Управления финансами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Финансовый аспект формирования и использования оборотных средств предприятия

Финансовое планирование

Задача

Введение

Деньги настолько прочно вошли в нашу повседневную жизнь, что мы не видим в них ничего необычного. А между тем это одно из самых замечательных изобретений человека. Ведь не представляя сами по себе сколько-нибудь значимой ценности, они служат мерилом стоимости всех окружающих нас вещей и обладают способностью превращаться в любую из них. Чем же объясняется эта магическая сила денег? Для чего, когда и кем они придуманы?

Итак, товар. Этим словом может быть определен любой продукт человеческого труда, предназначенный как для использования самим производителем, так и для обмена на другие изделия или для продажи.

Свойства товаров, выражающиеся в способности удовлетворять те или иные потребности человека, называют потребительной стоимостью. Например, у соли она заключается в использовании ее для приготовления пищи, у пальто -- в защите человека от холода.

Предмет, не имеющий потребительной стоимости, не может стать товаром: ведь никто не согласится приобрести бесполезную вещь.

Таким образом, товар - продукт, жизненно необходимый или по крайней мере просто полезный для многих людей. Иными словами, он пользуется большим или меньшим спросом и поэтому пригоден для обмена. Так, за две пары обуви можно получить один костюм, который, в свою очередь, можно обменять на дюжину рубашек.

Количественное соотношение, при котором один товар может быть обменен на другой, выражает его меновую стоимость. Как же определяется эта соизмеримость? Например, как установить стоимостное отношение между зонтом и карандашом, килограммом сахара и пишущей машинкой? Может быть, сравнивая полезность каждой из них? Но ведь именно потому они и могут быть использованы для обмена, что характеры потребительной стоимости не сближают, а наоборот, отличают их друг от друга.

Необходимо найти нечто общее, качественно объединяющее огромное разнообразие товарных изделий, и в то же время разделяющее их количественно. Этим общим является человеческий труд. Все без исключения товары -- произведения труда, различающиеся лишь объемом физической и умственной энергии, затраченной на их изготовление. Если один предмет обменивается на десять других, то это означает, что на его производство потребовалось в десять раз больше усилий. Значит, он вдесятеро дороже.

Итак, рыночные сделки являются не чем иным, как обменом одного вида труда на другой, хотя сами товаровладельцы и не подозревают об этом. Способность вещей материально олицетворять человеческий труд называется стоимостью. При оценке продукта не принимается во внимание объем труда каждого отдельного производства. Общим во всех товарах является не конкретный труд определенной отрасли производства, не труд одного вида, а абстрактный человеческий труд.

Финансовый аспект формирования и использования оборотных средств предприятия

Фонды и фонды обращения предприятий. Это денежные ресурсы, которые обеспечивают весь жизненный цикл производства продукции от заготовки сырья до выпуска и реализации готовых изделий.

Оборот оборотных средств можно представить в виде следующей схемы:

Д - ПЗ -- НЗП -- ГП -- Д.

Денежные ресурсы (Д) с расчетного счета используются на приобретение сырья, материалов, запчастей, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, топлива и создание их складских запасов в размерах, обеспечивающих поддержание ритмичного выпуска продукции (ПЗ).

Со складов материальные ценности поступают в производство, где к их стоимости прибавляются амортизационные отчисления, зарплата с начислениями, расходы на ремонт основных фондов, некоторые налоги и другие затраты, включаемые в себестоимость продукции, т. е. формируется стоимость незавершенного производства (НЗП).

После завершения процесса производства изделия в установленном порядке принимаются на склад готовой продукции, где находятся в запасе по мере комплектования и оформления партий для поставки потребителям (ГП).

После оплаты готовой продукции покупателями цикл кругооборота средств заканчивается, чтобы продолжиться в последующих циклах (Д).

Таким образом, оборотные средства находятся в постоянном обороте и в каждый данный момент одновременно воплощаются в оборотных фондах (производственные запасы, незавершенное производство), фондах обращения (готовая продукция и денежные средства).

Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем больший эффект они приносят своему владельцу. Для измерения этого эффекта сопоставляют сумму оборотных средств с полученным от их использования результатом по формуле

К = Р : О,

где:

К -- количество оборотов, совершенных оборотными средствами за данный период (год, квартал, месяц);

Р -- объем реализации продукции за тот же период;

О -- средняя сумма оборотных средств.

Для анализа чаще используется производный показатель оборачиваемости оборотных средств, отражающий длительность одного оборота в днях (Т). Для его исчисления количество дней в анализируемом периоде (Д) делится на число оборотов (К):

Т = Д:К или же используется формула

Т = (Д *О) : Р.

Приведенные формулы показывают, что эффективность использования оборотных средств тем выше, чем больший объем реализации достигается при наименьшей сумме авансированных в производство финансовых ресурсов.

Чтобы определить минимальную потребность предприятия в оборотных средствах, осуществляют их нормирование. При этом учитывают все факторы, влияющие на размеры создаваемых запасов товарно-материальных ценностей, периодичность поставок сырья, вспомогательных материалов, топлива, длительность производственного цикла, быстроту отгрузки готовой продукции со склада, величину затрат на ее производство.

В большинстве экономически развитых государств применяются научно разработанные системы организации производства, которые сориентированы на минимальные складские запасы товарно-материальных ценностей или вообще на работу «с колес», на максимальную сопряженность в работе цехов и участков, обеспечивающую минимальные заделы незавершенного производства на всех переходах, на глубокие маркетинговые проработки, гарантирующие быстрый сбыт готовой продукции. Благодаря минимизации заделов на всех стадиях кругооборота оборотных средств Япония добивается снижения себестоимости продукции по сравнению с аналогами, производимыми в США и других странах-конкурентах, до 20 %.

Источниками формирования оборотных средств являются: собственные ресурсы предприятия, зафиксированные в его уставном фонде, прибыль, кредиторская задолженность и заемные средства.

В составе кредиторской задолженности имеются средства, которые предприятия приравнивают по использованию к собственным оборотным средствам, так как они постоянно в не снижающихся размерах находятся в их хозяйственном обороте. Речь идет о таких устойчивых пассивах, как постоянная минимальная задолженность предприятия работникам по заработной плате и другим выплатам, обусловленная периодичностью выплат, задолженность фонду социальной защиты и фонду занятости по отчислениям и некоторые другие стабильные виды кредиторской задолженности. Планирование и учет устойчивых пассивов позволяют предприятиям сокращать авансирование в оборот собственных финансовых ресурсов, используя их в других целях.

Заемные средства необходимы предприятиям тогда, когда они вынуждены создавать сезонные запасы товарно-материальных ценностей, превышающие минимальную потребность, или когда рыночная конъюнктура благоприятствует резкому увеличению производства продукции. Мировая практика доказала эффективность сочетания собственных и заемных ресурсов в обеспечении производственной деятельности фирм. Однако при этом должны соблюдаться разумные пропорции.

Инфляционные процессы в кризисной экономике Республики Беларусь привели к такому обесцениванию оборотных средств предприятий, когда их стало абсолютно недостаточно для обеспечения производства и реализации продукции. Вынужденное постоянное привлечение кредитов под большие проценты лишь усугубило «проедание» собственного оборотного капитала, привело предприятия к грани банкротства. Коэффициент покрытия краткосрочных долгов, отражающий соотношение собственных оборотных средств и краткосрочной задолженности, на большинстве государственных предприятий упал ниже единицы.

Наращивание собственного оборотного капитала является первоочередной задачей многих фирм. Ее решению должно способствовать разгосударствление имущества, создание акционерных обществ, позволяющее привлекать на развитие производства средства от реализации акций.

Финансовое планирование

Финансовое планирование -- выбор целей по реальности их достижения с имеющимися финансовыми ресурсами в зависимости от внешних условий и согласование будущих финансовых потоков, выражается в составлении и контроле над выполнением планов формирования доходов и расходов, учитывающих текущее финансовое состояние, выраженные в денежном эквиваленте цели и средства их достижения.

Финансы предприятий занимают ведущее место в воспроизводственном процессе и формировании собственных денежных средств. В последние годы произошли серьезные изменения в экономике России. В результате реформ появился развитый негосударственный сектор экономики, новые формы собственности, банковская система, рынки товаров, услуг, капитала. Изменились условия государственного регулирования, была введена система налогообложения. Все это привело к повышению роли распределительных отношений.

Эффективное управление финансами предприятия возможно лишь при планировании всех финансовых потоков хозяйствующего объекта. Необходимы тщательная оценка и контроль всех процессов и отношений предприятия.

Если ранее при командно-административной системе финансовой службе отводилась роль исполнителя, то теперь в более сложных рыночных условиях предприятие само несет ответственность за все негативные последствия и просчеты планов ухудшением своего финансового положения, а зачастую и банкротством.

Таким образом, важно заметить не только необходимость тщательного планирования, но также профессионального подхода предприятия к этому планированию. Это значит, что возросла роль образования и опыта в сфере финансового планирования.

Однако нельзя забывать о ряде факторов, ограничивающих его использование на предприятиях. Прежде всего это - нестабильность на отечественном рынке. Политическая неустойчивость приводит к шаткому положению в российской экономике, так как отсутствует эффективная нормативно-правовая база отечественного бизнеса, очень тяжелая налоговая система, а также затрудняется возможность получить кредит от зарубежных инвесторов, которые боятся потерять свои деньги.

Доля предприятий, которые располагают финансовыми возможностями для осуществления серьезных финансовых разработок крайне мала. Только крупные компании имеют возможности для осуществления эффективного финансового планирования и привлечения высококвалифицированных специалистов, хотя мелкие фирмы чаще нуждаются в привлечении заемных средств для обеспечения своей хозяйственной деятельности, а, значит, потребность в планировании больше. Внешняя среда больше влияет на небольшие предприятия и менее поддается анализу.

Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой стороны - предприятие уменьшает число неиспользованных возможностью путем анализа. Это возможно благодаря воплощению выработанных стратегических целей в конкретные финансовые показатели. Финансовое планирование позволяет определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции.

Задача

финансовый планирование акция оборотный

Рассчитайте размер дивидендов по акциям.

Данные для расчета. Прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 8200 млн. руб. Общая сумма акций 4500 млн. руб., в том числе привилегированных акций - 500 млн. руб. с фиксированным размером дивиденда 200% к их номинальной цене.

Решение:

Акции - ценные бумаги, удостоверяющие участие их владельца в капитале акционерного общества. Приобретя акции и став членом акционерного общества (акционером), их владелец обретает одновременно личные и имущественные права: он имеет право участвовать в общих собраниях акционерного общества, быть членом его руководящих органов, имеет право на получение доли годовой прибыли общества в виде дивиденда, а также части имущества акционерного общества при его ликвидации, если после удовлетворения всех требований кредиторов остается какое-то имущество, подлежащее распределению между акционерами.

Акции привилегированные (англ. debenture stocks) - акции с фиксированным дивидендом, обладающие преимущественными правами на прибыль и имущество акционерного общества («старшие» ценные бумаги) по отношению к обыкновенным акциям. По украинскому законодательству акционерное общество вправе выпускать привилегированные акции в пределах 25% своего уставного капитала. Дивиденд, установленный по привилегированным акциям при их эмиссии, может быть только увеличен. Невыплата дивиденда возможна при отсутствии источника для выплат, а также в особых случаях, если это предусмотрено уставом общества или проспектом эмиссии привилегированных акций. Распределение оставшейся после удовлетворения первоочередных кредиторов собственности общества, приходящейся на привилегированную акцию, при его ликвидации происходит путем выплаты ликвидационной стоимости привилегированной акции, а оставшаяся сумма распределяется пропорционально доле, которую данная акция составляет в акционерном капитале общества, но с учетом уже выплаченной ликвидационной стоимости. Привилегированная акция дает право лишь совещательного голоса на собрании акционеров общества, однако при решении некоторых вопросов, затрагивающих интересы владельцев привилегированных акций, и в случае невыплаты дивидендов привилегированная акция приобретает право решающего голоса.

Акции обыкновенные (англ. ordinary stocks; equity) - ценные бумаги, свидетельствующие о внесении определенной доли в капитал акционерного общества; представляют собой самую «младшую» разновидность ценных бумаг. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дивидендов в зависимости от прибыли компании; на участие в акционерных собраниях с правом решающего голоса (обычно голосование происходит по принципу: «одна акция - один голос»), избрание в руководство компании и получение части имущества корпорации при ее ликвидации.

Распределение приходящейся на обыкновенную акцию прибыли, направленной на дивиденды по ним, а также распределение оставшейся после удовлетворения первоочередных кредиторов собственности компании при ее ликвидации происходит пропорционально доле, которую данная акция составляет в акционерном капитале компании, сформированном из обыкновенных акций. Размер дивидендов по таким акциям заранее не известен, он определяется ежегодно общим собранием акционеров. Подобные акции называют также ординарными, простыми или акциями с нефиксированным дивидендом.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, производим соответствующие расчеты.

Определяем сумму дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям:

Дприв=500*200/100=1000 млн. руб.

Размер дивидендов, приходящихся на общей количество обыкновенных акций, рассчитывается следующим образом:

Добб=8200-1000=7200 млн. руб.,

т.е. от общей суммы дивидендов мы отнимаем сумму дивидендов по привилегированным акциям.

Определяем ставку дивидендов по простым акциям:

Доб%=7200/(4500-500)=1,8 (180%).

Размещено на Allbest.ru