Оценка финансового состояния корпорации и пути достижения финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Оценка финансового состояния

Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования организации величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа данных бухгалтерской отчетности.

1.1 Вертикальный анализ

В основе вертикального анализа лежит представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

- относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Как положительную тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской задолженности в активе баланса. В структуре источников средств положительной тенденцией является увеличение доли собственного капитала.

1.2 Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ отчетности позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Данный вид анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

В ходе анализа необходимо сопоставить данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что может повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних организаций за счет материнской компании и т.д.).

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, незавершенного строительства и неустановленного оборудования, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием роста цен на сырье и материалы, либо оно показывает и на расширение хозяйственной деятельности организации. При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота организации, причины ее неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и т.д.

При исследовании структуры краткосрочных обязательств организации анализируются их состав и тенденции изменения краткосрочных обязательств.

Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов организации, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, а с другой, - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

При наличии информации о конкретных кредиторах организации и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей сумме задолженности организации. Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просроченной задолженности организации перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, по внебюджетным платежам.

При анализе внеоборотных активов организации, учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться вследствие воздействия внешних факторов, например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно высокими темпами, необходимо обратить особое внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, а также движение основных средств (выбытие, ввод в действие новых основных средств).

Наличие в составе активов организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, хотя подобные вложения требуют дополнительной (вне рамок данного анализа) оценки их экономической эффективности.

Большое внимание, при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств организации, следует уделить анализу денежных средств, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Высокие темпы дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, по векселям полученным могут свидетельствовать о том, что данная организация активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, организация фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, в том случае, когда платежи организации задерживаются, она вынуждена брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.

Для более глубокого анализа дебиторской задолженности организации необходимо дополнительно запросить расшифровку с указанием сведений о каждом дебиторе, сумм дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, т.е. оценка возвратности долгов организаций.

Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее легкореализуемыми активами, то увеличение их доли могло бы рассматриваться как положительная тенденция. Однако в существующих условиях для того, чтобы сделать однозначные выводы, необходимо, во-первых, оценить ликвидность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данной организации и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив ее с темпами инфляции, для чего требуется дополнительно запрашиваемая информация.

2. Оценка финансового состояния с помощью системы коэффициентов

При проведении анализа финансового состояния организации используется система аналитических коэффициентов оценки финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Поскольку количество показателей велико, их целесообразно сгруппировать в несколько групп.

2.1 Показатели оценки финансового состояния

Сумма хозяйственных средств, находящаяся в распоряжении организации. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе организации.

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике, обычно, расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа основных средств. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, остающуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Для его вычисления, как и для последующих необходимы данные об амортизации, которые мы выясним из данных отчета об операционных расходах.

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть, от имеющихся на конец отчетного периода основных средств, составляют введенные основные средства.

2.2 Показатели ликвидности

Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность организации отвечать по своим текущим обязательствам.

Важнейшей характеристикой текущего финансового положения организации является ее способность своевременно оплачивать свои разнообразные обязательства. Эта способность, или ликвидность, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных ресурсов величине краткосрочных долговых обязательств. При этом в качестве платежных ресурсов могут рассматриваться в первую очередь денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это самые мобильные активы организации. Денежные средства готовы к осуществлению немедленных платежей. Ценные бумаги также могут быть превращены в деньги в кратчайшие сроки. При недостатке денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги для погашения текущих долгов организация может обращать в платежную наличность следующий по мобильности вид активов - дебиторскую задолженность. И, наконец, если и ее недостаточно для погашения краткосрочных долговых обязательств, то в этом случае организация вынуждена обращать в платежные ресурсы материализованные оборотные активы - запасы и затраты.

Анализ ликвидности баланса позволяет установить степень реализуемости его актива, то есть превращение имущества в наличные деньги и погашаемость пассива баланса путем оплаты срочных обязательств. Если реализуемые активы дают суммы, достаточные для погашения обязательств, то баланс будет ликвидным, а организация - платежеспособной. И наоборот.

Анализ платежеспособности (ликвидности) проводится по данным 2-го раздела актива баланса, в котором отражаются те оборотные активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступать в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Краткосрочные долговые обязательства отражаются в 5-м разделе пассива баланса.

Анализ ликвидности организации может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов организации (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Данный показатель характеризует источники средств, а именно часть собственного капитала организации, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Иногда возникает ситуация, когда величина краткосрочных обязательств превышает величину оборотных активов. Такая ситуация свидетельствует о том, что одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение организации в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала, характеризующий ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирования организации этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы.

Коэффициент маневренности ;

Коэффициент абсолютной ликвидности. Является наиболее жестким критерием ликвидности организации: показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он определяется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг к краткосрочным пассивам. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2-0,25.

Коэффициент абсолютной ликвидности ;

Коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, краткосрочными вложениями и средствами в расчетах. Организация считается ликвидной, если коэффициент промежуточной ликвидности больше 0,5.

Коэффициент текущей ликвидности =;

Коэффициент общей ликвидности. Определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Данный коэффициент показывает, в какой мере краткосрочные кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Чем больше эта величина, тем больше уверенности в оплате краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами препятствует возникновению убытков при продаже или ликвидации оборотных активов (кроме денежных средств). Коэффициент общей ликвидности измеряет поле безопасности для покрытия любого возможного обесценения оборотных активов, показывает резерв ликвидных средств, превышающих краткосрочные обязательства, которые можно использовать как гарантию безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержено движение средств организации.

Если коэффициент общей ликвидности меньше единицы, организация не способна выполнять свои краткосрочные обязательства, то есть не может оплатить внешние обязательства. Равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств означает, что у организации нет свободных денежных средств в принятии решений, и свидетельствует о «вхождении» ее в состояние неплатежеспособности. Нормальным состоянием для организации считается, если коэффициент общей ликвидности больше единицы.

При расчете данного показателя следует обратить внимание на то, что слишком высокое его значение также может оказаться неблагоприятным, что свидетельствует о неправильном формировании финансов в организации и снижает в целом эффективность ее деятельности.

Коэффициент общей ликвидности =;

- денежные средства на расчетных, валютных, специальных счетах в банках, в кассе, - краткосрочные финансовые вложения, - дебиторская задолженность, - материально-производственные запасы, - краткосрочные обязательства.

Коэффициент движимости (коэффициент доли оборотных средств в активах). Определяется отношением оборотных средств организации к общей сумме всех ее активов.

Коэффициент доли запасов в оборотных активах. Определяется отношением запасов и затрат организации к стоимости оборотных активов.

Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

2.3 Оценка финансовой устойчивости (платежеспособности)

С помощью показателей этой группы оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации - стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость организации характеризуется целой системой экономических показателей. Поэтому объективную оценку степени финансовой устойчивости организации можно дать, рассмотрев эти показатели в комплексе.

Коэффициент финансовой независимости. Характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств (валюта баланса), авансированных в ее деятельность. Коэффициент отражает степень независимости организации от заемных средств и, как правило, он должен быть больше 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении организации.



Коэффициент финансовой напряженности (коэффициент финансовой зависимости) является обратным к коэффициенту финансовой независимости. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Значительный рост данного показателя в динамике в отраслях, осуществляющих производство продукции, является негативной тенденцией, так как свидетельствует о сокращении внеоборотных активов.

Коэффициент покрытия задолженности. Данный показатель рассчитывается как отношение собственного капитала организации к ее финансовым обязательствам. Если значение коэффициента больше 4, то данная организация финансово устойчива. При коэффициенте равном 2 финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии и существует большая опасность ее банкротства.

Коэффициент покрытия задолженности =

Коэффициент финансовой неустойчивости. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу организации, является обратным коэффициенту покрытия задолженности и не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент финансовой неустойчивости =

Коэффициент банкротства. Определяется как отношение всех обязательств организации к общей стоимости ее имущества. Если данный показатель превышает 0,5, то это свидетельствует о том, что организация находится на грани банкротства.

Коэффициент банкротства

Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой устойчивости организации.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений =

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Этот коэффициент показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Доля дебиторской задолженности в активе баланса. Показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от значения этого коэффициента. Так, если значение этого коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии.

.

2.4 Оценка рентабельности

Необходимым элементом анализа является исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли.

В том случае, если организация убыточна, можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения ею нормальной хозяйственной деятельности.

Если же хозяйственная деятельность организации сопровождалась получением прибыли, следует оценить те пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервный фонд, в фонды накопления и фонды потребления. При этом наличие значительных отчислений в фонды потребления можно рассматривать как одну из характеристик избранной организацией стратегии в осуществлении финансовой деятельности. В условиях неплатежеспособности организации данную часть прибыли целесообразно рассматривать как потенциальный резерв собственных средств, которые при изменении соотношений в распределении прибыли между фондами потребления и накопления можно было бы направить на пополнение оборотных средств.

Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данную организацию. Результативность и экономическая целесообразность функционирования организации измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, рентабельность и т.д. Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации определяется ряд показателей рентабельности.

Рентабельность - показатель эффективности деятельности организации, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

Чистая прибыль. Определяется как разность между балансовой прибылью и платежами в бюджет из прибыли.

Рентабельность продукции. Определяется как отношение результата от реализации продукции (товаров, работ, услуг) к затратам на производство и сбыт реализованной продукции и показывает сколько выручки приходится на единицу затрат на производство и сбыт продукции.

Рентабельность продукции

Рентабельность продаж. (margin on sales, ROS) Определяется как отношение результата от реализации продукции (чистой прибыли) к выручке от реализации продукции и показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции (товаров, работ, услуг). Рост этого коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (товаров, работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

Рентабельность Продаж =

Рентабельность капитала. Определяется как отношение прибыли, остающейся в распоряжении организации (чистой прибыли) к средней стоимости всех активов данной организации. Данный показатель показывает эффективность использования всего имущества организации. Снижение этого коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию организации и о перенакоплении активов.

Рентабельность капитала

Рентабельность внеоборотных активов. Определяется как отношение чистой прибыли организации к средней стоимости внеоборотных активов. Рост этого показателя при снижении коэффициента рентабельности капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукции в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

.

Рентабельность собственного капитала. Определяется как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Данный показатель показывает: сколько тенге прибыли приходится на один тенге собственного капитала.

2.5 Анализ Дюпона

Уравнение Дюпона (также Модель Дюпона или Формула Дюпона) является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности. В основании факторной модели в виде древовидной структуры -- показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а признаки -- характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Проще говоря, факторы, влияющие на ROE, дробятся с целью выяснения: какие факторы в большей или меньшей степени влияют на рентабельность собственного капитала. Основные три фактора:

- операционная рентабельность (измеряется как норма прибыли),

- эффективность использования активов (измеряется как оборачиваемость активов),

- финансовый рычаг (измеряется как коэффициент капитализации).

Трёхфакторная модель представлена формулой:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Капитал) = (норма прибыли) * (оборачиваемость активов) * (коэффициент капитализации)

норма прибыли(ROS)=

оборачиваемость активов =

коэффициент капитализации =

Применение уравнения Дюпона.

При всей простоте, в методике отражены три важные составляющие:

1. Структура рисков бизнеса.

2. Динамика изменения рисков.

3. Дополнительная оценка стоимости капитала.

Дело в том, что учетная оценка и рыночная стоимость сильно отличаются, ROE -- в сопоставлении с рыночной стоимостью -- с учетом структурных рисков и динамики прибыли, отражающей часть внешних факторов, дает дополнительную оценку. Естественно, необходимо учитывать отраслевую специфику. И -- тем более -- это актуально для владельцев бизнеса и потенциальных инвесторов. Поэтому, методика Дюпона -- как дополнительный инструмент анализа -- также используется для оценки рисков инвестиционных проектов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации - стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость организации характеризуется целой системой экономических показателей. Поэтому объективную оценку степени финансовой устойчивости организации можно дать, рассмотрев эти показатели в комплексе.

3. Финансовая стратегия, принципы и задачи финансовой стратегии

При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макроэкономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рынков, возможности диверсификации деятельности предприятия.

Финансовая стратегия -- это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:

· планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

· оптимизацию основных и оборотных средств; распределение прибыли.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

1. текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования;

2. централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности;

3. формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

4. безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

5. разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия;

6. организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;

7. составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

8. финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

9. финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов.

Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

Финансовая стратегия включает в себя методы и практику формирования финансовых ресурсов, их планирование и обеспечение финансовой стойкости предприятия. Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, объективно оценивая характер внешних и внутренних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия.

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности:

1. налоговая политика;

2. ценовая политика;

3. амортизационная политика;

4. дивидендная политика;

5. инвестиционная политика.

В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т.п.

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний и состояния финансового рынка.

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

1. формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

2. выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

3. соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

4. определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

5. создание и подготовку стратегических резервов;

6. ранжирование и поэтапное достижение целей.

Задачи финансовой стратегии:

1. определение способов успешного использования финансовых возможностей;

2. определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами

3. финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;

4. изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

Литература

капитал рентабельность финансовый

1. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004.

2. Воронин В.П., Федосова С.П. Деньги, кредит, банки: Учеб. по­собие. - М.: Юрайт-Издат, 2006.

3. Голикова Ю.С, Хохленкова М.А. Банк России: организация дея­тельности: В 2-х т. - М., 2008.

4. Денежное обращение и банки: Учеб. пособие / Под ред. Г.Н. Бе­логлазовой, Г.В. Толоконцевой. - М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник /Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2005.

8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной,- 3-е изд.,перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.

9. Организация деятельности Центрального банка: Учеб. пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Н.А. Савинской. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007.

10. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции цент­ральных банков: зарубежный опыт. - М.: Инфра-М, 2006.

11. Семенюта О.Г. Деньги, кредит, банки в РФ: Учеб. пособие. - М: Контур, 2008.

12. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учеб. по­собие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.

13. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2004.

Размещено на Allbest.ru

...