Политика государства по привлечению иностранного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Иностранные инвестиции являются ключевым компонентом государственной политики Китая в отношении открытия сектора услуг внешнему миру. Опыт Китая по привлечению инвестиций доказал, что активное и рациональное использование иностранных инвестиций способствует продолжительному, быстрому и здоровому развитию третичного сектора, играет активную роль во внедрении передовых технологий и управленческого опыта, содействует экономической реструктуризации и модернизации сектора услуг, созданию новых рабочих мест и увеличению доходов государства.

Долгосрочная приверженность китайского правительства улучшению благоприятной среды для иностранных инвестиций и укреплению национальной конкурентоспособности является решающим фактором привлечения инвестиций. С быстрым ростом притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) Китай добился полноценного участия в экономической глобализации. Перед Китаем стоят такие задачи, как рост объемов ПИИ и эффективности их использования. В связи с этим исследования проблем прямых иностранных инвестиций в экономику Китая являются весьма актуальными.

Изучение вопросов, связанных с иностранными инвестициями, является важным и с теоретической, и с практической стороны. Анализом инвестиционного режима в Китае занимаются ведущие государственные научные и исследовательские институты, такие как Китайская Ассоциация прямого и венчурного инвестирования (CVCA), Китайская ассоциация предприятий с иностранными инвестициями (CAEFI), в России - Центр экономических и социальных исследований Китая (ЦЭСИК) ИДВ РАН, различные отраслевые научно-исследовательские институты и лаборатории.

Фактологический материал основан на информации, представленной официальными сайтами международных организаций, докладах ЮНКТАД, ОЭСР, статистических данных Всемирного Банка. Также были использованы данные Государственного статистического бюро КНР, министерства по делам торговли КНР и других национальных ведомств Китая. Третья глава основана на базе данных Федеральной службы государственной статистики РФ. В работу включены таблицы и графики для наглядного представления материала, а также список использованной литературы.

1. Структурные изменения в развивающейся и переходной экономике: роль иностранного капитала

1.1 Структурные сдвиги в процессе экономического развития КНР

Китай занимает лидирующие позиции среди развивающихся стран. Экономические успехи КНР, продолжающиеся с конца 20 века, объективно можно назвать «китайским чудом». Опыт Китая в реформировании национальной экономики, а именно выбранная стратегия модернизации и реструктуризации, вызывают большой интерес в мировом сообществе. Свидетельством стремительного роста китайской экономики является динамика валового внутреннего продукта. За последние 30 лет номинальный ВВП Китая вырос в 40 раз, при этом темп роста за данный период составил в среднем 13% в год (рис. 1) . В 2012 году ВВП составил 8,28 трлн долл. США. Уже в 2010 году ВВП, измеренный по паритету покупательной способности, выдвинул Китай на второе место в мире после США, что говорит об успешности проводимой реструктуризации.

Таблица 1

Прежде чем рассмотреть черты КНР как экономики переходного типа, необходимо охарактеризовать модель китайского экономического развития. Успешность китайской экономики следует из особенностей выбранного пути, по которому КНР идет уже четвертое десятилетие. В основе «китайского взлета» лежит пошаговый, постепенный подход к реформированию экономики. Эволюционный путь экономических преобразований при сохранении политической стабильности способствовал минимизации рисков и давал возможность наилучшим образом оценить результаты структурных изменений на каждом этапе. Принцип градуализма - единственно верная тактика проведения реформ в стране с полуторамиллиардным населением и внутренними социально-экономическими дисбалансами.

В конце 1990-х годов «перегрев» экономики завершился не просто спадом экономической активности, но и длительной дефляцией, выйти из которой получилось только с 2003 года. Принципиально новой проблемой явился недостаток спроса вместо его обычного избыточного уровня. Именно в этой связи можно говорить о возросшем влиянии внешнеэкономических факторов, которые сделали возможным выход из дефляции и способствовали структурным изменениям в экономике, а именно об экспортной экспансии и о притоке иностранного капитала .

В 2000 году на 3-ей сессии ВСНП девятого созыва правительством КНР был провозглашен курс «выхода вовне» в области внешнеэкономических связей . Под этим лозунгом после вступления в ВТО в 2001 году Китай поднялся на качественно новую ступень своего экономического развития. Уже в 2010 году 10,4% всего мирового экспорта приходилось на экономику КНР. В 1998 году эта доля равнялась менее 2%, а двадцать лет назад - практически нулю (рис.2).

Рисунок 1. Источник: Всемирный Банк

Еще одним фактором развития, наряду с ростом экспорта, является резкое увеличение прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Заинтересованность Китая в иностранном капитале можно объяснить возможностью не только привлекать дополнительные финансовые ресурсы, но и получать доступ к технологиям, заимствовать управленческий опыт, создавать новые рабочие места, развивать экспортоориентированные отрасли, тем самым увеличивать объемы валютных поступлений и стимулировать экономический рост. В свою очередь, иностранная сторона получает возможность выхода на китайский внутренний рынок, пользуется относительно дешевой рабочей силой, получает преференции и налоговые льготы.

ПИИ являются важным фактором в продвижении реформ и экономического роста в Китае. Иностранные инвестиции обеспечивают приток капитала, оборудования и технологий для экономического развития. В 2006 году по уровню валютных резервов Китай превзошел Японию и стал мировым лидером. Проблема нехватки капитала и валютных резервов была решена окончательно. Что касается внешней торговли, то вклад предприятий с иностранным капиталом в общем экспорте составляет 49,9%, в импорте -- 47,9% .

Для изучения сдвигов в экономике Китая необходимо рассмотреть институциональную, отраслевую, воспроизводственную и внешнеторговую сферы.

ПИИ в значительной степени способствовали изменению в структуре собственности в Китае. До 1978 года, в числе всех компаний государственные и коллективные предприятия представляли 77,6 % и 22,4 % соответственно. Однако после тридцати лет экономических реформ экономика КНР превратилась из централизованной плановой экономики с доминированием государственного сектора в рыночную экономику с диверсифицированной системой форм собственности.

Из анализа отраслевой структуры следует, что к концу 1970-х годов 28,2% ВВП создавались сельским хозяйством, 47,8% - промышленностью и строительством и 23,9% - за счет сферы услуг. Среди основных недостатков отраслевой системы дореформенного периода можно отметить отставание сектора услуг от промышленности и сельского хозяйства, а также существование сравнительно большого по отношению к обрабатывающей промышленности первичного сектора экономики, одновременно с чем присутствовал хронический дефицит продуктов питания, одежды и энергетических ресурсов . Такие диспропорции не отвечали целям и задачам экономического развития.

Процесс структурных преобразований способствовал заметному шагу вперед, значительно ускорив индустриализацию и модернизацию экономики. По данным Национального бюро статистики КНР, вклад сектора промышленности в общем выпуске за тридцать лет находился на уровне 47% (рис. 2).

Рисунок 2. Источник: Всемирный Банк

При командно-административной системе в Китае главную роль играла тяжёлая промышленность (капиталоёмкие отрасли), в переходной экономике настоящего времени акценты сместились в сторону лёгкой промышленности (трудоёмкие отрасли). До середины 80-х гг. Китай в основном поставлял на экспорт сырьё, с середины 80-х гг. - продукцию текстильной и лёгкой промышленности, с середины 90-х гг. Китай стал поставщиком бытовой техники, а с 2000-х гг. особое значение стало уделяться производству автомобилей, сельскохозяйственной техники, станков и специального оборудования.

В качестве «локомотивов» роста обрабатывающей промышленности можно выделить машиностроение и металлообработку. На эти отрасли теперь приходится более 30% стоимости всего объема промышленного производства в КНР. Среди обрабатывающих отраслей значительную долю в общем выпуске промышленности составляют чёрная металлургия, производство стройматериалов, химическая и нефтехимическая промышленность. Химическая промышленность является третьим по величине сектором в Китае, после текстильной промышленности и машиностроения, на ее долю приходится 10% ВВП страны.

Став членом Всемирной торговой организации в 2001 году, Китай получил возможность расширить доступ на внешние рынки. В рамках этой организации КНР провел либерализацию режима внешней торговли, ослабил внутренние барьеры для частных предприятий. В 2011 году внешнеторговый оборот достиг 3642 млрд долл. США, средний ежегодный рост равнялся 16,8%. К концу 2010 года Китай стал крупнейшим экспортером в мире и вторым по величине импортером. Внешнеторговый профицит в 2008 году принял свое максимальное значение, равное 348,8 млрд долл. США.

Структура торговли Китая изменилась. К 1985 произошел переход от преобладания в экспорте товаров первичной переработки, сырья и материалов к доминированию промышленных товаров. В китайском экспорте доля высокотехнологичной продукции постоянно расширяется. Из таблицы 2 виден существенный рост удельного веса машин, оборудования и транспортных средств в общем объеме экспорта: с 38% в 2001 году до 53% в 2010 году.

прямой иностранный капитал инвестиция

Таблица 2

Анализ структурных сдвигов в импорте показал, что за 10 лет после вступления Китая в ВТО вклад минеральных продуктов вырос почти в 2 раза с 9% до 21%, что свидетельствует об увеличении их потребления в связи с постоянными высокими темпами экономического развития. Собственных ресурсов в Китае недостаточно для удовлетворения нужд отечественного промышленного сектора. Так, в 2010 году рост импорта сырой нефти составил 17,5%, а в 2012 году -- 6,8% . Однако почти половину импортных товаров составляют машины, оборудование и транспортные средства. Их доля оставалась практически неизменной на уровне 46-48%.

Таким образом, за период экономических реформ, происходящих с 1979 года, в экономической структуре КНР происходили фундаментальные изменения. Их двигателями в решающей степени выступают инвестиционные процессы, в том числе привлечение ПИИ. Принимаемые за последние 30 лет меры по либерализации экономики позволили Китаю выйти на новый уровень своего развития. В этой связи необходимо подробнее рассмотреть политику Китая по привлечению ПИИ.?

1.2 Политика государства по привлечению иностранного капитала

1978 год стал отправной точкой в стратегии привлечения Китаем иностранного капитала. В целом, привлечение прямых иностранных инвестиций в Китай можно разделить на пять этапов .

Экспериментальный этап (1979 - 1983)

В июле 1979 год Китай положил начало привлечению и регулированию прямых иностранных инвестиций в страну. В период между 1979 и 1980 гг. Центральный Комитет Коммунистической Партии Китая и Государственный Совет проводили специальную политику, вводя льготные меры для стимулирования внешнеэкономической деятельности в провинциях Гуандун и Фуцзянь. На начальной стадии реформирования Китай придерживался экспериментального подхода. Первым шагом в постепенном привлечении ПИИ было создание в июле 1980 года четырех специальных экономических зон (СЭЗ), а именно Шэньчжэнь, Шаньтоу, Чжухай (провинция Гуандун) и Сямэнь (провинция Фуцзянь), обеспечение экономической самостоятельности этих двух провинций. Эти СЭЗ были предназначены для поглощения и использования иностранных инвестиций. Они предоставили иностранным инвесторам преференциальный режим для бизнеса. Выполняя функцию "окна в мир", эти зоны значительно преуспели в привлечении ПИИ. За 1979-1983 гг. фактически реализованные ПИИ составили в общей сложности 2,69 млрд долл. США . Первоначально иностранный капитал направлялся в отрасли, ориентированные на экспорт (трудоемкие отрасли обрабатывающей промышленности) .

Закон КНР «О совместных предприятиях с использованием иностранного капитала» был принят в июле 1979 года. Данный закон гарантировал права иностранных инвесторов. Подобные смешанные совместные предприятия представляют собой партнерство между зарубежными и китайскими физическими лицами, компаниями, предприятиями или финансовыми организациями, утвержденное правительством Китая. В смешанных СП используются знания о рынке, производственные мощности китайской стороны и технологии, маркетинговый опыт и производственные ноу-хау иностранного партнера. Такое совместное предприятие является наиболее предпочтительной формой сотрудничества, так как при совместном хозяйствовании и потери, и доход от бизнеса разделяются в соответствии с соотношением долей в уставном капитале обеих сторон. Иностранная компания при этом должна инвестировать не менее 25% от всего уставного капитала. Так как прибыль и риски делятся пропорционально участию компаний в уставном фонде, такие совместные предприятия называют паевыми СП .

Этап роста (1984 - 1991)

До 1982 года ограничения на прямые иностранные инвестиции за пределами СЭЗ оставались жесткими. Законы и нормативные акты ограничивали иностранную собственность, новые проекты часто сталкивались со сложным процессом утверждения. Длительный процесс утверждения инвестиционных проектов был упрощен постепенно между 1983 и 1985 годами. В мае 1984 года, практика особых специальных зон была распространена на четырнадцать прибрежных города в десяти провинциях: города Далянь, Циньхуандао, Тяньцзинь, Яньтай, Циндао, Ляньюньган, Наньтун, Шанхай, Нинбо, Вэньчжоу, Фучжоу, Гуанчжоу, Чжаньцзян и Бэйхай были открыты для внешнего мира. По сравнению с СЭЗ эти города пользовались большей автономией в принятии экономических решений. Органы местного самоуправления могли одобрить проекты капитальных вложений до определенного уровня.

В 1988 году был принят Закон КНР «О контрактных совместных предприятиях китайского и иностранного капитала». В случае контрактного СП инвестирование происходит в соответствии с условиями контракта, предусмотренного обеими сторонами, иностранной и китайской, при этом для иностранной стороны нет минимально допустимого уровня инвестирования в совместную компанию. В отличие от паевого СП в таком сотрудничестве каждая сторона должна установить четкие понятия и условия инвестиционного контракта по отношению к правам, обязанностям, распределению прибыли, рисков и долгов, методам управления совместным предприятием и т.д. Как правило, зарубежная сторона обеспечивает совместное предприятие денежными средствами, технологиями и оборудованием, в то время как китайская сторона предоставляет права на использование земли, рабочей силы и сырья, заводских зданий, оборудования и инфраструктуры. Иностранному инвестору разрешается вывести свою часть уставного капитала из совместного предприятия в течение срока действия контракта кооперативного предприятия.

В Китае в 1986 году был введен в действие Закон КНР «О предприятиях со 100% иностранным капиталом». Данный закон предусматривал защиту прав, интересов и прибыли иностранных инвесторов. Предприятие, полностью принадлежащее иностранной компании, является обществом с ограниченной ответственностью. Такая форма инвестирования является привлекательной в основном из-за того, что нет никакого участия со стороны китайского инвестора, что дает иностранной компании полный контроль над вновь созданным бизнесом .

На этапе роста география экономических зон расширилась. В 1988 году Китай сделал Хайнань, второй по величине остров в Китае, самой большой свободной экономической зоной и отдельной провинцией (до этого Хайнань принадлежал провинции Гуандун). В период постепенного роста преобладали инвестиции из Гонконга и Тайваня вместе с растущим притоком капитала из США и Японии.

Этап пика (1992 - 1993)

Этот этап характеризуется подъемом Шанхая, экономического центра Китая, и открытием там Нового района Пудун. Китайское правительство стремилось превратить Шанхай в международный центр финансов, экономики и торговли. Местоположение Шанхая в Юго-Восточном Китае позволило сместить направление движения иностранного капитала и избежать чрезмерной концентрации ПИИ в Южном Китае. Высокотехнологичным предприятиям, производственным и финансовым компаниям, создаваемым в районе Пудун, были предоставлены различные льготы. В ходе поездки на юг Китая в начале 1992 года Дэн Сяопин сделал выводы о необходимости совершения более радикальных экономических реформ и дальнейшего ускорения открытия КНР для прямых иностранных инвестиций. В отношении ПИИ китайское правительство поощряло экспортно-ориентированные предприятия, использующие передовые технологии. Были открыты новые сектора для иностранных инвесторов, в том числе сектора оптовой и розничной торговли, бухгалтерского учета и консалтинга, банковский и страховой сектора. Китай также стремился направить ПИИ во внутренние, менее развитые районы страны. 1992 год стал годом значительного роста прямых иностранных инвестиций в Китае .

В сентябре того же года китайское правительство объявило о своем намерении принять стратегию "социалистической рыночной экономики". Все эти инициативы доказали свою эффективность - ПИИ в 1992 году резко возросли на 385%. Общая стоимость составила 58,1 млрд долл. США. Реализованные ПИИ выросли на 152%. В 1993 году объем согласованых ПИИ оценивался в 110,9 млрд долл. США, что больше, чем суммарное количество за предыдущие четырнадцать лет.

Период после 1990 года можно считать инвестиционным бумом в китайской экономике. В 1993 году Китай стал крупнейшим получателем ПИИ среди развивающихся стран и вторым по величине в мире реципиентом ПИИ после Соединенных Штатов Америки. До середины 1990-х годов большинство прямых иностранных инвестиций были направлены в трудоемкие отрасли (игрушки, обувь, одежда, текстиль, бытовая электроника). Китай стал «производственный сверхдержавой» в мировой экономике, другими словами, «мастерской мира».

Этап адаптации (1994 - 2000)

С 1994 года темпы роста прямых иностранных инвестиций в Китае замедлились что свидетельствует о новом этапе. Объем инвестиционных контрактов сократился почти вдвое, что стало реакцией на более строгое регулирование отраслевой структуры СП, вызванной нехваткой в предыдущие годы инвестиций в ключевые отрасли промышленности (рис.3 ).

Рисунок 3. Источник: Invest in China, FDI Statistics

В апреле 1994 года Государственный Совет выдвинул новые предложения о привлечении прямых иностранных инвестиций в сельское хозяйство, гидроэнергетику, транспорт и связь, сырьевой сектор с помощью благоприятной налоговой политики и финансовой поддержки. Временное положение о регулировании направления иностранных инвестиций вступило в силу 27 июня 1995 года. Приоритет был отдан прямым иностранным инвестициям в сельское хозяйство, энергетику, транспорт, телекоммуникации и высокотехнологичные отрасли промышленности. В этом же году был опубликован "Отраслевой каталог для иностранных инвесторов". Данный документ предусматривал процедуры рассмотрения и утверждения инвестиционных проектов. Согласно нему, объекты иностранного инвестирования должны быть отнесены к одной из четырех категорий: поощряемые, ограниченные, запрещенные и допустимые. Детальная характеристика каждой группы отраслей получила отражение в выпущенном весной 2002 года «Каталоге отраслевых и региональных приоритетов для привлечения иностранных инвестиций» . Проекты в области инфраструктуры или сельского хозяйства с использованием новейших технологий или производственного нового оборудования попадали в первую категорию. Предприятия, предложение которых превышало внутренний спрос, занимающиеся разведкой редких и ценных ресурсов, относились в категорию ограничиваемых. В третью категорию были включены проекты, которые ставят под угрозу национальную безопасность или общественные интересы. Остальные проекты были отнесены к категории допустимых.

Этап после вступления в ВТО (2001 - настоящее время)

11 декабря 2001 года Китай стал официальным членом Всемирной торговой Организации после 15-летнего переговорного марафона. Китай приступил к выполнению своих обязательств, следуя основным принципам членства в ВТО: недискриминация (режим наибольшего благоприятствования), доступный вход на рынок (снижение тарифных и снятие нетарифных барьеров), единообразные правила в отношении других членов организации, прозрачность и предсказуемость, льготный режим для развивающихся стран. Основное внимание правительства КНР было уделено открытию китайского рынка для импорта с помощью отмены торговых барьеров. Существующие иностранные компании теперь могут распространять свою продукцию в Китае и участвовать во внешней торговле. Наряду с предоставлением широкого выбора для внутренних потребителей, членство в ВТО также привело к повышению эффективности производства в ответ на усиление конкуренции со стороны как импорта, так иностранных компаний.

Членство в ВТО также оказало влияние на приток ПИИ в экономику. Большую долю ПИИ стали привлекать отрасли с наибольшим потенциалом роста, такие как телекоммуникации, банковское дело и страхование. Как правило, в этих отраслях раньше преобладали относительно неэффективные государственные предприятия. Также акцентировалось внимание на расширение сферы деятельности иностранных предприятий, особенно в обрабатывающей промышленности. Таким образом, вступление Китая в ВТО способствовало открытию доступа иностранным компаниям ко многим отраслям внутреннего рынка, которые раньше были для них закрыты. Однако этот процесс проходил постепенно.

В период до вступления в ВТО основным стимулом для иностранных предпринимателей инвестировать в китайскую экономику были налоговые льготы. Существование привилегий и сниженных налогов для иностранных компаний было эффективным в ранний период реформ и открытости. В то время, как налог на прибыль китайских предприятий составлял 33%, иностранным компаниям предоставлялась ставка в 15% или 24% в зависимости от того, в какую область происходит инвестирование. Кроме того, иностранные компании пользовались налоговыми каникулами. Такое положение дел продолжалось до 2008 года. С 1 января 2008 года, однако, была установлена ставка в 25% в соответствии с Законом о подоходном налоге, который был утвержден 16 марта 2007 года. Ставка применялась для всех предприятий, за исключением «низкоприбыльных малых предприятий», ставка налога для которых установлена на уровне 20%, и предприятий новых и высоких технологий, поддерживаемых государством - на уровне 15%. Постепенная отмена налоговых льгот объясняется тем, что теперь Китай намерен привлекать капитал не за счёт налоговых льгот, а за счёт лучшей институциональной среды.

Совершенствуя правовую систему в отношении ПИИ и в то же время повышая степень открытости, Китай ускорил темпы строительства своей транспортной, энергетической, телекоммуникационной и других инфраструктур и значительно улучшил инвестиционный климат. Благодаря ряду законодательных и институциональных реформ, требуемых согласно обязательствам в рамках ВТО, правительство создало более прозрачную и стабильную атмосферу конкурентной бизнес-среды между китайскими и зарубежными предприятиями. На рисунке 9 видны все этапы либерализации инвестиционного режима китайской экономики. Уже с 1992-1993 гг. объем реализованных ПИИ набирает обороты, после чего происходит резкий рывок до 2008 года, когда уровень иностранного инвестирования достигает наибольшего предкризисного значения, равного 95200 млн долл. США. Максимальный объем реализованных ПИИ пришелся на 2011 год, и был равен 117 600 млн долл. США.

Рисунок 4. Источник: Invest in China

На начальном этапе реформ доминировали контрактные совместные предприятия, они были наиболее привлекательной формой СП в Китае, однако в последующие этапы привлечения ПИИ число полностью иностранных компаний постоянно увеличивалось. За период с 1978 года доля предприятий с 100% иностранным капиталом постоянно увеличивалась, с 5% в 1978 году до 80% в 2012 году.

Рисунок 5. Источник: Invest in China

За последнее десятилетие одним из ключевых путей выхода иностранных компаний на китайский рынок стали сделки по слиянию и поглощению (Mergers and Acquisitions, M&A). В условиях постоянного роста китайской экономики, операции по слиянию и поглощению являются наилучшей альтернативой инвестициям в абсолютно новые проекты.

Несмотря на ослабление ограничений на иностранные инвестиции, требования со стороны государства остаются отличительной чертой сделок M&A в Китае. Министерство коммерции и Государственной комитет КНР по развитию и реформам ("ГКРР") являются правительственными учреждениями, основная ответственность которых включает контроль за подобными сделками. В 2003 году Министерство коммерции вместе с ГКРР выпустили Положение «О слияниях и поглощениях между зарегистрированными в КНР компаниями с участием иностранного капитала и китайскими предпринимателями любой формы собственности», охватывающее следующие виды операций:

* Покупка иностранным инвестором акций китайской отечественной компании или подписка на дополнительную эмиссию акций китайской компанией;

* Приобретение иностранным инвестором активов китайского предприятия с целью расширения собственного бизнеса;

* Приобретение активов отечественных предприятий для создания новой компании с иностранным капиталом на основе таких активов.

Данное Положение также уделяет особое внимание антимонопольным мерам, так как возникающие в КНР на основе трансграничных M&A сделок компании могут пользоваться избыточной властью на рынке и занимать, по сути дела, монопольное положение в отдельных секторах внутреннего рынка КНР. В связи с этим в Положении закреплено, что сделки слияний-поглощений между зарубежными и китайскими компаниями подлежат специальному административному контролю, если:

* годовой оборот одной из сторон сделки на китайском рынке превышает 1,5 млрд юаней;

* какая-либо из сторон сделки в течение года приобрела больше 10 компаний одинакового профиля;

* доля одной стороны на китайском рынке составляет 20%;

* заключение сделки в результате приведет к появлению новой компании, имеющей под своим контролем как минимум 25% соответствующего рынка в КНР.

На рисунке 6 показан быстрый рост рынка слияний и поглощений в КНР. За 20 лет количество объявленных M&A сделок увеличилось более чем в 15 раз, общая стоимость заключаемых сделок поднялась до 200 млрд долл. США.

Рисунок 6

Статистические данные, предоставленные Thomson Reuters, показывают, что наиболее успешным годом можно считать 2010, когда стоимость произведенных операций достигла своего максимума в 213 млрд долл. США. С точки зрения количества сделок, сырьевой сектор оказался самым востребованным для иностранных компаний, доля операций составляет 24 % от общего объема, а для сектора энергетики этот показатель составил 20%. Финансовый сектор вышел на третье место с 17 % от всех сделок. Это может быть обусловлено реорганизацией государственных предприятий и желанием иностранных компаний выйти на новые рынки Китая. Однако, несмотря на увеличение активности сделок M&А и на растущую китайскую экономику, Китай остается сложной средой для иностранных инвесторов.

Итак, рассмотрев политику правительства КНР в отношении прямого иностранного инвестирования, можно сделать вывод, что, начиная с 1993 года, в процессе реформирования экономики произошел значительный переход от запрета иностранного инвестирования к его привлечению. Иностранные инвесторы получили доступ к новым рынкам китайской экономики. Пошаговые меры правительства по либерализации экономики привели к ежегодному увеличению объемов поступающего иностранного капитала. Происходило увеличение доли иностранного сектора в экономике. ПИИ, как ключевой фактор политики открытости, произвели неоднозначный эффект. Перед тем как рассмотреть воздействие иностранного капитала на экономику КНР следует изучить ряд теорий ПИИ, Подробнее о положительном и отрицательном влиянии ПИИ на процесс трансформации экономики Китая пойдет речь в следующем пункте.

1.3 Значение прямых иностранных инвестиций в процессе экономического развития Китая

Безусловно, масштабный приток ПИИ за последние десятилетия поддерживал высокие темпы роста и содействовал экономическому развитию КНР. Как уже отмечалось ранее, ПИИ являются важным внешнеэкономическим фактором структурных сдвигов в китайской экономике. Вклад иностранных компаний в национальное промышленное производство в 2000 году составил 31%, в 2003 - 36%, в 2010 - 28% . Производство высокотехнологичной продукции в 2005 году на 75% зависело от предприятий с иностранными инвестициями . В связи с наблюдаемым увеличением удельного веса иностранного сектора в экономике необходимо более подробно рассмотреть роль и значение ПИИ в Китае в свете теорий прямых иностранных инвестиций.

Возрастающее присутствие иностранных компаний усиливает конкуренцию. Китайские предприятия не обладают всеми преимуществами иностранных фирм, такими как наличие передовых технологий, управленческого опыта, быстрого доступа к кредиту, преференций, предоставляемых китайским правительством и т.д. В результате растет конкурентное давление, ведущее к уходу с рынка местных компаний. Предвзятая политика в отношении иностранных фирм порождает ряд социальных и экономических проблем, таких как рыночные искажения, потери благосостояния и региональные несоответствия доходов.

В конечном счете, приток ПИИ порождает зависимость дальнейшего экономического развития от иностранного капитала. Глобальный финансовый кризис показал всю уязвимость позиции, в которой находится китайская экономика. В результате кризиса Китай столкнулся со многими проблемами, что говорит о необходимости дальнейших шагов на пути структурных реформ. Тот факт, что одним из основных двигателей роста китайской экономики является инвестиционная привлекательность, ставит Китай в зависимое от внешних факторов положение.

Итак, в структурных изменениях экономики Китая существенным образом сказалась приверженность государства «открытости внешнему миру», огромное значение придавалось стимулированию внешнеэкономических операций. Необходимость расширения внешних связей и ориентации национальной экономики на открытость обоснована прежде всего тем, что китайская экономика долгое время находилась в изолированном положении. В процессе экономических реформ Китай уделял особое внимание поощрению прямых иностранных инвестиций. С конца 1970-х годов, Китай постепенно открывал свою экономику для иностранных компаний. В результате, сегодня Китай - важный игрок на международной арене и крупнейший реципиент прямых иностранных инвестиций. Взяв курс на политику открытости, Китай добился больших успехов в поддержании значительного объема ПИИ и постоянном увеличении притока иностранного капитала.

2. Либерализация инвестиционного режима в секторе услуг после вступления Китая в ВТО

В декабре 2001 года завершился пятнадцатилетний этап ведения переговоров по вступлению КНР в ВТО, Китай стал 143-м членом ВТО. Вопросы, касающиеся торговли услугами, занимали одно из центральных положений в ходе переговоров, ключевыми направлениями в процессе их обсуждения являлись проблемы доступа на рынок, количественные и дискриминационные барьеры. В результате переговоров Китай взял на себя обязательства по устранению ограничений на количество поставщиков и объем иностранного капитала в ряде отраслей сферы услуг в рамках Генерального соглашения по торговле и услугам (ГАТС). Участие в ВТО предоставляет Китаю возможность лучше интегрироваться в мировую экономику в обмен на более предсказуемые условия ведения торговли и привлечения иностранных инвестиций. Среди основных обязательств, принятых Китаем, являются:

* предоставление недискриминационного режима (режима наибольшего благоприятствования). Всем иностранным физическим лицам и предприятиям из стран-членов ВТО, в том числе тем, которые не совершают инвестиций в Китай, будет предоставляться режим не менее благоприятный, чем режим, предоставляемый предприятиям из третьих стран. Китай обязуется вести более равномерное административное регулирование и предоставлять одинаковые, недискриминационные преимущества и льготы в отношении пошлин, налогов и сборов;

* открытие рынка услуг и снятие нетарифных барьеров, а также снижение тарифных ограничений;

* обеспечение единообразных, унифицированных правил в отношении компенсационных, антидемпинговых мер и субсидий для того, чтобы ликвидировать возможные искажения в торговле;

* уведомление о вводимых нормах и публикация новых правил торговли. Все страны-члены ВТО обязаны вовремя информировать участников о принятии новых законодательных мер;

* предоставление льготных условий для развивающихся стран. Так как КНР является развивающейся страной, то она имеет возможность пользоваться различными преференциям.

Продолжительность переходного периода зависела от конкретной сферы сервисного сектора, большинство обязательств были исполнены в течении трех лет (юридические, распределительные, техническое обслуживание, строительные услуги), но по определенным видам услуг реализация обязательств достигала 6 лет (управленческий консалтинг, коммуникационные и туристические услуги). В течение переходного периода отечественные поставщики готовились к иностранной конкуренции, правительство повышало потенциал регулирования при рассмотрении вопросов доступа на внутренние рынки. Главным координаторов переговоров выступало Министерство коммерции КНР.

В сравнении с обязательствами других стран, как развитых, так и развивающихся, вступивших в ВТО перед КНР, обязательства Китая в секторе услуг были намного шире и охватывали 356 секторов против 293 в развитых и 100 в развивающихся . Выполнение Китаем своих обязательств в целом можно назвать успешным, особенно в сфере финансовых услуг, оптовой и розничной торговли, услуг по дистрибуции. Профессор Пекинского Международного университета бизнеса и экономики Ин Фань продемонстрировал динамику изменения индекса торговых ограничений в сфере услуг по секторам с 1994 года (рис.7).

Рисунок 7

На основании представленных автором данных, после вступления в ВТО индекс ограничения торговли в финансовом секторе значительно снизился, в большей степени были либерализованны банковские и страховые.

Тем не менее, Китай испытывает трудности с соблюдением требований ВТО. О нарушении правил свидетельствуют постоянные обвинения со стороны США и Европейского Союза. Так, например, в 2012 году Китай ограничил экспорт некоторых редкоземельных металлов в одностороннем порядке, что вызвало недовольство западных стран . США обвиняют Китай в установлении несправедливых пошлин на ввоз автотранспортных средств . Китай предпринял ряд мер, направленных на усиление защиты прав интеллектуальной собственности. Однако проблема качественной защиты прав интеллектуальной собственности остается нерешенной. По мнению торгового представительства США, контрафакция и пиратство в Китае имеют характер «эпидемии». Следствием непрозрачного процесса регулирования, барьеров входа, условий лицензирования и эксплуатации становится ослабление инвестиционной активности зарубежных компаний-поставщиков услуг. Поддержание либерализации сферы услуг потребует дополнительных реформ нормативно-правовой базы и исполнительной системы.

3. Сравнительный анализ инвестиционного режима России и КНР в сфере услуг

3.1 Политика России по привлечению прямых иностранных инвестиций в сферу услуг

До 1990-х гг. деятельность иностранных компаний сферы услуг на российском рынке ограничивалась созданием представительств, предоставление услуг зарубежными компаниями не допускалось. С началом трансформации в 1990 г. возникла необходимость создания национального законодательства в отношении прямых иностранных инвестиций . В этом же году был принят Закон «О предприятиях и предпринимательской деятельности», в 1991 году - Закон «Об иностранных инвестициях в РСФСР», который закрепил гарантии защиты прав инвесторов, установил порядок создания новых инвестиционных проектов и регистрации ПИИ. Правила, нормы и направления инвестиционных процессов были обобщены, и летом 1999 года был принят Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», предоставляющий иностранным инвесторам гарантии защиты от неблагоприятных изменений в законодательстве РФ» .

Начиная с 2000-х годов, Россия стала привлекать значительный объем ПИИ (рис. 30). Несмотря на мировой финансовый кризис 2008 года, число привлекаемого прямого иностранного инвестирования за последние 10 лет выросло в 18 раз. Однако доля России в мировом объеме привлеченных ПИИ составляет около 2%.

Рисунок 8 Источник: Всемирный Банк

Поток ПИИ стремительно рос с 2005 года, среднегодовой темп роста за три года составил около 80%, в 2008 году показатель достиг своего максимального значения за рассматриваемый период - 75 млрд долл. США, после чего произошел некоторый спад. С 2010 года по 2011 год объем ПИИ вырос на 22% , достигнув 53 млрд долл. США.

Результатом открытия сферы услуг для внешнего мира стало повышение интереса иностранных инвесторов в российском сервисном секторе и стремительное увеличение потоков ПИИ. Наиболее заметным стало развитие принципиально новых отраслей, таких как аудит и консалтинг, в которых российские компании не имели достаточного опыта работы. Рост иностранного участия наблюдался в сфере компьютерных услуг, что можно объяснить усиливающейся потребностью развивающейся отечественной экономики в этих сферах деятельности. Вместе с тем зарубежные компании появляются в основных сферах рынка услуг: банковский сектор, страховые услуги, телекоммуникационные и транспортные услуги, а также торговля.

Иностранных инвесторов в основном привлекают сохранение высоких темпов роста внутреннего рынка и невысокая стоимость рабочей силы в сочетании с увеличивающейся производительность . По данным Федеральной службы статистики РФ, к 2007 году на долю сектора услуг приходилось около 35% всех привлеченных прямых иностранных инвестиций, в то время как удельный вес добычи полезных ископаемых составил половину всех ПИИ (рис. 31). Около 15% иностранного капитала пришлось на обрабатывающую промышленность . За три года, однако, ситуация изменилась. Инвестиции в добывающую отрасль сократились в 3 раза, в то же время в обрабатывающую промышленность повысились на 17%. Сервисный сектор в 2010 году получил больше половины всех ПИИ, поступивших в экономику России. Таким образом, инвестиционная привлекательность переходит к третичному сектору.

Рисунок 9. Распределение ПИИ по отраслям экономики России и Китая

В отношении секторального распределения иностранного капитала в экономике Китая следует отметить, что на сферу услуг также приходится почти половина всех ПИИ, но доля первичного сектора экономики занимает меньше 1% прямых инвестиций из-за рубежа, а обрабатывающая промышленность привлекает 51% всех ПИИ.

Согласно рисунку 31 и таблице 7, в привлечении ПИИ в российскую сферу услуг с начала 2000-х годов доминировала оптовая и розничная торговля, удельный вес которой в общем объеме ПИИ составлял 35-40%, но с 2008 года доля этого сектора сократилась до 11%. Операции с недвижимым имуществом на протяжении данного периода занимали значительную долю в привлекаемых ПИИ, но в 2010 году по сравнению с 2003 годом их вес снизился на 9%. С другой стороны, вклад финансовых услуг резко поднялся с 3% до 33% в 2010 году, услуги транспорта и связи тоже продемонстрировали рост привлекаемого иностранного капитала.

Таблица 3

Рост финансового сектора России в 2000-2008 гг. был прерван резким обвалом биржевой стоимости ценных бумаг и спадом на рынке финансовых услуг во второй половине 2008 года. Крах рынка межбанковского кредитования был преодолен вмешательством Центрального банка и тремя ведущими государственными банками (Сбербанк России, ВТБ и Газпромбанк). Предпринятые меры позволили сектору финансовых услуг восстановить свою деятельность.

Рынок банковских услуг в настоящее время характерен подавляющей долей российских банков. Так, розничное кредитование осуществляется в основном отечественными банками (60%), такое же положение дел и в других сегментах рынка, в кредитном обслуживании юридических лиц удельный вес отечественных банков составляет 80% рынка. Участие иностранных банков в российском банковском секторе сохранялось на уровне 12% с 1993 года .

Сектор страховых услуг - одно из наименее развитых направлений в сфере финансовых услуг России. Участие зарубежных поставщиков страховых услуг ограничено 25% в совокупном уставном капитале страховых компаний, а доля иностранного капитала в совместных предприятиях не может превышать 49%.

В долгосрочной перспективе ПИИ в сектор услуг, как ожидается, будут расти в связи с присоединением России к ВТО в августе 2012 года. Интеграция России в мировую экономическую систему приведет к усилению доверия иностранных инвесторов и улучшению инвестиционного климата, интерес к российской сфере услуг со стороны иностранных инвесторов возрастает. Сектор услуг может стать двигателем роста прямого иностранного инвестирования. В связи с этим, становится актуальным рассмотреть взятые Россией обязательства в данном направлении.

3.2 Либерализация сектора услуг в России после вступления в ВТО

Россия приняла на себя обязательства по 116 секторам из 155 существующих по классификации ВТО. Обязательства варьируются в зависимости от сектора. Со вступлением в ВТО Россия приняла обязательства по допуску участников организации на российский рынок финансовых услуг. Иностранные инвесторы могут оказывать банковские и иные финансовые услуги, но с некоторыми ограничениями. Иностранным банкам не разрешено открывать свои филиалы на территории РФ, их присутствие возможно в форме дочерних кредитных учреждений с долей иностранного капитала до 100%. Участие иностранных банков не может превышать 50% всего банковского сектора РФ. Это ограничение контролируется ЦБ России, который выдает разрешение на организацию кредитных учреждений с иностранным капиталом.

В случае создания финансовых институтов, отличных от банковских структур, установлено следующее правило допуска: коммерческое присутствие иностранного инвестора возможно, если доля иностранной стороны в капитале участников рынка составляет 20%-25% . Сравнивая обязательства двух стран - России и Китая - в области банковских услуг, то обязательства РФ отличаются меньшим числом ограничений и большей степенью благоприятности для иностранной стороны. Характерной особенностью обязательств КНР, в свою очередь, является большая детализация: в них заключены правила входа иностранных инвесторов на рынок и предоставления национального режима по каждому направлению финансовых услуг .

Что касается страховых услуг, то иностранные страховые компании могут предоставлять услуги, учитывая следующие ограничения:

- участие зарубежных инвесторов на рынке страховых услуг допускается через российское юридическое лицо, общая квота участия иностранной стороны в секторе повысится с 25% до 50% ;

- доля иностранного капитала в уставном капитале страховой компании также повысится с 49% до 51%, а через пять лет - до 100%. Разрешение на открытие прямых филиалов зарубежных фирм станет возможным только через девять лет;

- любые изменения в уставном капитале и в акциях российских компаний, в которых участвует иностранная сторона, регулируются органами страхового надзора.

Как и в России, в Китае сектор страхования значительно открылся внешнему рынку. Китай отменил все территориальные ограничения и ограничения на количество выдаваемых лицензий. Доля иностранного капитала могла достигать 51% уставного капитала или 50% в случае страхования жизни. В течении двух лет в сфере услуг страхования, не включая страхование жизни, эти ограничения были сняты.

Россия открыла доступ иностранным инвесторам в сферу телекоммуникационных услуг. По общему правилу зарубежным компаниям предоставлено право оказывать услуги на территории РФ. Тем не менее, Россия установила два исключения из этого обязательства. Во-первых, присутствие иностранных телекоммуникационных компаний возможно только в форме юридических лиц РФ. Во-вторых, в течение 4 лет после вступления России в ВТО удельный вес иностранной стороны в секторе не должен превышать 49%. К тому же Россия закрепила свое право устанавливать ограничения на долю иностранных инвестиций в уставном капитале некоторых компаний, действующих операторов (например, ОАО «Ростелеком»). Китай, Бразилия и Индия в отличие от РФ взяли на себя меньше обязательств и установили более жесткие ограничения на допуск иностранных компаний из стран-членов ВТО к оказанию телекоммуникационных услуг .

В отношении услуг информационных агентств иностранные фирмы получили возможность открывать на территории РФ свои филиалы. Однако доступ на рынок информационных услуг включает несколько ограничений, среди которых можно выделить обязательное наличие российского гражданства у учредителей средств массовой информации. В данном случае Китай отказался принимать какие-либо обязательства по открытию сферы услуг информационных агентств.

Обязательства по открытию сектора аудиторских услуг также имеют ограничения. Нерезидентам разрешено оказывать аудиторские услуги посредством создания коммерческих юридических лиц, форма которых должна быть отличной от открытого акционерного общества.

В целом Россией созданы довольно привлекательные условия для вложения иностранных инвестиций в различные направления сектора услуг. С открытием отечественных рынков ожидается значительное увеличения иностранного капитала в третичном секторе, рост объема и качества предоставляемых услуг.?

Заключение

Китай является ключевым рынком для иностранных транснациональных компаний. В процессе снятия барьеров входа на внутренний рынок и открытия экономики внешнему миру Китай расширил допустимые направления для капиталовложений и разработал новые формы привлечения и использования ПИИ. Так как основными методами прямого иностранного инвестирования являются транснациональное приобретение компании, слияние двух компаний или создание дочернего предприятия, правительство КНР ввело три принципиально новых для экономики Китая типа предприятий, различных по степени участия иностранного капитала в бизнесе. Такая установка предоставляла иностранным инвесторам возможность различными способами производить финансовые вложения, создавая смешанные предприятия, совместные или предприятия на иностранном капитале. Операции по слиянию и поглощению играют значительную роль в быстром росте экономики Китая в последние годы. Хотя уровень сделок M&A в середине 1990-х был минимален, сейчас этот рынок является приоритетом в деле привлечения иностранного капитала в Китае в последние годы. Два фактора сыграли важную роль в быстром росте слияний и поглощений в Китае: экономические реформы и присоединения Китая к ВТО. Тем не менее, правительство все еще имеет значительный вес в регулировании операций по слиянию и поглощению.

Во время вступления в ВТО, Китай уже входил в пятерку самых крупных реципиентов прямых иностранных инвестиций и занимал второе место (с учетом специального административного района Гонконг). Достигнутый позитивный результат стал возможным благодаря действию целого ряда факторов, которые делают Китай привлекательным для иностранного инвестирования. К ним относятся высокие темпы экономического развития, относительная стабильность политической ситуации в стране, сравнительные преимущества китайской экономики (наличие ёмкого внутреннего рынка, дешёвой рабочей силы, уникальных видов полезных ископаемых), а так же умелая политика китайских властей по привлечению китайских инвестиций, не схожая с неоклассическими либеральными рецептами

Иностранный капитал сыграл значительную роль в формировании сектора услуг в экономике Китая. Привлечение зарубежных инвестиций, балансирование между открытостью сферы услуг и государственным контролем создали благоприятные условия для роста конкурентоспособности сектора и качества предоставляемых услуг. С началом реформ и «политики открытости» сектор услуг Китая быстро развивался. Быстрое развитие третичного сектора экономики Китая послужило причиной увеличения числа работников, задействованных в сфере услуг. Правительство КНР признало, что необходимо прилагать больше усилий к развитию сектора услуг и существенно расширить его присутствие в национальной экономике.

Основной вклад в третичный сектор Китая вносят такие услуги, как оптовая и розничная торговля, транспортировка и хранение. Основой такого быстрого развития материальных услуг являются расширение китайского производства и увеличение объема экспорта. В свою очередь, услуги, связанные с социальным и экологическим развитием остаются позади.

Став членом ВТО, Китай получил возможность для достижения поставленных целей по либерализации своей экономики. Китай существенно освободил от контроля широкий спектр услуг путем устранения многих существующих ограничений на всех уровнях государственного управления, открыв доступ к рынку. Так, наибольшие успехи были сделаны в привлечении прямых иностранных инвестиций в отрасли с наибольшим потенциалом роста: телекоммуникации, банковское дело, страхование, транспорт и связь. Как правило, в этих отраслях раньше преобладали относительно неэффективные государственные предприятия. Иностранные инвесторы, среди которых на протяжении многих лет лидируют Гонконг, Сингапур, Тайвань, Япония и США, стали проявлять возрастающий интерес в отношении этих отраслей, увеличивая инвестиционные вливания в экономику.

В Китае происходит скопление прямых иностранных инвестиций на Востоке. Среди провинций Восточного региона, Гуандун доминирует в привлечении прямых иностранных инвестиций. Доля Центрального региона в национальном объеме накопленных ПИИ складывается в основном за счет трех провинций: Хэнань, Хубэй и Хунань. Западные провинции менее развиты, следовательно приток ПИИ здесь намного меньше.

В перспективе к 2020 году должен быть завершен переход к экономике с доминированием услуг, а это в практическом плане означает, что доля услуг с добавленной стоимостью должна постоянно расти, занятость в секторе услуг должна быть заметно увеличена, конкурентоспособность на международном рынке должна быть усилена. Китай продолжает развивать потенциал и повышать качество услуг с высокой добавленной стоимостью, таких как информационно-технологические услуги и ряд других профессиональных услуг. Барьеры входа на рынок для иностранных конкурентных компаний все еще существуют. Тем не менее, сектор услуг в настоящее время идентифицируется как второй по значимости двигатель экономического развития страны, который обеспечит решение важнейших задач в Китае.