сравнения, качественные и количественные экспертные оценки.

Инструменнтарно - методический аппарат работы составили общенаучные принципы и подходы экономического анализа: диалектические принципы восхождения от простого к сложному, от конкретного -- к абстрактному, от единичного к всеобщему, индукции и дедукции; использовались также логические и контекстные методы обработки теоретического материала. В рамках авторской концепции нашли свое отражение достижения отечественных и зарубежных ученых-экономистов по рассматриваемой в работе проблематике; методологический инструментарий исследования построен на использовании представленного в специальной литературе теоретического материала.

Информационно-эмпирическая база исследования представлена аналитическими материалами, опубликованными в научной литературе и периодических изданиях; данными средств массовой информации, опубликованных на сайтах всемирной сети Интернет; данными Росстата России, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, а также данными из форм бухгалтерской и управленческой отчетности отдельных предприятий.

Рабочая гипотеза предпринятого исследования представлена совокупностью выдвигаемых и обосновываемых автором теоретических положений, согласно которым оптимизация денежных потоков предприятий направлена на стимулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования, что достигается путем реализации процессов нормировании оборотных средств и финансового планирования.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Разнообразие формулировок и подходов к определению денежного потока затрудняет его восприятие и понимание, порождая противоречия. Это актуализирует необходимость уточнения определения денежных потоков предприятий и выявления наиболее значимых признаков, по которым денежные потоки целесообразно объединять в группы.

2. Изучение способов расчета нетто-денежного потока позволяет выявить факторы, влияющие на его величину. Косвенный метод расчета нетто-денежного потока отражает зависимость денежных потоков от изменения активов и пассивов предприятий, что обусловливает необходимость исследования оптимизации денежных потоков в более широком аспекте.

3. Способы управления факторами, оказывающими воздействие на денежные потоки, необходимо рассматривать с позиции их оптимизации. С целью определения приоритетных путей оптимизации, необходимо ранжирование факторов, влияющих на денежные потоки предприятий в масштабах экономики страны.

4. Изменение оборотных средств оказывает значительное влияние на денежные потоки предприятий. Будучи мобильными средствами, которыми легко манипулировать, они эластичны и быстрее реагируют на изменения. В этой связи нормирование оборотных средств должно рассматриваться в качестве неотъемлемой части оптимизации денежных потоков предприятий.

5. Система оптимизации денежных потоков неполноценна без эффективной реализации финансового планирования, что повышает роль стратегического, текущего и оперативного финансового планирования в системе оптимизации денежных потоков предприятий.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно-методического обеспечения механизма оптимизации денежных потоков предприятий. Элементы научной новизны заключаются в следующем:

- уточнено понятие денежных потоков предприятий на основе сравнительной характеристики их трактовок в широком и узком аспектах, что позволяет определить специфические свойства и провести типологию денежных потоков по наиболее значимым признакам;

- обоснована значимость косвенного метода расчета нетто-денежного потока при анализе факторов, оказывающих влияние на его объем и отражающих зависимость денежных потоков от изменения активов и пассивов предприятий;

- определена, посредством структурной оценки влияния на величину входящих и исходящих денежных потоков, преобладающая роль оборотных активов в формировании денежных потоков предприятий, что позволяет их классифицировать по степени воздействия на размер нетто-денежного потока; аргументирована необходимость нормирования дебиторской задолженности, запасов, незавершенного производства и прочих оборотных активов, состоящего в определении оптимального объема оборотных активов и рассчитанного с учетом специфики деятельности предприятия, соблюдение и использование которого позволяет оптимизировать денежные потоки предприятий;

- дополнена роль финансового планирования в процессе оптимизации денежных потоков предприятий, реализующаяся при составлении бюджета движения денежных средств, платежного календаря и реестра платежей, направленная на стимулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретические, методологические, практические результаты и выводы исследования могут быть использованы предприятиями различных форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствования при формировании и совершенствовании финансовой политики и системы финансового менеджмента.

Выводы, полученные в результате исследования, могут быть использованы в целях стимулирования роста денежных поступлений и повышения эффективности их использования путем совершенствования организации денежных потоков предприятий и повышения результативности использования оборотных средств, а также через реализацию систем нормирования и планирования.

Результаты и выводы диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при совершенствовании преподавания по финансовой проблематике для экономических специальностей, разработке программ учебных курсов, учебно-методических пособий, чтении специальных учебных курсов.

Апробация работы. Положения диссертационного исследования получили практическое применение в учебном процессе при чтении учебных курсов «Финансы предприятий (организаций), «Финансовый менеджмент», разработке учебных пособий для студентов экономических специальностей Владикавказского института управления.

Размещено на Allbest.ru