Анализ финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Анализ финансовой устойчивости предприятия



Введение

финансовый газпром устойчивость

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических и методических вопросов сущности проведения анализа финансовой устойчивости, проведение комплексного анализа финансовой устойчивости ОАО «Газпром» на основе бухгалтерской отчетности данного предприятия и определение типа его финансовой устойчивости, а также выявление факторов влияющих на изменение финансовой устойчивости данной корпорации.

В теоретической части курсовой работы необходимо раскрыть понятие, факторы и информационную базу финансовой устойчивости предприятия.

В аналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты для анализа финансовой устойчивости, оценить положительные и отрицательные изменения, разработать направления совершенствования деятельности, резервы предприятия ОАО «Газпром».

Источником информации для анализа финансовой устойчивости предприятия является форма №1 - «Бухгалтерский баланс».



1. Теоретическая часть

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т.е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и «как?» зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т.д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т.д.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

а) отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

б) структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

в) размер оплаченного уставного капитала;

г) величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

д) состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин «внешняя среда» включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма №1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма №2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.



2. Аналитическая часть

2.1 Методика анализа финансовой устойчивости компании

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Самый простой способ оценки финансовой устойчивости определяется по формуле:

Оборотные активы = Собственный капитал - Внеоборотные активы

Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов:

«Коэффициент капитализации» - это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации.

Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

«Коэффициент концентрации собственного капитала» - определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный капитал предприятия, руб., ВБ - валюта баланса, руб.

«Коэффициент финансирования» показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных средств, а какая из заёмных. Рассчитывается по формуле:

где ЗК - заемный капитал предприятия, руб., СК - собственный капитал, руб.

«Коэффициент финансовой устойчивости» - коэффициент иллюстрирует, какая часть активов компании финансируется за счет устойчивых источников. Какая доля во всех источниках предприятия может использоваться длительное время.

Финансовое положение компании будет считаться устойчивым, если значение показателя лежит в пределах от 0,8 до 0,9 включительно. Вообще, экономисты считают, что значение коэффициента не должно быть ниже 0,75. Тревогу у руководителя должен вызывать показатель со значением меньше этого предела.

Этот коэффициент рассчитывается по формуле:



где СК - собственный капитал компании, руб., ДО - долгосрочные обязательства компании, руб., ВБ - валюта баланса

5. «Коэффициент маневренности» показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована‚ т.е. вложена во внеоборотные активы. Данный коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Однако значение этого показателя может существенно варьировать в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот. При этом в фондоемких производствах уровень коэффициент маневренности будет ниже, чем в материалоемких производствах. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 50%. Это означает, что должен соблюдаться принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

6. «Коэффициент иммобилизации» рассчитывается как отношение постоянных (необоротных) и текущих (оборотных) активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов, что позволит отвечать по текущим обязательствам в будущем. Чем ниже значение этого коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе предприятия и тем выше возможности предприятия отвечать по текущим обязательствам.

Где ВА - внеоборотные активы компании, ОА - обортные активы

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников [5, c. 158].

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов [5, c. 147]

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов, можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость;

Нормальная финансовая устойчивость;

Неустойчивое финансовое состояние;

Кризисное финансовое состояние.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

где Зп - сумма запасов и затрат;

ССО - наличие собственных средств в обороте.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

где Кф - функционирующий капитал компании.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

Где ВИ - общая величина источников.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трёхкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс), определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат:



Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, и затрат (Фт), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:

Фс > 0; Фт > 0; Фо > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

Фс < 0; Фт > 0; Фо > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия характерезует собой ситуацию при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

Фс < 0; Фт < 0; Фо > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов, и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).

Таким образом, наиболее широко применяемый способ оценки финансовой устойчивости - расчет коэффициентов финансовой устойчивости. В данном пункте курсовой были рассмотрены следующие коэффициенты финансовой устойчивости: коэффициент капитализации, коэффициент финансирования, коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности и коэффициент иммобилизации.

Существует три типа финансового состояния компании: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Тип финансового состояния можно определить методом расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости.



2.2 Оценка финансовой устойчивости открытого акционерного общества «Газпром»

Анализ финансовой устойчивости начинается с сопоставления фактических и базисных значений показателей, которые фигурируют в форме №2 отчетности предприятия. При этом такое сопоставление обязательно сопровождается расчетом и абсолютных изменений, и темпов роста или прироста.

Для анализа финансового состояния предприятия прежде всего необходимо изучить состав и структуру имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием метода горизонтального и вертикального анализа.

Источником информации для анализа показателей финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс предприятия [9], который характеризует ресурсы предприятия по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их формирования, с другой (пассивы).

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов (Прил.А).

В ОАО «Газпром», стоимость активов увеличилась на 812518667 тыс. руб. за 2013 год, или на 8,1%. В большей степени это вызвано приростом внеоборотных активов на 390601682 тыс. руб. (5,2%). Доля их в активах баланса увеличилась на 5%.

Рост пассивов происходил в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли (на 488881937 тыс. руб. или до 114‚3%)‚ это говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия, что также означает, что основная доля средств обеспечена именно собственным капиталом, а не заемным.

Рассмотрим коэффициенты рассчитанные в Приложении Б поподробнее.

Коэффициент капитализации - основной индикатор финансовой устойчивости. Увеличение значения данного коэффициента с начала 2013 г. С 0.263 до 0.266 процентных пунктов означает, что финансовая зависимость от внешних инвесторов незначительно увеличилась (+1.1%). Это подтверждается увеличением заёмного капитала с начала года на 8‚6%.

Как мы можем видеть из Приложения Б, собственные средства в обороте за 2013 год увеличились с 407 952 701 тыс. руб. до 503 886 470 тыс. руб., увеличение собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также возможно часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств (прибыли) и это ведет к уменьшению зависимости от кредиторов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает, что за год производство ОАО «Газпром» стало финансироваться с меньшей долей заемных средств, но тем не менее коэффициент является очень высоким, т.к. он используется как признак несостоятельности (банкротства) организации при значении менее 0.1.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2013 составил 0,772. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «Газпром» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 77,2% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за последний год незначительно уменьшился на 0,014

На диаграмме ниже наглядно представлена структура капитала ОАО «Газпром»:



Структура капитала ОАО «Газпром» на 31.12.2013 бухгалтерский финансовый отчетность устойчивость

Оценка соотношения собственных средств к заемным не может быть однозначной. Так как с позиции банков и кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их.

Коэффициент финансовой автономии (Приложение Б) показывает, что на начало 2013 года за счет собственного капитала ОАО «Газпром» было сформировано 79% активов, к концу года данный показатель уменьшился на 2% и составил 77%. Это изменение объясняется тем, что собственный капитал с начала 2013 года возрос на 6,2%, а валюта баланса на 8,1%, неравномерность роста вызвала незначительные изменения коэффициента. Нормативное значение для данного показателя равно 60% (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Данный коэффициент указывает на то, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение компании.

При определении типа финансовой устойчивости ОАО «Газпром» был рассчитан трехкомпанентный показатель типа финансовой ситуации (Приложение В): S=(1,1,1), что свидетельствует об абсолютной устойчивости финансового состояния предприятия на конец 2013 года.

Таким образом, проведенный анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Газпром» показывает на абсолютную устойчивость компании, что говорит о том, что основная доля средств корпорации обеспечена собственным капиталом, а не заемным.



Заключение

Перед данной курсовой работой стояла цель - рассмотреть теоретические и методические вопросы сущности проведения анализа финансовой устойчивости, а также проведение анализа финансовой устойчивости ОАО «Газпром».

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Финансовое положение предприятия может быть абсолютно устойчивым, устойчивым, неустойчивым, и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости и структуры активов ОАО «Газпром» за 2013 год показал, что в общей структуре капитала компании преобладает собственный капитал (77%), но в последние года идет тенденция к уменьшению заемного капитала. Обеспеченность запасов собственными источниками за 2013 год увеличилась по сравнению с прошлым годом.

Также был определен тип финансовой устойчивости ОАО «Газпром» методом оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Вычисленный трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (1,1,1) показывает, что ОАО «Газпром» является абсолютно финансово устойчивой корпорацией и ее запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами



Список использованной литературы

1. Электронная библиотека. - Электронный ресурс URL: http://www.unilib.org

2. «Консультант Плюс» - Законодательство РФ: кодексы, законы, указы, постановления Правительства РФ, нормативные акты. - Электронный ресурс URL: http://www.consultant.ru

3. Официальный сайт ОАО «Газпром». - Электронный ресурс URL: http://www.gazprom.ru

4. Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

5. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий [Текст]: учеб. пособие для вузов / С.В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2008. - 651 с.

6. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. // Финансовый менеджмент. №2 - 2001.

7. Литвинов Д.В., Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие. М.: Эскорт. 2005. - 104 с.

8. Трохина С.Д., Ильина В.А. Управление финансовым состоянием предприятия. // Финансовый менеджмент. 2004.

9. Газпром. Годовой отчет 2013 [Текст]. - М.: Газпром, 2013. - 152 с.

10. Газпром. Финансовый отчет 2013 [Текст]. - М.: Газпром, 2013. - 140 с.

11. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики Н.: ЭКОР, 1999.

12. «Экономика и жизнь», журнал №16 от 01.08.05

13. Русак Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие. - М.: Высшая школа, 2002.

Размещено на Allbest.ru

...