Сущность, значение, виды и методы финансового анализа

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Одним из наиболее важных моментов эффективного управления финансами современной фирмы является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние фирмы собой представляет огромный интерес для государственных органов, собственников (как уже существующих, так и потенциальных), инвесторов, акционеров, кредиторов, контрагентов, наемных работников и других лиц.

Под финансовым состоянием следует понимать способность фирмы финансировать свою деятельность. Дать оценку финансового состояния можно проанализировав обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального его функционирования. А также целесообразное их размещения и эффективное использования, финансовые взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Финансовое состояние фирмы (в условиях рынка), по большому счету, отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности фирмы обладают наиболее важным интересом для собственников данного предприятия, контрагентов, государственных органов и финансовых учреждений-кредиторов.

Вышеназванные факторы и предопределяет важность осуществления анализа финансового анализа экономического субъекта.

Согласно зарубежному и отечественному опыту под финансовым состоянием фирмы следует понимать набор индикаторов, а также данных финансовой отчетности, которые отражают финансовую устойчивость, платежеспособность, рентабельность и деловую активность фирмы.

1. Сущность и значение финансового анализа

Финансовый анализ собой представляет оценку финансово-экономической деятельности предприятия в прошлых, настоящем и предполагаемых будущих периодах. Целью финансового анализа служит - определение состояния финансового здоровья предприятия, выявление узких мест, потенциальных источников проблем при дальнейшей его работе, а также, конечно же, обнаружение сильных сторон, на которые стоит сделать ставку. Различные экономические субъекты, которые заинтересованы в получении наиболее полной информации о деятельности фирмы, осуществляя оценку финансового положения, прибегают к помощи экспертов в сфере финансового анализа.

Внутренний финансовый анализ нужен для удовлетворения собственных потребностей фирмы. Он имеет направленность на определение ликвидности предприятия, либо на подробную оценку результатов в последнем отчетном периоде. К примеру, это касается случая, когда руководство предприятия и его финансовый аналитик желают знать, обладает ли данное предприятие возможностью выделения средств, к примеру, на расширение производства и как отразятся на нем дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, которые являются посторонними лицами для фирмы, а потому не располагают возможностью доступа к её внутренней информационной базе.

Целью финансового анализа, инициатива которого не относится к предприятию, может быть определение, а также оценка инвестиционных возможностей и кредитоспособности предприятия.

К примеру, определенный банк может поинтересоваться вопросами платежеспособности и/или ликвидности данной фирмы. Потенциальный инвестор желает знать, степень рентабельности фирмы, а также вероятность риска потери вклада инвестировании в неё. Есть методика, которая позволяет при помощи финансово-отчетной документации, а также анализа различных финансовых показателей сделать с определенной степенью точности прогноз возможности банкротства предприятия, же просто убедиться в стабильности его работы.

Вне зависимости от того, чем именно вызвана необходимость анализа, приемы его, по сути, аналогичны и в значительной мере унифицированы.

Главный его инструмент - это выведение, а также анализ различных финансовых коэффициентов. Правильное применение подобных приемов и методик дает возможность ответить на многие вопросы касаемо финансового здоровья фирмы.

Жизненный цикл предприятия складывается из непрерывно меняющихся ситуаций и сложных проблем. В целях организации надежного финансового управления следует хорошо разбираться в реальном положении дел на фирме, знать, детально знать, чем именно она занимается, обладать информацией о рынках сбыта, поставщиках, конкурентах, клиентах, качестве товаров, дальнейших стратегических целях и т.п. Финансовый анализ является одним из средств координации работы фирмы, а также контроля над её фондами.

Финансовый анализ дает возможность дать ответ на многие важнейшие вопросы фирмы касаемо, в первую очередь, движения средств, эффективности менеджмента, занимаемого фирмой положения на рынке, приобретаемого в результате своей деятельности.

Движение денежных средств на предприятии обуславливается движением материальных фондов. Любому финансовому аналитику следует четко понимать, что каждая отрасль экономики обладает своими, характерными лишь для неё особенностями и, как результат, отличными от других финансовыми потребностями и финансовой стратегией. В строительстве или тяжелом машиностроении торговый и производственный цикл являются гораздо более продолжительными, чем в, к примеру, в сфере обслуживания (например, в туристических фирмах, консультационных агентствах либо же в кондитерской промышленности). Разница в длительности производственного и финансового цикла отражается на изменении степени риска, которому подвержены различные отрасли. Она оказывает влияние на формирование способа финансирования и структуры конкретной коммерческой деятельности.

Можно для большей наглядности проиллюстрировать особенности деятельности небольшого, лишь начинающего свою деятельность предприятия. Его собственник инвестирует в предприятие средства, приобретая производственные мощности (станки, оборудование, материалы), нанимая наемных работников, которые производят товары, оплачивая труд последних.

Выпущенный в итоге предприятием товар реализуется потребителям, а за это фирма, конечно же, получает деньги. Созданные, таким образом, финансовые средства, вновь возвращаются в фирму.

Первым и основным источником финансирования работы фирмы выступает собственное производство. Как результат собственной операционной (основной) деятельности в предприятие поступает добавочный капитал. Традиционно так и происходит процесс наращивания собственного капитала.

Если, впоследствии, выясняется, что производство развивается таким образом, что средствами, созданными в результате собственного производства, не представляется возможным удовлетворение всех потребностей предприятия, а также обеспечение его расширенного воспроизводства, то руководством принимается решение о необходимости привлечения средств из внешних источников.

На сегодняшний день самым популярным вариантом привлечения внешних ресурсов выступает получение банковских кредитов. Ими являются те случаи, когда руководство фирмы или предприниматель получает на установленный срок ссудный капитал, который призван поддержать дальнейшее динамичное развитие производства. На протяжении определенного периода времени предприятие обязано вернуть взятые в долг средства, а также выплатить проценты по данному кредиту.

Таким образом, получить финансовые средства можно также и на рынке капиталов.

В данном контексте можно выделить такие два основных способа:

* выпуск (эмиссия) облигаций. Суть данного метода очень похожа, как в случае с банковским кредитом. По истечении срока платежа предприятию следует выкупить данные долговые обязательства (облигации), вернув полученные в заем деньги. За привлеченный капитал предприятие выплачивает так называемые купонные выплаты;

* подписка на пай (выпуск акций или продажа пая). Это доли участия в фирме, что дает безусловное право на часть имущества, а также "право голоса". Компания, таким образом, не обязана возвращать полученные деньги, однако к выпуску акций, а также их размещению на рыке капиталов, как правило, предъявляются довольно-таки жесткие требования. Акциям следует обладать свойствами, которые были бы привлекательными для инвесторов. Также они должны приносить высокие дивиденды, а и их рискованность должна быть сопоставима с размерами дивидендов.

Вместе с вышеназванными основными видами ценных бумаг (которыми являются, по традиции, акции и облигации) есть также и другие, которые в разной мере в себе сочетают свойства двух основных (к примеру, дисконтные облигации, конвертируемые облигации, привилегированные акции). В зависимости от диапазона собственных интересов и, конечно же, возможностей компания стремится выпускать ценные бумаги, которые были бы наделены определенными свойствами. Благодаря этим оптимальным свойствам ценные бумаги должны быть способны наиболее эффективно удовлетворять потребности данной компании и давать возможность привлечения дополнительных средств что способно изменить структуру капитала. Значительная роль для принятия решения об эмиссии того или иного вида ценных бумаг принадлежит также преимущественному праву отдельных групп инвесторов, а также неприятие риска последними.

Таким образом, банковские кредиты наряду с операциями на рынке капиталов выступают в качестве второго основного источника финансирования деятельности компании.

Предприятие получает дополнительный капитал, который создается в результате заключения договоров о предоставлении кредитов и подписки на ценные бумаги.

Стабильность работы фирмы является во многом обусловленной общей её финансовой структурой, а также степенью её зависимости от инвесторов и кредиторов. Так, в процессе своей деятельности, многие предприятия кроме собственного капитала привлекают также значительные объемы заемных средств.

Всегда следует помнить о том, что если структура "собственный капитал - заемные средства" обладает значительным перекосом в сторону долгов, то фирма может обанкротиться. Особенно это характерно для ситуации, когда, к примеру, сразу несколько кредиторов внезапно потребуют возврата своих денег в самое "неудобное время".

Из всего вышеописанного следует сделать вывод о том, что предприятию для нормального уровня финансовой устойчивости необходим непрерывный и эффективный анализ финансового состояния.

2. Виды финансового анализа

Финансовый анализ чаще всего понимают в качестве процесса тщательного изучения финансового состояния, а также основных результатов финансовой деятельности фирмы в целях выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

Финансовый анализ, в зависимости от определенных признаков, подразделяется на следующие основные виды:

По организационным формам проведения разделяют внутренний и внешний анализ фирмы.

Внутренний финансовый анализ осуществляется собственниками имущества предприятия или его финансовыми менеджерами с применением всего комплекса имеющихся в наличии информативных показателей. Результаты подобного анализа часто могут считаться коммерческой тайной фирмы.

Внешний финансовый анализ выполняется с целью изучения корректности отражения финансовых результатов деятельности фирмы, её кредитоспособности и финансовой устойчивости, в основном, такими организациями:

- налоговыми инспекциями;

- аудиторскими фирмами;

- банками;

- страховыми компаниями.

По объему исследования финансовый анализ предприятия классифицируют на полный и тематический.

Полный финансовый анализ фирмы осуществляется в целях изучения всех аспектов финансовой деятельности фирмы в комплексе.

Тематический финансовый анализ лимитирован исследованием лишь определенных аспектов финансовой деятельности фирмы. Предметом тематического финансового анализа в основном выступает:

- эффективность использования активов фирмы;

- оптимальность финансирования различных активов из определенных источников;

- состояние платежеспособности, а также финансовой устойчивости фирмы;

- качество инвестиционного портфеля, эффективность (оптимальность) финансовой структуры капитала;

- другие аспекты финансовой деятельности фирмы.

По объекту выделяют следующие виды финансового анализа:

· анализ финансовой деятельности фирмы в целом (то есть, без детализации по её отдельным структурным подразделениям);

· анализ финансовой деятельности отдельных её структурных подразделений. Данный вид анализа основывается преимущественно на результатах управленческого учета фирмы;

· анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа чаще всего выступают отдельные операции, которые связаны с краткосрочными или долгосрочными финансовыми инвестициями, а также с финансированием отдельных реальных проектов и др.

По периоду проведения, как правило, выделяют следующие виды финансового анализа:

- предварительный;

- текущий (оперативный);

- последующий (ретроспективный).

Предварительный финансовый анализ осуществляется, к примеру, с целью изучения условий финансовой деятельности предприятия в целом или осуществления отдельных его финансовых операций (например, оценка платежеспособности при необходимости получения крупной банковской ссуды).

Оперативный (или текущий) финансовый анализ осуществляется в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций в целях оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности. Как правило, он ограничивается небольшим периодом времени.

Ретроспективный (или последующий) финансовый анализ осуществляется предприятием за какой-либо отчетный период (год, квартал, месяц). Он дает возможность полнее и глубже дать анализ финансовому состоянию и результатам финансовой деятельности фирмы в сравнении с предварительным и текущим анализом, поскольку базируется на отчетных материалах бухгалтерского и статистического учета.

3. Методы финансового анализа

С целью решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд специальных методов (не стоит путать с видами), которые дают возможность получения количественной оценки отдельных аспектов деятельности фирмы. В финансовой практике, зависимо от используемых методов различают следующие методы финансового анализа, который чаще всего проводится на предприятиях:

- трендовый (горизонтальный);

- структурный;

- сравнительный;

- анализ коэффициентов.

1. Горизонтальный (трендовый) финансовый анализ основывается на изучении динамики во времени отдельных финансовых показателей. В процессе данного вида анализа рассчитываются темпы роста (прироста) определенных показателей, а после определяются общие тенденции их изменения (тренд). Наиболее популярные формы горизонтального (трендового) анализа:

* сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (декада, месяц, квартал, год);

* сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Данная форма анализа очень часто осуществляется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

* сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью данного метода анализа выступает выявление тенденции изменения отдельных показателей, которые характеризуют результаты финансовой деятельности фирмы. Результаты подобного анализа обычно оформляются в виде линейных графиков и диаграмм, иллюстрирующих изменения показателя в динамике.

2. Структурный (вертикальный) финансовый анализ основан на структурном анализе отдельных показателей. В процессе осуществления подобного анализа делается расчет удельных весов определённых структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее всего распространены такие формы вертикального (структурного) анализа:

- анализ активов;

- анализ капитала;

- анализ денежных потоков.

Структурный анализ активов. В результате данного анализа определяются следующие соотношения (удельные веса):

- оборотных и внеоборотных активов;

- состав используемых оборотных активов;

- состав используемых внеоборотных активов;

- состав активов предприятия по степени их ликвидности;

- состав инвестиционного портфеля и др.

Структурный анализ капитала. В результате такого анализа определяются:

- удельный вес заемного и собственного капиталов общей структуре капитала;

- состав используемого собственного капитала;

- состав используемого заемного капитала по видам;

- состав используемого заемного капитала по срочности погашения обязательств и др.

Структурный (вертикальный) анализ денежных потоков. В результате данного метода в составе общего денежного потока выделяют следующие денежные потоки:

- по производственной (оперативной) деятельности;

- по финансовой деятельности;

- по инвестиционной деятельности.

Каждый из вышеперечисленных видов денежных потоков может быть глубоко структурирован, в свою очередь по отдельным их компонентам.

Результаты структурного (вертикального) анализа также могут быть оформлены графически в виде диаграмм, иллюстрирующих структуру показателей.

Сравнительный финансовый анализ основывается на сопоставлении между собой значений отдельных групп однородных финансовых показателей. В результате такого анализа показателей рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений. Больше всего распространены такие формы сравнительного анализа:

- анализ финансовых показателей фирмы и среднеотраслевых показателей;

- анализ финансовых показателей данной фирмы и фирм-конкурентов;

- анализ финансовых показателей отдельных структурных подразделений фирмы;

- анализ отчетных и нормативных (плановых) финансовых показателей:

Сравнительный анализ финансовых показателей предприятия с среднеотраслевыми. В результате данного анализа определяют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности фирмы от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;

Сравнительный анализ финансовых показателей предприятия с предприятиями-конкурентами. В процессе данного анализа определяются узкие места деятельности фирмы в целях разработки мероприятий по повышению её конкурентоспособности;

Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений. Данный анализ осуществляется в разрезе сформированных на фирме центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их деятельности;

Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В результате данного анализа опеределяется степень отклонения отчетных показателей от нормативных (плановых), выявляются причины таких отклонений и вносятся определенные коррективы в последующую финансовую деятельность.

Анализ финансовых коэффициентов основывается на расчете соотношения между собой различных абсолютных показателей. В процессе осуществления данного анализа определяются различные относительные показатели, которые характеризуют различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшую популярность приобрели следующие аспекты данного анализа:

- финансовой устойчивости;

- платежеспособности;

- оборачиваемости активов

- рентабельности:

Рис. 1 - Элементы анализа финансовых коэффициентов

Таким образом, результаты анализа дают возможность выявить возможные резервы фирмы. В экономике принято различать два основных понятия резервов.

Во-первых, они рассматриваются в качестве резервных запасов, например: сырья, материалов, наличие которых необходимо для непрерывного планомерного развития предприятия.

Во-вторых, резервы очень часто рассматривают также как неиспользованные возможности роста производства и улучшения его качественных показателей.

Резервами предприятия принято считать неиспользованные возможности снижения текущих и авансируемых издержек материальных, финансовых и трудовых ресурсов предприятия.

Устранение разнообразных потерь, а также нерациональных затрат является первым из способов использования резервов. Другой способ связан с возможностями ускорения внедрения достижений научно-технического прогресса, выступающих в качестве главного рычага повышения эффективности и интенсификации производства. Таким образом, в полном объеме резервы можно обозначить как разрыв между достигнутым уровнем использования ресурсов и возможным, исходя из накопленного производственного потенциала.

Рис. 2 - Классификация резервов предприятия

В зависимости от источников образования различают внешние и внутренние резервы. Внешними резервами считают общие макроэкономические, региональные и отраслевые резервы.

Примером использования резервов в макроэкономике можно считать концентрацию инвестиций в отрасли, дающие максимально возможный экономический эффект или в те, которые обеспечивают ускорение темпов научно-технического прогресса. Использование внешних резервов сказывается на уровне экономических показателей фирмы, однако главным источником экономии на предприятиях, в основном, выступают внутренние резервы.

Заключение

финансовый добавочный капитал

Финансовой устойчивостью предприятия называется такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают бесперебойное функционирование в условиях допустимого риска, достаточную рентабельность и способность расплачиваться в установленные сроки по обязательствам. Общая устойчивость предприятия достигается при такой организации движения денежных потоков, которая обеспечивает непрерывное превышение поступления денежных средств над их расходованием. Финансовая устойчивость выступает в качестве отражения стабильного превышения доходов над расходами.

Экономическая сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Это, в свою очередь, обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и наращения объема капитала при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях приемлемого риска.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности фирмы, поскольку является показателем его финансовой конкурентоспособности, использования капитала и финансовых ресурсов, выполнения обязательств перед государством и другими экономическими субъектами.

На основании финансового анализа менеджмент фирмы может принимать управленческие решения, а потенциальные инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные лица могут делать определенные выводы о финансовой устойчивости, надежности и платежеспособности фирмы.

Устойчивое финансовое состояние достигается когда достаточен собственный капитал, активы хорошего качества, достаточный уровень рентабельности предприятия (с учетом операционного и финансового риска), достаточная ликвидность, стабильные доходы и широкие возможности фирмы в привлечении заемных средств.

Главная цель финансовой деятельности предприятия можно отнести к главной стратегической задаче, которая заключается в увеличении активов. Для этого следует непрерывно поддерживать высокие показатели рентабельности и платёжеспособности, а также следить за оптимальностью структуры баланса.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что анализ финансового состояния обладает чрезвычайно важным значением, поскольку лишь на основе финансового анализа можно выявить сильные и слабые стороны финансового состояния предприятия, и определить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.

Литература

1. Баликоев В.З., Краткий курс экономической теории / В.З. Баликоев. - М.: Менеджер, 2007. - 321с.

2. Бард В.С., Финансовый анализ предприятия / В.С. Бард, С.Н. Бузулуков, И.Н. Дрогобыцкий, С.Е. Щепетова. - М.: Экзамен, 2008. - 318с.

3. Грачев А.В. «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия». Издательство «ДИС». М. - 2008, стр. 150.

4. Вахрин П.И., Методика расчетов экономических показателей. Практикум / П.И. Вахрин. - М.: Маркетинг, 2007 - 343с.

5. Касаткин Г. Международные показатели финансового состояния фирм // Рынок ценных бумаг. 2009. № 11.

6. Кондратенко Е. “Информационные технологии в финансовом анализе” М., Ж. “Экономист”, 2009. № 7.

7. Селезнев А. Стратегический инвестиционный контроль / А. Селезнев//Экономист. 2008. №12.С. 3 - 13.

8. Туровец О.Г. Организация производства на предприятиях в условиях кризисного развития - Воронеж: Международная академия науки и практики организации производства // Организатор производства - 2009, стр. 45.

9. Тикин В. Условия инвестиционного воспроизводства/В. Тикин//Экономист. 2008. №12. С. 17 - 25.

10. Юхани Анттила. Интеграция управления качеством с новаторской структурой управления бизнесом. На базе опыта компании Сонера Лтд. - М.: // Стандарты и качество - 2009 г. - №7 - 58с.

Размещено на Allbest.ru