Использование корпоративных финансов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «СЕВЕРО-КАВКАЗСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ГУМАНИТАРНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ»

Контрольная работа

По дисциплине «Корпоративные финансы»

Выполнила: студентка 4 курса

Факультета заочного обучения

Эркенова А.Ш.

Специальность: 080100.62

Проверила:

Борлакова Т. М.

Содержание

1. Классификация доходов корпорации, формирование и использование выручки от реализации продукции

2. Лизинговые операции корпорации: значение и преимущества, сущность и эффективность, расчет лизинговых платежей

Список использованной литературы

1. Классификация доходов корпорации, формирование и использование выручки от реализации продукции

Выручка от реализации продукции -- это сумма денежных средств, поступивших на расчетный счет предприятия за реализованную потребителям продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

Своевременное поступление выручки -- очень важный момент в хозяйственной деятельности предприятия. Во-первых, процесс кругооборота средств предприятия заканчивается реализацией продукции и поступлением выручки, что означает восстановление затраченных на производство денежных средств и создание необходимых условий для возобновления, следующего кругооборота. Во-вторых, выручка от реализации продукции является основным регулярным источником для предприятия по удельному весу всех возможных поступлений средств.

Значение выручки в деятельности организации выражается в следующем:

Выручка служит основным показателем результативности работы предприятия.

От своевременности поступления выручки зависят финансовая устойчивость предприятия, состояние его оборотных средств, размер прибыли, своевременность расчетов с бюджетом, внебюджетными фондами, банками, поставщиками, работниками предприятия.

За счет выручки от реализации предприятия покрывают свои текущие затраты на производство и реализацию продукции и формируют прибыль. Несвоевременное поступление выручки приводит к задержке расчетов, штрафам и санкциям, что в конечном итоге означает не только потерю прибыли, но и перебои в работе и остановку производства.

Разделяют выручку, которая формируется в бухгалтерском учете, и выручку, формируемую в целях налогообложения. Эти два понятия, как правило, не совпадают по величине и по своему экономическому содержанию.

В бухгалтерском учете выручка всегда устанавливается по отгрузке продукции и по предъявлению покупателю расчетных документов.

В соответствии с главой 25 Налогового кодекса РФ выручку от реализации продукции (работ, услуг) в целях налогообложения рассчитывают одним из следующих методов:

1) методом начисления -- по мере отгрузки и предъявления покупателю расчетных документов; т.е. в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от фактического поступления денежных средств.

2) кассовым методом -- по поступлению денежных средств на счета в банках, а при расчетах наличными деньгами -- по поступлению денежных средств в кассу предприятия.

Организация имеет право использовать кассовый метод, если в среднем за предыдущие четыре квартала сумма выручки от реализации товаров (работ, услуг) без учета НДС не превысила 1 млн. руб. за каждый квартал.

Метод определения выручки от реализации продукции устанавливается предприятием самостоятельно и отражается в учетной политике.

Если поступление выручки на счет предприятия означает завершение кругооборота средств, то ее использование представляет собой начало нового кругооборота, а также стадию распределительного процесса. На этой стадии формируется доходная база бюджета государства различных уровней, тем самым обеспечивая общегосударственные интересы, а также образуются собственные финансовые ресурсы предприятия.

Направления распределения выручки показаны на рис. 1.

Рисунок 1

Выручка используется в первую очередь для оплаты счетов поставщиков сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих и т.п. Остаток выручки после возмещения стоимости израсходованных материальных ресурсов и возмещения амортизации внеоборотных активов формирует валовой доход, из которого в первую очередь возмещаются средства, израсходованные на оплату труда. Оставшиеся после этого средства составляют чистых доход предприятия, направляемый на уплату налогов, относимых на финансовый результат деятельности и формирование прибыли.

Организации в процессе хозяйственной деятельности используют различные виды доходов, которые классифицируются по разным признакам.

1. По отраслям деятельности доход может быть от:

* производственной деятельности;

* торговой деятельности;

* оказания услуг и т.д.

Такое подразделение дохода связано с тем, что в современных условиях организации и предприятия наравне с основной деятельностью занимаются также и другими видами деятельности. По каждой сфере деятельности действующим законодательством могут быть предусмотрены разные ставки налога на прибыль и льготы по ним.

В этих условиях необходимо вести раздельный учет затрат и доходов по каждой сфере деятельности предприятия. Тем более, что раздельное отражение доходов и расходов предусмотрено п.18.1 ПБУ 9/99 «Доходы организации». В нем подчеркнуто, что выручка, прочие доходы (выручка от продажи продукции, (товаров), выручка от выполнения работ (оказания услуг) и т.п.), составляющие пять и более процентов от общей суммы доходов организации за отчетный период, показываются по каждому виду в отдельности.

Ведение раздельного учета доходов и расходов по отраслям деятельности способствует укреплению хозяйственного расчета, повышает точность и достоверность расчетов и усиливает аналитические возможности бухгалтерского учета.

2. По видам деятельности доход поступает от:

* основной деятельности;

* инвестиционной деятельности;

* финансовой деятельности.

Доход от основной деятельности является результатом основной, производственной деятельности для данного предприятия. Доход от инвестиционной деятельности отражается в виде прочих доходов от участия в совместных предприятиях; доходов от владения ценными бумагами и от депозитных вкладов, а также в виде доходов от реализации основных средств и иных активов, отличных от денежных средств и продукции.

Доход от финансовой деятельности -- это результат денежных потоков, которые связаны с обеспечением предприятия внешними источниками финансирования (привлечение дополнительного акционерного или паевого капитала, эмиссия акций, облигаций или других долговых ценных бумаг, привлечение кредита в различных его формах, а также обслуживание привлеченного капитала путем выплаты дивидендов и процентов и погашения обязательств по основному долгу). Казалось бы, что такое содержание денежных потоков не может сформировать прямой доход предприятия, так как в конечном счете возвращать всегда приходится больше денежных средств, чем получено. Вместе с тем в процессе финансовой деятельности как собственный, так и заемный капитал может быть получен на более или менее выгодных для предприятия условиях, что соответственно отразится на результатах основной инвестиционной деятельности.

Поэтому под доходом от финансовой деятельности понимается косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на условиях более выгодных, чем рыночные. Кроме того, в процессе финансовой деятельности может быть получен и прямой доход на вложенный собственный капитал путем использования эффекта финансового левериджа, обеспечения получения депозитного процента по среднему остатку денежных средств на расчетном или валютном счетах и т.п.

3. По источникам формирования доход может быть от:

* продажи продукции (работ, услуг);

* прочих поступлений.

Доход от продажи продукции (работ, услуг) является его основным видом на предприятии, непосредственно связанным с отраслевой спецификой деятельности. Аналогом этого термина выступает термин «доход по основной деятельности». В обоих случаях под этим доходом понимается результат хозяйствования по основной производственно-коммерческой деятельности предприятия.

К прочим поступлениям относятся доходы, включающие в себя:

* поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации;

* поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;

* поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

* доход, полученный предприятием в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

* поступления от продаж основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), а также продукции;

* проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке;

* штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

* поступления в возмещение причиненных организации убытков;

* доходы прошлых лет, выявленные в отчетном году;

* суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

* курсовые разницы;

* сумма дооценки активов (за исключением внеоборотных активов) и др.

4. По характеру налогообложения доход бывает двух видов:

* подлежащий налогообложению;

* не подлежащий налогообложению.

Такое деление дохода играет важную роль в формировании налоговой политики предприятия, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиций их конечного эффекта. Состав дохода, не подлежащий налогообложению, регулируется соответствующим законодательством.

5. По влиянию инфляционного процесса доход делится на:

* номинальный;

* реальный.

Реальный доход характеризует размер номинально полученного дохода, скорректированного на темп инфляции в соответствующем периоде.

6. По периоду формирования выделяют доход:

* предшествующего периода;

* отчетного периода;

* планового периода (планируемый доход).

Такое деление можно использовать в целях анализа и планирования доходов и прибыли для выявления соответствующих трендов их динамики, построения соответствующего базиса расчетов и т.д.

Введение в отечественную учетную практику категории «доход» повышает роль и значимость этого показателя при формировании финансовых результатов предприятия. Вместе с тем для управленческого учета особую значимость приобретает главная составляющая этой категории -- выручка от продажи продукции (работ, услуг). Поэтому при раскрытии информации о доходах необходимо обратить внимание на их содержание (производственные или финансовые), периодичность возникновения (постоянные или случайные) и соизмеримость с затратами. Это даст возможность проводить четкую грань между выручкой предприятия и прочими доходами.

В этом случае первую составляющую часть дохода мы можем использовать в управленческом учете для:

* соизмерения доходов от продажи продукции (работ, услуг) с ее себестоимостью и выявления результата производственной и коммерческой деятельности;

* проведения анализа взаимосвязи «затраты-- объем -- прибыль»;

* установления цены безубыточной реализации продукции (работ, услуг);

* моделирования различных вариантов тактического и стратегического развития предприятия;

* принятия эффективных управленческих решений.

2. Лизинговые операции корпорации: значение и преимущества, сущность и эффективность, расчет лизинговых платежей

Термин «лизинг» происходит от английского глагола «lease» и означает «сдавать и брать имущество в наём». Лизинг как экономико-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлечённых финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определённого продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателями (лизинговыми компаниями или кредитными организация- ми) за счёт собственных или заёмных средств. Лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования, его можно рассматривать как имущественные отношения на основе предоставления кредита лизингодателем лизингополучателю на условиях: срочности; возвратности; платности. Другая основная характеристика лизинга базируется на отношениях собственности. При лизинге, как правило, собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование. За обладание правом пользования имуществом

лизингополучатель платит лизингодателю соответствующие суммы - лизинговые платежи, размер, вид и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может в зависимости от того, как договорятся стороны, приобрести объект сделки по согласованной цене (остаточной стоимости имущества), продлить лизинговый договор, вернуть оборудование владельцу. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся в соответствии с действующей классификацией к основным средствам, кроме имущества, запрещённого к свободному обращению на рынке. Прямыми участниками лизинговой сделки (субъектами лизинга) являются лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества. Лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретённого для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя. Чаще всего в качестве лизингодателей выступают филиалы или дочерние компании банков, реже - промышленных и иногда торговых фирм, страховых обществ. В большинстве своём лизинговые компании принадлежат банкам или контролируются ими. Лизингополучатель - юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользование по договору лизинга. Продавец лизингового имущества - предприятие-изготовитель машин и оборудования либо другое юридическое лицо или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга. Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры. В классической лизинговой сделке взаимоотношения между субъектами лизинга строятся по следующей схеме:

1) Потенциальный (будущий) лизингополучатель, заинтересованный в получении конкретных и определённых видов имущества (оборудования, техники и т.д.), самостоятельно на основе имеющейся у него информации, опыта, рекомендаций, результатов предварительно достигнутых соглашений подбирает располагающего этим имуществом поставщика.

2) По причине недостаточности собственных средств и ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствия необходимости в обязательной покупке имущества лизингополучатель обращается к потенциальному (будущему) лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об участии его в сделке.

3) Если лизингодатель заинтересован в сделке, то он проверяет соответствие цены, которую лизингополучатель согласовал с продавцом имущества, текущему рыночному уровню.

4) Если цена устраивает лизингодателя, то он заключает договор лизинга, покупает оговоренное имущество и передает его лизингополучателю во временное пользование.

При классификации видов лизинга руководствуются следующими критериями.

По отношению к арендуемому имуществу (или по объёму обслуживания) лизинг делится на:

1) чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми;

2) полный, т.е. с полным набором услуг, или, как его ещё называют, «мокрый лизинг» (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг - один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и т.д.;

3) частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагают лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

1) лизинг с полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;

2) лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть её.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый, капитальный лизинг (financial, Capital lease) представляет собой взаимоотношения партнёров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:

а) участием, кроме лизингодателя и лизингополучателя, третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

б) невозможностью расторжения договора в течение основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

в) продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки).

После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизинго-получатель может купить объект сделки по остаточной стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. корпорация выручка лизинговый

Оперативный, или сервисный лизинг (service, operating lease) представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право продлить срок договора, вернуть оборудование лизингодателю, купить оборудование у лизингодателя по рыночной стоимости.

3) По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга на виды в зависимости от формы расчётов между лизингодателем и лизингополучателем:

денежный, когда все платежи производятся в денежной форме;

компенсационный, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведённых на сданном в лизинг оборудовании, или путём зачёта услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

смешанный, когда применяются обе указанные формы платежа.

4) В зависимости от способа уплаты и периодичности выплат можно выделить различные лизинговые схемы: с фиксированной общей суммой;

с авансом (депозитом);

с возможностью выкупа по остаточной стоимости

с ежегодными, с полугодичными, с ежеквартальными, ежемесячными платежами; с платежом в начале, середине или в конце периода платежа;

с равными платежами, с увеличивающимися (прогрессивными) и уменьшающимися (регрессивными) размерами платежей.

Основу экономических взаимосвязей между лизингополучателем и лизингодателем образуют лизинговые платежи.

Наиболее важным звеном организации лизинговых сделок являются экономически обоснованные состав и размер лизинговых платежей. Объективной основой установления лизинговой платы являются стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия. Одним из главных принципов определения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств с соответствующим приростом.

При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать более приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки.

Расчёт размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат.

Стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имуществом, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

Расчёт общей суммы лизинговых платежей за год осуществляется по формуле:

ЛП = АО + КВ+К + ДУ + НДС, где

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга (включая плату за собственные средства лизингодателя, затраченные на приобретение имущества);

К- стоимость кредита, для случая, при котом лизингодателем для при- обретения имущества использовались не только собственные, но и заемные средства

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

На : 100,АО = БС где

БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга;

На - норма амортизационных отчислений в процентах.

ОС,КВ = р где

р - ставка комиссионного вознаграждения, в процентах годовых от ОС

ОС- средняя за период остаточная стоимость имущества- предмета договора лизинга. СН : 100,НДС = В где В - выручка от сделки по договору лизинга в расчётном году; СН - ставка налога на добавленную стоимость в процентах.

Порядок проведения расчетов

1. На основании анализа текущей экономической ситуации и специфики конкретной сделки выбирается ставка дисконтирования. На этом же этапе следует решить вопрос о возможности использования налоговой защиты.

2. Рассчитывается чистая текущая стоимость проекта. Проводится анализ полученного значения и делаются соответствующие выводы. При этом желательно проанализировать данный показатель с точки зрения всех участников сделки, т.к. совокупную прибыль от операции можно определить вполне конкретным числом, увеличение доли прибыли одного из участников ведет к уменьшению долей прибыли, получаемой другими участниками. В связи с этим, как правило, невозможно сразу получить схему, оптимальную для всех субъектов сделки. На практике для достижения этой цели рассматривается одновременно несколько вариантов лизинговых схем. При этом показатель чистой приведенной стоимости (NPV) - один из главных показателей оценки той или иной схемы. 4. Одновременно с показателем чистой приведенной стоимости проводится расчет показателя дюрации. Многие эксперты считают его не менее значимым, чем NPV, поскольку длительность характеризует средний срок, в течение которого инвестируемый капитал будет возвращен. 5. На основании полученных показателей проводится анализ предложенных схем, при этом основными анализируемыми показателями являются: ставка дисконтирования, характеризующая сравнительную доходность операции, сложившуюся на рынке; чистая текущая стоимость; дюрация. Если в результате проведенного анализа показатели рассмотренных схем не вполне удовлетворяют участников сделки, их корректировка возможна путем изменения следующих параметров: комиссионного вознаграждения лизингодателю, в первую очередь влияющего на доходность операции; сроков поступлений и оттоков денежных средств и их размеров. При изменении каких-либо параметров все вышеперечисленные расчеты производятся повторно до тех пор, пока не будет найдена оптимальная схема лизинговой сделки. Поскольку методика расчетов вышеназванных показателей для различных схем одинакова, а схемы отличаются лишь значениями параметров, целесообразно автоматизировать указанные расчеты, например, с применением электронных таблиц Excel.

Список использованной литературы

1. Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2013. - 880 c.

2. Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 281 c.

3. Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2013. - 512 c.

4. Теплова, Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655 c.

5. Андрюшин С., Кузнецова В. Приоритеты денежно-кредитной политики центральных банков в новых условиях // Вопросы экономики. - 2011. - №- С. 57 - 59.

6. Криворотова Н.Ф., Урядова Т.Н. Актуальные проблемы денежно-кредитной политики России // Terra Economicus. - 2012. - № 3. - С. 24 - 26.

7. Милюков А.И., Пенкин С.А. Денежно-кредитная политика как фактор роста российской экономики // Банковское дело. - 2011. - № 9. - С. 21 - 24.

Размещено на Allbest.ru

...