Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Ведение
• Раздел 1. Анализ финансового состояния предприятия
• 1.1 Анализ структуры капитала предприятия и его размещения в доходные активы
• 1.2 Анализ финансовой независимости предприятия
• 1.3 Анализ ликвидности предприятия
• 1.4 Анализ оборотных активов
• 1.5 Анализ долговых обязательств
• РАЗДЕЛ 2. Характеристика предприятия и его финансового состояния
• Заключение
• Приложение (баланс)
• Список литературы


Ведение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденцией во всем мире.

В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, основное содержание которого - комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия - характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой, капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости продукции, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.



Раздел 1. Анализ финансового состояния предприятия

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

ь Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

ь Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

ь Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

ь Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового состояния предприятия делится на внутренний и внешний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию. Внутренний финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска, инвестирования капитала и уровня его доходности.

По мнению большинства авторов, анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:

1. Оценка имущественного положения и структуры капитала:

ь Анализ размещения капитала;

ь Анализ источников формирования капитала.

2. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

ь Анализ рентабельности (доходности) капитала;

ь Анализ оборачиваемости капитала.

3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

ь Анализ финансовой устойчивости;

ь Анализ ликвидности и платежеспособности.

4. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Наиболее целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия:

1. Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков.

2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала, оценка деловой активности предприятия и риска утраты его деловой репутации.

3. Исследование финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия.

4. Изучение ликвидности баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированности денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия.

5. Общая оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, диагностика степени вероятности и банкротства.

6. Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия.

Что касается практики проведения анализа, то его содержание и последовательность полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

ь С общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

ь Аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

ь Аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

1.1 Анализ структуры капитала предприятия и его размещения в доходные активы

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

ь Бухгалтерский баланс (форма №1);

ь Отчет о прибылях и убытках (форма №2);

ь Отчет об изменениях капитала (форма №3);

ь Отчет о движении денежных средств (форма №4);

ь Приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности;

ь Данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Бухгалтерский баланс - это обобщенная модель, отражающая источники привлечения денег для бизнеса и их использование. Зачастую бизнес образно сравнивают с игрой, а баланс - с позицией игроков на игровом поле в конкретный момент времени или фотоснимком, отражающим имущественное и финансовое состояние предприятия на определенную дату. Ради прибыли бизнес должен находить выгодные источники вложения капитала и шансы предприятия на получение прибыли.

По своей форме баланс представляет собой таблицу, в которой с одной стороны (в активе) отражаются средства предприятия, а с другой (пассиве) - источники их образования.

Средства в активе баланса группируются по двум разделам. В первом разделе отражаются долгосрочные (внеоборотные) активы: основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Во втором разделе приводится информация по оборотным активам, к которым относятся запасы сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, все виды дебиторской задолженности, денежные средства и прочие активы.

Пассив баланса (обязательства предприятия) представлен тремя разделами: капитал и резервы (раздел III), долгосрочные обязательства (раздел IV) и краткосрочные обязательства (раздел V).

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности, будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

В процессе анализа необходимо:

1. Изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;

2. Установить факторы изменения их величины;

3. Определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней;

4. Оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

5. Оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

6. Обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью прибыли. Формируется капитал предприятия за счет как собственных (внутренних), так и заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительное пожертвование)

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т.д. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в имущественной форме, в виде денежных средств и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и корректировка его величины требует перерегистрации учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций свыше их номинальной стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или учредительными документами предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Его отсутствие или недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Показывает, насколько увеличилась величина собственного капитала за счет результатов его деятельности.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимает амортизация основных средств и нематериальных активов, которая не увеличивает сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требования самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капиталов.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие - их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если активы предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Анализ источников средств предприятия и их размещение в активные операции. табл. №1

Показатели	В абсолютной сумме	В % к итогу
	Начало	Конец	Изменение	Начало	Конец	Изменение
Пассив
1. Источники собственных средств.
- уставный капитал.	16 000	17 000	1 000	43,23	44,50	1,27
- резервный капитал.	2 200	2 500	300	5,94	65,44	59,5
- нераспределенная прибыль.	-	300	300	-	0,78	0,78
Итого собственных средств:	18 200	19 800	16 000	49,17	51,83	26,6
2. Заемные источники.
- долгосрочные кредиты банка.	10 000	7 000	- 3 000	27,02	18,32	- 87
- краткосрочные кредиты банка.	4 200	6 200	2 000	11,35	16,23	4,88
- кредиторская задолженность.	4 615	5 200	585	12,47	13,61	1,14
В том числе:
Показатели	В абсолютной сумме	В % к итогу
	Начало	Конец	Изменение	Начало	Конец	Изменение
- поставщики и подрядчики.	4 000	3 280	- 720	10,80	8,58	- 2,22
- задолженность перед персоналом организации.	150	630	480	0,40	1,65	1,25
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами.	465	290	- 175	1,26	0,76	- 0,5
- задолженность по налогам и сборам.	-	120	120	-	-	-
- прочие кредиторы.	-	880	880	-	-	-
Итого заемных средств:	18 815	18 400	- 415	50,83	48,17	- 2,66
Баланс	37 015	38 200	1 185	100	100	0
Актив
1. ОС и внеоборотные активы.
- НМА.	1 420	1 680	260	3,84	4,4	0,56
- ОС.	15 340	16 700	1 360	41,44	43,71	2,27
- незавершенное строительство.	700	420	- 280	1,89	1,09	- 0,8
- прочие внеоборотные активы.	70	-	- 70	0,19	-	- 0,19
Итого внеоборотных активов:	17 530	18 800	1 270	47,36	49,21	1,85
2. Оборотные активы.
- производственные запасы	18 070	18 580	510	48,82	43,64	- 5,18
В том числе:
- сырье и материалы.	3 270	2 560	- 710	8,83	6,7	- 2,13
- затраты в незавершенном производстве.	1 700	1 920	220	4,59	5,03	0,44
- ГП и товары для перепродажи.	12 340	13 700	1 360	33,34	35,86	2,52
- товары отгруженные.	510	400	- 110	1,36	1,05	- 0,31
- прочие запасы и затраты.	250	-	- 250	0,6	-	- 0,6
2.2 Дебиторская задолженность.	375	520	145	1,01	1,36	0,35
- краткосрочные финансовые вложения.	800	-	- 800	2,16	-	- 2,16
- денежные средства.	240	300	60	0,65	0,79	0,14
Итого оборотных активов:	19 485	19 400	- 85	52,64	50,79	- 1,85
Баланс	37 015	38 200	1 185	100	100	0

Пассив

На основании произведенных расчетов можно сделать вывод, что за отчетный период собственные средства предприятия возросли на 16 000 тыс. рублей и составили 19 800 тыс. рублей. Это произошло за счет увеличения размера нераспределенной прибыли 300 тыс. рублей. Удельный вес собственного капитала в общем объеме капитала предприятия увеличился на 26,6% и составил 51,83%. Это говорит о том, что положение предприятия улучшилось т.к. на начало периода удельные вес собственного капитала был меньше чем вес заемного капитала, а на конец периода удельный вес собственного капитала стал выше заемного. Заемный капитал снизился на 415 тыс. рублей. И составил на конец периода 18 400 тыс. рублей. Наибольшее влияние на уменьшение заемного капитала оказали снижение долгосрочных кредитов банка на 3 000 тыс. рублей, но возрос объем кредиторской задолженности на 585 тыс. рублей и краткосрочные кредиты банка на 2 000 тыс. рублей. Предприятию необходимо обратить внимание на своевременное погашение кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов банка т.к. нарушение графика платежей может привести к штрафам, пеням.

Актив

Основные средства и внеоборотные активы предприятия за отчетный период возросли на 1 270 тыс. рублей и составили 18 800 тыс. рублей. Это произошло за счет увеличения производственных мощностей. Удельный вес основных средств в общем объеме активов предприятия повысился за отчетный период на 1,85% и составил на конец периода 49,21%. Это произошло за счет уменьшения доли оборотных активов, которая составляла на начало периода 52,64%, а на конец 50,79%. Абсолютная величина оборотных активов составила на начало 19 485 тыс. рублей, а на конец отчетного периода 19 400 тыс. рублей. Размер дебиторской задолженности на конец периода значительно снизился, чем размер кредиторской задолженности. Это является отрицательным показателям, предприятию необходимо обратить внимание, насколько, целесообразна его кредиторская задолженность и стремиться к снижению ее величины.

На данном предприятии в основном доминируют собственные средства, чем заемные источники. Это хорошо потому, что предприятие сможет погасить кредиты банка и кредиторскую задолженность за счет собственного капитала. Оборотных активов тоже больше чем основных средств, это говорит о том, что финансовая политика предприятия достаточно, эффективна, так как большую часть ресурсов предприятие вкладывает в оборотные активы.

В целом на исследуемый период положение предприятия нельзя считать критическим, но руководство должно обратить внимание на увеличение размера собственного капитала и планирование погашения производственных запасов.

1.2 Анализ финансовой независимости предприятия

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия, и в первую очередь от соотношения основных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент общей финансовой независимости (КОФН) - критической величиной является 0,5 (50%), если КОФН больше 50% то предприятие считается финансово независимым от кредитов, так как большую часть своих активов формирует за счет собственных средств.

КОФН = * 100

Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (КОФН (о.а.)) и в части формирования запасов (КОФН (з)) отвечают на вопросы, какая часть оборотных активов и запасов фиксируется за счет собственных источников, какой объем собственных источников находится в обороте, насколько предприятие независимо в своей текущей деятельности.

КОФН (о.а.) = * 100

КОФН (з) = * 100

Расшифровка к балансу по данным бухгалтерской отчетности табл. №2

Показатели	Начало	Конец	Изменение
1. Залежалые производственные запасы.	270	560	290
2. Товары залежалые не пользующиеся спросом.	340	500	160
3. Расчеты с дебиторами не оплаченные в срок.	-	100	-
4. Просроченная кредиторская задолженность.	120	280	160
5. Кредиты банка на приобретение оборудования	1 000	7 000	- 3 000

Расчет коэффициентов финансовой независимости табл. №3

Показатели	По балансу	С уточнением
	Начало	Конец	Изменение	Начало	Конец	Изменение
1. Источники собственных средств	18 200	19 800	1 600	18 200	19 800	1 600
2. Источники собственных средств в обороте	670	1 000	330	1 670	8 000	- 2 600
3. Валюта баланса	37 015	38 200	1 185	37 015	38 200	1 185
4. Всего оборотных активов	19 485	19 400	- 85	19 485	19 400	- 85
5. Всего запасов	18 070	18 580	510	18 070	18 580	510
6. Коэффициент общей финансовой независимости (КОФН)	49,17	51,83	2,66	49,17	51,83	2,66
7. Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (КОФН (о.а.))	3,44	5,15	1,75	8,57	41,24	- 13,52
8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (КОФН (з))	3,7	5,38	1,68	9,24	43,06	- 15,99

На конец периода КОФН составил 51,83%, что выше критической величины, следовательно, предприятие улучшило свое финансовое положение и стало независимым от кредиторов, так как большую часть своих активов формирует за счет собственных средств.

КОФН (о.а.) на начало составлял 3,44% и увеличился до 5,15%, следовательно, предприятие увеличило размер финансирования оборотного капитала за счет собственных источников. Такая же тенденция наблюдается и при формировании запасов. В отчетном периоде предприятие получило банковский кредит на приобретение ОС. На конец периода были произведены уточнения, что благодаря кредиту высвободилась часть собственных средств, которую можно направлять в оборот, поэтому предприятие формирует свои оборотные активы на 41,24, а запасы на 43,06 за счет собственных источников. Предприятию рекомендуется с целью увеличения финансовой независимости мобилизовать факторы роста прибыли, чтобы увеличить долю источников собственных средств.



1.3 Анализ ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятие «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающая его текущую платежеспособность.

I группа ликвидности - немедленно реализуемое имущество. Это средства в денежной форме, а так же краткосрочные финансовые вложения при условии, что в договоре предусмотрено возможность возврата этих вложений по первому требованию.

II группа ликвидности - быстро реализуемое имущество. Это дебиторская задолженность, но при этом следует учитывать ее качество. Если дебиторская задолженность просрочена, с истекшим сроком исковой давности, сомнительная не реальная к получению то ее следует вычесть из имущества II группы.

III группа ликвидности - медленно реализуемое имущество. Это вся величина запасов, ГП, товары среди этого имущества могут быть залежалые запасы, продукция на пользующая спросом, такое имущество следует вычесть из III группы.

IV группа ликвидности - трудно реализуемое имущество. Это ОС или внеоборотные активы, просроченная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующиеся спросом ГП.

Исходя из выше указанной группировки имущества, для характеристики и платежеспособности и ликвидности необходимо последовательно рассчитать ряд коэффициентов.

1. Коэффициент абсолютной платежеспособности

КАП =

2. Коэффициент текущей ликвидности

КТЛ =

3. Коэффициент покрытия долгов

КПД =

Группировка имущества по уровню ликвидности табл. №4

Показатели	Начало	Конец	Изменение
1. Немедленно реализуемое имущество:
- средства в денежной форме	240	300	60
- краткосрочные финансовые вложения	800	-	- 800
Итого имущества I группы	1040	300	- 740
В % к пункту 5	2,8	0,79	- 2,01
2. Быстро реализуемое имущество:
- дебиторская задолженность	375	520	145
- просроченная дебиторская задолженность не реальная к получению	-	100	-
Итого имущества II группы	375	420	45
В % к пункту 5	1,01	1,1	0,09
3. Медленно реализуемое имущество:
- запасы	18 070	18 580	510
- залежалые производственные запасы	270	560	290
- не пользующаяся спросом ГП	340	500	160
Итого имущества III группы	17 460	17 520	60
В % к пункту 5	47,17	45,86	- 1,31
4. Трудно реализуемое имущество:
- ОС и внеоборотные активы	17 530	18 800	1 270
- просроченная дебиторская задолженность	-	100	-
- залежалые производственные запасы	270	560	290
- не пользующаяся спросом ГП	340	500	160
Итого имущества IV группы	18 140	19 960	1 820
В % к пункту 5	49,00	52,25	3,25
Всего активов	37 015	38 200	1 185



Расчет коэффициентов платежеспособности

табл. №5

Показатели	Начало	Конец	Изменение
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.	1 040	300	- 740
2. Дебиторская задолженность.	375	420	45
Итого I, II группы имущества	1 415	720	- 595
3. Запасы.	17 460	17 520	60
Итого I, II, III группы имущества	18 875	18 240	- 635
4. ОС и внеоборотные активы.	18 140	19 960	1 820
Итого I, II, III, IV группы имущества	37 015	38 200	1 185
5. Кредиторская задолженность.	4 615	5 200	585
6. Краткосрочные кредиты банка.	4 200	6 200	2 000
Итого краткосрочных обязательств	8 815	11 400	2 585
7. Коэффициент абсолютной платежеспособности (КАП).	0,11	0,02	- 0,09
8. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).	0,16	0,06	- 0,1
9. Коэффициент покрытия долгов (КПД).	2,14	1,6	- 0,54

По данным расчетов можно сделать выводы: КАП на начало и на конец периода меньше 1, следовательно, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства за счет средств в денежной форме и ему необходимо привлекать II группу ликвидности имущества дебиторскую задолженность. Значение КАП приближено к оптимальному, следовательно, финансовая политика предприятия на данный момент считается целесообразным.

КТЛ на начало и на конец периода < 1, следовательно, предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет I групп ликвидности, и вынуждена привлекать III группу. КТЛ превышает оптимальное значение, следовательно, предприятие имеет высокий объем дебиторской задолженности, которая не всегда может быть своевременно погашена, что отразится на общей ликвидности предприятия.

КПД на начало и на конец периода > 1, значит, предприятие в состоянии расплатиться со своими обязательствами, если реализует денежные средства, средства дебиторов, излишние запасы, ГП. Предприятие считается, платежеспособным и ликвидным и ему нет необходимости реализовывать имущества IV группы, т. е. ОС.

Исходные данные для расчета класса кредитоспособности

табл. №6

Отрасль Коэффициент	Промышленность	Торговля
КТЛ
1 класс	Более 0,6	Больше 0,4
2 класс	От 0,6 до 0,4	От 0,4 до 0,25
3 класс	Меньше 0,4	Меньше 0,25
КПД
1 класс	Более 1,5	Больше 2
2 класс	Более 1,5 до 1,3	От 2 до 1,5
3 класс	От 1,3 до 1	От 1,5 до 1
КОФН
1 класс	Более 50%	Выше 35%
2 класс	От 50% до 30%	От 35% до 25%
3 класс	Меньше 30%	Меньше 25%

Общая кредитоспособность дается в баллах. Баллы предоставляют собой произведения рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности.

К 1 классу относятся предприятия с суммой баллов от 100 - 150, ко 2 классу 151 - 250, к 3 классу 251? 300.

Рейтинг показателя в %

табл. №7

Отрасль Коэффициент	Промышленность	Торговля
КТЛ	40	40
КПД	30	35
КОФН	30	25

Расчет класса кредитоспособности на начало периода

КТЛ = 0,16 меньше чем 0,4 (3 класс);

КПД = 2,14 больше 1,5 (1 класс);

КОФН = 49,17 от 50% ? 30% (2 класс);

3 * 40 + 1* 30 + 2 * 30 = 120 + 30 + 60 = 210 (2 класс).

Расчет класса кредитоспособности на конец периода

КТЛ = 0,06 от 0,6 - 0,4 (2 класс);

КПД = 1,6 более 1,5 (1 класс);

КОФН = 51,83 более 50% (1 класс);

2 * 40 + 1* 30 + 1 * 30 = 80 + 30 + 30 = 140 (1 класс).

1.4 Анализ оборотных активов

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которой во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Основная цель анализа - своевременное и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.

По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной частей, т. е зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы: капитал долговой ликвидность оборотный

ь с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

ь с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки ГП за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

ь с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом ГП).

Большое влияние на производственные результаты и финансовое состояние предприятия оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

С другой стороны, недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, так как растут цены за срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство, вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженности заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление, запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, ? это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения - имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.

Анализ оборотных активов

табл. №8

Показатели	По балансу	В % к итогу
	Начало	Конец	Изменение	Начало	Конец	Изменение
1. Сырье и материалы, другие ценности.	3 270	2 560	- 710	17,74	13,2	- 4,54
В том числе залежалые.	270	560	290	1,5	2,89	1,39
2. Незавершенное производство.	1 700	1 920	220	9,22	9,9	0,68
3. ГП.	12 340	13 700	1 360	66,94	70,62	3,68
В том числе не пользующаяся спросом.	340	500	160	1,8	2,6	0,8
4. Товары отгруженные.	510	400	- 110	2,8	2,06	- 0,74
5. Дебиторская задолженность.	375	520	145	2,03	2,68	0,65
В том числе не оплаченная в срок.	-	100	100	-	0,51	0,51
6. Денежные средства.	240	300	60	1,3	1,55	0,25
Итого оборотных активов.	18 435	19 400	965	100	100	0
Итого трудно реализованных активов.	2 310	3 080	770
Удельный вес трудно реализованных оборотных активов в общем объеме оборотных активов.	12,53	15,88	3,35

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что оборотные активы возросли за отчетный период на 965 тыс. рублей и составили 19 400 тыс. рублей. Рост оборотных активов обусловлен влиянием следующих факторов: увеличение ГП на 1 360 тыс. рублей, увеличение незавершенного производства на 220 тыс. рублей, увеличение дебиторской задолженности на 145 тыс. рублей. Удельный вес трудно реализованных оборотных активов возрос на 3,35% и составил 15,88%. Это произошло за счет увеличения следующих факторов: незавершенного производства на 0,68%, ГП не пользующаяся спросом на 0,8%.

Отрицательным фактором является то, что предприятию не удалось снизить объем залежалого сырья и материалов, который возрос на 1,39%. А также не удалось погасить часть просроченной задолженности, которая появилась на конец периода в размере 0,51%.

Удельный вес трудно реализованных оборотных активов является значительным и может оказать отрицательное воздействие на ликвидность предприятия и способность своевременно погашать краткосрочные обязательства, поэтому предприятию необходимо провести дополнительные исследования рынка и найти возможность реализовать залежалую не пользующуюся спросом ГП через систему скидок, вывоза в другой регион.

Объем не завершенного производства связан с особенностями технологического цикла. Предприятию необходимо обратить внимание на ритмичное планирование объема работ, т.е. выполнения за равные промежутки времени равного объема работ. Не ритмичность может быть связана со сбоями в поставке сырья, материалов, со своевременным погашением кредиторской задолженности перед поставщиками.

Руководство должно обратить внимание на работу с поставщиками, на планирование графика работы, отработку в договорах, контрактах, санкций за нарушение сроков поставки.

1.5 Анализ долговых обязательств

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. доля долго-, средне- и краткосрочных финансовых обязательств, что требует изучения их динамики, состава и структуры.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременное возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной зад...