Виды и особенности ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М.Ф.Решетнева

Кафедра “Финансы и кредит”

Контрольная работа

По дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

Выполнил: ст.гр. ФКЗ- 01

Раджабова А.К.к.

№ зач.кн. 10250533

Проверил: Смолина Е.Ю.

Красноярск 2014

Содержание

Введение

1. Инфраструктура. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

2. Определения, виды и классификации ценных бумаг

3. Государственные, субфедеральные и муниципальные ценные бумаги

4. Корпоративные эмиссионные ценные бумаги

5. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионной ценной бумаги

6. Эмиссия ценных бумаг

7. Неэмиссионные ценные бумаги

Список литературы

Введение

Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, в западной экономической литературе получил название рынка реальных активов. Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий ем право собственности на ту или иную фондовую ценность.

В зависимости от того, какой классификационный признак кладется в основу, рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора (рынки в более узком значении этого слова) несколькими различными способами. Возможные классификации рынка ценных бумаг различаются по следующим основным признакам: эмитентам; экономической природе ценных бумаг; связи ценных бумаг с их первичным размещением и последующим обращением; длительности периодов привлечения временно свободных средств; способу выплаты дохода; территориям, на которых обращаются ценные бумаги; уровню риска.

1. Инфраструктура. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Задание 1

Какая деятельность признается деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

а) предоставление любых услуг профессиональным участникам рынка ценных бумаг;

б) предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг;

в) только деятельность фондовой биржи;

г) только сочетание деятельности фондовой биржи, депозитарной деятельности и клиринга.

Комментарий: согласно ст. 9. Закона РФ «О рынке ценных бумаг»

«Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг».

Ответ: б.

Задание 2

Определите виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (левая колонка) согласно их кратким характеристикам (по российскому законодательству) (правая колонка).

Таблица 2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг	Характеристика вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
1. Брокерская деятельность	а) предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
2. Дилерская деятельность	б) совершенствование сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения;
3. Депозитарная деятельность	в) деятельность держателя реестра акционеров;
4. Деятельность по организации торговли ценными бумагами	г) деятельность по хранению ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги;
5. Деятельность по ведению и хранению реестра акционеров	д) совершенствование сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам;
6. Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам	е) деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами.

Ответ:

1-б,

2-д,

3-г,

4-а,

5-в,

6-е.

Задание 3

Могут ли выдаваться лицензии одновременно на следующие виды деятельности инвестиционным институтам?

а) финансовый брокер, номинальный держатель, управляющий инвестиционным фондом;

б) фондовая биржа, депозитарная деятельность;

в) дилерская деятельность, клиринговая деятельность, депозитарная деятельность;

г) брокерская деятельность, клиринговая деятельность;

д) инвестиционный фонд;

е) реестродержатель.

Комментарий: Объединение деятельности в качестве инвестиционной компании и в качестве финансового брокера допускается при условии, что инвестиционная компания осуществляет деятельность в качестве финансового брокера только через фондовые биржи.

Ответ: б), в).

2. Определения, виды и классификации ценных бумаг

Задание 1

Объясните, какие ценные бумаги относятся к эмиссионным. Дайте определение эмиссии ценных бумаг? Назовите те признаки ценных бумаг, которые позволяют считать их эмиссионными? Одновременный характер этих признаков. Определите место эмиссионных ценных бумаг в общем их объеме.

Комментарий:

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» СТ, 2 в российской практике введено понятие эмиссионной ценной бумаги.

«Эмиссионная ценная бумага любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками; закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги».

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, инвестиционные паи.

Согласно Закона «О рынке ценных бумаг» ст. 2 «...эмиссия ценных бумаг - установленная настоящим Федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг...».

Задание 2

Подберите следующим ценным бумагам (левая колонка) определения (правая колонка)

Ценная бумага	Определение
1	2
1) Чек	а) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;
2) Вексель	б) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение в предусмотренный срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента
3) Акция	в) письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее владельцу право требовать по наступлении срока или досрочно уплаты оговоренной в нем суммы;
4) Облигация	г) ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение банку уплатить держателю этой ценной бумаги указанную в нем сумму.

Ответ:

1-г

2-в

3-а

4-б

Задание 3

Для каждого из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, укажите все правильные ответы, обозначенные буквами.

вид особенность ценный бумага

Срок обращения ценной бумаги	Вид ценной бумаги
1) Краткосрочные ценные бумаги.	а) Акция.
2) Среднесрочные ценные бумаги.	б) Облигация.
3) Долгосрочные ценные бумаги.	в) Вексель.
4) Бессрочные ценные бумаги.	г) Чек.
	д) Приватизационные ценные бумаги.

Ответ:

1 - б, в

2 - б, в.

3 - б.

4 - а, б, д.

3. Государственные, субфедеральные и муниципальные ценные бумаги

Задание 1

Какие ценные бумаги признаются государственными?

а) выпущенные от имени Российской Федерации;

б) выпущенные от имени субъектов Российской Федерации;

в) выпущенные третьими лицами обязательства по гарантированным государственным кредитам.

Комментарий: Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской федерации.

Ответ: а.

Задание 2

Эмитентом муниципальных ценных бумаг может быть:

а) субъект Федерации, в состав которого входит конкретное муниципальное образование;

б) орган местного самоуправления;

в) исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанную функцию в порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального образования.

Комментарий: Эмитентами государственных и муниципальных ценных бумаг являются соответственно исполнительные органы государственной власти и местные администрации, которые выпускают от имени публично-правового образования ценные бумаги и несут обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.

Эмитентом государственных ценных бумаг Российской Федерации выступает Правительство Российской Федерации или уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти.

Эмитентом государственных ценных бумаг субъекта Российской Федерации выступает высший исполнительный орган государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовый орган субъекта Российской Федерации, наделенные законом субъекта Российской Федерации правом на осуществление государственных заимствований субъекта Российской Федерации.

Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает местная администрация, наделенная уставом муниципального образования правом на осуществление муниципальных заимствований. (часть 3 в ред. Федерального закона от 14.06.2012 N 79-ФЗ)

Ответ: в.

Задание 3

Какой вариант процентных ставок предусмотрен для определения купона по облигациям федерального займа, выпущенных с целью реструктуризации государственного долга после кризиса 1998 года?

Вариант ответа	Процентная ставка по годам, %
	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1	30	20	10	5	0
2	30	25	20	15	10
3	35	30	25	20	15

Ответ: 1.

4. Корпоративные эмиссионные ценные бумаги.

Задание 1

Что является ограничением для принятия решения о выплате дивидендов?

а) общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства);

б) не закончено размещение акций общества;

в) не закончено размещение облигаций общества.

Комментарий: согласно ст. 43, п. 4 Закона РФ «Об акционерных обществах» «если на день выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов.»

Ответ: а.

Задание 2

При эмиссии акций АО было заявлено, что предполагаемый размер дивиденда по обыкновенным акциям составит 30 %. По итогам года Совет директоров рекомендовал выплачивать дивиденды в размере 15 % годовых.

Каким образом акционеры могут обеспечить выплату дивидендов в размере 30%?

а) принять соответствующее решение общего собрания акционеров;

б) обратиться в судебные органы;

в) в данном случае обеспечить выплату дивидендов в размере 30 % нельзя.

Комментарий:

В соответствии с Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям, дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию. Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов по предложению совета директоров общества. Он не может быть увеличен по сравнению с размером, предложенным советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Это связано с тем, что совет директоров определяет стратегию развития, общества, и хотя высшим органом АО является общее собрание, тем не менее, именно совет директоров решает, какую часть чистой прибыли направить на расширение производства, и какую - на выплату дивидендов.

Ответ: а.

Задание 3

Какой орган управления обществом может принять решение об увеличении уставного капитала?

а) собрание акционеров; б) совет директоров;

в) совет директоров, если это предусмотрено уставом общества.

Ответ: а.

5. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионной ценной бумаги

Задание 1

Определите, покупка какой облигации наиболее предпочтительна инвестору с точки зрения получения дохода за первый год, если известно, что:

а) облигация А со сроком обращения 1 год размещается с дисконтом 40 %;

б) облигация В со сроком погашения через 3 года и купонной ставкой 50 % размещается по номиналу;

в) облигация С погашается через 1 год и при купонной ставке 30 % имеет рыночную стоимость 80%.

Решение:

а) т.к. облигация размещается с дисконтом 40%, то инвестор приобретает облигацию стоимостью 60% от номинальной. Таким образом, доходность облигации составляет (100-60)/60 : =66,7%;

б) доходность облигации В составляет 50%;

в) доходность облигации С составляет (130-80)/80 гг: 05б25= = 62,5%. Таким образом, большая доходность среди всех рассмотренных облигаций у облигации А..

Ответ: а.

Задание 2

Определите совокупную доходность акции, если известно, что акция приобретена по номинальной стоимости 100 руб. при ставке дивиденда 60 %годовых. Рыночная стоимость акции через год после выпуска составила 180 руб.

Решение:

Совокупная доходность акции -- доход акционера, складывающийся из суммы дивиденда и изменения курса акции.

IC=60+(180-100)/100=1,4=140%

Ответ: 140%

Задание 3

Какова доходность к погашению для купонной облигации номиналом в 1000 руб. и сроком обращения 2 года, если инвестор в конце первого года получает 50 руб. купонного дохода и еще 1050 руб. в конце периода обращения.

Рыночная цена данной облигации составляет 946,93 руб.

Решение:

946,43= 50/(1+n)+1050/((1+n)^2)

946,43*(1+n)^2=50*(1+n)+1050

946,43*(1+2n+n^2) = 50+50n + 1050

946,43+2*946,43 n+946,43*n^2= 50+50n+1050

946,43*n^2+1942,86n-153,57=0

D=1942,86^2-4*946,43*(-153,57)= 4356078

N = (-1942,86+(4356078)^0,5)/2=72

Ответ: 72.

6. Эмиссия ценных бумаг

Задание 1

Что может послужить причиной отказа в государственной регистрации дополнительного выпуска акций АО?

а) отсутствие прибыли эмитента;

б) наличие убытков у эмитента;

в) не полностью оплаченная величина первоначального уставного капитала эмитента в предусмотренные сроки.

Комментарий: В соответствии с постановлением ФКЦБ РФ «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг от 18.06.2003, п.2.4: 2.4.23. Решение об отказе в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг может быть принято регистрирующим органом по следующим основаниям; нарушение эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения ценных бумаг законодательству Российской Федерации и несоответствии условий выпуска ценных бумаг законодательству Российской Федерации о ценных бумагах; несоответствие документов, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений требованиям Федерального закона "О рынке ценных бумаг" настоящих Стандартов и нормативных правовых актов Федеральной комиссии; непредставление в течение 30 дней по запросу регистрирующего органа всех документов, необходимых для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг; несоответствие финансового консультанта на рынке ценных бумаг, подписавшего проспект ценных бумаг, установленным требованиям; внесение в проспект ценных бумаг или решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг (иные документы, являющиеся основанием для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг) ложных сведений либо сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений). 2.4.24. Не может быть осуществлена государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) акций:

а) до полной оплаты уставного капитала акционерного общества -эмитента (за исключением выпуска (выпусков) акций, размещаемых путем распределения их среди учредителей акционерного общества при его учреждении);

б) до государственной регистрации отчетов об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков (дополнительных выпусков) акций (кроме акций, размещение которых было завершено до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг") и до внесения соответствующих изменений в устав акционерного общества - эмитента;

в) до государственной регистрации в уставе акционерного общества положений о номинальной стоимости и количестве объявленных акций соответствующих категорий (типов), а также о закрепляемых ими правах (в случае размещения дополнительных акций );

г) если увеличение уставного капитала акционерного общества - эмитента осуществляется для покрытия понесенных им убытков.

Ответ: б,в.

Задание 2

АО, образованное в феврале 1996 г., решило осуществить эмиссию корпоративных облигаций в июне 1998 г. на сумму 75 млн. руб. Определите, имеет ли право АО объявить о распространении облигационного займа, если баланс АО имеет вид:

Актив	Пассив
Тыс.р.	Тыс.р
1. Основные средства 35 000	1. Уставный капитал 85000
2. Нематериальные активы 18 000	2. Резервный фонд 10 000
3. Расчетный счет 45 000	3. Краткосрочные кредиты 3000
Баланс 98 000	Баланс 98 000

Комментарий:

Облигационные займы без поручительства или гарантии третьих лиц могут быть выпущены не ранее чем через два года после успешной деятельности АО. Общая сумма облигационного займа не должна превышать величину уставного капитала АО или сумму обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами. Так как уставный капитал составляет 85 млн.руб., а облигации выпущены на сумму 75 млн.руб. и общество функционирует более двух лет, облигационный займ может быть осуществлен.

Ответ:

АО имеет право объявить о распространении облигационного займа.

Задание 3

Какие из ниже перечисленных способов являются способами размещения корпоративных облигаций:

а) конвертация;

б) подписка;

в) размещение среди акционеров;

г) размещение среди учредителей.

Ответ: б,г.

7. Неэмиссссионные ценные бумаги

Задание 1

Какая из формулировок соответствует предъявительскому векселю?

а) по предъявлении;

б) в определенный период от предъявления;

в) в определенный период от составления;

г) на определенную дату

Комментарий: Согласно формулировке предъявительский вексель -- это вексель, подлежащий оплате по первому требованию кредитора.

Ответ: а.

Задание 2

Какие из перечисленных реквизитов векселя являются обязательными?

а) указание срока платежа;

б) фраза о начислении процентов на вексельную сумму;

в) указание даты и места составления векселя;

г) указание вексельной суммы дважды (цифрами и прописью);

д) совпадение сумм, указанных на лицевой стороне векселя;

е) простое и ничем не обусловленное обязательство либо требование заплатить определенную сумму;

ж) указание места платежа;

з) совпадение места платежа и местонахождения плательщика по векселю;

и) наименование и подпись плательщика по переводному векселю;

к) вексельная «метка», т.е. наименование «вексель», включенное в текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

л) подпись того, кто выдает документ (векселедателя);

м) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

н) указание сделки, послужившей основанием для выписки векселя.

Ответ: а,в,е,ж,з,и,к,л,м.

Задание 3

В какой срок вексель должен быть представлен к платежу?

а) в день платежа;

б) в день платежа или в течении двух следующих рабочих дней;

в) в день платежа или в течении трех следующих рабочих дней.

Ответ: б.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. 28.12.2002 г.) «О рынке ценных бумаг».

2. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. 27.02.2003 г.) «Об акционерных обществах».

3. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных бумаг».

4. «Гражданский Кодекс РФ (часть вторая)» от 26.01.1996г.№14-ФЗ (принят ГДФС РФ 22.12.1995г.) ( ред.23.12.2003г.).

5. Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937г. № 104/ 1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе».

6. Письмо ЦБ РФ от 09.09.1991г. № 14-3/30 «О банковских операциях с векселями».

7. Ценные бумаги: учебник под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского -М.: Финансы и статистика, 2002г. - 448с.

8. Н.Н. Хахонова «Бухгалтерский учет и налогообложение операций с векселями» - М.: «Контур», 1998г. -144с.

9. Н.И. Берзон, А.Ю. Аршавский, Е.А. Буянова «Фондовый рынок»: учебное пособие - М.: Вита - пресс, 2002г. - 560с.

Размещено на Allbest.ru

...