Управление финансированием текущих потребностей

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

финансирование денежный краткосрочный управление

Введение

1. Теоретические основы управления текущей потребности в денежных средствах

1.1 Понятие текущей финансовой потребности

1.2 Факторы и их влияние на текущие финансовые потребности предприятия

1.3 Методы определения потребности в краткосрочном финансировании

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «Сургутнефтегаз»

2.1 Характеристика предприятия ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» ЗА 2009-2011 год

2.3 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» ЗА 2009-2011 год

3. Оперативное управления финансированием текущих финансовых потребностей ОАО «Сургутнефтегаз»

3.1 Определение объема дополнительных финансовых ресурсов и оптимизация остатков денежных средств ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Политика финансирования текущих потребностей предприятия представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами. Она заключается в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Актуальность выбранной темы обусловлена важностью задач в части управления текущей потребностью в денежных средствах предприятия, которая представляет собой обеспечение оптимального соотношения между платёжеспособностью и рентабельностью путём поддержания соответствующего резерва ликвидности.

Целью работы является исследование теоретических основ и практических приёмов управления текущей потребностью в денежных средствах.

В соответствии с целью при выполнении курсовой работы были поставлены следующие задачи:

- изучить теоретические основы управления текущей потребностью в денежных средствах;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- определить объем дополнительных финансовых ресурсов и оптимизировать остаток денежных средств на предприятии.

В ходе исследования использовались теоретические и практические исследования в области финансового менеджмента отечественных и зарубежных экономистов, внутренние нормативные акты предприятия.

1. Теоретические основы управления текущей потребности в денежных средствах

1.1 Понятие текущей финансовой потребности

Текущая деятельность - это совокупность разновидностей производственной, хозяйственной, финансовой деятельности предприятия, которая не носит капитального и иного долгосрочного характера.

Финансирование текущей деятельности предприятия осуществляется путем обеспечения его текущих финансовых потребностей (ТФП). Существование таких потребностей для работающего предприятия носит постоянный характер.

Объем ТФП, измеряемый в рублях, меняется и имеет устойчивую тенденцию к возрастанию. Возникновение, изменение и финансирование ТФП органически связано с производством и ведением бизнеса. Формирование текущих финансовых потребностей и их финансирование осуществляются в процессе оборота и кругооборота денежных средств.

Денежные средства и формы их проявления - финансово-кредитные ресурсы и денежные фонды аккумулируются предприятием и расходуются на финансирование текущих финансовых потребностей. Это покрытие денежных расходов выступает как целевое финансирование производства за счет источников финансирования текущей деятельности, включая временно свободные остатки денежных фондов и амортизацию. Финансирование ТФП осуществляется в порядке авансирования денежной формы стоимости в производство или иные виды деятельности.

Финансирование (покрытие) текущих финансовых потребностей может быть полным и частичным. Размер ТФП и степень полноты их покрытия источниками финансирования не могут быть установлены по данным баланса, поскольку он не является оперативным документом, отражающим ТФП предприятия.

Баланс не содержит данных о нормативной основе текущего движения денежных средств, а также о потребности в финансировании оборотных средств по вновь введенной производственной мощности, построенного и готового к запуску цеха, технологической линии и т.п. За пределами баланса находятся истинные размеры и колебания наличных финансовых ресурсов и других денежных поступлений.

Баланс как итоговый и важнейший отчетный документ бухгалтерского учета показывает не финансовые потребности, а сальдовые остатки по оборотам счетов учета источников и их размещения на отчетную дату.

Баланс не дает полного представления обо всех составляющих текущей деятельности предприятия, например об операциях по формированию и финансированию текущих затрат на производство и реализацию продукции. ТФП находят полное сущностное и точное количественное проявление лишь при разработке и непрерывном уточнении прогнозных значений показателей текущих и оперативных финансовых планов предприятия.

Для полного покрытия ТФП необходимы адекватные оборотные средства. Текущие финансовые потребности отражают только потребности предприятия в собственных и заемных оборотных средствах для финансирования текущей деятельности.

Не ТФП выступают экономической и финансовой категорией, а оборотные средства (оборотный капитал). Правильное понимание ТФП непосредственно связано с денежным оборотом и природой функционирования двух родственных финансовых категорий - оборотного капитала и оборотных средств.

Текущие финансовые потребности предприятия определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной финансово-хозяйственной деятельности. Обеспечение текущих финансовых нужд предприятия есть финансирование его минимальной (в пределах совокупного норматива) и дополнительной потребности в оборотных средствах.

Финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования в сверхнормативные запасы, а также на покрытие ненормируемых текущих потребностей, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением части их в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них, последняя всегда больше.

Для обеспечения дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие заемные источники. В результате сложения собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга до срока его возврата.

Источником дополнительного финансирования текущих потребностей могут выступать долгосрочные банковские кредиты и займы, если они не связаны с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. В упрощенном виде текущие финансовые потребности предприятия могут быть представлены как потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах или в чистом оборотном капитале (оборотных активах без текущих обязательств) для непрерывного финансирования текущей финансово-хозяйственной деятельности.

Финансирование ТФП - это финансирование нужд предприятия, связанных с формированием производственных запасов, фондов обращения в виде запасов готовой продукции на складе и средств в расчетах (дебиторской задолженности), накоплений денежных средств для авансирования в хозяйственный оборот, краткосрочных финансовых вложений.

Таким образом, финансирование ТФП предприятия может трактоваться как финансирование его текущих или краткосрочных активов. На формирование таких активов привлекаются текущие пассивы, состоящие из собственных и приравненных к ним оборотных средств (оборотного капитала) и заемных краткосрочных источников.

1.2 Факторы и их влияние на текущие финансовые потребности предприятия

В условиях рыночной экономики на эффективность работы предприятия влияют факторы. Их можно классифицировать по самым различным признакам. Классификация факторов представлена на рисунке 1.2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2.1 Классификация факторов

Позитивные - это те факторы, которые благотворно влияют на деятельность предприятия, а негативные - наоборот.

Внутренние факторы зависят от деятельности самого предприятия, т.е. их порождает само предприятие. Они настолько разнообразны, что для лучшего понимания, учета, анализа и выявления резервов производства их также целесообразно объединить в следующие группы.

Эта классификация условная, она не отражает все многообразие факторов, но позволяет более детально представить внутренние факторы и их влияние на эффективность производства.

Эффективность работы предприятия в условиях рынка в значительной степени зависит и от внешних факторов. На рисунке 1.2.2 представлены классификации внешних и внутренних факторов.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2.2 Классификация внешних и внутренних факторов

Помимо этой классификации, все внутренние факторы можно разделить на объективные и субъективные. Объективные - это те факторы, возникновение которых не зависит от субъекта управления, например, ухудшение горно-геологических условий на горном предприятии или стихийные бедствия.

Субъективные факторы составляют абсолютное большинство, полностью зависят от субъекта управления, и они должны быть всегда в поле зрения и анализа.

В современных условиях именно от государства в значительной мере зависит эффективность деятельности российских предприятий. От государства зависит создание цивилизованного рынка и правил игры на этом рынке, т.е. создание правовой основы, обеспечение надлежащего правопорядка в стране и ее национальной безопасности, стабилизация экономики, обеспечение социальной защиты и социальных гарантий, защита конкуренции, разработка принятие и организация выполнения хозяйственного законодательства.

Сейчас перед предприятиями стоят иные цели и задачи, нежели раньше, получение прибыли теперь находится не на первом месте. Руководители предприятий в большей степени озабочены проблемами реализации продукции, возможностью выплаты заработной платы работникам.

Важное значение имеет классификация факторов по их влиянию на деятельность организации исходя из задач анализа хозяйственной деятельности.

Классификация факторов, определяющих хозяйственные показатели, является основой классификации резервов. Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым и возможным уровнем использования ресурсов, исходя из накопленного потенциала организации.

В зависимости от источников образования различают внешние и внутрихозяйственные резервы. Под внешними резервами понимаются общие народно-хозяйственные, а также отраслевые и региональные резервы.

Примером использования внешних резервов в народном хозяйстве служит привлечение капиталовложений в те отрасли, которые дают наибольший экономический эффект. Использование внешних резервов, разумеется, сказывается на уровне экономических показателей организации, но главным источником повышения эффективности работы организации являются внутрихозяйственные резервы.

Использование производственных и финансовых ресурсов организации может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное использование ресурсов и экстенсивное развитие ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов.

Интенсификация экономики состоит в том, чтобы результаты производства росли быстрее, чем затраты на него. Анализ интенсификации производства требует классификации факторов экстенсивного (увеличение времени, количества использования ресурсов) и интенсивного (совершенствование процесса функционирования ресурсов, совершенствование качественных характеристик ресурсов) развития.

Классифицируются резервы также по тем конечным результатам, на которые эти резервы влияют. Различают следующие резервы: повышения объема продукции, совершенствование структуры и ассортимента изделий, снижение себестоимости продукции, повышение прибыльности продукции и, наконец, повышения уровня рентабельности и укрепления финансового положения.

Источником для выявления всех резервов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации могут быть только результаты внутреннего (управленческого) анализа. Результаты анализа только по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности также могут дать направления поиска резервов.

Под воздействием внешних и внутренних условий хозяйственной деятельности торгового предприятия существенно изменяются абсолютная величина и относительный уровень прибыли.

К внешним условиям можно отнести инфляцию; состояние рынка; изменение законодательства и нормативных документов в области ценообразования, кредитования, импортирования товаров народного потребления, налогообложения предприятий, оплаты труда работников.

К внутренним факторам можно отнести объем и качество проданной продукции, товаров; политику ценообразования на предприятии; уровень себестоимости и других затрат; качество менеджмента разных уровней; технический уровень производственных фондов.

Трудности, возникающие при продаже продукции ввиду снижения спроса на нее, могут привести к снижению и валового дохода от реализации, и валовой прибыли. Регулятором соотношения спроса и предложения на рынке выступают цены. При низких ценах на товары объем спроса на них больше, а при высоких - меньше, так как существуют заменители этих товаров. По мере увеличения объемов продаж норма прибыли растет. Затем рост ее замедляется и, наконец, она стабилизируется или снижается, что зависит от группы товаров.

Структура товарной продукции также может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличивается доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастает. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшается.

Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Углубленный анализ факторов, влияющих на прибыль предприятия, позволяет выявить резервы роста прибыли, т.е. количественно измеримые возможности ее увеличения. Резервы выявляются на стадии планирования и в процессе выполнения планов. Определение резервов увеличения прибыли базируется на научно-обоснованной методике их расчета, мобилизации и реализации.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

- увеличить собственные оборотные средства;

- снизить текущие финансовые потребности.

Для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

- нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыли и резервов, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- увеличить долгосрочные заимствования. Если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

- уменьшить иммобилизацию средство внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для организации.

- увеличить объем реализации и прибыли при рациональном управлении последней.

Для уменьшения текущих финансовых потребностей необходимо:

- уменьшить оборотные активы;

Многие предприятия плохо управляют запасами, а то и вовсе не контролируют их. Такое легкомыслие способно привести к неплатежеспособности. Для определения оптимального уровня запасов существуют надежные экономико-математические инструменты.

- снизить дебиторскую задолженность;

Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентов. Здесь могут быть полезны учет векселей, факторинг, и т.п. Необходимо также хорошо изучить рынок с целью понять, какие средние отсрочки предоставляют конкуренты. Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, задерживающих платежи или вовсе не оплачивающих товар.

- увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров, которые заинтересованы в сбыте больших, важных для продавца партий.

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такая зависимость объясняется тем, что скорость оборота средств влияет на:

- минимально необходимую величину авансированного капитала;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- сумму затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

- величину уплачиваемых налогов и др.

Различные виды активов организации имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели их оборачиваемости.

На величину и скорость оборота оборотных средств оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность (торговля, промышленность, строительство);

- сфера деятельности организации;

- масштаб деятельности организации (малый бизнес, средний, крупный);

- влияние инфляционных процессов;

- характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

- длительность производственного цикла;

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- система расчетов за товары, работы, услуги;

- темпы роста производства и реализации продукции.

- эффективность стратегии управления активами;

- ценовая политика организации;

- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, на ТФП оказывают влияние такие факторы как:

1) длительность эксплуатационного и сбытового циклов: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а готовая продукция - в деньги, тем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции;

2) темпы роста производства: поскольку ТФП вытекают непосредственно из величины оборота, постольку и величина их изменяется параллельно динамике оборота; больший объем выпуска требует и больших средств на сырье, материалы, энергоносители и пр. Кроме того, в условиях инфляции предприятия предпочитают создавать солидные запасы сырья, чтобы не переплачивать за него после очередного взлета цен;

3) сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами. Расхождение в сроках поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов в выполнение своих обязательств - так называемой технической неплатежеспособности (разрыва ликвидности);

4) состояние конъюнктуры: при «разогретом» и высококонкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом, - это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю. Чтобы опередить конкурентов, нужно поддерживать запасы готовой продукции на разумном уровне. Общеизвестно также, что наращивание оборота приводит обычно к разбуханию дебиторской задолженности предприятия, так как конкуренция вынуждает продавца привлекать покупателей все более выгодными условиями коммерческого кредита;

5) величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости (отношение добавленной стоимости и выручки от реализации, умноженное на 100%), тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Парадокс заключается в том, что при высокой норме добавленной стоимости и небольшой степени зависимости предприятия от закупок сырья фирме приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей.

Наиболее длительный цикл производства и реализации наблюдается как раз у предприятий с высокой нормой добавленной стоимости. У таких предприятий, как правило, значительные запасы готовой продукции, а потребности в сырье относительно скромные. Это заставляет предприятия наращивать дебиторскую задолженность и одновременно снижает роль кредиторской задолженности в удовлетворении ТФП.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «Сургутнефтегаз»

2.1 Характеристика предприятия ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

ОАО «Сургутнефтегаз» - одна из крупнейших нефтяных компаний России, активно развивающая секторы разведки и добычи нефти и газа, переработку газа и производство электроэнергии, производство и маркетинг нефтепродуктов, продуктов нефте- и газохимии.

Основными направлениями бизнеса компании являются:

- разведка и добыча углеводородного сырья,

- переработка газа и производство электроэнергии,

- производство и маркетинг нефтепродуктов, товарного газа, продуктов газопереработки,

- выработка продуктов нефтехимии.

Нефтегазодобывающая компания «Сургутнефтегаз». На его долю приходится около 13% объемов добычи нефти в стране и 25% газа, добываемого нефтяными компаниями России.

Нефть поставляется как на российские нефтеперерабатывающие заводы, так и за рубеж - в страны СНГ и Западной Европы.

Основные рынки сбыта компании - регионы Северо-Запада России. В настоящее время розничная сеть Сургутнефтегаза представлена 5 торговыми компаниями: «Калининграднефтепродукт», «Киришиавтосервис», «Новгороднефтепродукт», «Псковнефтепродукт», «Тверьнефтепродукт».

На конец 2009 года торговые компании располагают 301 АЗС, большая часть которых представляет собой современные автозаправочные комплексы с широким спектром услуг. Сбытовые предприятия имеют 28 нефтебаз для хранения топлива.

Нефтеперерабатывающий завод компании - «Киришинефтеоргсинтез». На его долю приходится около 9% российской нефтепереработки.

Завод выпускает 58 видов продуктов нефтепереработки с высокими экологическими и эксплуатационными свойствами, в том числе все виды моторных топлив, ароматические углеводороды, жидкий парафин, кровельные и гидроизоляционные материалы и др.

Дизтопливо, авиакеросины, кровельные материалы и битумы, выпускаемые заводом, соответствуют международным стандартам качества.

Введенный в строй в 1996 году комплекс ЛАБ-ЛАБС выпускает основу для моющих средств с биоразлагаемостью 95%. На основе этого сырья производится 100% синтетических моющих средств в России и 10% - в Европе.

В состав компании входит крупный научный центр - научно-исследовательский и проектный институт «СургутНИПИнефть».

Институт «СургутНИПИнефть» - крупнейшая проектная организация отрасли, он представляет собой единый высокотехнологичный комплекс, позволяющий осуществлять проектирование, обустройство месторождений нефти и газа на уровне мировых стандартов. Институт имеет международный сертификат качества серии ИСО 9000.

«СургутНИПИнефть» выполняет все виды работ в области геологии, бурения, разработки месторождений, решает задачи по созданию постоянно действующих моделей месторождений, по внедрению техники и технологий строительства скважин, методов повышения нефтеотдачи пластов, проектирования объектов обустройства.

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» ЗА 2009-2011 год

В таблице 2.1 представлены основные технико-экономические показатели предприятия за 3 года, по которым мы рассчитали абсолютные и относительные отклонения и выяснили, что:

- добыча нефти в 2010 и 2011 годах упала на 2,07 и 0,08 млн. тонн соответственно, следовательно, и темпы роста снизились на 3,4 и 0,1 %, а среднедействующий фонд добывающих скважин в свою очередь увеличился на 535 и 688 скважин соответственно;

- выручка увеличилась на 5,1,а затем уже на 45,1 млрд. руб., а вот темп роста прибыли в 2010, напротив, снизился на 26, но уже в 2011 увеличился на 11,2%, что привело к снижению дивидендных выплат в 2010 году на 8 млрд.руб. и соответственно к снижению дивидендов на 1 акцию, и увеличению выплат в 2012 году на 3 млрд.руб. и увеличению дивидендов на одну акцию;

- производство газа снизилось на 0,5 и 0,7 млрд. куб.м., а темпы роста на 3,5 и 1%;

- первичная переработка углеводородного сырья в 2009 году снизилась на 0,2 млн. тонн, а уже в 2011 году увеличилась на 0,9 млн. тонн

- среднесписочная численность персонала возросла за последние 2 года на 4962 человека, что объясняется политикой активного набора молодых специалистов, существующей в компании.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» ЗА 2009-2011 год

Анализ финансового состояния будет осуществляться на базе агрегированного баланса компании, бухгалтерских балансов за 2009-2011гг и отчетов о прибылях и убытках за 2009-2011г.г.

Таблица 2.2

Основные балансовые пропорции финансовой устойчивости компании

Годы
2009	2009	2010	2011
НГ	КГ	КГ	КГ
А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4	А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4	А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4	А1>П1 А2>П2 A3>П3 А4<П4

Компания финансово устойчива и располагает достаточным количеством активов для покрытия всех своих обязательств.

Таблица 2.3

Абсолютные показатели финансовой устойчивости компании

Показатели	Годы	Темп роста, %
	2009(НГ)	2009(КГ)	2010(КГ)	2011(КГ)
					2009	2010	2011
1	2	3	4	5	6	7	8
Величина собственных оборотных средств(Ес)	291436,6	442501,2	456989,1	354410,1	52	3	-22
Излишек или недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат (± ?Ес)	249633,3	405338,9	412110,2	305436,9	62	2	-26
Излишек или недостаток собственных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (± ?Ет)	265062,2	421419,8	428801,9	326510,2	59	2	-24
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± ?Ен)	314082,3	457135,4	477762	377184,6	46	5	-21

Делая выводы по таблице 3 можно сказать, что компания располагает достаточными источниками для формирования запасов и затрат, как в целом по всем источникам, так и в отдельности. А так же находится в области абсолютной финансовой устойчивости S(1;1;1).

Что касается темпов роста, то в 2009 и 2010гг мы наблюдаем непосредственно рост, в 2009 он особенно значителен, а уже в 2011 - спад, причем около 20% по всем показателям.

Таблица 2.4

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	Годы	Темп роста, %
	2009(НГ)	2009(КГ)	2010(КГ)	2011(КГ)
					2009	2010	2011
Коэффициент автономии (Ка)	0,89	0,92	0,912	0,914	3	-1,2	0,2
Коэффициент соотношения заемных средств и собственных (Кз/с)	0,06	0,045	0,0501	0,0503	-25	11	0,3
Коэффициент соотношения мобильных средств к стоимости иммобилизованных средств (Км/им)	0,064	0,060	0,061	0,05	-6	10	-15
Коэффициент маневренности (Км)	0,31	0,42	0,38	0,27	35	-8	-29
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Ко)	6,97	11,91	10,18	7,24	71	-14	-28,9
Коэффициент имущества производственного назначения (Ки)	0,33	0,283	0,29	0,284	-15	2	-2

Все обязательства компании могут быть покрыты собственными средствами, более того в 2009 и 2011гг мы наблюдаем рост Ка, что характеризует увеличение финансовой независимости компании.

Количество собственных средств значительно превышает заемные. Чуть меньше половины собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Компания достаточно обеспечена источниками формирования запасов и затрат, а коэффициент имущества ниже нормального уровня (0,5).

Таблица 2.5

Анализ ликвидности баланса

Показатели	Годы	Темп роста, %
	2009(НГ)	2009(КГ)	2010(КГ)	2011(КГ)
					2009	2010	2011
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	2,97	11,04	8,17	5,62	272	-26	-31
Коэффициент ликвидности (промежуточный) (Кл)	6,41	12,80	9,76	7,44	100	-24	-24
Коэффициент покрытия (Кп)	7,26	13,84	10,67	8,41	91	-23	-21

Высокая ликвидность баланса компании по всем показателям.

Для анализа деловой активности и рентабельности необходимо рассчитать коэффициенты оборачиваемости, величину срока товарного кредита, срок возврата кредиторской задолженности и показатели рентабельности.

Рассчитаем показатели анализа деловой активности и рентабельности ОАО «Сургутнефтегаз» по 2009, 2010 и 2011 г.г., а также рассчитаем темп роста. Результаты данной работы представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Анализ деловой активности и рентабельности

Показатели	Годы	Темп роста, %
	2009(НГ)	2009(КГ)	2010(КГ)	2011(КГ)
					2009	2010	2011
Коэффициент оборачиваемости активов Коб.ак	0,44	0,34	0,28	0,33	-22	-17,1	17,3
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коб.с.к	1,66	1,15	0,90	0,89	-31	-21	-1
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала Коб.з.к	38,34	33,92	30,15	27,66	-12	-11	-8,3
Коэффициент оборачиваемости основных средств Коб.оф	0,91	0,89	0,68	0,63	-3	-23	-7,9
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат Коб.зз	10,05	10,69	7,49	8,22	6	-30	9,7
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коб.д.з	6,62	23,97	13,57	13,59	262	-43	0,1654
Величина срока товарного кредита Ткр	55	15	27	27	-72	80	0
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коб.кр.з	12,18	15,32	10,28	11,90	26	-32,9	16
Срок возврата кредиторской задолженности Тв.кр.з	30	24	36	31	-20	50	-14
Рентабельность активов Ra,%	9,04	11,93	7,95	8,78	32	-33,4	10,4
Рентабельность собственного капитала Rск,%	27,51	32,13	20,29	18,89	17	-37	-7
Рентабельность продаж Rп,%	20,69	35,05	28,18	26,53	69	-20	-6

На основе таблицы можно сделать следующие выводы:

- коэффициент оборачиваемости заемного капитала достаточно высокий, что характеризует высокую скорость оборота долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов компании;

- то же самое можно сказать о Коб.д.з и Коб.зз;

- сроки возврата кредиторской и дебиторской задолженностей варьируются от 15 до 55 дней;

- рентабельность продаж и собственного капитала 20 - 35%, а рентабельность активов 8 - 12%.

Таблица 2.8

Вероятность банкротства компании (Модель R)

Показатели	Годы
	2009	2010	2011
К1	0,36	0,42	0,34
К2	0,14	0,095	0,1
К3	2,85	0,4	0,47
К4	0,15	0,19	0,18
R-счет	3,4	7,26	3,09

В 2009 году вероятность банкротства составляет 3,4, в 2010 году данный показатель вырос в 2, 14 раза по сравнению с 2009 г., так как снизились показатели оборотного капитала, собственного капитала, рентабельности активов, собственного капитала. В 2011 г. по сравнению с 2010 годом вероятность банкротства снизилась в 2,34 раза, это связано с ростом вышеперечисленных показателей.

По результатам анализа финансового состояния ОАО «Сургутнефтегаз» отметим, что предприятие является финансово-устойчивым, обладает достаточным количеством запасов, имеет высокую ликвидность.

3. Оперативное управление финансированием текущих финансовых потребностей ОАО «Сургутнефтегаз»

3.1 Определение объема дополнительных финансовых ресурсов и оптимизация остатков денежных средств ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

Список использованной литературы

1. Незамайкин В.Н. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. 3-е изд. М.: Эксмо, 2007.

2. Российский статистический ежегодник: статистический сборник. /Госкомстат России. М., 2003. С. 576.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. К.: Ника-- Центр, 1999.

4. Ефимова О.В. Финансовый анализ, 4-е изд. М.: Бухгалтерский учет, 2005.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. Минск: ИП «Экоперспектива», 2006.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М., 2006. С. 275--279.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Бухгалтерский анализ. Перевод с англ. / Под ред. М.А. Гольцберга и Л.М. Хасан-Бек. Киев, 2005.

9. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 2005.

10. Финансовый менеджмент. Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2006.

11. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 2005.

12. Шеремет А.Д. и др. Методика финансового анализа предприятия. М.: Дело, 2002.

13. Статистика. Курс лекций. Л.П. Харченко, В.Г. Ионин и др. Новосибирск, НГАЭиУ, 2007.

14. Попов А.А. Система финансового планирования в бизнесе. / Элитариум. Центр дистанционного образования. 2007.

Размещено на Allbest.ru

...