Финансовый менеджмент

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовый менеджмент

Акулич Виктория Геннадьевна



1. Финансовый менеджмент и финансовые ресурсы

ФМ - представляет определенную методику управления финансами на предприятии.

Хоз. деятельность любой орг. предусматривает при эффективном использовании основных средств предприятия, человеческих ресурсов, инвестиций получение прибыли, в целях дальнейшего её использования в расширении предприятия, как экстенсивным (кол-во), так и интенсивным (качество) способом.

Для грамотного распределения ФР, необходимы человеческие ресурсы (финн менеджер) грамотно распределяющий денежные средства.

ФР - совокупность денежных средств строго целевого использования обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождение из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Источниками ФР служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие в определенный период времени и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений необходимых для производственного и социального развития организаций.

Финансовые ресурсы предприятия:

ФР	Источники ФР	Пояснение
I. Собственные
1. Прибыль от реализации продукции 2. Прибыль от прочей реализации 3. Амортизация (начисление износа о.с. и н.а.) 4. Ремонтный фонд 5. Страховые резервы	1. Выручка от реализации продукции 2. Доходы от прочей реализации 3. Выручка от реализации (себестоимость) 4. Себестоимость 5. Себестоимость или чистая прибыль	В т.ч. от продажи ц.б.
II. Заемные	Ресурсы соответствующих кредиторов
1. Кредиты банка 2. Кредиты иного финансового института 3. Бюджетные кредиты 4. Коммерческий кредит 5. Кредиторская задолженность находящаяся в обороте
III. Привлеченные	Ресурсы соответствующих инвесторов
1. Средства долевого участия текущей и инвестиционной деятельности 2. Эмиссия ц.б. 3. Паевые и др. взносы членов трудового коллектива, юр. и физ. лиц 4. Страховые возмещения 5. Поступление платежей по франчайзингу, аренде 6. Ассигнования из бюджета

2. Активы и пассивы предприятия финансовый рычаг

Вложения фин. рес. отраж. в бух. балансе уравновешивают активы и пассивы орг.

Активы - отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у предприятия материальные, не материальные и денежные ценности с точки зрения их состава, размещения или финансирования.

Пассив - отражает источники образования средств, их назначение, принадлежность и обязательства по платежам.

Структура баланса: см. баланс!

Текущие активы - оборотные активы, поскольку они имеют способность превращаться в денежные средства, высвобождаемые для последующих циклов.

Чистые активы - вся сумма активов за вычетом заемных финансовых ресурсов.

Финансовый рычаг - характеризует соотношение всех активов с собственным капиталом.

Коэффициент (Эффект) финансового рычага - характеризует рентабельность собственного капитала, т.е. это есть отношение прибыли к собственному капиталу.

Показатели прибыли.

Прибыль предприятия характеризует результат его деятельности, финансовыми результатами предприятия являются: прибыль и рентабельность.

Прибыль предприятия характеризуется следующими показателями: валовая прибыль, прибыль от реализации продукции, прибыль до налога обложения, чистая прибыль.

Результирующие финансовые показатели особо важны для финансового менеджмента, т.к. они необходимы не только для финансового контроля но и являются его целью в том случаи если имеют положительную тенденцию развития. Существуют следующие формы выражения рентабельности как наиболее общего и существенного компонента эффективности:

1 Экономическая рентабельность Рэ = балансовая прибыль/все затраты предприятия*100%

Этот показатель дает общую оценку эффективности деятельности за отчетный период

2 Рентабельность производства Рп = балансовая прибыль/стоимость основных фондов+стоимость оборотных средств*100%

Этот показатель характеризует (дает оценку) эффективности вложений основного и оборотного капитала



3 Рентабельность продукции Рпрод = прибыль от реализации данного вид продукции/себестоимость изготовляемой продукции*100%

Этот показатель дает оценку эффективности текущих затрат и является критерием оптимизации ассортимента продукции и диверсификацией видов деятельности

4 Рентабельность трудовых затрат Рт.з. = прибыль/фонд оплаты труда*100%

Составление финансовых смет

Один из видов финансового планировании - составление смет (бюджетов) в их состав входит:

1 Смета реализации продукции - первоначальный этап финансового планирования

Q - объем предлагаемой к реализации продукции

К - кол-во единиц продукции планируемых к реализации

Ц - цена единицы продукции

2 План на производство продукции - составляется для определения объема продукции намечаемой к производству для обеспечения планируемого объема реализации

Опр=К+Мк-Мн

Опр - кол-во единиц продукции планируемых в производстве

Мк - желательный запас готовой продукции на складе на конец планируемого периода

Мн - ожидаемый запас готовой продукции на складе на начало планируемого периода

3 Смета прямых затрат на оплату сырья и материалов - позволяет определить величину средств необходимых для закупки сырья и материалов:

оборачиваемость баланс актив смета

Сзм=( Опр*П+Зк-Зн)*Ц

Сзм - стоимость сырья и материалов

П - потребность в сырье и материалах на единицу продукции

Зк - желательный запас сырья и материалов на конец периода

Зн - запас сырья и материалов на начало периода

4 Смета на оплату труда - составляется для определения фонда з/п:

Сзт= Опр*Че*Р

Сзт - сумма прямых затрат на оплату труда

Че - число часов работы необходимых для изготовления 1 единицы изделия

Р - стоимость прямых затрат труда за час

5 Смета переменных накладных расходов - перечень накладных расходов

Рн=Чо*Снр+Рпер+Рпост-А-Н

Рн - накладные расходы

Чо - общие прямые затраты труда в часах

Снр - норматив накладных расходов

Рпер - переменные накладные расходы

Рпост - постоянные накладные расходы

А - амортизационные отчисления

Н - налог на имущество

6 Смета административных и коммерческих расходов - расходы, связанные с управлением предприятием и реализацией продукции

Рак=Рпер(ак)+Рр+Рс+Рз+Ра+Н

Рак - прогнозные административные и коммерческие расходы

Рпер(ак) - переменные административные и коммерческие расходы

Рр - расходы на рекламу

Рс - расходы на срахование

Рз - расходы на з/п

Ра - расходы на аренду

Н - налоги

7 Смета себестоимости реализованной продукции

ССрп=Звх+Сзм-Звых+Сзт+ Рпер+ ССвх +ССвых

ССрп - себестоимость реализованной продукции

Звх - стоимость входных запасов сырь, материалов, незавершенного производства

Сзм - стоимость сырья и материалов

Звых - стоимость выходных запасов сырь, материалов, незавершенного производства

Сзт - прямые запасы на оплату труда

Рпер - переменные накладные расходы

ССвх - себестоимость входных запасов готовой продукции

ССвых - себестоимость выходных запасов готовой продукции

8 Отчет о прибылях и убытках

Финансовый результат:

Пч=Опр-Рпер-Рпост-Рпроц -Нпр

Пч-чистая прибыль

Опр- объем пред полагаемой реализации продукции

Рпер - переменные накладные расходы

Рпост - постоянные накладные расходы

Рпроц- расходы на выплату процентов по кредитам

Нпр- налог на прибыль

9 Кассовый план

Составляется для прогнозирования денежных потоков и имеет след. структуру:

1. Раздел денежных поступлений:

· Кассовый остаток на начало периода

· Денежные поступления от реализации продукции

· Прочие денежные поступления

2. Раздел выплат - все денежные платежи в прогнозном периоде

3. Раздел излишка или дефицита денежных средств - разница между денежными поступлениями и платежами

4. Финансовый раздел, в котором учитываются получение кредитов и выплаты по долговым обязательствам в прогнозном периоде

10 Прогнозный балансовый (финансовый) отчет

Отражает остатки по укрупненным балансовым статьям, которые рассчитываются по следующему алгоритму:

Актив Вс=Вб+Тд-Тк

Пассив Вс=Вб+Тк-Тд

Вс - конечное сальдо

Вб - начальное сальдо

Тд - оборот по дебету

Тк - оборот по кредиту

На основе показателей этих смет составляется общая главная смета предприятия.

3. Анализ ликвидности баланса

Для анализа баланса предприятия, как правило, составляется агрегированный баланс, в котором укрупнено, представлены основные статьи актива и пассива баланса.

Следует помнить сто валюта баланса - это есть итог актива или пассива баланса.

Статьи актива баланса сверху вниз размещаются по степени возрастания их ликвидности. Поскольку актив баланса состоит из Внеоборотных активов и Оборотных активов, то следует различать их возможность по времени превращаться в денежные средства.

Ликвидность - скорость превращения активов предприятия в деньги.

Общая оценка финансового состояния предприятия:

Внеоборотные активы - Ав

Оборотные активы - Ао

Запасы - З

Дебиторская задолжность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства - Д

Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства - В

Капитал и резервы - К

Долгосрочные обязательства - Пд

Краткосрочные обязательства - Пк

Краткосрочные кредиты и займы - М

Кредиторская задолжность и прочие пассивы - Н

Валюта баланса - Б

Величина собственных оборотных средств - Ес

Общая величина основных источников формирования затрат и запасов - Ео

Излишек или недостаток собственных оборотных средств - +/-Ес

Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат - +/-Ео

Источники ослабляющие финансовую напряженность - Ио

Общая оценка финансового состояния предназначена для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонения за отчетный период.

Анализ начинает с определения по данным бух. баланса значений след. основных фин. показателей:

1. Стоимость имущества предприятия - выражается величиной показателей итого бух. баланса;

2. Стоимость внеоборотных активов - выражается итоговой строкой 1-го раздела бух. баланса;

3. Величина оборотных активов - итоговая строка раздела 2 баланса;

4. Величина собственных средств - выражается итоговой строкой 3-го раздела баланса;

5. Величина заемных средств - выражается суммой показателей 4-го и 5-го разделов баланса.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателе рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс в который включаются все показатели агрегированного баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикально анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период. Вертикальный характеризует удельный вес показателей в общем итоге (в валюте баланса).

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость предприятия внешне проявляется через его платежеспособность.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

D ? М+Н

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов. Поэтому для анализа, прежде всего, следует определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.

1. Наличие собственных оборотных средств

Ес=К-Ав

2. Общий размер основных источников формирования запасов и затрат

Ео=Ес+М.



На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ±Ес-З

2. Излишек (+) или недостаток (-) общего размера основных источников для формирования запасов и затрат.± Ео=Ео-З

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны 4 типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость - возможна при условии З<Ес+М

2. Нормальная устойчивость З=Ес+М

3. Неустойчивое фин. состояние связанное с нарушением платеж. способности и возникает при условии З=Ес+М

4. Кризисное фин. сост. З>Ес+М+Ис

Расчет выше указ. показ. позволяет выявить фин. состояние в которой наход. предприятие и получ. качествен. характер. его фин. сост..

Для получения кол-го результ. использ. след. фин. коэф.:

1. Коэф. автономии - расчит. как отнош. размера источника собствен. ср. к валюте баланса Ка=К/Б

2. Нормативное знач. данного коэф. >= 0,5

3. Коэф. финансирования - расчит. как отнош. собствен. источников к заемным Кф=К/Пд+М

4. Нормативное знач. данного коэф. >= 1

5. Коэф. показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собствен. ср.

6. Коэф. обеспечен. собствен. оборот. ср. - расчит. как отнош. собствен. оборот. ср. к общим оборотным ср. Кс=Ес/Ао

7. Нормативное знач. данного коэф. >= 0,1

8. Коэф. показ. наличие собствен. оборот. ср. необход. для фин. устойчивости

9. Коэф. маневренности - расчит. как отнош. собствен. оборот. ср. к общему кап. Км=Ес/К

10. Нормативное знач. данного коэф. >= 0,5

Коэф. показ. какая часть собствен. ср. вложена в наиб. активные активы, чем выше доля этих ср. тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими ср.

Если у предприятия расчетные коэф. ниже норм. то это свидетельствует о его неустойчивом фин. состоянии.

Анализ фин. сост. проводится с целью выявления факторов и причин, оказавших негативное влияние на фин. состояние, и на этой основе разраб. мероприятия по его улучшению.

Основной задачей фин. менеджера является выявление таких факторов и вариантов которые позволят улучшить фин. сост. предприятия. Поскольку поэлементный разрез фин. показ. характеризует степень фин. устойчивости.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условиях:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платеже способность или не платеже способность предприятия в ближайший момент времени.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемые активы и долгосрочные обязательства) показывают перспективную ликвидность.

Для полноты проведения анализа платежеспособности применяются фин. коэф.:

1. Коэф. абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Кал = В/Н+М нормативное значение коэф. >= 0,2-0,5 Показывает какая часть текущей задолжности может быть погашена в ближайшее время

2. Коэф. срочной ликвидности это отношение дебиторской задолжности + наиболее ликвидные активы в соотношении к наиболее срочным обязательствам. Ксл = В+Д/Н+М нормативное значение коэф. >= 0,8 - 1

3. Коэф. текущей ликвидности (покрытия) это отношение суммы оборотных средств (за минусом расходов будущих периодов) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Ктл = Ао/Н+М нормативное значение коэф. >= 1,8 - 2 показывает как мы можем покрыть все долги.

После проведения анализа ликвидности баланса необходимо рассмотреть эффективность использования оборотных средств.
Важнейшую часть фин. рес. предприятия составляют его оборотные активы:

1.Запасы (сырье, материалы, малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, готовая продукция, товары отгруженные, незавершенное производство)

2. Денежные средства (средства на текущих счетах, в кассе)

3. Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы)

Дебиторская задолженность - задолженность покупателей и заказчиков дочерних и зависимых обществ, учредителей, векселя по поручению.

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств сдерживает или останавливает производственный процесс, прерывает производственный цикл, в результате чего предприятие не может рассчитаться по своим обязательствам, может даже обанкротиться. Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых в хозяйственной деятельности оборотных средств, при этом учитывается размер затрат, связанных с хранением запасов и других средств. В свою очередь это напрямую отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах (прибыли и рентабельности). Все это предопределяет необходимость регулярного контроля за состоянием оборотных активов и анализа их оборачиваемости.

Анализу подлежит оборачиваемость оборотных активов предприятия, оборачиваемость дебиторской задолженности и оборачиваемость товарно-материальных запасов. При этом делается акцент на расчет и анализ изменений скорости оборота оборотных активов (числа оборотов активов за определенный период времени) и периода оборота (срока возвращения предприятию вложенную в хозяйственную деятельность средств). Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

1. Оборачиваемость оборотных активов - скорость оборота = выручка от реализации/ средняя величина оборотных активов.

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

2. Средняя величина оборотных активов рассчитывается как (отношение активов на начало года + активы на конец года) / 2.

Анализ оборачиваемости активов проводится в составе анализа оборотных активов и влияет на ликвидность и финансовую устойчивость предприятия. Поскольку в составе оборотных активов имеются запасы, то необходимо проводить расчеты по их оптимизации.

Поскольку на складах предприятия не должно быть избытка или недостатка товарно-материальных запасов.

Размещено на Allbest.ur

...